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汽车行业研究报告:中信证券-汽车行业双周报-071224

研报作者:李春波 来自:中信证券 时间:2007-12-25 11:03:41
  • 股票名称
    汽车行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    fio****ang
  • 研报出处
    中信证券
  • 研报页数
    16 页
  • 推荐评级
    强于大市
  • 研报大小
    371 KB
研究报告内容

中信证券汽车行业双周报 汽车行业·行业研究 (12月10日-12月23日) 2007年12月24日 强于大市(维持) 分析师 李春波 中信证券汽车行业首席分析师 邮件:lcb@citics.com 电话:010-84588203 目录 A股市场汽车公司……………………………………………………………1 海外市场汽车公司……………………………………………………………3 行业要闻………………………………………………………………………7 A股市场汽车公司动态………………………………………………………7 国内汽车行业动态……………………………………………………………8 海外汽车行业动态……………………………………………………………8 附录1:11月上市公司汽车价格变化………………………………………9 附录2:主要乘用车企业11月销售情况………………………………….11 附录3:主要商用车企业11月销售情况………………………………….13 汽车行业相对中标300表现 -100 0 100 200 300 061227070327070621070914071211 中标300 H股指数 汽车业 资料来源:中信数量化投资分析系统 汽车行业双周报重点关注国内A股市场汽 车股、汽车市场变化情况,兼顾海外主要市场, 关注全球汽车行业发展情况和格局变化。

