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研究报告:银河证券-中国银行上市对上证50ETF的影响-060710

研报作者:张剑霞 来自:银河证券 时间:2006-07-10 17:10:21
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    06***08
  • 研报出处
    银河证券
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    151 KB
研究报告内容

中国银行上市对上证50ETF的影响 中国银行上市对上证50ETF的影响 ●中国银河证券有限责任公司研究中心 2006年07月10日 产品设计中心张剑霞E-mail:zhangjianxia@chinastock.com.cn Tel: (8610)66568771 7月5日中国银行上市,首日即上涨23.05%,造成上证指数虚增约62点。

7 月19日中国银行即将被纳入以流通股为权重的上证50、上证180,这将导致以上 述两只指数为标的的ETF及指数基金作出相应调整。

下面我们以上证50ETF为例 计算中国银行所引起的ETF成份股调整情况。

按照上证50指数、上证180指数现有的编制规则,股改之后成份股按上市流 通股概念确定指数权重,这意味着汇金所持A股部分将暂时不计入指数,中国银 行对这两只指数的冲击与上证综指相比要弱许多。

根据上交所的最新规定,中国银行将“在其上市第十个交易日结束后纳入上证 180指数,剔除原指数样本该股票所属行业中最近一年日均总市值、流通市值、成 交金额和换手率综合排名最末的股票。

同时将该股票纳入上证50指数,剔除原指 数样本中最近一年日均流通市值、成交金额综合排名最末的股票。

” 按照上述规则,利用最近一年的数据计算得出中国银行纳入指数后被剔除股票 为“G网新”。

我们按照新的样本股计算了新的清单权重,并计算出了相应的调整 股数。

截至2006年6月30,上证50的总规模为38.33亿元,据此我们得到了上 证50ETF的总调整股数(见附表)。

从表中我们可以看出,中国银行在新清单的权重大约为17400股(按64.94亿 流通股计算),即每100万份ETF基金包含17400股中国银行。

按照38.33亿元的 ETF规模估算,上证50ETF需买入中国银行6669.42万股,占流通股份的1.027%。

这里的流通股份是指中国银行发行的64.94亿股A股社会公众股,包括战略配售 和网下机构认购暂未上市部分,但不包括汇金公司持有的发起人股。

这次中国银行纳入指数,除G网新被剔除外,其余绝大部分成份股都将相应 调减,不过占流通股比例很小,对股价影响不大。

上证50ETF及其它指数型基金调入中国银行对股价的拉升作用有限,因为指 数基金的每只成份股股数与其流通股的比例都是相同的,因此这与调入其它成份 股的影响大致相同,加上大部分基金都参与了中国银行的IPO发行,或多或少可 以适当减轻买入压力。

不过由于中国银行网下发行的股份尚未上市流通,因此对 股价的拉升作用可能会适当放大。

中国银行在指数中的市值占比仅次于招商银行,与宝钢、长电大致接近,在股 指中起到举足轻重的地位。

中国银行调入后上证50前10大成分股 名称市值占比 G招 行8.82% 中国银行5.85% G宝 钢5.34% G长 电5.25% G民 生5.16% G联 通4.85% G茅 台4.17% 中国石化3.94% G沪机场3.36% G振 华3.01% 中国银行上市对上证50ETF的影响 名称 流通股 (亿股) 境内总股 本(亿股) 调整后 流通股 数(亿 股) 调整后的流 通市值(亿 元) 新清单 权重 旧清单 权重 单位份额 (100万 份) 调整股数 基金总调 整股数 (万股) 调整数占 流通总股 本比例 G浦 发11.7039.1511.75113.5731003300 -200 -76.66 -0.066% G邯 钢14.2227.9016.7461.9445004700 -200 -76.66 -0.054% G穗机场4.7610.005.0035.5513001400 -100 -38.33 -0.081% G武 钢23.7078.3831.3585.2884008800 -400 -153.32 -0.065% G沪机场9.0119.279.63141.3426002700 -100 -38.33 -0.043% G包 钢18.4433.8920.3451.0454005700 -300 -114.99 -0.062% G华 能6.5090.006.5031.8517001800 -100 -38.33 -0.059% G华 夏15.6042.0016.8075.4345004700 -200 -76.66 -0.049% G民 生40.83101.6750.83217.061360014400 -800 -306.64 -0.075% G上 港5.1218.045.4196.1914001500 -100 -38.33 -0.075% G宝 钢47.30175.1252.54224.851400014800 -800 -306.64 -0.065% G中 原5.4915.756.3025.3317001800 -100 -38.33 -0.070% G中 海4.5220.306.0940.0716001700 -100 -38.33 -0.085% 华电国际5.6945.909.1832.5025002600 -100 -38.33 -0.067% 中国石化28.00699.2228.00165.7675007900 -400 -153.32 -0.055% 南方航空10.0032.0012.8034.4334003600 -200 -76.66 -0.077% G中 信5.4029.825.9695.6516001700 -100 -38.33 -0.071% G招 行47.06122.8049.12371.341310013900 -800 -306.64 -0.065% G联 通83.20211.9784.79204.342270023900 -1200 -459.96 -0.055% G五 矿3.048.273.3127.3690090000.000.000% G同仁堂1.944.342.1735.1660060000.000.000% G广 控6.8020.598.2436.9022002300 -100 -38.33 -0.056% G同 方3.775.754.0238.571100110000.000.000% G上 汽13.1732.7616.3893.3744004600 -200 -76.66 -0.058% G雅戈尔9.0717.8110.6965.8429003000 -100 -38.33 -0.042% G兖 煤3.6029.605.9243.3916001700 -100 -38.33 -0.106% 山东铝业1.926.722.0236.33500600 -100 -38.33 -0.200% G紫 江7.7614.378.6222.0723002400 -100 -38.33 -0.049% G赣 粤3.717.783.8937.4810001100 -100 -38.33 -0.103% G万 华4.5911.884.7570.761300130000.000.000% G振 华10.8924.2212.11126.6632003400 -200 -76.66 -0.070% G江 汽6.589.147.3136.4820002100 -100 -38.33 -0.058% G中 远3.086.553.2823.3690090000.000.000% G中 化4.7612.585.0328.1213001400 -100 -38.33 -0.081% G茅 台3.029.443.78175.7410001100 -100 -38.33 -0.127% G海 工3.147.923.1773.21800900 -100 -38.33 -0.122% 方正科技9.709.709.7039.0126002700 -100 -38.33 -0.039% G申 能8.8628.9011.5667.9631003300 -200 -76.66 -0.086% G原 水6.8418.847.5440.2520002100 -100 -38.33 -0.056% G福 耀4.2410.015.0138.3613001400 -100 -38.33 -0.090% 上海石化7.2048.709.7456.6926002700 -100 -38.33 -0.053% G天津港6.6314.497.2466.3619002100 -200 -76.66 -0.116% 国电电力6.1522.966.8954.0718001900 -100 -38.33 -0.062% G明 珠6.1519.267.7178.9121002200 -100 -38.33 -0.062% G长 虹12.7518.9813.2946.5136003800 -200 -76.66 -0.060% G火 箭3.464.913.9357.121100110000.000.000% G伊 利3.715.164.1393.8311001200 -100 -38.33 -0.103% G张 江5.8212.166.0828.9916001700 -100 -38.33 -0.066% G长 电27.1581.8732.75221.0488009200 -400 -153.32 -0.056% 中国银行64.942257.5064.94246.10174000174006669.421.027% G网 新5.068.13 — — 01600 -1600 -613.28 -1.212%

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