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通信行业:华泰证券-通信行业:移动普通光缆发标,行业迎景气拐点-210912

研报作者:闫慧辰,赵悦媛,余熠 来自:华泰证券 时间:2021-09-12 14:31:43
  • 股票名称
    通信行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    mr***id
  • 研报出处
    华泰证券
  • 研报页数
    20 页
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研究报告内容

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1 证券研究报告 科技 移动普通光缆发标,行业迎景气拐点 华泰研究 通信增持(维持) 通信运营增持(维持) 研究员闫慧辰,PhD SACNo. S0570521070003 yanhuichen@htsc.com 研究员赵悦媛 SACNo. S0570519020001 zhaoyueyuan@htsc.com 研究员余熠 SACNo. S0570520090002 SFCNo. BNC535 yuyi@htsc.com 联系人王兴 SACNo. S0570121070161 wangxing@htsc.com +86-21-38476737 联系人高名垚 SACNo. S0570121080027 gaomingyao@htsc.com 行业走势图 资料来源:Wind,华泰研究 重点推荐 股票名称股票代码 目标价 (当地币种)投资评级 紫光股份000938 CH 33.55增持 新易盛300502 CH 41.28增持 中际旭创300308 CH 49.17买入 天孚通信300394 CH 36.16增持 美格智能002881 CH 38.47增持 移远通信603236 CH 205.78买入 数据港603881 CH 45.20买入 亿联网络300628 CH 98.50增持 和而泰002402 CH 26.57买入 拓邦股份002139 CH 19.11增持 资料来源:华泰研究预测 2021年9月12日│中国内地专题研究 本周观点 市场方面,上周通信(申万)指数上涨2.78%,同期沪深300上涨3.52%, 创业板指上涨4.19%。

上周中国移动普通光缆集采发标,本次集采规模较 2019年提升19%,限价亦呈企稳态势。

我们认为在行业供需向好驱动下, 此次普通光缆集采中标价格有望改善,头部厂商有望率先受益行业景气度拐 点。

此外上周中国广电表示今年将完成建设20万站700M基站,明年则继 续建设28万站。

行业策略方面,我们看好通信设备、云计算硬件、IDC、 物联网等板块投资机遇。

重点推荐:紫光股份、新易盛、中际旭创、天孚通 信、美格智能、移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份。

周专题:移动普通光缆产品集采发标,光纤光缆行业景气度有望回暖 上周中国移动普通光缆发标,预估采购规模约1.4亿芯公里,较2020年增 长19.3%;最高投标限价为98.6亿元,对应单芯公里限价为69.3元,较 2020年回升0.6%,呈企稳态势。

我们认为此前光纤光缆厂商较为激烈的价 格竞争一定程度上加速了供给端的出清,叠加今年国内外市场需求端的回 暖、上游原材料价格的提升,我们认为此次中国移动普通光缆集采中标价格 亦有望企稳改善。

根据本次中国移动披露的中标份额分布测算,若中标人数 为10家,CR5=75%;若中标人数为11~14家,CR5=70%(2020年集采 中标人CR5为70%),我们认为行业头部厂商率先受益行业回暖。

中国广电曾庆军:今年共建700MHz基站20万个,明年建设28万个 据C114通信网9月8日报道,中国广播电视网络集团有限公司(未上市) 副总经理曾庆军出席“新起点、新未来”5G+广电新应用高峰论坛期间对中 国广电5G建设等计划及进展作了最新介绍。

今年中国广电与中国移动正式 签署了“共建共享”700MHz 5G网络协议,启动并完成了700MHz 48万 站的招标项目。

曾庆军表示,在双方签约共建共享48万个700MHz基站工 作计划中,今年将完成建设20万站,明年则继续建设28万站。

另外,连 接这些基站的光纤网络建设也由广电负责。

IDC:2Q21全球以太网交换机市场同比增长而路由器市场略有下降 近日IDC发布数据,2Q21全球以太网交换机市场规模为78.7亿美元,同 比增长10.7%,同比增速较1Q21提升3.3pct,主要系企业对其园区网络投 资加码,此外数通市场高速交换机出货量持续增长的带动。

竞争格局方面, 2Q21思科市场份额保持第一,为41.4%,同比下滑2.5pct;华为市场份额 为10.5%,同比下滑0.7pct;2Q21全球路由器市场规模为39.5亿美元, 同比下降0.5%,增速较1Q21转负,主要系运营商市场需求的承压。

竞争 格局方面,2Q21思科占据34.2%的市场份额,保持第一,同比增长1pct; 华为的市场份额为33.4%,同比下滑2.9pct。

Counterpoint:2Q21全球蜂窝物联网模组市场规模同比增长60% 近日Counterpoint发布数据,2Q21全球蜂窝物联网模组市场规模同比增长 60%;单季度出货量突破1亿个,同比增长53%,增速较1Q21提升3pct; 其中5G模组出货量同比增长800%、4GCat 1模组出货量同比增长+100%; NB-IoT出货量占比近三分之一,竞争格局方面,移远通信、广和通、泰雷 兹市场份额环比均有所下滑。

2Q21移远通信份额达到21.2%,环比下降 0.5pct,降幅较1Q21收窄(1Q21份额环比下滑11.7pct);广和通份额为 7.9%,环比下滑0.2pct,从份额排名来看,广和通提升至全球第二位。

风险提示:中美贸易摩擦加剧;全球新型肺炎尚未可控;云厂商资本开支投 入不及预期;5G发展不及预期。

(23) (7) 9 25 41 Sep-20 Jan-21 May-21 Sep-21 (%) 通信通信运营 沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

2 科技 本周观点 市场方面,上周通信(申万)指数上涨2.78%,同期沪深300上涨3.52%,创业板指上涨 4.19%。

上周中国移动普通光缆集采发标,本次集采规模较2019年提升19%,限价亦呈企 稳态势。

我们认为在行业供需向好驱动下,此次普通光缆集采中标价格有望改善,头部厂 商有望率先受益行业景气度拐点。

此外上周中国广电表示今年将完成建设20万站700M基 站,明年则继续建设28万站。

行业策略方面,我们看好通信设备、云计算硬件、IDC、物 联网等板块投资机遇。

重点推荐:紫光股份、新易盛、中际旭创、天孚通信、美格智能、 移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份。

周专题:移动普通光缆产品集采发标,光纤光缆行业景气度有望回暖 2021年中国移动普通光缆产品集采开标。

9月8日,中国移动发布《2021至2022年普通 光缆产品集中采购招标公告》,该项目是中国移动2021年首次对普通光缆产品进行招标, 预估采购规模约为447.1万皮长公里,折合约1.4亿芯公里,最高投标限价为98.6亿元。

本次中国移动普缆集采规模较2020年增长19.3%,光纤光缆市场需求端有望回暖。

我们 统计了2016~2021年中国移动普通光缆集采规模数据,本次中国移动本次普通光缆集采规 模为1.4亿芯公里,同比增长19.3%,亦是近五年来采购规模的新高。

我们认为随着下半 年国内5G建设提速以及双千兆网络建设的持续推进,国内光纤光缆需求端有望回暖;海外 来看,根据我们此前报告《美国650亿美元加码宽带建设》提到,拜登政府基建投资法案 拟投资650亿美元用于宽带建设,该金额系奥巴马政府《复苏与再投资法案》中宽带投资 的9倍以上;以五年投资周期测算,平均每年投资额约130亿美元,高于FCC管理的USF 项目年支出额。

随着美国等海外国家加码宽带建设背景下,海外光纤市场需求亦有望提升。

本次单位招标限价同比略回升,后续中标价格有望企稳改善。

按照集采规模及最高限价测 算,中国移动2020年普通光缆单芯公里招标限价为68.9元,较2019年下滑28.5%;2021 年招标单芯公里限价为69.3元,较2020年回升0.6%,呈企稳态势。

中标报价方面,根据 我们的测算,2019/2020年中国移动普通光缆集采平均中标单价为每芯公里58.3/40.9元, 均为当年最高单位限价的60%左右,给予了较高的折价。

我们认为此前光纤光缆厂商较为 激烈的价格竞争一定程度上加速了供给端的出清,叠加今年国内外市场需求端的回暖、上 游原材料价格的提升,我们认为此次中国移动普通光缆集采中标价格亦有望企稳改善。

图表1:近5次中国移动普通光缆招标情况汇总 招标批次采购规模(亿芯公里)最高投标限价(亿元)每芯公里限价(元)每芯公里中标单价(元) 2016第一批次0.6 - - - 2016第二批次0.7 - - - 2018第一批次1.1 - - - 20191.1101.596.358.3 20201.282.268.940.9 20211.498.669.3 - 资料来源:中国移动官网、华泰研究 中标份额:CR5预计保持70%及以上,头部厂商有望率先受益行业景气度拐点。

根据本次 中国移动披露的中标份额分布测算,若中标人数为10家,CR5=75%;若中标人数为11~14 家,CR5=70%。

根据我们的梳理,2016~2020年中国移动普通光缆集采中标人数处于13~16 家区间,且近两年中标份额CR5均在70%及以上,份额向头部厂商集中;具体来看,长飞 光纤、杭州富通、通鼎互联、中天科技、烽火通信、亨通光电等厂商在历次招标中份额领 先。

我们认为行业在头部集中化趋势下,行业头部厂商率先受益行业回暖。

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3 科技 图表2:2016~2020年中国移动普通光缆集采中标人及份额分布 批次:2016年第一批次集采2016年第二批次集采2018年集采2019年集采2020年集采 排序中标人份额中标人份额中标人份额中标人份额中标人份额 1长飞光纤16.77%长飞光纤17.75%长飞光纤17.31%烽火通信22.58%长飞光纤19.44% 2杭州富通14.66%通鼎互联14.85%杭州富通15.91%通鼎互联18.06%杭州富通15.56% 3通鼎互联13.74%杭州富通14.65%亨通光电12.57%中天科技15.81%亨通光电13.61% 4中天科技12.56%亨通光电12.43%中天科技11.17%亨通光电13.55%天津富通11.67% 5烽火通信10.47%烽火通信9.76%烽火通信8.38%江苏永鼎5.12%烽火通信9.72% 6亨通光电5.05%中天科技6.51%通鼎互联7.54%长飞光纤4.39%特发信息5.12% 7中利科技4.33%凯乐科技5.59%凯乐科技3.91%南方通信4.02%西安西古4.39% 8南方通信4.04%宏安集团2.80%江苏永鼎3.29%杭州富通3.66%宏安集团4.02% 9特发信息3.71%成都康宁2.72%宏安集团2.79%南京华脉3.29%南方通信3.66% 10凯乐科技3.37%特发信息2.66%江苏中利2.38%西安西古2.93%华信藤仓3.29% 11山东太平洋2.75%西安西古2.66%成都康宁2.14%宏安集团2.56%深圳新澳科2.93% 12成都康宁2.48%南方通信2.66%特发信息1.95%特发信息2.20%江苏中利2.56% 13西安西古2.36%山东太平洋2.66%西安西古1.95%天津富通1.83%中天科技2.20% 14江苏通光2.03%汕头奥星2.30%山东太平洋1.95% - -江苏永鼎1.82% 15汕头奥星1.68% - -富春江光电1.95% - - - - 16 - - - -江苏通光1.68% - - - - CR5 68.20% 69.44% 65.34% 75.12% 70.00% 资料来源:中国移动官网,华泰研究 5G产业链 中国移动将先行承担700M 5G建设全部费用,享有资产所有权 据C114通信网9月10日报道,中国移动有限公司发布了《与中国广播电视网络集团有限 公司订立之有关5G共建共享补充协议》。