双周报致力于为投资者提供全面了解海内 外汽车市场动态的信息平台。

汽车行业双周报 12007年12月24日 A股市场汽车公司 表1:汽车股双周涨跌幅统计(2007-12-10到2007-12-23) 证券名称证券代码起始价¥终止价¥涨跌幅%成交量(手)成交金额(百元) 昌河股份SH6003726.888.3321.11,047,7078,506,287 中国嘉陵SH6008777.488.3111.11,393,65211,370,583 一汽四环SH60074210.1811.189.8296,5873,093,234 风神股份SH60046912.9214.119.2235,3683,089,392 曙光股份SH60030314.0015.117.9723,91210,403,246 宇通客车SH60006630.3732.737.8194,3856,208,443 福耀玻璃SH60066030.2432.397.1166,6135,189,004 万丰奥威SZ0020859.4910.146.8197,6361,936,604 东安动力SH6001789.5310.176.7361,5323,610,776 万向钱潮SZ00055912.6213.406.2862,98711,124,900 江铃汽车SZ00055019.2920.456.087,1111,686,851 威孚高科SZ00058117.9518.744.4386,2197,055,796 金龙汽车SH60068621.4022.334.3286,7056,144,567 东风汽车SH6000067.998.334.31,497,40412,079,372 福田汽车SH60016611.7812.193.5444,8055,274,982 中航精机SZ00201319.7620.302.780,2041,596,493 潍柴动力SZ00033882.0083.952.4149,95512,095,667 江淮汽车SH6004188.538.722.2764,1066,486,949 贵航股份SH60052314.0114.322.2234,3083,296,487 一汽夏利SZ00092713.4013.672.0357,6024,755,333 中国重汽SZ00095157.3058.401.977,0694,382,825 ST亚星SH6002137.517.591.1136,851996,316 风帆股份SH60048237.1037.380.882,4893,078,781 长安汽车SZ00062518.8318.79 -0.2992,10018,274,304 上海汽车SH60010426.2226.07 -0.6936,22623,949,578 一汽轿车SZ00080018.2718.10 -0.91,144,76720,022,325 航天机电SH60015112.1712.00 -1.4621,8277,322,667 长丰汽车SH60099116.5014.92 -9.6530,8258,151,668 数据来源:中信数量化分析系统 图1:潍柴动力(000338)股价走势 -20 0 20 40 60 80 100 120 070430070619070801070913071102071217 中标300 H股指数潍柴动力 数据来源:中信数量化分析系统 图2:江铃汽车(000550)股价走势 -50 0 50 100 150 200 070104070316070528070731071010071213 中标300 H股指数江铃汽车 汽车行业双周报 22007年12月24日 图3:海马股份(000572)股价走势 -200 0 200 400 600 070104070319070530070803071016071220 中标300 H股指数海马股份 数据来源:中信数量化分析系统 图4:长安汽车(000625)股价走势 -50 0 50 100 150 200 250 070104070316070528070731071010071213 中标300 H股指数长安汽车 数据来源:中信数量化分析系统 图5:一汽轿车(000800)股价走势 -100 0 100 200 300 400 500 070104070319070530070803071016071220 中标300 H股指数一汽轿车 数据来源:中信数量化分析系统 图6:一汽夏利(000927)股价走势 -50 0 50 100 150 200 250 070104070316070528070731071010071213 中标300 H股指数一汽夏利 数据来源:中信数量化分析系统 图7:中国重汽(000951)股价走势 -50 0 50 100 150 200 250 070104070316070528070731071010071213 中标300 H股指数中国重汽 数据来源:中信数量化分析系统 图8:宇通客车(600066)股价走势 -50 0 50 100 150 200 070104070316070528070731071010071213 中标300 H股指数宇通客车 数据来源:中信数量化分析系统 汽车行业双周报 32007年12月24日 图9:上海汽车(600104)股价走势 -100 0 100 200 300 400 070104070319070530070803071016071220 中标300 H股指数上海汽车 数据来源:中信数量化分析系统 图10:福田汽车(600166)股价走势 -100 0 100 200 300 400 500 070104070319070530070803071016071220 中标300 H股指数福田汽车 数据来源:中信数量化分析系统 图11:江淮汽车(600418)股价走势 -50 0 50 100 150 200 070104070316070528070731071010071213 中标300 H股指数江淮汽车 数据来源:中信数量化分析系统 图12:金龙汽车(600686)股价走势 -50 0 50 100 150 200 070104070316070528070731071010071213 中标300 H股指数金龙汽车 数据来源:中信数量化分析系统 海外市场汽车公司 图11:美国汽车股价变化 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 2006-12-212007-3-82007-5-182007-7-312007-10-10 标普500通用汽车福特汽车 数据来源:Bloomberg,中信证券研究部(截至12月21日收盘价) 双周涨幅%今年以来涨幅% 标普500 -42 通用汽车-8 -7 福特汽车-5 -8 汽车行业双周报 