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通信行业:华泰证券-通信行业: 移动回A推进;BAT Capex环比回升-210822

研报作者:付东,赵悦媛,余熠 来自:华泰证券 时间:2021-08-22 14:22:25
  • 股票名称
    通信行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    kk***33
  • 研报出处
    华泰证券
  • 研报页数
    20 页
  • 推荐评级
    增持
  • 研报大小
    864 KB
研究报告内容

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

1 证券研究报告 科技 移动回A推进;BATCapex环比回升 华泰研究 通信增持(维持) 通信运营增持(维持) 研究员付东,PhD SACNo. S0570519080003 fudong@htsc.com 研究员赵悦媛 SACNo. S0570519020001 zhaoyueyuan@htsc.com 研究员余熠 SACNo. S0570520090002 SFCNo. BNC535 yuyi@htsc.com 联系人王兴 SACNo. S0570121070161 wangxing@htsc.com +86-21-38476737 联系人高名垚 SACNo. S0570121080027 gaomingyao@htsc.com 行业走势图 资料来源:Wind,华泰研究 重点推荐 股票名称股票代码 目标价 (当地币种)投资评级 紫光股份000938 CH 24.48增持 新易盛300502 CH 40.24增持 中际旭创300308 CH 49.17买入 天孚通信300394 CH 57.79增持 美格智能002881 CH 41.16增持 移远通信603236 CH 267.52买入 数据港603881 CH 45.20买入 亿联网络300628 CH 98.50增持 和而泰002402 CH 26.57买入 拓邦股份002139 CH 19.11增持 资料来源:华泰研究预测 2021年8月22日│中国内地专题研究 本周观点 上周中国移动回A上市申请获中国证监会受理,根据移动公布的招股书, 移动拟募资560亿元投资于5G精品网络建设、云资源新型基础设施建设等 项目;通过对BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)二季报梳理,我们观察到BAT 二季度合计资本开支为202.7亿元,环比提升33.2%,自3Q20起连续3 个季度环比下行以来首次回升。

行业策略方面,我们看好通信设备、云计算 硬件、IDC、物联网等板块投资机遇,同时建议关注8月中报有望超预期的 个股。

重点推荐:重点推荐:紫光股份、新易盛、中际旭创、天孚通信、美 格智能、移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份。

周专题:二季度BAT资本开支环比增长33%,结束连续3季度下行趋势 二季度BAT云业务营收增速分化,2Q21阿里云营收同比增长29%,增速 较1Q21下滑8pct,主要系大客户合作变动影响,阿里预计影响将持续至财 年末;腾讯金融科技与企业服务板块营收同比增长40%,保持相对高位; 百度智能云2Q21收入同比增长71%,增速较1Q21提升16pct,百度表示 智能云的快速增长主要系多个下游行业需求的驱动。

资本开支方面,BAT 二季度合计资本开支为202.7亿元,同比下降14.3%,我们判断部分系2Q20 高基数影响;环比提升33.2%,自3Q20起连续3个季度环比下行以来首次 回升。

建议关注国内云厂商资本开支回暖下云硬件行业景气度改善。

中国移动回A再推进,拟募集资金560亿元 据C114通信网8月18日报道,当日中国移动在港交所公告,公司收到证 监会对公司提交的人民币股份发行申请出具的受理单。

同日,中国移动预披 露A股招股书:公司拟公开发行A股股份数量不超过96481.3万股,不超 过此次发行后公司已发行股份总数的4.5%。

本次发行募集资金扣除发行费 用后将全部用于与公司主营业务相关的项目,具体有:5G精品网络建设项 目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目智慧中台建设项目以 及新一代技术研发及数智生态建设项目。

上述项目预计投资总额为人民币 1569亿元,拟投入的募集资金金额为人民币560亿元。

中国联通拟分拆智网科技至A股上市 据经济参政报8月20日报道,中国联通发布公告,宣布董事会正考虑分拆 所属子公司联通智网科技股份有限公司(以下简称“智网科技”)至A股上 市,并审议通过了有关分拆预案。

上述分拆上市事项尚需中国联通股东大会 批准,并需获得有关外部监管机构的审批。

智网科技成立于2015年,为国 务院国资委国企改革“双百行动”名单企业,是中国联通下属从事车联网专 业化经营的控股子公司,提供智能连接及智能运营专业服务。

本次分拆是中 国联通深入落实国有企业改革三年行动工作部署的重要举措。

百度发布Apollo“汽车机器人” 据C114通信网8月18日报道,在百度世界大会2021上,百度(BIDUUS) 创始人、董事长兼首席执行官李彦宏在大会首发环节首次提出了“汽车机器 人”概念,并发布了Apollo“汽车机器人”。

汽车机器人车内不设方向盘、 踏板,且拥有超大曲面屏、智能控制台、变光玻璃、零重力座椅等智能化配 置。

李彦宏介绍称,百度汽车机器人能够通过三重能力服务于人:首先具备 L5级自动驾驶能力,不仅无需人类驾驶,而且比人类驾驶更安全;其次具 备语音、人脸识别等多模交互能力,分析用户潜在需求,主动提供服务。

风险提示:中美贸易摩擦加剧;全球新型肺炎尚未可控;云厂商资本开支投 入不及预期;5G发展不及预期。

(29) (12) 5 22 39 Aug-20 Dec-20 Apr-21 Aug-21 (%) 通信通信运营 沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

2 科技 本周观点 市场方面,上周通信(申万)指数下跌2.20%,同期沪深300下跌3.57%,创业板指下跌 4.55%。

上周中国移动回A上市申请获中国证监会受理,根据移动公布的招股书,移动拟 募资560亿元投资于5G精品网络建设、云资源新型基础设施建设等项目;通过对BAT(百 度、阿里巴巴、腾讯)二季报梳理,我们观察到BAT二季度合计资本开支为202.7亿元, 环比提升33.2%,自3Q20起连续3个季度环比下行以来首次回升。

行业策略方面,我们 看好通信设备、云计算硬件、IDC、物联网等板块投资机遇,同时建议关注8月中报有望超 预期的个股。

重点推荐:重点推荐:紫光股份、新易盛、中际旭创、天孚通信、美格智能、 移远通信、数据港、亿联网络、和而泰、拓邦股份。

周专题:二季度BAT资本开支环比提升33%,结束连续3季度下行趋势 通过对阿里巴巴、腾讯、百度二季报梳理,我们观察到2Q21三者云业务营收同比增速分 化,其中阿里云营收同比增速为29%,增速较1Q21下滑8pct,主要系大客户合作变动影 响,阿里预计影响将持续至财年末;腾讯金融科技与企业服务板块营收同比增长40%,仍 保持相对高位;百度智能云2Q21收入同比增长71%,增速较1Q21提升16pct,百度表示 智能云业务的快速增长主要系多个下游行业需求的驱动。

资本开支方面,BAT二季度合计 资本开支为202.7亿元,同比下降14.3%,我们判断部分系2Q20高基数影响;环比提升 33.2%,自3Q20起连续3个季度环比下行以来首次回升。

建议关注国内云厂商资本开支回 暖下云硬件行业景气度改善。

阿里云1QFY22营收同比增长29%,因大客户合作变动增速承压。

阿里云1QFY22(截至 2021年6月30日的前三个月)实现营收160.5亿元(对应24.9亿美元,低于6月30日 Factset一致预期的27.1亿美元),同比增长29%,增速较4QFY21下滑8pct,主要系 4QFY21起阿里与某头部互联网客户合作产生变动导致云计算业务增速承压,阿里预计该 影响将持续至财年末。

1QFY22阿里云经调整的EBITA为3.4亿人民币,同比扭亏(1QFY21 亏损11.2亿人民币),主要受益于规模经济效益带动盈利能力提升。

此外阿里宣布自 1QFY22起已将钉钉业务划入阿里云板块,并表示因钉钉目前尚处于投入期,其划入阿里 云对板块营收贡献较小且或影响板块盈利能力。

腾讯2Q21金融科技与企业服务同比增速保持40%高位,云业务结构向Paas/SaaS转型。

腾讯未单独披露腾讯云营收及同比增速,其金融科技与企业服务业务实现营收419亿元, 同比增长40%,仍保持于高位。

腾讯利用云基础设施、PaaS及SaaS技术,助力公共服务 及传统行业实现数字化;视频化趋势为腾讯视频云解决方案提供更多机会,根据IDC数据, 腾讯视频云解决方案收入在中国排名第一。

腾讯在业绩电话会议中表示目前仍专注于提升 市场渗透率和市场份额,预期未来从IaaS到PaaS和SaaS的结构性转变有望提高云计算 业务毛利率,并利用效率产品帮助建立公司的SaaS生态系统。

百度智能云2Q21收入加速增长,增速环比提升16pct。

2Q21百度智能云业务营收33亿 元,同比增长71%,同比增速较1Q21提升16pct。

百度表示智能云业务的增长主要由互联 网媒体、金融服务、能源和制造业、智慧交通等多个行业的企业客户对人工智能解决方案 的需求驱动,此外还受益于Apollo智能交通的快速增长。

公司未来将发展更多样化的行业 客户与产品,预计未来6~12个月云和智能汽车业务保持增长。

图表1:BAT云计算业务营收 营收(RMB mn) 1Q192Q193Q194Q191Q202Q203Q204Q201Q212Q21 腾讯金融科技及企业服务21,78922,88826,75829,92026,47529,86233,25538,49439,02841,892 YoY 44% 5% 17% 39% 22% 30% 24% 29% 47% 40% 百度智能云- - - - - - - - 2,800 3,300 YoY - - - - - - - 67.0% 55.0% 71.0% 阿里云7,726 7,787 9,291 10,721 12,217 12,345 14,899 16,115 16,761 16,051 YoY 76.2% 65.8% 63.9% 62.1% 58.1% 58.5% 60.4% 50.3% 37.2% 29.1% 资料来源:Wind,华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

