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研究报告:广发期货-石油化工早报:化工品弱势行情继续-140207

研报作者:蒋婵杰,张卉瑶,胡振龙 来自:广发期货 时间:2014-02-07 09:37:36
  • 股票名称
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  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    gra****009
  • 研报出处
    广发期货
  • 研报页数
    7 页
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研究报告内容

专题报告 2014-02-07 石油化工早报: 2014/2/7 ——化工品弱势行情继续 石油化工观点 原油做多WTI做空Brent。

沥青多头行情,4410为关键压力位。

PTA 偏弱震荡为主,关注6800一线关键支撑。

连塑关注下方10850的支 撑。

沪胶观望为宜。

各品种简短观点 原油:原油的基本面正缓慢转弱之中,目前隔月价差是支持原油价格 的主要原因,我们预计2月中下旬隔月价差将会有一定的走软可能 性,Brent原油或选择区间窄幅震荡,WTI依旧面临关键压力位,推 荐做多WTI做空Brent。

沥青:沥青短期依旧保持多头行情,4410为关键压力位,关注年后 是否会有一波备货行情。

PTA:春节期间PX、MX弱势下滑。

短期暂维持6800-7100区间偏弱震 荡为主,短线日内交易为主,关注6800一线关键支撑。

LLDPE:连塑维持弱势整理,节假日市场偏空,操作上暂持观望态度, 关注下方10850的支撑。

橡胶:假日期间宏观氛围偏弱,日胶继续走低。

沪胶市场今日重心或 继续下移,关注15000点位是否有效支撑,短期不进行任何操作,观 望为宜。

主要市场表现 前一交易日涨跌幅 上证指数2033.08 -0.82% 道琼斯指数15440.23 -0.03% CRB指数460.130.19% 美元指数80.9 -0.20% 人民币汇价6.105 -0.04% 分析师 蒋婵杰: PTA 电话02081861353 EMail:jcj@futures.gf.com.cn 张卉瑶:原油、沥青 电话02081861792 EMail:zhy2@futures.gf.com.cn 胡振龙:塑料、橡胶 电话02081861476 EMail:hzl@futures.gf.com.cn of 7 2/7/2014 专题报告 宏观动态 中国市场 中国1月官方非制造业PMI 53.4,连续三个月回落,创49个月新低。

国际市场 欧洲央行维持利率不变符合预期 美国首次申请失业救济人数33.1万人,超预期位于八个月平均水平。

产业动态 据青岛海关统计,2013年山东口岸进口天然橡胶136.5万吨,比上 年(下同)增加9.2%;价值36.3亿美元,下降10.5%;进口平均价格为每 吨2656美元,下跌18%。

