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研究报告:中信证券-中信晨会-071225

研报作者: 来自:中信证券 时间:2007-12-25 08:46:55
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    中信证券
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研究报告内容

晨会2007年12月25日星期二 编审:裴健Tel:010-84588620 Mail:peijian@citics.com 分析师快报: 金风科技新股分析报告:风电航母,精彩亮相-刘磊—合理估值:100-120元 国内风机制造行业龙头。

公司主营大型风力发电机组的开发研制、生产及销售。

公司 风机产品在06年国内新增装机市场占有率为33.2%,排名第一,近三年占据国产风机 市场80%以上份额。

随着中国风电行业快速成长和市场份额的不断提升,公司连续7 年收入和利润保持100%以上高速增长。

未来中小板的超级航母。

预计公司到08年底流通市值可以排入两市前五十位,无论 从配置风机制造行业龙头还是流通市值权重考虑,公司都是未来机构投资者十分重要 的投资标的。

为什么风电在中国现阶段超常规发展?可再生能源发电配额义务的明确使得电力运 营商投资风电的热情空前高涨,国内大发电集团无论是基于未来配额制的管制,还是 自身发展的长远考虑,必然会选择加快风电建设;随着风电成本持续下降接近常规发 电,风电场运营已能保本或者盈利;电力运营商出于抢占优质风场资源和及早掌握风 电场运营经验的考虑,纷纷跑马圈地竞相扩大风电投资规模,触发了国内风电行业的 超常规发展。

行业景气可以维持多久?我们不同于市场的观点:2010年之前是风电行业的超常规发 展阶段,新装机容量年均增速在50-100%之间,风机需求大于供给,市场较为分散; 2010年后行业步入平稳增长阶段,增速显著放缓,行业竞争趋于激烈,市场集中度提高。

金风将成为行业超常规发展阶段的最大受益者。

公司将借助资本市场的有力支持和自 身丰富的风电产业经验、良好的品牌形象、不断增强的供应链控制能力、合理的区域 战略布局、直驱机型的技术优势、民营企业的管理优势而成为行业超常规发展阶段的 最大受益者。

提前布局风电运营,酝酿未来完美转身。

公司未来将转向风机制造和风电场开发销售 相结合的多盈利模式。

我们认为在2010年之后的行业平稳增长阶段,公司未雨绸缪 的“风电运营”可能成为驱动业绩增长的新引擎,未来公司将实现风机制造与风电运 营双主业驱动的完美转型。

股票估值。

考虑风电行业整体估值水平和公司的行业龙头地位、行业高成长特点,以 及公司可预见的长期行业领先优势,给予金风科技08年40-50倍左右动态市盈率, 二级市场的合理估值区间应为100-120元/股。

中国太保新股分析报告:立足长三角,上市催化转型-黄华民—合理估值(2008年):63.80 元,首日合理定价:51-53元 抓住上市机遇,依托长三角经济圈繁荣做大做强。

公司总部设立在上海,保持了国内 第三大寿险和第二大产险地位。

上市融资解决了公司发展的资本瓶颈,长三角经济圈 庞大的人口基数、巨大的经济总量和较高的人均收入水平为公司未来业务快速发展创 造了良好条件。

利差损保单负担逐步减轻,高利润率传统保单占比同业最高。

高利率保单准备金比例 和保单平均资金成本为23.5%和3.34%,均低于平安人寿的水平,传统保单保费占比 超过30%,使得新单利润高达37%。

产险直销贡献50%保费,综合成本率长期控制在100%以下。

公司是国内为数不多通过 直销方式获得50%保费收入的公司,公司对费用和赔付率的管理能力突出,市场份额 保持稳定,竞争优势明显。

股票投资能力突出,交易类证券占比同业最低。

2004-2005年熊市中公司股票投资收 益率16%,同业第一,交易类证券占比只有1%,公司投资收益率由2004年3.4%稳步 提升到2007年中7.6%,波动性小。

