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研究报告:银河证券-公司研究速览-080102

研报作者: 来自:银河证券 时间:2008-01-02 08:55:30
  • 股票名称
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  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    ki***ke
  • 研报出处
    银河证券
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    24 页
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研究报告内容

公司研究速览 银河财经 专业资讯             星期二 目 录 【热点精评】 天奇股份(002009):风电产业走上正轨 [平安证券][强烈推荐] 【最新研究】 中环股份(002129):未来2年有望迅速成长 [光大证券][买入] 云维股份(600725):焦化资产量产和后续资产注入 [国都证券][强烈推荐] 华联综超(600361):增长稳健的行业龙头 [国泰君安][增持] 苏泊尔(002032):厨房明星的闪亮转身 [国信证券][推荐] 华微电子(600360):募投项目大大提高公司盈利能力 [平安证券][强烈推荐] 上海汽车(600104):战略层面把握未来夯实自主品牌基础 [招商证券][强烈推荐] 东方电机(600875):谁将奏响风电行业的最强音 [招商证券][强烈推荐] 高金食品(002143):区域猪肉综合加工的龙头企业 [东北证券][谨慎推荐] 江西铜业(600362):充当江西省矿业资产整合中重要角色 [东方证券][增持] 报喜鸟(002154):股权激励助推公司经营 [东方证券][增持] 五粮液(000858):营销体系建设已显积极成效 [联合证券][增持] 峨眉山A(000888):基建全部完成,经营持续向好 [中信证券][增持] 锡业股份(000960):三长两短,锡业巨头正欲腾飞 [广发证券][持有] 【事件点评】 中国中铁(601390):对公司积极参与京沪高铁投标的点评 [中投证券][强烈推荐] 上海汽车(600104):既补商用车之不足又可协力于自主品牌 [国泰君安][增持] 中信证券(600030):合并满足监管要求发展前景更广阔 [兴业证券][强烈推荐] 上海汽车(600104):“双赢”的并购 [中投证券][推荐] 华闻传媒(000793):完成对华商报系资源整合,谨慎推荐 [国信证券][谨慎推荐] 金风科技(002202):金风一出,谁与争锋金风VS东气 [海通证券][增持] 上海汽车(600104):收购南汽,看好长远发展 [天相投资][增持] 辰州矿业(002155):投资增收益,整合见效益 [西南证券][持有] 苏泊尔(002032):基建全部完成,经营持续向好 [中信证券][增持] 长江证券(000783):借上市东风,行扩张之路 [上海证券][大市同步] 福田汽车(600166):资金压力存在,关注催化剂因素出现 [天相投资][中性] 【最新投资评级】 【最新业绩预测】 【最优股票收益跟踪】跟踪起点:11月1日 【热点精评】 天奇股份(002009):风电产业走上正轨 [平安证券][强烈推荐] 事件:公司近日公告,1.25兆瓦玻璃钢风力发电叶片试制成功公告。

另外,公司与英国FKIL签署的理解备忘录有效期延长至2008年3月31日。

点评:1、叶片试制成功意味着风电产业步入正轨。

8月28日,公司与上海越科等公司成立了无锡乘风新能源设备有限公司,合资公司主要从事叶片的生产和制造。

上海越科复合材料有限公司是依托上海玻璃钢研究院而设立的企业,是国内唯一具有模具设计能力的企业,曾为国内的中复连众等企业设计模具,综合技术水平在国内处于绝对领先地位。

2、与英国FKIL的合作进度延迟不影响总体趋势。

FKIL与天奇股份的规模差异对我们有两点启示,一方面,天奇股份与世界巨头的合作将充分受益,另一方面,项目的短期延迟不会改变业绩发展态势。

我们原来的收入预期为10000万元,由于FKIL经营规模巨大,公司要实现10000万元的收入仍有较大可能性。

即使有一定误差,也不会影响总体的业绩增长趋势。

3、我们以08年业绩为基准,按照49.0倍的综合市盈率进行计算,对应的股价62.7元,以09年业绩为基准,按照39.5倍的综合市盈率进行计算,对应的股价73.1元,综合区间为63~73元。

自从10月份推出深度报告以来,累计涨幅已达到20%,但目前价格仍偏低,相对目前股价有30%以上涨幅,我们维持“强烈推荐”投资评级。

▲返回 【最新研究】 中环股份(002129):未来2年有望迅速成长 [光大证券][买入] 投资要点:1、公司硅业务战略目标清晰,未来2年有望迅速成长。

在环欧剩余31.38%资产注入上市公司之后,硅材料业务已经成为公司最重要的核心业务之一,也是目前公司盈利能力最强的业务。

公司未来将以环欧作为硅产业发展的核心,继续扩大硅材料产品生产规模并进行产品线的延伸。

预计未来两年将保持60%左右的高速增长。

公司2007、2008年已进行新的设备投资,新增产能有望在2008年逐步释放,区熔单晶硅产能将从60吨上升到90吨,直拉单晶硅产能由70吨上升到150吨。

产能扩张为公司未来2年高速成长打下了基础。

2、拥硅为王,上游合作,打开长期发展空间;产品延伸,行业合作,带来新的增长动力。

公司与Wacker、REC进行战略合作,公司可以以接近市场价格一半的合约价格获得多晶硅材料,在拥硅为王的硅材料现货市场,有较大的竞争优势。

公司目前已经开始着手产品线的延伸工作。

目前扩散片在11月份已经开始投产,预计09年初抛光片项目将会投产,未来还将向外延片业务等方向扩展。

公司产品线从硅棒、硅片延伸到其他附加值更高的产品,不仅将强化公司的产品竞争能力,还将为公司带来更高的利润水平。

3、下游客户的需求为公司硅材料业务增长提供了保障。

公司目前产品的主要应用领域为功率电子、太阳能电池、半导体芯片、光电子、光通讯等方面。

这些行业的需求的增长为公司的业务增长提供了保证。

4、MOSFET业务、高压硅堆业务进展良好,盈利增长尚待时间确认。

5、我们看好公司未来在硅材料业务的发展空间,并给予其硅材料业务08年PE50倍,相当于PEG=0.8。

合理价格28元,维持买入。

▲返回 云维股份(600725):焦化资产量产和后续资产注入 [国都证券][强烈推荐] 投资要点:1、云维股份主营煤化工和盐化工产品的生产和销售,其主要产品包括:焦炭、甲醇、聚乙烯醇、醋酸乙烯、1,4-丁二醇、纯碱、氯化铵和煤焦油深加工产品等等。

2、随着大为制焦和大为焦化两大资产的成功注入,公司自2007年起销售收入将较过去提升一个数量级,从而实现从一家中小化工上市企业向一家大型的煤化工上市企业的跨越。

3、到2009年,公司将拥有2.8万吨聚乙烯醇、28.5万吨醋酸乙烯、39.2万吨电石、20万吨纯碱、20万吨氯化铵、40万吨水泥、30.5万吨甲醇、0.5万吨甲醛和305万吨焦炭的生产能力以及10万吨粗苯精制、30万吨煤焦油深加工能力,形成完整的煤化工上下游产业链条。