根据公告,中移通信代表中国移动通信集团有限 公司与31家中国移动省公司与中国广电订立了《5G网络共建共享补充协议》。

主要协议内 容如下:1)共建共享700MHz无线网络:中移通信先行承担《补充协议》约定范围内700MHz 无线网络全部建设费用,并先行享有上述无线网络资产所有权,双方均享有700MHz无线 网络使用权。

在遵守相关法律、法规及监管要求的前提下,中国广电在条件具备时,可按 届时市场公允评估价,按照原协议约定的资产共同持有方式分阶段向中移通信购买50%的 700MHz无线网基站、天线等设备资产。

2)结算方案:中国广电按双方基于公平合理协商 的条款向中移通信支付网络使用费。

中国广电曾庆军:今年共建700MHz基站20万个,将出台全国光缆、核心网整体规划 据C114通信网9月8日报道,中国广播电视网络集团有限公司(未上市)副总经理曾庆 军出席“新起点、新未来”5G+广电新应用高峰论坛期间对中国广电5G建设等计划及进展 作了最新介绍。

今年中国广电与中国移动正式签署了“共建共享”700MHz 5G网络协议, 启动并完成了700MHz 48万站的招标项目。

曾庆军表示,在双方签约共建共享48万个 700MHz基站工作计划中,今年将完成建设20万站,明年则继续建设28万站。

另外,连 接这些基站的光纤网络建设也由广电负责。

爱立信赵钧陶:5G落地应用价值初显,加速千行百业数字化转型 据C114通信网9月7日报道,在2021中国智能产业论坛上,爱立信(ERICUS)中国总 裁赵钧陶表示:5G落地应用加速产业智能化和数字化转型,已初步显示价值。

5G是产业 数字化的最重要平台技术之一,5G落地应用在不同行业价值初显,中国有望成全球5G带 动产业数字化规模最大市场。

对于5G带动国内产业和企业数字化转型,赵钧陶表示:“我 们愿意和产业各方一道努力,加速中国产业的数字化进程。

爱立信将信守对中国长期投入 的承诺,持续扩大中国的研发投入。

”据爱立信介绍,爱立信一直在进一步加大中国本土5G 的研发投入,推动中国的5G技术创新。

过去几年中,爱立信每年在中国研发投入从30多 亿元人民币增长到超过50亿元人民币,其中大部分研发都与5G相关。

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4 科技 澳TPG电信选择爱立信打造SA 5G核心网 据C114通信网9月8日报道,澳大利亚TPG电信(TPGAU)选择由爱立信来提供一张 独立组网(SA)5G核心网,此前该供应商完成了一项多年期虚拟化计划,使之能够将整个 4G和5G客户群础迁移到单一平台上。

该运营商在一份联合声明中解释说,爱立信将部署 其原生云双模5G核心网,目标是在今年年底前将澳大利亚十大城市和地区的人口覆盖率提 高到85%。

TPG电信表示,5G服务已在700多个郊区的选定地区上线,约1600个站点正 处于规划和设计阶段。

今年7月,TPG电信和诺基亚在悉尼部分地区启动了700MHz频段的 SA 5G服务。

《5G-Advanced网络技术演进—开启万物智联新时代》白皮书发布 据C114通信网9月9日报道,业界发布了《5G-Advanced网络技术演进—开启万物智联 新时代》的白皮书。

其参编单位包括爱立信、华为(未上市)、诺基亚(NOKUS)、三星(SSNGY US)、KT(KTUS)、SKTelecom(SKMUS)和中国各大移动运营商。

标题中的三个关键 词:“5G-Advanced”、“网络”与“万物智联”概括了白皮书所阐述的主要内容。

“5G-Advanced” 是3GPP为5G下半程演进所确定的名称,即5G到6G的过渡期。

“网络”一词则聚焦于 移动核心网。

该白皮书从5G与6G、个人消费者与行业消费者、IT与OT、垂直行业与垂 直行业、云与边缘、固定与移动多个维度阐述了驱动5G-Advanced发展的关键技术,提出 了针对融合、分布式边缘、智能化三项关键技术的增强及发展趋势。

Counterpoint:苹果iPhone将占据今年5G手机出货量约三分之一的份额 据C114通信网9月10日报道,Counterpoint的最新报告显示苹果(AAPLUS)已经在售 的iPhone 12系列和即将推出的iPhone13系列,在2021年第四季度,将会把5G手机的 出货量拉到接近2亿部的高度,2021年全年,5G手机出货量将超过6.05亿部。

今年苹果 将发布会时间调回了传统的9月,Counterpoint分析认为,新的iPhone 13将助力iPhone 出货量进一步增长,iPhone今年占全球5G手机出货量的份额将会增长到33%。

此外, Counterpoint还表示,除iPhone 13之外,北美运营商对5G手机推动也是苹果占据5G手 机市场三分之一份额的关键。

以美国市场为例,T-Mobile(TMUSUS)、Verizon(VZUS) 和AT&T(TUS)都在引导用户更换5G手机。

运营商集采 中国移动高端路由交换产品集采:中兴、华为和新华三中标 据C114通信网9月6日报道,中国移动(941 HK)公示了2021-2022年高端路由器和高 端交换机产品集采项目标包4的中标结果,中兴(000063 CH)、华为以及新华三(未上市) 中标。

以下是标包4的中标情况:第一中标候选人:中兴通讯股份有限公司,投标不含税 总价:1,364,517,402元,中标份额:50%;第二中标候选人:华为技术有限公司,投标不 含税总价:1,611,124,176元,中标份额:30%;第三中标候选人:新华三技术有限公司, 投标不含税总价:1,130,003,729元,中标份额:20%。

根据中国移动此前发布的采购公告 显示,中国移动该次高端路由器和高端交换机产品集采,采购的产品为高端路由器4档, 数量需求为3288套,预估采购金额为17.755亿。

联通通用服务器集采:浪潮、中兴等3企业入围 据C114通信网9月6日报道,中国联通(600050 CH)日前正式发布通用服务器(HH) 集中采购项目中标候选人,浪潮电子(600756 CH)、中兴通讯和中科可控(未上市)3企 业入围。

此前公告显示,中国联通此次采购规模为约1.4万台通用服务器,采购预算为 88,260.83万元(不含税)。

中标人数量为3名,3家中标人份额分配比例为5:3:2。

此项目 2021年8月13日发布招标公告,2021年9月2日进行了开标,2021年9月2日完成评 标,经评标委员会评审,中标候选人如下:第一名:浪潮电子信息产业股份有限公司,投 标报价:781,832,177.00元(不含税);第二名:中兴通讯股份有限公司,投标报价: 815,014,006.00元(不含税);第三名:中科可控信息产业有限公司,投标报价: 812,723,135.00元(不含税)。

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5 科技 中国移动启动2021年普通光缆集采,规模近百亿元,折合1.432亿芯公里 据C114通信网9月8日报道,中国移动2021年普通光缆集中采购项目正式开启。

中国移 动官方公告显示,本次集采普通光缆预估规模为447.05万皮长公里,折合1.432亿芯公里。

相比中国移动2020年集采规模1.192亿芯公里,本次规模提升了20%,相比2019年集采 则提升了36%。

本项目设置最高投标限价为985,886.67万元(不含税),相比2020年的 821,540.95万元最高限价提升20%,与采购规模增长齐平,显示出光纤光缆价格在探底后 已经企稳。

本项目采用份额招标,中标人数量为10至14家。

中国电信统谈统签类核心路由交换设备CR-A2标包重新招标 据C114通信网9月10日报道,中国电信(728 HK)统谈统签类核心路由交换设备(2021 年)集中采购项目-核心路由器(CR-A2)重新招标。

经过对两份公告的比对,从采购数量 到规格型号,以及投标产品的关键技术指标均与上次相同。

更多的改动细节在标书中,未 在公告中体现。

中移物联网公司ZETAG模组/云标签ODM采购:总规模20万个 据C114通信网9月9日报道,从中国移动官网获悉,中移物联网公司(未上市)启动ZETAG 模组/云标签ODM项目公开招标,将采购物联网终端和通信模组两种产品。

据采购公告显 示,该次中移物联网公司将采购10万个ZETAG模组、10万个ZETAG云标签。

该项目不 划分标包,不接受联合体投标。

云计算&IDC IDC:2021年第二季度以太网交换机市场增长而路由器市场略有下降 据IDC 9月10日报道,全球以太网交换机市场在2021年第二季度取得74亿美元的收入, 同比增长10.8%;运营商路由器市场收入在2021年第二季度同比下降0.5%至39亿美元。

其中,中国以太网交换机收入同比增长11.6%,路由器收入同比下降14.4%。

2021年第二 季度非数据中心以太网交换机收入增长17.7%,端口出货量增长36.1%。

数据中心部分, 收入同比增长2.4%。

全球企业和服务提供商路由器市场在2Q20同比下降0.5%,其中主 要运营商细分市场占收入的76.7%,下降0.8%,企业细分市场增长0.4%。

IDC研究总监 Petr Jirovsky指出:“全球以太网交换机市场的业绩普遍强劲,表明世界大部分地区继续从 疫情中恢复过来,这导致网络基础设施支出减少。

与2019年同期相比,2021年第二季度 的增长表明市场基本面强劲,这是对未来的积极信号。

” IDC:2Q21全球服务器市场规模同比下滑2.5% 上周IDC发布二季度服务器市场数据,2Q21全球服务器市场规模为236亿美元,同比下 滑2.5%,同比增速较1Q21转负。

全球服务器竞争格局方面,1Q21戴尔的市场份额(营 收口径,下同)为15.6%,同比上升1.8pct;HPE/新华三份额同比提升0.9pct至15.7%, 与戴尔并列第一位;浪潮信息市场份额9.4%,同比下滑1.1pct;ODM厂商份额为26.7%, 同比下滑1.9pct。

华为甘孜大数据中心正式开工 据IDC新闻9月9日报道,位于得荣县的华为甘孜大数据中心宣告开工。

该数据中心是得 荣县水电消纳产业园互联网大数据中心项目建设的组成部分,由华为公司与得荣县委、县 政府联合打造。

项目整体建设用地110亩,签约项目总投资5.7亿元。

得荣县水电消纳产 业园按照省级园区标准打造,以大数据产业为主业态,以数据处理服务为主业务,附加存 储备份、设备监测、安全系统、系统集成、远程维护、负载均衡、高性能云计算、机柜租 赁等增值服务,并布局电力制氢、电动汽车及配套等产业。

