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研究报告:中信证券-晨会纪要-060721

研报作者: 来自:中信证券 时间:2006-07-21 09:04:06
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  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    wa***03
  • 研报出处
    中信证券
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    7 页
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研究报告内容

晨会2006年7月21日星期五 编审:王惠群Tel:010-84588690 Mail:whq@citics.com 分析师快报: -零售行业投资策略—陈宸-中性 我们更应投资怎样的业态?二三线城市的连锁百货是我们最优选择。

二三线城市的连 锁超市也是不错的备选。

我们用“核心竞争力”的高低来分类零售企业,将各企业倾向于“资源型”还是“管 理效能型”做了个初步定性判断。

我们惊讶地发现,我们分类中相对更具有竞争力的 公司(苏宁、银座、友谊股份)居然享受更低的PEG!市场更偏好“资源型”企业。

我们认为:在供需格局演变的今天,更具有核心竞争力的公司预期的成长更稳定更持 久,我们的仓位应该增加它们的权重,并在估值上承认这些企业的溢价。

高核心竞争力的公司在结果上体现为逐渐强势的消费类品牌。

我们理应给这些企业溢价。

我们即使以市场平均水平PEG=1.32为目标,苏宁电器、G友谊、G银座的估值提升空 间分别为:39%、26%、16%。

如果我们基于管理效能给予20%的溢价呢? - G湘电(600416)跟踪报告:看好风电业务发展前景-刘磊-买入 公司具备强大的自主创新能力,是国内中型电机龙头企业。

风电业务将是最大亮点。

公司规划至2010年风电业务销售收入达到40亿元。

军品业务06年增长100%。

预计06年收入可达3亿,07年5亿。

非军工用传统电机业务稳定增长。

未来潜力巨大。

公司管理较为低效,高管激励措施有望推出,改善空间大。

投资风险:1、原材料涨价。

2、风力发电政策扶持迟迟不到位;3、风电整机生产起 步较晚,不确定性较大,相对看好风电电机关键部件市场前景。

合理估值12-15元。

预计06、07、08年EPS分别为0.38、0.48、0.70元,对应动态 市盈率分别为28.9、22.9、15.7倍。

公司是目前二级市场中唯一涉及风电整机制造 企业,未来改善空间巨大,合理市盈率可以定在30倍左右,目标价位12-15元左右。

-G招行(600036)公告点评:增值权计划有助股价持续稳步上升-杨青丽、吕小九-买入 投资建议:坚持最好的银行应享有最高估值水平的理念,H股发行上市是实现这一目 标的最好契机,维持目标价10-11元,目标市净率为2.78-3.06倍、目标市盈率 27.76-30.54倍。

潜在上升空间为34.8%-48.3%。

为H股做准备,股权激励有利于股价持续稳步提升。

公告关于董事会决议内容:发H 股前对留存未分配利润进行特别分配每股0.18元(含税),是对现大小股东的一种保 护,也有H股或海外发行公司这么做过,股息收益率达2.43%;《工资总额及其它人工 费用管理办法(试行)》将工资总额将与当年的净利润增长挂钩;《高级管理人员薪酬 管理办法(试行)》将管理人员的部分薪酬与公司股票在较长一段时间内的市场价格 变动联系起来,使高级管理人员与股东之间的利益更统一,也是H股及海外公司的通 常做法;调整独立董事和外部监事报酬(由税前8万提高至30、60万)的议案,也应 该是由H股上市后为达到国际报酬水准而做;购买董监事及高级管理人员责任险(保 险费共6000万美元)的议案,是由于香港监管部门要求而做。