42007年12月24日 图12:日本汽车股价变化 -30 -20 -10 0 10 20 2006-12-212007-3-82007-5-232007-8-22007-10-16 日经指数丰田本田日产 数据来源:Bloomberg,中信证券研究部(截至12月21日收盘价) 图13:韩国汽车股价变化 -40 -20 0 20 40 60 2006-12-212007-3-82007-5-182007-8-12007-10-17 韩国KOSPI现代汽车起亚汽车双龙汽车 数据来源:Bloomberg,中信证券研究部(截至12月21日收盘价) 图14:德国汽车股价变化 -40 -20 0 20 40 60 80 2006-12-212007-3-62007-5-182007-7-302007-10-82007-12-17 德国DAX戴姆勒克莱斯勒宝马汽车奥迪汽车 数据来源:Bloomberg,中信证券研究部(截至12月21日收盘价) 双周涨幅 % 今年以来涨幅 % 日经指数-6 -12 丰田汽车-6 -21 本田汽车-5 -16 日产汽车-9 -17 双周涨幅%今年以来涨幅% 韩国KOSPI -131 现代汽车08 起亚汽车-4 -26 双龙汽车-14 双周涨幅%今年以来涨幅% 德国DAX -220 戴姆勒克莱 斯勒 -843 宝马汽车-3 -5 奥迪汽车-16 汽车行业双周报 52007年12月24日 图15:法国汽车股价变化 -10 0 10 20 30 40 50 2006-12-212007-3-62007-5-182007-7-272007-10-52007-12-14 法国CAC雷诺汽车标致汽车 数据来源:Bloomberg,中信证券研究部(截至12月21日收盘价) 图16:意大利汽车股价变化 -20 0 20 40 60 80 2006-12-212007-3-62007-5-182007-7-272007-10-82007-12-17 意大利MIB菲亚特 数据来源:Bloomberg,中信证券研究部(截至12月21日收盘价) 图17:香港恒生汽车股价变化 -50 0 50 100 150 200 250 2006-12-212007-3-82007-5-232007-8-62007-10-17 恒生指数骏威汽车华晨汽车比亚迪汽车 东风集团潍柴动力长城汽车 数据来源:Bloomberg,中信证券研究部(截至12月21日收盘价) 双周涨幅%今年以来涨幅% 法国CAC -40 雷诺汽车-98 标致汽车-98 双周涨幅%今年以来涨幅% 意大利MIB -4 -8 菲亚特-1018 双周涨幅%今年以来涨幅% 恒生指数-541 骏威汽车068 华晨汽车134 比亚迪-371 东风集团-419 潍柴动力-8115 长城汽车-1041 汽车行业双周报 62007年12月24日 表2:汽车公司(按市值)基本数据 名称国家调整市值可比货 币(百万美元) 总市值当地 货币(百万) 总资产当地 货币(万百) 总资产回 报率 净资产 收益率 每股收益 当地货币 月涨 跌幅 市净率 丰田汽车日本192,0232,406,0492,140,32951534.6211.5 戴姆勒克莱斯勒德国99,2971,537,1811,956,1142931.6421.9 大众汽车德国80,8761,054,4571,406,21121170.98 -32.1 本田汽车日本61,123778,637790,85951421.9441.4 日产汽车日本47,294731,515814,8884147.5961.3 宝马汽车德国38,259754,136813,82441643.9531.3 雷诺汽车法国39,056485,029707,887414111.8341.2 菲亚特汽车意大利30,845414,331600,1802128.39 -22.2 奥迪汽车德国38,152210,536194,662820312.76 -43.8 保时捷汽车德国34,021285,914241,93122572452.7002.6 上海汽车中国23,17544,03686,423370.40104.8 标致汽车法国17,459443,552710,811017.7120.9 通用汽车美国14,988945,9111,453,247 -1. -27.910 现代汽车韩国17,066394,823593,4352847.91150.9 福特汽车美国14,3281,541,7662,265,173 -4 -53.58 -2 铃木汽车日本16,303100,049152,53141111.45 -11.9 三菱汽车日本9,346118,678116,8691 0.11 -2 五十铃汽车日本7,75190,68080,9618354.38142.6 马自达汽车日本6,83190,193125,3494173.5621.5 塔塔汽车印度6,93067,48244,35310319.8643.7 AVTOVAZ-CLS俄罗斯4,89818,46351,874241.00130.6 起亚汽车韩国3,71099,417145,552 -2 -6 -7.0160.7 东风汽车中国5,84240,81044,1135160.24 -1 大发汽车日本3,98648,24373,9033115.5021.4 重庆长安中国4,20112,11223,097270.23 -12.2 卡马斯俄罗斯3,92910,72118,493000.00122.5 一汽轿车中国3,9973,8888,236460.22 -85.1 富士重工日本3,61153,02186,471273.01 -10.7 福特土耳其土耳其3,41023,49015,55818317.95 -32.8 骏威汽车香港4,76121,18710,42023240.3133.2 GAZ-CLS俄罗斯3,22918,15916,8791033100.58144.2 一汽夏利中国2,9598,8387,0955110.2116.8 TOFAS汽车土耳其2,53413,51713,325480.91163.3 丰田车身日本1,87518,48629,393368.0431.0 江铃汽车中国1,9036,1625,31212210.72 -5 裕隆汽车台湾1,31021,26626,077360.51 -120.7 北汽福田中国1,3424,3226,412130.06105.6 SEVERSTAL-AVTO俄罗斯1,89310,4128,39571515.64113.7 平均: 22,487340,197418,07051485.2232.4 数据来源:Bloomberg,中信证券研究部 (以12月21日股价统计,货币单位为百万) 汽车行业双周报 72007年12月24日 行业要闻 2007年我国汽车行业利润有望突破1000亿元。