预计2008年寿险业务估值为46元/股,产险业务估值为8.07元/股,自由盈余估值 9.77元,计63.8元/股。

寿险业务隐含的风险贴率为11%,长期投资收益率为6.2%, 新业务价值乘数为63倍;产险业务对应市盈率为24倍;自由盈余估值1.5倍市净率。

预计发行后2008年每股内涵价值为14.4元,每股新业务价值为0.63元,对应P/EV 为4.4倍,港股在40-45元/股。

风险提示:新业务价值高增长不具有可持续性,投资收益率出现下滑,港股发行失败。

主要市场指数 涨跌% 指数收盘点位 1日5日本年 中标504341.762.307.56133.38 中标3004237.502.087.17155.52 上证指数5234.262.607.3395.64 香港恒生28128.801.825.7640.89 H股指数16422.612.766.7058.82 红筹股6184.942.857.1385.73 日经22515257.001.50 -1.66 -11.43 道琼斯13549.330.732.908.72 标普5001496.450.813.505.51 纳斯达克2713.500.805.4012.35 主要期货商品 涨跌% 商品 收盘价 USD 1日5日本年 纽约期油94.130.883.8654.19 纽约期棉66.580.001.4218.49 纽约期金812.800.152.2727.40 伦敦期铜6780.004.204.447.31 伦敦期铝2373.500.110.40 -16.37 香港市场涨幅前五 涨跌% 股票收盘价HKD 1日5日本年 中材股份8.6916.00 NANA 紫金矿业11.9015.5020.60173.90 TCL多媒体0.5315.2020.5015.60 创维数码1.1313.0015.3046.80 安东石油设备1.7413.0021.70 NA 涨跌% 行业板块 1日5日本年 原材料3.506.20127.10 能源3.208.90117.30 投资品2.707.00116.30 公用事业2.604.4069.20 耐用品及科技2.404.5057.80 香港市场跌幅前五 涨跌% 股票收盘价HKD 1日5日本年 卡森国际1.06 -7.00 -1.90 -6.20 云南实业0.70 -5.40 -16.7040.00 中国数码信息0.11 -3.40 -3.4020.00 首创置业4.68 -2.50 -3.9017.60 方兴地产4.17 -2.10 -8.40 NA 涨跌% 行业板块 1日5日本年 消费品0.901.8030.90 房地产1.207.7044.80 消费服务1.604.3033.70 电讯1.807.1054.80 交通及运输2.107.5099.40 资料来源:中信数量化投资分析系统,Bloomberg 晨会 22007年12月25日 市场动态: 香港市场 昨天港股跟随外围股市造好,恒指收市升1.8%,报28,128点,半日总成交518亿港 元。

国企指数跑赢大市升2.8%,收市报16,422点。

受惠金价上涨,黄金股全线攀升近10%, 其中紫金(2899.HK)更急升15.5%。

航空和电力股受投资者追捧,全线平均上升3%。

石 油股受支持,平均上升近3%。

金融股方面,银行股平均上升近2%;保险股则升2.5%。

电 讯股全线走高逾2%。

明、后天香港假期休市两天。

A股市场 昨日中标300指数收盘4237.5点,较前日收盘价上涨86.15点,涨幅2.08%。

中标 50指数收盘4341.76点,较前日收盘价上涨97.49点,涨幅2.30%。

沪深两市成交总额 2104.4亿元,连续第四日出现大幅放大。

昨日大盘平稳上攻,两市仅200只股票下挫,各板块全面上涨。

采掘板块展开猛烈反 弹,中国石油、中国神华涨逾4%。

券商股放量上涨,信息服务板块也有亮眼表现。

银行、 房地产板块连续第五日稳步上涨。

钢铁板块在关税调整压力下横盘整理。

短期来看,市场 处于反弹行情中,建议关注前期超跌的优质股。

权证市场 权证市值503亿元,涨0.9%;总成交量58亿份,涨14%;总成交额138亿元,涨20%。

收盘认购4涨1平5跌,认沽全部下跌。

上证综指报收5234.3点,涨132.5点,成交1428 亿元。

认购权证总成交量与上交易日基本持平,收盘涨跌互现,国安GAC1跌幅最大,收 盘下跌0.9%,五粮YGC1涨幅最大,收盘上涨3.4%,权证涨幅低于正股,溢价率近一步下 降,日照CWB1溢价率大幅下降7.4%;认沽权证放量下跌,下跌幅度最大的为五粮YGP1, 收盘下跌1.4%。

