当前位置:首页 > 研报详细页

平安证券-海外宏观周报:“不够好”的非农助推6月再通胀交易-210606

研报作者:钟正生 来自:平安证券 时间:2021-06-06 22:27:42
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    hu***ng
  • 研报出处
    平安证券
  • 研报页数
    10 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    746 KB
研究报告内容

证券研究报告·海外宏观周报 2021年06月06日 钟正生;张璐;范城恺 请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告, 请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。

海外宏观周报 “不够好”的非农助推6月再通胀交易 核心摘要 1、美国经济:“不够好”的非农助推6月再通胀交易。

美国5月新增非农就业55.9万人、不及市场预期,失业率较快下降至 5.8%,但劳动参与率下降0.2个百分点、非农非管理人员平均时薪环比升0.55%,服务业就业随经济重启而继续较快恢复, 但难改劳动力紧张局面。

“小非农”以及失业金申请数据乐观,制造业和非制造业PMI均强劲,美国就业与经济恢复大方向仍 然明朗,但目前不一定达到了美联储讨论Taper所需要的“进一步实质性进展”。

虽然不能排除6月16-17日议息会议美联储 正式讨论Taper的可能性,但假如5月经济数据不够乐观,7月27-28日正式讨论Taper的可能性更大。

“不够好”的非农数 据弱化了市场对美联储讨论Taper的预期,风险偏好边际升温。

我们认为,6月海外市场风险偏好或难显著走弱,“再通胀交 易”行情有望延续,如美股成长板块、新兴权益市场、大宗商品(原油、有色等)等有望表现积极,美债、美元或阶段性承压。

2、美联储:公司信贷支持工具退出的直接影响有限。

6月2日美联储宣布,计划开始逐步减少二级市场公司信贷便利(SMCCF) 的投资组合。

SMCCF是2020年美联储新设立的创新工具之一,旨在间接购买企业债券、ETF等为特定公司提供资金支持, 于2020年3月23日开始实施,2020年12月31日停止资产购买。

截至2021年4月30日,纽约联储在CCFs下的贷款 总额为138.2亿美元,所有贷款都是在SMCCF下发放的。

SMCCF规模有限,主要是结构性支持,工具退出对经济的影响整 体有限。

考虑到这是创新工具,通过参照历史来判断美联储未来缩减QE的节点,可能也比较困难。

但美联储工具的退出,一 定程度上反映美联储对经济前景信心增强,继而边际强化市场对于美联储即将讨论Taper的预期。

近一周,美联储官员对此 仍有分歧,如圣路易斯联储布拉德发言偏鹰、纽约联储威廉姆斯发言偏中性,克利夫兰联储主席梅斯特发言偏鸽。

3、欧洲经济:制造业PMI强劲,调和CPI同比已至2%。

欧元区经济或处于“供需两旺”时期,大部分国家制造业PMI均维 持60以上。

5月HICP(调和CPI)同比为2%、核心HICP同比0.9%,但排除基数效应看两年复合增速分别为1.04%、0.92%。

4、海外疫情与疫苗跟踪:继续关注亚洲疫情,中国台湾尚未筑起新防线。

自5月中旬起,中国台湾单日新增确诊数由此前的 个位数级别上升至400例以上,过去三周,其累计确诊病例飙升至原来的7倍,近一周累计确诊增幅仍然领跑全球(36.9%, 前值82.5%)。

