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研究报告:兴业证券-晨会纪要-071225

研报作者:张忆东 来自:兴业证券 时间:2007-12-25 11:30:41
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    (PDF)
  • 发布者
    ka***an
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    兴业证券
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    10 页
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研究报告内容

每日报告 2007年12月25日 星期二 兴业研发晨会纪要 (021)68419393-1049 jinq@xyzq.com.cn 联系人:金琼 兴业视点 张忆东策略研究员(021-68419393-1195) 暖意洋洋的一周 十一月份美国消费者名义开支增长了1.1%,增幅创两年半来新高。

经济学家此前预期 当月开支增长0.9%。

同期名义收入仅增长0.4%。

国防科工委体制改革司司长吴风表示,到2010年末,军工企业利用资本市场融资500-600 亿元左右。

点评: 1、周边市场的走暖为A股继续反弹创造了良好氛围。

美国名义个人消费支出增速超出 市场预期,受此影响,昨日道指大幅反弹200余点,周一亚太股市也呈现普涨局面,恒指大 涨500点。

2、国防科工委体制改革司司长吴风指出,鼓励军工企业整体上市,不仅限于主辐分离、 军民品分立后的民品资产,而是鼓励军民结合的资产和业务进入资本市场。

在近期市场成交 量回升的背景下,这一表示可能为市场带来更多热点,进一步聚集人气。

3、市场有望继续上扬。

短线可适当参与受益于政策利好的消费类板块、农业板块的龙 头品种,以及前期跌幅较深的有色金属、采掘等行业,但选股时仍须注意业绩的确定性和估 值的安全性。

分析师观点 邹国英商业零售行业研究员(021-68419393-1142) 东百集团(600693,¥29.81,推荐):元洪购物广场租赁调整增厚08年业绩 公司今日发布了关于调整元洪购物广场租金的公告,公告称:由于各种原因导致“东 百元洪购物广场”延迟至2007年5月1日才开张营业,经与租赁方友好协商,在原《租赁合同》 的基础上达成补充协议,将2008年租金由原来约定的2300万元/年调整为1300万元/年,并将 2009~2013年每年租金由原来的2300万元/年调整为2500万元/年,其它不变。

点评: 公司与租赁方在2006年8月签订的《租赁合同》为:租赁元洪购物广场其中的7.91万平 方米(公司于2007年一季度又收购了位于该购物中心内的乐天百货75%股权,继承了低租赁, 并且使租赁面积增加至9.63万平方米),租赁期限21年,自2006年1月~2026年12月,前11年租 赁期租金总额为2.2亿元,后10年租赁期租金根据市场情况由双方另行商议,同时自2012年1 每日报告 兴业证券研发中心网址: E-mail: jinq@xyzq.com.cn 月~2016年12月,东百元洪商场年营业额超过4亿元以上的部分提取3%支付给福建元洪房地 产有限公司作为房租跌价准备金。

此次租金调整,2008年租金减少了1000万元,接下来的5年租金每年增加200万元,因此 总金额不变。

不过鉴于资金的时间价值,此次租金调整对公司有利,并增厚公司2008年每股 收益0.076元。

我们上调公司2008年每股收益至0.70元,维持2007年每股收益0.46元不变, 维持“推荐”评级。

田辉金融行业研究员(021-68419393-1225) 中国太保(601601,¥30,推荐)网上发行A股上市交易 公司IPO网上发行7亿股于12月25日上市交易。

