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医药卫生行业研究报告:中信证券-发改委调整药品价格点评:价格调整以升为主,普药企业明显受益-080102

研报作者:姚杰,贺菊颖 来自:中信证券 时间:2008-01-02 20:23:03
  • 股票名称
    医药卫生行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    bo***92
  • 研报出处
    中信证券
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
    强于大市
  • 研报大小
    100 KB
研究报告内容

价格调整以升为主 普药企业明显受益 行业重大事项点评 医药卫生·行业研究 发改委调整药品价格点评 2008年1月2日 强于大市 (维持) 分析师 姚杰 贺菊颖 电话: 010-84588210 电话: 010-84588027 邮件: yaoj@citics.com 邮件: hjy@citics.com 事项: 国家发改委于12月29日发布了粘菌素等部分药品的最高零售价格的通知,规定在通知附表中所列品种的价格为达 到GMP认证标准的药品最高零售价格。

附表中未列的同种药品其他剂型规格,由各省、自治区、直辖市价格主管部 门按照《药品差比价规则(试行)》及有关规定,于2008年1月31日前制定公布在本省、自治区、直辖市执行的最高 零售价格,并报国家发改委备案。

附表所列价格自2008年1月7日起开始执行。

评论: 调价以升为主,预示未来调价新趋势。

此次药品价格调整虽然有升有降,但是以升为主,尤其是普药、廉价药,表明发改委支持鼓励廉价药品生产的决定开 始付诸行动。

我们特别注意到,从1997年到2007年上半年的24次药品价格调整均以降价为主基调,但是在新医改预 期和新的药品价格管理制度的预期下,在2008年新年伊始,国家的第25次药品价格调整改以提高普药及廉价药品价 格为主,这似乎也预示着我国未来药品价格调整的新趋势。