疫情形势严峻与疫苗接种滞后不无关系,当前中国台湾的疫苗覆盖人口比例仅为1.3%,其试图推进的“自产疫 苗”进展缓慢,深陷疫苗短缺困境。

东南亚三国——越南(29.6%,前值29.4%)、泰国(18.6%,前值17.8%)和马来西亚 (10.2%,前值9.8%)的累计确诊增幅紧随其后。

印度疫情进一步好转,本周累计确诊涨幅降至3.5%(前值5.5%)。

5、全球资产表现:全球股市——全球市场整体表现积极,A股、港股、日股小幅回调。

6月4日非农数据后,市场对货币政 策收紧的预期放松,美股当日表现积极。

油价走强提振俄罗斯股市。

全球债市——10年美债利率钝化,做空美债热情回升。

10年期美债收益率收1.56%,整周跌2bp,其中实际利率走平、隐含通胀预期回落2bp至2.40%,再次触及4月27日以来 的低点。

近一周CBOT10年美债非商业空头占比由16.2%上升至20%,为去年8月以来的次高水平,这反映出市场对于美联 储即将讨论Taper后对债市可能形成冲击的预判。

商品市场——布油升破70美元大关,国际农产品价格上涨引关注。

近一周 WTI原油和布油分别涨5%和3.2%,6月4日布油收71.9美元/桶。

COMEX金银铜价格回落,LME铜跌破1万美元关口。

5 月全球食品价格达到2011年9月以来最高水平。

外汇市场——美元指数震荡,日元、比特币低位徘徊。

美元指数6月3日从 89.9跃升至90.5,6月4日回落并收于90.14。

日本政府对举办奥运热情不减。

比特币6月4日收于3.68万美元。

宏观·宏观周报 一、海外重点跟踪 1、美国经济:“不够好”的非农助推6月再通胀交易 美国5月新增非农就业55.9万人、不及市场预期,失业率较快下降至5.8%,但劳动参与率下降0.2个百分点、非农非 管理人员平均时薪环比升0.55%,服务业就业随经济重启而继续较快恢复,但难改劳动力紧张局面。

“小非农”以及失 业金申请数据乐观,制造业和非制造业PMI均强劲,美国就业与经济恢复大方向仍然明朗,但目前不一定达到了美联 储讨论Taper所需要的“进一步实质性进展”。

虽然不能排除6月16-17日的议息会议美联储正式讨论Taper的可能性, 但假如5月经济数据不够乐观,7月27-28日正式讨论Taper的可能性更大。

“不够好”的非农数据弱化了市场对美联 储讨论Taper的预期,风险偏好边际升温。

我们认为,6月海外市场风险偏好或难显著走弱,“再通胀交易”行情有望 延续,如美股成长板块、新兴权益市场、大宗商品(原油、有色等)等有望表现积极,美债、美元或阶段性承压。

美国5月非农就业增加55.9万人,预期增加67.5万,前值增加26.6万。

其中服务业新增48.9万、几乎是4月的两倍。

5月失业率5.8%,预期5.9%,前值6.1%。

5月劳动力参与率从61.8%降至的61.6%。

4月非农非管理人员平均时薪环 比升0.55%至25.6美元,3月环比升0.75%。

非农数据公布后,美股期货短线拉升,美元指数下挫,现货黄金走高。

图表1美国5月新增非农55.9万人 图表2 5月服务业就业进一步加快修复 资料来源: Wind,平安证券研究所 资料来源: Wind,平安证券研究所 图表3美国5月劳动参与率下降0.2个百分点 图表4 美国5月非农非管人员平均时薪继续较快上涨 资料来源: Wind,平安证券研究所 资料来源: Wind,平安证券研究所 55.90 144.89 (50) 0 50 100 150 200 130 135 140 145 150 155 19-1120-0220-0520-0820-1121-0221-05 季调万季调百万千 美国非农就业人数 当月新增(右)总计 3 23 489 23 35 87 292 (100) 0100200300400500 商品生产(合计) 制造业 服务生产(合计) 运输仓储业 专业和商业服务 教育和保健服务 休闲和酒店业 千人 美国新增非农就业分项 2021-05 2021-04 3.6 3.8 4.0 4.2 4.4 4.6 4.8 5.0 5.2 5.4 60 61 61 62 62 63 63 64 64 19-1120-0220-0520-0820-1121-0221-05 季调%季调%劳动力参与率 职位空缺率 (1) 0 1 2 3 4 23 24 24 25 25 26 26 19-1120-0220-0520-0820-1121-0221-05 季调%季调美元美国非农非管人员薪资 环比(右) 平均时薪 宏观·宏观周报 美国5月ADP就业人数增加97.8万,预期增加65万,前值增加65.4万。