点评: 公司是我国第三大寿险公司和第二大产险公司,市场占有率分别为9.89%和11.34%。

公司未来发展是财产险与寿险并重。

目前寿险正处于成长期。

预计至2030年,我国保 险深度可达到5%左右,比目前高2倍左右;保险密度可达2500元左右,比目前高6.5倍左 右。

而财产险则受经济增长和消费升级的双重带动呈现增速加快,但是盈利能力弱于寿险。

公司财产险的规模和综合成本率均在业内处于领先水平,其优势得以保持的主要因素是 其稳定的直销渠道和客户群。

寿险方面,规模是公司主要竞争优势,但是在效率方面仍有待加强,寿险营销员人均月 度保费收入是中国人寿的74%,是平安寿险的50%。

同时公司寿险期缴业务和个人销售渠道 比重均应进一步加强。

公司近几年定期存款和交易性金融资产比重下降,可供出售资产比重上升,其交易性金 融资产占比在寿险公司中处于较低水平。

在此资产结构安排下,公司整体收益率得到提升, 但是由于可供出售金融资产比重的提升,未来盈利空间加大。

预计公司07年、08年和09年每股收益分别为0.87元、1.17元和1.49元(只计算A 股发行对股本稀释)。

在绝对估值法下,公司寿险业务每股评估价值为40-44元;在相对估 值法下,公司财产险每股价值为4.68元。

公司合理估值区间为44.68-48.68元,距离IPO 价格有49%-62%的估值空间。

建议长期关注。

孙朝晖王强钢铁有色行业研究员(021-68419393-1017) 驰宏锌锗(600497,¥78.59,推荐)投资财务公司及矿业公司 公司拟与云南冶金集团总公司、云南铝业股份有限公司共同投资组建云南冶金集团财务 有限公司,注册资本为人民币5亿元。

其中,公司拟出资人民币5000万元,出资比例不高 于其注册资本的10%。

同时,公司拟投资1350万美元,增加驰宏国际矿业有限公司的注册资 本金,增资后公司股权比例达到53.22%。

点评: 根据公司的战略规划,日后生产项目的建设需要资金支持。

投资财务公司,使其为公司 提供长期稳定、有力的资金支持,可以进一步保障公司战略目标的实现,有利于实现公司多 元化投资,培育新的利润增长点,拓宽筹资渠道,降低资金成本,提升财务管理水平和资本 运营能力。

公司投资参股驰宏国际矿业公司,是公司市场化的选择,有利于充分利用国外资 源,加大产品控制力度,增强公司的资源、市场控制能力,提升公司在世界铅锌市场的占有 率和国际竞争能力。

每日报告 兴业证券研发中心网址: E-mail: jinq@xyzq.com.cn 由于财务公司刚刚成立,且公司参股比例不高,而驰宏国际矿业公司06年尚亏损93434 美元,短期内利润贡献有限,预计公司07、08、09年的每股收益分别是3.40、3.64、3.82 元,维持推荐的评级。

王金祥建材行业研究员(021-68419393-1137) 赛马实业(600449,¥18.68,强烈推荐)公司的发展空间得以提升 公司经过对山西水泥生产及市场调研,决定与中材水泥在山西省阳泉市共同出资设立中 材阳泉公司,由中材阳泉公司负责公司在山西省的水泥发展业务。

中材阳泉公司注册资本2800万元,其中公司出资2520万元,占该公司90%股权,中 材水泥出资280万元,占该公司10%股权。

点评: 公司发展受限于宁夏水泥市场容量偏小的问题得以解决。

根据我们此前的分析,中材集 团入主公司后,公司有望借助股东实力到宁夏区外发展,公司本次决定到山西市场发展符合 我们的判断。

根据我们的预测,“十一五”末期宁夏区内水泥市场容量也就1300万吨左右, 市场容量相对偏小,公司提出到山西市场发展将提升公司的成长空间。

山西水泥市场整合尚处于初始阶段,其发展前期较为广阔。

山西作为我国主要的煤炭基 地,2006年水泥需求约为2160万吨,市场容量相当于宁夏市场的3倍,但山西省内水泥市 场整合还处于初始阶段,省内大型水泥企业尚未形成,省内比较大的水泥企业如狮头股份目 前的产能也就200万吨左右。

目前国内主要水泥龙头在全国其他省市基本都已布局,应该说 公司选择山西作为下一拓展市场是一个比较好的选择。

维持公司“强烈推荐”评级。

我们维持公司07-09年的EPS分别为0.54元、0.90元、 1.24元的预测,参考公司目前的股价情况,我们预计公开增发股数为5000万股左右,则公 司08-09年摊薄后的EPS分别为0.67元、0.92元,未来一年目标价位25元,维持“强烈推 荐”评级。

