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银行业研究报告:中信证券-全球银行业月报:银行股先抑后扬-060728

研报作者:吕小九 来自:中信证券 时间:2006-07-31 13:43:18
  • 股票名称
    银行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    wa***56
  • 研报出处
    中信证券
  • 研报页数
    7 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    238 KB
研究报告内容

银行股先抑后扬 银行业·行业研究 全球银行业月报 2006年7月28日 分析师 吕小九 电话:010-84588029 邮件:lxjiu@citics.com 欧美市场本月回顾 本月初,花旗银行公布的季度获利逊于分析师预期,英国第二大抵押贷 款银行Abbey National's公布大幅亏损,几乎是分析师先前预期的五倍,导 致美国和欧洲银行股下挫。

但是中下旬传出的美国暂缓加息的消息,刺激银 行股逐步回升。

全球主要银行股涨跌 花旗集团瑞士联合银行汇丰控股德意志银行 总资产(百万美元) 1,494,037 1,291,803 1,198,942 481,741 PB(倍) 2.04 1.81 1.40 2.81 PE(倍) 11.60 11.92 13.55 15.00 ROA(%) 1.65 1.37 0.72 1.69 ROE(%) 22.33 16.35 7.98 19.53 利息收入占比(%) 63.18 68.92 56.57 64.25 月涨跌幅(%) (1.13) 7.07 8.31 5.77 中国主要银行股涨跌 招商银行浦发银行民生银行华夏银行深发展A 总资产(百万美元) 91,028 71,067 69,066 44,173 27,554 PB(倍) 3.20 2.21 2.74 1.58 2.64 PE(倍) 22.26 13.89 15.21 12.33 45.87 ROA(%) 0.57 0.50 0.55 0.42 0.14 ROE(%) 15.63 17.28 19.59 13.99 6.08 利息收入占比(%) 90.60 93.86 97.56 97.12 94.79 月涨跌幅(%) (1.47) (7.29) (0.95) (5.57) (5.88) 资料来源:Bloomberg 银行业相对中标300表现 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 050801050926051128060125060331060602 中标300银行业 资料来源:中信数量化投资分析系统 全球银行业月报 12006年7月28日 一、全球各主要市场银行业代表性上市公司指标统计 总资产PB(倍) PE(倍) ROA(%) ROE(%)利息收入占比(%)月涨跌幅(%) 中国A股 招商银行91,028 3.20 22.26 0.57 15.63 90.60 (1.47) 浦发银行71,067 2.21 13.89 0.50 17.28 93.86 (7.29) 民生银行69,066 2.74 15.21 0.55 19.59 97.56 (0.95) 华夏银行44,173 1.58 12.33 0.42 13.99 97.12 (5.57) 深发展A 27,554 2.64 45.87 0.14 6.08 94.79 (5.88) 中国香港 建设银行568,232 2.74 14.20 1.11 19.50 93.82 (0.87) 中国银行587,352 3.27 25.28 0.58 12.14 87.30 0.73 交通银行176,382 2.82 23.07 0.72 13.68 92.83 1.63 中银香港106,028 2.10 12.38 1.67 18.24 81.23 7.12 汇丰控股1,501,970 2.21 13.18 1.09 17.03 67.37 5.19 东亚银行30,798 2.00 17.54 1.22 11.98 78.73 2.23 恒生银行74,909 4.45 16.72 2.01 27.17 59.74 2.11 美国 花旗集团1,494,037 2.04 11.60 1.65 22.33 63.18 (1.13) 美洲银行1,291,803 1.81 11.92 1.37 16.35 68.92 7.07 摩根大通银行1,198,942 1.40 13.55 0.72 7.98 56.57 8.31 富国银行481,741 2.81 15.00 1.69 19.53 64.25 5.77 欧洲 德意志银行1,174,024 1.50 10.05 0.39 12.64 68.45 6.49 农业信贷银行1,256,006 1.54 11.73 0.41 13.68 82.63 12.40 巴黎银行1,488,685 1.59 10.98 0.52 16.03 63.45 6.62 瑞士联合银行1,566,551 2.77 12.74 0.74 35.85 57.54 1.99 瑞士信贷集团1,018,174 1.76 11.65 0.48 14.93 45.74 3.20 资料来源:Bloomberg 二、主要银行业指数走势图 本月初,花旗银行公布的季度获利逊于分析师预期,英国第二大抵押贷款 银行Abbey National's公布大幅亏损,几乎是分析师先前预期的五倍,导致美国 和欧洲银行股下挫。