休闲娱乐业与酒店业新增44万。

截至5月 29日当周,美国初请失业金人数降至38.5万,预期39.3万,前值40.6万人。

这是自2020年3月以来最低,首次跌 破40万心理关口。

但另一方面,前一周续请失业金人数却从360.2升至377.1万人。

图表5美国5月“小非农”数据亮眼 图表6 美国初请失业金人数降至40万人以下 资料来源: Wind,平安证券研究所 资料来源: Wind,平安证券研究所 美国5月制造业PMI为61.2,预期60.9,前值60.7。

交付、库存、进口等指数积极,体现美国及全球供应链瓶颈有所 缓解。

但新订单、订单库存及进出口订单均增加,物价指数仍处高位,就业指数疲软,体现原材料涨价和劳动力短缺压 力。

5月服务业PMI为64,预期63.2,前值62.7,该数字创1997年统计以来最高。

图表7美国5月制造业和非制造业PMI均强劲 图表8美国5月交付、库存、进口等指数积极,体现美 国及全球供应链瓶颈有所缓解 资料来源: Wind,平安证券研究所 资料来源: Wind,平安证券研究所 2、美联储:公司信贷支持工具退出的直接影响有限 美联储6月2日宣布,计划开始逐步减少二级市场公司信贷便利(SMCCF)的投资组合。

美联储称,将循序渐进地出 售SMCCF投资组合,并将考虑ETF和公司债券的日常流动性和交易条件,以尽量减少对市场运作的不利影响。

管理 SMCCF业务的纽约联储(FRBNY)将很快在出售开始前宣布更多细节。

(20) 0 20 40 60 80 100 110 115 120 125 130 19-1020-0120-0420-0720-1021-0121-04 季调万季调百万千 美国ADP私人部门就业人数 当月新增(右)总计 300 350 400 450 500 30 40 50 60 70 80 90 100 12-1201-0501-2902-2203-1804-1105-0505-29 季调,万人季调,万人 x 1 0000 美国领取失业金人数 持续领取(右)当周初请 61.20 64.00 40 45 50 55 60 65 19-0519-0920-0120-0520-0921-0121-05 美国PMI 制造业非制造业 67.0 58.5 50.9 78.8 50.8 28.0 88.0 70.6 55.4 54.0 2030405060708090 新订单 产出 就业 供应商交付 自有库存 客户库存 物价 订单库存 新出口订单 进口 美国ISM制造业PMI分项 2021-05 2021-04 宏观·宏观周报 SMCCF是2020年美联储新设立的创新工具之一,旨在间接购买企业债券、ETF等为特定公司提供资金支持,于2020 年3月23日开始实施,2020年12月31日停止资产购买。

截至2021年4月30日,纽约联储在CCFs下的贷款总 额为138.2亿美元,所有贷款都是在SMCCF下发放的。

FRBNY向SPV贷款的抵押品总价值为280.8亿美元。

目前看,SMCCF规模有限,主要是结构性支持,工具退出对经济的影响整体有限。

对美国企业债券、ETF市场或略有 影响。

考虑到这是创新工具,通过参照历史来判断美联储未来缩减QE的节点,可能也比较困难。

但美联储工具的退出, 一定程度上反映美联储对经济前景信心增强,继而边际强化市场对于美联储即将讨论Taper的预期。

近一周美联储官员对于讨论Taper节点是否已至,仍有分歧。

圣路易斯联储布拉德发言偏鹰、纽约联储威廉姆斯发言偏 中性,克利夫兰联储主席梅斯特发言偏鸽。

6月1日,圣路易斯联储布拉德称,美国就业市场比看起来更紧俏(tighter), 尽管非农就业人数仍比疫情前水平低800万,但其它指标更加接近正常水平,这可能加快美联储从经济中撤出部分货币 刺激措施的时间表。