王斌 李敬雷 医药行业研究员(021-68419393-1025) 广州药业(600332,¥16.54,强烈推荐):08高增长,细数其来源 公司2008年将在众多因素的推动下,业绩将获得高增长,预计每股收益0.52元。

未来在 王老吉等因素带动下,增长态势会得以维持,对公司我们维持“强烈推荐”评级。

1、王老吉高增长可持续。

我们认为,在前期市场开拓的背景下,王老吉凉茶将继续保 持高增长的态势,2008年仍会翻倍增长,未来三年的复合增长率55%以上。

并且规模效应逐 步体现、净利率开始上升。

这为公司带来较大的投资收益。

2、商业与外资合资,分享高成长。

与外资合资之后,广州医药首先财务压力大为缓解, 其次外资可带来管理能力的提升,再者可以通过获得药品的国内独家代理、开展OEM等方式, 提高毛利率。

因此,商业在合资之后,会获得一个较快的成长期。

这同样为公司带来较大的 投资收益。

3、我们对2007年业绩预测为每股收益0.34元。

主营收入增长平稳,业绩预计实现18%-20% 的增长,每股收益0.34元。

业绩低于此前预期,是因为广州医药股权溢价收益推迟到明年确 重点研究报告每日速递 每日报告 兴业证券研发中心网址: E-mail: jinq@xyzq.com.cn 认。

4、2008年业绩高增长,每股收益0.52元,其刺激因素主要有:王老吉的高增长、商业 公司财务费用减少、所得税率降低、子公司减亏、股权转让收益入账等。

财务报表2008年起 有所变化。

根据新会计准则,子公司王老吉药业(07年)和广州医药(08年)作为合营公司, 将不再并表。

因此,公司的销售收入将会减少,净利润影响不大(合营利润计入投资收益)。

由于医药商业分出,公司的报表将更为健康。

5、考虑到公司报表即将变化,我们采用变通的方法对公司07、08、09年每股收益预测 为0.34元、0.52元、0.58元。

通过分业务估值,我们认为公司未来12个月合理股价为22.55 元,维持“强烈推荐”的评级。

邹国英商业零售行业研究员(021-68419393-1142) 2008年零售业投资策略报告:受益“财富”、“通胀”双重效应 对于2008年零售业的投资策略,我们认为: 1、我国零售行业运行于增速提高的上升通道。

(1)社会消费品零售总额的名义增长和 实际增长双双创新高:2007年受通胀的影响,我国社会消费品零售总额同比增速屡创新高, 预计2007年全年,我国社会消费品零售总额将达8.9万亿元,同比名义增长16.4%,实际增 长12.8%左右,增速分别较上年提高2.7和0.2个百分点。

(2)从各零售业态来看,百货业增 长最为强劲。

2007年前10月份,我国重点百货店的销售额继续保持2006年的高增长势头,同 比增长率达18.2%,为各零售子行业销售额增速的首位。

(3)零售类公司业绩增长稳健:2007 年前三季度,我国主要A股零售类上市公司在收入同比增长16%的情况下,由于毛利率的提 高和费用率的下降,净利润同比增长了48%,扣除投资收益后,同比增长率也达36%。

2、受益“财富”和“通胀”双重效应,行业长期景气趋势不改。

(1)受益财富效应: 我国居民收入尤其是构成消费主力群体的城镇居民收入将持续增加,尤其是近两年以楼市、 股市为代表的资产价格上涨,增加了居民实际可支配收入,“财富效应”显著增强。

(2)受 益通胀效应:预期的通胀在增加居民即期消费的同时,由于我国零售企业普遍采用销售额扣 点的经营模式,并且由此产生的毛利率水平有增无减,因此,这无疑使得零售企业在通胀环 境中得到双重受益。

(3)城市化加速发展:持续输送新增高消费群体,为商业网点扩张提供 广阔空间(4)行业整合提升盈利水平:行业低集中度导致的高竞争,是我国零售行业盈利 水平不高的主要原因。

