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科技行业:华泰证券-科技行业:电信业务持续增长,5G用户加速开拓-210829

研报作者:闫慧辰,赵悦媛,余熠 来自:华泰证券 时间:2021-08-29 10:42:58
  • 股票名称
    科技行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ca***le
  • 研报出处
    华泰证券
  • 研报页数
    25 页
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研究报告内容

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

1 证券研究报告 科技 电信业务持续增长,5G用户加速开拓 华泰研究 通信增持(维持) 通信运营增持(维持) 研究员闫慧辰,PhD SACNo. S0570521070003 yanhuichen@htsc.com 研究员赵悦媛 SACNo. S0570519020001 zhaoyueyuan@htsc.com 研究员余熠 SACNo. S0570520090002 SFCNo. BNC535 yuyi@htsc.com 联系人王兴 SACNo. S0570121070161 wangxing@htsc.com +86-21-38476737 联系人高名垚 SACNo. S0570121080027 gaomingyao@htsc.com 行业走势图 资料来源:Wind,华泰研究 重点推荐 股票名称股票代码 目标价 (当地币种)投资评级 紫光股份000938 CH 24.48增持 新易盛300502 CH 41.28增持 中际旭创300308 CH 49.17买入 天孚通信300394 CH 36.16增持 美格智能002881 CH 38.47增持 移远通信603236 CH 205.78买入 数据港603881 CH 45.20买入 亿联网络300628 CH 98.50增持 和而泰002402 CH 26.57买入 拓邦股份002139 CH 19.11增持 资料来源:华泰研究预测 2021年8月29日│中国内地专题研究 本周观点 上周通信(申万)指数下跌2.30%,同期沪深300上涨1.21%,创业板指 上涨2.01%。

根据工信部数据,前7月我国电信业务收入同比增速维持高 位,新兴业务系最大增长点,其中云计算业务前7月累计收入同比增长 101.3%,较上半年进一步提速;移动网、固网业务亦延续向好态势。

5G用 户发展方面,7月国内5G用户数合计新增0.44亿户,单月新增5G用户数 创年内新高。

行业策略方面,我们看好通信设备、云计算硬件、IDC、物联 网等板块投资机遇。

重点推荐:紫光股份、新易盛、中际旭创、天孚通信、 美格智能、移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份。

周专题:云计算引领新兴业务加速增长,7月新增5G用户数创年内新高 根据工信部数据,前7月国内电信业务累计收入同比增长8.7%,增速较上 半年持平。

细分来看,新兴业务前7月累计收入同比增长27.5%,增速较 上半年提高0.5pct,其中云计算收入同比增长101.3%,增速较上半年提升 4.6pct;移动网业务前7月累计收入同比增长4.7%,较上半年提高0.3pct, 我们认为主要系5G用户渗透率提升带动运营商移动业务ARPU回暖。

根据 三大运营商7月经营数据,7月国内5G用户数合计新增0.44亿户(环比 增长2.5%),单月新增5G用户数创年内新高。

前7月固网累计收入同比增 长12.3%,同比较上半年下滑0.3pct,但仍维持于高位。

刘烈宏任中国联通党组书记、董事长 据C114通信网8月27日报道,中国联合网络通信集团有限公司召开中层 以上管理人员大会。

中央组织部有关负责同志宣布了中央关于中国联合网络 通信集团有限公司董事长调整的决定:刘烈宏同志任中国联合网络通信集团 有限公司董事长、党组书记,免去其工业和信息化部副部长、党组成员职务; 免去王晓初同志的中国联合网络通信集团有限公司董事长、党组书记职务, 退休。

相关职务任免按有关法律和章程的规定办理。

Dell'Oro报告:全球5G核心网市场增长放缓,中国市场除外 据C114通信网8月26日报道,Dell'Oro Group的最新报告显示,在经历 了四个季度的两位数百分比增长后,全球移动核心网市场在2021年底第二 季度同比增长率放缓至6%。

中国以外的通信服务提供商(CSP)对于推进 5GSA的犹豫不决正在放缓5G核心网市场的增长,Dell'Oro现在预计该市 场的增长在未来四个季度将会放缓,到2022年第二季度同比增长将降至 17%。

报告将这种放缓归因于5GSA网络的普及速度较慢,CSP需要决定 5GSA部署的方向。

IoTAnalytics:预计2021年全球物联网芯片缺口为2,000万片 近日市场研究机构IoTAnalytics发布了《全球蜂窝物联网芯片跟踪报告 2021》,报告显示,由于缺货的影响,预计2021年全球物联网芯片缺口为 2,000万片。

该研究机构通过持续跟踪全球13家提供蜂窝物联网连接芯片 厂商的营收和出货量数据后得出此结论。

虽然2021年整个行业面临缺货困 境,但IoTAnalytics预测2021年到2026年期间,全球蜂窝物联网芯片年 复合增长率将达到28%。

风险提示:中美贸易摩擦加剧;全球新型肺炎尚未可控;云厂商资本开支投 入不及预期;5G发展不及预期。

(28) (11) 7 25 42 Aug-20 Dec-20 Apr-21 Aug-21 (%) 通信通信运营 沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

2 科技 本周观点 市场方面,上周通信(申万)指数下跌2.30%,同期沪深300上涨1.21%,创业板指上涨 2.01%。

根据工信部数据,前7月我国电信业务收入同比增速维持高位,新兴业务系最大增 长点,其中云计算业务前7月累计收入同比增长101.3%,较上半年进一步提速;移动网、 固网业务亦延续向好态势。

5G用户发展方面,7月国内5G用户数合计新增0.44亿户,单 月新增5G用户数创年内新高。

行业策略方面,我们看好通信设备、云计算硬件、IDC、物 联网等板块投资机遇。

重点推荐:紫光股份、新易盛、中际旭创、天孚通信、美格智能、 移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份。

周专题:云计算引领新兴业务加速增长,7月新增5G用户数创年内新高 1~7月国内电信业务累计收入同比增速维持高位,新兴业务系最大增长点,移动网、固网 业务延续向好趋势。

根据工信部公布的《2021年1~7月通信业经济运行情况》,1~7月国 内电信业务收入累计达8,721亿元,同比增长8.7%,增速较上半年累计同比增速持平,维 持于高位。

细分来看,新兴业务(云计算、IDC、大数据等)是电信业务最大增长驱动力, 拉动1~7月电信业务累计收入增长3.5个百分点;固网业务与移动网业务亦延续向好趋势, 二者均拉动1~7月电信业务累计收入增长2.1个百分点。

新兴业务收入累计同比增速连续3月提速,云计算业务营收提速。

三大运营商积极发展IPTV、 互联网数据中心、大数据、云计算等新兴业务,1~7月新兴业务累计收入达1,313亿元, 同比增长27.5%,增速较上半年提高0.5个百分点,累计同比增速连续三个月提速;新兴 业务收入在电信业务收入中占比为15.1%,拉动电信业务收入增长3.5个百分点。

其中云 计算和大数据收入同比增速分别达101.3%和27.9%,云计算收入同比增速较上半年提升 4.6个百分点。

我们认为在云计算等业务引领下,新兴业务营收有望延续快速增长。

图表1:电信业务、新兴业务收入累计同比增速 资料来源:工信部,华泰研究 移动网络业务加速增长,固网业务增速维持高位。

1~7月,三大运营商完成移动数据及互 联网业务收入3,866亿元,同比增长4.7%,同比增速较上半年提高0.3个百分点,呈加速 提升态势,我们认为主要系5G用户渗透率提升带动运营商移动业务ARPU回暖;在电信 业务收入中占比为44.3%,拉动电信业务收入增长2.1个百分点;三大运营商完成固定数 据及互联网业务累计收入为1,505亿元,同比增长12.3%,同比较上半年下滑0.3个百分 点,但仍维持于高位;在电信业务收入中占比为17.3%,占比同比提升0.6个百分点,拉 动电信业务收入增长2.1个百分点。

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 20 20 M 7 20 20 M 8 20 20 M 9 20 20 M 1 0 20 20 M 1 1 20 20 M 1 2 20 21 M 2 20 21 M 3 20 21 M 4 20 21 M 5 20 21 M 6 20 21 M 7 电信业务收入累计同比新兴业务收入累计同比 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

3 科技 图表2:前7月运营商移动业务营收加速增长 图表3:前7月运营商固网业务营收累计同比增长12.3% 资料来源:工信部,华泰研究 资料来源:工信部,华泰研究 三大运营商合计5G用户数突破5亿户,7月新增5G用户数创今年新高;5G用户渗透率 加速提升。

根据三大运营商公布的7月经营数据,截至7月底三大运营商合计5G用户数 达5.39亿户,7月单月新增0.44亿户(环比增长2.5%),单月新增5G用户数创2021年 初以来新高;截至7月底,国内5G用户渗透率达33.2%,较6月底提升2.6pct,该增幅 亦创2021年初以来新高。

我们认为随着5G用户渗透率的持续提升,三大运营商移动业务 ARPU有望延续向好态势。

图表4:2021年7月末三大运营商5G用户渗透率达33.2% 图表5:2021年7月单月5G用户新增量创年初以来新高 资料来源:运营商官网,华泰研究 资料来源:运营商官网,华泰研究 -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 2021M22021M32021M42021M52021M62021M7 移动数据及互联网业务累计收入(亿元) 累计同比(右轴) 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 2021M22021M32021M42021M52021M62021M7 固定数据及互联网业务累计收入(亿元) 累计同比(右轴) 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% - 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 600,000 20 21 M 1 20 21 M 2 20 21 M 3 20 21 M 4 20 21 M 5 20 21 M 6 20 21 M 7 三大运营商合计5G套餐用户数(累计,千户) 5G套餐用户渗透率(右轴) -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000 2021M22021M32021M42021M52021M62021M7 单月5G用户新增量(千户) MoM(右轴) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

4 科技 5G产业链 刘烈宏任中国联通党组书记、董事长 据C114通信网8月27日报道,中国联合网络通信集团有限公司(600050 CH)召开中层 以上管理人员大会。

中央组织部有关负责同志宣布了中央关于中国联合网络通信集团有限 公司董事长调整的决定:刘烈宏同志任中国联合网络通信集团有限公司董事长、党组书记, 免去其工业和信息化部副部长、党组成员职务;免去王晓初同志的中国联合网络通信集团 有限公司董事长、党组书记职务,退休。

相关职务任免按有关法律和章程的规定办理。

8月31日2021世界5G大会将重启 据C114通信网8月26日报道,延期举办的“2021世界5G大会”将于8月31日重启。

8月4日,为进一步从严从紧做好首都疫情防控工作,确保人民群众生命安全和身体健康, 原定2021年8月6日-8日举办的“2021世界5G大会”延期举行。

从大会组委会获悉, “2021世界5G大会”将于8月31日-9月2日重启举办。

当前各项工作已重启,大会各 论坛及展览活动遵照原定会议流程。

2021世界5G大会由北京市人民政府、国家发展和改 革委员会、科学技术部、工业和信息化部共同主办。

作为全球首个5G领域的国际盛会,世 界5G大会见证并助力了5G从加速建设、深化应用到融合发展的进程,已成为推动全球 5G产业发展和应用场景创新的重要交流平台。

Dell'Oro报告:预计2021年整体RAN市场将增长10%-15% 据C114通信网8月26日报道,Dell'Oro Group的最新报告显示,全球RAN市场在今年 第二季度继续保持高水平运行,在面临持续的疫情、供应链短缺和出口限制等风险的情况 下,展现出了显著的韧性。