规划近期年消纳电量100亿度, 远期年消纳近200亿度。

项目将以建设互联网云存储云服务为基础,积极培育新业态、新 模式,带动产业发展,打造产业推动作用巨大的绿色高载能产业园。

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6 科技 亚马逊云科技中国线上峰会正式召开 据IDC新闻9月9日报道,亚马逊(AMZNUS)云科技于9月9日-14日举办以“构建新 格局,重塑云时代”为主题的中国线上峰会,推出涵盖行业视野、技术创新、开发者和开 源、云安全以及人工智能的5大主题演讲,覆盖云计算各细分领域的8大技术分论坛以及 汇聚各行业上云趋势及创新实践的10大行业分论坛,分享前瞻趋势洞察。

亚马逊全球副总 裁、亚马逊云科技大中华区执行董事张文翊在第一天的主题演讲中全面阐述了亚马逊云科 技“全球优势,植根本地”的中国战略,尤其是如何把“5+1+1”的全球优势在中国全面落 地,以及亚马逊云科技在人才培养和环境可持续发展方面的目标和计划。

杨元庆:边缘计算未来将像云一样无处不在 据IDC新闻9月9日报道,在联想科技创新大会上,联想集团(992 HK)董事长兼首席执 行官杨元庆表示,疫情加速了行业数字化、智能化的转型步伐。

公有云带来了灵活性,客 户对于数据安全的需求又必然会催生混合云,包括它的设计、部署和运营。

而“端-云-网” 的发展带来了数据的爆炸式增长,这让数据的“交通堵塞”和时延又成为不可避免的问题, 边缘计算因此应运而生,未来它将像云一样无处不在。

此外,杨元庆表示还将通过联想创 投,围绕“端-边-云-网-智”的新IT架构进行投资布局,形成完整的创新生态圈。

在目前已 经投资的200家企业中,接近50%正在与联想共同为客户提供创新的智能化解决方案。

腾讯云首入蒙古国市场,与Nomin集团及SCloud公司达成合作 据IDC新闻9月7日报道,腾讯云宣布与综合性大型企业集团Nomin Holding(未上市) 达成合作,为其数字化转型提供解决方案。

这是腾讯云首次进入蒙古国市场。

另外,腾讯 云还与另一企业SCloud科技有限公司(未上市)携手,双方将共同助力当地的数字经济 发展。

根据合作协议,腾讯云将为Nomin的数字化转型提供一站式服务:联合生态伙伴助 力Nomin实施专业的企业信息管理系统SAP,并将该集团的SAP等核心业务系统整体部 署上云,聚焦具体的业务场景,提供专属的腾讯云解决方案。

山西省出台《山西省政务云管理办法》 据IDC新闻9月7日报道,山西省出台《山西省政务云管理办法》,任何单位和个人不得利 用政务云侵犯国家、集体利益以及公民的合法权益,不得利用政务云从事违法犯罪活动。

山 西省强调,政务云使用部门负责本部门部署在政务云上的政务信息系统运行过程中产生的数 据和文档等资源的管理,保证数据的完整性、准确性和可用性,确保数据开放共享;政务云 使用部门要与政务云服务提供方签订保密协议,未经政务云使用部门授权,任何单位或个人 不得非法访问、修改、披露、利用、转让、销毁政务信息系统的数据、文档等资源。

“武汉云”正式启用 据IDC新闻9月6日报道,全国首个以城市名命名的城市云--“武汉云”正式启用。

腾讯 (700 HK)、麒麟软件(未上市)等企业及武汉大学、华中科技大学等高校共同组建的武汉 云数字经济产业创新联合体揭牌,首批17家行业头部企业签约入驻武汉云数字经济总部区。

据悉,武汉云是为加强武汉市信息基础设施集约化建设,促进信息资源共享、协作和高效 利用,按照“全市一盘棋”总体思路,打造的武汉智慧城市云基础设施及服务。

华为公司 高级副总裁、中国区总裁鲁勇在致辞中指出:“华为基于一城一云的理念,按照‘313’架 构进行设计,以云网合一、云数联动为构架,建设全市集面向政府政务服务以及企业服务 为一体的武汉云,构建统一云管理服务平台,实现全市云网一体化可视可管;并构建完善 的信息安全保障体系、运营运维保障体系和标准规范体系。

” 可持续发展大数据国际研究中心在北京成立 据C114通信网9月6日报道,可持续发展大数据国际研究中心在北京成立,这是全球首 个以大数据服务联合国《2030年可持续发展议程》的国际科研机构。

可持续发展大数据国 际研究中心将建立可持续发展大数据信息平台系统,开展SDG指标监测与评估科学研究, 以及研制和运行可持续发展系列科学卫星等。

该研究中心将依托中国科学院建设,中国科 学院院长白春礼表示,“可持续发展大数据国际研究中心”的设立是我国助力落实联合国 《2030年可持续发展议程》的具体行动。

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7 科技 物联网&车联网 2Q21全球蜂窝物联网模组市场规模同比增长60% 上周Counterpoint发布数据,2Q21全球蜂窝物联网模组市场规模同比增长60%;单季度 出货量突破1亿个,同比增长53%,增速较1Q21提升3pct;其中5G模组出货量同比增 长800%、4GCat 1模组出货量同比增长+100%;NB-IoT出货量占比近三分之一,竞争格 局方面,移远通信、广和通、泰雷兹市场份额环比均有所下滑。

2Q21移远通信份额达到 21.2%,环比下降0.5pct,降幅较1Q21收窄(1Q21份额环比下滑11.7pct);广和通份额 为7.9%,环比下滑0.2pct,从份额排名来看,广和通超过泰雷兹提升至全球第二位;泰雷 兹份额为7.0%,环比下滑1.7pct;日海份额为4.7%,环比下滑0.8pct。

此外Counterpoint 本季度首次公布美格智能、中国移动等厂商份额数据,2Q21美格智能份额为5.3%,中国 移动份额为1.9%。

福建移动5G网联无人机赋能厦门低空新产业 据C114通信网9月9日报道,中国移动福建公司携手中移(成都)产业研究院、厦门市 公安局、厦门市交通运输局及华为公司联合发布了5G网联无人机示范项目建设成果—— 《基于5G通信技术的无人机立体覆盖网络白皮书》,并同步推出厦门5G网联无人机控制 平台,赋能低空产业和城市能力提升。

本次发布的《基于5G通信技术的无人机立体覆盖网 络白皮书》重点从无人机低空场景行业应用、网联无人机生态进展、5G网联无人机低空组 网解决方案等方面进行了系统阐述,具体分析了网联无人机的应用场景和通信需求,开展 基于5G网络的低空覆盖测试,提供面向5G网联无人机的低空覆盖组网方案,验证5G网 络对于网联无人机通信需求的满足度,并阐述后续技术演进方向和网络规划部署建议,为 5G网联无人机快速落地提供了参考。

英特尔CEO预测:到2030年,芯片将占高端汽车BOM的20%以上 据C114通信网9月8日报道,英特尔(INTCUS)CEO帕特·基辛格预测,到2030年, “万物数字化”将推动芯片在全新高端汽车物料清单(BOM)中的占比超过20%,这一数 字将比2019年的4%增长5倍之多。

到2030年前,汽车芯片的总体市场规模增长将超过 一倍,达到1150亿美元——约占整个芯片市场的11%。

为满足不断增长的需求,英特尔计 划在欧洲建立新的芯片制造工厂,除在其爱尔兰工厂实现如此前所承诺的代工产能之外, 还将推出“英特尔代工服务加速器”计划,帮助代工客户将汽车设计过渡到先进的制程工 艺。

英特尔子公司Mobileye(未上市)披露了搭载Mobileye自动驾驶系统Mobileye Drive 的量产自动驾驶汽车,展示了其在实现完全自动驾驶方面所取得的进展。

这是商用自动驾 驶汽车的首次公开展示。

艾瑞咨询:预计2025年中国物联网设备连接量将突破150亿个 据C114通信网9月6日报道,艾瑞咨询发布数据显示,据测算,2020年中国物联网设备 连接量达74亿个,预计2025年将突破150亿个。

其报告认为,物联网设备连接量的持续 增长为物联网云平台的发展输送养分,推动平台从设备、数据积聚的“量变”走向从数据 价值挖掘的“质变”。

智慧生活场景下,2020年物联网云平台市场规模为58亿,其中视觉 相关设备的市场规模为28亿,复合增长率为26.9%。

预计2025年,视觉相关设备将占智 慧生活云平台总体市场规模的62%,视图相关云平台厂商将在智慧生活领域占主导地位。

工信部:应加大汽车网络安全与数据安全监管 据C114通信网9月6日报道,工信部相关负责人在中国汽车产业发展国际论坛明确指出, 随着汽车智能化、网联化的发展,网络数据安全问题凸显,如果监管措施不能及时跟上,可 能带来重大的安全隐患。

我国新能源和智能网联汽车保持快速发展,今年1-8月新能源汽车 产销预计超过170万辆,市场渗透率超过10%,L2级智能网联市场占比达到20%。

工业和 信息化部副部长辛国斌指出,在汽车工业技术进步的同时,将会产生未经授权的个人信息和 重要数据采集利用等数据安全问题。

因此要加大监管措施,坚守安全底线,优化发展环境。

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8 科技 行情回顾 图表3:上周行情回顾 资料来源:Wind,华泰研究 图表4:一周内行业走势 图表5:过去一周内通信(申万)指数走势 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 (3) (2) (1) 0123456 SW传媒 日经225 SW电子 深证成指 SW申万A股 上证综合股指数 SW通信 SW计算机 恒生指数 HSI恒生科技指数 纳斯达克综合指数 道琼斯工业指数 % -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 20 20 -0 7 20 20 -0 8 20 20 -0 8 20 20 -0 9 20 20 -0 9 20 20 -1 0 20 20 -1 1 20 20 -1 1 20 20 -1 2 20 20 -1 2 20 21 -0 1 20 21 -0 1 20 21 -0 2 20 21 -0 3 20 21 -0 3 20 21 -0 4 20 21 -0 4 20 21 -0 5 20 21 -0 6 20 21 -0 6 20 21 -0 7 20 21 -0 7 20 21 -0 8 20 21 -0 8 SW通信深证成指 上证综合指数成份SW申万A股成份 4.17 2.78 3.61 3.39 012345 深证成指 SW通信 SW申万A股成份 上证综合股指数成份 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