3 科技 二季度BAT资本开支环比提升33%。

总体来看,2Q21 BAT合计资本开支(其中阿里巴巴 资本开支数据为PPE口径)达202.7亿元,同比下降14.3%,我们判断同比下滑部分系2Q20 高基数影响,2Q20三者合计资本开支236.4亿元,同比增长106.9%,达历史高点;环比 上升33.2%,自3Q20起连续3个季度环比下行以来首次回升。

分别来看,阿里巴巴1QFY22 资本开支(PPE口径)为109.0亿元,同比下降18.5%,环比增长80.3%。

此前阿里在4QFY21 业绩电话会议中表示将持续投资于云方面技术,以提升公司在IaaS和PaaS产品的竞争优 势。

百度2Q21资本开支(不含爱奇艺部分)为24.4亿元,同比增长206%,环比增长69%。

腾讯2Q21资本开支为69亿元,同比下降27%,环比下降10%。

图表2:BAT季度资本开支统计 (RMB mn) 1Q192Q193Q194Q191Q202Q203Q204Q201Q212Q21 Baidu 2,8011,2041,0316524787971,4172,1521,4382,435 Alibaba 5,6885,8569,1765,7493,88113,37211,8764,8696,04310,897 Tencent 4,5064,3627,17316,8696,1519,4668,6849,6597,7346,936 合计12,99511,42217,38023,27010,51023,63521,97716,68015,21520,268 YoY 1Q192Q193Q194Q191Q202Q203Q204Q201Q212Q21 Baidu 47.8% -10.1% -49.1% -77.5% -82.9% -33.8% 37.4% 230.1% 200.8% 205.5% Alibaba 118.5% 17.0% -21.1% -42.6% -31.8% 128.3% 29.4% -15.3% 55.7% -18.5% Tencent -28.7% -38.4% 20.1% 269.6% 36.5% 117.0% 21.1% -42.7% 25.7% -26.7% 合计YoY 20.1% -14.9% -11.5% 33.2% -19.1% 106.9% 26.4% -28.3% 44.8% -14.2% QoQ 1Q192Q193Q194Q191Q202Q203Q204Q201Q212Q21 Baidu -11.9% 8.3% 31.9% 13.1% 27.9% 9.8% 48.3% 34.0% -18.5% 69.3% Alibaba -43.2% 3.0% 56.7% -37.3% -32.5% 244.6% -11.2% -59.0% 24.1% 80.3% Tencent -74.2% -3.2% 64.4% 135.2% -63.5% 53.9% -8.3% 11.2% -19.9% -10.3% 合计QoQ -25.6% -12.1% 52.2% 33.9% -54.8% 124.9% -7.0% -24.1% -8.8% 33.2% 备注:百度资本开支为不含爱奇艺部分;阿里巴巴资本开支为PPE口径。

资料来源:Wind,华泰研究 图表3:二季度BAT合计资本开支环比提升33% 备注:百度资本开支为不含爱奇艺部分;阿里巴巴资本开支为PPE口径。

资料来源:Wind,华泰研究 -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 0 5000 10000 15000 20000 25000 1Q182Q183Q184Q181Q192Q193Q194Q191Q202Q203Q204Q201Q212Q21 Alibaba Tencent Baidu YoY(右轴) QoQ(右轴) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

4 科技 5G产业链 中国移动回A上市申请获中国证监会受理:拟募集资金560亿元 据C114通信网8月18日报道,当日中国移动在港交所公告,公司已就人民币股份发行向 中国证券监督管理委员会提交包括首次公开发行人民币普通股(A股)股票招股说明书(申 报稿)在内的申请材料,并收到证监会对公司提交的人民币股份发行申请出具的受理单。

同日,中国移动预披露A股招股书:公司拟公开发行A股股份数量不超过96481.3万股, 不超过此次发行后公司已发行股份总数的4.5%。

本次发行募集资金扣除发行费用后将全部 用于与公司主营业务相关的项目,具体有:5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建 设项目、千兆智家建设项目智慧中台建设项目以及新一代技术研发及数智生态建设项目。

上述项目预计投资总额为人民币1569亿元,拟投入的募集资金金额为人民币560亿元。

5G确定性网络产业联盟2021年全员会议成功召开 据通信世界网8月16日报道,5G确定性网络产业联盟2021年全员会议在北京成功召开。

5G确定性网络产业联盟理事长、华为云核心网战略与业务发展部总裁戴继盛对联盟工作情 况进行总结汇报。

他表示:“过去两年期间,在各个会员的大力支持之下联盟取得了长足的 进展。

联盟作为技术与产业的连接纽带,促成需求与供给的良性正循环。

近日,十部委联 合印发《5G应用‘扬帆’行动计划(2021—2023年)》,5G将与行业深度融合,联盟将继 续发挥产业助推器的作用,助力行业数字化转型成功。

”本次会议还公布了新一届理事会 成员并增补相关章程。

世界首个星载5G核心网系统部署试验成功 据通信世界网8月17日报道,北京邮电大学联合广东省新一代通信与网络创新研究院,通 过协同技术攻关验证了星载5G核心网与地面5G专网在控制面和数据面的信令交互(基站 和UPF),并将星载5G核心网产生的控制数据下传到地面5G专网,实现了卫星控制的边 缘计算本地分流,并进行了视频通话等测试。

本次试验还实现了轻量级核心网的快速在轨 部署(最快一次过站),并支持增量升级,为救灾、应急、国防等特殊场景下的在轨卫星通 信应急部署奠定技术基础。

下一步,将在10月广东惠州举行的IEEE空天地一体化计算国 际会议上发布试验数据集,并联合中国移动通信研究院、北京深圳研究院等开展进一步试 验测试,为未来我国在星地融合网络、6G网络、星际网络等方面的研究提供前期试验验证 支撑。

星河亮点(未上市)成为国内首家通过GCF毫米波终端协议一致性认证仪表企业 据通信世界网8月18日报道,GCFDCC网站的最新认证结果发布,北京星河亮点技术股 份有限公司凭借在5G终端测试领域的技术优势,成为国内首家通过GCF毫米波终端协议 一致性国际认证的仪表企业,这对于国内5G毫米波终端测试仪表领域而言具有里程碑式的 意义。

从5G毫米波测试技术追赶到“国内零突破”,星河亮点在5G终端毫米波测试核心 技术领域的长期投入和积累得到了移动通信产业链合作伙伴的广泛认同。

在包括芯片/终端 在内的国际产业界同仁共同努力下,星河亮点5G终端毫米波测试技术与认证进程也将进入 国际快车道。

融合SRv6及切片的Inband OAM新技术助力5G垂直行业 据通信世界网8月20日报道,中国联通(762 HK)广东省分公司和中兴通讯展开多项合 作,并于近日在广东联通5G应用研究实验室,成功完成了兼容SRv6和MPLS-SR技术的 Inband OAM业务质量实时感知的新技术应用验证。

本次验证的内容包括差异化分级监测、 毫秒级故障检测、实时业务质量感知、逐跳故障定界、业务快速恢复,全网SLA可视、可 管、可控,这一些列新技术的的成功验证为打造高品质5G端到端融合承载网络提供坚实的 技术基础。

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5 科技 运营商集采 中国电信(728 HK)普遍服务项目IP微波设备集采:总预算280万元 据C114通信网8月16日报道,中国电信启动2021年普遍服务项目IP微波设备集采,将 主要采购微波设备、IP微波、微波设备光模块等7种产品。

据采购公告显示,该次采购的 总预算为280万元(不含税)。

项目将采用分项单价报价,项目设置最高限价,每种最高投 标不含税限价(单价)为:微波设备ODU-7G:16,382.00元;IP微波-1.2m天线12,213 元;微波设备License:2,856;微波设备安装材料:2,664元;微波设备基本软件包1,139 元;微波设备光模块:1,010元;微波设备IDU:27,354元。

中国移动CMNet(含国际)优化支撑服务采购:总规模13,257人天 据C114通信网8月17日报道,中国移动启动2022-2024年CMNet(含国际)优化支撑 服务项目采购。

据采购公告显示,本次中国移动CMNet(含国际)优化支撑服务,采购总 规模为13,257人天,采购的内容主要包括:重客支撑、业务系统接入、链路开通、网络调 整、全网流量优化、全网网络优化、故障和投诉处理、技术支撑和通信保障等。

服务期自 2022年1月1日至2024年12月31日。

项目拟定一家供应商中标。

此外,本次比选且只 接受服务原厂商投标,不接受以代理方式及联合体投标。

中国移动IP承载网网络优化支撑服务项目采购:总规模13,491人天 据C114通信网8月17日报道,中国移动启动2022-2024年IP承载网网络优化支撑服务 项目招标。

采购公告显示,本次中国移动IP承载网网络优化支撑服务的需求总量约13,491 人天,服务的内容主要包括:业务系统接入、全网网络优化、故障和投诉处理、技术支撑 和通信保障等。

服务期自2022年1月1日至2024年12月31日。

本项目拟定一家供应商 中标。

此外,本次比选且只接受服务原厂商投标,不接受以代理方式及联合体投标。

天翼云自研云桌面国产化服务器适配集采:华为(未上市)等三厂商中标 据C114通信网8月17日报道,中国电信云公司2021年云终端研发设备零星购置工程(定 向部分)拟采取单一来源方式采购。