今日头条: 证券市场要闻 资源型城市可持续发展目标出台。

(证券时报) 国资委履行出资人职责企业减至151户。

(证券时报) 监管层拟全方位细化年报披露工作。

(上海证券报) 并入华润,三九退出央企序列。

(上海证券报) 行业动态 投资品 富达投资继续减持潍柴动力(2338.HK),据交易所数据,富达最新一次于上周二以平 均每股54.4元,减持潍柴11.2万股,其持股量亦因此由7.02%,降至最新6.93%。

(明报) 金融 南洋商业银行(中国)已获得中国银监会批准,可于本月24日正式在内地开业,并 于上海设立总部。

南商(中国)是中银香港集团在内地「双线并进」发展策略的重要部分。

(大公报) 交通运输 东方航空(0670.HK)在深圳举行路演,董事长李丰华表示,通过多场路演,目前没 有股东明确表示反对新航入股事宜,并有部分股东认为新航入股是一个好的方案。

他又重 申,由于新航入股将带来管理和营销等优势,令东航受益,预期08年1月8日的流通股 股东投票将会顺利批准新航的入股。

(文汇报) 电讯 国家发改委的一份内部文件显示,发改委对分拆联通(0762.HK)「强烈支持」,因为「固 网运营商收购联通的移动网属于市场调整风险小,重组结构关系快的一个有效对策」,并 反对分拆中国移动(0941.HK)。

而在3G发牌日期不明确和公司重组存在诸多障碍的情况 下,在对电信重组的步骤方面,建议「先业务重组后公司重组」,尽快向固网营运商发放 全业务牌照。

(大公报) 能源 中海油田服务(2883.HK)宣布,与利比亚一家当地钻井公司合作赢得了4台陆地钻井 服务合同,这是该公司首次的海外陆地钻井合同。

合同指出,公司将提供2台7000米和 2台5000米钻机,同时提供数十名高岗位技术人员实施配套的管理运作,合同计划从08 年3月起,陆续从内地动员钻机前往利比亚作业,合同期限为3年。

(文汇报) A股市场涨幅前五 涨跌% 股票收盘价RMB 1日5日本年 红豆股份9.4210.0510.05240.29 合肥百货11.0810.0312.37178.80 恒宝股份18.9810.0318.03283.60 威尔科技21.7310.0328.96317.88 弘业股份24.1510.025.97447.53 涨跌% 行业板块 1日5日本年 贸易3.817.49241.28 石油天然3.628.1597.45 建筑材料2.646.10191.44 煤炭2.515.72321.42 化学工业2.344.99180.45 A股市场跌幅前五 涨跌% 股票收盘价RMB 1日5日本年 ST中农9.11 -6.7627.49316.39 马龙产业14.4 -6.01 -6.01234.88 江苏索普11.78 -4.0716.75275.16 云南盐化20.4 -3.36 -3.3681.18 上海辅仁11.91 -3.096.72235.49 涨跌% 行业板块 1日5日本年 休闲设备-0.023.9394.38 仓储0.003.6693.88 纸业0.085.35172.89 容器包装0.103.82223.66 铁路运输0.497.30142.76 股指相对走势图 中标300、H股指数走势 0 200 400 600 060104060608061107070410070907 H股指数中标300 香港恒生、标普500指数走势 -50 0 50 100 150 060103060605061102070410070910 标普500香港恒生 晨会 32007年12月25日 上市公司信息快报: 融资动态 600118中国卫星 公司现将2007年度配股方案提示:本次配股以2007年12月19日(股权登记日)公司 总股本227404800股为基数,每10股配售3股;配股价格为18.19元/股;;配股缴款起 止日期为2007年12月20日-12月26日。