4、未来三年,受益于后续产能扩张和量产、高油价背景下煤化工行业良好的产业机遇以及后续的资产注入,公司业绩将实现超常增长。

5、人民币持续升值、钢铁行业出口退税率下调或者提高出口关税、焦炭-炼焦煤价差缩小、电力供应不足、国际油价下跌以及能源环保政策收紧等都是公司发展过程中的风险因素。

6、公司未来三年新增产能释放较快,业绩有望加速成长,预计未来三年复合增长率约为32%,我们认为,给予公司30-35倍动态市盈率相对合理,其合理估值在37.5-48.7元区间。

7、结合行业平均估值水平、公司盈利水平、成长性和当前的二级市场状况,我们给予公司“短期-强烈推荐,长期-A”的评级,未来6个月的目标价为43元。

▲返回 华联综超(600361):增长稳健的行业龙头 [国泰君安][增持] 投资要点:1、公司是全国扩张型超市连锁企业,主营大型综合连锁超市和生鲜超市,在全国20个省市拥有60家已开门店,分布在29个城市。

2、2007年发展情况:07年底,北京地区上地店,五道口店将开出,预计春节前公司在全国新开6家店,完成2007年开十家店的计划。

3、店铺储备充足:公司一直在积极寻找新的店铺资源,现阶段已经有60家已经签约未开门店,其中22家在北京,其他目标城市40家,这些门店主要集中在公司已有门店的城市。

2008年,公司计划开店20家左右,原来一省市只有一家门店的情况将基本结束。

预计未来三年每年新开门店将超过15家。

4、股权激励已经完成:股改中公司专门拿出700万股作为股权激励,2006年5月份转增股本后,此部分股权增加为910万股,股权激励的完成将积极释放管理层发展动力。

5、盈利预测:预计07年EPS为0.56元。

公司原有老门店都进入正常盈利期,2007年新开门店在08年也将基本达到盈亏平衡,08年公司还将会加快扩张,我们预计未来两年公司业绩将会较快增长,因此提高08年、09年每股收益预测到0.78元、1.02元。

6、投资评级:我们认为公司在经营超市业态方面具有较高竞争力;已有门店基本进入了正常增长期,且店铺资源储备充足,未来两三年均能保持较明确的增长;管理层也已经完成股权激励,拥有足够动力;而且集团整合具有资产注入预期,综合以上因素,我们认为公司是08年稳健的投资品种,给予增持投资评级。

7、考虑到公司稳健可期的未来三年每年30-40%增速,我们认为按照行业平均水平计算公司相对估值应该是安全的,给予参考目标价39元。

▲返回 苏泊尔(002032):厨房明星的闪亮转身 [国信证券][推荐] 投资要点:1、要约收购划上圆满句号。

SEB在经历获苏泊尔集团及苏家父子协议转让2481万股公司股权、获定向增发4000万股以及日前完成的要约收购4912万股交割后,SEB圆满完成了对公司的53%股权比率的收购,成为第一大股东,平均成本30.5元/股。

通过每股10送10后,公司总股本变为4.32亿股,流通股4842万股,流通股比率11.2%,即可达到上市比率要求。

2、各取所需实现共赢。

贴近中国及周边快速增长的市场、获得中国低成本制造和研发、公司持续差异化战略和较高运行效率,这是SEB选择收购公司的主要原因。

而公司将在新股东的支持下,获得从中国走向周边市场以及全球的飞跃。

3、加工订单的转移要看绍兴基地的进展而定。

由于整个收购过程经历了一些波折,所以公司实际获得资金的时间比原来预想的要慢一些。

绍兴生产基地8月份开工建设,我们预期到明年下半年陆续投产,达到30亿产值则要到09年,目前已经有订单和技术转让的前期准备工作在进行,技术转让将按收取一定费率的方式。

4、按照向SEB增发4000万股后2.16亿股本计算,公司07—09年每股收益0.8、1.2和1.90元,08和09净利润增长率都超越50%的水平。

在国内市场较好的消费升级带动下,公司持续的差异化战略和较好的出口订单增长预期情况下,我们认为公司能够获得较好的持续快速增长,合理目标价46—52元,维持对公司的“推荐”评级。

▲返回 华微电子(600360):募投项目大大提高公司盈利能力 [平安证券][强烈推荐] 投资要点:1、公司是国内半导体分立器件行业龙头,在进口替代的大背景下,公司通过代工提高了技术和管理水平,募投项目将对产品结构优化,使公司向高端分立器件进军,大大提高公司的盈利能力,年复合增长超过35%。

2、公司是国内半导体分立器件行业龙头,通过代工仙童和飞利浦提高了技术和管理水平,受益于国内分立器件需求增长的良好环境,公司的产品可以实现进口替代。

3、募投项目将对产品结构优化,使公司向高端分立器件进军,大大提高公司的盈利能力。

4、公司产业布局合理,公司利用吉林总厂成熟的制造能力和成本优势将其定位为制造基地,而根据公司主要客户分布,在无锡和广州设立封测厂。

5、公司在行业内技术优势明显,芯片的研发和工艺改进能力使公司能持续发展。

6、风险提示:6寸线的生产技术遇到问题,延迟募投项目产能的释放;原材料涨价、劳动力工资上涨等;代工和合资项目存在不确定性。

7、给予强烈推荐的投资评级。

▲返回 上海汽车(600104):战略层面把握未来夯实自主品牌基础[招商证券][强烈推荐] 投资要点:1、跃进集团持股上市公司,上市公司收购南汽集团。

本次资产交易过程中,上市公司以接近净资产价格(20.95亿元)收购南汽集团资产(净资产20.92亿元);同时,上汽集团无偿划拨3.2亿股上市公司股份给南汽集团间接控股股东跃进集团。

本次并购通过资本、资产以及股份的交换,综合利用资源、避免重复建设取得双赢局面。

对于上海汽车而言,不仅取得罗孚的整套生产设备,而且通过控制跃进品牌完善了商用车结构。

2、收购南汽资产战略意义明显。

1)消除潜在竞争对手。

我们上汽对于南汽集团资产的收购,并接手相关品牌实施协同运作,从战略意义上实际上也是将潜在竞争对手变为己用,符合行业发展的必然规律。

2)制造基地转移降低生产成本。

上海汽车自主品牌制造地转移将在最大限度内降低自主品牌的生产制造成本。

3、自主品牌知识与产权的完美结合。

在罗孚资产收购过程中,上海汽车获得罗孚的主要技术而南汽集团得到罗孚的原生产设备。

上汽对南汽集团资产的收购,对于自主品牌轿车发展来说,重新实现了知识与产权的完美结合,发展自主品牌将获得更好的制造基础与技术平台,而坊间流传的上汽自主品牌发动机生产问题也将迎刃而解。

4、南汽资产对目前上汽盈利影响有限。

南汽集团总资产83.57亿元,负债62.07亿元,净资产20.92亿元,目前盈利水平有限。

在交易时南汽资产的总盈亏将由原股东承担,对上海汽车2007年盈利影响有限,预计09年将对上海汽车业绩产生正面影响。

5、维持对上海汽车强烈推荐-A的投资评级,6个月目标价格38元。

▲返回 东方电机(600875):谁将奏响风电行业的最强音 [招商证券][强烈推荐] 投资要点:1、东方电气风电设备领域竞争优势:1)1.5MW机组批量生产能力最大:预计2007年公司将生产风电整机200台套,2008年将达到600-800台套,2009有望超过1000台。

