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研究报告:平安证券-早讯-060804

研报作者: 来自:平安证券 时间:2006-08-04 10:12:45
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    qu***um
  • 研报出处
    平安证券
  • 研报页数
    6 页
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研究报告内容

编辑:黎灿华 (0755) 82262888-3690 lich@pasc.com.cn 2006年08月04日第526期 平安早讯 五部委近日联合发布《新开工项目清理工作指导意见》:行政调控“斧头”终于落下,相 关行业的清理将更为严格,对下半年固定资产投资增速产生明显抑制,预计相关企业盈利 将在四季度出现下降。

基金重仓股普跌:重仓股大跌表明目前基金已开始调仓,锁定丰厚利润。

机构对后市的走 势分歧较大,预计基金重仓股普跌走势可能将延续。

牛市回档中的积极防御——下半年行业配置策略:市场中长期走势仍然乐观,但下半年操 作难度和风险将加大。

建议在下半年将控制风险放在首位,适当关注那些“确定性增长” 及具备估值优势的品种。

寻找10倍PE的优质潜力股,可能成为下半年的重要防御策略。

G上汽上半年营收增54%,净利升14%:乘用车市场高增长使公司零配件销售收入大增,但 降价致毛利率下降,净利增幅滞后。

集团整体上市将使公司业绩提升,但目前估值已属合 理,维持“中性”评级。

市场数据 收盘前收盘涨跌幅(%)成交金额(亿元)成交金额增减(%) 上证指数1601.06 1600.870.01119.93 -21.24 上证B股90.46 89.770.770.54 -39.33 深证成指3883.15 3892.40 -0.2471.37 -23.44 深证B股283.21 280.520.961.0415.56 恒生指数17048.4217032.750.09 国企指数6857.926767.771.33 红筹指数2478.922473.110.23 道琼斯数11242.5911199.930.38 纳斯达克2092.342078.810.65 G股定价 G桂东(000697) 理论除权价:3.32元 预计复牌价:3.00元附近 G*ST天桥(600657) 理论除权价:2.06元 预计复牌价:1.80元附近 信息解读 消息1:国家发改委、国土资源部、环保总局、安监总局、银监会等五部委近日联合发布《新 开工项目清理工作指导意见》。

通知要求,各地对今年上半年列入统计范围的总投资额1亿元 及以上的新开工项目要逐项进行全面清理,并要求在一个月内完成。

钢铁、电解铝、铁合金、 焦炭、汽车、水泥、电力和纺织行业被要求清理总投资在3000万元及以上项目。

平安观点:行政调控的斧头还是落下来了。

从目前的政策看,对新建项目的清查实际上意味着 有相当一部分工程即将停顿下来,上述涉及钢铁等行业的清理更为严格。

这种方法可以对下半 平安早讯 2/6 年固定资产投资增速会产生抑制作用,相关产业链上的行业也会受到较大影响。

估计企业盈利 在四季度将出现下降。

也许在现阶段行政管理格局和经济体制格局下,行政性调控是不得已而 为之。

但这种调控的长期化,将严重影响市场的正常运作,也必然影响经济的稳定发展。

(孙 方红) 消息2:基金重仓股普遍大跌。

平安观点:昨天以苏宁电器、G重机为代表的基金重仓股出现大跌,其跌幅超过了5%,表明目 前基金已开始调仓,由于这些基金重仓股前期获利比较丰厚,对后市比较谨慎的基金率先减仓, 他们将已获利润锁定。

目前以基金为代表的机构对于后市的走势分歧比较大,基金重仓股普跌 的走势可能会延续,请投资者注意风险。

(辛建涛) 消息3:平安证券发布《牛市回档中的积极防御——下半年行业配置策略》。

平安观点:1、对于市场中长期的走势,我们仍然乐观,但对下半年而言,我们预期市场的操 作难度和风险将有所加大。

2、建议在下半年遵循牛市回档中的积极防御策略,将控制风险放 在首要位置。

同时可适当关注那些“确定性增长”以及具备估值优势的品种所面临的投资机 会。

3、寻找10倍PE的优质潜力股,可能成为下半年的重要防御策略。

详请参阅报告内文。

(李 先明) 消息4:G上汽(600104)公布中报,主营业务同比增长54%,净利润同比增长14%,每股收益 0.165元。

平安观点:得益于上半年乘用车市场高增长,公司零配件销售收入大幅增长,但由于产品降价 因素,毛利率同比下降3.25个百分点,导致零配件业务增收利减,营业利润同比下降43%。

上 半年上海通用产品销量大幅增长,带动盈利同比增长逾30%,公司投资收益同比增长36%。

公司 前期公告正在筹划集团整体上市,如果未来集团所持主要资产全部进入上市公司,则预计公司 06年度模拟合并每股收益可达0.5元以上,07年可继续有小幅攀升,目前估值处于合理水平, 维持“中性”建议。

(姚宏光) 昨日重要报告回顾 《数字电视行业——如何看待有线电视网络的资源价值是估值的关键》 曾实 《本周央行公开市场操作点评——稳定货币市场利率,再为汇率让道》李虹蓉 平安测市 A股:反弹受阻 周四A股市场呈现反弹受阻回落的走势。