据全国乘用车市场信息联 席会统计,2007年汽车行业的市场规模增长了22%以上,大大高于中国制 造业的平均市场增长率。

尽管2007年汽车降价让出了近400亿元的利润, 但整体经济效益较好,实现增收,预计今年整个汽车行业利润有望突破 1000亿元人民币。

(新华社,2007-12-10) 前11月国产汽车销量逼近800万辆。

(上海证券报,2007-12-12) 1—10月摩托车产销突破2000万辆。

(中国工业报,2007-12-14) 2007年汽车业TOP10主题词。

整体上市、资产并购、中外“离婚”案、 新能源车、私募收购、豪华车、降价、两级分化、燃油税、SUV。

(上海证券报,2007-12-12) 中国汽车海外生存的三种图景。

“零部件采购、海外出口、海外建厂” (上海证券报,2007-12-12) A股市场汽车公司动态 谭旭光:潍柴集团销售已破400亿。

潍柴控股集团有限公司董事长谭旭光昨 日宣布,截至当日潍柴集团销售收入已突破400亿元大关,实现发动机板 块销售30万台、变速箱50万台和重型汽车6万辆的产销记录。

他表示, 潍柴集团的整合已经完成。

谭旭光同时宣布了潍柴集团未来的战略目标: 未来五年实现销售收入1000亿元。

(中国证券报,2007-12-21) 中国重汽两变速器总成通过鉴定。

中国重汽集团自主开发研制、拥有自主 知识产权的“HW18709、HW20716型两种变速器总成”日前通过山东省科 技厅委托济南市科技局组织的新产品鉴定。

(中国证券报,2007-12-10) 中国重汽携俄企拓展重卡市场。

中国重汽拓展海外市场的步伐再次加大。

记者近日获悉,中国重汽将与俄罗斯吉尔汽车股份公司共同组建重卡企业, 以进一步扩大俄罗斯及周边重卡市场。

(上海证券报,2007-12-17) 中国重汽集团明年产销重卡12.5万辆。

在昨天举行的2008商务大会上, 中国重汽集团董事长马纯济提出,明年确保产销重型汽车12.5万辆,力争 13.5万辆的目标。

其中,出口2万辆,力争2.5万辆。

(中国证券报,2007-12-21) 四大措施筹集6亿建设资金 中国嘉陵以旧换新扩充产能。

中国嘉陵 (600877)负责人接受记者采访时表示,公司通过出售老厂区土地使用权等 办法筹集新厂区建设资金;而新厂区建成之后,公司将形成年产摩托车150 万辆、年产发动机200万台的生产能力。