采购内容为6台飞腾服务器、6台海光服务器及6台鲲 鹏服务器。

中国电信指出,本次需采购与自研云桌面适配的3款国产化服务器,用于部署 国产化云桌面开发和试用环境。

因涉及各品牌服务器专有技术,拟向设备原厂定向采购。

单一来源采购供应商为中国长城科技集团股份有限公司(603897 CH)、中科可控信息产业 有限公司(未上市)、华为技术有限公司。

中国移动无线类、传输配套类产品第三方检测服务采购:总检测规模1,859次 据C114通信网8月19日报道,中国移动启动2021-2022年无线类产品、传输配套类产品 第三方检测服务集采,采购内容包括:皮基站、馈线及馈线辅件、塑料管材、镀锌钢绞线 和机柜产品共计五类产品的检测服务,检测数量总计约1,859次。

此外,本项目采用入围 式分配管理方式,标包1、标包5两个标包的中选供应商数量为:1-2家;其余3个标包的 中选供应商数量为:1-3家。

项目设置最高限价,对检测费用总价和运输及保险费用总价分 别设置最高限价,应答人应答报价高于最高限价的,其应答将被否决。

云计算&IDC Gartner:2022年全球公有云支出将超4,800亿美元 据IDC新闻8月20日报道,Gartner在一份报告中预测称,公有云行业将在未来几年内实 现大规模增长。

预计在2021年,用户在公共云服务上的支出将达到3,960亿美元并在2022 年增长21.7%,达到4,820亿美元。

此外,预测到2026年,公共云支出将超过所有企业IT 支出的45%(2021年的占比约为17%)。

Gartner还预计超大规模CIPS供应商将广泛采 用完全托管和AI/ML支持的云服务,此举将迅速消除公有云中传统I&O角色的运营负担。

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6 科技 腾讯Q2财报:云业务稳步拓展,视频云排名中国第一 据C114通信网8月18日报道,腾讯(700 HK)发布2021年第二季度及上半年业绩报告, 其中,金融科技及企业服务业务收入同比增长40%至人民币419亿元。

报告期内,腾讯凭 借云基础设施、PaaS及SaaS技术助力公共服务及传统行业实现数字化。

财报指出:“在 技术及产品开发上的提升,吸引了更多的客户采用腾讯云平台及软件服务,例如安全、人 工智能及数据分析服务。

根据国际数据公司的资料,腾讯视频云解决方案收入在中国排名 第一。

”凭借在云基础设施和平台服务领域的领先优势,腾讯云再次入选Gartner魔力象限 代表企业,其中在执行维度上的排名相对去年提升一位,跻身至全球前六、国内前二。

国内首家量子云数据中心在皖启用 据IDC新闻8月17日报道,记者从中国电信安徽公司获悉,由该公司和银联商务、中电信 量子公司共同举办天翼银商量子云数据中心日前在合肥正式启用,这也是国内首家成立的 量子云数据中心。

量子通讯有安全保密的特性,可为客户的数据传输与备份提供加密服务 保障,进一步提升数据安全等级。

为积极响应国家双碳战略,该量子云数据机房还尝试引 入高密度液冷技术,积极推进绿色数据中心试点建设。

据悉,为落实国家网信安全战略, 中国电信早在2019年提前布局量子安全产业,打造差异化安全能力,重点推动广域网、城 域网、用户专网等量子密钥分发网络商用,积极探索量子通信安全技术与移动通信、云计 算、物联网等重点方向的深度融合,为用户提供丰富的应用产品和解决方案。

Verizon与Equinix合作提供自动化云连接业务 据C114通信网8月17日报道,Verizon(VZUS)扩大了与数据中心巨头Equinix(EQIX US)的合作伙伴关系,以支持其SDI产品,为企业和公共部门客户提供自动化云连接服务。

Verizon表示,这项合作将使各组织能够将他们的多协议标签交换(MPLS)和基于以太网的 网络连接到数百个云、基础设施和服务提供商。

Verizon于2019年推出了SDI服务,可利 用软件将企业网络连接到托管数据中心,以简化企业客户的数据中心连接,该合作是现有 SDI的延伸,是Verizon企业云服务战略的一部分。

Equinix称,扩大合作有助于两家公司 帮助企业“安全地连接其数字供应链生态系统,包括有线、无线、5G和公共云网络”。

物联网&车联网 中国联通拟分拆智网科技至A股上市 据经济参政报8月20日报道,中国联合网络通信股份有限公司(600050 CH)和中国联合 网络通信(香港)股份有限公司(0762 HK)发布公告,宣布董事会正考虑分拆所属子公司 联通智网科技股份有限公司(以下简称“智网科技”)至A股上市,并审议通过了有关分拆 预案。

上述分拆上市事项尚需中国联合网络通信股份有限公司股东大会批准,并需获得有 关外部监管机构的审批。

智网科技成立于2015年,为国务院国资委国企改革“双百行动” 名单企业,是中国联通下属从事车联网专业化经营的控股子公司,提供智能连接及智能运营 专业服务。

本次分拆是中国联通深入落实国有企业改革三年行动工作部署的重要举措。

百度李彦宏首提新概念,发布Apollo“汽车机器人” 据C114通信网8月18日报道,在百度世界大会2021上,百度(BIDUUS)创始人、董 事长兼首席执行官李彦宏在大会首发环节首次提出了“汽车机器人”概念,并发布了Apollo “汽车机器人”。

汽车机器人车内不设方向盘、踏板,且拥有超大曲面屏、智能控制台、变 光玻璃、零重力座椅等智能化配置。

李彦宏介绍称,百度汽车机器人能够通过三重能力服 务于人:首先具备L5级自动驾驶能力,不仅无需人类驾驶,而且比人类驾驶更安全;其次 具备语音、人脸识别等多模交互能力,分析用户潜在需求,主动提供服务;此外汽车机器 人还具备自我学习和不断升级能力,是服务各种场景的智慧体。

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

7 科技 高通推出全球首个由5G和AI赋能的无人机平台 据C114通信网8月20日报道,继Qualcomm Flight平台助力“机智号”直升机在火星成 功完成无人飞行之后,高通技术公司(QCOMUS)推出全球首个由5G和AI赋能的无人 机平台和参考设计-QualcommFlight RB55G平台。

该全新解决方案可助力加速消费级、企 业级和工业级无人机的开发,助力计划采用无人机解决方案并发挥智能边缘优势的行业拥 抱创新机遇。

Qualcomm Flight RB55G平台采用高通QRB5165处理器,并基于高通技术 公司最新物联网技术打造,为推动下一代高性能、低功耗5G无人机的发展提供解决方案。

卡车运营商Ryder将为Waymo管理自动驾驶卡车 据C114通信网8月19日报道,卡车运营商Ryder System Inc(RUS)将为谷歌母公司 Alphabet旗下的自动卡车部门Waymo Via管理和维护自动驾驶卡车。

Waymo Via(未上市) 目前正在得克萨斯州、亚利桑那州、加州、俄亥俄州和密歇根州测试带有自动驾驶系统的 小型卡车车队。

在新的合作关系之下,Ryder将负责维护和路边服务。

Waymo并未透露该 公司的自动驾驶卡车何时会增长到数百辆的规模。

去年十月,Waymo曾表示,该公司正与 戴姆勒卡车合作,开发自动驾驶重型半挂卡车。

此前,Waymo也曾与汽车经销商连锁品牌 AutoNation Inc(ANUS)合作,为Waymo的机器人出租车业务提供车队管理服务。

腾讯、美的合作:微信AI全面支持美的智能家居控制 据C114通信网8月18日报道,微信AI携手美的(000333 CH)、Harman/Kardon(未上 市)在智能家居领域展开合作。

即日起,包含Harman/Kardon智能音响在内的所有搭载腾 讯小微的AI硬件产品,将全面支持对美的多品类智能家居的控制。

腾讯小微是基于微信AI 团队智能对话系统打造的智能语音助手解决方案。

接入腾讯小微的设备不仅可以通过自然 语言交互来使用音乐、视频、社交、天气、智能家居等技能,还能通过技能开放平台自定 义配置硬件私有化技能。

目前,腾讯小微已经广泛入驻多款智能音箱、智能电视、智能耳 机、机器人等品牌设备中。

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8 科技 行情回顾 图表4:上周行情回顾 资料来源:Wind,华泰研究 图表5:一周内行业走势 图表6:过去一周内通信(申万)指数走势 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 图表7:运营商板块总市值与市盈率变化 图表8:移动通信设备板块总市值与市盈率变化 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 (12) (10) (8) (6) (4) (2) 0 纳斯达克综合指数 道琼斯工业指数 SW通信 SW传媒 SW计算机 SW电子 上证综合股指数 SW申万A股 日经225 深证成指 恒生指数 HSI恒生科技指数 % -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 20 20 -0 7 20 20 -0 7 20 20 -0 8 20 20 -0 9 20 20 -0 9 20 20 -1 0 20 20 -1 0 20 20 -1 1 20 20 -1 1 20 20 -1 2 20 20 -1 2 20 21 -0 1 20 21 -0 1 20 21 -0 2 20 21 -0 3 20 21 -0 3 20 21 -0 4 20 21 -0 4 20 21 -0 5 20 21 -0 5 20 21 -0 6 20 21 -0 6 20 21 -0 7 20 21 -0 7 20 21 -0 8 SW通信深证成指 上证综合指数成份SW申万A股成份 -3.69 -2.99 -2.53 -2.20 (4) (3) (2) (1) 0 深证成指 SW申万A股成份 上证综合股指数成份 SW通信 % 0 2 4 6 8 10 12 14 16 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 0 20 18 -1 2 20 19 -0 2 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 7 20 19 -0 8 20 19 -1 0 20 19 -1 1 20 20 -0 1 20 20 -0 3 20 20 -0 4 20 20 -0 6 20 20 -0 7 20 20 -0 9 20 20 -1 1 20 20 -1 2 20 21 -0 2 20 21 -0 3 20 21 -0 5 20 21 -0 7 P/E 总市值(亿元 人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 0 10 20 30 40 50 60 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 20 19 -1 1 20 19 -1 2 20 20 -0 1 20 20 -0 2 20 20 -0 3 20 20 -0 4 20 20 -0 4 20 20 -0 5 20 20 -0 6 20 20 -0 7 20 20 -0 8 20 20 -0 8 20 20 -0 9 20 20 -1 0 20 20 -1 1 20 20 -1 2 20 21 -0 1 20 21 -0 1 20 21 -0 2 20 21 -0 3 20 21 -0 4 20 21 -0 5 20 21 -0 6 20 21 -0 7 20 21 -0 8 P/E 总市值(亿元 人民币)总市值PE(TTM,整体法) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