随着我国零售企业的连锁化发展以及并购整合,行业集中度将进一步 提高,从而提升行业整体盈利水平。

3、行业高估值短期难消退。

A股零售行业高估值水平在经过9~11月份的调整后有所下 降,加上第四季度和次年的第一季度均为销售旺季,近期零售作为防御性的消费类行业之一, 重新获得市场的热捧。

目前,主要零售类股对应2008年业绩的动态市盈率在40倍左右,未来 上涨的空间将主要受市场的走势以及公司业绩是否超预期的影响。

4、投资策略方面,我们重点看好具备区域竞争优势的连锁百货类个股,个股推荐:百 联股份、鄂武商A、新华百货等 每日报告 兴业证券研发中心网址: E-mail: jinq@xyzq.com.cn 研究员报告名称报告类型投资评级发布日期 邹国英2008年零售行业策略报告:受益“财富”、“通胀”双重效应零售 2007-12-24 张忆东策略速递:政策春风徐吹,利好消费 2007-12-24 王斌、李敬雷广州药业调研报告:08高增长,细数其来源 强烈推荐2007-12-24 聂文中小企业集合债首次上网发行 2007-12-24 聂文债市周评:2007年第48期 2007-12-24 王强2008年钢铁行业策略报告:成本上升无大碍,需求拉动才是真钢铁 2007-12-21 王唏医药生物行业2008年策略报告:寻找成长分享未来医药 2007-12-21 张忆东策略速递:调控影响预期 A股防御优先策略 2007-12-21 聂文加息剑指通胀策略 2007-12-21 王嘉房地产行业2008年投资策略报告:房地产 2007-12-21 夏福陆日照港费率提升激增业绩港口推荐2007-12-21 陈剑辉钱龙物流:增发突出公司主营特箱规模优势逐步建立运输强烈推荐2007-12-21 徐静欢双汇发展:扶植发展生猪将加快解决生猪供需问题食品饮料强烈推荐2007-12-21 徐静欢五粮液经销商大会纪要食品饮料强烈推荐2007-12-20 徐静欢贵州茅台经销商大会纪要食品饮料强烈推荐2007-12-20 韩吟华宇通客车:出售资产更利于专注主业发展汽车强烈推荐2007-12-19 郑方镳扬农化工:业绩即将爆发的菊酯龙头化工推荐2007-12-19 朱学东厦工董事会决议点评机械强烈推荐2007-12-19 郑方镳华星化工:沐浴在草甘膦景气的阳光下化工强烈推荐2007-12-19 王强电解铝行业点评:氧化铝再度提价,铝价将获支持有色 2007-12-19 田辉中国人寿:11月保费收入点评金融强烈推荐2007-12-19 王唏医药板块普涨,长期仍选龙头医药 2007-12-18 陈剑辉铁路设备和运输行业2008年投资策略报告: 建设高潮初揭帷幕设备运输徐启盛宴 运输 2007-12-18 王倩深发展:后续融资逐步推进,宝钢入主值得期待银行推荐2007-12-18 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推荐 三精制药王晞2007-10-230.570.600.75 0.90 推荐 江中药业王晞2007-11-120.260.410.54 0.68 推荐 片仔癀王晞2007-8-15 0.590.750.94 1.22 推荐 恒瑞医药王晞2007-10-230.620.750.95 1.30 强烈推荐 金宇集团王晞2007-10-290.150.450.64 0.76强烈推荐 中牧股份王晞2007-10-290.330.440.66 0.87 推荐 海正药业王晞2007-10-180.180.290.48 0.65 推荐 华海药业王晞2007-10-250.480.650.90 1.10 推荐 通化东宝王晞2007-8-210.100.170.21 0.27 观望 同仁堂黄挺2007-8-200.360.600.75 0.86 推荐 华兰生物黄挺2007-7-170.550.921.38 0.55 推荐 科华生物黄挺2007-8-160.530.550.65 0.81 推荐 天坛生物黄挺2007-8-200.310.330.50 0.60 推荐 千金制药 黄挺2007-10-210.570.871.22 1.54 推荐 上实医药 黄挺2007-8-22 0.440.770.89推荐 云南白药 黄挺 2007-8-260.650.851.05 0.65 推荐 医药 东阿阿胶黄挺2007-10-250.400.540.66 0.40 推荐 山西汾酒郭锐徐静欢2007-8-100.600.901.20 1.60 推荐 燕京啤酒郭锐徐静欢2007-11-020.280.360.47 0.58 推荐 