Dell'Oro Group副总裁兼分析师Stefan Pongratz表示:“潜在 的长期增长驱动力没有改变,并继续反映出从4G向5G的转变。

”报告还指出RAN供应商 排名没有变化,华为和中兴通讯分别是中国市场排名第一和第二位的供应商,收入份额略 有变化,爱立信和三星在中国以外的地区收入份额略有增长,而华为和中兴通讯则在中国 市场增加了市场份额。

RAN市场仍有望实现连续四年保持增长,报告上调短期预期,预计 2021年整体RAN市场将增长10%-15%。

Dell'Oro报告:全球5G核心网市场增长放缓,中国市场除外 据C114通信网8月26日报道,Dell'Oro Group的最新报告显示,在经历了四个季度的两 位数百分比增长后,全球移动核心网市场在2021年底第二季度同比增长率放缓至6%。

通 信服务提供商(CSP)对于推进5GSA(中国除外)的犹豫不决正在放缓5G核心网市场 的增长,Dell'Oro现在预计该市场的增长在未来四个季度将会放缓,到2022年第二季度同 比增长将降至17%。

报告将这种放缓归因于5GSA网络的普及速度较慢,CSP需要决定 5GSA部署的方向。

CSP需要做出的其中一个决定是选择网络功能虚拟化基础设施(NFVI), NFVI可以从5G核心网供应商、第三方、公有云或其他平台(如Rakuten Communications Platform)采购。

” Dell'Oro预测:2021年开放解耦DWDM设备市场将超20亿美元 据C114通信网8月27日报道,根据市场研究公司Dell'Oro Group的最新报告,开放解耦 DWDM系统收入在第二季度的市场表现优于传统光传输系统,同比增长36%,而整个WDM 市场与去年同季度几乎没有变化。

鉴于本季度的强劲表现,Dell'Oro Group上调了对开放解 耦DWDM系统的市场预测。

开放解耦DWDM系统强劲的市场表现表明采用这种开放平台的 客户越来越多。

集团副总裁兼光传输市场首席分析师Jimmy Yu表示:“我们看到的是,这种 光转发器单元独立于线路系统的平台架构,正在被互联网内容提供商以外的客户更广泛地接 受。

此外这一开放系统也不再只适用于城域场景,最近增长率最高的是长途应用场景。

” 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

5 科技 Omdia报告:2021年全球5G智能手机份额大幅增加,占比将达到43% 据C114通信网8月25日报道,根据市场研究公司Omdia的最新数据,2021年5G智能 手机的市场份额将达到整体市场的43%,是去年19%市场份额的两倍以上。

然而,根据 Omdia的预计,接近81%的5G智能手机将限制在sub-6GHz频段。

随着毫米波频谱的商 用应用可能将在明年增加,特别是在中国和“亚洲主要国家”,Omdia估算,支持毫米波的 5G智能手机份额将从今年的19%到2022年上升至32%。

Omdia的5G智能手机预测是其 最新推出的《Smartphone Feature Forecast Database》报告的一部分。

数据显示,定价 91-150美元的低端智能手机占据了全球智能手机市场的最大份额,但由于对智能手机的需 求增加和硬件功能的改善,智能手机的价格仍在持续上涨。

运营商集采 中国电信启动2021年统谈统签类核心路由器集采:预估27台 据C114通信网8月25日报道,中国电信(728 HK)统谈统签类核心路由交换设备2021 年集中采购项目-核心路由器(CR)已批准,项目已具备招标条件,现进行集中资格预审, 特邀请有意向的潜在投标人提出集中资格预审申请。

公告显示,本项目共集采27台核心路 由器,具体分档标准及关键技术指标如下表所示:必须支持100GE、10GE接口,在混合包 长424字节条件下,单槽位100GE端口在无端口扇出情况下线速可配置容量不小于1T, 总容量不小于16T。

2020年CR-A1中标人为:华为(未上市)、中兴、新华三(未上市); CR-A2中标人为:华为、中兴。

中国移动2021年至2022年硬件防火墙产品集采:共三标包华为成最大赢家 据C114通信网8月27日报道,中国移动(941 HK)2021年至2022年硬件防火墙产品 集采结果公布。

此次共有三个标包,标包1-3分别是高端防火墙、中端防火墙以及低端防 火墙,分别共有三家中标候选人。

标包一的第1中标候选人是华为技术有限公司;投标不 含税总价:296679539.20元,中标份额:50%。

标包二的第1中标候选人为杭州迪普科技 股份有限公司。

标包三的第1中标候选人为华为技术有限公司;投标不含税总价: 16308881.60元,中标份额:50%。

中国移动分布式块存储扩容采购:华为、曙光中标 据C114通信网8月25日报道,中国移动启动202-2022年分布式块存储扩容部分单一来 源采购,华为和曙光两家中标。

采购公告显示,本次扩容采购的分布式块存储-性能型典配 设备总计687套,其中华为设备681套,曙光设备6套。

该次扩容项目采用单一来源的采 购模式,最终确定供应商为:华为技术有限公司和曙光信息产业股份有限公司。

据了解, 中国移动上个月刚刚公开采购了分布式块存储新建部分,共采购分布式存储产品2100套, 项目总预算5.754亿元(不含税)。

目前该项目的中标结果还未公布。

中国移动G.655光缆采购:规模约39888芯公里 据C114通信网8月23日报道,从中国移动官网获悉,河南移动启动2021-2022年G.655 光缆采购项目,总计将采购G.655光缆39888芯公里。

据采购公告显示,本次采购的G.655 光缆包括三种型号,其中GYTS-48型号28416芯公里、GYTS-96型号9312芯公里、 GYTS-144型号2160芯公里。

项目总预算为416.83万元(不含税)。

该项目不划分标段, 中标人数量为1家。

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6 科技 云计算&IDC 工信部:我国数据中心算力规模已基本可满足各地区、各行业需求 据IDC新闻8月27日报道,工信部在《关于政协十三届全国委员会第四次会议第1185号 (经济发展类142号)提案答复的函》中表示,我国数据中心算力规模已基本可满足各地 区、各行业数据资源存储和算力需求,支撑我国经济社会数字化转型升级。

目前,我国在 用数据中心标准机架总规模超过400万架,总算力约90EFLOPS,围绕国家重大区域发展 战略,已逐步形成京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等核心区域协调发展,内蒙古、 贵州、湖南等地协同补充的发展格局。

关于数据中心绿色节能发展的问题,答复函中明确 表示,工信部鼓励研发、应用节能型技术与设备。

法定运营者责任——数据中心安全不再是“商务”需求 据IDC新闻8月26日报道,《关键信息基础设施安全保护条例》将于9月1日起正式实施。

《条例》在8月17日公布后,先由司法部、网信办、工业和信息化部、公安部等四部门负 责人于18日就《条例》问题进行了答记者问,又于8月24日由国新办举行了政策吹风会, 由以上部门发言人现场就记者提问进行了解答。

短短7天进行了两次解答,相关部门对《条 例》颁发和执行的重视程度可见一斑。

对于具体实施,工业和信息化部网络安全管理局局 长隋静提出了四个工作重点:一是完善安全监督管理机制,二是健全安全技术能力体系, 三是加强行业安全监督检查,四是强化网络安全产业支撑。

刘烈宏:希望外企共同投入到中国工业互联网发展进程中 据IDC新闻8月26日报道,工业互联网产业联盟(以下简称“联盟/AII”)在京召开工业互 联网外企座谈会,听取跨国公司和国际产业组织对推动工业互联网发展的意见建议。

工业 和信息化部党组成员、副部长刘烈宏出席会议并讲话。

刘烈宏表示,中国政府高度重视工 业互联网创新发展,习近平主席多次作出重要指示。

工业和信息化部坚决贯彻落实党中央、 国务院决策部署,实施工业互联网创新发展战略,连续发布行动计划,推进工业互联网创 新发展工程,加快建设网络体系,快速壮大平台体系,稳步推进安全体系,不断丰富应用 生态。

多个省份出台政策支持发展,全国一盘棋合力推动的良好局面正在形成。

工信部召开IPv6流量提升三年专项行动全国部署宣贯会 据IDC新闻8月26日报道,工业和信息化部召开IPv6流量提升三年专项行动全国部署宣 贯会,面向信息通信行业进行《IPv6流量提升三年专项行动计划(2021-2023年)》(以下 简称《三年行动计划》)政策解读和宣贯部署。

会议指出,开展IPv6流量提升三年专项行 动是落实党中央、国务院决策部署的重要举措,是加快构建互联网新发展格局的紧迫需要, 是助力我国经济社会高质量发展的重要支撑。

一要夯实基础,持续提升IPv6网络能力;二 要实现突破,加快完善IPv6应用生态;三要疏通“堵点”,加快提升固定终端IPv6支持能 力;四要确保安全,协同提升IPv6安全保障能力。

重庆首个100%采用可再生能源大型数据中心即将来临 据IDC新闻8月25日报道,腾讯与国网重庆综合能源公司在2021重庆智博会上签署战略 合作协议。

双方将在碳达峰、碳中和战略背景下,携手推动可再生能源在重庆腾讯云计算 数据中心中的应用,将该数据中心打造成重庆首个100%采用可再生能源的大型绿色能源低 碳数据中心园区(简称重庆园区)。

这一举措仅本年内就可减排二氧化碳3.43万吨,二氧 化硫6.81吨。

同时,双方还将加强分布式清洁能源管理、楼宇用能优化等方面的探索,进 一步推动重庆腾讯云计算数据中心实现全面碳中和。

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7 科技 金山云Q2营收创单季新高,和火山引擎合作拓展云计算市场 据IDC新闻8月26日报道,金山云(KCUS)发布2021年第二季度财报,得益于聚焦高 增长垂直领域和服务优质头部客户的战略,该公司整体业绩保持稳健增长。

财报显示,金 山云总营收21.7亿元,同比增长42%,创单季度收入新高。

公有云业务方面,在深化现有 客户合作的同时,依托前期基础设施、技术储备和客户积累的协同作用,业务发展稳中向 好,实现收入15.5亿元,连续第六个季度增长。

企业云业务方面,通过提供更贴合实际业 务场景、完整易用的产品与解决方案,建立起了细分行业的壁垒,实现收入6.2亿元,同比 增长153%。

公司已与与字节跳动旗下火山引擎签署了合作伙伴框架协议,共同拓展云计算 市场的巨大机会。

秦淮数据:中国区运营15座超大规模数据中心园区 据IDC新闻8月27日报道,秦淮数据(CDUS)发布2021年第二季度财报,截至2021 年6月30日,秦淮数据集团在中国区共运营15座超大规模数据中心园区,总IT容量为 361MW;在建超大规模数据中心园区共9座,在建IT容量217MW。