但是中下旬传出的美国暂缓加息的消息,刺激银行股逐步 回升。

全球银行业月报 22006年7月28日 图1:标普500指数、标普银行指数走势图 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 050728 050828 050928 051028 051128 051228 060128 060228 060328 060428 060528 060628 SPXIndex S5DBNKIndex 资料来源:Bloomberg 图2:彭博欧洲指数、彭博欧洲银行指数走势图 -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 050728 050827 050926 051026 051125 051225 060124 060223 060325 060424 060524 060623 060723 BE500 Index BEUBANKIndex 资料来源:Bloomberg 三、全球主要上市银行估值区间 图3:全球75家总资产在1000亿美元以上商业银行的市净率区间 0 33 36 6 00 10 20 30 40 1以下1-1.992-2.993-3.994以上 PB 公司数 资料来源:Bloomberg 全球银行业月报 32006年7月28日 图4:全球75家总资产在1000亿美元以上商业银行的市盈率区间 13 56 5 001 0 10 20 30 40 50 60 10以下10-19.9920-20.9930-30.9940-40.9950以上 PE 公司数 资料来源:Bloomberg 图5:浦发银行、民生银行和招商银行算术平均市盈率和市净率走势 10 12 14 16 18 20 22 050728 050828 050928 051028 051128 051228 060128 060228 060328 060428 060528 060628 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 PEPB 资料来源:Bloomberg 四、近期银行业动态 1、国际银行业 美官员表示希望中国对美国的银行业进一步敞开大门 美国商务部主管国际贸易的副部长雷文凯于26日开始了为期四天的中国 之行,他表示希望中国对美国的银行业和其他企业能进一步敞开大门。

雷文凯 称,他此次将与中方重点讨论金融服务领域的问题,希望中国方面能够明晰地阐 述如何切实履行在今年年底前向外资银行开放人民币储蓄业务的承诺,他还会 敦促中国政府对花旗集团收购广发行一事做出积极回应。

法国兴业银行涉嫌参与洗钱 法国司法机构宣布,由于涉嫌支持在法国和以色列之间的洗钱活动,包括 法国兴业银行、巴克莱银行法国分部在内的4家银行被告上法庭。

其中,法兴 被指控涉嫌参与洗钱3200万欧元。

同时,包括法兴首席执行官丹尼尔·布东 以及其他银行高级主管在内的约100人也被指控。

法国兴业银行正在竞购我国 的广发银行。

全球银行业月报 42006年7月28日 渣打即将收购巴基斯坦联合银行 渣打银行即将与巴基斯坦联合银行达成收购协议,据悉渣打力图买下联合 银行全部股份。

联合银行是巴基斯坦第六大上市银行。

有关此项协议的消息, 引发对其他外资银行拟进入巴基斯坦市场的预期。

获益于国家经济的复苏,巴 基斯坦银行均取得丰厚利润。

这笔交易也进一步显示渣打的扩张意图,该行正 利用新兴市场的强劲增长来增强它的全球业务。

巴克莱宣布向CIBC出售First Caribbean股权协议 巴克莱银行称,该行与CIBC就出售所持43.7%的First Caribbean银行股权 事宜达成最终协议,CIBC将有权以现金、换股或者现金加换股的方式支付购 入的First Caribbean银行股份,该交易预计将于06年晚些时候最终完成。

汇丰138亿购巴拿马最大银行 汇丰控股日前宣布,将斥资17.7亿美元收购巴拿马最大银行之一的Grupo Banistmo全部股权,以全面拓展中美洲市场。

Banistmo持有巴拿马最大银行 PrimerBancodelIstmo99.39%权益。

截至去年12月底,Banistmo总资产达69.73 亿美元,净利润1.15亿美元,17.7亿美元收购价的市盈率为15.4倍。

2、国内银行业 全球大银行排行榜出炉25家中资银行跻身全球1000强 根据《银行家》杂志最近发布的2006年度全球1000家大银行排名 情况,花旗集团仍然是全球最大的银行。