9 科技 图表9:无线上游板块总市值与市盈率变化 图表10:光模块&光器件板块总市值与市盈率变化 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 图表11:云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化 图表12:物联网&车联网板块总市值与市盈率变化 资料来源:Wind,华泰研究 资料来源:Wind,华泰研究 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 0 50 100 150 200 250 300 350 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 0 20 18 -1 2 20 19 -0 2 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 7 20 19 -0 8 20 19 -1 0 20 19 -1 1 20 20 -0 1 20 20 -0 3 20 20 -0 4 20 20 -0 6 20 20 -0 7 20 20 -0 9 20 20 -1 1 20 20 -1 2 20 21 -0 2 20 21 -0 3 20 21 -0 5 20 21 -0 7 P/E 总市值(亿元 人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 0 20 18 -1 2 20 19 -0 2 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 7 20 19 -0 8 20 19 -1 0 20 19 -1 1 20 20 -0 1 20 20 -0 3 20 20 -0 4 20 20 -0 6 20 20 -0 7 20 20 -0 9 20 20 -1 1 20 20 -1 2 20 21 -0 2 20 21 -0 3 20 21 -0 5 20 21 -0 7 P/E 总市值(亿元 人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 0 20 18 -1 2 20 19 -0 1 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 6 20 19 -0 8 20 19 -0 9 20 19 -1 1 20 19 -1 2 20 20 -0 2 20 20 -0 4 20 20 -0 5 20 20 -0 7 20 20 -0 8 20 20 -1 0 20 20 -1 1 20 21 -0 1 20 21 -0 3 20 21 -0 4 20 21 -0 6 20 21 -0 7 P/E 总市值(亿元 人民币)总市值PE(TTM,整体法) 0 20 40 60 80 100 120 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 0 20 18 -1 2 20 19 -0 2 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 7 20 19 -0 8 20 19 -1 0 20 19 -1 1 20 20 -0 1 20 20 -0 3 20 20 -0 4 20 20 -0 6 20 20 -0 7 20 20 -0 9 20 20 -1 1 20 20 -1 2 20 21 -0 2 20 21 -0 3 20 21 -0 5 20 21 -0 7 P/E 总市值(亿元 人民币) 总市值PE(TTM,整体法) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

10 科技 图表13:上周涨幅前十&跌幅前十公司 涨幅TOP10跌幅TOP10 代码公司名称P/E(TTM) 股价变动(%) 代码公司名称P/E(TTM) 股价变动(%) 5D 1MYTD 5D 1MYTD 003031.SZ中瓷电子106.79 22.89 33.63 396.28 600260.SH凯乐科技8.99 -18.50 -7.64 -61.19 300205.SZ天喻信息-215.81 18.53 19.01 42.13 600293.SH三峡新材-2.88 -17.25 -2.62 58.72 430198.NQ微创光电29.73 13.95 27.13 55.43 688313.SH仕佳光子166.52 -17.02 -25.73 -48.04 600804.SH鹏博士158.36 10.61 21.38 -23.96 9698.HK万国数据-SW -52.21 -16.88 -18.30 -46.87 600130.SH波导股份77.74 10.34 17.85 10.93 300548.SZ博创科技48.07 -16.42 -15.34 7.99 300414.SZ中光防雷166.98 9.82 10.35 17.63 600522.SH中天科技10.13 -14.12 4.87 -25.73 000836.SZ富通信息-109.17 9.40 13.78 -10.49 300689.SZ澄天伟业126.40 -13.48 3.44 5.69 600775.SH南京熊猫65.00 8.75 15.66 0.04 300513.SZ恒实科技31.51 -13.44 11.62 -7.49 003031.SZ中瓷电子106.79 22.89 33.63 396.28 600260.SH凯乐科技8.99 -18.50 -7.64 -61.19 300205.SZ天喻信息-215.81 18.53 19.01 42.13 600293.SH三峡新材-2.88 -17.25 -2.62 58.72 资料来源:Wind,华泰研究 图表14:沪/深股通通信板块持仓情况(流入、流出前五名) 排名代码公司名称交易货币 收盘价(元/股) 08-20 股价变动北向资金流入 (亿元人民币) 北向持股市值 (亿元人民币) 北向持股比例 (%) 5D 1MYTD 流入Top5 1600050.SH中国联通HKD 4.431.61% 5.48% 4.18% 0.62 0.00 1 2002123.SZ梦网科技CNY 21.27 -8.32% -7.84% 49.47% 0.46 2.39 2 3300590.SZ移为通信CNY 27.636.93% -3.43% 8.67% 0.29 0.58 3 4000988.SZ华工科技CNY 27.54 -9.68% -1.82% 19.07% 0.24 5.28 4 5300638.SZ广和通CNY 52.71 -2.80% -7.12% 50.46% 0.20 2.12 5 流出Top5 1000063.SZ中兴通讯CNY 35.380.21% -8.31% 5.72% -6.7130.371 2300308.SZ中际旭创CNY 37.65 -6.90% -11.76% -25.75% -2.3234.882 3600522.SH中天科技CNY 7.97 -14.12% 4.87% -25.73% -2.3116.453 4300628.SZ亿联网络CNY 85.80 -0.21% -6.81% 18.34% -0.9912.314 5002396.SZ星网锐捷CNY 28.45 -0.35% 2.68% 23.79% -0.906.025 资料来源:Wind,华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

11 科技 重点公司概览 图表15:重点公司一览表 08月20日 EPS (元) P/E (倍) 公司名称公司代码评级收盘价(元)目标价(元) 20202021E 2022E 2023E 20202021E 2022E 2023E 华工科技000988.SZ买入27.5430.760.550.730.911.1250.0737.7330.2624.59 美格智能002881.SZ增持32.0441.160.150.550.761.04213.6058.2542.1630.81 新易盛300502.SZ增持37.8940.240.971.301.551.8939.0629.1524.4520.05 中际旭创300308.SZ买入37.6549.171.211.491.962.4931.1225.2719.2115.12 和而泰002402.SZ买入23.6426.570.430.640.881.1554.9836.9426.8620.56 拓邦股份002139.SZ增持15.3019.110.430.600.760.9935.5825.5020.1315.45 移远通信603236.SH买入159.15267.521.692.624.368.5494.1760.7436.5018.64 资料来源:Wind,华泰研究 图表16:重点公司最新观点 公司名称最新观点 中国联通 (600050.SH) 1H21收入及净利润增长提速 中国联通于8月19日发布1H21财报:收入同比增长9.2%至人民币1,641.7亿元,相比2020年收入增速加快(+ 4.6% YoY)。

EBITDA为494 亿元,同比增长0.1%。

上半年归属母公司净利润为人民币40.3亿元,同比增长20.6%(2020年:+10.8% YoY)。

我们认为5G应用加速发展带 来移动业务ARPU和收入双升,同时To B领域的拓展为公司带来新的增长引擎,中国联通有望继续保持收入和盈利增长势头。

我们预计公司 2021/2022/2023年归母净利润同比增长20.7%/18.4%/17.9%至66.6亿元/78.9亿元/93.0亿元,根据全球主流运营商2021年平均EV/EBITDA估值 为3.83倍,给予公司2021年EV/EBITDA估值水平3.83倍,对应目标价为5.58元/股,维持“增持”评级。

点击下载全文:中国联通(600050 CH,增持): 1H21收入利润增长提速 数据港 (603881.SH) 2021H1 EBITDA实现同比高增长 数据港2021H1实现营收5.5亿元(YoY+39.72%),实现归母净利润6080万(YoY+0.5%),实现EBITDA 3.78亿元(YoY+69.78%)。

单季度 来看,2021Q2实现营收2.9亿元(YoY+30.63%;QoQ+8.84%),实现EBITDA 2.05亿元(YoY+73.85%;QoQ+18.62%),EBITDA增速环比 提速,我们认为主因公司2020年下半年交付的多个数据中心陆续产生收入利润。

长期来看,数字化及云化趋势将持续驱动IDC需求,我们认为公司 优秀运维能力以及核心区域资源有望持续展现优势。

预计公司21~23年EBITDA为7.72/11.29/14.59亿元。

21年可比公司Wind一致预期EV/EBITDA 均值为22.93x,给予公司21年EV/EBITDA 23x,对应目标价45.20元,维持“买入”评级。

点击下载全文:数据港(603881 CH,买入): 1H21 EBITDA实现同比高速增长 天源迪科 (300047.SZ) 1H21营收稳增长,赋能产业数字化转型,维持“买入”评级 公司于8月12日发布2021年半年报,1H21公司实现营业收入23.77亿元(yoy+25.07%),实现归母净利润4,282.49万元(yoy-29.43%),营 收实现稳步增长,但由于其金融业务客户对公司的业绩奖励发放期改为下半年,导致归母净利润有所下滑。