围绕环首都区域,秦 淮数据集团在山西大同、河北张家口等城市重点布局,集中化、标准化和模块化发展数据 中心集群,依托当地富集的可再生能源资源,有效承接北京作为全球数字标杆城市的算力 外溢需求,并实现算力零碳化转型,促进了区域算力协同发展,积极实践跨地区、跨层级 算力资源协同,支撑多类别人工智能、视频通话等抵近一线、高频实时交互型的业务需求 和海量规模数据处理。

中国联通中卫云数据中心二期开工,总投资5亿 据IDC新闻8月27日报道,中国联通中卫云数据中心二期项目正式开工。

据悉,此次新开 工的2号机房楼计划投资金额达5亿元,按照国家A级机房标准和国际T3+标准设计,建 筑面积约1.4万平方米,可容纳2000余个机柜,可安装3万台服务器,预计在2022年下 半年建成使用.中国联通数据中心项目定位为中国联通集团公司西部数据运营中心和云计 算中心,项目共占地200亩,总建筑面积10万平方米,总投资40亿元,分三期建设,整 体规划单体楼8栋,部署机柜2万架,可安装30万台服务器。

目前,一期工程已投资3.5 亿,建成1号机房楼,共计1500个标准机柜,2万台服务器规模,已基本销售完毕。

物联网&车联网 IoTAnalytics:预计2021年全球物联网芯片缺口为2,000万片 根据51CTO网8月27日报道,近日市场研究机构IoTAnalytics发布了《全球蜂窝物联网 芯片跟踪报告2021》,报告显示,由于缺货的影响,预计2021年全球物联网芯片缺口为 2000万片。

该研究机构通过持续跟踪全球13家提供蜂窝物联网连接芯片厂商的营收和出 货量数据后得出此结论。

另外,虽然2021年整个行业面临缺货困境,但IoTAnalytics预测 2021年到2026年期间,全球蜂窝物联网芯片年复合增长率将达到28%。

小米斥资7737万美元收购自动驾驶公司Deepmotion 据和讯网8月26日报道,小米集团(1810 HK)发布2021年第二季度业绩,小米集团宣 布,以总交易金额约7737万美元收购自动驾驶技术公司——深动科技(Deepmotion Tech Limited,未上市)。

其中,2440万美元将以现金偿付,其余则发行代价股份支付。

完成交 易后,深动科技将成为小米全资附属公司。

根据公告显示,小米集团以1490万美元现金收 购深动科技28.84%优先股股权,再以6247万美元对价收购深动科技的71.16%普通股股 权,并以现金及股份偿付。

深动科技是一家专注于提供高级驾驶辅助系统的感知、定位、 规划及控制算法,以及自动驾驶应用的全套软体解决方案的公司。

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8 科技 Orange为Lynk“always connected”汽车提供物联网管理连接服务 据C114通信网8月26日报道,由吉利控股(未上市)、吉利汽车集团(175 HK)和沃尔 沃汽车集团(VLVLYUS)合资组建的全球移动品牌Lynk&Co推出了“always connected” 汽车。

该车使用物联网和Orange Business Services的基础设施为司机提供联网服务。

Lynk&Co为想要租车的用户提供会员制的出行方式,通过在车上内置共享按钮,让车主可 以通过共享功能产生收入。

Lynk&Co的会员还可以通过智能手机应用程序控制、监控和共 享他们的汽车。

汽车会设计得尽可能容易使用,没有隐藏的额外功能,并且配备触摸屏和 连接到互联网和云的远程信息处理系统。

交通部、科技部联合推动无人机/车物流递送发展及无人机立法 据世界通信网8月27日报道,交通运输部和科学技术部联合发布了《交通运输部科学技 术部关于科技创新驱动加快建设交通强国的意见》。

意见明确提出,要推动无人机(车)物 流递送发展;要围绕人工智能、自动驾驶、无人机等领域研究推动相关立法。

推动基础设 施数字化、网联化,实现重点领域交通感知网络全覆盖。

推动运输服务业创新发展。

发展 全链条、智能化、一站式出行服务技术,构建旅客联程运输系统。

加快智慧物流技术装备 研发应用,构建多式联运网络。

推动无人机(车)物流递送发展。

探索开展城市地下物流 配送、多栖化运输系统的工程化应用。

路透社:美国批准华为购买汽车芯片的许可证 据C114通信网8月25日报道,两名知情人士称,美国官员已经批准了价值数亿美元的许 可申请,允许华为为其不断增长的汽车零部件业务购买芯片。

由于特朗普政府对其网络设 备和智能手机业务使用的芯片和其他零部件的销售施加了贸易限制,华为的发展备受阻碍。

拜登政府一直在加强对华为出口的强硬路线,拒绝向华为出售用于5G终端或与5G终端配 套使用的芯片相关许可。

但最近几周和几个月,熟悉申请流程的人士告诉路透社,美国已 授予供应商许可证,授权供应商向华为出售用于视频屏幕和传感器等汽车零部件的芯片。

这些批准正值华为将其业务转向不太容易受美国贸易禁令影响的产品之际。

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9 科技 行情回顾 图表6:上周行情回顾 资料来源:Wind,华泰研究 图表7:一周内行业走势 图表8:过去一周内通信(申万)指数走势 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 图表9:运营商板块总市值与市盈率变化 图表10:移动通信设备板块总市值与市盈率变化 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 (4) (2) 02468 HSI恒生科技指数 纳斯达克综合指数 上证综合股指数 SW申万A股 日经225 恒生指数 SW传媒 深证成指 SW电子 道琼斯工业指数 SW计算机 SW通信 % -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 20 20 -0 7 20 20 -0 7 20 20 -0 8 20 20 -0 9 20 20 -0 9 20 20 -1 0 20 20 -1 0 20 20 -1 1 20 20 -1 1 20 20 -1 2 20 20 -1 2 20 21 -0 1 20 21 -0 1 20 21 -0 2 20 21 -0 3 20 21 -0 3 20 21 -0 4 20 21 -0 4 20 21 -0 5 20 21 -0 5 20 21 -0 6 20 21 -0 6 20 21 -0 7 20 21 -0 7 20 21 -0 8 20 21 -0 8 SW通信 深证成指 上证综合指数成份 -2.30 1.29 2.46 2.77 (3) (2) (1) 01234 SW通信 深证成指 SW申万A股成份 上证综合股指数成份 % 0 2 4 6 8 10 12 14 16 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 1 20 19 -0 1 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 7 20 19 -0 8 20 19 -1 0 20 19 -1 2 20 20 -0 2 20 20 -0 4 20 20 -0 6 20 20 -0 7 20 20 -0 9 20 20 -1 1 20 21 -0 1 20 21 -0 3 20 21 -0 5 20 21 -0 7 P/E 总市值(亿元 人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 0 10 20 30 40 50 60 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 20 19 -1 1 20 19 -1 2 20 20 -0 1 20 20 -0 2 20 20 -0 3 20 20 -0 4 20 20 -0 4 20 20 -0 5 20 20 -0 6 20 20 -0 7 20 20 -0 8 20 20 -0 8 20 20 -0 9 20 20 -1 0 20 20 -1 1 20 20 -1 2 20 21 -0 1 20 21 -0 1 20 21 -0 2 20 21 -0 3 20 21 -0 4 20 21 -0 5 20 21 -0 6 20 21 -0 7 20 21 -0 8 20 21 -0 8 P/E 总市值(亿元 人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

10 科技 图表11:无线上游板块总市值与市盈率变化 图表12:光模块&光器件板块总市值与市盈率变化 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 图表13:云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化 图表14:物联网&车联网板块总市值与市盈率变化 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 0 50 100 150 200 250 300 350 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 0 20 18 -1 2 20 19 -0 1 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 6 20 19 -0 8 20 19 -0 9 20 19 -1 1 20 19 -1 2 20 20 -0 2 20 20 -0 4 20 20 -0 5 20 20 -0 7 20 20 -0 8 20 20 -1 0 20 20 -1 1 20 21 -0 1 20 21 -0 3 20 21 -0 4 20 21 -0 6 20 21 -0 7 P/E总市值(亿元人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 0 20 18 -1 2 20 19 -0 2 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 7 20 19 -0 8 20 19 -1 0 20 19 -1 1 20 20 -0 1 20 20 -0 3 20 20 -0 4 20 20 -0 6 20 20 -0 7 20 20 -0 9 20 20 -1 1 20 20 -1 2 20 21 -0 2 20 21 -0 3 20 21 -0 5 20 21 -0 7 P/E总市值(亿元人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 0 20 18 -1 2 20 19 -0 2 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 7 20 19 -0 8 20 19 -1 0 20 19 -1 1 20 20 -0 1 20 20 -0 3 20 20 -0 4 20 20 -0 6 20 20 -0 7 20 20 -0 9 20 20 -1 1 20 20 -1 2 20 21 -0 2 20 21 -0 3 20 21 -0 5 20 21 -0 7 P/E 总市值(亿元人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 0 20 40 60 80 100 120 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 0 20 18 -1 2 20 19 -0 1 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 6 20 19 -0 8 20 19 -0 9 20 19 -1 1 20 19 -1 2 20 20 -0 2 20 20 -0 4 20 20 -0 5 20 20 -0 7 20 20 -0 8 20 20 -1 0 20 20 -1 1 20 21 -0 1 20 21 -0 3 20 21 -0 4 20 21 -0 6 20 21 -0 7 P/E总市值(亿元人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

11 科技 图表15:上周涨幅前十&跌幅前十公司 涨幅TOP10跌幅TOP10 代码公司名称P/E(TTM) 股价变动(%) 代码公司名称P/E(TTM) 股价变动(%) 5D 1MYTD 5D 1MYTD 002897.SZ意华股份60.34 55.86 41.59 57.04 600260.SH凯乐科技6.97 -22.46 -28.38 -69.91 300531.SZ优博讯48.48 22.83 26.98 15.36 430198.NQ微创光电23.95 -19.43 2.43 25.23 000032.SZ深桑达A 137.06 17.17 10.85 7.88 300414.SZ中光防雷138.32 -17.16 -8.59 -2.56 9698.HK万国数据-SW -58.52 12.08 -8.43 -40.45 300565.SZ科信技术-191.32 -14.65 -12.90 -6.77 300620.SZ光库科技69.25 10.10 12.44 42.17 300638.SZ广和通54.89 -12.16 -18.41 32.16 300710.SZ万隆光电32.87 8.50 17.36 9.68 003031.SZ中瓷电子93.06 -12.00 17.60 336.73 600804.SH鹏博士10.20 8.41 31.59 -17.56 835640.NQ富士达44.72 -11.37 2.51 133.47 300349.SZ金卡智能40.73 7.77 6.78 4.61 300205.SZ天喻信息-134.91 -11.22 5.66 26.18 603881.SH数据港82.58 7.55 19.59 -19.98 300711.SZ广哈通信108.78 -11.03 -7.81 -14.75 002929.SZ润建股份20.70 7.52 4.43 23.70 300312.SZ *ST邦讯-3.80 -10.57 -2.95 -47.42 资料来源:Wind,华泰研究 图表16:沪/深股通通信板块持仓情况(流入、流出前五名) 排名代码公司名称交易货币 收盘价(元/股) 08-27 股价变动北向资金流入 (亿元人民币) 北向持股市值 (亿元人民币) 北向持股比例 (%) 5D 1MYTD 流入Top5 1600050.SH中国联通HKD 4.27 -3.61% 1.67% 0.42% 2.10 0.00 0.00 2000063.SZ中兴通讯CNY 34.42 -2.71% -10.80% 2.86% 1.88 31.97 2.39 3000988.SZ华工科技CNY 26.80 -2.69% -4.46% 15.87% 0.29 5.39 2.00 4300638.SZ广和通CNY 46.30 -12.16% -18.41% 32.16% 0.19 2.05 1.07 5300627.SZ华测导航CNY 46.95 -4.03% 41.16% 108.38% 0.13 1.14 0.64 流出Top5 1300308.SZ中际旭创CNY 36.21 -3.82% -15.14% -28.59% -3.0631.7812.30 2600522.SH中天科技CNY 7.95 -0.25% 4.61% -25.92% -1.3615.206.23 3300628.SZ亿联网络CNY 83.24 -2.98% -9.59% 14.81% -1.0812.241.62 4002402.SZ和而泰CNY 23.47 -0.72% -10.90% 36.56% -0.7113.186.14 5002281.SZ光迅科技CNY 24.14 -4.13% -11.96% -16.26% -0.553.422.03 资料来源:Wind,华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

