当前位置:首页 > 研报详细页

石化行业研究报告:平安证券-石化行业快评:油价首破100美元大关,未来仍将维持高位-080103

研报作者:张国君,付云峰 来自:平安证券 时间:2008-01-03 20:13:13
  • 股票名称
    石化行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    sw***ow
  • 研报出处
    平安证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    38 KB
研究报告内容

AA 报 报告仅供内部交流,不得复制、转载或摘录!。

行业快评 油价首破100美元大关,未来仍将维持高位 张国君 石化行业助理研究员021-62481784 zhangguojun@pasc.com.cn 2008年1月3日 付云峰 化工行业首席研究员021-62481416 fuyf1@pasc.com.cn 1月2日,纽约市场油价历史上首次突破每桶100美元大关。

当天,纽约商品交易所2 月份交货的轻质原油期货价格在盘中交易中一度达到每桶100美元。

截至收盘时,该种 原油期货价格每桶比前一个交易日上涨了3.64美元,收于99.62美元,创历史最高收盘价。

油价冲破100美元在市场预料之中 2007年国际油价走势不同往年。

WTI原油期货价格从1月的最低点50美元左右一路上涨至7 月下旬的接近80美元,经历了8月的调整后,并未如往年一样出现跌势,而是选择了再次 向上,并屡屡创出历史新高。

我们在07年10月的最后一期行业周报当中明确指出油价过百的可能性。

尽管油价在11月下 旬创出98.18美元的收盘新高后出现了一定程度回调,但我们仍坚持原来的看法。

事实上, 市场对于原油价格冲破100美元已有预期。

油价破百象征意义大于实际意义 如果考虑到通货膨胀因素,目前的油价只是刚刚达到了历史最高价。

我们认为,油价突破 100美元的象征意义大于实际意义,它向我们传递了一个明确的信息,即世界已经迈入了 高油价时代。

近几年,随着世界经济的不断发展,全球对于以石油为代表的化石能源的需求越来越大。

特别是以中国和印度为代表的发展中大国的增量需求,有力地拉动了国际原油价格的上 涨。

04~06年,WTI均价分别为41.43美元、56.56美元和66.07美元,BRENT均价分别为38.28 美元、54.55美元和65.41美元。

刚刚过去的07年,WTI和BRENT均价分别为72.41美元和 72.93美元。

石油价格上涨已经成为不争的事实。

未来油价仍将上涨 和前两次油价暴涨不同,本轮油价上涨并非由于战争和供给中断引起,而是由强劲的需求 拉动的,美元贬值则助推了这一进程。

尽管中东和尼日利亚的地缘政治危机、天气因素和 I 行业快评 2/3 市场投机因素也是油价上涨的原因,但起决定作用的仍然是市场供求关系。

事实上,正是 由于全球石油供求的脆弱性,后三个因素才可能成为油价上涨的绝佳借口。

本轮油价上涨以来,世界经济并未出现衰退,相反出现了增长良好的趋势。

这表明经过前 两次石油危机,西方发达国家应对高油价的能力已经大大加强。

以中国和印度为代表的发 展中国家强劲的经济表现也在一定程度上化解了高油价带来的压力。

我们认为,只要世界 经济不发生严重衰退,原油价格仍将上涨。

我们预计,2008、2009、2010年WTI均价分别 76美元、80美元和83美元。

油价上涨对上市公司影响 原油价格上涨对纯粹从事油气开采的中海油(0883.HK)股价有正面影响,对于有着庞大 下游业务的中国石化(600028)和中国石油(601857)则有负面影响。

对于主营业务为煤 化工的上市公司,如广汇股份(600256)、柳化股份(600423)、远兴能源(000683)等 也有正面影响。

平安证券综合研究所各期《石油和化工行业周报》 平安证券综合研究所各期《石油和化工行业月报》 此报告旨为发给平安证券有限责任公司(以下简称“平安证券”)的特定客户及其他专业人士。

未经平安证券事先 书面明文批准,不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其它人。

此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠,但平安证券不能担保其准确性或完整性,报告中的信 息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价,报告内容仅供参考。

平安证券不对因使用此报告的材料而引致 的损失而负上任何责任,除非法律法规有明确规定。

客户并不能尽依靠此报告而取代行使独立判断。

平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。

本报告及该等报告反映编写分析员的不同设 想、见解及分析方法。

报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断,可随时更改。

此报 告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。

为免生疑问,此报告所载观点并不代表平安证券有限责任公司的立场。

平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。

平安证券有限责任公司2008版权所有。

保留一切权利。

综合研究所 地址:深圳八卦三路平安大厦三楼 邮编:518029 电话:4008866338 传真:(0755)82449257

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载