我们持续看好公司长期深耕垂直行业积累 的核心优势,有望受益5G时代企业IT云化景气度提升,形成运营商、政府、金融三大领域多点开花的局面。

我们维持公司盈利预测,预计2021-2023 年EPS分别为0.31/0.43/0.59元,参考Wind一致预测的A股可比公司21年PE估值平均水平为27.46倍,给予公司21年PE为27.46倍,对应 目标价8.51元/股(前值为7.13元/股),维持“买入”评级。

点击下载全文:天源迪科(300047 CH,买入):营收稳增长,赋能产业数字化转型 金卡智能 (300349.SZ) 1H21营收持续回暖,Q2归母净利润同比增速转正,维持“增持”评级 公司于8月18日发布2021年半年报,1H21公司实现营业收入10.15亿元(yoy+43.79%),实现归母净利润1.44亿元(yoy+19.11%),营收持 续回暖,归母净利润同比增速由负转正,2Q21公司实现单季度归母净利润同比增速为50.36%,我们认为随着当前表计行业对于NB-IoT产品的需求 持续攀升,以及“碳中和”对于工商业表产品的需求提升,公司21年经营情况有望回归正常水平。

我们考虑到公司采购上游芯片、模组等原材料成 本增加,使得毛利率下降,下调公司2021-2023年EPS分别为0.82/1.05/1.40元(前值为0.94/1.18/1.60元),参考Wind一致预测的A股可比公 司21年PE估值平均水平为17.75倍,给予公司21年PE为17.75倍,对应目标价14.63元/股(前值为13.81元/股),维持“增持”评级。

点击下载全文:金卡智能(300349 CH,增持):营收持续回暖,Q2盈利向好 和而泰 (002402.SZ) 2021H1业绩符合预期,收入、利润快速增长 公司发布2021年半年度报告,2021H1公司实现营业收入28.54亿元,同比增长56.06%;实现归母净利润2.76亿元,同比增长64.34%,符合业 绩预告(归母净利润业绩预告区间:2.60~2.94亿元)。

单季度来看,受益于智能控制器产品智能化升级、全球产业链东移以及公司市占率持续提升, 2021Q2营业收入同比增长44.53%,归母净利润同比增长58.37%。

我们看好公司在智能控制器和射频芯片领域的研发优势以及长期成长空间,预计 公司21-23年归母净利润为5.85/8.04/10.48亿元,采用分部估值法估值(详细测算请见正文),对应目标价为26.57元/股,维持“买入”评级。

点击下载全文:和而泰(002402 CH,买入):业绩符合预期,控制器收入快速增长 太辰光 (300570.SZ) 汇兑损失+资产减值损失拖累净利增速,单季毛利率创2017年以来新高 1H21公司总营收为3.2亿元,同比增长38.0%;归母净利润为0.4亿元,同比增长7.7%;其中Q2营收1.6亿元,同比增长25.8%;归母净利润为 2,022万元,同比下滑23.7%。

营收的同比增长主要系海外客户需求随当地疫情缓解而恢复,净利下滑主要系美元贬值带来的汇兑损失以及公司资产 减值损失的同比增长;随着外销回暖,公司2Q21单季毛利率创2017年以来新高。

考虑到公司外销占比较高,1H21因美元汇率波动导致汇兑损失 增加,我们预计21~23年公司归母净利润分别为1.16、1.58、2.07亿元(其中21/22年预测前值为1.27/1.62亿元);给予公司21年目标PE 42x, 对应目标价为21.21元/股(前值为23.14元/股),维持“增持”评级。

点击下载全文:太辰光(300570 CH,增持): Q2净利同比下滑,单季毛利率回升 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

12 科技 英维克 (002837.SZ) 2021H1公司收入、利润实现加速增长 公司发布2021年半年度业绩,2021H1公司实现营业收入9.81亿元,同比增长46.31%;归母净利润1.07亿元,同比增长40.81%;扣非后归母净 利润9530.35万元,同比增长50.01%,收入利润相比2020年均呈现加速增长(2020年收入:+27.35% YoY;归母净利润:+13.48% YoY),主 要受益于IDC及储能应用相关收入的快速增长。

我们认为在全行业数字化的背景下,公司有望受益于“碳中和+新基建”的双重催化,长期有望凭借 储能应用、电子散热、空气环境控制等领域布局突破行业天花板。

我们看好公司在温控领域的技术优势以及长期成长空间,预计公司2021-2023年 EPS分别为0.79/1.00/1.27元,可比公司估值2021年Wind一致预期PE均值为36倍,给予公司21年36倍PE,目标价28.34元,维持“增持” 评级, 点击下载全文:英维克(002837 CH,增持): IDC、储能带动1H收入利润加速增长 威胜信息 (688100.SH) 1H21营收净利润稳步增长,迎接“碳中和”发展机遇,维持“增持”评级 公司7月29日发布2021年半年报,1H21公司实现营业收入8.51亿元(yoy+26.68%),实现归母净利润1.67亿元(yoy+22.25%),实现扣非净 利润1.59亿元(yoy+22.24%),营收和净利润均实现稳步增长,得益于物联网在电网建设、安全管控和数据采集等方面的应用加速,数字电网迎来 景气增长周期。

我们认为公司毛利率和净利润率基本稳定,彰显了公司的盈利能力,同时,公司注重研发投入有望夯实其核心竞争力,另外,在“碳 中和”的机遇下,公司作为能源互联网领航者有望受益。

我们预计公司2021-2023年EPS分别为0.70/0.88/1.10元,参考A股同类型公司的2021 年PE估值Wind一致预期均值为38.17倍,给予公司2021年PE估值为38.17倍,对应目标价26.72元/股(前值为28.07元/股),维持“增持” 评级。

点击下载全文:威胜信息(688100 CH,增持): 1H21业绩稳增长,迎“碳中和”机遇 华工科技 (000988.SZ) 半年报营收及归母净利靓眼,全年高增长可期 公司1H21实现营收46.39亿元,同比增长69.04%;实现归母净利润3.49亿元,同比增长2.21%;实现扣非后归母净利润3.1亿元,同比增长53.54%。

受益小站及智能制造业务增长优于预期,我们上调公司21~23年归母净利润预测分别为7.36/9.12/11.29亿(前值为6.85/7.78/9.39亿),截至2021 年7月27日收盘,可比公司2021年Wind一致预期PE均值为34.48x,考虑公司业务纵深布局打造壁垒,智能制造业务具备高弹性,给予21年 PE 42x,对应目标价为30.76元(前值为25.16元),维持“买入”评级。

点击下载全文:华工科技(000988 CH,买入): 1H营收及净利靓眼,全年增长可期 拓邦股份 (002139.SZ) 2021H1公司收入、利润延续高增态势 公司发布2021年半年度业绩,公司实现营业收入36.44亿元,同比增长82.44%,实现归母净利润4.28元,同比增长104.96%,符合业绩预告(归 母净利润业绩预告区间:3.97~4.39亿元)。

2021Q2单季度公司实现营收19.46亿元,同比增长58.62%;实现扣非净利润1.66亿元,同比增长52.73%, 在原材料短缺、涨价背景下仍取得快速增长。

我们看好公司在智能控制器领域龙头地位以及长期成长空间,预计公司21-23年归母净利润为 7.40/9.42/12.21亿元,可比公司估值2021年Wind一致预期PE均值为40.61倍,考虑到可比公司Wind一致预期21-23年平均净利润CAGR相对 较高,给予公司21年32倍PE,目标价19.11元/股,维持“增持”评级。

点击下载全文:拓邦股份(002139 CH,增持): 1H收入利润高增长,龙头优势延续 移为通信 (300590.SZ) 1H21营收净利润双双高速增长,国内外业务全面复苏,维持“增持”评级 公司于7月20日发布21年半年报,1H21实现营业收入3.98亿元(yoy+117.09%),实现归母净利润7,245.30万元(yoy+72.22%),实现扣非 净利润6,582.75万元(yoy+183.14%),营收和净利润均实现大幅增长,得益于国内外疫情趋于常态化,公司业务全面复苏。

我们认为当前物联网 行业处于景气上行阶段,公司销售和盈利有望进一步提升。

我们上调公司2021-2023年归母净利润分别为1.75/2.39/3.14亿元(前值为1.67/2.28/3.00 亿元),参考A股同类型公司的21年PE估值平均水平为53.77倍,给予公司21年PE估值为53.77倍,对应目标价32.29元/股(前值为24.70元 /股),维持“增持”评级。

点击下载全文:移为通信(300590 CH,增持): 1H21高速增长,业务全面复苏 美格智能 (002881.SZ) 1H21营收快速增长,物联网新秀受益于行业景气上行,维持“增持”评级 公司于7月12日晚间发布1H21业绩预告,预计实现营业收入6.8-7.0亿元,同比增长57%-61%,实现归母净利润4,500-5,000万元,同比增长215.30% - 250.33%,公司受益于物联网行业景气上行,对通信模组需求持续提升,营业收入实现快速增长,归母净利润增速高于营收增速主要原因是非经常 性损益较去年同期增长2,822万元。

我们维持公司盈利预测,预计2021-2023年EPS分别为0.55、0.76和1.04元,参考A股同类型公司Wind一 致预期的2021年平均PE估值水平为74.84倍,给予公司2021年PE估值为74.84倍,对应目标价41.16元/股(前值为38.24元/股),维持“增 持”评级。

点击下载全文:美格智能(002881 CH,增持):受益行业景气上行,进入快速成长期 新易盛 (300502.SZ) 数通模块推动Q2净利润同比高增长 公司于7月8日晚发布上半年业绩预告,预计实现归母净利润3.1~3.4亿元,同比增长62.17%~77.81%;其中预计Q2实现归母净利润1.98~2.28 亿元,同比增长46.7%~68.9%。