国内外主要市场上游价格 指标名称布伦特原油WTI原油 石脑油(CFR 日本) 乙烯(CFR东 北亚) PX(CFR中国 台湾) 单位美元/桶美元/桶美元/吨美元/吨美元/吨 2014-02-03106.0496.43 2014-01-31106.4097.49 2014-01-30107.9598.23 2014-01-29107.8597.361,310.00 2014-01-28107.4197.41939.881,299.00 2014-01-27106.6995.72945.881,4701,315.00 现货市场价格 指标名称原油PTALLDPE天然橡胶 单位美元/桶元/吨元/吨元/吨 2014-02-04102.55 2014-02-03102.55 2014-01-31104.45 2014-01-30105.0911,800 2014-01-29104.576,81011,800 2014-01-28104.676,78011,800 注:PTA价格为华东地区市场价 LLDPE价格为余姚塑料城扬子石化(DFDA-7042)市场价 橡胶价格为中橡电子SCRWF品种市场平均价 of 7 2/7/2014 专题报告 图1:原油价格 原油走势图(单位:美元/桶) 70.00 80.00 90.00 100.00 110.00 120.00 130.00 201 2- 11 201 2- 12 201 3- 01 201 3- 02 201 3- 03 201 3- 04 201 3- 05 201 3- 06 201 3- 07 201 3- 08 201 3- 09 201 3- 10 201 3- 11 201 3- 12 201 4- 01 布伦特原油WTI原油OPEC:一揽子原油价格 数据来源:WIND、广发期货发展研究中心 图2:黄金原油比价图 黄金/原油 0 5 10 15 20 25 30 20 05- 01 20 05- 07 20 06- 01 20 06- 07 20 07- 01 20 07- 07 20 08- 01 20 08- 07 20 09- 01 20 09- 07 20 10- 01 20 10- 07 20 11- 01 20 11- 07 20 12- 01 20 12- 07 20 13- 01 20 13- 07 20 14- 01 数据来源:WIND、广发期货发展研究中心 of 7 2/7/2014 专题报告 图3: PX、石脑油及价差走势图 900.00 1,000.00 1,100.00 1,200.00 1,300.00 1,400.00 1,500.00 1,600.00 1,700.00 1,800.00 20 12 -0 5- 03 20 12 -0 6- 03 20 12 -0 7- 03 20 12 -0 8- 03 20 12 -0 9- 03 20 12 -1 0- 03 20 12 -1 1- 03 20 12 -1 2- 03 20 13 -0 1- 03 20 13 -0 2- 03 20 13 -0 3- 03 20 13 -0 4- 03 20 13 -0 5- 03 20 13 -0 6- 03 20 13 -0 7- 03 20 13 -0 8- 03 20 13 -0 9- 03 20 13 -1 0- 03 20 13 -1 1- 03 20 13 -1 2- 03 20 14 -0 1- 03 300.00 350.00 400.00 450.00 500.00 550.00 600.00 650.00 700.00 750.00 800.00 PX-石脑油 现货价(中间价):二甲苯(异构级):FOB韩国 现货价(中间价):对二甲苯(PX):FOB韩国 数据来源:WIND、广发期货发展研究中心 图4: PTA毛利走势图 5,000.00 5,500.00 6,000.00 6,500.00 7,000.00 7,500.00 8,000.00 8,500.00 9,000.00 9,500.00 2012- 05- 03 2012- 07- 03 2012- 09- 03 2012- 11- 03 2013- 01- 03 2013- 03- 03 2013- 05- 03 2013- 07- 03 2013- 09- 03 2013- 11- 03 2014- 01- 03 -1000 -800 -600 -400 -200 0 200 400PTA毛利(左轴) 市场价:精对苯二甲酸(PTA):华东地区 期货收盘价(活跃合约):精对苯二甲酸(PTA) 数据来源:WIND、广发期货发展研究中心 of 7 2/7/2014 专题报告 图5:PTA负荷图 PTA产业链负荷数据 40 50 60 70 80 90 100 110 2009- 12 2010- 03 2010- 06 2010- 09 2010- 12 2011- 03 2011- 06 2011- 09 2011- 12 2012- 03 2012- 06 2012- 09 2012- 12 2013- 03 2013- 06 2013- 09 2013- 12 0 20 40 60 80 100 PTA产业链负荷率:PTA工厂PTA产业链负荷率:聚酯工厂 PTA产业链负荷率:江浙织机 数据来源:WIND、广发期货发展研究中心 图6:LLDPE产业链走势图 塑料上游产业链 (左轴:元/吨 右轴:美元/吨) 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 13000 20 12 -1 1- 28 20 12 -1 2- 25 20 13 -0 1- 21 20 13 -0 2- 17 20 13 -0 3- 16 20 13 -0 4- 12 20 13 -0 5- 09 20 13 -0 6- 05 20 13 -0 7- 02 20 13 -0 7- 29 20 13 -0 8- 25 20 13 -0 9- 21 20 13 -1 0- 18 20 13 -1 1- 14 20 13 -1 2- 11 20 14 -0 1- 07 20 14 -0 2- 03 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 连塑塑料现货原油*10石脑油乙烯 数据来源:WIND、广发期货发展研究中心 of 7 2/7/2014 专题报告 图7:天然橡胶价格走势图 天胶各品种价格走势 14,000 16,000 18,000 20,000 22,000 20 13 -0 8- 13 20 13 -0 8- 27 20 13 -0 9- 10 20 13 -0 9- 24 20 13 -1 0- 08 20 13 -1 0- 22 20 13 -1 1- 05 20 13 -1 1- 19 20 13 -1 2- 03 20 13 -1 2- 17 20 13 -1 2- 31 20 14 -0 1- 14 20 14 -0 1- 28 元/吨 2000 2200 2400 2600 2800 3000 美元/吨 沪胶SCRWF均价SMR20 STR20 数据来源:WIND、广发期货发展研究中心 图8:青岛保税区天胶库存 青岛保税区库存(单位:万吨) 0 10 20 30 40 2010- 05 2010- 07 2010- 09 2010- 11 2011- 01 2011- 03 2011- 05 2011- 07 2011- 09 2011- 11 2012- 01 2012- 03 2012- 05 2012- 07 2012- 09 2012- 11 2013- 01 2013- 03 2013- 05 2013- 07 2013- 09 2013- 11 库存:青岛保税区:合计库存:青岛保税区:天然橡胶 库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶 数据来源:WIND、广发期货发展研究中心 of 7 2/7/2014 专题报告 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资 料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期 货证券或其附属机构的立场。

报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员 于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并 不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。

本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,版权归广发期 货所有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发 布、复制。

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