贵州茅台郭锐徐静欢2007-12-201.592.293.19 3.99 强烈推荐 双汇发展郭锐徐静欢2007-12-210.890.941.18 1.50 强烈推荐 伊利股份郭锐徐静欢2007-8-290.670.620.75 1.00 强烈推荐 青岛啤酒郭锐徐静欢2007-10-240.330.500.65 0.85推荐 五粮液郭锐徐静欢2007-12-200.430.490.66 0.86 强烈推荐 张裕A郭锐徐静欢2007-10-220.841.181.65 2.22 强烈推荐 北大荒郭锐徐静欢2006-7-180.330.350.38 0.42 推荐 安琪酵母郭锐徐静欢2007-10-250.560.480.60 0.78 推荐 泸州老窖郭锐徐静欢2007-10-190.390.891.44 1.83 推荐 承德露露郭锐徐静欢2007-8-200.350.500.65 0.85 推荐 食品 饮料 第一食品郭锐徐静欢2007-9-260.430.500.73 1.01 推荐 武钢股份孙朝晖王强2007-12-60.500.881.20 1.45 推荐 鞍钢股份孙朝晖王强2007-10-311.151.451.80 2.00 推荐 西宁特钢孙朝晖王强2007-8-230.310.500.60 0.65 推荐 钢铁 宝钢股份孙朝晖王强2007-10-310.740.851.10 1.20 推荐 中金岭南孙朝晖王强2007-8-191.711.852.00 2.20 推荐 云铝股份孙朝晖王强2007-7-230.571.001.10 1.00 推荐 厦门钨业孙朝晖王强2007-10-230.500.470.83 1.50 强烈推荐 吉恩镍业孙朝晖王强2007-9-200.892.222.79 3.00 推荐 阳之光 孙朝晖王强2007-9-260.200.101.00 1.35 强烈推荐 有色 贵研铂业孙朝晖王强2007-10-250.381.642.76 3.21 推荐 兴业研发核心股票池 每日报告 兴业证券研发中心网址: E-mail: jinq@xyzq.com.cn 关铝股份孙朝晖王强2007-8-220.140.951.25 1.00 推荐 中国铝业孙朝晖王强2007-8-210.970.880.95 1.05 推荐 金马集团孙朝晖王强2007-10-220.350.631.602.56 强烈推荐 江西铜业孙朝晖王强2007-8-291.591.601.90 2.00 推荐 云南铜业孙朝晖王强2007-8-271.511.702.60 2.60 推荐 包头铝业 孙朝晖王强2007-8-270.941.201.02 1.00 推荐 南山铝业孙朝晖王强2007-8-190.281.201.50 1.30 推荐 西部矿业孙朝晖王强2007-7-124.800.780.82 0.80 推荐 万科A王嘉2007-11-80.490.711.27 1.91 强烈推荐 冠城大通 王嘉2007-12-60.310.491.29 2.46 强烈推荐 保利地产王嘉2007-10-191.201.022.23 3.71 强烈推荐 华发股份 王嘉2007-4-240.551.061.96 2.99 强烈推荐 海泰发展王嘉2007-11-70.210.200.42 0.63推荐 北京城建王嘉2007-11-70.130.401.00 1.50 推荐 金地集团王嘉2007-11-50.670.921.83 2.50 推荐 天房发展王嘉2007-10-290.080.120.35 0.65 推荐 建发股份王嘉2007-6-150.701.071.30 1.56 推荐 地产 万科A王嘉2007-12-40.490.711.27 1.91 强烈推荐 工商银行王倩2007-10-260.150.250.350.45强烈推荐 中国银行王倩2007-8-270.170.240.32 0.43 强烈推荐 兴业银行王倩2007-12-180.761.652.523.64强烈推荐 深发展王倩2007-10-230.540.931.59 2.34 推荐 交通银行王倩2007-10-310.260.370.55 0.75 推荐 建设银行 王倩 2007-9-230.20.330.520.7推荐 浦发银行王倩2007-11-80.771.182.55 3.48 推荐 民生银行田辉2007-10-120.260.440.66 0.86 推荐 招商银行田辉2007-12-030.480.921.60 2.35 强烈推荐 中国人寿田辉2007-12-19 1.301.642.09推荐 