600400红豆股份 董监事会通过公司发行股份购买资产预案的议案。

600649原水股份 临时股东大会通过公司非公开发行股票方案的议案。

002129中环股份 董事会通过公司向特定对象发行股份购买资产暨关联交易方案。

重要事项 600015华夏银行 监事会通过《关于重庆分行住房按揭贷款、质押贷款情况专项检查报告》及《关于“对 核销不良资产数额比较大的分行进行专项检查报告”的意见》的议案。

600039四川路桥 董事会通过关于投资建设自贡市省道305线改造及南湖生态城综合建设项目的议案: 上述两项目的初步估算投资总额分别为11亿元及10亿元;通过关于宜宾中坝大桥有限责 任公司增资扩股宜宾戎州大桥有限责任公司的议案。

600082海泰发展 临时股东大会通过关于转让控股子公司天津新技术产业园区海泰数码科技有限公司、 天津津微软件技术有限公司股权及出售通信管道的议案。

600096云天化 鉴于目前公司正在商讨的相关重大事项条件尚不成熟,根据有关规定,经向上海证券 交易所申请,公司股票及权证于2007年12月24日10:30复牌。

000960锡业股份 公司本次发行的6.5亿元可转债的票面利率自2007年12月21日上调为:“本次可转 债的票面利率为第一年2.61%,第二年2.91%,第三年3.21%,第四年3.51%,第五年3.81%。

” 并不再继续向上调整。

000400许继电气 许继集团有限公司的清产核资、财务审计和资产评估工作仍在进行中。

股改及限售流通 600865 S百大 目前,公司非流通股股东正就公司股权分置改革的相关事宜进行研究,尚未提出新的 股权分置改革方案;公司股权分置改革保荐机构目前仍为德邦证券有限责任公司。

000009 S深宝安A 本公司已于2007年12月18日刊登了关于收到国务院国资委批复的公告,公司将尽 快确定召开股权分置改革临时股东大会暨相关股东会议的日期。

000011 S深物业A 中介机构正在开展与股权分置改革相关的尽职调查等工作。

截至目前为止,尚未有任 何持有本公司5%以上股份的法人股股东提出本公司股权分置改革的具体方案。

600116三峡水利 公司本次有限售条件的流通股57014320股将于2007年12月27日起上市流通。

600123兰花科创 公司于2006年向10名特定投资者非公开发行的3675万股A股股票的限售期将满, 将于2007年12月28日起上市流通。

600331宏达股份 公司本次有限售条件的流通股28313600股将于2007年12月27日起上市流通。

600717天津港 公司本次有限售条件的流通股144884044股将于2007年12月27日起上市流通。

A股市场概览 类别总市值 亿元 流通市值 亿元 市盈率 PER 市净率 PBR 沪深A 3911308028067.9410.19 沪A 3348045527869.0410.70 深A 563262500262.047.93 中标3003186565348063.9410.71 中标502445752722566.3111.98 行业 煤炭188422744158.0129.15 石油天然819702341101.5527.99 化学工业9676407464.255.46 建筑材料37731377141.2211.44 纸业139168337.355.42 金属28382818742.097.30 容器包装25316253.785.21 航空国防726401189.8312.38 电子电器3477159581.657.16 机械制造11879438572.6611.20 建筑业40921414169.9613.09 汽车业6535246549.225.96 纺织服装3050147439.376.45 家庭耐用2576147968.495.36 休闲设备18451203.778.17 饮料业7234288278.4114.06 农业2371108399.949.69 制药生物5401286864.598.00 健康护理200124120.036.31 医药流通61527761.837.06 贸易3155172860.819.28 普通零售4542275180.848.56 公共设施73932173.616.03 餐饮旅游1905806220.4216.31 媒体961473172.669.38 航线机场72131482158.6412.31 铁路运输4178101251.777.04 公路运输277877629.993.81 水运港口10281212684.6213.71 仓储261483.085.13 银行业94948893356.328.30 硬件设备32381527107.257.59 软件服务1578723111.299.84 电力11104371549.585.12 气体公用211152196.7211.24 供水公用97644996.566.29 综合公用32317822.945.08 注: 1. PER、PBR的计算采用最近的季报数据,剔除 了亏损及净资产为负的股票。

