当前位置:首页 > 研报详细页

银座股份研究报告:中信建投-银座股份-600858-业绩增长稳定有期-060705

研报作者:孙鸾 来自:中信建投 时间:2006-07-07 10:15:37
研究报告内容摘要
打开原文>>

        调研目的
        了解公司现有门店经营情况,以及未来门店拓展计划
        了解公司资产注入的后续进展
        调研结论
        临沂门店2006  年预计能够实现盈亏平衡,增加公司每股收益约0.16  元。
        2005  年新开业的临沂银座当年亏损1976  万元,主要是百货门店第一年的开办费,以及商圈形成的影响。目前经营已经显著改善,预计2006  年能够实现盈亏平衡,从而给公司增加每股收益约0.16  元。
        2006  年以来,公司已经新开了东营二店,潍坊店和荷泽店也将在年内开出,可能会产生一定开办费用。
        今年5  月份新开出的东营二店销售状况较好,加上目前正在建设的另一家东营银座(2005  年底完成工程的三分之一,预计2007  年能够对外营业),预计公司未来在东营的门店将达到3  家。同时,银座潍坊店和荷泽店也将在下半年开出,预计会产生一定开办费用。
        由此到2006  年底,公司的门店数将增加到8  家门店。包括泉城银座、泰安银座、东营银座一店、临沂银座、东营银座二店、青州银座、潍坊银座和荷泽银座门店。
        从山东省商业集团总公司的资产注入,将会在年底或者07  年初进行。
        公司的控股股东——山东省商业集团总公司,是山东省规模最大、实力最大的商业集团,在2004  年上半年度全国连锁业30  强排名中列28  位。除了上市公司的银座门店外,控股股东旗下仍有较多优质商业资产。
        由于股改后,山东省商业集团的持股比例下降到23.95%,控股地位受到一定挑战。因此山东省商业集团总公司将会通过注入优质资产的方式,增加对上市公司的股权,从而保持对上市公司的控股权。
        公司在股改中承诺,未来三年的业绩增长将保持在25%以上。预计2006  年银座股份实现销售收入18.21  亿元。考虑到临沂门店的扭亏和新开门店开办费用,公司净利润预计可以达到6500  万元,每股收益达到0.54  元。目前零售行业,尤其是优质零售上市公司的市盈率已经达到30  倍。因此公司的合理价位在16.20  元。
        

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载