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研究报告:兴业证券-晨会纪要-060720

研报作者:张巍 来自:兴业证券 时间:2006-07-20 14:26:10
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    ho***lp
  • 研报出处
    兴业证券
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
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研究报告内容

每日报告 2006年07月20日 021-68419393-1049 zhangw@xyzq.com.cn 联系人:张巍 兴业研发晨会纪要 国内财经 ·伯南克对通胀“出其不意”的表态,引发国际股市和商品市场反弹 美联储主席伯南克昨日在美国国会发表的半年度货币政策报告中认为,美国经济增长正在放缓,有助于平抑通胀压力,未来货币政策的制定要考虑到之前采取的政策措施的滞后效应。

伯南克的话使得昨夜国际股市和商品市场出现了戏剧化的大逆转,此前一度大跌的基本金属和贵金属尾盘纷纷回升,伦敦铜和锌期货都回到平盘附近,而纽约黄金期货更是大涨了近2%。

美股股市和欧洲股市也大涨,道琼斯工业指数上涨1.96%,涨212点,重回11000点上方;纳斯达克指数涨1.83%;德国DAX指数大涨2.64%。

点评: 1、我们认为,伯南克的这次讲话之所以能在国际市场上掀起如此大波,实在是因为,其讲话完全超出人们的预期。

由于前两天美国出台的通胀数据均异常强劲,6月份核心CPI数据同比升幅甚至创下2.6%的四年新高,市场分析师预期美联储在8月份加息至5.5%的概率高达90%以上,市场预期伯南克此次在国会例行式汇报时必然会强调通胀压力和加息的必要性。

但是,事实上,伯南克对于通胀压力的表示是相当温和的,令市场对美联储8月加息的预期一下子降到了零点。

2、我们认为,美联储主席伯南克的讲话给市场以安抚,短期方向明确,使得近来因为担忧加息而大跌的国际市场得以喘息甚至反弹。

昨夜欧美股市和商品市场的涨势,今天毫无疑问会激励亚太股市。

3、我们认为,美国加息步伐放缓以及周边股市的反弹对于A股也会产生有利的影响,A股市场将在连续大跌之后得到喘息。

但是,对于第三季度,我们仍然保持以前的观点,就是面对流动性泛滥,中国加息势在必行,而在加息、结构性调控等宏观调控压力下,A股大盘将调整以蓄势,操作上以做波段为主。

(张忆东021-68419393-1195) 行业信息 · *ST金杯股改方案过关 *ST金杯(600609,Y2.45,推荐)每10股送3.7股的股改方案在7月18日召开的股东会议上顺利通过,全体股东赞成率达到98.38%,其中流通股股东赞成比例85.65%。

点评:公司参股的华晨金杯的亏损是公司亏损的主要原因。

二季度以来,随着华晨新车中华骏捷的上市,公司的轿车销量大幅上升,产能利用率大幅提高,这保证了公司扭亏为盈。

华晨金杯的发动机项目已经竣工投产,设计产能5万辆。

发动机项目的投产成为公司新的盈利增长点。

公司现在股价为Y2.45,考虑到公司的未来增长,我们认为公司的价值被低估。

(韩吟华021-68419393) ·大秦铁路(601006,¥4.95)确定发行价格及发行数量 大秦铁路确定发行价格为4.95元,发行数量为30.3亿股,网上申购将于7月21日进行。

点评:我们估计按发行后公司总股本计算,06年公司的盈利区间在0.30元/股-0.33元/股,根据国际和香港市场铁路股市盈率情况分析,大秦铁路估值可定位于18-21倍,即二级市场合理定价应为6-7元,对目前发行价格而言,若申购成功可有21%-41%的获利空间。

由于该公司为我国国内股票市场第一家铁路线路经营商上市,市场追捧热烈,有可能给予更高的定价,建议投资者积极参与申购。

(龙华021-68419393-1203) ·中铁二局(600528,¥5.92,观望)中标三项重大工程,但未提及京沪高铁 中铁二局近日收到三项中标通知,为北京的两项公路工程,中标价格分别为1.30亿元和1.77亿元;公司还中标了成都铁路局黔桂线扩能改造工程,中标价格为1.89亿元。

自2006年1月1日至7月20日,公司共计中标41项,金额为64.30亿元。

点评:公司2005年共计中标工程118亿元,06年初-7月20日累计中标64.3亿元,从目前的情况看,中标量比去年增长不大。

由公司牵头组成的竞标联合体现正竞标京沪高铁,如果中标,金额将超过100亿元,可由公司完成的合同金额应可达到60亿元。

我们认为,若公司获得京沪高铁的大标,将给公司股价带来短期的刺激。

公司目前正在进行定向增发,将引入集团经营已久的房地产项目。

如果增发成功,公司06年及以后各年的利润主要来源将转变为房地产和建筑业两个,预计2006、2007年公司全面摊薄(考虑定向增发不超过5亿股)EPS分别为0.22元和0.31元。