2)零部件自产能力强:公司注重提高零部件的国产化率,已经自主生产轮毂、发电机、变频器,而且在天津设立的叶片厂将于2007年底投产。

3)订单充裕,市场占有率有望大幅提升。

风电整机在手订单150亿元,其中今年新增订单60亿元。

4)市场资源优势:风电场投资商主要是五大电力集团及其下属风电投资公司。

2、市场容量将达到每年300亿元,新增装机以1.5MW、2MW机型为主。

根据国家发改委规划,我国未来的风电新增装机将以1.5MW、2MW机型为主,1MW以下机型所在比重将逐渐降低。

因此具备1.5MW以上机型生产能力的企业将成为市场主要竞争者。

3、与金风科技的比较优势:1)产能比较:东方电气1.5兆瓦风电机组的产能2008年将达到600-800台。

2)成本控制能力比较:东方电气1.5兆瓦风电机组的零部件中轮毂、发电机、变频器、叶片都可以自行生产,只有轴承的瓶颈尚未突破。

4)市场开拓能力:东方电气从2006年生产出样机并网运行到2007年底,一年时间里1.5兆瓦风电机组在手订单已超过150亿元,与金风科技、大连华锐的水平相当。

4、结论:在金风科技受到市场强烈追捧的时候,我们更应该认识到东方电气在风电领域的巨大潜力。

我们维持东方电气维持“强烈推荐-A”的投资评级,目标价格为95.7元。

▲返回 高金食品(002143):区域猪肉综合加工的龙头企业 [东北证券][谨慎推荐] 投资要点:1、屠宰及肉制品加工业稳定增长,行业集中度较低,有利于未来行业龙头公司的规模扩展。

2、屠宰业未来将向资金密集性方向发展,食品工业“十一五”规划提出,到2010年,屠宰业的机械化率将从目前的25%提高到45%-50%。

3、我国人均猪肉占有量不低,但猪肉制品、罐头等的消费量远低于发达国家,高低温肉制品未来发展空间仍然广阔。

4、公司地处我国产猪第一大省四川,猪源具有一定的优势。

公司目前已具备730万头的年屠宰能力,是西部地区最大的生猪屠宰加工企业,具有明显的区域优势。

5、公司未来几年的利润仍主要来源于屠宰业务,高低温肉制品将是发展重点,销售占比将明显提高。

6、冷却肉也是公司未来的发展重点。

从沿海大城市的发展来看,冷却肉的消费占比已经达到20%-30%。

随着西部地区经济的发展和收入水平的提高,冷却肉已将成为地区猪肉消费的重要组成。

7、公司未来的规模扩展将可能以收购、新建和股权合作等方式并重,择机选择合适的扩张机会。

8、由于生猪跨省长途运输成为可能,公司未来的拓展思路将可能从以猪源为中心转向以消费地为中心,省外拓展将成为重点。

9、公司注重销售网络的建设,未来公司将实行销售网络下层战略,从中心大城市逐级向二、三级城市深入,借助大卖场、超市和自营点扩大销售和品牌影响力。

10、我们预计公司未来三年复合增长率有望达到25%以上,鉴于公司股本规模较小、行业周期性弱的特点,给予公司09年40-45倍动态市盈率水年应有较好的介入机会。

▲返回 江西铜业(600362):充当江西省矿业资产整合中重要角色 [东方证券][增持] 投资要点:1、我们预期未来2年公司盈利水平将出现下滑,08-09年EPS分别为:1.36元和1.66元,远低于市场预期的平均水平(1.83元和2.01元)。

07年EPS为1.43元,低于市场预期10%。

2、08年业绩下滑的主要原因有:1)尽管我们预期电解铜价格将维持高位波动,但08年均价较07年低3.3%。

2)2008年随着公司30万吨电解铜工程达产,公司将进口更多的铜精矿,而08年TC/RC的费用由07年的60/6降低至图的局面。

3、尽管公司短期面临着一些不利因素,但我们也看到公司正在为改善目前的原料制约做的努力:1)联合国内企业收购阿富汗、加拿大铜矿,将使公司铜精矿供应在2012年逐步增加到26万吨以上。

并且海外找矿的努力还在继续。

2)通过国内矿山的挖潜,公司铜精矿供应在2010年将接近19万吨,较目前增加约4万吨。

4、作为江西省最大的矿业开发商,在目前国内大兴矿产资源整合的背景下,我们认为公司有可能在江西省矿业资产整合中充当重要角色。

基于对中、长期前景的看好,我们给与公司增持的评级。

5、风险因素,铜价出现持续下跌。

▲返回 报喜鸟(002154):股权激励助推公司经营 [东方证券][增持] 投资要点:1、我们认为本次股权激励的推出对公司这样充分竞争的服装企业而言具有十分积极的意义,同时由于本次激励对象涉及了公司经营的主要核心层,因而能在更广泛意义上推动公司的发展。

2、从行权条件看,基本保证了公司2008年业绩的高增长,但2009年和2010年的增长要求比较低,同比增速均不到10%。

但根据了解,实际上激励对象个人真正要行权还需满足公司内部的考核要求,而内部的考核要求要远高于基本的行权条件。

3、公司前期已经公告07年的盈利增长预测从原先的30%-60%上调为60%-90%,我们了解到公司业绩上调的主要原因是07年第四季度销售明显超过预期、毛利率同比明显上升和税收优惠到位。

我们预计07年盈利的最终增长幅度将接近预告的上限90%左右。

4、除了本次股权激励的正面影响外,我们建议后续密切关注公司旗下BONO品牌的网络直销业务在08、09年可能给公司带来的业绩惊喜。

5、公司未来2-3年的收入增长主要来自于零售渠道的扩张(数量和单店面积增加)、非正装类产品比重不断提升、产品线延伸等因素带来的销售推动,而盈利的增长将超过收入的增长。

6、我们预计公司07、08和09年的每股收益分别为0.81元、1.07元和1.38元。

根据公司未来的盈利增速和内地和香港两地对品牌零售类企业的估值,我们认为给予公司08年30—35倍的估值较为合理,对应的股价在32.10——37.45元之间,目前维持“增持”评级。