6月3日,纽约联储主席威廉姆斯(任期永久票委)面对媒体称,现在不是美联储调整QE买债的 时候,“尽管官员们讨论未来选项是有道理的”。

6月4日,克利夫兰联储主席梅斯特称,5月就业增长稳健,但当前就 业市场还有更多复苏的空间,这不足以改变货币政策的方向。

美联储决策者应该“要有耐心”,等看到更多显示美国劳 动力市场取得进展的证据后再考虑缩减资产购买计划。

“我愿意看到比现在更进一步的进展。

” 3、欧洲经济:制造业PMI强劲,调和CPI同比已至2% 欧元区经济或处于“供需两旺”时期。

欧元区5月制造业PMI继续保持强劲,大部分国家均维持60以上的扩张区间, 意大利为59.4。

欧元区5月HICP(调和CPI)同比为2%,为2018年11月以来新高,核心HICP同比0.9%,但排除基 数效应看两年复合增速分别为1.04%和0.92%。

欧元区4月PPI同比增长7.6%,创2008年9月以来最高增速。

随着 经济继续复苏、大宗商品涨价等因素,预计欧元区2021年通胀指标读数可能超过2%的长期目标水平。

图表95月欧洲制造业PMI强劲 图表10 5月欧元区通胀指标触及央行中长期目标2% 资料来源: Wind,平安证券研究所 资料来源: Wind,平安证券研究所 4、海外疫情与疫苗跟踪:继续关注亚洲疫情,中国台湾尚未筑起新防线 全球疫情有所改善,截至6月4日,全球新冠累计确诊1.70亿人,近一周全球累计确诊增速有所回落(1.8%,前值2.2%)。

欧洲北美表现良好,拉美地区稍有压力。

亚洲方面,中国台湾尚未筑起新防线。

自5月中旬起,中国台湾单日新增确诊 数由此前的个位数级别上升至400例以上,过去三周,中国台湾累计确诊病例飙升至原来的7倍,近一周累计确诊增幅 仍然领跑全球(36.9%,前值82.5%)。

东南亚三国——越南(29.6%,前值29.4%)、泰国(18.6%,前值17.8%)和 马来西亚(10.2%,前值9.8%)的累计确诊增幅紧随其后。

印度疫情进一步好转,本周累计确诊涨幅降至3.5%(前值 5.5%)。

本轮亚洲疫情的反弹与变异病毒密切相关,中国台湾多家电子厂的聚集性感染,系B.1.1.7变异病毒关联病例; 越南还检测出B.1.1.7和印度首发的B.1.617.2变异病毒的混合体。

30 35 40 45 50 55 60 65 70 19-0519-0920-0120-0520-0921-0121-05 欧洲制造业PMI 德国法国 意大利英国 (0.5) 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 19-0119-0519-0920-0120-0520-0921-0121-05 月同比%欧元区HICP(调和CPI) 欧元区核心HICP(核心CPI) 宏观·宏观周报 图表11近一周各国新冠疫情发展情况一览(截至6月4日) 资料来源: Wind,平安证券研究所 全球疫苗接种不断加速:据Bloomberg统计,截至北京时间6月5日,全球已经有176个国家接种超过20亿剂疫苗, 全球平均每天接种量超过3700万剂。