9 科技 图表6:运营商板块总市值与市盈率变化 图表7:移动通信设备板块总市值与市盈率变化 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 图表8:无线上游板块总市值与市盈率变化 图表9:光模块&光器件板块总市值与市盈率变化 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 图表10:云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化 图表11:物联网&车联网板块总市值与市盈率变化 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 0 2 4 6 8 10 12 14 16 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 1 20 18 -1 2 20 19 -0 2 20 19 -0 4 20 19 -0 5 20 19 -0 7 20 19 -0 9 20 19 -1 0 20 19 -1 2 20 20 -0 1 20 20 -0 3 20 20 -0 5 20 20 -0 6 20 20 -0 8 20 20 -1 0 20 20 -1 1 20 21 -0 1 20 21 -0 3 20 21 -0 4 20 21 -0 6 20 21 -0 8 P/E总市值(亿元人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 0 10 20 30 40 50 60 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 20 19 -1 1 20 19 -1 2 20 20 -0 1 20 20 -0 2 20 20 -0 3 20 20 -0 4 20 20 -0 5 20 20 -0 6 20 20 -0 7 20 20 -0 8 20 20 -0 9 20 20 -1 0 20 20 -1 1 20 20 -1 2 20 21 -0 1 20 21 -0 2 20 21 -0 3 20 21 -0 4 20 21 -0 5 20 21 -0 6 20 21 -0 7 20 21 -0 8 P/E总市值(亿元人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 0 50 100 150 200 250 300 350 0 50 100 150 200 250 300 350 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 1 20 18 -1 2 20 19 -0 2 20 19 -0 4 20 19 -0 5 20 19 -0 7 20 19 -0 9 20 19 -1 0 20 19 -1 2 20 20 -0 1 20 20 -0 3 20 20 -0 5 20 20 -0 6 20 20 -0 8 20 20 -1 0 20 20 -1 1 20 21 -0 1 20 21 -0 3 20 21 -0 4 20 21 -0 6 20 21 -0 8 P/E总市值(亿元人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 1 20 18 -1 2 20 19 -0 2 20 19 -0 4 20 19 -0 5 20 19 -0 7 20 19 -0 9 20 19 -1 0 20 19 -1 2 20 20 -0 1 20 20 -0 3 20 20 -0 5 20 20 -0 6 20 20 -0 8 20 20 -1 0 20 20 -1 1 20 21 -0 1 20 21 -0 3 20 21 -0 4 20 21 -0 6 20 21 -0 8 P/E总市值(亿元人民 币) 总市值PE(TTM,整体法) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 0 20 18 -1 2 20 19 -0 1 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 6 20 19 -0 8 20 19 -0 9 20 19 -1 1 20 19 -1 2 20 20 -0 2 20 20 -0 4 20 20 -0 5 20 20 -0 7 20 20 -0 8 20 20 -1 0 20 20 -1 1 20 21 -0 1 20 21 -0 3 20 21 -0 4 20 21 -0 6 20 21 -0 7 P/E总市值(亿元人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 0 20 40 60 80 100 120 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 0 20 18 -1 2 20 19 -0 1 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 6 20 19 -0 8 20 19 -0 9 20 19 -1 1 20 19 -1 2 20 20 -0 2 20 20 -0 4 20 20 -0 5 20 20 -0 7 20 20 -0 8 20 20 -1 0 20 20 -1 1 20 21 -0 1 20 21 -0 3 20 21 -0 4 20 21 -0 6 20 21 -0 7 P/E总市值(亿元人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

10 科技 图表12:上周涨幅前十&跌幅前十公司 涨幅TOP10跌幅TOP10 代码公司名称P/E(TTM) 股价变动(%) 代码公司名称P/E(TTM) 股价变动(%) 5D 1MYTD 5D 1MYTD 300710.SZ万隆光电41.98 34.35 34.35 59.09 002837.SZ英维克43.74 -11.00 -4.78 66.52 601869.SH长飞光纤32.48 20.67 26.82 21.50 002897.SZ意华股份55.71 -8.64 -8.79 44.97 300081.SZ恒信东方-10.73 16.48 19.59 3.64 300252.SZ金信诺-89.48 -8.27 3.53 3.53 430198.NQ微创光电34.15 12.98 26.48 24.91 688080.SH映翰通52.64 -6.02 -10.81 -5.29 002491.SZ通鼎互联24.36 12.24 16.40 7.84 600289.SHST信通-7.52 -5.35 -4.07 -22.20 300205.SZ天喻信息-160.53 10.68 15.11 50.14 603220.SH中贝通信44.33 -4.07 3.55 3.30 002313.SZ日海智能-9.34 10.20 10.00 1.35 688618.SH三旺通信34.20 -3.98 -4.60 -22.78 300620.SZ光库科技66.13 10.08 3.34 35.77 300308.SZ中际旭创30.18 -3.83 0.54 -29.77 300394.SZ天孚通信39.44 7.90 11.68 0.34 603559.SH中通国脉-158.02 -3.49 1.80 -16.39 300134.SZ大富科技-359.40 7.89 9.86 -0.77 300349.SZ金卡智能38.43 -3.22 -2.35 -1.30 资料来源:Wind,华泰研究 图表13:沪/深股通通信板块持仓情况(流入、流出前五名) 排名代码公司名称交易货币 收盘价(元/股) 09-03 股价变动北向资金流入 (亿元人民币) 北向持股市值 (亿元人民币) 北向持股比例 (%) 5D 1MYTD 流入Top5 1600050.SH中国联通HKD 4.171.21% 2.78% 1.51% 1.520.00 0.00 2601869.SH长飞光纤CNY 32.5820.67% 26.82% 21.50% 1.10 2.11 1.59 3300017.SZ网宿科技CNY 6.355.31% 7.26% -7.68% 0.79 1.86 1.19 4000938.SZ紫光股份CNY 25.667.45% 8.04% 26.03% 0.51 11.96 1.62 5000063.SZ中兴通讯CNY 35.195.87% 5.99% 5.16% 0.48 31.65 2.31 流出Top5 1300308.SZ中际旭创CNY 35.61 -3.83% 0.54% -29.77% -2.9028.8911.37 2002396.SZ星网锐捷CNY 26.352.21% 2.45% 14.65% -1.034.783.11 3300638.SZ广和通CNY 46.204.38% 1.36% 31.88% -0.841.550.81 4600522.SH中天科技CNY 8.623.11% 6.03% -19.68% -0.7915.145.72 5300628.SZ亿联网络CNY 82.17 -2.86% -4.45% 13.34% -0.6412.041.62 资料来源:Wind,华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

11 科技 重点公司概览 图表14:重点公司一览表 09月10日 EPS (元) P/E (倍) 公司名称公司代码评级收盘价(元)目标价(元) 20202021E 2022E 2023E 20202021E 2022E 2023E 紫光股份000938.SZ增持25.6633.550.660.730.941.1838.8835.1527.3021.75 光环新网300383.SZ增持14.4222.140.590.610.720.8524.4423.6420.0316.96 新易盛300502.SZ增持37.9041.280.971.301.551.8939.0729.1524.4520.05 美格智能002881.SZ增持28.5338.470.150.550.761.04190.2051.8737.5427.43 中际旭创300308.SZ买入35.6149.171.211.491.962.4929.4323.9018.1714.30 天孚通信300394.SZ增持29.3636.160.710.901.211.6041.3532.6224.2618.35 移远通信603236.SH买入165.20205.781.302.013.356.57127.0882.1949.3125.14 亿联网络300628.SZ增持82.1798.501.421.912.463.0557.8743.0233.4026.94 数据港603881.SH买入36.9445.200.410.580.961.4490.1063.6938.4825.65 和而泰002402.SZ买入23.1026.570.430.640.881.1553.7236.0926.2520.09 拓邦股份002139.SZ增持14.1219.110.430.600.760.9932.8423.5318.5814.26 资料来源:华泰研究 图表15:重点公司最新观点 公司名称最新观点 梦网科技 (002123.SZ) 业绩符合预期,富信延续快速发展势头 1H21公司实现营收13.87亿元(YoY+14.88%),实现归母净利润0.92亿元(YoY+204.56%),符合业绩预告(归母净利润YoY +165.23%-231.54%); Q2单季营收为7.63亿元(YoY+31.55%),归母净利润为0.45亿元(去年同期为亏损0.03亿元),收入和净利润的同比大幅提升主要来自于富信 业务量的快速增长以及服务号等新业务的发展。

持续看好公司在5G消息领域的先发优势以及长期成长潜力,我们预计公司预计公司2021-2023年 分别实现归母净利润2.58/3.90/5.82亿元,可比公司估值22年Wind一致预期PE均值为52.79x,给予公司22年52x PE,对应目标价24.93元/ 股,维持“增持”评级。

点击下载全文:梦网科技(002123 CH,增持):业绩符合预期,富信业务量高增 特发信息 (000070.SZ) 1H同比扭亏,业绩拐点初现 公司上半年实现营收22.95亿元(YoY+ 37.91%),归母净利0.13亿元(YoY+130.62%),符合业绩预告(1H预告盈利0.12~0.15亿元),上半 年毛利率12.24%,同比下降2.52pct,系光纤光缆行业去库存势态和业内竞争激烈所致。

我们认为在新基建和数字化的驱动下,公司智慧服务业务 成长空间将逐步打开,但考虑光纤光缆行业竞争激烈,大宗商品材料价格大幅上升,我们下调21~23年归母净利至0.96/2.3/2.49亿元(前值21~22 年为3.22/4.09亿元,2023年新增),基于分部估值法给予目标价9.35元(按当前股本计算前值13.72元),维持“增持”评级。

点击下载全文:特发信息(000070 CH,增持):扭亏为盈,军民品协同发展 紫光股份 (000938.SZ) 1H紫光云营收高增,多产品市占率持续提升 1H21公司实现营收307.5亿元(YoY+20.1%),实现归母净利润9.3亿元(YoY+8.1%);Q2单季营收为172.4亿元(YoY+10.3%),归母净利 润为6.5亿元(YoY+7.7%,QoQ+136.6%)。

1H21国内企业业务推动新华三营收增长,紫光云营收同比高增长;此外公司多产品市场份额持续提 升,我们看好公司有望凭借“云-网-边-端-芯”产业链的纵深布局进一步提升产品实力和市场份额。

我们预计公司2021~2023年归母净利润分别为 20.94/27.00/33.83亿元(前值为22.61/28.26/35.52亿元),基于分部估值法,给予公司2022年目标市值959亿元,对应目标价33.55元(前值: 24.48元,基于2021目标市值),维持“增持”评级。

点击下载全文:紫光股份(000938 CH,增持): 1H云收入同比高增,多产品份额提升 光环新网 (300383.SZ) Q2营收同比增速较Q1转正,核心地段资源建设稳步推进 1H21公司营收为39.36亿元(YoY-0.94%),归母净利润为4.48亿元(YoY-0.74%)。