2.市值为最近一个交易日的数据。

资料来源:中信数量化投资分析系统 晨会 42007年12月25日 近期推荐股票的股价升值潜力: 股票名称股票代码评级行业研究员 2006年 EPS 2007年 EPS 2008年 EPS 当前 市盈率 推荐日 前收盘 昨收盘 目标价 股价 升值潜力% 万科A SZ000002买入房地产王德勇0.3140.6301.40091.4131.5528.6663.30120.87 保利地产SH600048买入房地产王德勇0.5370.8902.400111.7353.6860.03126.00109.90 冠城大通SH600067买入房地产王德勇0.2370.5101.50080.5817.8419.0840.02109.75 金融街SZ000402买入房地产王德勇0.4870.7000.85055.0028.4526.8056.00108.96 香江控股SH600162买入房地产王德勇0.1650.3501.450142.5524.9823.5948.75106.66 天鸿宝业SH600376买入房地产王德勇0.027 -- -- 1220.4628.2032.4760.0384.88 昆百大A SZ000560买入房地产王德勇0.2540.5001.15073.7216.6618.7333.6079.39 上实发展SH600748买入房地产王德勇0.2270.4000.720184.8925.9241.9874.0076.27 华泰股份SH600308买入造纸许骏0.7271.1501.80039.5022.2628.7150.4075.55 中国平安SH601318买入保险黄华民0.8152.4703.130135.87140.00110.73178.4061.11 宝钢股份SH600019买入钢铁周希增0.7430.8501.10022.764.3516.9125.0047.84 银鸽投资SH600069买入造纸许骏0.3060.4101.04057.9212.5017.7026.0046.89 生益科技SH600183买入电子孙胜权0.4490.5550.77335.2015.5815.8023.2046.84 博汇纸业SH600966买入造纸许骏0.4640.5901.24048.7611.8522.6332.2442.47 三钢闽光SZ002110买入钢铁周希增0.6730.8001.20025.6514.7417.2624.0039.05 中联重科SZ000157买入机械郭亚凌0.6321.5502.17086.4610.8054.6770.0028.04 天津港SH600717买入交通运输于军0.3560.6360.84173.256.1326.0533.0026.68 双鹤药业SH600062买入医药卫生姚杰0.3740.6300.95082.927.1331.0038.0022.58 南方航空SH600029买入航空机场马晓立0.0270.5101.040996.793.6726.8931.2016.03 中国国航SH601111买入航空机场马晓立0.2600.3300.550100.813.4226.2630.0014.24 景兴纸业SZ002067买入造纸许骏0.1490.2700.63097.1611.0814.4516.3813.36 长电科技SH600584买入电子孙胜权0.2420.3780.67972.6614.3317.6019.4010.23 中国联通SH600050买入传媒通讯张兵0.1720.2230.28164.912.7011.1612.007.53 晨鸣纸业SZ000488买入造纸许骏0.3530.4800.72045.5111.4516.0817.287.46 烟台万华SH600309买入基础化工刘旭明0.4971.1001.48074.1112.6536.8039.246.63 博瑞传播SH600880买入传媒通讯张兵0.4520.5750.69073.9430.6233.4435.004.67 山东黄金SH600547买入有色金属李追阳0.8011.3003.520191.5647.78153.51 -- -- 美利纸业SZ000815买入造纸许骏0.2100.2900.650100.5813.7621.11 -- -- 上海汽车SH600104买入汽车李春波0.2180.8200.970120.9123.9826.30 -- -- 资料来源:中信数量化投资分析系统 注: 1.本表内容为中信证券研究部最近20日内发表的研究报告及其他研究成果中包含的推荐股票列表。