7、公司的投资风险主要在于营销渠道模式转变带来的管理挑战和公司规模相对较小情况下带来的成长不确定性。

▲返回 五粮液(000858):营销体系建设已显积极成效 [联合证券][增持] 投资要点:1、12月18-19日,我们参加了五粮液2007年度的经销商大会。

结合宜宾市政府组织举办的酒圣节,今年的大会更为热闹,与会人数与嘉宾阵容都较去年强大。

值得肯定的是,今年大会上显现出来的氛围更好、管理层信心更足,也可以看到五粮液在市场营销建设方面已经取得显著的成效。

2、五粮液终端价格开始有强势表现。

在10月份下旬出厂价提高30元至418元/瓶(500ml装52度)的基础上,终端价格基本保持在468-498元/瓶之间。

产品供应的计划性,终端价格监控和奖惩体系都有了很大的进步。

3、产品线整合方面,将重点打造两个战略单品和中价位酒。

1618和五粮液老酒两款战略单品07年已有良好的开端,08年以后能否有超额利润很大程度上要依赖这两个单品的运作。

而五粮液提价之后,200-300元之间留下较多的市场空间,公司计划推出不带五粮液中价位酒来弥补这一短板。

4、渠道建设取得很大的进展:1)运营商顾问团使沟通更加有效,执行力更强;2)商超签约数量明显增长,07年有529家新签约门店;3)团购取得突破,部队、企事业单位、及很多政府部门的专供酒的销售额已达到5个亿。

5、股权激励和资产整合方面尚未有确切的进展,但当地政府的态度已经开始发生积极转变,前景仍较为乐观。

鉴于营销层面已经开始有强势表现,公司业绩快速增长和治理结构改善均值得期待。

继续“增持”。

▲返回 峨眉山A(000888):基建全部完成,经营持续向好 [中信证券][增持] 投资要点:1、客流增长、票价提升是公司业绩增长源泉。

公司客流增速高于行业平均,预计未来3年内可保持10%以上的客流增长,谨慎预计2007-2009年客流增长率分别为11%、12%和10%;目前公司门票提价已通过听证,等待物价部门批复,预计此次票价将提至150元/人,涨幅25%。

2、公司内外部经营环境改善明显。

金顶十方佛2006年中开光,金顶索道改造完成,并于2007年年初投入营运,运力翻倍至1300人/小时;红珠山5号楼年初改造完成达产,经营效益迅速向好,此外公司红珠山其余六个编号的酒店和峨眉山大酒店也全部完成装修。

这为公司未来提供休闲度假产品和会务接待能力提供了硬件保证,并将成为未来盈利增长点。

3、外部交通继续改善,提升了公司景区可达性:成都-夹江-峨眉山的直通高速两年内开通;2007年7月乐山旅游机场获批,预计2009年竣工;成锦乐城际铁路预计2011年建成,届时将使成都至峨眉山车程缩短至1小时左右。

4、风险提示:公司大量举债进行酒店投资改造,财务费用近年将较大;大量投资带来较大的折摊费用,将影响公司业绩;股改时的管理层激励承诺迟迟没有落实,以致管理层没有作多业绩的积极性;公司一直享受优惠税率,如果被取消,将影响业绩。

5、估值及投资评级:假设门票2008年起提价25%,索道价格不变,公司07-09年EPS分别为0.23\0.41\0.51元。

DCF估值18.64元,按08年45倍动态PE估值18.26元,因此,公司合理价值区间为18.26-18.64元,鉴于目前股价已涨至16.50元,我们调低投资评级为“增持”,目标价18.64元。

▲返回 锡业股份(000960):三长两短,锡业巨头正欲腾飞 [广发证券][持有] 投资要点:1、资源、技术、规模三大优势成就锡业巨头。

公司拥有得天独厚的资源优势、领先世界的技术优势、以及作为全球最大的贯通锡采掘-冶炼-深加工的锡加工企业的规模优势,成为了全球锡行业中无可争议的龙头企业。

借助于规模优势,公司可以进一步扩大资源储量、提升技术空间,从而形成良性循环,不断提升公司的竞争实力。

2、出口退税调整及人民币升值对公司利润影响较大。

2004、2005、2006年及2007年中,公司国外市场销售收入所占总销售收入的比例分别为42.30%、41.26%、41.50%、41.40%。

近2年来,由于出口退税下调和人民币升值对公司所造成的利润减少已经占到了公司总利润的30%以上,成为了影响公司利润的两个对不利的因素。

3、布局海外,产能提升,锡业巨头正欲腾飞。

公司积极布局海外,与新加坡KJP国际私人公司合作,从源头的锡矿资源(印尼云南第一矿物公司)、到粗锡冶炼(邦加勿里洞锡业公司)直到精锡冶炼(印尼邦加勿里洞锡业公司)建成贯通整个锡冶炼行业的行业链,从而有效的利用印尼的锡矿山资源,增加公司对世界锡行业所占的份额;有效降低国内生产锡出口所引起的出口退税及人民币升值所造成的负面影响。

通过公司个旧冶炼厂技改的实施,在印尼邦加勿里洞锡业公司项目的建成投产、新加坡锡业私人有限公司技改完成,预计公司08年底锡锭产能将达到7万吨,到09年地公司产能将达到9万吨。

产品结构中锡深加工产品所占比例不断提升,锡深加工将是公司未来利润重要的增长点。

4、我们给出的目标价位是71.75元,给予公司“持有”评级。

▲返回 【事件点评】 中国中铁(601390):对公司积极参与京沪高铁投标的点评[中投证券][强烈推荐] 事件:《上海证券报》今日报道在京沪高速铁路项目招标中,中国中铁已积极参与投标。

点评:1、京沪高铁项目项目的投资概算较最初的计划金额有较大提高。

京沪高铁总长1318公里,采用最先进的轮轨技术,双线路并行,设计时速每小时350公里,共设置21个客运车站。

由于铁路沿线地价高企、原材料价格上涨及复杂的施工技术等因素,京沪高铁的预算已经一提再提,从原来的1300亿元调到了2200亿元的水平。

预计其中基建投资将超过1000亿元。

2、公司凭借在高速铁路方面的技术优势有望在京沪高铁项目中获得相当份额。

公司目前在国内铁路基建市场的份额约为45%,凭借之前在哈大线、京津城际和武广高速等项目中积累的经验,公司在高速铁路技术储备方面也领先于国内其他竞争对手。

我们预计公司在京沪高铁基建项目中的中标份额将保持在40%以上。

3、预计高铁基建项目的毛利率水平高于之前的普通铁路项目。

公司2006年铁路建设的毛利率为10.22%,为3年来的新低,这主要是由于公司之前承接的武广线等高速项目较低的概算定额水平所导致的。

而京沪高铁项目的投资论证较为充分,铁道部对基建主材、人工费用等方面也做了合理调整,我们认为公司参与京沪高铁项目的毛利水平将高于之前的铁路项目。

4、维持“强烈推荐”的投资评级。

十一五期间我国将建设7000公里以上的高速客运专线,京沪高速铁路项目标志着这一建设高潮即将全面展开,公司作为铁路基建的技术和市场领导者,将是这一投资盛宴的最大分享者。

我们继续维持对公司“强烈推荐”的投资评级。

▲返回 上海汽车(600104):既补商用车之不足又可协力于自主品牌 [国泰君安][增持] 事件:因故于26日停牌的上海汽车终于在27日发布了董事会决议公告和资产购买公告以及控股股东股份划转的提示性公告。

点评:1、被市场炒的沸沸扬扬的上海汽车集团与南京跃进汽车有限公司的合作终于在2007年12月26日尘埃落定,双方在北京人民大会堂签订了全面合作协议。

上汽集团及所控股的上海汽车(600104)将分别以3.2亿股上海汽车的股份和20.95亿元的现金,购并南京跃进汽车有限公司所持有的南京汽车集团100%的股权,同时南京跃进汽车有限公司承诺不与上海汽车发生同业竞争。