12 科技 重点公司概览 图表17:重点公司一览表 08月27日 EPS (元) P/E (倍) 公司名称公司代码评级收盘价(元)目标价(元) 20202021E 2022E 2023E 20202021E 2022E 2023E 新易盛300502.SZ增持36.2241.280.971.301.551.8937.3427.8623.3719.16 美格智能002881.SZ增持31.7738.470.150.550.761.04211.8057.7641.8030.55 中际旭创300308.SZ买入36.2149.171.211.491.962.4929.9324.3018.4714.54 移远通信603236.SH买入170.80205.781.302.013.356.57131.3884.9850.9926.00 和而泰002402.SZ买入23.4726.570.430.640.881.1554.5836.6726.6720.41 拓邦股份002139.SZ增持15.2019.110.430.600.760.9935.3525.3320.0015.35 紫光股份000938.SZ增持24.2024.480.660.790.991.2436.6730.6324.4419.52 资料来源:华泰研究 图表18:重点公司最新观点 公司名称最新观点 光环新网 (300383.SZ) Q2营收同比增速较Q1转正,核心地段资源建设稳步推进 1H21公司营收为39.36亿元(YoY-0.94%),归母净利润为4.48亿元(YoY-0.74%)。

Q2单季公司营收为19.76亿元(YoY+26.72%),归母净 利润为2.24亿元(YoY-2.77%)。

报告期内公司持续扩大核心地段资源储备,进一步夯实长期成长基础。

考虑到公司云计算业务毛利率波动,我们 预计公司2021~2023年EBITDA分别为17.67 /20.44/23.85亿元(前值分别为18.01/20.93/24.44亿元),可比公司2021年EV/EBITDA均值为27.19x, 考虑到公司EBITDA 2021~2023年CAGR预计小于可比公司平均水平,给予公司2021年EV/EBITDA 20x,对应目标价22.14元(前值为22.61元), 维持“增持”评级。

点击下载全文:光环新网(300383 CH,增持):核心地段资源建设稳步推进 杰赛科技 (002544.SZ) 1H同比扭亏,业绩拐点初现 公司上半年实现营收25.69亿(YoY+13.88%),扣非归母净利0.57亿(YoY+161.71%),同比扭亏,上半年毛利率20.41%,同比提升了2.27pct; 净利率2.83%,同比提升了0.78pct。

4Q20/1Q21/1H21毛利率及净利率连续提升(毛利率分别为17.80%/19.43%/20.41%,净利率分别为 1.69%/1.77%/2.83%),公司业绩拐点初现。

伴随新业务拓展,我们预计公司将持续加大研发投入,预计公司21~23年归母净利分别为1.62/2.13/2.58 亿元(前值21~22年1.7/2.7亿元),21年可比公司Wind一致预期均值PE44.25x,考虑到公司军用PCB领域龙头地位,维持公司2021年60.33x 目标PE,对应2021年目标价14.30元(按当前股本计算前值15.29元),维持“增持”评级。

点击下载全文:杰赛科技(002544 CH,增持):军民品高景气,业绩初现拐点 新易盛 (300502.SZ) 1H业绩符合预期,看好海外数通400G光模块持续放量 1H21公司营收为14.4亿元,同比增长72.3%;归母净利润为3.2亿元,同比增长68.9%,符合公司此前指引的3.1~3.4亿元;其中Q2单季营收为8.2 亿元,同比增长44.2%;归母净利润为2.1亿元,同比增长56.0%,环比增长87.4%。

我们看好公司有望持续受益海外数通400G光模块需求的释放, 此外下半年国内5G建设有望提速带动电信光模块市场回暖。

我们维持此前盈利预测,预计公司2021~2023年归母净利润分别为6.59/7.86/9.60亿元, 可比公司2021年Wind一致预期PE均值为31.76x,给予公司行业平均PE估值,对应目标价41.28元(前值:40.24元),维持“增持”评级。

点击下载全文:新易盛(300502 CH,增持): 1H业绩符合预期,高速产品持续放量 美格智能 (002881.SZ) 受益行业景气,营收净利润快速增长,物联网的黑马,维持“增持”评级 公司于8月26日发布2021年半年报,1H21公司实现营业收入7.01亿元(yoy+61.52%),实现归母净利润4,753.72万元(yoy+233.07%),实 现扣非后归母净利润1,599.51万元(yoy+45.58%)。

公司受益于物联网行业景气上行,对通信模组需求持续提升,营业收入和净利润实现快速增长。

我们维持公司盈利预测,预计2021-2023年EPS分别为0.55、0.76和1.04元,参考A股同类型公司Wind一致预期的2021年平均PE估值水平为 69.82倍,给予公司2021年PE估值为69.82倍,对应目标价38.47元/股(前值为41.16元/股),维持“增持”评级。

点击下载全文:美格智能(002881 CH,增持):营收净利润快速增长,物联网的黑马 中际旭创 (300308.SZ) 1H业绩符合预期,看好公司长期发展 公司1H实现营收32.98亿元(YoY+1.64%),实现归母净利润3.41亿元(YoY-6.66%),半年业绩基本符合业绩预告(预告同期归母净利下降1.41% - 9.62%),1H业绩下滑主要系第二期限制性股票激励计划导致股权激励费用增加,以及研发费用同比增长所致(本期2.28亿,去年同期1.76亿)。

我们认为下半年国内5G建设将会提速,国内外云厂商资本开支维持高位,预计公司21~23年EPS分别为1.49/1.96/2.49元,21年可比公司Wind 一致预期均值PE33.93x,我们给予21年目标PE33x,对应目标价49.17元,维持“买入”评级。

点击下载全文:中际旭创(300308 CH,买入):业绩符合预期,看好公司长期发展 星网锐捷 (002396.SZ) 净利润大幅增长,收入结构稳步改善 公司上半年实现营收52.87亿元(YoY+56.22%),扣非归母净利2.09亿元(YoY+318.36%),符合业绩预告,2Q单季度实现营收33.67亿元 (YoY+46.14%),扣非归母净利1.91亿元(YoY+75.17%)。

上半年毛利率33.21%,同比提升1.11pct;净利率6.82%,同比提升5.19pct,系产品结 构好转所致。

我们认为在云化与信创驱动下,公司成长空间将逐步打开,预计21~23年EPS分别为1.14/1.39/1.61元(前值21~22年1.61/1.94元), 21年可比公司Wind一致预期均值PE42.03x,基于谨慎原则,我们给予21年目标PE 30x,目标价34.20元(前值43.48元),维持“增持”评级。

点击下载全文:星网锐捷(002396 CH,增持): 1H业绩大幅改善,看好长期发展 天孚通信 (300394.SZ) 1H数通业务拉动增长,2H 5G建设提速有望带动公司复苏 1H21公司营收为4.90亿,同比增长24.71%,归母净利润为1.38亿元,同比增长9.15%;其中Q2单季营收为2.46亿元,同比增长4.33%;归母净利 润为0.68亿元,同比下降15.17%,主因电信侧业务受到国内5G建设节奏的暂时性影响。

随着2H21国内5G建设提速,公司需求有望复苏;公司高速 光引擎等业务亦有望步入收获期。

考虑到公司加大研发投入以开拓新增长点,预计公司2021~2023年归母净利润分别为3.51/4.71/6.24亿元(前值为 3.58/4.76/6.30亿元),给予公司2022年PE 30x,对应目标价36.16元/股(按最新股本折算,前值为32.10元/股),维持“增持”评级。

点击下载全文:天孚通信(300394 CH,增持): 2H电信市场或回暖,积极打造新增点 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

13 科技 移远通信 (603236.SH) 行业景气+订单放量,1H21公司营收和净利润高速增长,维持“买入”评级 公司于8月23日发布2021年半年报,1H21公司实现营业收入43.16亿元(yoy+72.82%),实现归母净利润1.33亿元(yoy+91.61%),我们认 为当前处于物联网行业渗透率快速提升的初期阶段,连接数加速增长,带来行业景气持续持续提升,公司作为行业龙头,下游订单放量,带来营收和 净利润实现高速增长。

我们维持公司2021-2023年盈利预测,预计净利润分别为2.93/4.88/9.55亿元,对应EPS分别为2.01/3.35/6.57元。

按照PS 估值法对移远通信进行估值,参考A股可比公司2021年PS平均水平为3.20倍,给予公司PS估值为3.20倍,对应目标价为205.78元/股(摊薄 后前值为205.78元/股),维持“买入”评级。

点击下载全文:移远通信(603236 CH,买入):订单持续放量,营收净利高速增长 亿联网络 (300628.SZ) Q2单季营收与归母净利润创历史新高 1H21公司营收为16.5亿元,同比增长37.4%,归母净利润为8.1亿元,同比增长24.9%,符合此前公司指引(1H21营收预告区间:15.6~16.8亿元; 1H21归母净利润预告区间:7.7~8.3亿元);其中Q2单季营收为9.1亿元,同比增长64.7%;归母净利润为4.3亿元,同比增长54.5%,单季营收与 归母净利润创历史新高。

我们看好公司海外业务复苏以及公司云办公、云视频产品发展前景,上调公司2021~2023年归母净利润预期分别至17.3/ 22.2/27.6亿元(前值为17.0/21.1/25.6亿元),给予公司2022年PE 40x,对应目标价98.50元/股(前值:84.96元/股),维持“增持”评级。

点击下载全文:亿联网络(300628 CH,增持):业务多点开花,单季净利创新高 数据港 (603881.SH) 2021H1 EBITDA实现同比高增长 数据港2021H1实现营收5.5亿元(YoY+39.72%),实现归母净利润6080万(YoY+0.5%),实现EBITDA 3.78亿元(YoY+69.78%)。

单季度 来看,2021Q2实现营收2.9亿元(YoY+30.63%;QoQ+8.84%),实现EBITDA 2.05亿元(YoY+73.85%;QoQ+18.62%),EBITDA增速环比 提速,我们认为主因公司2020年下半年交付的多个数据中心陆续产生收入利润。