2.本表中没有列出的股票只说明我们在近期没有针对该股票的研究报告发表,并不代表我们不再推荐该股票。

3.如果需要查询我们在过去推荐的股票,请查阅下页推荐股票表现表。

晨会 52007年12月25日 中信证券推荐股票表现: 股票名称股票代码评级研究员首次推荐日 首次推荐 日价格 目标价当前价 自首次推荐日 涨幅% 自首次推荐日 换手率% 近一月 涨幅% 近三月 涨幅% 近一年 涨幅% 风帆股份SH600482买入李春波200701178.50 -- 37.81348.16814.021.64 -8.3265.62 海马股份SZ000572买入李春波200701096.36 -- 17.43339.711602.2931.45 -1.8028.99 包钢稀土SH600111买入李追阳2007010811.55 -- 45.49294.581026.4519.77 -5.4550.33 冠农股份SH600251买入刘旭明2007012211.8641.2543.58267.451364.2349.2058.53133.80 神火股份SZ000933买入王野2007031614.93 -- 51.32249.17666.583.68 -20.9970.84 山东黄金SH600547买入李追阳2007053147.78 -- 153.51221.29274.0214.25 -17.27105.94 东阿阿胶SZ000423买入姚杰2007041213.6940.0030.81218.73830.527.693.251.95 西山煤电SZ000983买入王野2007053121.85 -- 62.40185.58703.299.47 -4.63138.90 锡业股份SZ000960买入李追阳2007050827.10 -- 63.58134.61745.9614.97 -34.4577.60 经纬纺机SZ000666买入郭亚凌200701154.3315.0010.06134.231582.909.11 -11.448.94 中海发展SH600026买入于军2007041616.4924.0037.17128.22452.0128.707.0354.49 双汇发展SZ000895买入许彪2007062925.7460.0058.60127.66228.4424.2322.72181.45 云南铜业SZ000878买入李追阳2007050823.50 -- 52.60126.641478.835.41 -41.4844.45 格力电器SZ000651买入胡雅丽2007042623.8055.8049.25106.93467.9120.1214.2736.12 文山电力SH600995买入杨治山2007081710.8615.0022.23104.70359.6922.0861.09122.52 四川双马SZ000935买入潘建平200705319.3320.0014.50102.041805.9819.74 -13.90 -15.70 潞安环能SH601699买入王野2007053134.70 -- 68.8998.53165.795.16 -20.8155.40 东方航空SH600115买入马晓立200708309.6015.5018.9997.81456.9436.52 -3.8597.81 楚天高速SH600035买入于军200701094.5410.008.6995.071148.5717.276.1123.69 博汇纸业SH600966买入许骏2007082211.8532.2422.6390.97382.5435.4320.56117.39 国药股份SH600511买入姚杰2007051432.7260.0058.3279.27191.3617.1324.5134.05 伟星股份SZ002003买入李鑫2007053125.6535.0029.2079.27469.5316.8528.9264.33 中青旅SH600138买入赵雪芹2007031917.4640.6130.9278.21570.8621.599.459.10 长江电力SH600900买入杨治山2007020911.44 -- 20.0178.05350.1015.800.1540.22 上实发展SH600748买入王德勇2007053125.9274.0041.9862.55276.57 -9.29 -17.0575.26 兰花科创SH600123买入王野2007053129.07 -- 47.1362.13370.3610.66 -16.3053.07 南玻A SZ000012买入潘建平2007021414.0028.0021.8860.641085.2822.23 -11.3556.29 中远航运SH600428买入于军2007053123.4024.5036.5659.08239.1218.36 -1.7246.44 美利纸业SZ000815买入许骏2007060613.76 -- 21.1153.421159.2125.512.5330.07 九龙山SH600555买入赵雪芹2007031510.1220.0014.6344.571093.69 -0.20 -3.24 -14.89 歌华有线SH600037买入张兵2007042334.7432.0031.2944.53316.1016.71 -5.415.46 银鸽投资SH600069买入许骏2007082212.5026.0017.7041.60310.1221.40 -7.28106.53 晨鸣纸业SZ000488买入许骏2007082211.4517.2816.0840.44240.2422.656.0765.43 八一钢铁SH600581买入周希增2007102514.9425.0020.4837.08112.0621.1119.98161.56 黄山旅游SH600054买入赵雪芹2007102622.9528.8130.1031.1580.158.9811.4841.12 景兴纸业SZ002067买入许骏2007120111.0816.3814.4530.4237.3820.424.7132.57 华泰股份SH600308买入许骏2007053122.2650.4028.7130.27287.8527.94 -7.0612.04 S*ST数码SZ000578买入刘旭明200707043.758.104.8028.000.150.000.0028.00 千金药业SH600479买入姚杰2007092632.4345.0040.7025.5081.0310.9925.5060.36 华东医药SZ000963买入姚杰2007120112.3622.0015.3824.4321.1124.846.8110.65 泛海建设SZ000046买入王德勇2007053134.8038.5242.9923.53373.30 -19.64 -38.5719.42 工商银行SH601398买入杨青丽200710086.619.568.1523.3099.243.1625.5861.71 长电科技SH600584买入孙胜权2007102214.3319.4017.6022.82161.7019.57 -2.1745.57 