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好当家研究报告:中信证券-好当家-600467-跟踪报告:7月海参价格坚挺-060726

研报作者:毛长青,许彪,薄官辉 来自:中信证券 时间:2006-07-26 09:50:16
  • 股票名称
    好当家
  • 股票代码
    600467
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    变*****
  • 研报出处
    中信证券
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    79 KB
研究报告内容

7月海参价格坚挺 跟踪报告 食品饮料·公司研究 G好当家(600467) 2006年7月26日 买入(维持) 当前价目标价 9.9312.00 分析师 毛长青 电话: 010-84588226 邮件: mcq@citics.com 许彪 电话: 010-84588229 邮件: xb@citics.com 薄官辉 电话: 010-84588078 邮件: bgh@citics.com 主要数据 中标300指数(点) 1129.97 总股本(万股) 19800.00 流通股本(万股) 7800.00 近12月最高收盘价(元) 9.93 近12月最低收盘价(元) 6.39 近1月绝对涨幅(%) 16.28 近6月绝对涨幅(%) 77.18 今年以来绝对涨幅(%) 90.89 12个月日均成交额(万元) 1197.18 投资要点 自我们在7月21日峨眉山会议(中信证券2006秋季消费品投资策略会, 公司董事长李鹏程与董秘戚燕应邀出席)上重点推荐该公司以来的两个交易 日,公司股价上涨13.35%,对此我们评论如下: 我们认为公司股价上涨是对公司基本面向好的理性反映,符合预期。

我 们预计今年上半年公司海参产销量将达到590吨,同比增长31%。

同时 由于所得税减免的差异,促使今年上半年的业绩与去年同比增长可能达 到108%左右,预计06年公司中报业绩为0.27元。

7月海参价格表现坚挺。

进入7月份以来,由于海参产量减少,因此价 格攀高,从6月份的130元/公斤左右上升到约160元/公斤。

我们预计, 9月份后由于季节性供给增加,海参价格将会回落到120-130元/公斤的 合理区间内。

海参作为海洋的绿色健康食品,如果消费空间一旦打开, 未来海参价格将维持高位运行。

我们预计公司下半年的销量仍将较大增长,同时在今年上半年的股改过 程中将集团的捕捞业务资产的注入,使得公司全年业绩仍有较大幅度提 高。

我们看好公司产能提升、产业链延伸以及新产品研发所带来的增长 前景,预计全年的每股收益为0.65元,07年每股收益0.78元。

目标股 价距目标价位12.00元仍有21%的上涨空间,维持"买入"评级。

项目/年度200420052006E 2007E 主营业务收入(万元) 40057.8357105.6879228108246.4 增长率YoY % 17.6542.5638.7436.63 主营业务利润(万元) 12051.8712794.4317283.621882.03 增长率YoY% 45.556.1635.0926.61 净利润(万元) 6285.877916.0712773.09215487.57 每股收益EPS(元) 0.350.440.6450.782 毛利率% 31.4622.5521.9220.21 市盈率P/E 28.8222.8915.2712.73 市净率P/B 2.752.512.121.92 资料来源:中信数量化投资分析系统 G好当家相对中标300、H股指数表现 -20 0 20 40 60 80 050726051012051229060322060612 中标300 H股指数 G好当家 资料来源:中信数量化投资分析系统 相关研究 1.《G好当家(600467)调研报告—未来 业绩增长潜力巨大》2006-07-10 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中信证券股份有限公司及其附属及联营公司(合称“中信证券”) 违反当地的法律或法规或可致使中信证券受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。

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此报告所载的资料、意见及推测反映中信证券于最初发报此报告日期当日的判断,可随时更改。

于此报告所指的证券或金融票据的价格、价值及收入可跌可升。

若干投资可能不易变卖而难以出售或变卖,同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。

此报告中所指的投资及服 务可能不适合阁下,我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。

此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或 切合阁下个别情况。

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评级说明 评级说明 买入相对中标300指数涨幅20%以上; 增持相对中标300指数涨幅介于5%~20%之间; 持有相对中标300指数涨幅介于-10%~5%之间; 股票投资评级 卖出相对中标300指数跌幅10%以上; 强于大市相对中标300指数涨幅10%以上; 中性相对中标300指数涨幅介于-10%~10%之间; 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。

以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准,报 告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数)的 涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅为基准; 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数) 的涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅: 行业投资评级 弱于大市相对中标300指数跌幅10%以上; 北京上海深圳中信证券(香港)有限公司 地址:中国北京市朝阳区新源南路6号京城大厦(100004) 上海复兴中路593号民防大 厦4层(200020) 深圳市笋岗路12号中民时代 广场B座33层(518029) 香港中环添美道1号中信大 厦26楼 电话:(010)84588720 (021)64720792 (0755)82485094 (852) 22376409 传真:(010)84865894 (021)64720732 (0755)82485240 (852) 21046580 服务热线:(010)84868367 Email: service@citics.com 网址:

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