中信银行田辉2007-11-12 0.190.290.37推荐 中国平安田辉 2007-12-04 2.112.633.53推荐 金融 泰达股份田辉2007-11-130.0980.240.450.54推荐 天地科技刘建刚2007-10-231.071.051.47 1.83 强烈推荐 荣信股份刘建刚2007-8-111.051.321.96 2.73 推荐 兰花科创刘建刚2007-8-131.371.601.81 2.03 推荐 开滦股份刘建刚2007-11-060.811.091.35 1.50 推荐 国阳新能刘建刚2007-8-31.451.201.52 1.80 推荐 西山煤电刘建刚2007-8-130.800.901.33 1.52 推荐 平煤天安刘建刚2007-9-120.801.201.41 1.65 推荐 潞安环能刘建刚2007-10-311.301.521.98 2.36 推荐 煤炭 金牛能源刘建刚2007-7-300.610.871.07 1.09 推荐 福耀玻璃王金祥2007-11-050.610.861.13 1.42 推荐 海螺水泥王金祥2007-7-41.141.762.33 2.89 强烈推荐 海螺型材王金祥2007-8-170.390.430.57 0.70 强烈推荐 中材国际王金祥2007-8-190.781.551.95 推荐 冀东水泥王金祥2007-10-230.210.360.58 0.72 推荐 金晶科技王金祥2007-9-270.270.841.37 1.97 推荐 建筑 建材 祁连山王金祥2007-8-170.020.230.31 0.38 推荐 每日报告 兴业证券研发中心网址: E-mail: jinq@xyzq.com.cn 冠福家用王金祥2007-8-140.300.420.60 0.77 推荐 鲁阳股份王金祥2007-8-130.591.011.34 1.75 推荐 华新水泥王金祥2007-10-260.390.841.20 1.64 推荐 南玻A王金祥2007-3-200.330.530.68 推荐 江淮汽车朱学东2007-10-300.450.320.40.51推荐 海马股份朱学东2007-9-200.200.630.85 1.05 推荐 汽车 机械 安徽合力朱学东2007-10-300.690.971.331.83强烈推荐 上海汽车韩吟华2007-10-290.390.600.75 1.00 推荐 潍柴动力韩吟华2007-11-072.703.403.60 3.80 推荐 中国重汽韩吟华2007-8-230.701.621.77 1.99 推荐 金龙汽车韩吟华2007-11-120.670.610.78 0.96 推荐 宇通客车韩吟华2007-12-190.550.700.85 1.00 推荐 万向钱潮韩吟华2007-11-280.170.200.38 0.45 推荐 汽车 及零 配件 长安汽车韩吟华2007-12-200.400.530.70 0.85 推荐 恒生电子蒋婷婷2007-10-280.230.510.831.29强烈推荐 东华合创蒋婷婷2007-12-170.560.831.341.78推荐 用友软件蒋婷婷2007-10-280.771.231.411.7推荐 宝信软件蒋婷婷2007-10-230.330.510.60.78强烈推荐 东软股份蒋婷婷2007-8-290.280.700.91 1.19 推荐 亿阳信通蒋婷婷2007-7-40.370.430.58 0.75 推荐 软件 浙大网新蒋婷婷2007-8-230.150.280.38 0.43 推荐 长电科技王雪峰2007-11-260.310.420.580.78推荐 横店东磁王雪峰2007-11-290.720.981.241.60推荐 生益科技王雪峰2007-11-120.450.460.670.80推荐 电子 元器件 莱宝高科王雪峰2007-10-281.080.881.121.50推荐 鄂武商邹国英2007-11-050.100.280.43 0.56 推荐 大厦股份邹国英2007-8-220.230.260.45 0.56 推荐 新华百货邹国英2007-10-160.440.700.88 1.10 推荐 百联股份邹国英2006-11-280.240.300.39 0.60 推荐 友谊股份邹国英2007-8-160.330.500.55 0.68 推荐 重庆百货 邹国英2007-11-050.420.550.64 0.80 推荐 东百集团邹国英2007-10-110.340.460.62 1.32 