我们认为:1)公司在全球数通400G模块市场或获得更高份额;2)400G产比提升带动综合毛利率提升。

基于此, 我们上调公司2021~2023年归母净利润分别至6.59/7.86/9.60亿元(前值为6.03/7.34/8.91)。

可比公司2021年Wind一致预期PE均值为30.97x, 给予公司行业平均PE估值,对应目标价40.24元(当前股本下前值为36.83元),维持“增持”评级。

点击下载全文:新易盛(300502 CH,增持):数通模块推动Q2净利润同比高增长 天孚通信 (300394.SZ) 光器件一站式解决方案提供商,成长可期 我们认为网络流量的持续增长奠定光器件行业长期发展基础,天孚通信通过内生与外延双轮驱动,加速从产品型公司向平台型公司跃迁,打造一站式 解决方案能力。

我们预计公司2021~2023年归母净利润分别为3.58/4.76/6.30亿元,可比公司2021年PE均值为26.79x,我们认为公司具备更快 盈利增长的潜力,同时盈利能力(净利率、ROE)较可比公司更高,给予2021年35x PE,对应目标价57.79元,首次覆盖给予“增持”评级。

点击下载全文:天孚通信(300394 CH,增持):光器件一站式解决方案提供商 中际旭创 (300308.SZ) 全球光模块龙头地位进一步夯实,看好公司长期发展 20年公司实现营收70.5亿元(YoY+48.17%),实现归母净利润8.65亿元(YoY+68.55%),营收和归母净利润皆超我们预期(营收预期68.47亿, 归母净利润预期8.03亿元)。

我们看好公司长期成长:1)100G数通市场保持全球领先;2)高端400G产品收入占比提升;3)800G及相干产品 打造新增长极。

我们预计公司21~23年归母净利润分别为10.59/13.97/17.78亿元(维持21/22年预测),可比公司21年Wind一致预期PE均值为 29.07x,公司为全球光模块龙头,规模优势+产品布局全面,给予21年PE 33x,对应目标价49.17元(前值51.8元),维持“买入”评级。

点击下载全文:中际旭创(300308 CH,买入):全球光模块龙头地位进一步夯实 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

13 科技 梦网科技 (002123.SZ) 业绩拐点已至,看好5G消息领域先发优势及龙头地位 公司4月24日发布2020年报及2021年一季报:公司2020年实现营收及归母净利润27.36/1.01亿元,YOY-14.52%/+136.38%,实现扭亏为盈。

公司2020年收入下滑主要由于电子电力业务于2020年剥离完成,导致该收入下滑,利润端快速增长主要由于2020Q4云短信及富信营收及利润增 长趋势明显,且2020年9月发布的终端服务号产品在2020Q4即产生业务收益。

2021Q1公司实现营收及归母净利润6.24/0.47亿元, YOY-0.54%/+40.87%,利润增长明显。

我们看好公司在5G消息的布局及龙头地位,预计公司21~23年EPS分别为0.38/0.62/0.84元,维持“增持” 评级。

点击下载全文:梦网科技(002123 CH,增持):业绩拐点已至,富信业务步入收获期 紫光股份 (000938.SZ) 收入符合预期,AI in All战略持续推进 2020年公司实现营收597.0亿元(YoY+10.36%),符合我们预期(预期值为595亿元);实现归母净利润18.95亿元(YoY+2.77%),略低于我 们预期(预期值为19.75亿元)。

我们中长期看好公司在“AI in All”战略推动下持续提升在“云-网-边-端-芯”产业链各环节的产品竞争力和市场份 额;短期看,公司处于产品商务拓展期,我们下调毛利率预测,预计2021~2023年公司归母净利润分别为22.61/28.26/35.52亿元(2021~2022年 前值为24.46/28.29亿),基于分部估值法,我们给予公司2021年目标市值700亿,对应目标价24.48元(前值27.76元),维持“增持”评级。

点击下载全文:紫光股份(000938 CH,增持):收入符合预期,推进AI in All战略 亿联网络 (300628.SZ) 2020&21Q1利润符合预期,长期发展趋势或稳健 公司发布2020年报及2021年一季报:公司2020年实现营收及归母净利润27.54/12.79亿元,YOY+10.64%/3.51%,符合预期(2020业绩预告归 母净利润区间12.60-13.34亿元);2021Q1实现营收及归母净利润7.43/3.74亿元,YOY+14.35%/2.31%,符合预期(Q1业绩预告归母净利润区间 3.66-3.84亿元)。

受疫情、汇率及供应链影响,公司利润增速出现短期波动,但我们认为长期来看,企业混合式办公将会形成新常态,对云办公及 云视频需求提升,2021年随着新冠疫苗投入使用,公司业务增速有望逐季恢复。

预计公司21-23年EPS分别为1.89/2.34/2.84元,维持“增持”评级。

点击下载全文:亿联网络(300628 CH,增持):业绩符合预期,云办公终端增长强劲 光环新网 (300383.SZ) 持续扩大核心地段资源储备,夯实长期成长基础 2020年公司实现营收74.76亿元(YoY+5.34%),实现归母净利润9.13亿元(YoY+10.71%),基本符合我们预期(20年归母净利润预测值为9.23 亿)。

报告期内,公司持续扩大核心地段资源储备,天津宝坻项目、杭州项目相继立项,夯实长期成长基础。

我们预计公司21~23年EBITDA分别 为18.01/20.93/24.44亿元(21~22年前值为17.39/20.17亿),A股可比公司2021年EV/EBITDA均值为19.03x,考虑到公司核心地段资源储备丰 富,客户结构优质,给予21年EV/EBITDA 20x,对应目标价22.61元,维持“增持”评级。

点击下载全文:光环新网(300383 CH,增持):持续扩大核心地段资源储备 移远通信 (603236.SH) 研发投入持续高增长,业绩增速不及预期 公司于4月19日发布2020年年报,全年实现营业收入61.06亿元(yoy+47.85%),实现归母净利润1.89亿元(yoy+27.71%),业绩低于公司此前业 绩预告(2.29-2.59亿元),主要原因是受研发费用大幅增加以及毛利率下降所致。

我们认为公司作为行业龙头地位,规模效应有望逐步显现,盈利 能力提升可期。

我们预计公司2021-2023年EPS分别为2.62/4.36/8.54元,维持“买入”评级。

点击下载全文:移远通信(603236 CH,买入):研发费用大幅提升,关注车联网布局 资料来源:华泰研究 图表17:行业新闻概览 新闻日期来源新闻标题及链接地址 2021年08月21日新浪财经全球半导体厂商急速增产(点击查看原文) 2021年08月20日通信世界网华为28nm芯片曝光,由中芯国际代工?(点击查看原文) 2021年08月20日信维科技缺料问题舒缓,服务器续热到2022年(点击查看原文) 2021年08月20日搜狐网10年融资额达3万亿人工智能行业资源“北上南移”趋势加速(点击查看原文) 2021年08月20日搜狐网对标华为鸿蒙,国际巨头三星正式宣布:不再使用安卓!(点击查看原文) 2021年08月20日搜狐网英特尔关闭其360°体育赛事视频业务,部分将出售给Verizon(点击查看原文) 2021年08月20日中国通信网或为解决P50的切肤之痛!华为终端芯片模拟射频岗位招兵买马!(点击查看原文) 2021年08月20日量子位芯片短缺加剧,上半年汽车销量逆势上涨的丰田也扛不住了,9月减产40%(点击查看原文) 2021年08月20日搜狐网2021年5G发展展望及5G产业链现状(点击查看原文) 2021年08月20日证券之星全球半导体产业链告急汽车“芯片荒”来了?(点击查看原文) 2021年08月20日通信世界网英特尔推进全新架构,面向数据中心、HPC-AI和客户端计算(点击查看原文) 2021年08月20日智通财经“芯荒”要缓解?IHSMarkit:放弃幻想!至少要捱到明年下半年(点击查看原文) 2021年08月20日搜狐网不止华为Mate X2:曝谷歌折叠屏Pixel手机年内登场(点击查看原文) 2021年08月20日36氪半导体设备公司,赚大发了(点击查看原文) 2021年08月20日上海发布上海5G终端用户数达979.9万,千兆光纤用户同比增50.9%(点击查看原文) 2021年08月20日21世纪经济报道缺芯环境下的手机厂商:成本承压与AIoT生态(点击查看原文) 2021年08月20日证券时报MCU晶圆代工价格将上调13只概念股半年报业绩翻番(点击查看原文) 2021年08月20日证券日报三大运营商上半年日赚4.46亿元会师A股后资本版图再扩容(点击查看原文) 2021年08月19日搜狐网调研:三星3nm GAA不太可能在2023年前量产(点击查看原文) 2021年08月19日搜狐网苹果iPhone13发布在即,富士康迎来2大难题,搬离中国的代价显现(点击查看原文) 2021年08月19日搜狐网华为、OPPO为啥那么强?专利数是主要原因(点击查看原文) 2021年08月19日搜狐网罗永浩用iPhone12Pro?老罗:同事的手机,坚果R1不升级就不卡!(点击查看原文) 2021年08月19日Ofweek维科网新石器宣布完成数亿元B轮融资(点击查看原文) 2021年08月19日搜狐网今日头条再次出击,研发悟空浏览器,对手直指百度(点击查看原文) 2021年08月19日每经网芯片产业设计强、制造弱?广东“十四五”发力造芯,广州、深圳都接了“任务”(点击查看原文) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