-大秦铁路跟踪报告:万吨列车载“乌金”呼啸入市-于军、谢从军 维持盈利预测及估值区间。

我们采用了相对估值及绝对估值方法对公司的合理价值进 行分析。

公司06、07年EPS分别为0.32、0.39元。

公司合理估值的06年P/E应在 19-22倍,对应股价为6-7元之间。

鉴于大秦铁路作为第一家A股铁路上市公司的良 好声誉,上市后可能会受到追捧而超出其合理的估值。

06年上半年公司完成煤炭运量已超过1.25亿吨。

我们维持07-08年煤炭运量年均增 长12%的判断,以及06-08主营收入和净利润年均复合增长分别为15%和18.2%的判断。

公司高管没有对资本支出和毛利率变动给出明确的答复。

大秦股份是铁路跨越式发展 和渐进式改革的重要承载者。

公司表示,每年分红比例在50%。

公司主要风险因素主要包括政策风险、运量集中的风险、竞争和分流的以及关联交易 风险。

市场动态: 香港市场 美国联储局局长发表言论暗示通涨压力开始减退,刺激美股大幅上扬,而周四区内股 市亦跟随上升。

受美股刺激,国企指数收报6778点,上涨2.6%,港股成交268亿元。

地 产板块表现亮丽,上海置业(1207.HK)大升近8%,其他个股亦涨2-6%;煤炭及有色类股则 涨约3-5%;金融板块持续走强,受惠于保费收入增加,平保(2318.HK)及财险(2328.HK)均 升4%;有市场调查机构指出联想(0992.HK)在亚洲区内的市场份额于第二季度增加至20%, 刺激股价急升7%。

主要市场指数 涨跌% 指数收盘点位 1日5日本年 上证指数1655.10.60.042.6 中标501046.90.6 -0.435.0 中标3001105.00.6 -0.148.4 香港恒生16472.62.31.010.7 H股指数6778.12.60.727.2 红筹股2362.03.21.922.1 日经22514946.83.1 -1.0 -7.2 道琼斯10928.1 -0.80.82.0 纳斯达克2039.4 -2.0 -0.7 -7.5 标普5001249.1 -0.80.60.1 主要期货商品 涨跌% 商品 收盘价 USD 1日5日本年 纽约期油73.10.6 -4.719.7 纽约期棉52.3 -1.22.2 -3.6 纽约期金632.5 -1.6 -3.321.9 伦敦期铜7870.0 -0.3 -3.573.4 伦敦期铝2530.01.0 -3.910.8 香港市场涨幅前五 涨跌% 股票收盘价HKD 1日5日本年 AAC 8.3512.19.275.8 比亚迪19.357.520.261.9 联想2.6257.14.0 (26.6) 中国电子1.16.81.9 (14.7) 中国建材2.7755.70.0 (16.5) 涨跌% 行业板块 1日5日本年 能源(9) 3.51.846.7 电讯服务(6) 2.81.15.7 汽车(6) 2.10.947.2 房地产(15) 2.1 (0.3) 21.3 耐用品及科技(25) 2.00.916.0 香港市场跌幅前五 涨跌% 股票收盘价HKD 1日5日本年 悦达控股2.85 (5.0) 28.1418.2 中信资源1.51 (3.2) 11.043.8 中国诚通0.315 (3.1) 5.061.5 东方有色0.42 (2.3) (2.3) 13.5 南粤物流3.225 (2.3) 2.411.2 涨跌% 行业板块 1日5日本年 公用事业(9) 0.5 (0.2) 6.0 消费服务(15) 0.8 (0.6) 25.2 医药(4) 0.8 (0.2) 15.1 投资品(26) 1.11.747.2 金融业(13) 1.31.239.6 资料来源:中信数量化投资分析系统,Bloomberg 晨会 22006年7月21日 市场动态(续): A股市场 周四中标300指数开盘1097.66点,收盘1104.99点,上涨6.22点,跌幅0.57%。