欧洲方面,英国累计接种6675万剂,覆盖人口比例达到50%。

欧盟累计接种量 近2.64亿剂,近一周平均每日接种量回落至355万剂/天(前值329万剂/天),接种速度仍然领跑全球。

美国方面,目 前美国已经注射近3亿剂疫苗,接种速度继续下降至100万剂/天(前值150万剂/天)。

亚洲方面,印度每日接种量增 加至271万剂/天(前值219万剂/天)。

中国台湾疫情形势严峻,与疫苗接种滞后不无关系,当前疫苗覆盖人口比例仅 为1.3%,每日接种量仅为4万剂,其试图推进的“自产疫苗”进展缓慢,令其深陷疫苗短缺困境。

图表12海外新冠疫苗接种进度一览(截至6月5日) 资料来源: Bloomberg(数据获取日为北京时间6月5日),平安证券研究所 注:“覆盖人口比例”表示,已接种疫苗能够满足完全接种的人数占总人口的比例 0 1 10 100 1,000 10,000 100,000 05 10 15 20 25 30 35 40 全球美国加拿大 巴西墨西哥 阿根廷 哥伦比亚 英国法国德国意大利 西班牙 俄罗斯 日本印度韩国泰国新加坡 马来西亚 越南中国台湾 埃及尼日利亚 南非加纳澳大利亚 新西兰 美洲欧洲亚洲非洲大洋 万人%近7日累计确诊增幅(5.29-6.4) 前值(5.22-5.28) 累计确诊病例(6.4,右) 中国台湾, 前值82.52 0 10 20 30 40 50 60 70 0 50 100 150 200 250 300 350 400 阿联酋 以色列 智利 英国 美国 德国 西班牙 意大利 法国 欧盟 土耳其 中国 … 巴西 俄罗斯 澳大 … 韩国 印度 日本 中国 … %万剂每日接种数(6.5)前值(6.5)覆盖人口比例(6.5,右) 宏观·宏观周报 二、全球资产表现 1、全球股市——全球市场整体表现积极,A股、港股、日股小幅回调 近一周(截至6月4日),全球股市整体而言表现积极,俄罗斯RTS、韩国综指、意大利ITLMS、英国FT100等表现 较好,其余主要指数涨跌幅均不超过1%。

6月4日非农数据后,市场对货币政策收紧的预期放松,美股当日表现积极。

近一周油价走强,提振俄罗斯股市,且2021年以来俄罗斯RTS涨18.7%,超过主要欧美股指涨幅。

A股在前期连续三 周的积极表现后小幅回调。

图表13欧美股市表现积极,A股、港股、日股小幅回调 资料来源: Wind,平安证券研究所 图表14 6月4日非农数据后纳指蹿升 图表15 近一周油价提振俄罗斯股市 资料来源: Wind,平安证券研究所 资料来源: Wind,平安证券研究所 -0.7% -0.7% -0.7% 0.3% 0.5% 0.5% 0.6% 0.6% 0.7% 0.7% 1.1% 1.6% 1.6% 2.7% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 中国沪深300 日经225 中国香港恒指 中国创业板指 美国纳斯达克 法国CAC40 富时东盟40 美国标普500 美国道琼斯工业 英国FT100 德国DAX 意大利ITLMS 韩国综指 俄罗斯RTS 全球主要市场股指表现 2021年以来(12.31-6.4)近一周(5.28-6.4) 12,500 13,000 13,500 14,000 14,500 02-1903-0503-1904-0204-1604-3005-1405-28 美国纳斯达克指数 60 62 64 66 68 70 72 1,400 1,450 1,500 1,550 1,600 1,650 03-1904-0204-1604-3005-1405-28 美元/桶点俄罗斯股市vs国际油价 俄罗斯RTS指数 期货结算价(连续):布伦特原油 宏观·宏观周报 2、全球债市——10年美债利率钝化,做空美债热情回升 近一周,5年期及以上美债利率小幅回落1-2bp,2m-6m短端美债利率升1bp。

10年期美债收益率收1.56%,整周跌 2bp,其中TIPS(实际利率)走平、隐含通胀预期回落2bp至2.40%,再一次触及4月27日以来的低点。

值得注意 的是,虽然10年美债利率钝化,但期货市场波动较大,近一周CBOT10年美债非商业空头占比由16.2%上升至20%, 为去年8月以来的次高水平。

这反映出市场对于美联储即将讨论Taper后对债市可能形成冲击的预判。

近一周土耳其、 巴西等国债利率走高,土耳其总统再次表达出降息意愿加剧通胀预期,巴西农产品价格居高不下亦引发通胀担忧。

图表16近一周5年期及以上美债利率小幅回落 图表17近一周10年美债实际利率走平 资料来源: Wind,平安证券研究所 资料来源: Wind,平安证券研究所 图表18近一周做空美债的情绪重新高涨 图表19 近期土耳其、巴西国债与美债利差拉大 资料来源: Wind,平安证券研究所 资料来源: Wind,平安证券研究所 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 (0.03) (0.02) (0.01) 0.00 0.01 0.02 0.03 1m 2m 3m 6m 1y 2y 3y 5y 7y 10y 20y 30y %%近一周美债收益率变化值 美债收益率曲线:6月4日(右) 美债收益率曲线:5月28日(右) 1.56 2.40 (0.84) (1.5) (1.0) (0.5) 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 20-0120-0420-0720-1021-0121-04 %美国10年期国债收益率拆分 收益率 10年TIPS隐含通胀预期 实际利率(右) 12 14 16 18 20 22 24 26 0.5 1.0 1.5 2.0 19-1120-0220-0520-0820-1121-0221-05 %% 10年期美债期货市场 10年期美债收益率 CBOT非商业空头持仓占比(右) 5 6 7 8 9 10 12 14 16 18 20-0620-0820-1020-1221-0221-0421-06 %%各国10年期国债与美债利差 土耳其巴西(右) 宏观·宏观周报 3、商品市场——布油升破70美元大关,国际农产品价格上涨引关注 近一周WTI原油和布油分别涨5%和3.2%,6月1日布油期货价破70美元大关、6月4日收71.9美元/桶。