2、由于众所周知的原因,上汽集团虽然在乘用车领域保持了国内领先地位,2007年汽车产销量有望突破160万辆。

但是在商用车领域则一直处于劣势,企业产品链始终处于“不完整”态势。

为此上汽集团把发展商用车作为公司未来发展的重点之一,并通过采取包括发行分离交易可转债等多种措施以期取得实质性的突破,具体的举措之一就是与意大利依维柯汽车携手在重庆红岩汽车发展大中型载重汽车。

3、而南京跃进汽车有限公司作为我国最早的汽车,特别是轻型载货汽车骨干企业之一,所控股的南汽集团具有轻型载货汽车(跃进牌系列汽车,产能5万辆/年)、轻型客车(南京依维柯系列客车,产能2万辆/年)和轿车(意大利菲亚特系列轿车,产能5万辆/年)等汽车产品的研制、开发和制造能力。

4、按照上汽方面的出资,若以市价计算3.2亿股份价值超过86亿元,加上20.95亿元现金,南京方面可得到超过100亿元的回报。

5、维持对上海汽车“增持”的投资评级不变,目标价32元。

▲返回 中信证券(600030):合并满足监管要求发展前景更广阔 [兴业证券][强烈推荐] 事件:中信证券董事会发布公告:将合并公司全资控股的华夏基金管理公司和中信基金管理公司。

点评:1、两家基金管理公司合并主要是为了满足监管的要求。

目前中信证券全资控股华夏基金和中信基金,这种状况不符合监管部门关于基金管理公司设立的规定。

中信证券全资控股两家基金管理公司明显不符合监管规定,两家基金管理公司合并是必然的选择,另外,两家公司合并之后,中信证券还需要转让部分股权,如果转让给中资企业,需要转让51%的股权,如果转让给外资企业,则转让的比例相对较低。

从市场情况看,目前基金股权转让价格都很高,博时基金的股权转让价格达到每股132元,华夏基金与博时基金的资产管理规模基本相当,股权转让价格不会低于博时基金,如果目前华夏基金的股权转让10%,中信证券至少可以获得18亿元的投资收益。

2、基金管理业务是中信证券未来主要的盈利增长点。

我们保守估计,资产管理业务收入占中信证券业务收入的比重2007年为8.6%,2008年和2009年将分别达到12.8%和15.1%。

3、2008年公司盈利仍然可以保持大幅增长。

近一段时期公司股价大幅下跌,我们认为这是市场对2007年第四季度股指下跌和交易量下降的过度反应,证券行业发展和公司的基本面都没有发生大的负面的变化。

我们坚持认为:未来两年,证券公司传统的股票交易和承销业务将进入稳定成长期,盈利增长主要来自资本规模的扩大、创新业务的发展和国际化经营。

4、考虑到股指期货推出带来的收益,我们将公司2008年每股收益从4.94元上调到5.1元,维持“强烈推荐”的投资评级。

▲返回 上海汽车(600104):“双赢”的并购 [中投证券][推荐] 事件:上海汽车于2007年12月26日与跃进有限在北京签订了《股权转让协议》,受让跃进有限持有的南汽集团100%股权。

点评:1、南汽集团是我国大型综合汽车生产企业,拥有28家子公司,7家参股公司,400余家关联企业。

目前已基本形成南京依维柯、南京菲亚特、南汽名爵等三个整车生产公司,生产跃进、依维柯、菲亚特、MG名爵四大品牌系列400多个品种汽车,年产汽车10万辆左右。

2、“双赢”的并购。

我们认为是一项“强强联合、双方共赢”的交易。

从交易价格上来看,3.2亿股上海汽车股权和20.95亿现金,如果上海汽车股权按净资产计价的话,此项交易基于2倍左右市净率定价,这相对于目前资本市场汽车股平均5倍左右的P/B来说,上汽收购成本是比较合理的。

3、上海汽车商用车领域的实力得到极大的增强。

与一汽集团和东风集团相比,上汽集团在商用车领域的实力较弱,仅有上海汇众(50%股权,重卡和底盘)、上海申沃(50%股权,大中型客车)和上汽依维柯红岩(33.5%股权、重卡)等资产。

收购南汽后,南京依维柯的轻客(年产销2万辆以上)和跃进汽车(年产销5万辆左右)的轻、中重卡以及柴油发动机等对上海汽车商用车领域形成有益的补充。

4、罗孚品牌在中国由竞争转向合作。

在MG罗孚破产后,南汽集团竞购了其整车生产设备、发动机资产以及跑车品牌MG;上汽集团则竞购了其技术中心以及罗孚75、25系列轿车技术专利。

在此基础上,双方分别推出南汽名爵和上汽荣威系列产品,在同一平台级别上竞争。

5、维持未来6-12个月30元的目标价与“推荐”的投资评级。

▲返回 华闻传媒(000793):完成对华商报系资源整合,谨慎推荐 [国信证券][谨慎推荐] 事件:今日华闻传媒公告董事会重要临时决议:同意控股子公司陕西华商传媒集团有限责任公司以6000万元收购公司第一大股东上海新华闻投资有限公司持有的辽宁盈丰传媒有限公司85%股权、重庆华博传媒有限公司85%股权、天津华商广告有限公司90%股权以及北京华商盈捷广告传媒有限公司85%股权。

点评:1、本次收购是华闻传媒旗下华商传媒整合华商报系媒体资源的延续。

本次收购之前,华闻传媒已经完成了对华商传媒股权购买,持股比从30%增至61.25%。

华商传媒是华商报业集团经营性业务的承载平台。

2、所购资产盈利前景尚佳。

本次收购的四家公司中,辽宁盈丰、重庆华博盈利前景乐观,辽宁盈丰独家代理的《华商晨报》平均阅读率位居辽沈地区第一,而重庆华博独家代理的《重庆时报》在重庆地区具有最大的发行和零售总量,因此,这两份报纸将给公司带来新的利润增长点。

天津华商和北京华商尽管目前的盈利能力一般,但均具备了市场拓展的基本条件,对扩大公司传媒业务规模和提升经营业绩具有显著的意义。

3、收购价格相对较低。

华闻传媒本次对四家公司的收购,加权平均的P/B仅为1.54倍,相对目前传媒行业6-7倍的P/B水平,实属便宜。

这种收购定价跟之前华闻传媒整合华商传媒、时报传媒的定价是一致的。

也跟我们之前的预期基本一致。

4、预计08年燃气、时报传媒和华商传媒三部分业务加总每股收益约0.21元左右。

目前股价8-9元的股价基本反映现有业务价值。

具有一定的安全边际。

但毕竟不能排除收购首都机场广告公司,分享北京2008年广告增长的可能,给予“谨慎推荐”评级。

▲返回 金风科技(002202):金风一出,谁与争锋金风VS东气 [海通证券][增持] 事件:金风上市首日市值超过655亿元:金风科技上市首日以138元开盘,131元收盘,首日涨幅达263.9%。