Q2单季公司营收为19.76亿元(YoY+26.72%),归母净 利润为2.24亿元(YoY-2.77%)。

报告期内公司持续扩大核心地段资源储备,进一步夯实长期成长基础。

考虑到公司云计算业务毛利率波动,我们 预计公司2021~2023年EBITDA分别为17.67 /20.44/23.85亿元(前值分别为18.01/20.93/24.44亿元),可比公司2021年EV/EBITDA均值为27.19x, 考虑到公司EBITDA 2021~2023年CAGR预计小于可比公司平均水平,给予公司2021年EV/EBITDA 20x,对应目标价22.14元(前值为22.61元), 维持“增持”评级。

点击下载全文:光环新网(300383 CH,增持):核心地段资源建设稳步推进 杰赛科技 (002544.SZ) 1H同比扭亏,业绩拐点初现 公司上半年实现营收25.69亿(YoY+13.88%),扣非归母净利0.57亿(YoY+161.71%),同比扭亏,上半年毛利率20.41%,同比提升了2.27pct; 净利率2.83%,同比提升了0.78pct。

4Q20/1Q21/1H21毛利率及净利率连续提升(毛利率分别为17.80%/19.43%/20.41%,净利率分别为 1.69%/1.77%/2.83%),公司业绩拐点初现。

伴随新业务拓展,我们预计公司将持续加大研发投入,预计公司21~23年归母净利分别为1.62/2.13/2.58 亿元(前值21~22年1.7/2.7亿元),21年可比公司Wind一致预期均值PE44.25x,考虑到公司军用PCB领域龙头地位,维持公司2021年60.33x 目标PE,对应2021年目标价14.30元(按当前股本计算前值15.29元),维持“增持”评级。

点击下载全文:杰赛科技(002544 CH,增持):军民品高景气,业绩初现拐点 新易盛 (300502.SZ) 1H业绩符合预期,看好海外数通400G光模块持续放量 1H21公司营收为14.4亿元,同比增长72.3%;归母净利润为3.2亿元,同比增长68.9%,符合公司此前指引的3.1~3.4亿元;其中Q2单季营收为 8.2亿元,同比增长44.2%;归母净利润为2.1亿元,同比增长56.0%,环比增长87.4%。

我们看好公司有望持续受益海外数通400G光模块需求的 释放,此外下半年国内5G建设有望提速带动电信光模块市场回暖。

我们维持此前盈利预测,预计公司2021~2023年归母净利润分别为6.59/7.86/9.60 亿元,可比公司2021年Wind一致预期PE均值为31.76x,给予公司行业平均PE估值,对应目标价41.28元(前值:40.24元),维持“增持” 评级。

点击下载全文:新易盛(300502 CH,增持): 1H业绩符合预期,高速产品持续放量 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

12 科技 公司名称最新观点 美格智能 (002881.SZ) 受益行业景气,营收净利润快速增长,物联网的黑马,维持“增持”评级 公司于8月26日发布2021年半年报,1H21公司实现营业收入7.01亿元(yoy+61.52%),实现归母净利润4,753.72万元(yoy+233.07%),实 现扣非后归母净利润1,599.51万元(yoy+45.58%)。

公司受益于物联网行业景气上行,对通信模组需求持续提升,营业收入和净利润实现快速增长。

我们维持公司盈利预测,预计2021-2023年EPS分别为0.55、0.76和1.04元,参考A股同类型公司Wind一致预期的2021年平均PE估值水平为 69.82倍,给予公司2021年PE估值为69.82倍,对应目标价38.47元/股(前值为41.16元/股),维持“增持”评级。

点击下载全文:美格智能(002881 CH,增持):营收净利润快速增长,物联网的黑马 中际旭创 (300308.SZ) 1H业绩符合预期,看好公司长期发展 公司1H实现营收32.98亿元(YoY+1.64%),实现归母净利润3.41亿元(YoY-6.66%),半年业绩基本符合业绩预告(预告同期归母净利下降1.41% - 9.62%),1H业绩下滑主要系第二期限制性股票激励计划导致股权激励费用增加,以及研发费用同比增长所致(本期2.28亿,去年同期1.76亿)。

我们认为下半年国内5G建设将会提速,国内外云厂商资本开支维持高位,预计公司21~23年EPS分别为1.49/1.96/2.49元,21年可比公司Wind 一致预期均值PE33.93x,我们给予21年目标PE33x,对应目标价49.17元,维持“买入”评级。

点击下载全文:中际旭创(300308 CH,买入):业绩符合预期,看好公司长期发展 星网锐捷 (002396.SZ) 净利润大幅增长,收入结构稳步改善 公司上半年实现营收52.87亿元(YoY+56.22%),扣非归母净利2.09亿元(YoY+318.36%),符合业绩预告,2Q单季度实现营收33.67亿元 (YoY+46.14%),扣非归母净利1.91亿元(YoY+75.17%)。

上半年毛利率33.21%,同比提升1.11pct;净利率6.82%,同比提升5.19pct,系产 品结构好转所致。

我们认为在云化与信创驱动下,公司成长空间将逐步打开,预计21~23年EPS分别为1.14/1.39/1.61元(前值21~22年1.61/1.94 元),21年可比公司Wind一致预期均值PE42.03x,基于谨慎原则,我们给予21年目标PE 30x,目标价34.20元(前值43.48元),维持“增持” 评级。

点击下载全文:星网锐捷(002396 CH,增持): 1H业绩大幅改善,看好长期发展 天孚通信 (300394.SZ) 1H数通业务拉动增长,2H 5G建设提速有望带动公司复苏 1H21公司营收为4.90亿,同比增长24.71%,归母净利润为1.38亿元,同比增长9.15%;其中Q2单季营收为2.46亿元,同比增长4.33%;归母 净利润为0.68亿元,同比下降15.17%,主因电信侧业务受到国内5G建设节奏的暂时性影响。

随着2H21国内5G建设提速,公司需求有望复苏; 公司高速光引擎等业务亦有望步入收获期。

考虑到公司加大研发投入以开拓新增长点,预计公司2021~2023年归母净利润分别为3.51/4.71/6.24亿 元(前值为3.58/4.76/6.30亿元),给予公司2022年PE 30x,对应目标价36.16元/股(按最新股本折算,前值为32.10元/股),维持“增持”评级。

点击下载全文:天孚通信(300394 CH,增持): 2H电信市场或回暖,积极打造新增点 移远通信 (603236.SH) 行业景气+订单放量,1H21公司营收和净利润高速增长,维持“买入”评级 公司于8月23日发布2021年半年报,1H21公司实现营业收入43.16亿元(yoy+72.82%),实现归母净利润1.33亿元(yoy+91.61%),我们认 为当前处于物联网行业渗透率快速提升的初期阶段,连接数加速增长,带来行业景气持续持续提升,公司作为行业龙头,下游订单放量,带来营收和 净利润实现高速增长。

我们维持公司2021-2023年盈利预测,预计净利润分别为2.93/4.88/9.55亿元,对应EPS分别为2.01/3.35/6.57元。

按照PS 估值法对移远通信进行估值,参考A股可比公司2021年PS平均水平为3.20倍,给予公司PS估值为3.20倍,对应目标价为205.78元/股(摊薄 后前值为205.78元/股),维持“买入”评级。

点击下载全文:移远通信(603236 CH,买入):订单持续放量,营收净利高速增长 亿联网络 (300628.SZ) Q2单季营收与归母净利润创历史新高 1H21公司营收为16.5亿元,同比增长37.4%,归母净利润为8.1亿元,同比增长24.9%,符合此前公司指引(1H21营收预告区间:15.6~16.8亿元; 1H21归母净利润预告区间:7.7~8.3亿元);其中Q2单季营收为9.1亿元,同比增长64.7%;归母净利润为4.3亿元,同比增长54.5%,单季营收与 归母净利润创历史新高。

我们看好公司海外业务复苏以及公司云办公、云视频产品发展前景,上调公司2021~2023年归母净利润预期分别至17.3/ 22.2/27.6亿元(前值为17.0/21.1/25.6亿元),给予公司2022年PE 40x,对应目标价98.50元/股(前值:84.96元/股),维持“增持”评级。

点击下载全文:亿联网络(300628 CH,增持):业务多点开花,单季净利创新高 数据港 (603881.SH) 2021H1 EBITDA实现同比高增长 数据港2021H1实现营收5.5亿元(YoY+39.72%),实现归母净利润6080万(YoY+0.5%),实现EBITDA 3.78亿元(YoY+69.78%)。

单季度 来看,2021Q2实现营收2.9亿元(YoY+30.63%;QoQ+8.84%),实现EBITDA 2.05亿元(YoY+73.85%;QoQ+18.62%),EBITDA增速环比 提速,我们认为主因公司2020年下半年交付的多个数据中心陆续产生收入利润。

长期来看,数字化及云化趋势将持续驱动IDC需求,我们认为公司 优秀运维能力以及核心区域资源有望持续展现优势。

预计公司21~23年EBITDA为7.72/11.29/14.59亿元。

21年可比公司Wind一致预期EV/EBITDA 均值为22.93x,给予公司21年EV/EBITDA 23x,对应目标价45.20元,维持“买入”评级。

点击下载全文:数据港(603881 CH,买入): 1H21 EBITDA实现同比高速增长 中国联通 (600050.SH) 1H21收入及净利润增长提速 中国联通于8月19日发布1H21财报:收入同比增长9.2%至人民币1,641.7亿元,相比2020年收入增速加快(+ 4.6% YoY)。

EBITDA为494 亿元,同比增长0.1%。

上半年归属母公司净利润为人民币40.3亿元,同比增长20.6%(2020年:+10.8% YoY)。

我们认为5G应用加速发展带 来移动业务ARPU和收入双升,同时To B领域的拓展为公司带来新的增长引擎,中国联通有望继续保持收入和盈利增长势头。

我们预计公司 2021/2022/2023年归母净利润同比增长20.7%/18.4%/17.9%至66.6亿元/78.9亿元/93.0亿元,根据全球主流运营商2021年平均EV/EBITDA估值 为3.83倍,给予公司2021年EV/EBITDA估值水平3.83倍,对应目标价为5.58元/股,维持“增持”评级。

点击下载全文:中国联通(600050 CH,增持): 1H21收入利润增长提速 金卡智能 (300349.SZ) 1H21营收持续回暖,Q2归母净利润同比增速转正,维持“增持”评级 公司于8月18日发布2021年半年报,1H21公司实现营业收入10.15亿元(yoy+43.79%),实现归母净利润1.44亿元(yoy+19.11%),营收持 续回暖,归母净利润同比增速由负转正,2Q21公司实现单季度归母净利润同比增速为50.36%,我们认为随着当前表计行业对于NB-IoT产品的需求 持续攀升,以及“碳中和”对于工商业表产品的需求提升,公司21年经营情况有望回归正常水平。

我们考虑到公司采购上游芯片、模组等原材料成 本增加,使得毛利率下降,下调公司2021-2023年EPS分别为0.82/1.05/1.40元(前值为0.94/1.18/1.60元),参考Wind一致预测的A股可比公 司21年PE估值平均水平为17.75倍,给予公司21年PE为17.75倍,对应目标价14.63元/股(前值为13.81元/股),维持“增持”评级。