上证指数上涨0.19点,收于1601.06点,成交119.93 亿元;深圳成指下跌9.25点,收于3883.15点,成交71.37亿元。

个股方面,G兴发(600141)、G湖山(000801)等股票收于涨停;华电能源(600726)、G攀 钛(000515)等股票跌幅居前。

整体来看,周四沪深股市早盘冲高受阻,随后保持弱势整理局面。

两市成交量继续萎缩,预计 平安早讯 3/6 短期市场将继续保持弱势振荡走势。

B股:展开反弹走势 周四B股市场走出振荡向上的走势。

上证B指上涨0.77%,收于90.46点,成交0.54亿元,深证B 指上涨0.96%,收于283.21点,成交1.04亿元。

个股方面,东信B股(900941)、深深宝B(200019)等股票涨幅居前;ST大盈B(900921)、 皖美菱B(200521)等股票跌幅居前。

盘面上看,经过近日连续蓄势调整,周四沪深B股走出反弹走势,股指振荡上行,预计短期市 场将继续保持振荡向上的趋势。

热点:机械装备行业业绩主导股价 中国机械工业联合会2日发布的数据显示,今年上半年,我国机械工业实现利润总额1276亿元, 同比增长近44%。

政府振兴装备制造业的政策、旺盛的市场需求、行业投入能力增强等都是高 增长的原因。

但固定资产投资增长过猛,部分原材料价格上涨过快等问题也对机械行业的发展 带来潜在影响。

数据显示,上半年机械工业累计完成固定资产投资2235.53亿元,同比增长 52.89%。

过快的投资增长将会加剧行业产能过剩的矛盾,可能使好形势发生逆转。

7月份的PMI 数据显示,交通运输制造、专用设备制造、通用设备制造等都低于50%,说明多数采购经理对 这三个行业未来表示担忧。

不过考虑政府支持装备制造的长期性,我们仍看好其中自主创新、 有进口替代优势的数控机床。

(郑明俊) 平安早讯 4/6 短线组合 最新指数 组合06年 收益率% 指数06年 涨跌幅% 组合昨日 涨跌% 指数昨日 涨跌% 组合起止 收益% 指数起止 涨跌幅% 股票市值 (万元) 现金 (万元) 持仓 比例% A股1601.0664.5337.90 -1.960.0188.37 -4.79110.3678.0158.59 深B股283.216.8944.781.390.9621.54 -5.05117.494.0596.67 A股:维持持仓。

计划交易 深B股:维持持仓。

A股:维持持仓。

交易 情况 交易回顾 深B股:维持持仓。

持仓明细 类型代码名称 数量 (万股) 买价(元)市价(元) 买入金额 (万元) 浮动市值 (万元) 浮动盈亏 (万元) 盈亏率(%) 600276 G恒 瑞0.7613.2222.7510.0017.217.2172.09 000410 G沈 机0.8511.7612.1510.0010.330.333.32 600085 G同仁堂0.6814.7514.7310.009.99 -0.01 -0.14 600887 G伊 利0.4821.0020.2110.009.62 -0.38 -3.76 000617石油济柴0.4820.8019.0910.009.18 -0.82 -8.22 600161 G天 坛0.6715.0011.9310.007.95 -2.05 -20.47 000852江钻股份0.7413.5912.6010.009.27 -0.73 -7.28 600161 G天 坛0.7213.8711.9310.008.60 -1.40 -13.99 000936 G华西村2.633.803.5410.009.32 -0.68 -6.84 600677 G航 通1.417.107.0710.009.96 -0.04 -0.42 A股100万稳 健增长基金 601006大秦铁路1.566.395.7110.008.94 -1.06 -10.64 200039中 集B 10.469.279.4597.0098.881.881.94 200869张 裕B 0.8719.6021.4517.0018.601.609.44 深圳B股100 万港币稳健 增长基金 A股:郑明俊 B股:郑明俊 清算制表:黎灿华 校核:罗晓鸣 为了更好的指导客户和便于计算,本模拟基金特定交易规则如下: 1.不考虑交易费用; 2.当天最高价高于或等于计划卖出价即认为全部以计划卖出价成交; 3.当天最低价低于或等于计划买入价即认为全部以计划买入价成交; 4. A股指数是上证指数,深B股指数是深证B指。

起始时期是2004年2月23日,上证指数为 1681.65,深圳B指为298.27。

2005年12月30日,上证指数为1161.06,深圳B指为195.61。

平安早讯 5/6 平安证券综合研究所投资评级:  强烈推荐 预计6个月内,股价涨幅超过20%。

 推荐 预计6个月内,股价涨幅介于10%-20%之间。

 中性 预计6个月内,股价浮动区间为±10%之间。

 回避 预计6个月内,股价跌幅超过10%。

此报告旨为发给平安证券有限责任公司(以下简称“平安证券”)的特定客户及其他专业人士。

未经平安 证券事先书面明文批准,不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何 其它人。

此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠,但平安证券不能担保其准确性或完整性,报 告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价,报告内容仅供参考。

平安证券不对因使用此 报告的材料而引致的损失而负上任何责任,除非法律法规有明确规定。

客户并不能尽依靠此报告而取代行 使独立判断。

平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。

本报告及该等报告反映编写分析员的 不同设想、见解及分析方法。

报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断,可 随时更改。

此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。

为免生疑问,此报告所载观点并不代表平安证 券有限责任公司的立场。

平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。

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