(中国证券报,2007-12-20) ST金杯就债务拍卖提请诉讼。

将于12月25日在上海被拍卖的ST金杯 (600609)10967万元债权引来争议。

ST金杯今日公告称,公司已向法院 提请诉讼,此次拍卖委托人先前所取得债权的方式不一定有效,此次拍卖 可能带来法律风险。

(中国证券报,2007-12-20) 兵装集团借SST轻骑整合摩托车业。

(证券时报,2007-12-19) 汽车行业双周报 82007年12月24日 国内汽车行业动态 奇瑞蝉联汽车出口“五连冠”今年出口突破11万辆。

截至11月30日,奇 瑞汽车公司今年已累计出口汽车114718辆,比去年同期增长164.7%,奇 瑞已连续5年成为国内乘用车第一大出口商。

(易繁商业周刊,2007-12-09) 华晨、奇瑞部分车型通过北京国Ⅳ排放标准审核。

记者从北京市环保局了 解到,沈阳华晨金杯汽车有限公司和奇瑞汽车有限公司的部分车型已顺利 通过国Ⅳ排放标准审核,具备明年在京销售资格。

(中国汽车报,2007-12-14) 阿里巴巴瞄准汽车市场。

阿里巴巴集团近日携中国雅虎汽车频道首次以集 团形象高调亮相广州第五届车展。

这是阿里巴巴集团瞄准汽车市场,并通 过其集团各网络平台优势拓展汽车营销模式,进军网络营销业务以来一次 新的飞跃。

(中国证券报,2007-12-14) 汽车玻璃市场开始新一轮重组。

信义收购南玻,在玻璃行业无疑是一件大 事。

汽车玻璃行业多年来一直呈现“哑铃状”,产品上档次、有规模的少, 只有福耀玻璃和信义玻璃等少数几家,规模很小的企业也不太多。

档次不 高又有一定规模的企业占相当数量,这些企业处于进退两难的境地,十分 尴尬。

信义收购南玻的举动,预示汽车玻璃行业新一轮重组的开始。

(中国汽车报,2007-12-11) 欧盟发起反倾销调查 中国汽车紧固件出口遇险。

(中国汽车报,2007-12-10) 完成分拆比亚迪强化汽车制造业务。

昨日,一波三折的比亚迪(1211.HK) 分拆比亚迪电子(0285.HK)上市一事终告完成。

虽然市场对这两家公司 评判各异,不过,比亚迪方面依然看好其发展前景,称分拆手机零件业务 上市有利于公司加强汽车制造业务。

(上海证券报,2007-12-21) 长城轿车明年销售目标锁定10万辆。

长城汽车总裁王凤英透露,明年推 3-4款新车,三年内投资100亿扩大产能。

(南方都市报,2007-12-17) 海外汽车行业动态 中国已成劳斯莱斯全球第三大市场。

(上海证券报,2007-12-13) 新款登陆中国英菲尼迪全球战略至关键期。

时隔3个月,日产汽车的豪华 品牌——英菲尼迪将旗下最新款热销产品M35从北美带到了中国市场,日 产希望搭乘中国豪华车的“东风”,在中国落地生根的意图不言自明。

(上海证券报,2007-12-14) 斯柯达全球创佳绩三年后在华产量过十万。

该公司在中国今年的汽车生产 和销售量有望达到35,000辆。

在法比亚和速派两款新车投放市场后,斯柯 达三年后在华汽车产量将达到100,000辆。

(上海证券报,2007-12-08) 德尔福在华又添新厂。

国际汽车零部件巨头德尔福在华又增新兵。

昨日, 德尔福旗下派克电子/电气系统宣布其上海A5新厂正式启动运营。

这也是 德尔福在亚太地区占地面积最大的线束系统制造工厂,业内认为此举有助 于提升巩固德尔福在亚太地区的领导地位。

(上海证券报,2007-12-13) 竞购捷豹路虎中国厂商集体失语。

据外电报道,美国福特汽车公司准备选 定印度塔塔集团为其捷豹和路虎两品牌的优先收购方,该交易将于明年一 汽车行业双周报 92007年12月24日 季度完成。

目前参加这两个品牌竞购的有印度塔塔集团、马亨德拉汽车公 司和美国摩根大通公司旗下一家私募股权投资公司,中国厂商则集体失语。

(上海证券报,2007-12-19) 俄罗斯今年轿车销量增22%。

据俄罗斯经济发展和贸易部工业局的预测, 2007年俄罗斯轿车销量将增长22%,达到250万辆。

(上海证券报,2007-12-21) 丰田明年全球产量将近1000万辆。

16日报道,日本丰田汽车公司明年的 全球产量将近1000万辆,并最快有望于今年底超过美国通用公司,成为全 球最大汽车制造商。

(每日经济新闻,2007-12-18) 附录1:11月上市公司汽车价格变化 表3:上海汽车(600104)汽车价格变化 车型价格(千元RMB) 11月价格下降11月销量 上海大众帕萨特17.68-30.18 -0.7% 10494 桑塔纳7.88-7.980.0% 10055 桑塔纳30009.78-13.280.0% 9283 高尔6.88-7.880.0% 0 Polo劲情9.08-11.98 -0.7% 5459 Polo劲取9.28-13.30 -1.3% 2031 途安16.98-22.18 -0.1% 920 明锐13.99-18.59 -1.2% 5006 上海通用凯迪拉克CTS 35.8-51.80.0% 186 凯迪拉克XLR 128.00.0% 2 凯迪拉克SLS 49.8-70.8 -4.0% 357 荣御36.8-49.8 -0.1% 林荫大道32.88-49.88 -1.7% 777 君威17.58-19.58 -1.5% 1177 君越20.98-32.98 -1.4% 6057 赛欧6.88-9.88 -2.0% 665 凯越10.28-15.38 -1.2% 18489 景程13.78-16.28 -4.4% 4015 乐骋7.19-9.69 -3.5% 745 乐风7.49-10.19 -2.7% 8347 萨博 71 别克GL821.8-37.8 -0.5% 3798 凯迪拉克SRX 61.8-87.80.0% 4 上海汽车荣威23.18-27.68 -1.2% 595 上汽通用五菱Spark 4.58-6.280.0% 2008 数据来源:中信证券研究部,网上车市 汽车行业双周报 102007年12月24日 表4:长安汽车(000625)汽车价格变化 车型价格(千元RMB) 11月价格下降11月销量 