长期来看,数字化及云化趋势将持续驱动IDC需求,我们认为公司 优秀运维能力以及核心区域资源有望持续展现优势。

预计公司21~23年EBITDA为7.72/11.29/14.59亿元。

21年可比公司Wind一致预期EV/EBITDA 均值为22.93x,给予公司21年EV/EBITDA 23x,对应目标价45.20元,维持“买入”评级。

点击下载全文:数据港(603881 CH,买入): 1H21 EBITDA实现同比高速增长 中国联通 (600050.SH) 1H21收入及净利润增长提速 中国联通于8月19日发布1H21财报:收入同比增长9.2%至人民币1,641.7亿元,相比2020年收入增速加快(+ 4.6% YoY)。

EBITDA为494 亿元,同比增长0.1%。

上半年归属母公司净利润为人民币40.3亿元,同比增长20.6%(2020年:+10.8% YoY)。

我们认为5G应用加速发展带 来移动业务ARPU和收入双升,同时To B领域的拓展为公司带来新的增长引擎,中国联通有望继续保持收入和盈利增长势头。

我们预计公司 2021/2022/2023年归母净利润同比增长20.7%/18.4%/17.9%至66.6亿元/78.9亿元/93.0亿元,根据全球主流运营商2021年平均EV/EBITDA估值 为3.83倍,给予公司2021年EV/EBITDA估值水平3.83倍,对应目标价为5.58元/股,维持“增持”评级。

点击下载全文:中国联通(600050 CH,增持): 1H21收入利润增长提速 金卡智能 (300349.SZ) 1H21营收持续回暖,Q2归母净利润同比增速转正,维持“增持”评级 公司于8月18日发布2021年半年报,1H21公司实现营业收入10.15亿元(yoy+43.79%),实现归母净利润1.44亿元(yoy+19.11%),营收持 续回暖,归母净利润同比增速由负转正,2Q21公司实现单季度归母净利润同比增速为50.36%,我们认为随着当前表计行业对于NB-IoT产品的需求 持续攀升,以及“碳中和”对于工商业表产品的需求提升,公司21年经营情况有望回归正常水平。

我们考虑到公司采购上游芯片、模组等原材料成 本增加,使得毛利率下降,下调公司2021-2023年EPS分别为0.82/1.05/1.40元(前值为0.94/1.18/1.60元),参考Wind一致预测的A股可比公 司21年PE估值平均水平为17.75倍,给予公司21年PE为17.75倍,对应目标价14.63元/股(前值为13.81元/股),维持“增持”评级。

点击下载全文:金卡智能(300349 CH,增持):营收持续回暖,Q2盈利向好 和而泰 (002402.SZ) 2021H1业绩符合预期,收入、利润快速增长 公司发布2021年半年度报告,2021H1公司实现营业收入28.54亿元,同比增长56.06%;实现归母净利润2.76亿元,同比增长64.34%,符合业 绩预告(归母净利润业绩预告区间:2.60~2.94亿元)。

单季度来看,受益于智能控制器产品智能化升级、全球产业链东移以及公司市占率持续提升, 2021Q2营业收入同比增长44.53%,归母净利润同比增长58.37%。

我们看好公司在智能控制器和射频芯片领域的研发优势以及长期成长空间,预计 公司21-23年归母净利润为5.85/8.04/10.48亿元,采用分部估值法估值(详细测算请见正文),对应目标价为26.57元/股,维持“买入”评级。

点击下载全文:和而泰(002402 CH,买入):业绩符合预期,控制器收入快速增长 天源迪科 (300047.SZ) 1H21营收稳增长,赋能产业数字化转型,维持“买入”评级 公司于8月12日发布2021年半年报,1H21公司实现营业收入23.77亿元(yoy+25.07%),实现归母净利润4,282.49万元(yoy-29.43%),营 收实现稳步增长,但由于其金融业务客户对公司的业绩奖励发放期改为下半年,导致归母净利润有所下滑。

我们持续看好公司长期深耕垂直行业积累 的核心优势,有望受益5G时代企业IT云化景气度提升,形成运营商、政府、金融三大领域多点开花的局面。

我们维持公司盈利预测,预计2021-2023 年EPS分别为0.31/0.43/0.59元,参考Wind一致预测的A股可比公司21年PE估值平均水平为27.46倍,给予公司21年PE为27.46倍,对应 目标价8.51元/股(前值为7.13元/股),维持“买入”评级。

点击下载全文:天源迪科(300047 CH,买入):营收稳增长,赋能产业数字化转型 太辰光 (300570.SZ) 汇兑损失+资产减值损失拖累净利增速,单季毛利率创2017年以来新高 1H21公司总营收为3.2亿元,同比增长38.0%;归母净利润为0.4亿元,同比增长7.7%;其中Q2营收1.6亿元,同比增长25.8%;归母净利润为 2,022万元,同比下滑23.7%。

营收的同比增长主要系海外客户需求随当地疫情缓解而恢复,净利下滑主要系美元贬值带来的汇兑损失以及公司资产 减值损失的同比增长;随着外销回暖,公司2Q21单季毛利率创2017年以来新高。

考虑到公司外销占比较高,1H21因美元汇率波动导致汇兑损失 增加,我们预计21~23年公司归母净利润分别为1.16、1.58、2.07亿元(其中21/22年预测前值为1.27/1.62亿元);给予公司21年目标PE 42x, 对应目标价为21.21元/股(前值为23.14元/股),维持“增持”评级。

点击下载全文:太辰光(300570 CH,增持): Q2净利同比下滑,单季毛利率回升 英维克 (002837.SZ) 2021H1公司收入、利润实现加速增长 公司发布2021年半年度业绩,2021H1公司实现营业收入9.81亿元,同比增长46.31%;归母净利润1.07亿元,同比增长40.81%;扣非后归母净利润 9530.35万元,同比增长50.01%,收入利润相比2020年均呈现加速增长(2020年收入:+27.35% YoY;归母净利润:+13.48% YoY),主要受益于 IDC及储能应用相关收入的快速增长。

我们认为在全行业数字化的背景下,公司有望受益于“碳中和+新基建”的双重催化,长期有望凭借储能应用、电 子散热、空气环境控制等领域布局突破行业天花板。

我们看好公司在温控领域的技术优势以及长期成长空间,预计公司2021-2023年EPS分别为 0.79/1.00/1.27元,可比公司估值2021年Wind一致预期PE均值为36倍,给予公司21年36倍PE,目标价28.34元,维持“增持”评级, 点击下载全文:英维克(002837 CH,增持): IDC、储能带动1H收入利润加速增长 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

14 科技 威胜信息 (688100.SH) 1H21营收净利润稳步增长,迎接“碳中和”发展机遇,维持“增持”评级 公司7月29日发布2021年半年报,1H21公司实现营业收入8.51亿元(yoy+26.68%),实现归母净利润1.67亿元(yoy+22.25%),实现扣非净利 润1.59亿元(yoy+22.24%),营收和净利润均实现稳步增长,得益于物联网在电网建设、安全管控和数据采集等方面的应用加速,数字电网迎来景气增 长周期。

我们认为公司毛利率和净利润率基本稳定,彰显了公司的盈利能力,同时,公司注重研发投入有望夯实其核心竞争力,另外,在“碳中和”的机 遇下,公司作为能源互联网领航者有望受益。

我们预计公司2021-2023年EPS分别为0.70/0.88/1.10元,参考A股同类型公司的2021年PE估值Wind 一致预期均值为38.17倍,给予公司2021年PE估值为38.17倍,对应目标价26.72元/股(前值为28.07元/股),维持“增持”评级。

点击下载全文:威胜信息(688100 CH,增持): 1H21业绩稳增长,迎“碳中和”机遇 华工科技 (000988.SZ) 半年报营收及归母净利靓眼,全年高增长可期 公司1H21实现营收46.39亿元,同比增长69.04%;实现归母净利润3.49亿元,同比增长2.21%;实现扣非后归母净利润3.1亿元,同比增长53.54%。

受益小站及智能制造业务增长优于预期,我们上调公司21~23年归母净利润预测分别为7.36/9.12/11.29亿(前值为6.85/7.78/9.39亿),截至2021 年7月27日收盘,可比公司2021年Wind一致预期PE均值为34.48x,考虑公司业务纵深布局打造壁垒,智能制造业务具备高弹性,给予21年 PE 42x,对应目标价为30.76元(前值为25.16元),维持“买入”评级。

点击下载全文:华工科技(000988 CH,买入): 1H营收及净利靓眼,全年增长可期 拓邦股份 (002139.SZ) 2021H1公司收入、利润延续高增态势 公司发布2021年半年度业绩,公司实现营业收入36.44亿元,同比增长82.44%,实现归母净利润4.28元,同比增长104.96%,符合业绩预告(归 母净利润业绩预告区间:3.97~4.39亿元)。

2021Q2单季度公司实现营收19.46亿元,同比增长58.62%;实现扣非净利润1.66亿元,同比增长52.73%, 在原材料短缺、涨价背景下仍取得快速增长。

我们看好公司在智能控制器领域龙头地位以及长期成长空间,预计公司21-23年归母净利润为 7.40/9.42/12.21亿元,可比公司估值2021年Wind一致预期PE均值为40.61倍,考虑到可比公司Wind一致预期21-23年平均净利润CAGR相对 较高,给予公司21年32倍PE,目标价19.11元/股,维持“增持”评级。

点击下载全文:拓邦股份(002139 CH,增持): 1H收入利润高增长,龙头优势延续 移为通信 (300590.SZ) 1H21营收净利润双双高速增长,国内外业务全面复苏,维持“增持”评级 公司于7月20日发布21年半年报,1H21实现营业收入3.98亿元(yoy+117.09%),实现归母净利润7,245.30万元(yoy+72.22%),实现扣非 净利润6,582.75万元(yoy+183.14%),营收和净利润均实现大幅增长,得益于国内外疫情趋于常态化,公司业务全面复苏。

我们认为当前物联网 行业处于景气上行阶段,公司销售和盈利有望进一步提升。

我们上调公司2021-2023年归母净利润分别为1.75/2.39/3.14亿元(前值为1.67/2.28/3.00 亿元),参考A股同类型公司的21年PE估值平均水平为53.77倍,给予公司21年PE估值为53.77倍,对应目标价32.29元/股(前值为24.70元 /股),维持“增持”评级。

点击下载全文:移为通信(300590 CH,增持): 1H21高速增长,业务全面复苏 梦网科技 (002123.SZ) 业绩拐点已至,看好5G消息领域先发优势及龙头地位 公司4月24日发布2020年报及2021年一季报:公司2020年实现营收及归母净利润27.36/1.01亿元,YOY-14.52%/+136.38%,实现扭亏为盈。

公司 2020年收入下滑主要由于电子电力业务于2020年剥离完成,导致该收入下滑,利润端快速增长主要由于2020Q4云短信及富信营收及利润增长趋势明 显,且2020年9月发布的终端服务号产品在2020Q4即产生业务收益。

2021Q1公司实现营收及归母净利润6.24/0.47亿元,YOY-0.54%/+40.87%,利 润增长明显。

我们看好公司在5G消息的布局及龙头地位,预计公司21~23年EPS分别为0.38/0.62/0.84元,维持“增持”评级。

点击下载全文:梦网科技(002123 CH,增持):业绩拐点已至,富信业务步入收获期 紫光股份 (000938.SZ) 收入符合预期,AI in All战略持续推进 2020年公司实现营收597.0亿元(YoY+10.36%),符合我们预期(预期值为595亿元);实现归母净利润18.95亿元(YoY+2.77%),略低于我 们预期(预期值为19.75亿元)。

