当前位置:首页 > 研报详细页

研究报告:中信证券-A股市场策略日报20140130:蛇尾结构行情收官 休整再战“红二月”-140130

研报作者:毛长青,刘浩波,秦培景 来自:中信证券 时间:2014-01-30 11:48:50
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    仁智***得滑
  • 研报出处
    中信证券
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    441 KB
研究报告内容

证券研究报 告/ 股策 略/ 定期报告 A A股市场策略日报20140130 蛇尾结构行情收官,休整再战“红二月” 中信证券研究部2014年1月30日 毛长青刘浩波秦培景张群 电话:010-60838226 邮件:mcq@citics.com 执业证书编号:S1010510120004 电话:0755-23835395 邮件:lhb@citics.com 执业证书编号:S1010510120038 电话:021-68768323 邮件:qinpeijing@citics.com 执业证书编号:S1010512050004 电话:010-60838299 邮件:zhangqun@citics.com 执业证书编号:S1010511090003 杨昕刘方刘莉华 电话:010-60836755 邮件:xiny@citics.com 执业证书编号:S1010512060002 电话:010-60836736 邮件:fangliu@citics.com 执业证书编号:S1010513080004 电话:010-60836732 邮件:liulihua@citics.com 执业证书编号:S1010513070003 周三A股跟随外围上涨。

周二,部分新兴市场国家的央行频频出招,以应对资本外流、货 币贬值和通货膨胀。

强有力的措施促使了新兴市场货币的暂时反弹,也修复了投资者之前的悲 观预期。

尽管目前尚难判断大幅加息这样的货币政策是否会带来中长期的负面影响,但是政策 短期对市场情绪的改善还是非常确定的。

在此背景下,亚太和欧美市场都出现了一些积极信号, 绝大多数地区股指触底反弹、明显上涨。

周三,A股也跟随上涨。

截至收盘,上证、沪深300 指数小幅上涨,深成指小幅下跌,中小板、创业板指的涨幅则比较多。

结构上,我们在周三日 报推荐的互联网、国家安全(国防军工、信息安全)等板块表现较好,领涨全市场。

蛇尾结构行情收官,IPO冲击反变利好。

年初以来,上证、深成、沪深300指数下跌3-5% 左右,中小板指上涨约3%,创业板指上涨约15%。

在蛇年尾部区间,A股价值与成长分化的 二元特征与去年俨然一致。

而在新的IPO发行制度下,1月批量上市的新股反倒成了推动中小 票股价上涨的催化剂。

这一结局远超之前市场的预期,这也在一段时间内强化了交易所深强沪 弱的格局。

行业上,传媒、计算机指数的年内涨幅已接近20%,煤炭指数的跌幅则超过11%, 首尾差距相当明显。

回顾我们12月底的策略一月报,当时推荐的LED、移动转售这两个细分 领域在蛇尾行情中表现都较好,建议主仓的大消费也属涨幅偏中上的板块。

不过,我们对彩票、 手游、移动支付等新经济机会的把握,则略显保守。

分化显著的结构行情,使A股投资者不断 纠结于高估值股票到底是有支撑的增长,还是在上演着最后一轮的诱多。

在此背景下,超额收 益的获取,既需要眼光,更需要胆量。

休整再战“红二月”。

我们周一发布的策略二月报认为,A股“红二月”的反弹行情有四大 支撑:全国“两会”渐进,改革预期升温;国内经济仍有下行压力,但市场预期下调已较充分; 流动性改善为“红二月”创造良好环境;美联储QE退出节奏符合市场预期,阿根廷比索危机 影响有限。

从近几天的消息面来看,金融国企股权激励破冰、中工国际吹响国企改革号角、第 二批移动转售试点公布、九部委扶持中小企业发展、市场对增长和通胀的预期平缓下修、央行 多举措释放流动性、新兴市场短期冲击可能在弱化等局部现象都交叉印证着我们“红二月”的 投资策略逻辑。

春节休整过后,马首的第一波行情在“红二月”有望得到兑现。

高频组合周三收益率为0.80%,超额收益率为0.45%,股票仓位为90.92%,债券/现金仓 位为9.08%。

从隔夜数据来看,美联储削减100亿购债量、南非加息幅度不及预期导致新兴市 场货币走弱、欧美股市多数回调,再叠加节前最后一个交易日部分投资者选择持币过节等因素 的影响,周四A股走势可能会有些波折,组合拟调出比亚迪。

建议的个股组合为:蒙发利、中 炬高新、启明星辰、上汽集团、瀚蓝环境、长海股份、机器人、友谊股份。

风险提示:宏观经济出现下滑;局部金融风险出现;公司经营情况出现异常。

特别提示: 1、高频组合主要面向投资操作较为频繁的机构投资者。

个人投资者若拟使用本组合进行投资操作,还 请在投资顾问的指导下进行。

2、计算组合收益率时,调入组合的股票,以当天开盘价买进成交;调出组合的股票,以当天开盘价卖 出成交。

调入股票价格高开逾5%或调出股票开盘即封跌停的,视为调入调出未能成交。

分析师声明Analyst Certification 主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此声明:(i)本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人 对标的证券和发行人的看法;(ii)该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体 建议或观点相联系。