点击下载全文:金卡智能(300349 CH,增持):营收持续回暖,Q2盈利向好 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

13 科技 公司名称最新观点 和而泰 (002402.SZ) 2021H1业绩符合预期,收入、利润快速增长 公司发布2021年半年度报告,2021H1公司实现营业收入28.54亿元,同比增长56.06%;实现归母净利润2.76亿元,同比增长64.34%,符合业 绩预告(归母净利润业绩预告区间:2.60~2.94亿元)。

单季度来看,受益于智能控制器产品智能化升级、全球产业链东移以及公司市占率持续提升, 2021Q2营业收入同比增长44.53%,归母净利润同比增长58.37%。

我们看好公司在智能控制器和射频芯片领域的研发优势以及长期成长空间,预计 公司21-23年归母净利润为5.85/8.04/10.48亿元,采用分部估值法估值(详细测算请见正文),对应目标价为26.57元/股,维持“买入”评级。

点击下载全文:和而泰(002402 CH,买入):业绩符合预期,控制器收入快速增长 天源迪科 (300047.SZ) 1H21营收稳增长,赋能产业数字化转型,维持“买入”评级 公司于8月12日发布2021年半年报,1H21公司实现营业收入23.77亿元(yoy+25.07%),实现归母净利润4,282.49万元(yoy-29.43%),营 收实现稳步增长,但由于其金融业务客户对公司的业绩奖励发放期改为下半年,导致归母净利润有所下滑。

我们持续看好公司长期深耕垂直行业积累 的核心优势,有望受益5G时代企业IT云化景气度提升,形成运营商、政府、金融三大领域多点开花的局面。

我们维持公司盈利预测,预计2021-2023 年EPS分别为0.31/0.43/0.59元,参考Wind一致预测的A股可比公司21年PE估值平均水平为27.46倍,给予公司21年PE为27.46倍,对应 目标价8.51元/股(前值为7.13元/股),维持“买入”评级。

点击下载全文:天源迪科(300047 CH,买入):营收稳增长,赋能产业数字化转型 太辰光 (300570.SZ) 汇兑损失+资产减值损失拖累净利增速,单季毛利率创2017年以来新高 1H21公司总营收为3.2亿元,同比增长38.0%;归母净利润为0.4亿元,同比增长7.7%;其中Q2营收1.6亿元,同比增长25.8%;归母净利润为 2,022万元,同比下滑23.7%。

营收的同比增长主要系海外客户需求随当地疫情缓解而恢复,净利下滑主要系美元贬值带来的汇兑损失以及公司资产 减值损失的同比增长;随着外销回暖,公司2Q21单季毛利率创2017年以来新高。

考虑到公司外销占比较高,1H21因美元汇率波动导致汇兑损失 增加,我们预计21~23年公司归母净利润分别为1.16、1.58、2.07亿元(其中21/22年预测前值为1.27/1.62亿元);给予公司21年目标PE 42x, 对应目标价为21.21元/股(前值为23.14元/股),维持“增持”评级。

点击下载全文:太辰光(300570 CH,增持): Q2净利同比下滑,单季毛利率回升 英维克 (002837.SZ) 2021H1公司收入、利润实现加速增长 公司发布2021年半年度业绩,2021H1公司实现营业收入9.81亿元,同比增长46.31%;归母净利润1.07亿元,同比增长40.81%;扣非后归母净 利润9530.35万元,同比增长50.01%,收入利润相比2020年均呈现加速增长(2020年收入:+27.35% YoY;归母净利润:+13.48% YoY),主 要受益于IDC及储能应用相关收入的快速增长。

我们认为在全行业数字化的背景下,公司有望受益于“碳中和+新基建”的双重催化,长期有望凭借 储能应用、电子散热、空气环境控制等领域布局突破行业天花板。

我们看好公司在温控领域的技术优势以及长期成长空间,预计公司2021-2023年 EPS分别为0.79/1.00/1.27元,可比公司估值2021年Wind一致预期PE均值为36倍,给予公司21年36倍PE,目标价28.34元,维持“增持” 评级, 点击下载全文:英维克(002837 CH,增持): IDC、储能带动1H收入利润加速增长 威胜信息 (688100.SH) 1H21营收净利润稳步增长,迎接“碳中和”发展机遇,维持“增持”评级 公司7月29日发布2021年半年报,1H21公司实现营业收入8.51亿元(yoy+26.68%),实现归母净利润1.67亿元(yoy+22.25%),实现扣非净 利润1.59亿元(yoy+22.24%),营收和净利润均实现稳步增长,得益于物联网在电网建设、安全管控和数据采集等方面的应用加速,数字电网迎来 景气增长周期。

我们认为公司毛利率和净利润率基本稳定,彰显了公司的盈利能力,同时,公司注重研发投入有望夯实其核心竞争力,另外,在“碳 中和”的机遇下,公司作为能源互联网领航者有望受益。

我们预计公司2021-2023年EPS分别为0.70/0.88/1.10元,参考A股同类型公司的2021 年PE估值Wind一致预期均值为38.17倍,给予公司2021年PE估值为38.17倍,对应目标价26.72元/股(前值为28.07元/股),维持“增持” 评级。

点击下载全文:威胜信息(688100 CH,增持): 1H21业绩稳增长,迎“碳中和”机遇 华工科技 (000988.SZ) 半年报营收及归母净利靓眼,全年高增长可期 公司1H21实现营收46.39亿元,同比增长69.04%;实现归母净利润3.49亿元,同比增长2.21%;实现扣非后归母净利润3.1亿元,同比增长53.54%。

受益小站及智能制造业务增长优于预期,我们上调公司21~23年归母净利润预测分别为7.36/9.12/11.29亿(前值为6.85/7.78/9.39亿),截至2021 年7月27日收盘,可比公司2021年Wind一致预期PE均值为34.48x,考虑公司业务纵深布局打造壁垒,智能制造业务具备高弹性,给予21年 PE 42x,对应目标价为30.76元(前值为25.16元),维持“买入”评级。

点击下载全文:华工科技(000988 CH,买入): 1H营收及净利靓眼,全年增长可期 拓邦股份 (002139.SZ) 2021H1公司收入、利润延续高增态势 公司发布2021年半年度业绩,公司实现营业收入36.44亿元,同比增长82.44%,实现归母净利润4.28元,同比增长104.96%,符合业绩预告(归 母净利润业绩预告区间:3.97~4.39亿元)。

2021Q2单季度公司实现营收19.46亿元,同比增长58.62%;实现扣非净利润1.66亿元,同比增长52.73%, 在原材料短缺、涨价背景下仍取得快速增长。

我们看好公司在智能控制器领域龙头地位以及长期成长空间,预计公司21-23年归母净利润为 7.40/9.42/12.21亿元,可比公司估值2021年Wind一致预期PE均值为40.61倍,考虑到可比公司Wind一致预期21-23年平均净利润CAGR相对 较高,给予公司21年32倍PE,目标价19.11元/股,维持“增持”评级。

点击下载全文:拓邦股份(002139 CH,增持): 1H收入利润高增长,龙头优势延续 移为通信 (300590.SZ) 1H21营收净利润双双高速增长,国内外业务全面复苏,维持“增持”评级 公司于7月20日发布21年半年报,1H21实现营业收入3.98亿元(yoy+117.09%),实现归母净利润7,245.30万元(yoy+72.22%),实现扣非 净利润6,582.75万元(yoy+183.14%),营收和净利润均实现大幅增长,得益于国内外疫情趋于常态化,公司业务全面复苏。

我们认为当前物联网 行业处于景气上行阶段,公司销售和盈利有望进一步提升。

我们上调公司2021-2023年归母净利润分别为1.75/2.39/3.14亿元(前值为1.67/2.28/3.00 亿元),参考A股同类型公司的21年PE估值平均水平为53.77倍,给予公司21年PE估值为53.77倍,对应目标价32.29元/股(前值为24.70元 /股),维持“增持”评级。

点击下载全文:移为通信(300590 CH,增持): 1H21高速增长,业务全面复苏 资料来源:华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