中标50指数开盘1038.81点,收盘1046.92点,上涨6.28点,涨幅0.60%。

沪深两市成 交总额为263.2亿元,成交量明显萎缩。

周四大盘无量空涨,拉升乏力。

化纤再次走强,G春晖、G皖维涨停。

银行股普涨,G 招行升1.78%,中国银行止跌企稳,涨0.29%。

医药个股西藏药业、康恩贝分别上升8.54%、 4.40%。

宝光股份再次涨停。

4.95亿的工程中标消息推动G中铁大涨6.42%。

另一方面, 旅游酒店分化,G国旅、G中青旅、G黄山分别下挫4.15%、2.41%、1.76%,而G峨眉山、 首旅股份涨3.52%、2.39%。

房地产表现平平,前日活跃的G名流小跌0.19%。

茂化实华证 实泰跃刘军出事,股价应声大跌。

交通工具、传媒表现欠佳。

大盘并未走出盘整格局,估 计后市仍将小幅震荡。

权证市场 大盘整理中微涨,认沽应声下跌,认购则大幅振荡。

开盘所有认沽的跌幅都在6%左 右,认购则在认沽下跌刺激下上涨,武钢JTB1和包钢JTB1涨幅尤其显著;收盘前权证的 集体下跌触目惊心,半小时内大部分权证跌幅都超过了10%,令权证下探至上周五的水平, 收盘的反弹才收复部分失地。

全天认购3涨7跌,认沽涨17跌。

权证市值大幅缩水至177 亿元,较昨日下跌9.57%;总成交量有所放大,达161.9亿份,较昨日上涨7.28%,总成 交额156.6亿元,较昨日上涨1.35%。

权证高估程度、隐含波动率和溢价率全面下跌。

个 股看点是,盘中海尔一度逆市上扬,涨幅超过7%,可能与资金延续前期炒作手段有关; 资金向认购转移,认购成交量上涨89.5%,尾盘认购的反弹也较强。

今日创设量激增至1900万份,券商仍然集中创设认沽,但今日认沽的大跌与创设关 系并不大;权证创设收益和抗跌能力下降。

今日头条: 证券市场要闻 6月份我国企业商品价格总水平上升2.3%(新华网) 上半年全国工业利润增长28%增速加快8.9% (新华网) 6月份全国70个大中城市房价上涨5.8% (新华网) 定向增发寻租"惹是非"证监会限制基金认购条件(21世纪经济报道) 241只基金二季报披露完毕77.94%股票基金仓位近饱和(上海证券报) 国资委:国企分离辅业应引入战略投资者(新华网) 上半年我国石油产量和消费量双双创新高(新华网) 央行本周净投放770亿元(上海证券报) 期货外汇市场要闻 汇改周年前夜人民币陡然升值猛涨106个基点(上海证券报) 油价回落至本月低位(上海证券报) 无序涨跌铜价重返“混沌”状态(上海证券报) 行业动态 金融 建设银行(0939)首席风险官表示,下半年将调整贷款结构,减少房地产业的贷款,控 制贷款增长速度。