虽然我们已经预计到市场的追捧可能使开盘价格较高,但市场的疯狂情绪依然超出了我们的预期。

以目前的市场价格计算,公司,OV市值已达6JJ亿元,无论是市值规模、市盈率、市净率还是市销率都已经达到相当高的水平。

点评:1、金风科技无疑是最为质优的风电公司.然而好公司并不等于短期股票价格一定是理性的。

我们坚定地认为,金风科技是国内最独一无二的风电公司,其主要优势包括:公司具有良好的市场品牌和先发优势,公司是目前国内最大的风力发电整机研发和制造商,是国家风电装备制造行业的龙头企业,2006年公司市场占有率国内达到33%、全球达到2.8%排名国内第一、全球第十;丰富的风电产业开发经验,公司管理团队拥有二十年国内风电开发经验,是国内最早涉足风电产业开发的企业,拥有国内经验最为丰富的风电技术开发和管理团队;公司具有领先的风电技术开发能力,是目前国内唯一跨过购买和引诊技米阶段,走入联合开方和自屯研方的国内企业。

2、未来两年是全风科技的敏感时期.尽管我们对全风科技的长远发展充满信心,但不能不提醒投资者,来来两年仍然是公司发展的敏感期。

由于金风早期开发的750kw风机在技术上和15OOkw风机是完全不同的技术路线,厂房设备也不具备通用性,对公司来说2008-2009年保证15OOkw产品的批量化生产至关重要。

3、虽然新能源产业前景和公司竞争优势让我们对公司长远发展充满希望,但短期上涨空间有限。

我们给予短期“增持”的投资评级。

▲返回 上海汽车(600104):收购南汽,看好长远发展 [天相投资][增持] 事件:公司今日发布资产购买公告,公司受让南京跃进汽车有限公司(简称“跃进有限”)所持有的南京汽车集团有限公司(简称“南汽集团”)100%股权。

交易金额20.95亿元。

另外公司控股股东上汽集团与跃进集团签订了《上海汽车集团股份有限公司股份划转协议》。

上汽集团将向跃进集团无偿划转其持有的本公司3.2亿股的股份。

本次股权划转尚需国资委批准。

点评:1、南汽集团成为公司的全资子公司,增加合并报表收入,未来盈利状况有望改观。

由于公司受让了跃进有限持有的南汽集团100%股权,因此南汽集团将纳入公司的合并报表。

公司在公告中没有具体对南汽集团的财务数据进行披露,只是在媒体采访中表示南汽集团的整车类资产盈利能力并不强,目前的净资产收益率低于公司,短期内可能会对公司有一定影响。

2、收购南汽后公司负债比率仍处于适当水平。

2007年9月30日,公司资产总额866.84亿元,负债总额460.85亿元,南汽的资产规模不到公司的10%,因此对公司总体负债比率的影响比较小。

粗略估算,南汽并入公司后,公司负债比率将提升至55.02%。

在汽车行业中仍然处于适当水平。

3、长远看有利于公司做大自主品牌乘用车,并加强商用车方面竞争力。

虽然收购南汽短期内难以对公司盈利有实质性提升,但我们认为从长远来看,收购的意义主要体现在三个方面:1)做大自主品牌乘用车;2)丰富商用车产品线,加强商用车竞争力;3)巩固国内最大汽车集团的地位,发挥协同效应。

4、维持对公司07、08、09年EPS分别为0.82元、1.01元和1.31元的盈利预测,维持对公司的增持评级。

▲返回 辰州矿业(002155):投资增收益,整合见效益 [西南证券][持有] 事件:辰州矿业今日公告:1、拟以6000万元投资大地宝贝8号黄金矿业公司,持股80%;2、拟以8000万元投资鑫达黄金矿业公司,持股100%;3、对新龙矿业等子公司进行资源整合。

点评:1、我们认为辰州矿业通过收购宝贝8号矿业和鑫达矿业两家公司,公司将获得相关的采矿权证,合计将增加公司的矿权面积2.48平方公里,金金属储量12.91吨,将公司已探明金金属储量增加至34.03吨,增幅37.9%。

另外,公司ipo投入勘探的项目预计可新增的金储量113.88吨,可为公司未来长久发展奠定厚实基础。

2、公司投资资金除支付股权转让款外,部分将分别用于增加上述两矿区的采选能力至50000吨/年,项目建设期均为1年,预计达产后将新增黄金产量850吨左右,极大地增强公司的盈利能力,特别是09年以后的盈利能力。

3、公司将以新龙矿业为基础整合新邵锑业、新邵辰鑫、新邵四维等公司内部位于湖南邵阳及永州的矿山资源和生产加工基地,通过这样的整合可以在很大程度上弥补公司下属子公司数量众多规模小实力不强的现状,改善公司的运行效率和减少管理成本。

4、辰州矿业通过上述收购与整合08-09年盈利能力将获得提升,我们预计07-09年EPS将分别达到0.44,0.78和1.21元,公司作为多金属矿产商综合给予09年40倍PE,合理价格48.4元。

▲返回 苏泊尔(002032):基建全部完成,经营持续向好 [中信证券][增持] 事件:公司今天公告要约收购结果:本次预受要约的股份数量为66,044,862股,超过本次要约的预定收购数量49,122,948股。

即74.4%的预受要约被收购。

本次要约收购完成之后,SEB合计持有苏泊尔股份的52.74%,实现绝对控股地位。

点评:1、SEB绝对控股权的确立增加合作的速度和深度。

之前我们担心的因控股地位不确定带来合作程度的不确定性影响完全消除。

在绝对控股的前提下,SEB将完全从中国巨大的市场、苏泊尔廉价的劳动力成本、庞大的生产设施配套、较好的品牌地位和渠道来考虑定位苏泊尔。

SEB在全球的收购历程可以反映出其全球品牌布局的取向,该取向能保证SEB向苏泊尔加速转移订单和技术的必然性,其发达地区生产单元面临的成本压力增加了发挥苏泊尔生产优势的迫切性。

2、较长的限售期承诺体现了SEB对公司前景的信心,也表明SEB对苏泊尔的投资是其全球长期战略的一部分。

3、扩张股本方案确保了公司的上市地位,流通股东可以长期分享公司的成长。

SEB国际提议以转增或者送股的方式将现有股本扩大一倍,同时SEB国际和苏泊尔集团作为第一和第二大股东分别承诺在此提议上投赞成票。

此计划实施完成后,苏泊尔总股本将上升为43,204万股,超过4亿股,苏泊尔现有股东持股比例将不发生变化,社会公众持有的股份占苏泊尔总股本的比例为11.20%,超过10%,苏泊尔股权分布将具备上市条件。