14 科技 新闻日期来源新闻标题及链接地址 2021年08月19日中国证券网自然资源部:开展卫星遥感应用技术体系建设进一步提升自然资源管理观测能力(点击查看原文) 2021年08月19日台湾经济日报市场传出被动元件大厂国巨将对大中华区代理商调降芯片电阻价格(点击查看原文) 2021年08月19日每经网疫情致马来西亚芯片封测停摆博世部分芯片8月后断供主机厂“缺芯荒”加剧(点击查看原文) 2021年08月19日每经网补上芯片制造短板!广东“十四五”发力造芯,打造我国集成电路产业发展第三极(点击查看原文) 2021年08月19日一财网芬兰人如何看待人工智能(点击查看原文) 2021年08月19日新浪财经金砖国家签署遥感卫星数据共享合作协定(点击查看原文) 2021年08月19日搜狐网iPhone 12 mini因销量不及预期将减产(点击查看原文) 2021年08月19日搜狐网OPPO影像新技术引全网热议,用户最看重的竟是这些?(点击查看原文) 2021年08月19日中国通信网湖北管局将挂牌督办电信网络诈骗(点击查看原文) 2021年08月19日北晚新视觉网都来了!三大运营商即将会师A股(点击查看原文) 2021年08月19日搜狐财经马来西亚告急|芯片断供“黑天鹅”强势来袭又一轮!(点击查看原文) 2021年08月19日科创板日报封测龙头日月光接急单产能吃紧状况超预期代工价格或逐季调涨到明年(点击查看原文) 2021年08月19日搜狐网裕和科技——以核心光学引领行业!(点击查看原文) 2021年08月19日智通财经芯片危机缓和只触及PC端,汽车、游戏机“芯荒”持续(点击查看原文) 2021年08月19日搜狐网荣耀将借壳上市?谁也没想到,波导成最大赢家!(点击查看原文) 2021年08月19日21世纪经济报道汽车芯片现货价格已翻几十倍!主流厂商8月又断供了,短缺或超预期(点击查看原文) 2021年08月19日中国证券报三大运营商即将齐聚A股中国移动披露A股招股书中国电信20日A股上市(点击查看原文) 2021年08月19日第一财经日报马来疫情致博世部分芯片8月后断供小鹏汽车“喊苦”(点击查看原文) 2021年08月18日搜狐财经扬言100%自给自足,韩国吹牛被日媒戳穿,国产光刻胶却有望突围(点击查看原文) 2021年08月18日搜狐网“凡尔赛”!小米平板5直接“白嫖”,这波体验良好!(点击查看原文) 2021年08月18日搜狐网iPhone 13发布时间确认:预计为9月份的第三周(点击查看原文) 2021年08月18日搜狐网realme Book后续免费升级Win11:在笔记本上跑安卓(点击查看原文) 2021年08月18日新浪财经Digitimes:三星3nm工艺不太可能在2023年前量产(点击查看原文) 2021年08月18日新浪财经工信部通报微信等43款APP违规调用通信录、位置信息以及开屏弹窗骚扰用户等问题(点击查看原文) 2021年08月18日智通财经TrendForce集邦咨询:2021年全球智能制造市场规模达3050亿美元,将迎来制造业黄金五年(点击查看原文) 2021年08月18日搜狐网近2亿车主中枪!黑莓车机系统漏洞曝光,国产汽车品牌也被影响?(点击查看原文) 2021年08月18日搜狐网一口气不间断通过12个红绿灯路口!百度世界2021展示Apollo智能交通成果(点击查看原文) 2021年08月18日界面Counterpoint:紫光展锐智能手机AP占有率达8.4%(点击查看原文) 2021年08月18日证券时报台湾多家晶圆代工厂准备提高晶圆报价(点击查看原文) 2021年08月18日新浪财经SK海力士:内存芯片需求的增强预计将持续至明年(点击查看原文) 2021年08月18日腾讯网ASML吃亏吃大了,中芯国际表明立场,中国光刻机市场丢失殆尽(点击查看原文) 2021年08月18日上海商业网7月份国内手机出货量同比增长28.6% 5G手机占比近八成(点击查看原文) 2021年08月18日和讯网上半年国内“芯融资”近400亿元(点击查看原文) 2021年08月18日搜狐网安卓阵营屏幕天花板!iQOO 8系列超46万人预约(点击查看原文) 2021年08月18日界面机构:2020年全球传统付费电视订阅用户数降至10.65亿(点击查看原文) 2021年08月18日韩联社美杂志评测给三星新笔记本打出高分,苹果MacBook Pro排名第二(点击查看原文) 2021年08月18日搜狐网iPhone 13计划于9月14日发布;因利润低,三星晶圆代工将涨价(点击查看原文) 2021年08月18日科创板日报看空存储芯片后市还太早?业内厂商驳斥大摩“凛冬将至”论调(点击查看原文) 2021年08月18日半导体行业观察分析:存储凛冬真的要来了吗?(点击查看原文) 2021年08月18日雪球中信证券:7月国内智能手机出货恢复正增长,下半年关注荣耀带来的格局变化(点击查看原文) 2021年08月18日人民日报5G应用领域广阔(深度观察)(点击查看原文) 2021年08月18日搜狐网又一国产巨头“崛起”,连续8年全球第一,独占全球30%的市场份额(点击查看原文) 2021年08月18日北京青年报智能家居加速落地居家办公场景“大有可为”(点击查看原文) 2021年08月17日腾讯网诺基亚功能机已支持支付宝,可实现扫码支付功能(点击查看原文) 2021年08月17日TechWeb韩国DB集团否认寻求出售芯片代工商DBHiTek股份(点击查看原文) 2021年08月17日搜狐网拍照超越华为苹果,竟然让这部手机做到了(点击查看原文) 2021年08月17日搜狐网OPPO新机证件照曝光后置三摄组合显示K字打头有望搭载天玑1200(点击查看原文) 2021年08月17日搜狐网明明是靠MIUI起的家,小米的MIUI为何在10年后跌下神坛?(点击查看原文) 2021年08月17日搜狐网被误认倒闭的手机巨头,如今在另一领域崛起,低调成为全球第一(点击查看原文) 2021年08月17日财经网芯片荒继续日月光认为短缺会持续到2022年(点击查看原文) 2021年08月17日搜狐网OPPO新机入网天玑1200后置三摄或为K系列产品(点击查看原文) 2021年08月17日中证网中信证券:国内面板厂商市占率有望进一步提升(点击查看原文) 2021年08月17日通信世界网北京电信肖金学:坚定不移推进5G共建共享,助力北京千兆城市建设(点击查看原文) 2021年08月17日人民邮电报5G发展实现系统领先,应用“扬帆”需深入行业(点击查看原文) 2021年08月17日搜狐网电话号码升至八位刷新成都通信时代(点击查看原文) 2021年08月17日第一财经日报三季度业绩博弈进行时半导体板块短期反弹不改调整趋势(点击查看原文) 2021年08月17日第一财经日报大摩发出看空信号半导体行业或步入周期后段(点击查看原文) 2021年08月16日新浪财经智能驾驶的风口浪尖:半年吸金千亿元,资本为何蜂拥扎堆(点击查看原文) 2021年08月16日搜狐网魅族18X、18S或9月登场,白色面板+骁龙870+45w快充,还有曲屏版(点击查看原文) 2021年08月16日搜狐网中国崛起、日企衰落背后起底日本仅存面板企业JDI(点击查看原文) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

15 科技 新闻日期来源新闻标题及链接地址 2021年08月16日搜狐网论坛里的好评「水桶机」!属于OPPOReno6 Pro+的一出好戏(点击查看原文) 2021年08月16日腾讯网三星Galaxy A03渲染曝光似乎距离发布已经不远了?(点击查看原文) 2021年08月16日搜狐网品览智造入选“2021中国未来地产科技新势力百强榜”(点击查看原文) 2021年08月16日搜狐网SideQuest加入Quest透视API快捷代码,首款AR游戏已上线(点击查看原文) 2021年08月16日搜狐网电子显示盖板玻璃(点击查看原文) 2021年08月16日搜狐网蓝厂真旗舰,iQOO 8系列预热:超声波有了(点击查看原文) 2021年08月16日腾讯网激光电视产业研究:激光电视方兴未艾,领军企业如何布局?(点击查看原文) 2021年08月16日界面小米MIX4首卖,1分钟销售额突破3亿元(点击查看原文) 2021年08月16日中国投资咨询网上半年全球平板电脑出货8035万台同比增长24.4%(点击查看原文) 2021年08月16日搜狐网iPhone 13冲上微博热搜榜!曝其价格可能与iPhone 12保持一致(点击查看原文) 2021年08月16日TechWeb英孚教育称将接纳华尔街英语学员提供免费线上课程(点击查看原文) 2021年08月16日中民国控集团5G融合应用“扬帆”解锁文旅“任意门”(点击查看原文) 2021年08月16日搜狐网智慧教育专家科大讯飞的又一力作:讯飞翻译笔S11正式发布(点击查看原文) 2021年08月16日17城网络搬运工永川促进工业级智能硬件、智能机器人、智能网联汽车融合(点击查看原文) 2021年08月16日36氪苹果要推iPad SE?Android平板或将迎来大敌(点击查看原文) 2021年08月16日新浪财经消息称有超1亿用户数据泄露,美运营商T-Mobile正在调查(点击查看原文) 2021年08月16日中国证券报通信行业开启万物互联新时代(下)(点击查看原文) 资料来源:财汇资讯、华泰研究 图表18:公司动态 公司公告日期具体内容 拓邦股份2021-08-21关于公司控股股东、实际控制人部分股份解除质押的公告 链接: 2021-08-202021年半年度报告(英文版) 链接: 2021-08-18第七届董事会第十二次会议决议公告 链接: 2021-08-18关于对全资子公司增加投资暨对外投资的公告 链接: 和而泰2021-08-182021年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 链接: 2021-08-18关于公司通过全资子公司投资建设制造基地的公告 链接: 2021-08-18半年报监事会决议公告 链接: 2021-08-18独立董事关于控股股东及其他关联方占用公司资金、公司对外担保情况的专项说明和独立意见 链接: 2021-08-182021年半年度财务报告 链接: 2021-08-18半年报董事会决议公告 链接: 2021-08-182021年半年度报告 链接: 2021-08-182021年半年度报告摘要 链接: 中际旭创2021-08-18关于持股5%以上股东部分股票延期购回的公告 链接: 金卡智能2021-08-192021年半年度报告 链接: 2021-08-19独立董事关于控股股东及其他关联方资金占用和对外担保情况的专项说明及独立意见 链接: 2021-08-192021年半年度报告摘要 链接: 新易盛2021-08-19关于公司高级管理人员减持计划时间过半的进展公告 链接: 太辰光2021-08-20关于持股5%以上股东部分股份解除质押及质押的公告 链接: 移为通信2021-08-21上海市锦天城律师事务所关于公司创业板向特定对象发行A股股票发行过程及认购对象合规性的法律意见书 链接: 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