第一食品SH600616买入许彪2007033022.8430.0027.5021.03326.078.78 -16.97 -3.51 长江精工SH600496买入潘建平2007120114.0123.0016.7119.2739.8222.42 -0.7127.56 三特索道SZ002159买入赵雪芹2007110817.3021.6020.5818.96110.0014.973.21 -- 卧龙电气SH600580买入张兵2007080712.3516.0014.5117.49316.499.59 -3.6514.89 三钢闽光SZ002110买入周希增2007120714.7424.0017.2617.1048.2117.983.9812.44 资料来源:中信数量化投资分析系统 晨会 62007年12月25日 推荐股票表现(续): 股票名称股票代码评级研究员首次推荐日 首次推荐 日价格 目标价当前价 自首次推荐日 涨幅% 自首次推荐日 换手率% 近一月 涨幅% 近三月 涨幅% 近一年 涨幅% 新疆天业SH600075买入刘旭明2007061316.2525.2018.8516.00520.6115.08 -9.59160.72 冠城大通SH600067买入王德勇2007051817.8440.0219.0815.94359.681.71 -21.58179.13 国电南自SH600268买入刘磊2007120116.8520.0019.5215.8529.1111.54 -1.9178.75 华胜天成SH600410买入何彬2007053121.6527.8024.9415.20384.2322.568.3977.96 天鸿宝业SH600376买入王德勇2007120128.2060.0332.4715.1433.85 -3.96 -20.80393.40 大同煤业SH601001买入王野2007053126.47 -- 30.0414.14308.946.90 -25.46228.77 潍柴动力SZ000338买入李春波2007053174.00 -- 83.9513.60339.424.65 -5.37 -- 漳泽电力SZ000767买入杨治山2007120110.57 -- 11.9713.2521.8112.82 -20.6281.68 昆百大A SZ000560买入王德勇2007120116.6633.6018.7312.4212.345.82 -14.86197.77 保利地产SH600048买入王德勇2007071853.68126.0060.0311.83142.04 -17.54 -23.04185.33 中国银行SH601988买入杨青丽200710085.939.306.5911.13181.73 -1.6412.8466.05 上海汽车SH600104买入李春波2007120123.98 -- 26.309.6713.8513.26 -9.28228.04 博瑞传播SH600880买入张兵2007121530.6235.0033.449.216.989.82 -0.48102.63 金螳螂SZ002081买入潘建平2007120144.8852.0049.009.1813.093.8111.36104.94 平高电气SH600312买入刘磊2007120121.1025.0022.958.7721.007.49 -1.8048.74 峨眉山A SZ000888买入赵雪芹2007072714.9017.6016.087.92204.7918.41 -3.7132.60 建设银行SH601939买入杨青丽200710089.3512.309.956.42151.67 -2.4516.65 -- 秦川发展SZ000837买入郭亚凌2007072515.7019.2516.545.35253.2914.23 -1.55100.18 黑猫股份SZ002068买入刘旭明2007101131.7538.1033.284.8290.9415.5612.62166.61 江南高纤SH600527买入李鑫2007042314.1022.0014.764.68523.375.43 -8.27145.17 生益科技SH600183买入孙胜权2007053115.5823.2015.802.14374.7013.592.33103.49 安琪酵母SH600298买入许彪2007071854.8930.0027.891.62393.2645.564.26174.69 南京银行SH601009买入杨青丽2007102418.8623.0019.061.0699.019.35 -2.90 -- 中国中铁SH601390买入潘建平2007120110.789.1010.780.00223.13 -- -- -- 华电国际SH600027买入杨治山200709119.76 -- 9.27 -5.02195.7311.82 -15.11216.68 栖霞建设SH600533买入王德勇2007053122.7632.0921.52 -5.45304.57 -9.66 -28.3498.97 香江控股SH600162买入王德勇2007072324.9848.7523.59 -5.56204.82 -10.64 -29.46404.31 路桥建设SH600263买入潘建平2007101117.9926.0016.97 -5.6777.8310.77 -10.78146.35 金融街SZ000402买入王德勇2007053128.4556.0026.80 -5.80715.73 -6.75 -23.2163.65 金智科技SZ002090买入刘磊2007080720.2222.0018.59 -8.06205.6614.75 -0.5917.22 万科A SZ000002买入王德勇2007120131.5563.3028.66 -9.1621.49 -9.02 -9.1097.19 中华企业SH600675买入王德勇2007053124.3527.3321.14 -13.18355.674.97 -37.36167.33 新疆众和SH600888买入李追阳2007090651.10 -- 24.46 -13.73177.5918.91 -29.18138.98 中国人寿SH601628买入黄华民2007103075.0891.3060.18 -19.8546.874.571.74 -- 驰宏锌锗SH600497买入李追阳2007101599.37 -- 78.59 -20.91149.6711.65 -10.88180.79 中国平安SH601318买入黄华民20071026140.00178.40110.73 -20.9138.811.97 -14.46 -- 首旅股份SH600258买入赵雪芹2007091257.6564.0045.00 -21.94229.1421.65 -2.26203.60 中国神华SH601088买入王野2007101690.87 -- 66.39 -26.94114.322.09 -- -- 资料来源:中信数量化投资分析系统 特别声明 本研究报告仅限于在中华人民共和国境内(不含香港、澳门特别行政区,台湾地区)使用,特此声明。

