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冀东水泥研究报告:中信证券-关于冀东水泥-000401-拟变更实际控制人的提示性公告的简评-080103

研报作者:潘建平 来自:中信证券 时间:2008-01-03 13:13:09
  • 股票名称
    冀东水泥
  • 股票代码
    000401
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    gu***yi
  • 研报出处
    中信证券
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    86 KB
研究报告内容

关于冀东水泥拟变更实际控制人 的提示性公告的简评 公司重大事项点评 建材行业·公司研究 冀东水泥(000401) 2008年1月3日 买入(维持) 分析师 潘建平 电话:021-68818838 邮件:pjp@citics.com 事项: 今日冀东水泥发布实际控制人拟变更的提示性公告,公告详细内容附后。

我们对公告简评如下: 我们看好一旦中材集团或其所属的上市公司采用直接增资的方式对冀东水泥集团实现控股后将对冀东水泥中长期 发展的巨大正面作用,冀东水泥有望借助中材作为大型央企在资金、技术、管理和区域市场整合等方面的优势实 现自己的跨越式发展,突显其华北地区水泥龙头的霸主地位。

由于是政府层面与中材方面所签订的战略合作协议,因此协议提到的“中材集团在通过直接增资方式、或上市公 司增资方式控股冀东水泥集团的同时,用三年时间,投入资金不少于130亿元(含对冀东水泥集团的增资投入的 资金),使其年生产能力达到1.3亿吨、年销售收入达到300亿元,将冀东水泥集团打造成国内最大、世界前五名 的水泥企业集团。

”等事宜还未提出具体的操作方案(如:如何注资冀东集团,以及最终流入冀东水泥等)。

经与 冀东水泥高管沟通,目前上市公司方面也还未与中材方面就具体细节问题进行磋商。

这一协议的签订更加坚定了我们中长期看好冀东水泥发展前景的观点,我们认为一旦协议得以有效落实公司的成 长步伐将大大加快,未来几年公司的成长性将值得期待,我们此前对公司08、09年定向增发摊薄后的EPS预测 0.69元和1.06元将很可能被大幅突破,随之我们此前给出的目标价25元也将被突破,因此我们维持“买入”评级。

然而由于具体注资方案还未清晰,因此我们暂时还无法对业绩预测和估值进行具体修正。

冀东水泥(000401)重大事项点评 12007年1月3日 附件: 《唐山冀东水泥股份有限公司关于实际控制人拟变更的提示性公告》 2008年1月2日,唐山冀东水泥股份有限公司(以下简称“本公司”)接河北省冀东水泥集团有限责任公司(以 下简称“冀东水泥集团公司”)通知,唐山市人民政府于2008年1月2日与中国中材集团公司签署了合作协议。

该 协议涉及唐山市人民政府原则同意中材集团或其所属的上市公司采用直接增资的方式对冀东水泥集团实现控股。

若该 事项实施后,本公司的实际控制人将由唐山市人民政府国有资产监督管理委员会变更为中国中材集团公司。

根据深圳 证券交易所上市规则相关规定,现将相关情况公告如下: 一、本公司当前和今后实际控制人情况 当前,本公司控股股东为河北省冀东水泥集团有限责任公司,截至2007年12月28日,冀东水泥集团公司持有 本公司股份494,549,276股,占公司总股本962,770,614股的51.37%。

冀东水泥集团公司为国有独资公司,其实际控 制人为唐山市人民政府国有资产监督管理委员会。

合作协议实施后,实际控制人将变更为中国中材集团公司。

根据中国中材集团公司的公开资料,该公司组建于1983 年,是国务院国有资产监督管理委员会直接管理的中央企业,是我国唯一在非金属材料业拥有系列核心技术和完整创 新体系的,集科研、设计、制造、工程建设、国际贸易于一体的科技型、产业型、国际型企业集团。