(明报) 平安保险(2318)公布,今年首6个月未经审核累计保费收入约461亿元人民币,较去 年同期增长26.6%。

(明报) 消费服务 内地媒体报导,国美(0493)计划调高收购价,以现金对价每股4.2元,换取一股永乐 (0503)股份。

(信报) 投资品 由于中国政府规定至少一半入口原油,需由中国邮船运载,此举意味大型邮轮需求将 大幅提升。

预期中国做船产量将增长三倍,并于2015年成为全球最大做船国。

(南华早报) 电讯 中移动(0941)公布截至6月底,客户人数达到2.7亿人。

月内新增用户人数有444万 人,而总结上半年,平均每月净增长430万户。

(明报) A股市场涨幅前五 涨跌% 股票收盘价RMB 1日5日本年 G春晖2.610.225.0147.5 G明天4.510.113.839.3 G宝石2.910.123.050.7 G深天地4.410.115.340.0 宝光股份8.310.142.8143.7 涨跌% 行业板块 1日5日本年 综合公用1.92.786.8 建筑业1.94.067.2 纸业1.82.844.6 纺织服装1.81.853.0 容器包装1.71.721.4 A股市场跌幅前五 涨跌% 股票收盘价RMB 1日5日本年 南宁百货7.6 -10.07.6134.0 G宜华8.9 -8.412.1114.7 中国纺机7.6 -8.19.881.8 G东电19.3 -7.4 -0.4103.3 天奇股份11.3 -5.8 -9.836.8 涨跌% 行业板块 1日5日本年 气体公用-4.02.982.4 航空国防-1.8 -4.6135.0 铁路运输-0.5 -0.977.0 媒体-0.33.649.6 机械制造-0.2 -1.593.3 股指相对走势图 中标300、H股指数走势 -50 0 50 100 050720051013051230060331060626 中标300 H股指数 香港恒生、标普500指数走势 -10 0 10 20 050720051007051229060323060622 香港恒生标普500 晨会 32006年7月21日 上市公司信息快报: 融资动态 600423G柳化公开发行可转换公司债券申请获得中国证券监督管理委员会核准。

重要事项 (000417)G合百大公布2006年中期报告业绩预告:预计2006年1-6月份的净利润将 比去年同期增长50%-60%。

(000656)*ST东源公布业绩预告修正:预计2006年中期仍出现经营性亏损约500万元。

(000002)G万科A公布关于调整"万科HRP1"行权价格的公告:G万科A已于2006年 7月14日公布2005年度分红派息实施公告,本次派息的股权登记日为2006年7月 20日,除息日为2006年7月21日。

根据上述调整方法,公司本次派息实施后," 万科HRP1"的行权价格将由3.73元调整为3.638元。

调整后的行权价格将于2006 年7月21日开始实施。

(000002)G万科A公布关于与华润合作共同开发房地产项目董事会决议的修正公告: G万科A7月18日公布了《关于与华润合作共同开发房地产项目的董事会决议公告》, 公告第五项综合管理费用原文"万科向华润收取综合管理费用,该费用按项目销售收 入的3%在项目公司中列支;对于以出租为目的的非住宅物业,该费用按不低于物业 开发成本的3%在项目公司中列支",应修改为"万科向华润收取综合管理费用,该费 用按不低于项目销售收入的3%在项目公司中列支;对于以出租为目的的非住宅物业, 该费用按不低于物业开发成本的3%在项目公司中列支"。

(000039)G中集公布重大事项公告:G中集于2006年2月7日披露了公司与荷兰博 格工业公司签订的一项协议,公司将间接购并荷兰博格工业公司75%的权益。

根据公 司与荷兰博格工业公司双方对欧盟就这项交易的审查进程的判断,经协商,双方于 2006年7月20日决定终止上述交易。

600115东方航空(“公司”)注意到近日在多家媒体中关于公司引进战略投资者的报 道。

应交易所的要求声明如下:公司为了扩展商业合作机会,会不时的与包括新加 坡航空公司在内的潜在的战略投资者接触。

公司正在与多家潜在的战略投资者磋商, 在时机成熟时考虑引进战略投资者。

关于引入战略投资者的最终决定、方式、时机 的细节和可能达成的交易的主要条款,公司正在考虑和落实,相关的协议尚未达成。

600026G中海公司于2006年7月20日在北京与中国石化签署长期运输协议。

600030G中信半年度业绩快报显示今年上半年主营业务收入达到18.2亿元;主营业 务利润相比去年同期扭亏为盈,为2.8亿元;净利润达到6.3亿元,同比上涨848%; 摊簿后每股收益为0.210元。

600282南钢股份自2006年5月25日至2006年7月20日收市时止,南钢联合已通 过上海证券交易所交易系统增持本公司流通股38,777,460股,占本公司总股本的 4.14%。

截至2006年7月20日15时收市时止,南钢联合共持有本公司股份 605,961,726股,占本公司总股本的64.74%。

其中,法人股536,400,000股,流通 股69,561,726股。

本次增持行为尚未结束。

在后续增持过程中,当南钢联合累计增 持股份比例再达到本公司总股本的1%时,本公司将根据南钢联合的通知及时予以公告。

股改及限售流通 (600790)轻纺城公布关于取消股权分置改革动议暨股票临时停牌公告浙江中国轻 纺城集团股份有限公司在确定股权分置改革(下称:股改)方案时,由于有重大事项 正在商议中,无法按原计划于2006年7月21日公告股改说明书,公司决定取消本 次股改动议。