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中信证券未有采取行动以确保于此报告中所指的证券适合个别的投资者。

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中 信证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。

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中信证券在法律许可的情况下可参与或投资此报告所提及的发行商的金融交易,向该等发行商提供服务或向他们要求给予生 意,及或持有其证券或进行证券交易。

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中信证券于过去三年于此报告中所指的任何或所有公司的证券于公开发售时可能曾出任经办人或联合经办人。

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以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。

此报告所载的资料、意见及推测反映中信证券于最初发报此报告日期当日的判断, 可随时更改。

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若干投资可能不易变卖而难以出售或变卖,同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。

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评级说明 评级说明 买入相对中标300指数涨幅20%以上; 增持相对中标300指数涨幅介于5%~20%之间; 持有相对中标300指数涨幅介于-10%~5%之间; 股票投资评级 卖出相对中标300指数跌幅10%以上; 强于大市相对中标300指数涨幅10%以上; 中性相对中标300指数涨幅介于-10%~10%之间; 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。

以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准,报 告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数)的 涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅为基准; 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数) 的涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅: 行业投资评级 弱于大市相对中标300指数跌幅10%以上; 北京上海深圳中信证券(香港)有限公司 地址:中国北京市朝阳区新源南路6号京城大厦(100004) 上海市浦东南路528号上海 证券大厦北塔21楼(200120) 深圳市笋岗路12号中民时代 广场B座33层(518029) 香港中环添美道1号中信大 厦28楼 电话:(010)84588720 (021)68818898 (0755)82485094 (852) 22376409 传真:(010)84865894 (021)68818890 (0755)82485240 (852) 21046580 服务热线:(010)84868367 Email: service@citics.com 网址:

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