推荐 开元控股邹国英2007-8-280.300.500.45 0.56 推荐 苏宁电器邹国英2007-8-301.000.921.47 2.05 推荐 商业 零售 豫园商城邹国英2007-8-200.371.391.16 1.39 推荐 中兴通讯时红2007-10-280.841.361.88 2.15 强烈推荐 中创信测时红2007-9-30.110.330.52 0.79 强烈推荐 *ST东方 时红 2007-12-6 -0.60.320.640.83强烈推荐 海信电器时红2007-9-240.250.400.490.64强烈推荐 华胜天成时红2007-8-280.760.550.72 0.83 推荐 东方通信时红2007-6-250.020.070.11 0.19 推荐 通信 永鼎光缆时红2007-8-210.230.180.39 0.51 推荐 铁龙物流陈剑辉2007-12-210.300.390.50 0.58 强烈推荐 广深铁路陈剑辉2007-8-290.200.230.26 0.29 推荐 大秦铁路陈剑辉2007-11-270.330.480.60 0.66 强烈推荐 时代新材陈剑辉2007-3-160.120.340.58 0.68 强烈推荐 铁路 运输 港口 晋西车轴陈剑辉2007-1-300.500.700.90 1.05 推荐 每日报告 兴业证券研发中心网址: E-mail: jinq@xyzq.com.cn 龙溪股份陈剑辉2007-10-250.530.630.84 1.10 推荐 天马股份 陈剑辉2007-9-271.381.943.41 4.46 推荐 天津港陈剑辉2007-7-30.360.580.65 0.74 推荐 中国国航夏福陆2007-11-060.260.320.58 0.72 推荐 南方航空夏福陆2007-11-060.030.220.48 0.92 推荐 上海航空夏福陆2007-8-220.01 -0.100.20 0.26 推荐 路桥建设夏福陆2007-10-180.010.100.20 0.26 推荐 航空 机场 公路 军工 东方航空夏福陆2007-8-31 -0.570.160.26 0.43 推荐 哈空调 邵宇开2007-7-250.430.710.83 1.02 推荐电力 设备华光股份邵宇开2007-7-260.561.300.85 1.00 推荐 中信证券傅建设2007-11-20.803.074.29 4.94 推荐 证券 海通证券傅建设2007-10-24 1.331.872.16推荐 中国石化裴力军方磊 0.580.740.911.00推荐 中国石油裴力军方磊2007-11-20.760.840.951.16 华星化工裴力军郑方镳2007-12-190.340.480.801.05强烈推荐 新安股份裴力军郑方镳 1.121.501.892.52推荐 石油 化工 扬农化工裴力军郑方镳2007-12-19 0.480.560.921.28推荐 每日报告 兴业证券研发中心网址: E-mail: jinq@xyzq.com.cn 投资评级说明 行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为: 推 荐:相对表现优于市场 中 性:相对表现与市场持平 回 避:相对表现弱于市场 公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议 的评级标准为: 强烈推荐:相对大盘涨幅大于15% 推 荐:相对大盘涨幅在5%~15%之间 观 望:相对大盘涨幅在-5%~5%之间 回 避:相对大盘涨幅小于-5% 联系人 裴力军 (021)68419393-1271 严长胜 (021)68419393-1030 张月梅 (021)68419393-1055 雒雅梅 (021)68419393-1207 重要声明 兴业证券系列报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不 保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。

我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建 议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与 本公司和作者无关。

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