根据有关规定,并经上海证券交易所同意,公司股票将继续停牌,直 至重大事项公告刊登日起复牌。

(000965)天水股份公布关于股权分置改革工作进展情况的公告:由于天水股份控股 股东天津市建筑材料集团(控股)有限公司拟通过对公司进行资产重组,解决影响 公司推进股权分置改革存在的问题和障碍的整体方案实施时遇到了种种困难,推迟 了资产重组的进度,从而影响公司股权分置改革方案无法如期制定。

公司计划在2006 年9月底前制定出股权分置改革方案。

A股市场概览 类别总市值 亿元 流通市值 亿元 市盈率 PER 市净率 PBR 沪深A 55319.715886.223.02.6 沪A 41438.010163.221.72.5 深A 13881.75723.027.92.7 中标30029055.89260.117.42.3 中标5016090.13910.314.82.3 行业 煤炭1006.1299.912.92.2 石油天然5765.7384.214.02.5 化学工业3286.61118.622.02.5 建筑材料911.5329.145.72.5 纸业284.3145.218.21.6 金属4367.31485.810.91.6 容器包装66.935.925.91.4 航空国防306.3156.075.44.6 电子电器1179.3499.053.73.1 机械制造2786.61064.527.83.4 建筑业501.5226.631.91.8 汽车业1628.4636.028.12.3 纺织服装853.2373.333.72.1 家庭耐用766.0363.933.61.8 休闲设备85.422.491.64.0 饮料业2020.3692.650.84.8 农业715.6291.039.72.9 制药生物1617.7718.634.62.8 健康护理57.130.328.51.7 医药流通228.179.245.32.7 贸易823.1356.031.42.8 普通零售1472.4724.654.03.5 公共设施236.383.327.02.5 餐饮旅游431.4163.638.33.5 媒体264.6129.551.13.9 航线机场761.9271.332.72.8 铁路运输43.929.338.94.2 公路运输1080.5251.219.31.6 水运港口1084.6323.714.22.7 仓储47.524.662.42.6 银行业10922.0915.028.63.6 硬件设备1137.8454.741.73.2 软件服务529.8203.049.14.0 电力2783.7745.617.11.8 气体公用33.023.091.21.9 供水公用282.3109.525.11.8 综合公用85.539.686.22.0 注: 1. PER、PBR的计算采用2005年年报数据,剔除 了亏损及净资产为负的股票。