从公司目前的股价来看,07年的动态市盈率已达到19倍,股价已基本体现公司的内在价值,可给予中铁二局观望评级。

(龙华021-68419393-1203) 近期重点研究报告 研究员 报告名称 报告类型 投资评级 发布日期 王金祥 福建水泥调研报告:业绩提升弹性较大,股改及参股兴业银行提升价值 水泥制造 推荐 王金沿 2006年下半年空调行业策略研究报告:深度洗牌,涨价有理 空调 中性 王金祥 G浦建调研简报:资产证券化提升公司盈利能力 建筑施工 推荐 王唏 金宇集团:动物疫苗,被忽视的金矿 生物制品Ⅲ 强烈推荐 龙华 2006下半年港口行业投资策略报告 港口 中性 范习辉 电力行业下半年投资策略报告:行业投资前景依然不明朗 电力 中性 任壮 “银根”收紧难抑业绩持续增长 银行业 推荐 龙华 海特高新:桑榆之收多于东隅之失 其他交运设备 推荐 邹国英 零售行业估值研究报告:找准标尺,洞穿估值迷雾 商业零售 中性 张忆东 和平崛起的大国,众望所归的牛市——2006年下半年投资策略报告 投资策略 沈维伦 德美化工(002054)新股定价:很有希望的公司 化工 邹国英 豫园商城调研报告:业绩大幅增长无悬念 百货零售 强烈推荐 朱学东 宁波东睦天津公司调研简报:短期业绩下滑,前景看好 金属制品Ⅲ 观望 王金沿 同洲电子新股定价报告:数字电视的狂欢 朱学东 G活塞公司调研简报:最差的时期已经过去,业绩探底回升 内燃机 推荐 王唏 关山已过,坦途在前,金宇集团调研简报 生物制品Ⅲ 强烈推荐 王金沿 下半年通信行业策略报告:等待3G 通信设备 推荐 朱学东 2006下半年汽车行业策略报告:关注零部件、商用车及重组机会 汽车及零配件 中性 刘建刚 大同煤业-最大亮点在于塔山煤矿 煤炭开采Ⅲ 任壮 房地产行业2006年下半年投资策略:调控引发多极化演变 关注区域优势型公司 房地产 推荐 聂文 2006年记帐式(九期)国债投标报告 债券 任壮 中国银行的投资价值分析报告 银行业 邹国英 奢侈品零售商:零售业高景气度下的投资新选 零售 中性 刘建刚 煤炭-采选业盈利下滑装备业渐入佳境 煤炭开采 中性 王金祥 2006年下半年玻璃行业投资策略报告:下半年玻璃行业的盈利将维持低位,07年中期后有望迎来新一轮景气周期 玻璃制造 中性 王金祥 2006年下半年水泥行业投资策略报告:下半年水泥行业的景气度有望继续回升 水泥制造 推荐 龙华 铁路相关行业06年下半年行业策略报告:行业发展潜力巨大,小平台可能承接大资产 铁路运输 推荐 聂文 2006年新股申购策略报告:一级市场回顾与展望 王唏 江中药业:价值仍然被低估 中药Ⅲ 推荐 邱春城 东信和平:新需求拉动,业绩出现转折 系统设备 推荐 沈维伦 基础化工行业2006下半年投资策略 化工 中性 兴业研发中兴核心股票池表现统计 股票代码 股票简称 评级 研究员 首次推荐时间 推荐时股价 目标价 当前价 涨幅 2005EPS 2006EPS 2007EPS 2008EPS 广州药业 强烈推荐 王斌 科华生物 强烈推荐 王斌 恒瑞医药 强烈推荐 王斌 双汇发展 强烈推荐 郭锐 G五粮液 推荐 郭锐 G安琪 推荐 郭锐 G汾酒 推荐 郭锐 江中药业 强烈推荐 王唏 天坛生物 推荐 王唏 中牧股份 推荐 王唏 丽珠集团 推荐 王唏 复星医药 推荐 王唏 国药股份 推荐 王唏 G金融街 强烈推荐 任壮 华侨城 强烈推荐 任壮 G华发 强烈推荐 任壮 G阳光 强烈推荐 任壮 G栖霞 强烈推荐 任壮 G招行 强烈推荐 任壮 G中信 推荐 任壮 天地科技 强烈推荐 刘建刚 上海能源 推荐 刘建刚 兰花科创 推荐 刘建刚 西山煤电 推荐 刘建刚 北方股份 强烈推荐 龙华 铁龙物流 强烈推荐 龙华 北方创业 推荐 龙华 中联重科 推荐 龙华 三一重工 推荐 龙华 时代新材 推荐 龙华 中铁二局 推荐 龙华 G中富 强烈推荐 沈维伦 金发科技 强烈推荐 沈维伦 G新安 推荐 沈维伦 G巨化 推荐 沈维伦 秦川发展 强烈推荐 朱学东 宇通客车 强烈推荐 朱学东 G厦工 推荐 朱学东 宁波东睦 推荐 朱学东 G福耀 推荐 王金祥 G海螺 推荐 王金祥 G华新 推荐 王金祥 G冀东 推荐 王金祥 G南玻 推荐 王金祥 生益科技 强烈推荐 邱春城 航天晨光 强烈推荐 邱春城 振华科技 推荐 邱春城 杉杉股份 推荐 邱春城 华光股份 推荐 范习辉 G风帆 推荐 范习辉 文山电力 推荐 范习辉 置信电气 推荐 范习辉 豫园商城 强烈推荐 邹国英 G综超 推荐 邹国英 苏宁电器 推荐 邹国英 中国联通 强烈推荐 王金沿 格力电器 强烈推荐 王金沿 亨通光电 强烈推荐 王金沿 恒生电子 强烈推荐 王金沿 中兴通讯 推荐 王金沿 广州国光 推荐 王金沿 投资评级说明 行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 推 荐:相对表现优于市场 中 性:相对表现与市场持平 回 避:相对表现弱于市场 公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 强烈推荐:相对大盘涨幅大于15% 推 荐:相对大盘涨幅在5%~15%之间 观 望:相对大盘涨幅在-5%~5%之间 回 避:相对大盘涨幅小于-5% 联系人 裴力军 邓亚萍 张 巍 张月梅 重要声明 兴业证券系列报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。

我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

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