我们认为这种价格调整的政策将有利于行业良性发展,生 产质优价廉药品的企业利益将会从价格上得到保障。

价格调整涉及品种大多为普药。

此次国家发改委对粘菌素等47个品规药品的最高零售价格进行调整。

其中大多数为普药,如粘菌素、异丙肾上腺素、 甲紫溶液以及大输液(氯化钾、葡萄糖、乳酸钠)等(见附表1)。

价格调整以注射剂药品为主。

此次价格调整以注射剂型药品为主,47种调价药品中超过30种是注射剂。

其中,大输液产品较多,如氯化钠注射剂、 氯化钾注射剂和葡萄糖注射剂等。

相关公司受益,尤其是双鹤药业。

此次价格调整涉及联环药业的粘菌素、华北制药等企业的利福平胶囊、双鹤药业的多种大输液产品等,这些产品的最 高零售价格都有所上调。

其中双鹤药业的多种品规的大输液产品价格上调,受益最为明显。

维持行业评级。

我们认为此次发改委的药品调整策略利好普药和廉价药生产企业,并且这种策略将是未来价格调整的趋势。

基于此, 我们维持行业“强于大市”的评级,并再次重申医改中低端医疗市场将更为受益的观点。

发改委调整药品价格点评 12008年1月2日 表1:粘菌素等部分药品最高零售价格调整表格 药品通用名称剂型规格单位最高零售 价(元) 原最高零售 价(元) 价格变动幅 度(%)涉及上市公司 粘菌素颗粒剂1g:100万单位瓶9.202.40283.33联环药业 利福平胶囊(Ⅱ) 225mg*60盒41.9025.2066.27华北制药、金陵药业、西南 药业、人福科技、S哈药等 马尿酸乌洛托品片剂500mg*20盒25.3035.10 (27.92) 马尿酸乌洛托品片剂500mg*40盒49.3067.60 (27.07) 四氢帕马丁注射剂60mg:2ml支12.6041.10 (69.34) 四氢帕马丁注射剂100mg:2ml支18.60 - - 甲泼尼龙注射剂40mg(冻干粉)瓶24.4018.4032.61天药股份 动物胰岛素(精蛋白 锌胰岛素30R)注射剂300单位:3ml瓶 34.00 - - 动物胰岛素(精蛋白 锌胰岛素30R)注射剂400单位:10ml瓶 34.0022.6050.44 复星医药 替加氟片剂50mg*100片瓶30.9024.7025.10 巴曲酶注射剂5bu:0.5ml支290.00338.40 (14.30) 巴曲酶注射剂10bu:1ml支49.00 - 细胞色素C注射剂15mg:2ml支5.101.84177.17 细胞色素C注射剂15mg(冻干粉)支8.103.80113.16 上实医药、丰原药业 癸酸氟哌啶醇注射剂50mg:1ml支22.7018.3623.64 癸氟奋乃静注射剂25mg:1ml支5.2014.44 (63.99) 多索茶碱片剂200mg*10片盒21.30 - - 多索茶碱片剂200mg*12片盒(瓶) 25.40 - - 多索茶碱胶囊200mg*10粒盒(瓶) 21.30 - - 多索茶碱颗粒剂200mg*10袋盒25.60 - - 多索茶碱溶液剂200mg:10ml瓶2.50 - - 多索茶碱注射剂100mg:10ml支20.60 - - 多索茶碱注射剂100mg:10ml*6支盒116.00 - - 多索茶碱注射剂100mg(冻干粉)瓶23.60 - - 多索茶碱注射剂200mg(冻干粉)瓶40.10 - - 多索茶碱注射剂300mg(冻干粉)瓶54.70 - - 西南药业、 异丙肾上腺素注射剂1mg:2ml*2盒6.902.70155.56双鹤药业 去氧肾上腺素注射剂10mg:1ml*2盒7.704.0092.50 双嘧达莫注射剂10mg:2ml*5盒5.202.50108.00亚宝药业、海正药业等 氯吡格雷片剂25mg*20片瓶98.9085.8015.27 氯化钾注射剂1g:10ml,塑料安瓿瓶1.800.90100.00 氯化钾注射剂1.5g:10ml,塑料安瓿瓶1.801.3038.46 双鹤药业 氯化钠注射剂90mg:10ml,塑料安瓿瓶1.701.700.00 氯化钠注射剂90mg:10ml瓶0.450.3528.57 双鹤药业 葡萄糖注射剂10g:20ml,塑料安瓿瓶1.80 - - 葡萄糖注射剂5g:20ml,塑料安瓿瓶1.80 - - 葡萄糖注射剂5g:20ml支0.58 - - 双鹤药业 乳酸钠注射剂2.24g:20ml支1.301.300.00双鹤药业 甲紫溶液剂200mg:20ml瓶1.800.9883.67 甲紫溶液剂5g:500ml瓶6.803.7083.78 甲紫酊剂200mg:20ml瓶1.801.0080.00 玻璃酸钠(透明质酸 钠)注射剂5mg:0.5ml(眼用)支 89.70 - - 发改委调整药品价格点评 22008年1月2日 药品通用名称剂型规格单位最高零售 价(元) 原最高零售 价(元) 价格变动幅 度(%)涉及上市公司 吲哚菁绿注射剂25mg(冻干粉)支145.00 - - 吲哚菁绿注射剂10mg(冻干粉)瓶72.00 - - 过氧化氢溶液剂500ml瓶4.809.50 (49.47) 硫酸钡I混悬剂210g:300ml瓶26.5014.9077.85 抗狂犬病血清注射剂400IU支36.305.00626.00 资料来源:国家发改委网站,各地发改委网站,中信证券研究部 发改委调整药品价格点评 32008年1月2日 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中信证券股份有限公司及其附属及联营公司(合 称“中信证券”)违反当地的法律或法规或可致使中信证券受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。

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评级说明 评级说明 买入相对中标300指数涨幅20%以上; 增持相对中标300指数涨幅介于5%~20%之间; 持有相对中标300指数涨幅介于-10%~5%之间; 股票投资评级 卖出相对中标300指数跌幅10%以上; 强于大市相对中标300指数涨幅10%以上; 中性相对中标300指数涨幅介于-10%~10%之间; 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。

以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准,报 告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数)的 涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅为基准; 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数) 的涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅: 行业投资评级 弱于大市相对中标300指数跌幅10%以上; 北京上海深圳中信证券国际有限公司 地址:中国北京市朝阳区新源南路6号京城大厦(100004) 上海市浦东南路528号上海 证券大厦北塔21楼(200120) 深圳市深南大道7088号招商 银行大厦A层(518040) 香港中环添美道1号中信大 厦28楼 电话:(010)84588720 (021)68818898 (0755)83196279 (852) 22376409 传真:(010)84868307 (021)68818890 (0755)82485240 (852) 21046580 服务热线:(010)84868367 Email: service@citics.com 网址:

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