2.市值为最近一个交易日的数据。

资料来源:中信数量化投资分析系统 晨会 42006年7月21日 近期推荐股票的股价升值潜力: 股票名称股票代码评级行业研究员 2005年 EPS 2006年 EPS 2007年 EPS 当前 市盈率 推荐日 前收盘 昨收盘 目标价 股价 升值潜力% G马钢SH600808买入钢铁周希增0.4410.370.425.872.62.594.573.75 G赣粤SH600269买入交通运输于军0.5120.7450.82517.098.688.751571.43 G光学SH600071买入传媒、通讯张兵0.12 -- -- 41.725.285.02859.36 G中青旅SH600138买入社会服务赵雪芹0.2310.3150.53836.858.528.5213.4157.39 G三一SH600031买入机械行业郭亚凌0.4510.56 -- 29.6114.6413.342049.93 G冠城SH600067买入房地产王德勇0.3020.330.3821.265.686.429.6249.84 G名流SZ000667买入房地产王德勇0.325 -- -- 16.545.375.377.7744.69 G亨通SH600487买入传媒、通讯张兵0.3870.4640.55725.669.439.9214.243.15 G好当家SH600467买入食品饮料农业毛长青0.4 -- -- 21.199.18.471241.68 G鞍钢SZ000898买入钢铁周希增0.351.03116.155.645.66841.34 G万华SH600309买入化学工业刘旭明0.521.081.5126.1812.0613.6119.241.07 G韶钢SZ000717买入钢铁周希增0.1020.20.2531.83.063.234.539.32 G钾肥SZ000792买入化学工业刘旭明0.6721.11.2827.2910.5918.3425.5539.31 G五粮液SZ000858买入 农业及食品饮料 许彪0.2920.450.5344.8813.4813.11837.4 G许继SZ000400买入电力设备刘磊0.3090.4020.49331.995.379.8813.536.64 G万科A SZ000002买入房地产王德勇0.3420.450.617.785.776.088.2535.69 G湘电SH600416买入电力设备刘磊0.3110.380.4833.239.0610.3213.530.81 G中材SH600970买入建筑、建材潘建平0.5480.881.239.1623.721.462830.48 G闽高速SH600033增持交通运输于军0.4230.4650.51814.177.325.997.830.22 G重汽SZ000951买入汽车李春波0.5930.951.1220.578.5712.215.728.69 G海螺SH600585买入建筑、建材潘建平0.3240.731.0243.5710.2914.121827.48 中国石化SH600028买入石油化工殷孝东0.4560.5480.59612.544.665.727.225.87 G金发SH600143增持化学工业刘旭明0.5130.791.0437.3711.9819.1924.0425.27 G黄山SH600054买入社会服务赵雪芹0.2270.4280.51449.128.9311.1613.9725.18 G江铃SZ000550买入汽车李春波0.5740.740.816.335.469.3711.623.8 G老窖SZ000568增持食品饮料薄官辉0.055 -- -- 239.9514.7413.171621.49 金地集团SH600383增持房地产王德勇0.4810.570.820.8710.4910.0312.120.64 G平高SH600312买入电力设备刘磊0.2890.450.6144.319.1712.791517.28 G药玻SH600529持有医药卫生姚杰0.3710.420.4714.976.215.556.4416.04 G航信SH600271买入计算机、家电王家炜0.8231.071.14432.2922.8826.5830.213.62 G康恩贝SH600572增持医药卫生姚杰0.3180.40.5229.848.849.4910.7413.17 博盈投资SZ000760买入房地产王德勇0.143 -- -- 63.345.959.039.9610.3 G沪机场SH600009增持航线、机场马晓立0.7210.820.94719.1412.1613.8158.7 G承钒钛SH600357增持钢铁周希增0.255 -- -- 18.24.674.6457.76 G厦空港SH600897持有航线、机场马晓立0.312 -- -- 24.938.647.788.25.4 资料来源:中信数量化投资分析系统 近期发表的研究报告: 发行日股票/行业评级报告名称行业类别研究员 2006-7-20 -- -- 2006年7月宏观经济月报—调控能摆脱博弈中被动现状吗?宏观经济陈济军,马青 2006-7-20 SH600416,买入, G湘电(600416)跟踪报告—看好风电业务发展前景电力设备刘磊 2006-7-20 SZ000667,买入, G名流(000667)研究报告—未来高增长的地产“黑马”房地产王德勇,段海瑞 2006-7-19 -- --人民币利率互换报价分析债券研究李志强,严高剑 2006-7-19 SH600716,买入,耀华玻璃(600716)调研简报—并购重组值得期待建材潘建平 2006-7-19房地产行业,强于大市, 对《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》的点评—规范外资不影响地产股 价值 房地产王德勇,段海瑞 2006-7-19 SZ000951,买入, G重汽(000951)信息点评—小故障不影响大发展汽车李春波 2006-7-19 SH600067,买入, G冠城(600067)定向增发公告点评—有效改善低资本、大股东低控股瓶颈房地产王德勇,段海瑞 