我们中长期看好公司在“AI in All”战略推动下持续提升在“云-网-边-端-芯”产业链各环节的产品竞争力和市场份 额;短期看,公司处于产品商务拓展期,我们下调毛利率预测,预计2021~2023年公司归母净利润分别为22.61/28.26/35.52亿元(2021~2022年 前值为24.46/28.29亿),基于分部估值法,我们给予公司2021年目标市值700亿,对应目标价24.48元(前值27.76元),维持“增持”评级。

点击下载全文:紫光股份(000938 CH,增持):收入符合预期,推进AI in All战略 资料来源:华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

15 科技 图表19:行业新闻概览 新闻日期来源新闻标题及链接地址 2021年08月28日新浪财经国产手机厂商“战事”升级芯片成下一个角斗场(点击查看原文) 2021年08月28日证券日报国产品牌高端突围中国市场是关键(点击查看原文) 2021年08月28日中国证券报63家手机产业链公司披露半年报逾九成盈利(点击查看原文) 2021年08月27日腾讯网Ubuntu手机梦碎,制造商Bq已宣告破产(点击查看原文) 2021年08月27日搜狐网取代华为荣耀很用心,有网友不信?华为正面给出验证!(点击查看原文) 2021年08月27日股市动态分析周刊小米配得上全球第二吗?(点击查看原文) 2021年08月27日经济观察报芯片重创汽车业再引反思:产业链建立新平衡迫在眉睫(点击查看原文) 2021年08月27日科技会中芯国际蒋尚义做对了!台积电也做出决定,全球半导体或迎来猛兽(点击查看原文) 2021年08月27日财政部财政部下达补贴890亿元支持光伏等可再生能源发电(点击查看原文) 2021年08月27日搜狐网华为手机曲线求存?TCL重返手机市场,联手华为推高价低端机(点击查看原文) 2021年08月27日搜狐网佛山市星悦音响有限公司用PALIVENS音响滤波器让你感受科技魅力(点击查看原文) 2021年08月27日钛媒体台积电全线提价最高20%,芯片产能持续紧张各大厂商涨价呈常态化(点击查看原文) 2021年08月27日台湾经济日报半导体涨价效应扩大伟诠电10月售价涨15%(点击查看原文) 2021年08月27日智通财经IDC:今年全球个人及平板电脑出货量将持续增长,驱动力主要来自笔记本电脑市场(点击查看原文) 2021年08月27日智通财经Omdia:到2025年mini LED电视出货量将达到2500万台(点击查看原文) 2021年08月27日Ofweek维科网AI基础数据服务商「倍赛科技」完成B轮融资,助力加速数据—模型迭代周期(点击查看原文) 2021年08月27日网易“霸榜”TOP10的中国光模块厂商,上半年过得怎么样?(点击查看原文) 2021年08月27日中国互联网络信息中心CNNIC:国内实现7nm芯片试(点击查看原文) 2021年08月27日搜狐网华为之后,OPPO手机也能挡子弹!高管:这是真实的故事!(点击查看原文) 2021年08月27日通信世界网三星将为谷歌新旗舰手机供应5G基带(点击查看原文) 2021年08月27日腾讯网IDC开第一枪下修PC出货(点击查看原文) 2021年08月27日21世纪经济报道新荣耀市场份额攀升高端市场如何突围?(点击查看原文) 2021年08月27日广州日报各品牌新机频发布国内手机市场再燃争夺战(点击查看原文) 2021年08月26日搜狐网买了5G手机却不用5G?三大运营商统一要求,手机厂商做出调整(点击查看原文) 2021年08月26日界面IDC下修今年全球PC出货量至3.47亿台,年增14.2%(点击查看原文) 2021年08月26日搜狐网加快新基建:单波200G骨干网呼之欲出,400G还有多远?(点击查看原文) 2021年08月26日中国汽车报比亚迪半导体被中止上市!谁将成为汽车芯片危机“终结者”?(点击查看原文) 2021年08月26日搜狐网OPPON系列或将重启!会搭载屏下摄像头么?(点击查看原文) 2021年08月26日搜狐网iPhone被曝有“重大缺陷”!谁也没想到,“打脸”竟来得如此之快!(点击查看原文) 2021年08月26日阿思达克Canalys:次季美国PC出货量升17%至逾3,680万台(点击查看原文) 2021年08月26日TechWeb TikTok正测试5分钟上传时长未来还要突破到10分钟(点击查看原文) 2021年08月26日智通财经CINNOResearch:21年Q2全球前十大半导体设备厂商合计营收同比增长38%,创历史新高(点击查看原文) 2021年08月26日CINNO三星智能手机供应链艰苦路!Q2营业利润比两年前骤减70%(点击查看原文) 2021年08月26日搜狐网CPU升级!Surface Pro 8价格曝光:丐版感人(点击查看原文) 2021年08月26日界面台积电调涨晶圆代工价格或将压缩IC设计厂获利(点击查看原文) 2021年08月26日投资界游戏电视用户需求调研报告:“高性能芯片”被玩家圈中(点击查看原文) 2021年08月26日新浪财经Canalys:二季度PC市场增长17%,惠普以21.9%市场份额蝉联榜首(点击查看原文) 2021年08月26日界面机构:2021年全球Mini LED电视机出货量将达去年10倍(点击查看原文) 2021年08月26日TechWeb宁德时代上半年实现营业收入440.75亿元净利润44.84亿元(点击查看原文) 2021年08月26日参考消息东南亚疫情升温或致全球智能手机减产1000万部(点击查看原文) 2021年08月26日搜狐网苹果即将推出的14英寸MacBook Pro价格将高于当前在售型号(点击查看原文) 2021年08月26日新浪网电视销量大幅下降,最佳替代品迎来上涨阶段(点击查看原文) 2021年08月26日搜狐网业内谈台积电涨价:或还是市场最便宜堪称“佛心”(点击查看原文) 2021年08月26日经济参考报新型显示产业跑出“加速度”核心技术攻关待加强(点击查看原文) 2021年08月25日TechWeb IDC:2021年全球PC出货量有望达到3.47亿台(点击查看原文) 2021年08月25日搜狐财经三大运营商上半年5G资本开支均下滑中移动董事长杨杰这样回答(点击查看原文) 2021年08月25日搜狐网iPhone 13发售日期确定:发布即上市,四款机型9月17日开卖(点击查看原文) 2021年08月25日科创板日报企业办公、学校开学均受影响“芯片荒”下采购IT设备都已犯难?(点击查看原文) 2021年08月25日格隆汇全球首例!世界最大芯片解锁“人脑级”AI模型(点击查看原文) 2021年08月25日黑龙江日报哈尔滨:5G基础设施建设将纳入城市开发计划(点击查看原文) 2021年08月25日搜狐财经美国为他撑腰,韩国为他改写法律,这个男人将搅动全球半导体市场(点击查看原文) 2021年08月25日搜狐网技威时代与中国电信IoT天翼物联战略合作正式签约!(点击查看原文) 2021年08月25日Ofweek维科网益思芯科技完成Pre-A轮融资,联想创投领投(点击查看原文) 2021年08月25日搜狐网摩托罗拉新机确定命名G30!对你有吸引力吗?(点击查看原文) 2021年08月25日通信世界网联想杨元庆:“新IT”飞入千行百业,联想助力重庆智能产业全面发展(点击查看原文) 2021年08月25日搜狐网《脑航员2》开发商将来可能会开发全新的IP(点击查看原文) 2021年08月25日通信世界网推动工业互联网发展,让数字化、网络化、智能化为经济社会发展增添动力(点击查看原文) 2021年08月25日飞象网中国电信回应股价波动:理性看待如果股价跌破发行价会采取行动(点击查看原文) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