长安汽车奔奔3.98-4.680.0% 3232 长安铃木奥拓3.28-3.680.0% 3104 羚羊4.98-6.23 -1.0% 5406 雨燕6.98-9.48 -1.3% 478 天语SX49.48-12.58 -1.5% 1675 长安福特嘉年华8.38-9.980.0% 0 蒙迪欧16.98-22.98 -0.4% 447 致胜18.18-23.980.0% 4840 福克斯12.38-15.38 -1.1% 10527 马自达313.98-16.98 -0.1% 2869 沃尔沃S4028.8-35.80.0% 920 S-MAX 21.98-23.98 -0.5% 602 数据来源:中信证券研究部,网上车市 表5:一汽夏利(000927)汽车价格变化 车型价格(千元RMB) 11月价格下降11月销量 一汽夏利夏利3.18-5.18 -0.2% 13656 威乐6.48-7.680.0% 1369 威姿6.38-7.680.0% 206 威志5.79-5.99 -3.2% 1982 一汽丰田威驰8.99-13.2 -0.2% 3201 花冠11.48-12.68 -0.9% 7362 卡罗拉13.28-17.98 -2.4% 16513 锐志21.68-35.68 -0.7% 4260 皇冠32.0-50.2 -0.5% 4887 普锐斯28.22-29.620.0% 106 特锐9.88-13.480.0% 0 Prado 46.2-55.8 -0.1% 1202 陆地巡洋舰64.5-810.0% 4 数据来源:中信证券研究部,网上车市 表6:一汽轿车(000800)汽车价格变化 车型价格(千元RMB) 11月价格下降11月销量 红旗14.98-22.580.0% 118 马自达617.98-24.68 -0.1% 5436 奔腾15.18-20.88 -3.3% 2578 数据来源:中信证券研究部,网上车市 表7:海马股份(000572)汽车价格变化 车型价格(千元RMB) 11月价格下降11月销量 福美来7.68-11.18 -0.3% 10916 海马310.38-11.680.0% 446 普利马10.98-13.980.0% 304 数据来源:中信证券研究部,网上车市 汽车行业双周报 112007年12月24日 附录2:主要乘用车企业11月销售情况 表8:主要乘用车企业11月销量 11月销量同比增长% 1-11月销量同比增长% 一汽轿车合 计8,1505372,62644 红旗明仕106 -692,150 -46 红旗12 -84423 -73 奔腾2,57814320,206526 马自达65,4364149,65519 一汽大众合计44,65428428,48539 捷达 17,250 -8186,52216 宝来 5,4863455,14768 速腾 7,55110768,809137 高尔夫 169 -744,662 -63 迈腾5,099 24,010 奥迪A6 L 6,3191367,59630 新奥迪A4 2,1337818,12746 开迪6654322,924 -24 上海大众合 计43,24828407,11931 桑塔纳 19,33813182,52724 帕萨特领驭 9,481398,1312 帕萨特 101310510,742122 POLO 7,4902979,39270 途安 920289,5310 明锐5,006 26,788 上海通用合 计44,35818426,86117 凯迪拉克357 3,844 林荫大道703 5,162 君威 1177 -5513,040 -58 君越 6,058 -564,05843 赛欧 666 -7714,441 -39 凯越 18,49219172,59910 景程4,0159536,30861 乐骋 745 -510,059 -37 乐风8,34711269,933122 别克GL83,7982437,41711 天津一汽合 计17,213 -10166,964 -7 夏利13,656 -2121,679 -19 威乐1,369 -4113,848 -38 威志1,982 29,540 威姿206 -931,89775 一汽丰田合 计37,552103247,14122 威驰3,201 -2836,40310 花冠7,3781757,041 -22 卡罗拉16,513 50,951 锐志4,2603442,158 -8 汽车行业双周报 122007年12月24日 11月销量同比增长% 1-11月销量同比增长% 皇冠4,8873048,13223 长安汽车合计29,88011270,12931 奔奔3,23241546,614 CM8424 -626,355 -45 杰勋17 181 交叉乘用车26,2074216,9794 长安福特合计20,20554190,83161 蒙迪欧5,2871936,664 -15 福克斯10,52726111,65761 马自达32,869 32,310 沃尔沃S409201535,891156 SMAX 602 4,309 长安铃木合 计10,663695,968 -8 奥拓3,104 -1828,477 -20 羚羊 5,4063433,982 -25 雨燕478 -7814,759 -37 天语1,675 18,750 海马股份总计11,66616117,28263 福美来10,91625101,21072 海马3446 8,528 普利马304 -767,544 -42 比亚迪合 计9,1266189,71463 福莱尔33 -951,519 -82 F37,9425883,84480 F3 R 1151 4,351 奇瑞合 计29,111 -11355,92435 新旗云6,269 -4289,765 -2 QQ 11,790 -2129,09013 东方之子1155 -2415,53131 A5204,115 -1765,721206 V5445986,289295 V232 524 开瑞48 1,748 瑞虎5,2577247,25699 东风日产合 