资料来源:中信数量化投资分析系统 晨会 52006年7月21日 中信证券推荐股票表现: 股票名称股票代码评级研究员首次推荐日 首次推荐 日价格 目标价当前价 自首次推荐日 涨幅% 自首次推荐日 换手率% 近一月 涨幅% 近三月 涨幅% 近一年 涨幅% G山推SZ000680买入吴健200603022.83 -- 5.25135.21261.2417.29133.56250.34 G驰宏SH600497买入汪前明2006030618.8837.534.02128.84164.51.31128.84334.66 G平高SH600312买入刘磊200603279.171512.79118.66124.832168.64431.87 G中金SZ000060买入汪前明200602208.2619.512.64115.49568.084.64 -7.33318.81 G鲁黄金SH600547买入汪前明2006030117.8724.927.6295.19428.068.5728.59399.73 G包铝SH600472买入汪前明200603194.513.58.1384.02614.13.9645.79232.25 G许继SZ000400买入刘磊200603275.3713.59.8883.99311.346.3786.06250.13 G宇通SH600066买入李春波200602287.999.57.9181.9242.77 -3.0628.2100.46 思源电气SZ002028买入刘磊2006032714.41824.2269.88274.851735.98259.33 博盈投资SZ000760买入王德勇200605305.959.969.0351.7675.8463.88171.17494.08 G福耀SH600660买入潘建平200603145.8798.0751.23205.320.7532.5138.92 G峨眉山SZ000888买入赵雪芹200604175.757.36.4751.16193.666.0751.1693.58 G航信SH600271买入王家炜2006040622.8830.226.5849.2993.74 -10.1112.33144.51 G重汽SZ000951买入李春波200603148.5715.712.242.36158.98 -5.9432.61138.41 G太钢SZ000825买入周希增200604124.1105.4238.99132.75 -6.7126.05118.8 G海螺SH600585买入潘建平2006031410.291814.1237.92154.8713.5421.72151.38 G广船SH600685买入吴健200606017.1610.39.8637.71148.7339.0794.44439.75 G南玻SZ000012买入潘建平200605227.77 -- 7.7137.52281.86 -9.2937.52212.45 G金山SH600396买入刘磊200603315.26.57.0635.77218.80.8617.67123.46 石炼化SZ000783买入殷孝东200604173.95 -- 5.3635.7275.6224.6521.82226.83 G中联SZ000157买入吴健2006040710.89 -- 11.1535.53100.176.1930.15158.03 G铸管SZ000778买入周希增200604205.937.57.4331.99176.9222.4131.1152.09 G广药SH600332买入潘知洋200604197.127.727.1431.63157.82.1131.6392.04 首旅股份SH600258买入赵雪芹200604248.710.7511.1630.34172.5114.1125.03118.49 国电南瑞SH600406买入刘磊2006032717.72522.8129.3689.1 -14.676.79106.64 G黄山SH600054买入赵雪芹200605158.9313.9711.1625.9118.2213.5626.688.84 万业企业SH600641买入王德勇200603214.697.25.8524.7348.610099.47 G招行SH600036买入杨青丽200603096.09107.4223.24158.443.3412.3649.36 G水利SH600502买入王德勇200604104.856.444.4821.93304.79 -6.4715.595.81 G歌华SH600037买入张兵2006031512.181614.4420.97217.44.491.4791.42 G上港SH600018买入于军2006052513.84 -- 16.7420.95107.34 -2.5662.0141.41 G中创SH600485买入张兵200605258.87 -- 10.720.63196.359.4146.58190.31 G中创SH600485买入王家炜200605258.87 -- 10.720.63196.359.4146.58190.31 G北重SH600262买入吴健200605189.28128.617.15124.71 -4.1425.97295.31 G湘电SH600416买入刘磊200605159.0613.510.3216.4174.10.9852.39237.77 G中材SH600970买入潘建平2006042623.72821.4614.8271.29 -0.0619.67108.53 上海石化SH600688买入殷孝东200602285.1875.7913.78364.019.14 -5.8578.59 G冠城SH600067买入王德勇200605305.689.626.4213.03100.8617.824.1866.16 山东铝业SH600205买入汪前明2006030614.872416.512.94412.12 -6.62 -2.59127.56 G江汽SH600418买入李春波200603084.25 -- 