14 科技 图表16:行业新闻概览 新闻日期来源新闻标题及链接地址 2021年09月11日券商中国千亿级赛道生变?这个行业香港将全面禁止?中美行业政策也迎关键期…(点击查看原文) 2021年09月11日电子工程专辑当年芯片造假事件,让中国芯片发展停滞了十几年(点击查看原文) 2021年09月11日中国证券报2021世界机器人大会开幕(点击查看原文) 2021年09月10日半导体投资联盟传市场疲软智能手机等终端厂商或砍单?供应链影响几何?(点击查看原文) 2021年09月10日搜狐网一天封顶10块钱,共享充电宝市场怕是要变天了(点击查看原文) 2021年09月10日搜狐网华为nova 9系列将于9月23日上市!余承东:好久不见(点击查看原文) 2021年09月10日搜狐网发力4G、5G手机芯片消息称展锐明年市场占有率将翻倍到5%(点击查看原文) 2021年09月10日搜狐网不足200个!韩国毫米波5G基站部署数量远落后于政府要求(点击查看原文) 2021年09月10日搜狐网5G正式大范围商用了的话,4G还能存活多久,会不会像当年的3G?(点击查看原文) 2021年09月10日搜狐网OPPO将在9月发布2款新机K9 Pro和Find X3 Pro摄影师版各有看点(点击查看原文) 2021年09月10日飞象网固德威与Inspur浪潮科学研究院达成全面战略合作(点击查看原文) 2021年09月10日搜狐网vivo自研V1影像芯片有啥用?我实际体验了一下(点击查看原文) 2021年09月10日知产财经OPPO反诉诺基亚侵权,开启5G专利反击战(点击查看原文) 2021年09月10日飞象网中移互联网推出云端助学服务,打造智慧校园新引擎(点击查看原文) 2021年09月10日搜狐网鸿蒙生态掌门集聚!郑州高新区巧当“红娘”助企业“跑步入场”(点击查看原文) 2021年09月10日一财网平板电脑芯片进入6纳米时代“双减”背景下上游仍看好国内需求(点击查看原文) 2021年09月10日搜狐网“5G消息”大规模商用为何迟迟不来?(点击查看原文) 2021年09月10日搜狐网苹果被起诉专利侵权遭索赔100亿!会否影响iPhone 13上市?(点击查看原文) 2021年09月10日TechWeb喜马拉雅申请撤回在美上市计划(点击查看原文) 2021年09月10日中国家电网世界机器人大会今天开幕,来体验“机智”的未来生活(点击查看原文) 2021年09月10日搜狐网双端数控开榫机让家具制造效率加倍(点击查看原文) 2021年09月10日中国证券报中星9B卫星成功发射将显著提高我国直播卫星传输性能(点击查看原文) 2021年09月10日搜狐网娘化风潮继续英特尔公布锐炫拟人形象(点击查看原文) 2021年09月10日证券日报VR还没普及元宇宙何谈爆发?(点击查看原文) 2021年09月09日OLEDindustry 3家公司将争夺三星可折叠铰链订单(点击查看原文) 2021年09月09日21世纪经济报道福祸相倚:扩产成代工厂主基调(点击查看原文) 2021年09月09日家电圈网“进入中国市场已有120年,不打算轻易放弃!”(点击查看原文) 2021年09月09日搜狐网终端市场陷入“内卷”,谁在焦虑谁在躺平?(点击查看原文) 2021年09月09日搜狐网晶圆刻蚀机核心部件国产化事关重大但并非意义深远(点击查看原文) 2021年09月09日搜狐网魅族宣告放弃纯净系统,已售出手机不受政策调整影响(点击查看原文) 2021年09月09日中关村在线iPhone相机供应生变?夏普回应越南工厂停工传言(点击查看原文) 2021年09月09日通信世界网终端市场“内卷”严重,用户导向还在吗?(点击查看原文) 2021年09月09日经济日报“朝钱”点播?中消协喊话视频平台!(点击查看原文) 2021年09月09日搜狐网优酷视频日均使用时长呈现增长态势(点击查看原文) 2021年09月09日TechWeb李维嘉代言奶茶店疑“翻车”,奶茶公司已被限制高消费(点击查看原文) 2021年09月09日上海证券报一边大表雄心一边减持不断容大感光光刻胶业务成色几何(点击查看原文) 2021年09月09日经济参考报5G基站已近百万多举措促规模应用提速(点击查看原文) 2021年09月09日搜狐网突破人眼极限三星计划推出5.76亿像素传感器(点击查看原文) 2021年09月09日第一财经日报百万年薪招不到芯片人才国产手机厂商自主研发竞逐白热化(点击查看原文) 2021年09月09日每日经济新闻新能源车行业能否持续景气?这份报告给出了答案(点击查看原文) 2021年09月09日上海市通信管理局上海市通信业2021年1-5月电信收入、总量同比分别增6.3%和17.9%(点击查看原文) 2021年09月08日搜狐网三星正在研发5.76亿像素相机传感器拟2025年推出(点击查看原文) 2021年09月08日第一财经资讯芯片短缺阴影笼罩慕尼黑车展英特尔未来十年投800亿欧洲建厂(点击查看原文) 2021年09月08日财经网迪斯称在华销售策略需调整因芯片短缺渐失国内市场(点击查看原文) 2021年09月08日搜狐网等等党再次溃败?索尼PS5 Pro曝光:性能飞升价格感人(点击查看原文) 2021年09月08日前瞻网小米宿敌杀入国内前三,能稳住吗?(点击查看原文) 2021年09月08日搜狐网不怕遮挡!摩托罗拉发布隔空充电技术,可同时为4台手机充电!(点击查看原文) 2021年09月08日搜狐网国产大厂反诉超级巨头,有机会赢吗?(点击查看原文) 2021年09月08日搜狐网苹果将于9月15日凌晨举行新品发布会或将发布iPhone 13(点击查看原文) 2021年09月08日搜狐财经大手笔!Intel未来10年将投资950亿美元在欧洲建8座芯片厂(点击查看原文) 2021年09月08日搜狐网比人眼更清晰!三星要做5.76亿像素的传感器(点击查看原文) 2021年09月08日券商中国9月15日!iPhone"十三香"来了,华为也有大动作…买手机还是买股票?(点击查看原文) 2021年09月08日中国基金报定档!9月15日,iPhone"十三香"来了!华为也有大动作…(点击查看原文) 2021年09月08日TechWeb SEMI:Q2全球半导体设备出货金额达到249亿美元同比增长48%(点击查看原文) 2021年09月08日52RD继欧菲光被抛弃后,夏普越南工厂关闭:LG成iPhone摄像头最大赢家(点击查看原文) 2021年09月08日科创板日报联电:晶圆代工产能仍供不应求已在谈明年、甚至更长久订单(点击查看原文) 2021年09月08日搜狐网比小米酷炫!摩托罗拉展示隔空充电:3米内4台设备同时充(点击查看原文) 2021年09月08日搜狐网4年内,三星将推5.76亿像素传感器(点击查看原文) 2021年09月08日搜狐网定档9月15日,iPhone“十三香”要来了(点击查看原文) 2021年09月08日36氪电视用液晶面板价格急跌(点击查看原文) 2021年09月08日新浪财经工信部发布电信服务质量通告:个人信息保护类投诉达5818件(点击查看原文) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

15 科技 新闻日期来源新闻标题及链接地址 2021年09月08日搜狐网小米造车北京研发湖北生产!双总部模式可行吗?(点击查看原文) 2021年09月08日新浪财经SEMI:Q2全球半导体设备出货249亿美元创历史新高(点击查看原文) 2021年09月08日搜狐网中国移动推出“超级SIM校园卡”,一部手机畅通全校(点击查看原文) 2021年09月08日站长之家工信部:二季度下架48款拒不整改App开屏弹窗用户投诉举报数环比下降50%(点击查看原文) 2021年09月08日TechWeb美国通信巨头AT&T与工会握手言和:同意保护好29000个技术职位(点击查看原文) 2021年09月08日证券日报要造车的苹果“拉拢”中国供应链求双赢(点击查看原文) 2021年09月08日证券日报已上市的苹果产业链面临再次洗牌(点击查看原文) 2021年09月08日中国经济导报5G规模化应用:“先易后难、先外后内”分步推动(点击查看原文) 2021年09月08日证券时报特斯拉第三代充电桩量产在即北上资金重点加仓7股(点击查看原文) 2021年09月08日证券时报“芯片荒”背后:汽车产业链加速重构(点击查看原文) 2021年09月08日经济参考报欧洲欲在全球芯片竞赛中实现赶超(点击查看原文) 2021年09月07日搜狐网太原工业品贸易有限公司违法建设查处公示(点击查看原文) 2021年09月07日搜狐网OPPO和诺基亚撕起来了?(点击查看原文) 2021年09月07日搜狐网“超车”成功?“芯片黑马”首发4nm芯片,高通这次恐怕不香了(点击查看原文) 2021年09月07日搜狐网ColorOS 12确定9月中下旬!设计总监曝UI定稿,网友:颜值仍在线(点击查看原文) 2021年09月07日搜狐网诺基亚G505G工信部入网?搭载着高通首款5G芯片!(点击查看原文) 2021年09月07日搜狐网还能再战!一加8等老机型将会适配ColorOS 12系统(点击查看原文) 2021年09月07日通信世界网日经:芯片需求若放缓,小体量代工厂面临挑战(点击查看原文) 2021年09月07日搜狐网存储芯片国产率不足1%,市场垄断格局有望打破(点击查看原文) 2021年09月07日科创板日报TrendForce:预计2022年全球卫星市场产值将达2950亿美元同比增长3.3%(点击查看原文) 2021年09月07日财经网黑客曝光蓝牙芯片新漏洞,外星人、Surface电脑和OPPO手机都中招(点击查看原文) 2021年09月07日腾讯网“中国芯”再添一员大将,外媒:闹剧即将结束(点击查看原文) 2021年09月07日电子工程专辑Q3全球智能手机品牌市占排名与总产量预估(点击查看原文) 2021年09月07日中国质量新闻网向未成年人销售电子烟被查山西晋城开出首张罚单(点击查看原文) 2021年09月07日科创板日报海关总署:前8个月进口集成电路产品1.76万亿元同比增长16.5%(点击查看原文) 2021年09月07日界面日媒:日企维持数码相机领域垄断状态,佳能以47.9%的市场份额居首(点击查看原文) 2021年09月07日搜狐网快手宣布全面支持全景4k视频和直播播放,进一步提升用户沉浸式观看体验(点击查看原文) 2021年09月07日搜狐网平安产险兴安盟|金服:智能营销云平台荣获优秀大数据解决方案奖(点击查看原文) 2021年09月07日阿思达克北京智能制造目标:力争2025年产业集群破万亿人币(点击查看原文) 2021年09月07日搜狐网手机业务晋升全球第二后,小米也成了独角兽(点击查看原文) 2021年09月07日新浪财经今年第一季度全球VR头显设备出货量暴增中国VR产业市场规模超400亿元(点击查看原文) 2021年09月07日第一财经日报全球TWS增速跌至三年最低苹果耳机也不好卖了?(点击查看原文) 2021年09月06日搜狐网2021手机最新性价比排行榜,红米note10手机仅第二,第一实至名归(点击查看原文) 2021年09月06日搜狐网vivo自研芯片V1正式发布X70系列首发(点击查看原文) 2021年09月06日iFeng科技vivo无意真造芯、OPPO野心更大,但都无法撼动高通垄断(点击查看原文) 2021年09月06日搜狐网2999元!戴尔首款便携显示器发布:比iPhone 12都薄(点击查看原文) 2021年09月06日搜狐网5G基站建设投资放缓(点击查看原文) 2021年09月06日搜狐网为何国内高端手机市场总被苹果占领,是技不如人还是不自信?(点击查看原文) 2021年09月06日搜狐网微信云存储付费功能或将推出?不妨先看看手机厂商的云备份功能(点击查看原文) 2021年09月06日TechWeb Canalys:二季度全球可穿戴腕带设备增长5.6%,出货量达4090万只(点击查看原文) 2021年09月06日界面机构:二季度全球可穿戴腕带设备出货量达4090万只(点击查看原文) 2021年09月06日搜狐网智行者荣获国家级专精特新“小巨人”企业称号(点击查看原文) 2021年09月06日搜狐网没有放弃手机业务!华为nova 9系列手机9月23日上市,余承东发声:好久不见(点击查看原文) 2021年09月06日科创板日报机构:2026年SiC电源芯片市场规模将达44.8亿美元(点击查看原文) 2021年09月06日腾讯网针对自研光刻机,国产刻蚀机龙头表明态度,答案让人太失望(点击查看原文) 2021年09月06日镁客网联发科再次战胜高通,连续4个季度拿下手机CPU市场全球第一(点击查看原文) 2021年09月06日搜狐网明天说细节!OPPO公布ColorOS 12:系统层面UI改动大(点击查看原文) 2021年09月06日搜狐网思普瑞钛茂1号重新定义智能生活艺术开启智享生活的全新纪元(点击查看原文) 2021年09月06日界面三星宣布推出2亿像素传感器(点击查看原文) 2021年09月06日智通财经CINNOResearch:晶圆产能增幅有限,三季度面板驱动芯片DDIC价格续涨6-10%(点击查看原文) 2021年09月06日搜狐网白色闪光障碍灯系统的控制设备(点击查看原文) 2021年09月06日半导体行业观察下一代EUV光刻机,新型晶体管,摩尔定律的“救星”大盘点!(点击查看原文) 2021年09月06日搜狐网iPhone 13卫星通信细节曝光:可收发信息无法接打电话、仅部分地区支持(点击查看原文) 2021年09月06日新浪财经中国5G基站数占全球70%终端数占80%专利数居全球首位(点击查看原文) 2021年09月06日新浪财经戴姆勒CEO:到2023年汽车制造商可能会面临芯片短缺的问题(点击查看原文) 2021年09月06日经济参考报日本半导体产业:辉煌不再优势仍存(点击查看原文) 2021年09月06日经济参考报5G加持智慧城市向未来延伸(点击查看原文) 资料来源:财汇资讯、华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