进入榜单的中资银行从2005年的 19家上升到25家。

按一级资本排序,建行2005年10月在香港成功上 市后,成为亚洲(日本除外)最大的银行。

而按总资产排序,中国工商银行成 为亚洲(日本除外)最大的银行。

6家新跻身排行榜的中资银行分别是天津市 商业银行(第672名)、上海市农村商业银行(第683名)、杭州市商业银行(第 821名)、大连市商业银行(第896名)、深圳市农村商业银行(第927名)、南 京市商业银行(第1000名)。

首届中美银行监管磋商年度会议召开 首届中美银行监管磋商会议于2006年7月19和20日在北京举行。

美联 储、美国货币监理署、美国存款保险公司以及纽约州银行厅的11位高级监管官 员和我国银监会相关部门负责人参加了会议。

会上,双方讨论了中美银行改革 的宏观经济环境和监管展望、并表监管、银行创新业务,以及新资本协议及实 施等许多热点问题。

美方对中国在银行业改革和监管方面取得的进展给予了高 度评价,表示会议加深了他们对中国银行业的了解和认识,有助于他们在今后 与中国合作时更充分地考虑中国的国情。

建设银行拟并购海外同行 新上任的中国建设银行首席财务官庞秀生透露,为了满足客户海外业务的 不断发展,建行会根据客户的需要拓展该行的海外业务。

在解释建建行外扩张 的原因时,庞秀生指出,支持大陆大型基础设施建设是建银业务的突出特色, 而承担上述项目的公司又几乎都是知名的大型施工企业。

近年来,在海外工程 承包以及海外施工方面上述公司取得了很大进展,这就要求原来为这些公司提 供服务的建行跟随客户去海外拓展。

他表示,建行将通过直接建立海外分支机 构或者并购同行两种方式进入海外市场。

全球银行业月报 52006年7月28日 华夏银行五年内200亿助台资企业 华夏银行武汉分行与在武汉投资的统一、八达通、冠捷、升阳食品四家台 资企业签订贷款合同,金额达6300万元。

这也是继7月10号国台办和华夏银 行签署《支持台资企业发展合作协议》后,华夏银行武汉分行对台资企业的第 一笔贷款。

为了方便台资企业在汉投资,华夏银行为台资企业量身设计了“美 元汇款全额到帐”、“集中付款”、“台台通”、“两岸汇划直通车”四个产品。

在 未来五年内,华夏银行还将为台资企业意向性提供总额为200亿元人民币的融 资支持和多种金融服务,更好地支持台资企业在内地的发展。

徽商银行半年业绩良好 徽商银行行长李和昨日表示,徽商银行自组建成立以来运营良好,下半年, 徽商银行的增资扩股计划将有望启动。

李和在昨天徽商银行举办的“服务‘当代 徽商’主题活动”上表示,今年上半年,徽商银行共实现存款余额538亿元,比 年初增加103亿元;实现贷款余额358亿元,比年初增加53亿元;实现利润4.77 亿元。

此外,还对各类企业授信139亿元。

在增量排名上,徽商银行则居全省各 类金融机构第二位。

今年下半年,徽商银行的增资扩股将有望正式启动。

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若干投资可能不易变卖而难以出售或变卖,同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。

此报告中 所指的投资及服务可能不适合阁下,我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。

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此报告旨为派发给中信证券的市场专业及机构投资客户。

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保留一切权利。

评级说明 评级说明 买入相对中标300指数涨幅20%以上; 增持相对中标300指数涨幅介于5%~20%之间; 持有相对中标300指数涨幅介于-10%~5%之间; 股票投资评级 卖出相对中标300指数跌幅10%以上; 强于大市相对中标300指数涨幅10%以上; 中性相对中标300指数涨幅介于-10%~10%之间; 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。

以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准,报 告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数)的 涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅为基准; 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数) 的涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅: 行业投资评级 弱于大市相对中标300指数跌幅10%以上; 北京上海深圳中信证券(香港)有限公司 地址:中国北京市朝阳区新源南路6号京城大厦(100004) 上海复兴中路593号民防大 厦4层(200020) 深圳市笋岗路12号中民时代 广场B座33层(518029) 香港中环添美道1号中信大 厦28楼 电话:(010)84588720 (021)64720792 (0755)82485094 (852) 22376409 传真:(010)84865894 (021)64720732 (0755)82485240 (852) 21046580 服务热线:(010)84868367 Email: service@citics.com 网址:

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