16 科技 2021-08-21国信证券股份有限公司关于公司向特定对象发行股票并在创业板上市发行过程和认购对象合规性的报告 链接: 2021-08-21向特定对象发行股票并在创业板上市发行情况报告书 链接: 亿联网络2021-08-212021-0642021年1-6月募集资金存放与实际使用情况的专项报告 链接: 2021-08-21半年报披露提示性公告 链接: 2021-08-21董事会决议公告 链接: 2021-08-21监事会决议公告 链接: 2021-08-21董事、监事、高级管理人员关于2021年半年度报告的书面确认意见 链接: 2021-08-212021年半年度报告 链接: 2021-08-21第四届董事会第三次会议独立董事事前认可及相关独立意见 链接: 2021-08-212021年半年度报告摘要 链接: 中国联通2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司独立董事关于限制性股票首期授予方案第三个解锁期公司业绩条件达成的独立意见 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司关于2021年度上半年募集资金存放与实际使用情况的专项报告2 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司关于日常关联交易的公告 链接: 2021-08-20北京市通商律师事务所关于中国联合网络通信股份有限公司限制性股票首期授予方案第三个解锁期公司业绩达成相关事宜之法律意见书 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司第七届董事会第三次会议决议公告 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司2021年半年度报告摘要 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司关于限制性股票激励计划首期授予方案第三个解锁期公司业绩条件达成的的公告 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司第七届监事会第二次会议决议公告 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司独立董事关于日常关联交易的事前认可和独立意见 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司关于2021年半年度利润分配方案的公告 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司关于2021年度上半年募集资金存放与实际使用情况的专项报告 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司独立董事关于公司募集资金存放与实际使用情况专项报告的独立意见 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司2021年7月份业务数据公告 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司董事会关于本次上市公司分拆子公司上市董事会决议日前股票价格波动是否达到《关于规范上市公司 信息披露及相关各方行为的通知》第五条相关标准的说明 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司关于分拆子公司上市的一般风险提示性公告 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司关于分拆所属子公司联通智网科技股份有限公司至A股上市的预案 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司2021年半年度报告 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司独立董事关于分拆子公司至A股上市相关事项的独立意见 链接: 2021-08-20中国联合网络通信股份有限公司独立董事关于2021年半年度利润分配方案的独立意见 链接: 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

17 科技 移远通信2021-08-18关于5%以上股东增持超过1%的提示性公告 链接: 数据港2021-08-21上海数据港股份有限公司2021年半年度报告_摘要 链接: 2021-08-21上海数据港股份有限公司2021年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 链接: 2021-08-21中信证券股份有限公司关于上海数据港股份有限公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的核查意见 链接: 2021-08-21上海数据港股份有限公司董事会关于2021年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 链接: 2021-08-21上海数据港股份有限公司独立董事关于公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的独立意见 链接: 2021-08-21上海数据港股份有限公司第三届监事会第四次会议决议公告 链接: 2021-08-21上海数据港股份有限公司2021年半年度报告 链接: 2021-08-21上海数据港股份有限公司关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 链接: 2021-08-21上海数据港股份有限公司第三届董事会第五次会议决议公告 链接: 2021-08-17上海数据港股份有限公司关于召开2021年半年度业绩说明会的公告 链接: 资料来源:财汇资讯、华泰研究 风险提示 1.中美贸易摩擦加剧。

中美贸易关系存在一定的不确定性,贸易摩擦激化或将在短期内影 响上游核心芯片供应。

2.全球新型肺炎尚未可控。

肺炎疫情影响经济生活,若持续恶化将对全球行业产生不利影 响,包括但不限于影响开工时间、影响供应链、影响日常销售以及工程建设等工作。

3.云厂商资本开支投入不及预期。

数据中心需求同云厂商资本开支相关,若云厂商放缓资 本开支投入,对于数据中心的需求将产生影响。

4.5G发展进程不及预期。

运营商及5G产业链公司与5G发展进程息息相关,若5G整体 发展不及预期,则将对产业链需求造成影响。

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18 科技 免责声明 分析师声明 本人,付东、赵悦媛、余熠,兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见;彼以 往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表远的意见直接或间接收取任何报酬。

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中国香港 本报告由华泰证券股份有限公司制作,在香港由华泰金融控股(香港)有限公司向符合《证券及期货条例》及其附属法 律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。

华泰金融控股(香港)有限公司受香港证券及期货事务监察委员 会监管,是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司,后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。

在香港获得本报 告的人员若有任何有关本报告的问题,请与华泰金融控股(香港)有限公司联系。

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19 科技 香港-重要监管披露 华泰金融控股(香港)有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。

在过去12个月内,华泰金融控股(香港)有限公司及/或其联营公司已经或者正在为以下公司及/或其联营公司提供 投资银行服务,已经或正在收取其报酬,或有投行客户关系:天孚通信(300394 CH) 更多信息请参见下方“美国-重要监管披露”。

美国 在美国本报告由华泰证券(美国)有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。

华泰证券(美国)有 限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局(FINRA)的注册会员。

对于其在美国分发的研究报告,华泰证券(美 国)有限公司根据《1934年证券交易法》(修订版)第15a-6条规定以及美国证券交易委员会人员解释,对本研究报 告内容负责。

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华泰证券(美国)有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司,后者为华泰证券股份有限 公司的全资子公司。

任何直接从华泰证券(美国)有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士, 应通过华泰证券(美国)有限公司进行交易。

美国-重要监管披露 分析师付东、赵悦媛、余熠本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。

分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。

本披露中所提及的“相关人士”包 括FINRA定义下分析师的家庭成员。

分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬,包括源自公司投资银 行业务的收入。

天孚通信(300394 CH):华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司在本报告发布日之前的12个月内担 任了标的证券公开发行或144A条款发行的经办人或联席经办人。

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新易盛(300502 CH):华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司实益持有标的公司某一类普通股证券的 比例达1%或以上。

华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究 所覆盖公司的证券/衍生工具,包括股票及债券(包括衍生品)华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具,包括股 票及债券(包括衍生品)。

华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或其高级管理层、董事和雇员可能会持有本报告中所提到的 任何证券(或任何相关投资)头寸,并可能不时进行增持或减持该证券(或投资)。

因此,投资者应该意识到可能 存在利益冲突。

评级说明 投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力(含此期间的股息回报)相对基准表现的预期 (A股市场基准为沪深300指数,香港市场基准为恒生指数,美国市场基准为标普500指数),具体如下: 行业评级 增持:预计行业股票指数超越基准 中性:预计行业股票指数基本与基准持平 减持:预计行业股票指数明显弱于基准 公司评级 买入:预计股价超越基准15%以上 增持:预计股价超越基准5%~15% 持有:预计股价相对基准波动在-15%~5%之间 卖出:预计股价弱于基准15%以上 暂停评级:已暂停评级、目标价及预测,以遵守适用法规及/或公司政策 无评级:股票不在常规研究覆盖范围内。

投资者不应期待华泰提供该等证券及/或公司相关的持续或补充信息 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。

20 科技 法律实体披露 中国:华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:91320000704041011J 香港:华泰金融控股(香港)有限公司具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业务资格,经营许可证编号为:AOK809 美国:华泰证券(美国)有限公司为美国金融业监管局(FINRA)成员,具有在美国开展经纪交易商业务的资格,经 营业务许可编号为:CRD#:298809/SEC#:8-70231 华泰证券股份有限公司 南京 北京 南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼/邮政编码:210019 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层/ 邮政编码:100032 电话:862583389999/传真:862583387521 电话:861063211166/传真:861063211275 电子邮件:ht-rd@htsc.com 电子邮件:ht-rd@htsc.com 深圳 上海 深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼/邮政编码:518017 上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼/邮政编码:200120 电话:8675582493932/传真:8675582492062 电话:862128972098/传真:862128972068 电子邮件:ht-rd@htsc.com 电子邮件:ht-rd@htsc.com 华泰金融控股(香港)有限公司 香港中环皇后大道中99号中环中心58楼5808-12室 电话:+852-3658-6000/传真:+852-2169-0770 电子邮件:research@htsc.com 华泰证券(美国)有限公司 美国纽约哈德逊城市广场10号41楼(纽约10001) 电话:+212-763-8160/传真:+917-725-9702 电子邮件: Huatai@htsc-us.com 版权所有2021年华泰证券股份有限公司

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