The analysts primarily responsible for the preparation of all or part of the research report contained herein hereby certify that: (i) the views expressed in this research report accurately reflect the personal views of each such analyst about the subject securities and issuers; and (ii) no part of the analyst’s compensation was, is, or will be directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed in this research report. 一般性声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中信证券股份有限公司及其附属机构(以下统称“中信证 券”)违反当地的法律或法规或可致使中信证券受制于相关法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。

除非另有规定,本报 告中的所有材料版权均属中信证券。

未经中信证券事先书面授权,不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。

所有 于此报告中使用的商标、服务标识及标记均为中信证券的商标、服务标识及标记。

本报告是机密的,只有收件人才能使用。

本报告所载的信息、材料或分析工具只提供给阁下作参考之用,不是或不应被视为出售、购买或 认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。

中信证券也不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户。

本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中信证券认为可靠,但中信证券不保证其准确性或完整性。

除法律或规则规定必须承担的责任外, 中信证券不对因使用此报告的材料而引致的损失负任何责任。

收件人不应单纯依靠此报告而取代个人的独立判断。

本报告所指的证券或金融工 具的价格、价值及收入可跌可升。

以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。

本报告所载的资料、意见及推测反映中信证券于最初发布此报 告日期当日的判断,可在不发出通知的情形下做出更改,亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门或 单位所给出的意见不同或者相反。

本报告不构成私人咨询建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。

收件人应考虑本报 告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

中信证券利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域,以及部门间之信息流动。

撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和公司高级管理 层全权决定。

分析师的薪酬不是基于中信证券投行收入而定,但是,分析师的薪酬可能与投行整体收入有关,其中包括投行、销售与交易业务。

在法律许可的情况下,中信证券的一位或多位董事、高级职员和或员工包括参与准备或发行此报告的人可能(1)与此报告所提到的任何公 司建立或保持顾问、投资银行或证券服务关系,(2)已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。

在法律许可的情况下,中信证 券的一位或多位董事、高级职员和或员工可能担任此报告所提到的公司的董事。

在法律许可的情况下,中信证券可能参与或投资此报告所提 到的公司的金融交易,向有关公司提供或获取服务,及或持有其证券或期权或进行证券或期权交易。

若中信证券以外的金融机构发送本报告,则由该金融机构独自为此发送行为负责。

该机构客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或 要求获悉更详细信息。

本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议,中信证券的董事、高级职员和员工亦不为前述金 融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容引起的直接或连带损失承担任何责任。

中信证券股份有限公司及其附属及联营公司2014版权所有。

保留一切权利。

根据中国证监会核发的经营证券业务许可,中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。

评级说明 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。

以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准,报告发布日 后的6个月内的公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对同期的 沪深300指数的涨跌幅为基准; 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数)的涨跌幅 相对同期的沪深300指数的涨跌幅: 评级说明 股票投资评级 买入相对沪深300指数涨幅20%以上; 增持相对沪深300指数涨幅介于5%~20%之间; 持有相对沪深300指数涨幅介于-10%~5%之间; 卖出相对沪深300指数跌幅10%以上; 行业投资评级 强于大市相对沪深300指数涨幅10%以上; 中性相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间; 弱于大市相对沪深300指数跌幅10%以上 北京上海深圳中信证券国际有限公司 地址: 北京市朝阳区亮马桥路48号 中信证券大厦(100125) 上海浦东新区世纪大道1568号 中建大厦22楼(200122) 深圳市福田区中心三路8号 中信证券大厦(518048) 香港中环添美道1号 中信大厦26楼 Foreign Broker-Dealer Disclosures for Distributing to the U.S.就向美国地区发送研究报告而作的外国经纪商交易商声明 This report has been produced in its entirety by CITICSecurities Limited Company (“CITICSecurities”, regulated by the China Securities Regulatory Commission. Securities Business License Number: Z20374000). This report is being distributed in the United States by CITIC Securities pursuant to Rule 15a-6(a) (2) under the U.S. Securities Exchange Act of 1934 exclusively to “major U.S. institutional investors” as defined in Rule 15a-6 and the SEC no-action letters thereunder.本报告由中信证券股份有限公司(简称“中信证券”,受中国证监会监管, 经营证券业务许可证编号:Z20374000)制作。

按照《1934年美国证券交易法案》下的15a-6(a) (2)规则,在美国本报告由中信证券仅向15a-6 规则及其下《美国证券交易委员会无异议函》所定义的“主要美国机构投资者”发送。

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载