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研究报告:平安证券-海外宏观双周报:鲍威尔证词偏鸽信号积极,美零售维持韧性但存隐忧-200216

研报作者:陈骁,魏伟,薛威 来自:平安证券 时间:2020-02-17 10:53:24
研究报告内容摘要
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  核心观点
  第一,鲍威尔国会证词偏“鸽”,暗示回购操作将逐渐退出。在对美国经济与劳动力市场表达了肯定后,也表示了对美国劳动力参与率偏低、政府债务高企、低利率环境对货币政策有效性的冲击、贫富差距较大等长期问题的担忧。他对负利率的抵制以及对数字货币的积极态度也值得关注。鲍威尔还表示一旦美国经济出现意外下行将会采取QE等操作支撑经济。
  第二,美国1月份零售销售与核心零售销售环比均符合预期,但可选消费走弱带来一丝隐忧;2月美国零售数据大概率将维持强劲;1月通胀续升且高于核心通胀,随着油价回落通胀可能有所回落;美联储上半年大概率将按兵不动。
  第三,2月6日与12日,美国大选党内初选首、次站结果先后揭晓,民主党方面,桑德斯均以小幅优势获胜,抢得头彩。
  第四,在2月下半月,美国股市与新兴工业国表现可期;全球债券将维持震荡;美元指数高企下人民币、日元将维持震荡,英镑波动加剧,欧元走弱;大宗方面,工业金属>能源>农产品>黄金。
  

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