COMEX 金银铜价格回落,其中铜价大幅回落3.2%;LME铜跌破1万美元关口。

5月31日,伊朗石油部长称,下一届政府的首要任务是将石油产量提高到每天650万桶,当前伊朗日产量仅为250万 桶左右,并且自1970年以来日产水平均不超过600万桶。

据媒体分析,伊朗将于6月18日举行总统选举,德黑兰方 面希望在此之前结束核协议谈判。

6月1日,OPEC+部长级会议宣布保持原油增产计划(从5月开始逐步增产并持续 到7月),尽管担心伊朗原油回归,OPEC+认为石油库存将在下半年快速下降。

6月3日,联合国粮食及农业组织发布的全球食品价格月度报告显示,5月全球食品价格达到2011年9月以来最高水 平,已经连续第12个月上涨。

其中,5个商品类别价格全部上涨,植物油、食糖、谷物、肉类、乳制品价格指数分别 环比增长7.8%、6.8%、6.0%、2.2%和1.8%。

我们观察到,近一周CBOT大豆期货价格仍然较快上涨。

但于此同时, 国内猪肉价格显著下跌,6月4日大商所生猪期货跌破20000万元大关至19870元/吨,连创上市以来新低。

图表20近一周油价走强、有色金属降温 图表21近一周纺织品价格走高、金属价格回落 资料来源: Wind,平安证券研究所 资料来源: Wind,平安证券研究所 图表22近一周布伦特原油升破70美元/桶 图表23近一周木材价格继续回落、大豆价格回升 资料来源: Wind,平安证券研究所 资料来源: Wind,平安证券研究所 5.0% 3.2% -0.7% -0.4% -3.2%-4% -2% 0% 2% 4% 6% 重点商品期货价格变化(5.28-6.4) -0.2% 0.2% -0.1% 0.1% -1.8% -0.4% 1.0% -2% -2% -1% -1% 0% 1% 1% 2% 综合 食品 油脂 家畜 金属 工业原料 纺织品 CRB商品价格指数变化(5.28-6.3) 69.62 71.89 50 55 60 65 70 75 21-0121-0221-0321-0421-0521-06 美元/桶WTI原油期货结算价(连续) WTI原油布伦特原油 1,400 1,450 1,500 1,550 1,600 1,650 1,200 1,300 1,400 1,500 1,600 1,700 04-1604-2304-3005-0705-1405-2105-2806-04 美分/ 蒲式耳 美元/ 千板英尺 商品期货结算价 CME木材CBOT大豆(右) 宏观·宏观周报 4、外汇市场——美元指数震荡,日元、比特币低位徘徊 近一周,美元指数波动较大,6月3日从89.9跃升至90.5,“小非农”和初请失业金数据公布后,市场或押注非农数据 强劲、美联储讨论Taper预期加强。

6月4日非农数据不及预期后,美元指数回落并收于90.14。

此外,6月3日媒体 报道,俄罗斯1860亿美元规模的主权财富基金,决定抛售所有美元和美元计价的资产,转而投向以欧元、人民币计价 资产以及贵金属。

日元持续受疫情拖累,日本政府对举办奥运的热情不减、加剧公众对日本疫情担忧。

日本奥组委主席发言坚持举办奥运 会,“相信本届奥运会将如期举办的可能性是100%”。

据媒体分析,日本首相菅义伟希望成功具备奥运会,因其计划在 此之后提前举行大选,奥运成为了他最好的筹码。

比特币整周波动不大,6月4日收于3.69万美元。

6月3日,英国金融行为监管局(FCA)表示,已将有关数字货币相 关服务的临时注册制度延期到2022年3月31日,而FCA表示,由于不符合“反洗钱条例”,大量数字货币企业正在撤 回其注册申请。