国务院首批56家 大型试点企业集团之一,集团在国家计划内实行单列,连续多年位居中国企业500强。

中材集团拥有“三大主导产业”--非金属材料制造业、非金属材料技术装备与工程业、非金属矿业。

支撑集团 产业发展的有“六大系列核心技术”--玻璃纤维技术、复合材料技术、人工晶体技术、工业陶瓷技术、新型干法水 泥生产工艺及装备技术、非金属矿深加工工艺与装备技术。

这些技术代表着中国在该领域的最高技术水平,部分技术 在世界上处于领先地位。

中材集团现有直属单位及控股公司65家,其中,上市公司3家,其他企业23家、国家级科研设计院13家、 地质勘查单位26家,分布在全国各地,在美国、欧洲、日本、中东和非洲等国家和地区设有分支机构。

二、涉及本公司的合作协议相关条款情况 合作协议涉及到的是冀东水泥集团水泥产业,而冀东水泥集团水泥产业经营全部由本公司承担,所以该合作协议 已经涉及到本公司。

1、唐山市政府原则同意中材集团或其所属的上市公司采用直接增资的方式对其所属的冀东水泥集团实现控股。

在双方共同确认了中材集团或其所属的上市公司的出资额度、并签订相关协议后三个月内,中材集团或其所属的上市 公司对冀东水泥集团的增资全部到位。

2、中材集团在通过直接增资方式、或上市公司增资方式控股冀东水泥集团的同时,用三年时间,投入资金不少 于130亿元(含对冀东水泥集团的增资投入的资金),使其年生产能力达到1.3亿吨、年销售收入达到300亿元,将 冀东水泥集团打造成国内最大、世界前五名的水泥企业集团。

具体投资计划为:2008年40亿元,2009年40亿元,2010年50亿元。

三、该事项对本公司影响 1、合作协议相关条款实施后,公司实际控制人将由唐山市人民政府国有资产监督管理委员会变更为中材集团。

2、根据合作协议条款,中材集团或其所属的上市公司在通过直接增资方式控股冀东水泥集团后,本公司将有机 会获得企业发展资金,可快速将本公司水泥主业做大做强,增强对水泥市场的掌控能力。

冀东水泥(000401)重大事项点评 22007年1月3日 四、不确定性因素和风险 由中材集团或其所属的上市公司采用直接增资方式对冀东水泥集团实现控股,唐山市人民政府已签署合作协议, 还需签订具体相关协议,并需经国务院国有资产监督管理机构等有权部门批准后方能实施。

中材集团控股冀东水泥集团后,对水泥产业的整合尚需时日,存在一定生产经营风险。

本公司是否能借此机会做 优做强也存在不确定性。

冀东水泥(000401)重大事项点评 32007年1月3日 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中信证券股份有限公司及其附属及联营公司(合 称“中信证券”)违反当地的法律或法规或可致使中信证券受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。

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评级说明 评级说明 买入相对中标300指数涨幅20%以上; 增持相对中标300指数涨幅介于5%~20%之间; 持有相对中标300指数涨幅介于-10%~5%之间; 股票投资评级 卖出相对中标300指数跌幅10%以上; 强于大市相对中标300指数涨幅10%以上; 中性相对中标300指数涨幅介于-10%~10%之间; 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。

以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准,报 告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数)的 涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅为基准; 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数) 的涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅: 行业投资评级 弱于大市相对中标300指数跌幅10%以上; 北京上海深圳中信证券国际有限公司 地址:中国北京市朝阳区新源南路6号京城大厦(100004) 上海市浦东南路528号上海 证券大厦北塔21楼(200120) 深圳市深南大道7088号招商 银行大厦A层(518040) 香港中环添美道1号中信大 厦28楼 电话:(010)84588720 (021)68818898 (0755)83196279 (852) 22376409 传真:(010)84868307 (021)68818890 (0755)82485240 (852) 21046580 服务热线:(010)84868367 Email: service@citics.com 网址:

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