16 科技 图表17:公司动态 公司公告日期具体内容 华工科技2021-09-08关于参股公司转让股权的公告 链接: 2021-09-07关于全资子公司入选工信部建议支持的国家级专精特新小巨人企业名单(第二批第一年)的公告 链接: 2021-09-07关于公开挂牌转让参股公司股权的进展公告 链接: 梦网科技2021-09-08关于2021年股票期权激励计划授予登记完成的公告 链接: 星网锐捷2021-09-09关于召开2021年第一次临时股东大会的提示性公告 链接: 和而泰2021-09-07关于实际控制人部分股份解除质押及质押的公告 链接: 英维克2021-09-11关于全资子公司完成工商变更登记的公告 链接: 中际旭创2021-09-10关于召开2021年第二次临时股东大会的通知 链接: 2021-09-10第四届董事会第十六次会议决议公告 链接: 2021-09-10独立董事候选人声明 链接: 2021-09-10第四届监事会第十五次会议决议公告 链接: 2021-09-10独立董事对相关事项的独立意见 链接: 2021-09-10 《公司章程》修正案 链接: 2021-09-10独立董事提名人声明 链接: 2021-09-10关于公司第一期(2017年-2021年)限制性股票激励计划首次授予限制性股票第四次解除限售条件成就的公告 链接: 2021-09-10公司章程(2021年9月) 链接: 2021-09-10北京市中伦(上海)律师事务所关于公司第一期(2017年-2021年)限制性股票激励计划所涉首次授予限制性股票第四次解除限售及 回购注销部分限制性股票相关事宜之法律意见书 链接: 2021-09-10关于调整公司第一期(2017年-2021年)限制性股票激励计划回购价格的公告 链接: 2021-09-10关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的公告 链接: 2021-09-07关于使用部分自有资金进行现金管理的进展公告 链接: 光环新网2021-09-07第四届董事会2021年第三次会议决议公告 链接: 2021-09-07独立董事关于第四届董事会2021年第三次会议相关事项的事前认可意见 链接: 2021-09-07关于参加北京辖区上市公司投资者集体接待日的公告 链接: 2021-09-07关于向银行申请授信额度的公告 链接: 2021-09-07独立董事关于第四届董事会2021年第三次会议相关事项的独立意见 链接: 2021-09-07关于召开2021年第一次临时股东大会的通知 链接: 2021-09-07关于延长向特定对象发行股票股东大会决议有效期及相关授权有效期的公告 链接: 2021-09-07第四届监事会2021年第三次会议决议公告 链接: 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

17 科技 公司公告日期具体内容 新易盛2021-09-07独立董事关于深圳证券交易所关注函相关事项的独立意见 链接: 2021-09-07关于对深圳证券交易所《关注函》回复的公告 链接: 移为通信2021-09-11关于签订募集资金三方监管协议的公告 链接: 2021-09-10关于2021年限制性股票与股票期权激励计划第一类限制性股票授予登记完成的公告 链接: 2021-09-08第三届监事会第十一次会议决议公告 链接: 2021-09-08国信证券股份有限公司关于公司变更募集资金投资项目实施方式的核查意见 链接: 2021-09-08独立董事关于第三届董事会第十三次会议相关事项的独立意见 链接: 2021-09-08第三届董事会第十三次会议决议公告 链接: 2021-09-08关于募集资金使用涉及实施方式变更的公告 链接: 2021-09-08关于召开公司2021年第四次临时股东大会的通知 链接: 移远通信2021-09-102021年第二次临时股东大会会议资料 链接: 2021-09-08关于5%以上股东增持超过1%的提示性公告 链接: 威胜信息2021-09-10威胜信息关于获得政府补助的公告 链接: 资料来源:财汇资讯、华泰研究 风险提示 1.中美贸易摩擦加剧。

中美贸易关系存在一定的不确定性,贸易摩擦激化或将在短期内影 响上游核心芯片供应。

2.全球新型肺炎尚未可控。

肺炎疫情影响经济生活,若持续恶化将对全球行业产生不利影 响,包括但不限于影响开工时间、影响供应链、影响日常销售以及工程建设等工作。

3.云厂商资本开支投入不及预期。

数据中心需求同云厂商资本开支相关,若云厂商放缓资 本开支投入,对于数据中心的需求将产生影响。

4.5G发展进程不及预期。

运营商及5G产业链公司与5G发展进程息息相关,若5G整体 发展不及预期,则将对产业链需求造成影响。

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

18 科技 免责声明 分析师声明 本人,闫慧辰、赵悦媛、余熠,兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见;彼 以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表远的意见直接或间接收取任何报酬。

一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司(已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格,以下简称“本公司”)制作。

本 报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。

本公司不因接收人收到 本报告而视其为客户。

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确 性及完整性不作任何保证。

本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。

在不同时期,华泰可能会发出与本报告所载意见、 评估及预测不一致的研究报告。

同时,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。

以往表现 并不能指引未来,未来回报并不能得到保证,并存在损失本金的可能。

华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。

华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本公司不是FINRA的注册会员,其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师/不具有FINRA分析师的注册资格。

华泰力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,不构成购买或出售所述证券的要约或招 揽。

该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对客户私 人投资建议。

投资者应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯 一因素。

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除非另行说明,本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现,过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。

华泰不 承诺也不保证任何预示的回报会得以实现,分析中所做的预测可能是基于相应的假设,任何假设的变化可能会显著影 响所预测的回报。

华泰及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。

在法律许可的情况 下,华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,为该公司提供投资银行、财务顾问或者金融产 品等相关服务或向该公司招揽业务。

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华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。

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有关该方面的具体披露请参照本报告尾部。

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中国香港 本报告由华泰证券股份有限公司制作,在香港由华泰金融控股(香港)有限公司向符合《证券及期货条例》及其附属法 律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。

华泰金融控股(香港)有限公司受香港证券及期货事务监察委员 会监管,是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司,后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。

在香港获得本报 告的人员若有任何有关本报告的问题,请与华泰金融控股(香港)有限公司联系。

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19 科技 香港-重要监管披露 华泰金融控股(香港)有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。

在过去12个月内,华泰金融控股(香港)有限公司及/或其联营公司已经或者正在为以下公司及/或其联营公司提供 投资银行服务,已经或正在收取其报酬,或有投行客户关系:天孚通信(300394 CH)、亨通光电(600487 CH) 更多信息请参见下方“美国-重要监管披露”。

美国 在美国本报告由华泰证券(美国)有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。

华泰证券(美国)有 限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局(FINRA)的注册会员。

对于其在美国分发的研究报告,华泰证券(美 国)有限公司根据《1934年证券交易法》(修订版)第15a-6条规定以及美国证券交易委员会人员解释,对本研究报 告内容负责。

华泰证券(美国)有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管(FINRA)分析师的注册资格,可能 不属于华泰证券(美国)有限公司的关联人员,因此可能不受FINRA关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持 交易证券的限制。

华泰证券(美国)有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司,后者为华泰证券股份有限 公司的全资子公司。

任何直接从华泰证券(美国)有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士, 应通过华泰证券(美国)有限公司进行交易。

美国-重要监管披露 分析师闫慧辰、赵悦媛、余熠本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。

分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。

本披露中所提及的“相关人士”包 括FINRA定义下分析师的家庭成员。

分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬,包括源自公司投资银 行业务的收入。

天孚通信(300394 CH)、亨通光电(600487 CH):华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司在本报告 发布日之前的12个月内担任了标的证券公开发行或144A条款发行的经办人或联席经办人。

天孚通信(300394 CH)、亨通光电(600487 CH):华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司在本报告 发布日之前12个月内曾向标的公司提供投资银行服务并收取报酬。

新易盛(300502 CH)、拓邦股份(002139 CH)、华工科技(000988 CH):华泰证券股份有限公司、其子公司和/ 或其联营公司实益持有标的公司某一类普通股证券的比例达1%或以上。

华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究 所覆盖公司的证券/衍生工具,包括股票及债券(包括衍生品)华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具,包括股 票及债券(包括衍生品)。

华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或其高级管理层、董事和雇员可能会持有本报告中所提到的 任何证券(或任何相关投资)头寸,并可能不时进行增持或减持该证券(或投资)。

因此,投资者应该意识到可能 存在利益冲突。

评级说明 投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力(含此期间的股息回报)相对基准表现的预期 (A股市场基准为沪深300指数,香港市场基准为恒生指数,美国市场基准为标普500指数),具体如下: 行业评级 增持:预计行业股票指数超越基准 中性:预计行业股票指数基本与基准持平 减持:预计行业股票指数明显弱于基准 公司评级 买入:预计股价超越基准15%以上 增持:预计股价超越基准5%~15% 持有:预计股价相对基准波动在-15%~5%之间 卖出:预计股价弱于基准15%以上 暂停评级:已暂停评级、目标价及预测,以遵守适用法规及/或公司政策 无评级:股票不在常规研究覆盖范围内。

投资者不应期待华泰提供该等证券及/或公司相关的持续或补充信息 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

20 科技 法律实体披露 中国:华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:91320000704041011J 香港:华泰金融控股(香港)有限公司具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业务资格,经营许可证编号为:AOK809 美国:华泰证券(美国)有限公司为美国金融业监管局(FINRA)成员,具有在美国开展经纪交易商业务的资格,经 营业务许可编号为:CRD#:298809/SEC#:8-70231 华泰证券股份有限公司 南京 北京 南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼/邮政编码:210019 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层/ 邮政编码:100032 电话:862583389999/传真:862583387521 电话:861063211166/传真:861063211275 电子邮件:ht-rd@htsc.com 电子邮件:ht-rd@htsc.com 深圳 上海 深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼/邮政编码:518017 上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼/邮政编码:200120 电话:8675582493932/传真:8675582492062 电话:862128972098/传真:862128972068 电子邮件:ht-rd@htsc.com 电子邮件:ht-rd@htsc.com 华泰金融控股(香港)有限公司 香港中环皇后大道中99号中环中心58楼5808-12室 电话:+852-3658-6000/传真:+852-2169-0770 电子邮件:research@htsc.com 华泰证券(美国)有限公司 美国纽约哈德逊城市广场10号41楼(纽约10001) 电话:+212-763-8160/传真:+917-725-9702 电子邮件: Huatai@htsc-us.com 版权所有2021年华泰证券股份有限公司

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