16 科技 新闻日期来源新闻标题及链接地址 2021年08月25日搜狐网国产“手机之王”易主,三星苹果也只能接受现实,望周知(点击查看原文) 2021年08月25日凤凰财经下半年4G芯片价格将会上升而5G芯片会更便宜(点击查看原文) 2021年08月25日财联社2021世界5G大会8月31日重启(点击查看原文) 2021年08月25日证券时报汽车芯片供应再度告急国产替代尚需时日(点击查看原文) 2021年08月25日第一财经日报屏下摄像能否成为中国OLED产业盈利的突破口(点击查看原文) 2021年08月24日搜狐网小米11T/TPro现身欧洲零售商处:价格约5800元和6800元起(点击查看原文) 2021年08月24日OLEDindustry Omdia:中国智能手机厂商为降低成本增加了LTPS open cell的采购量(点击查看原文) 2021年08月24日搜狐网移动联通电信对华为鸿蒙有了新动作!外媒:小米OV必然会跟(点击查看原文) 2021年08月24日TechWeb从Mix 4开始小米今后产品名称中将不再包含“Mi”(点击查看原文) 2021年08月24日新浪财经2021年上半年电视出货量年增10%达9,845万台创五年新高(点击查看原文) 2021年08月24日搜狐网NVIDIA正式确认不会推出RTX 3060公版卡:级别不够(点击查看原文) 2021年08月24日中国经济网三星显示AMOLED手机面板份额首次跌破70%(点击查看原文) 2021年08月24日搜狐网富士康奖金破万,产能高达9000万,iPhone 13注定更火!(点击查看原文) 2021年08月24日Ofweek维科网vivo上海芯片研发总部曝光(点击查看原文) 2021年08月24日搜狐网小米笔记本Win11升级支持名单公布:共计15款、需8代酷睿及以上(点击查看原文) 2021年08月24日一财网屏下摄像能否成为中国OLED产业盈利的突破口?(点击查看原文) 2021年08月24日搜狐网三星停产Galaxy Note:ZFold将取代之(点击查看原文) 2021年08月24日搜狐网魅族首款智能手表入网:运行Flyme智能系统、eSIM通话(点击查看原文) 2021年08月24日36氪机械硬盘价格时隔2年上涨,受半导体短缺影响(点击查看原文) 2021年08月24日财联社SEMI:7月北美半导体设备出货38.6亿美元年增49.8%(点击查看原文) 2021年08月24日半导体行业观察马来西亚疫情持续,芯片供应将更紧张(点击查看原文) 2021年08月24日网易南昌高新区光电及通信产业集群连续两年获评省级优秀(点击查看原文) 2021年08月24日界面马斯克:“星链”卫星服务已提供10万个终端(点击查看原文) 2021年08月24日台湾电子时报传小米、OPPO、vivo等智能手机厂商增加4G芯片订单量(点击查看原文) 2021年08月24日智通财经CINNOResearch:2025年中国国内智能机市场屏下摄像头渗透率有望提升至近5%(点击查看原文) 2021年08月24日科技日报地下五百三十四米全世界最深的5G网络在做什么(点击查看原文) 2021年08月23日搜狐网移动运营商营销不规范,误导消费者早有先例(点击查看原文) 2021年08月23日Ofweek维科网浙江省通信管理局:阿里云泄露用户隐私,占国内公有云市场近三成!(点击查看原文) 2021年08月23日飞象网三大运营商7月用户数据汇总(点击查看原文) 2021年08月23日搜狐网一代手机巨头终结,金立被强制执行!(点击查看原文) 2021年08月23日每经网中国银河维持电子行业推荐评级:半导体预期再升温芯片短缺仍需关注(点击查看原文) 2021年08月23日阿思达克工信部:7月规模以上电子信息制造业增加值按年增13%(点击查看原文) 2021年08月23日搜狐网特斯拉系统更新,为中国车友定制几项实用新功能(点击查看原文) 2021年08月23日新浪财经碳酸锂、氢氧化锂价格今日继续上涨碳酸锂均价站上10万元/吨(点击查看原文) 2021年08月23日界面格芯CEO:解决芯片荒,未来8-10年芯片产能须增加1倍(点击查看原文) 2021年08月23日工信部工信部:前7个月规模以上电子信息制造业增加值同比增长18.7%(点击查看原文) 2021年08月23日新浪财经集邦咨询:2021年第二季DRAM涨幅扩大及原厂出货优于预期,总产值季增26%(点击查看原文) 2021年08月23日新浪财经三大运营商支出下滑中国5G建设放缓了吗?(点击查看原文) 2021年08月23日搜狐网苹果公司,总是故意降低iPhone电池的速度?原因在这里(点击查看原文) 2021年08月23日搜狐网台湾大董事长回应“电信业获利要纯粹”:亚马逊都要买运营商了(点击查看原文) 2021年08月23日智通财经Omdia:2021全球手机CIS销售额将达12.6亿美元,未来市场增速逐渐放缓(点击查看原文) 2021年08月23日雪球DigiTimes:5G基带芯片越来越便宜,而4G芯片开始涨价(点击查看原文) 2021年08月23日TechWeb英特尔CEO:将在行业整合背景下大力收购半导体企业(点击查看原文) 2021年08月23日快兰斯DigiTimes:5G基带芯片越来越便宜,而4G芯片开始涨价(点击查看原文) 2021年08月23日中国证券网河北省信息通信行业“十四五”发展规划发布到2025年基本建成智能高效泛在互联的新型信息基础设施(点击查看原文) 2021年08月23日界面机构:到2025年后置三摄手机出货量占比将超六成(点击查看原文) 2021年08月23日搜狐网新的替代者出现!无人配送成为电商巨头争夺的下一块技术高地(点击查看原文) 2021年08月23日中国证券网截至7月末我国5G手机终端连接数3.92亿户(点击查看原文) 2021年08月23日日经新闻台积电等全球九大芯片巨头整体存货价值创历史新高(点击查看原文) 2021年08月23日证券时报网国产OLED市场份额持续提升产业链或引关注(点击查看原文) 2021年08月23日新浪科技买5G手机不开5G?运营商说:不行!(点击查看原文) 2021年08月23日通信世界网台媒:2021年4G芯片的利润率有机会超过5G芯片(点击查看原文) 2021年08月23日智通财经中国芯片厂商的突围(点击查看原文) 2021年08月23日阿思达克工信部:首七月电信业务收入、总量按年分别增8.7%及27.9%(点击查看原文) 2021年08月23日阿思达克工信部:截至7月末内地5G手机终端连接数达3.92亿户(点击查看原文) 2021年08月23日每日经济新闻美国拟9月底推加强针“芯片荒”或持续至明年Q1(点击查看原文) 资料来源:财汇资讯、华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

17 科技 图表20:公司动态 公司公告日期具体内容 中兴通讯2021-08-28独立董事关于控股股东及其他关联方占用公司资金、公司对外担保情况的专项说明和独立意见 链接: 2021-08-28半年报监事会决议公告 链接: 2021-08-28半年报董事会决议公告 链接: 2021-08-282021年半年度报告摘要 链接: 2021-08-282021年半年度财务报告 链接: 2021-08-28关于二〇二一年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 链接: 2021-08-282021年半年度报告 链接: 2021-08-25关于按规则调整2017年股票期权激励计划行权价格的公告 链接: 2021-08-25北京市君合(深圳)律师事务所关于中兴通讯调整2017年股票期权激励计划行权价格的法律意见书 链接: 2021-08-25第八届董事会第三十八次会议决议公告 链接: 2021-08-25第八届监事会第二十九次会议决议公告 链接: 紫光股份2021-08-28独立董事关于控股股东及其他关联方占用公司资金、公司对外担保情况的专项说明和独立意见 链接: 2021-08-282021年半年度报告 链接: 2021-08-28关于2021年半年度计提资产减值准备的公告 链接: 2021-08-28半年报董事会决议公告 链接: 2021-08-28二零二一年半年度财务报告 链接: 2021-08-28独立董事事前认可意见 链接: 2021-08-282021年半年度报告摘要 链接: 2021-08-28关于清华控股集团财务有限公司的风险持续评估报告 链接: 2021-08-28关于股东减持计划的预披露公告 链接: 2021-08-28关于间接控股股东重整的进展公告 链接: 华工科技2021-08-25关于提前归还部分用于暂时补充流动资金的闲置募集资金的公告 链接: 星网锐捷2021-08-28关于董事会换届选举的公告 链接: 2021-08-28关于前期会计差错更正及追溯调整涉及定期报告更新的提示性公告 链接: 2021-08-28关于召开2021年第一次临时股东大会通知 链接: 2021-08-28独立董事提名人声明(童建炫) 链接: 2021-08-282019年年度报告摘要(更新后) 链接: 2021-08-28第五届监事会第十六次会议决议公告 链接: 2021-08-28独立董事候选人声明(郑相涵) 链接: 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

18 科技 2021-08-28独立董事候选人声明(童建炫) 链接: 2021-08-28第五届董事会第三十二次会议决议公告 链接: 2021-08-28 《公司章程》修订案 链接: 2021-08-282017年年度报告(更新后) 链接: 2021-08-28福建星网锐捷通讯股份有限公司章程(2021年9月) 链接: 2021-08-282017年年度报告摘要(更新后) 链接: 2021-08-282018年年度报告(更新后) 链接: 2021-08-282018年年度报告摘要(更新后) 链接: 2021-08-28独立董事意见 链接: 2021-08-28关于监事会换届选举的公告 链接: 2021-08-28独立董事提名人声明(保红珊) 链接: 2021-08-282019年年度报告(更新后) 链接: 2021-08-28独立董事提名人声明(郑相涵) 链接: 2021-08-28独立董事候选人声明(保红珊) 链接: 2021-08-282020年半年度报告(更新后) 链接: 2021-08-25半年报监事会决议公告 链接: 2021-08-252021年半年度财务报告 链接: 2021-08-25半年报董事会决议公告 链接: 2021-08-252021年半年度报告摘要 链接: 2021-08-25独立董事关于控股股东及其他关联方占用公司资金、公司对外担保情况的专项说明和独立意见 链接: 2021-08-252021年半年度报告 链接: 杰赛科技2021-08-26独立董事对第五届董事会第二十八次会议相关事项的事前认可意见 链接: 2021-08-262021年半年度财务报告 链接: 2021-08-26独立董事关于控股股东及其他关联方占用公司资金、公司对外担保情况的专项说明和独立意见 链接: 2021-08-26半年报监事会决议公告 链接: 2021-08-26半年报董事会决议公告 链接: 2021-08-26关于中国电子科技财务有限公司的风险持续评估报告 链接: 2021-08-26关于使用暂时闲置募集资金购买现金管理产品到期赎回并继续购买现金管理产品的进展公告 链接: 2021-08-262021年半年度报告 链接: 2021-08-262021年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 链接: 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

19 科技 2021-08-26关于执行新租赁准则并变更相关会计政策的公告 链接: 2021-08-262021年半年度报告摘要 链接: 美格智能2021-08-272021年半年度财务报告 链接: 2021-08-27半年报董事会决议公告 链接: 2021-08-272021年半年度报告 链接: 2021-08-27关于2021年半年度计提资产减值准备的公告 链接: 2021-08-272021年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 链接: 2021-08-27半年报监事会决议公告 链接: 2021-08-27独立董事关于控股股东及其他关联方占用公司资金、公司对外担保情况的专项说明和独立意见 链接: 2021-08-272021年半年度报告摘要 链接: 2021-08-25关于2020年度股票期权与限制性股票激励计划首次授予股票期权第一个行权期自主行权的提示性公告 链接: 2021-08-25关于2020年度股票期权与限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售股份上市流通的提示性公告 链接: 中际旭创2021-08-262021年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 链接: 2021-08-26北京市中伦(上海)律师事务所关于公司第一期(2017年-2021年)限制性股票激励计划所涉预留限制性股票第三次解除限售相关事 宜之法律意见书 链接: 2021-08-26董事会决议公告 链接: 2021-08-26独立董事对相关事项的独立意见 链接: 2021-08-26监事会决议公告 链接: 2021-08-262021年半年报披露的提示性公告 链接: 2021-08-26国泰君安证券股份有限公司关于公司2021年半年度跟踪报告 链接: 2021-08-26关于公司第一期(2017年-2021年)限制性股票激励计划预留限制性股票第三次解除限售条件成就的公告 链接: 2021-08-262021年半年度报告摘要 链接: 2021-08-262021年半年度报告 链接: 2021-08-25向特定对象发行A股股票募集说明书(注册稿) 链接: 2021-08-24关于申请向特定对象发行股票获得中国证监会同意注册批复的公告 链接: 金卡智能2021-08-27关于对外转让参股公司股权的进展公告 链接: 2021-08-26关于举行2021年半年度业绩网上说明会的公告 链接: 光环新网2021-08-26关于披露2020年半年度报告的提示性公告 链接: 2021-08-262021年半年度报告 链接: 2021-08-26西南证券股份有限公司关于北京光环新网科技股份有限公司调整部分募集资金投资项目投资金额的核查意见 链接: 2021-08-26监事会决议公告 链接: 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

20 科技 2021-08-26关于调整部分募集资金投资项目投资金额的公告 链接: 2021-08-26独立董事关于第四届董事会2021年第二次会议相关事项的独立意见 链接: 2021-08-26关于子公司为二级子公司向银行申请贷款追加担保的公告 链接: 2021-08-26关于2021年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 链接: 2021-08-26董事会决议公告 链接: 2021-08-26关于向银行申请授信额度的公告 链接: 2021-08-262021年半年度报告摘要 链接: 天孚通信2021-08-27华泰联合证券有限责任公司关于公司2021年半年度跟踪报告 链接: 2021-08-27关于部分股票期权注销完成的公告 链接: 2021-08-242021年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 链接: 2021-08-24独立董事关于第四届董事会第四次会议相关事项的独立意见 链接: 2021-08-24监事会决议公告 链接: 2021-08-24对外担保管理制度 链接: 2021-08-242021年半年度报告摘要 链接: 2021-08-24关于公司2018年股票期权与限制性股票激励计划之注销部分股票期权的法律意见书 链接: 2021-08-242021年半年度报告披露提示性公告 链接: 2021-08-242021年半年度报告 链接: 2021-08-24董事会决议公告 链接: 2021-08-24关于注销2018年股票期权与限制性股票激励计划部分股票期权的公告 链接: 新易盛2021-08-26关于收购境外参股公司股权的公告 链接: 2021-08-26关于2021年半年度报告披露的提示性公告 链接: 2021-08-26关于公司2021年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 链接: 2021-08-262021年半年度报告 链接: 2021-08-26东莞证券股份有限公司关于成都新易盛通信技术股份有限公司开展外汇套期保值业务的核查意见 链接: 2021-08-262021年半年度报告摘要 链接: 2021-08-26关于增加向关联方采购商品及服务日常交易预计金额的公告 链接: 2021-08-26成都新易盛通信技术股份有限公司章程(2021年8月) 链接: 2021-08-26关于注销部分募集资金专户的公告 链接: 2021-08-26外汇套期保值业务管理制度 链接: 2021-08-26东莞证券股份有限公司关于成都新易盛通信技术股份有限公司2021年半年度跟踪报告 链接: 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

