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电子行业研究报告:天风证券-电子行业点评:小米推动WiFi 6加速渗透,看好行业迎来高速增长-200214

研报作者:潘暕 来自:天风证券 时间:2020-02-16 08:09:38
研究报告内容摘要
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  1.小米10和小米WiFi 6路由器AX 3600,WiFi 6或实现快速渗透
  小米10支持Wi-Fi 6无线网络标准,同时支持2.4G和5G频段;支持1024QAM,单流带宽提升至1201Mbps;理论吞吐量最高可达9.6Gbps。为了更好地利用上这小米10的特性,小米同时发布Wi-Fi 6路由器。小米Wi-Fi6路由器AX3600理论网络传输速率达到了2976Mbps,较上一代Wi-Fi 5AC1200路由器提升了1.5倍以上。小米路由器搭载六核CPU芯以及双核1.7GHz的NPU(络加速处理器)芯片,能够做到有效降低游戏延迟。2.4G和5G频段的功率放器数量都有所增加,增强了无线信号的传输距离与穿墙能力。除小米手机外,于2019年iPhone 11和三星Galaxy S10系列和Note10系列都先行支持WiFi 6,在苹果、小米、三星三大手机品牌大厂大力支持下,预计WiFi 6行业将迎来快速增长。
  2.紧随VR/AR、IoT等风口,WiFi 6应用场景丰富
  WiFi6符合未来多场景下网络要求,应用前景广阔(1)Cloud VR视频/直播引入家庭:WiFi6提高了并发访问时的频谱利用率,并增加了每个终端的带宽,使得Cloud VR视频/直播引入家庭确实可行;(2)远程教学:Wi-Fi 6可在密集住宅环境中提供高吞吐量、低延迟和网络效率;(3)智慧家庭IoT自动化服务:WiFi6中增加的WiFi网络功能包括有效处理来自128个以上的终端和不同类型流量的机制,并为终端提供更高的带宽、更快的响应和更稳定的连接。(4)实时类游戏:WiFi6的切片技术可以实现游戏高优先级专用通道承载,BSS coloring抗干扰机制将减少30%的干扰机率,可以将时延大幅降低至10ms以内。
  4.WiFi 6路由器渗透率有望提升,相关网通厂商有望迎来换机潮
  WiFi 6路由器产值预计以CAGR 114%于2023年达到52.2亿美元。2018-2019年,相关厂商已推出多款WiFi 6路由器,但至今未见明显放量,主要原因是其芯片以及模组价格较高(WiFi 5路由器价格:不到100美元,WiFi 6路由器价格:300美元左右),同时各家厂商WiFi 5库存未完全消化。预计到2020年下半年,生产成本优化将带来供应链价格下滑,同时WiFi 5库存消化,WiFi 6路由器渗透率有望提升,相关网通厂商有望迎来换机潮。据Gartner预估,WiFi 6企业与中小型商务用户将从2019年2.5亿美元以CAGR114%增长至2023年52.2亿美元。
  投资建议:看好苹果、小米、三星等终端大厂支持WiFi 6,实现WiFi 6快速渗透。WiFi 6普及下,路由器跟进,或迎来换机潮。产业链关注,天邑股份(路由器)、共进股份(路由器)、博通集成(芯片)、乐鑫科技(芯片)、卓翼科技(路由器)、星网锐捷(路由器)。
  风险提示:WiFi 6渗透不及预期、WiFi 6路由器换机不如预期

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