4、风险提示:产能转移不畅;出口退税等政策变化和人民币大幅升值带来的短期成本压力。

5、苏泊尔07/08年EPS 0.84/1.35元,07/08年PE 55/34倍,当前价44.6元,合理价格区间47.0-53.8元,增持评级。

▲返回 长江证券(000783):借上市东风,行扩张之路 [上海证券][大市同步] 事件:长江证券借壳S*ST石炼于12月27日正式登陆A股。

12月25日,S*ST石炼公告,公司定向回购股份、重大资产出售暨以新增股份吸收合并长江证券有限责任公司已实施完毕,并完成所有工商变更登记。

公司股票交易与2007年12月27日起恢复交易,并更名为“长江证券”。

点评:1、借壳上市促进公司扩大影响力、增厚资本金。

成功上市之后,长江证券成为继海通证券、国元证券、东北证券之后的第4家借壳上市的券商股,此举将大大扩大公司的影响力和知名度。

公司也有望借助资本市场平台,以增发等方式增厚资本金,进一步壮大实力。

2、成功上市有助于完善公司内部治理机制及推进内部改革。

借上市之契机,公司正积极推荐内部改革完善智力结构,包括撤销管理各地营业部的中间层次――经纪业务总部,实施扁平化管理;果断回购原长江巴黎百富勤证券公司外资股权,重新打造投行团队,成立专门的投行业务子公司。

3、公司各项综合实力位于第二集团之列。

长江证券成立于1988年6月1日,前身为湖北证券公司。

经4次增资扩股后,长江证券的注册资本由10.29亿元增至20亿元。

公司是全国最早或批的8家创新试点证券公司之一,经营风格较为稳健。

截至2007年上半年,公司净利润排名在第12位,总资产排名第13位。

4、经营较为稳健,资产质量较高。

长江证券风险控制能力较强,内部控制较为完善,鲜有出现违规现象。

长江证券应收账款比例仅1.5%,行业内较好,此外公司也是对应收账款的坏帐计提政策最为审慎的证券公司之一,三年以上应收账款的计提比例达到100%。

5、公司上市后的合理定价为44.95元。

▲返回 福田汽车(600166):资金压力存在,关注催化剂因素出现 [天相投资][中性] 事件:12月25日,公司公告于12月21日完成了第一期短期融资券的发行。

本次短期融资券发行额为5亿元,期限270天,单位面值100元人民币,发行票面利率6.3%,主要用于满足公司正常的经营性短期资金需求。

点评:1、融资券的发行增加公司利息支出,影响公司EPS约0.02元。

按照发行票面利率测算,此次融资券的发行将增加公司08年利息支出2362万元,公司总股本8.114亿股,简单计算影响公司EPS0.029元。

考虑到利息支出对所得税的抵免效应,我们预计最终影响公司EPS0.02元。

2、短期融资券发行虽补充了流动资金,公司资金压力仍旧存在。

根据公司三季报的数据,公司资产负债比率76.28%,流动比率、速动比率分别为0.80,0.29。

而同一时期整车上市公司加权平均资产负债比率57.76%,公司的负债比率处于较高位置,在整车上市公司中略好于中国重汽(000951,78.01%)和ST金杯(600609;82.84%)。

此次短期融资券的发行,虽在一定程度上缓解了公司对短期流动资金的需求,有利于公司正常经营活动的开展,但所带来的直接影响是使得公司负债增加,利息支出增加,负债比率进一步提升。