21 科技 2021-08-26董事会决议公告 链接: 2021-08-26关于拟变更2021年度会计师事务所的公告 链接: 2021-08-26东莞证券股份有限公司关于成都新易盛通信技术股份有限公司增加向关联方采购商品及服务日常交易预计金额的核查意见 链接: 2021-08-26开展外汇套期保值业务的可行性分析报告 链接: 2021-08-26关于修订公司章程的公告 链接: 2021-08-26关于召开2021年第一次临时股东大会通知 链接: 2021-08-26公司独立董事关于第四届董事会第五次会议相关事项的事前认可意见 链接: 2021-08-26公司独立董事关于第四届董事会第五次会议相关事项的独立意见 链接: 2021-08-26监事会决议公告 链接: 2021-08-26关于开展外汇套期保值业务的公告 链接: 太辰光2021-08-252021年第一次临时股东大会决议公告 链接: 2021-08-25广东深天成律师事务所关于深圳太辰光通信股份有限公司2021年第一次临时股东大会的法律意见书 链接: 移为通信2021-08-27第三届监事会第十次会议决议公告 链接: 2021-08-27国信证券股份有限公司关于公司使用募集资金向全资子公司进行增资的核查意见 链接: 2021-08-27关于增加募集资金投资项目实施主体及实施地点的公告 链接: 2021-08-27关于使用募集资金向全资子公司进行增资的公告 链接: 2021-08-27国信证券股份有限公司关于公司使用闲置募集资金进行现金管理的核查意见 链接: 2021-08-27独立董事关于第三届董事会第十二次会议相关事项的独立意见 链接: 2021-08-27关于使用闲置募集资金进行现金管理的公告 链接: 2021-08-27国信证券股份有限公司关于公司增加募集资金投资项目实施主体及实施地点的核查意见 链接: 2021-08-27第三届董事会第十二次会议决议公告 链接: 2021-08-252021年限制性股票与股票期权激励计划股票期权首次授予登记完成的公告 链接: 中国联通2021-08-28中国联合网络通信股份有限公司关于公司董事长辞任的公告 链接: 移远通信2021-08-28关于变更持续督导保荐代表人的公告 链接: 2021-08-24关于职工代表大会选举职工代表监事的决议公告 链接: 2021-08-24独立董事候选人声明(于春波) 链接: 2021-08-24第二届董事会第三十次会议决议公告 链接: 2021-08-24招商证券股份有限公司关于上海移远通信技术股份有限公司使用部分闲置募集资金临时补充流动资金的核查意见 链接: 2021-08-242021年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 链接: 2021-08-242021年半年度报告摘要 链接: 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

22 科技 2021-08-24独立董事关于第二届董事会第三十次会议相关事项的独立意见 链接: 2021-08-24关于使用部分闲置募集资金临时补充流动资金的公告 链接: 2021-08-24独立董事提名人声明 链接: 2021-08-24独立董事候选人声明(耿相铭) 链接: 2021-08-242021年半年度报告 链接: 2021-08-24第二届监事会第二十二次会议决议公告 链接: 数据港2021-08-26上海数据港股份有限公司关于证券事务代表离职的公告 链接: 威胜信息2021-08-24关于召开2021年半年度业绩说明会的公告 链接: 资料来源:财汇资讯、华泰研究 风险提示 1.中美贸易摩擦加剧。

中美贸易关系存在一定的不确定性,贸易摩擦激化或将在短期内影 响上游核心芯片供应。

2.全球新型肺炎尚未可控。

肺炎疫情影响经济生活,若持续恶化将对全球行业产生不利影 响,包括但不限于影响开工时间、影响供应链、影响日常销售以及工程建设等工作。

3.云厂商资本开支投入不及预期。

数据中心需求同云厂商资本开支相关,若云厂商放缓资 本开支投入,对于数据中心的需求将产生影响。

4.5G发展进程不及预期。

运营商及5G产业链公司与5G发展进程息息相关,若5G整体 发展不及预期,则将对产业链需求造成影响。

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

23 科技 免责声明 分析师声明 本人,闫慧辰、赵悦媛、余熠,兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见;彼 以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表远的意见直接或间接收取任何报酬。

一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司(已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格,以下简称“本公司”)制作。

本 报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。

本公司不因接收人收到 本报告而视其为客户。

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确 性及完整性不作任何保证。

本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。

在不同时期,华泰可能会发出与本报告所载意见、 评估及预测不一致的研究报告。

同时,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。

以往表现 并不能指引未来,未来回报并不能得到保证,并存在损失本金的可能。

华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。

华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本公司不是FINRA的注册会员,其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师/不具有FINRA分析师的注册资格。

华泰力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,不构成购买或出售所述证券的要约或招 揽。

该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对客户私 人投资建议。

投资者应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯 一因素。

对依据或者使用本报告所造成的一切后果,华泰及作者均不承担任何法律责任。

任何形式的分享证券投资收 益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。

除非另行说明,本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现,过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。

华泰不 承诺也不保证任何预示的回报会得以实现,分析中所做的预测可能是基于相应的假设,任何假设的变化可能会显著影 响所预测的回报。

华泰及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。

在法律许可的情况 下,华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,为该公司提供投资银行、财务顾问或者金融产 品等相关服务或向该公司招揽业务。

华泰的销售人员、交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本 报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。

华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。

华泰 的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。

投资者 应当考虑到华泰及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。

投资者请勿将本报告视为投资或其 他决定的唯一信赖依据。

有关该方面的具体披露请参照本报告尾部。

本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员,也并非意图发送、发布 给因可得到、使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。

本报告版权仅为本公司所有。

未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人 (无论整份或部分)等任何形式侵犯本公司版权。

如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并需 在使用前获取独立的法律意见,以确定该引用、刊发符合当地适用法规的要求,同时注明出处为“华泰证券研究所”, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

本公司保留追究相关责任的权利。

所有本报告中使用的商标、 服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

中国香港 本报告由华泰证券股份有限公司制作,在香港由华泰金融控股(香港)有限公司向符合《证券及期货条例》及其附属法 律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。

华泰金融控股(香港)有限公司受香港证券及期货事务监察委员 会监管,是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司,后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。

在香港获得本报 告的人员若有任何有关本报告的问题,请与华泰金融控股(香港)有限公司联系。

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

24 科技 香港-重要监管披露 华泰金融控股(香港)有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。

在过去12个月内,华泰金融控股(香港)有限公司及/或其联营公司已经或者正在为以下公司及/或其联营公司提供 投资银行服务,已经或正在收取其报酬,或有投行客户关系:天孚通信(300394 CH) 更多信息请参见下方“美国-重要监管披露”。

美国 在美国本报告由华泰证券(美国)有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。

华泰证券(美国)有 限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局(FINRA)的注册会员。

对于其在美国分发的研究报告,华泰证券(美 国)有限公司根据《1934年证券交易法》(修订版)第15a-6条规定以及美国证券交易委员会人员解释,对本研究报 告内容负责。

华泰证券(美国)有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管(FINRA)分析师的注册资格,可能 不属于华泰证券(美国)有限公司的关联人员,因此可能不受FINRA关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持 交易证券的限制。

华泰证券(美国)有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司,后者为华泰证券股份有限 公司的全资子公司。

任何直接从华泰证券(美国)有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士, 应通过华泰证券(美国)有限公司进行交易。

美国-重要监管披露 分析师闫慧辰、赵悦媛、余熠本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。

分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。

本披露中所提及的“相关人士”包 括FINRA定义下分析师的家庭成员。

分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬,包括源自公司投资银 行业务的收入。

天孚通信(300394 CH):华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司在本报告发布日之前的12个月内担 任了标的证券公开发行或144A条款发行的经办人或联席经办人。

天孚通信(300394 CH):华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司在本报告发布日之前12个月内曾向 标的公司提供投资银行服务并收取报酬。

新易盛(300502 CH):华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司实益持有标的公司某一类普通股证券的 比例达1%或以上。

华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究 所覆盖公司的证券/衍生工具,包括股票及债券(包括衍生品)华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具,包括股 票及债券(包括衍生品)。

华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或其高级管理层、董事和雇员可能会持有本报告中所提到的 任何证券(或任何相关投资)头寸,并可能不时进行增持或减持该证券(或投资)。

因此,投资者应该意识到可能 存在利益冲突。

评级说明 投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力(含此期间的股息回报)相对基准表现的预期 (A股市场基准为沪深300指数,香港市场基准为恒生指数,美国市场基准为标普500指数),具体如下: 行业评级 增持:预计行业股票指数超越基准 中性:预计行业股票指数基本与基准持平 减持:预计行业股票指数明显弱于基准 公司评级 买入:预计股价超越基准15%以上 增持:预计股价超越基准5%~15% 持有:预计股价相对基准波动在-15%~5%之间 卖出:预计股价弱于基准15%以上 暂停评级:已暂停评级、目标价及预测,以遵守适用法规及/或公司政策 无评级:股票不在常规研究覆盖范围内。

投资者不应期待华泰提供该等证券及/或公司相关的持续或补充信息 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

25 科技 法律实体披露 中国:华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:91320000704041011J 香港:华泰金融控股(香港)有限公司具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业务资格,经营许可证编号为:AOK809 美国:华泰证券(美国)有限公司为美国金融业监管局(FINRA)成员,具有在美国开展经纪交易商业务的资格,经 营业务许可编号为:CRD#:298809/SEC#:8-70231 华泰证券股份有限公司 南京 北京 南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼/邮政编码:210019 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层/ 邮政编码:100032 电话:862583389999/传真:862583387521 电话:861063211166/传真:861063211275 电子邮件:ht-rd@htsc.com 电子邮件:ht-rd@htsc.com 深圳 上海 深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼/邮政编码:518017 上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼/邮政编码:200120 电话:8675582493932/传真:8675582492062 电话:862128972098/传真:862128972068 电子邮件:ht-rd@htsc.com 电子邮件:ht-rd@htsc.com 华泰金融控股(香港)有限公司 香港中环皇后大道中99号中环中心58楼5808-12室 电话:+852-3658-6000/传真:+852-2169-0770 电子邮件:research@htsc.com 华泰证券(美国)有限公司 美国纽约哈德逊城市广场10号41楼(纽约10001) 电话:+212-763-8160/传真:+917-725-9702 电子邮件: Huatai@htsc-us.com 版权所有2021年华泰证券股份有限公司

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