图表24近一周新台币、澳元和日元小幅回升 图表25 近一周美元指数经历波动后走平 资料来源: Wind,平安证券研究所 资料来源: Wind,平安证券研究所 图表26近一周日元仍在低位徘徊 图表27近一周比特币价格波动不大 资料来源: Wind,平安证券研究所 资料来源: Wind,平安证券研究所 -0.55% -0.33% -0.22% -0.21% -0.13% -0.05% 0.07% 0.07% 0.09% 0.33% 0.39% 0.59% -1.5% -0.5% 0.5% 1.5% 近一周全球汇率变化(5.28-6.4) 兑美元 90.495 90.138 89.5 90.0 90.5 91.0 91.5 92.0 04-1604-2304-3005-0705-1405-2105-2806-04 美元指数 5.80 5.85 5.90 5.95 6.00 6.05 0.900 0.905 0.910 0.915 0.920 0.925 0.930 04-1604-2304-3005-0705-1405-2105-2806-04 100日元兑美元 100日元兑人民币(右) 3.69 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 04-1604-2304-3005-0705-1405-2105-2806-04 收盘价/万美元比特币 报告作者: 证券分析师:钟正生投资咨询资格编号:S1060520090001邮箱(zhongzhengsheng934@pingan.com.cn) 研究助理:张璐一般从业资格编号:S1060120100009电话(18511892362)邮箱(zhanglu150@pingan.com.cn) 研究助理:范城恺一般从业资格编号:S1060120120052邮箱(fanchengkai146@pingan.com.cn) 平安证券研究所投资评级: 股票投资评级: 强烈推荐(预计6个月内,股价表现强于沪深300指数20%以上) 推 荐(预计6个月内,股价表现强于沪深300指数10%至20%之间) 中 性(预计6个月内,股价表现相对沪深300指数在±10%之间) 回 避(预计6个月内,股价表现弱于沪深300指数10%以上) 行业投资评级: 强于大市(预计6个月内,行业指数表现强于沪深300指数5%以上) 中 性(预计6个月内,行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间) 弱于大市(预计6个月内,行业指数表现弱于沪深300指数5%以上) 公司声明及风险提示: 负责撰写此报告的分析师(一人或多人)就本研究报告确认:本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。

平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。

本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品, 为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考,双方对权利与义务均有严格约定。

本公司研究报告仅提供给上述特定客户,并 不面向公众发布。

未经书面授权刊载或者转发的,本公司将采取维权措施追究其侵权责任。

证券市场是一个风险无时不在的市场。

您在进行证券交易时存在赢利的可能,也存在亏损的风险。

请您务必对此有清醒的认 识,认真考虑是否进行证券交易。

市场有风险,投资需谨慎。

免责条款: 此报告旨为发给平安证券股份有限公司(以下简称“平安证券”)的特定客户及其他专业人士。

未经平安证券事先书面明文 批准,不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其它人。

此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠,但平安证券不能担保其准确性或完整性,报告中的信息或所表 达观点不构成所述证券买卖的出价或询价,报告内容仅供参考。

平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何 责任,除非法律法规有明确规定。

客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。

平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。

本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及 分析方法。

报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断,可随时更改。

此报告所指的证券价格、 价值及收入可跌可升。

为免生疑问,此报告所载观点并不代表平安证券的立场。

平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。

平安证券股份有限公司2021版权所有。

保留一切权利。

平安证券研究所电话:4008866338 深圳 上海 北京 深圳市福田区福田街道益田路5023号平 安金融中心B座25层 邮编:518033 上海市陆家嘴环路1333号平安金融大厦 26楼 邮编:200120 传真:(021)33830395 北京市西城区金融大街甲9号金融街中心 北楼15层 邮编:100033

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载