计20,95310238,53836 蓝鸟 0 -10010 -100 阳光 0 -1001,528 -71 天籁 2,160 -3133,965 -18 颐达 4,933 -550,71514 骐达 5,162 -457,0389 骊威 3,709 36,031 轩逸4,62710748,835306 骏逸326 10,146 途逸36 270 广州本田合 计32,40023264,12013 飞度7,5446255,5895 汽车行业双周报 132007年12月24日 11月销量同比增长% 1-11月销量同比增长% 雅阁10,914 -25111,121 -1 思迪9,23410656,95959 东风本田总计13,82682114,486109 思域8,2724073,914136 东风本田CRV 5,55422540,57273 北京现代合 计20,065 -23206,677 -21 索那塔 1,865 -3822,916 -32 伊兰特 11,529 -17105,939 -31 御翔 799 -3512,81515 雅绅特1,882 -6424,625 -33 途胜 3,9904940,38263 东风悦达起 亚合 计 9,575 -789,721 -14 千里马0 -1005,309 -84 锐欧1,767 16,405 远舰56456,247 -15 赛拉图5,049 -2355,725 -9 数据来源:汽车工业协会,中信证券研究部 附录3:主要商用车企业11月销售情况 表9:主要商用车企业11月销量 11月销量同比增长% 1-11月销量同比增长% 中国重汽重型货车2,1759228,326133 重型货车非完整车辆2,1613432,81738 半挂车25吨﹤准挂质量≤40吨1,295 -716,27357 半挂车准挂质量大于40吨2,0147215,83691 陕西重汽重型货车216 -33,554 -11 中型货车300 -695,690 -27 重型货车非完整车辆2,0526023,01094 半挂车25吨﹤准挂质量≤40吨2,2203223,36785 半挂车准挂质量大于40吨312904,801261 福田汽车重型货车86 -461,89212 中型货车1 -94605150 轻型货车27,1008295,71912 重型货车非完整车辆1,9281524,50748 中型货车非完整车辆8751374,98856 半挂车25吨﹤准挂质量≤40吨2,5616426,475200 一汽集团重型货车350 -254,851 -26 中型货车1540 -7014,429 -55 轻型货车2,4439520,70334 重型货车非完整车辆3,4582239,68628 中型货车非完整车辆2,7667640,970105 半挂车准挂质量﹤25吨14 -8481916 半挂车25吨﹤准挂质量≤40吨2,4603337,954121 汽车行业双周报 142007年12月24日 11月销量同比增长% 1-11月销量同比增长% 半挂车准挂质量大于40吨462 -416,98135 东风汽车重型货车614386,62115 中型货车1,761 -1020,124 -8 轻型货车5,739 -268,99715 重型货车非完整车辆4,2311550,42814 中型货车非完整车辆4,330347,66444 半挂车准挂质量﹤25吨-386 862 半挂车25吨﹤准挂质量≤40吨3,55419422,985109 半挂车准挂质量大于40吨3 -677071 北方奔驰重型货车449 -5910,54246 半挂车25吨﹤准挂质量≤40吨255 -223,575119 半挂车准挂质量大于40吨150305202 江淮汽车重型货车749849,810261 中型货车1,338312,868 -14 轻型货车8,366 -399,35616 江铃汽车轻型货车4,586 -253,5174 数据来源:汽车工业协会,中信证券研究部 汽车行业双周报 152007年12月24日 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中信证券股份有限公司及其附属及联营公司(合 称“中信证券”)违反当地的法律或法规或可致使中信证券受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。

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以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准,报 告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数)的 涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅为基准; 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数) 的涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅: 行业投资评级 弱于大市相对中标300指数跌幅10%以上; 北京上海深圳中信证券国际有限公司 地址:中国北京市朝阳区新源南路6号京城大厦(100004) 上海市浦东南路528号上海 证券大厦北塔21楼(200120) 深圳市深南大道7088号招商 银行大厦A层(518040) 香港中环添美道1号中信大 厦28楼 电话:(010)84588720 (021)68818898 (0755)83196279 (852) 22376409 传真:(010)84868307 (021)68818890 (0755)82485240 (852) 21046580 服务热线:(010)84868367 Email: service@citics.com 网址:

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