4.611.97217.54 -7.633.6748.93 G鲁高速SH600350买入于军200603144.253.4110.87181.49 -0.589.313.48 G盐田港SZ000088买入于军200605258.2 -- 8.389.741270.7723.4425.82 G长安SZ000625买入李春波200604106.618.55.439.56247.237.158.0939 G栖霞SH600533买入王德勇2006070511.6914.512.759.0747.8124.3920.82245.05 G冀东SZ000401买入潘建平200605234.585.23.747.7985.13.897.79165.42 G天山SZ000877买入潘建平200606154.1754.466.9569.49 -3.0443.94175.1 G鞍钢SZ000898买入周希增200604115.6485.666.69187.66.32 -4.18102.75 西藏药业SH600211买入潘知洋2006053010.6817.3111.315.970.084.2452.84158.22 资料来源:中信数量化投资分析系统 晨会 62006年7月21日 中信证券推荐股票表现(续): 股票名称股票代码评级研究员首次推荐日 首次推荐 日价格 目标价当前价 自首次推荐日 涨幅% 自首次推荐日 换手率% 近一月 涨幅% 近三月 涨幅% 近一年 涨幅% G联通SH600050买入张兵200604172.83.22.275.58118.2 -4.965.969.49 G韶钢SZ000717买入周希增200607143.064.53.235.569.9711.5232.7422.95 G南自SH600268买入刘磊2006051515.44 -- 16.085.4771.298.7128.03279.78 G皖通SH600012买入于军200605255.247.55.255.41122.513.6319.557.73 G马钢SH600808买入周希增200604262.64.52.595.37168.46 -2.51 -1.134.47 G万科A SZ000002买入王德勇200603215.778.256.085.37185.0210.14 -8.8585.93 G亨通SH600487买入张兵200607149.4314.29.925.218.2822.6233.31100.17 G招商局SZ000024买入王德勇2006070410.881511.364.4119.217.68 -5.0291.67 G康缘SH600557买入潘知洋200605306.848.976.951.61149.9510.4912.02146.23 G中青旅SH600138买入赵雪芹200607128.5213.418.52040.5724.9346.03119.76 G名流SZ000667买入王德勇200607205.377.775.370032.2741.32107.89 G宝钢SH600019买入周希增200602244.375.74.07 -0.24101.47 -3.1 -0.923.88 G千金SH600479买入潘知洋2006053010.413.549.92 -4.62111.052.90.2129.28 G三一SH600031买入吴健2006070514.642013.34 -8.8818.1418.6855.12104.6 G华侨城SZ000069买入王德勇2006053014.69 -- 12.3 -16.2757.23 -4.063.5181.72 资料来源:中信数量化投资分析系统 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中信证券股份有限公司及其附属及联营公司(合 称“中信证券”)违反当地的法律或法规或可致使中信证券受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。

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中信证券在法律许可的情况下可参与或投资此报告所提及的发行商的金融交易,向该等发行商提供服务或向他们要求给予生 意,及或持有其证券或进行证券交易。

中信证券于法律容许下可于发送材料前使用于此报告中所载资料或意见或他们所根据的研究 或分析。

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以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准,报 告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数)的 涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅为基准; 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数) 的涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅: 行业投资评级 弱于大市相对中标300指数跌幅10%以上; 北京上海深圳中信证券(香港)有限公司 地址:中国北京市朝阳区新源南路6号京城大厦(100004) 上海复兴中路593号民防大 厦4层(200020) 深圳市笋岗路12号中民时代 广场B座33层(518029) 香港中环添美道1号中信大 厦28楼 电话:(010)84588720 (021)64720792 (0755)82485094 (852) 22376409 传真:(010)84865894 (021)64720732 (0755)82485240 (852) 21046580 服务热线:(010)84868367 Email: service@citics.com 网址:

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