3、公司主要产品所在细分行业增长具有不确定性。

由于重卡行业属于典型的周期波动行业,历时上重卡行业的波动幅度就很大,考虑了众多因素后,我们预计08年重卡行业增速放缓至10—20%。

同时和东风汽车、一汽集团、重汽集团、陕汽集团等重卡企业相比,公司的关键部件自给率较差,如果面临细分行业的周期波动,对公司的盈利能力将提出挑战。

4、给予公司“中性”评级。

▲返回 【最新投资评级】 发布日期 股票代码 股票名称 评级机构 本次评级 变化状态 目前价 合理估值 报告类型/摘要 12月27日 天奇股份 平安证券 强烈推荐 维持 事件点评 12月25日 中环股份 光大证券 买入 维持 调研动态 12月26日 云维股份 国都证券 强烈推荐   投资价值分析 12月27日 华联综超 国泰君安 增持 维持 更新报告 12月28日 苏泊尔 国信证券 推荐 维持 跟踪报告 12月26日 华微电子 平安证券 强烈推荐 首次   深度报告 12月27日 上海汽车 招商证券 强烈推荐 维持 跟踪报告 12月27日 东方电机 招商证券 强烈推荐 维持 跟踪报告 12月26日 高金食品 东北证券 谨慎推荐 首次 研究报告 12月27日 江西铜业 东方证券 增持 维持 调研快报 12月27日 报喜鸟 东方证券 增持 维持 动态跟踪 12月26日 五粮液 联合证券 增持 维持   调研报告 12月27日 峨眉山A 中信证券 增持 下调 跟踪报告 12月27日 锡业股份 广发证券 持有   调研简报 12月27日 中国中铁 中投证券 强烈推荐 维持 事件点评 12月27日 上海汽车 国泰君安 增持 维持 事件点评 12月27日 中信证券 兴业证券 强烈推荐 维持 事件点评 12月27日 上海汽车 中投证券 推荐 维持 事件点评 12月28日 华闻传媒 国信证券 谨慎推荐 维持   事件点评 12月26日 金风科技 海通证券 增持 首次   事件点评 12月27日 上海汽车 天相投资 增持 维持   事件点评 12月27日 辰州矿业 西南证券 持有   事件点评 12月28日 苏泊尔 中信证券 增持 维持 事件点评 12月26日 长江证券 上海证券 大市同步   事件点评 12月27日 福田汽车 天相投资 中性     事件点评 ▲返回 【最新业绩预测】 股票名称 预测机构 06 EPS EPS ROE% P/E EPS ROE% P/E 天奇股份 平安证券         中环股份 光大证券     云维股份 国都证券     华联综超 国泰君安 苏泊尔 国信证券     华微电子 平安证券     上海汽车 招商证券         高金食品 东北证券   江西铜业 东方证券 报喜鸟 东方证券       五粮液 联合证券     峨眉山A 中信证券 锡业股份 广发证券         中国中铁 中投证券   中信证券 兴业证券         上海汽车 中投证券         华闻传媒 国信证券         金风科技 海通证券           上海汽车 天相投资         辰州矿业 西南证券           苏泊尔 中信证券     长江证券 上海证券     福田汽车 天相投资     ▲返回 【最优股票收益跟踪】跟踪起点: 评级机构 股票代码 股票名称 发布日期 本次评级 推荐日股价 目标价 目前股价 收益率 最高价 最高收益率 中金公司 上海汽车 推荐   S飞亚达A 推荐 金螳螂 推荐   中国铝业 推荐   宝胜股份 推荐   东方航空 推荐   冠农股份 推荐 华联股份 推荐   华联综超 推荐   盐湖钾肥 推荐   国药股份 推荐   置信电气 推荐 浦发银行 推荐   中国铝业 推荐   华联综超 推荐   华联股份 推荐   中国国航 推荐   黄山旅游 推荐   S双汇 买入 天相投资 ST长运 买入   航天信息 买入   S双汇 买入 名流置业 买入 综艺股份 买入 天药股份 强烈买入   S深发展A 买入   第一食品 买入 航天信息 买入 航天信息 买入 航天信息 买入 华联股份 推荐   光大证券 中环股份 买入 金宇集团 买入 冀东水泥 买入 中环股份 买入 苏宁电器 买入 S南航 买入 宝新能源 买入 栖霞建设 买入 S南航 买入 中联重科 买入 苏宁电器 买入 ST中鼎 买入 康缘药业 买入 万科A 买入 广宇集团 买入 *ST方大 买入 航天信息 买入 三一重工 买入 美的电器 买入 东方电机 买入 振华港机 买入 科达机电 买入 康缘药业 买入 中信证券 上海汽车 买入   赣粤高速 买入 山东黄金 买入   中国联通 买入 S南航 买入 天津港 买入 中国国航 买入 科华生物 买入 中联重科 买入 烟台万华 买入 长电科技 买入 双鹤药业 买入 中国国航 买入 生益科技 买入 三特索道 买入 风帆股份 买入 中国平安 买入 福耀玻璃 买入 东方证券 七匹狼 买入 赣粤高速 买入 宏图高科 买入 双鹭药业 买入 新中基 买入 新中基 买入 稀土高科 买入 桂林旅游 买入 中国银行 买入 黑猫股份 买入 厦华电子 买入 许继电气 买入     扬农化工 买入 荣盛发展 买入 中国石化 买入 攀钢钢钒 买入 荣盛发展 买入 广发证券 报喜鸟 买入 金螳螂 买入 江铃汽车 买入 孚日股份 买入   冀东水泥 买入 大商股份 买入 江西铜业 买入 天富热电 买入   华能国际 买入 新华医疗 买入 武汉中百 买入 金马股份 买入 锦江股份 买入 岳阳纸业 买入 新大陆 买入 华峰氨纶 买入 桂冠电力 买入     三维通信 买入 冀东水泥 买入 新大陆 买入 同方股份 买入 西宁特钢 买入 苏泊尔 买入 用友软件 买入 天津港 买入 第一食品 买入 潍柴动力 买入 王府井 买入 中国船舶 买入 江中药业 买入 金螳螂 买入 福星科技 买入 中国国贸 买入 三一重工 买入 第一铅笔 买入 金发科技 买入 国泰君安 上海汽车 增持 华联综超 增持     长江证券 增持 太阳纸业 增持 康缘药业 增持 福耀玻璃 增持 冀东水泥 增持 贵州茅台 增持 *ST大唐 增持 渝三峡A 增持 福耀玻璃 增持 中国远洋 增持 三精制药 增持 烟台万华 增持 小商品城 增持     中海发展 增持 江西铜业 增持 江南高纤 增持 南京水运 增持 中海发展 增持 孚日股份 增持 双良股份 增持 香江控股 增持 烟台万华 增持 长江电力 增持 浦发银行 增持 国药股份 增持 S深发展A 增持 美的电器 增持 康缘药业 增持 中信证券 增持 航天电器 增持 S双汇 增持 华能国际 增持 中华企业 增持 云维股份 增持   长江电力 增持 新华传媒 增持 三精制药 增持 电广传媒 增持 S双汇 增持 海油工程 增持 特变电工 增持 燕京啤酒 增持 青岛啤酒 增持 思源电气 增持 歌华有线 增持 雅戈尔 增持 格力电器 增持 博瑞传播 增持   中国远洋 增持 荣信股份 增持 中国平安 增持 航天信息 增持 中材国际 增持   中国人寿 增持 交通银行 增持 国信证券 苏泊尔 推荐 达安基因 推荐   天鸿宝业 推荐 金发科技 推荐   宝钢股份 推荐   天音控股 推荐 新华传媒 推荐 宇通客车 推荐   天鸿宝业 推荐 苏宁电器 推荐 岳阳纸业 推荐 宝钢股份 推荐   天津港 推荐 武钢股份 推荐   新安股份 推荐 S深发展A 推荐 达安基因 推荐   江铃汽车 推荐   黑猫股份 推荐   美的电器 推荐 岳阳纸业 推荐 西山煤电 推荐   博瑞传播 推荐   岳阳纸业 推荐   中信国安 推荐 特变电工 推荐 华侨城A 推荐 柳化股份 推荐 亿城股份 推荐 华夏银行 推荐 海通证券 东软股份 买入 交通银行 买入 天创置业 买入 广汇股份 买入 顺鑫农业 买入   平安证券 天奇股份 强烈推荐 华微电子 强烈推荐   卧龙电气 强烈推荐 伟星股份 强烈推荐   广汇股份 强烈推荐   格力电器 强烈推荐 皖维高新 强烈推荐 华星化工 强烈推荐   思源电气 强烈推荐 孚日股份 强烈推荐   山东海龙 强烈推荐     亨通光电 强烈推荐 天富热电 强烈推荐   中国平安 强烈推荐   美的电器 强烈推荐 贵州茅台 强烈推荐   巨轮股份 强烈推荐   白云山A 强烈推荐 吉电股份 强烈推荐 华北制药 强烈推荐 山东海龙 强烈推荐   中信国安 强烈推荐   东华科技 强烈推荐   太极集团 强烈推荐 锦江股份 强烈推荐   上海证券 厦工股份 超强大市 丽江旅游 跑赢大市 国电电力 跑赢大市 冠农股份 跑赢大市 华邦制药 超强大市 柳工 跑赢大市 兴业证券 中信证券 强烈推荐 赛马实业 强烈推荐 贵州茅台 强烈推荐 铁龙物流 强烈推荐   五粮液 强烈推荐 中国人寿 强烈推荐 厦工股份 强烈推荐 华星化工 强烈推荐   宇通客车 强烈推荐 赛马实业 强烈推荐 S深发展A 推荐     东华合创 强烈推荐 赛马实业 强烈推荐 厦工股份 强烈推荐 中国国航 强烈推荐 冠城大通 强烈推荐   *ST东方A 强烈推荐 冠城大通 强烈推荐   武钢股份 强烈推荐 万科A 强烈推荐 招商银行 强烈推荐 宇通客车 强烈推荐 长电科技 强烈推荐 中国人寿 强烈推荐 招商证券 上海汽车 强烈推荐 东方电机 强烈推荐 七匹狼 强烈推荐 日照港 强烈推荐 广汇股份 强烈推荐 中国中铁 强烈推荐 鹏博士 强烈推荐 华侨城A 强烈推荐 第一食品 强烈推荐 长江电力 强烈推荐 香江控股 强烈推荐 桂林旅游 强烈推荐 东方电机 强烈推荐 S南航 强烈推荐 宁沪高速 强烈推荐 博瑞传播 强烈推荐 华侨城A 强烈推荐 上海汽车 强烈推荐 黄山旅游 强烈推荐 鹏博士 强烈推荐 西山煤电 强烈推荐 中信建投 招商地产 买入     天马股份 买入 时代新材 买入 建发股份 买入 七匹狼 买入 昆明机床 买入 天马股份 买入 湘电股份 买入   天马股份 买入 ▲返回 中国银河证券股份有限公司财经信息中心 地址:湖北省武汉市武昌区新民主路654号邮编:430071  电话:027-87840360  传真:027-87840370 声明:以上信息可能对市场产生影响,编者只是据实编辑,并不代表编者对其真伪的辨别和编者的观点,仅供参阅,请勿外传! 公司研究速览

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