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研究报告:银河证券-投资早参-140130

研报作者:许志祥 来自:银河证券 时间:2014-01-30 11:02:58
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    银河证券
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    14 页
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研究报告内容

                                                                            1    全球主要股市指数 1月29日 指数名称收盘涨跌 道琼斯工业 15811.41117.15↓ 纳斯达克 4066.7931.17↓ 标准普尔500 1778.8913.61↓ 恒生指数 22141.61180.97↑ 恒生国企 9898.02134.05↑ 日经指数 15383.91403.75↑ 英国富时100 6501.2271.11↓ 德国DAX 9261.14 145.77↓ 法国CAC40 4122.9562.34↓ 台湾加权 8462.57135.74↓ 海峡时报 1941.1524.22↑ 韩国综指 1941.1524.22↑ 巴西BVSP 47270.63570.30↓ 印度BSE 30 20647.30 36.21↓ 俄罗斯 MICEX 1462.996.58↓ 沪深300 2227.787.93↑ 0 股指期货 1月29日 名称最新成交量持仓量涨跌% If14022240.00466626689910.38↑ If14032247.8025355338320.38↑ If14062259.003372118290.45↑ If14092257.4045611550.30↑ 外汇汇率 1月29日 名称 28日牌价 29日牌价 美元/人民币6.10536.1073 欧元/人民币8.34568.3398 100日元/人民币5.93675.9052 要闻点评 宏观新闻点评: “钱袋”渐紧地方政府押注国资证券化。

在地方融资平台 继续承压、土地财政难以为继背景下,地方政府“一手借钱、一 手卖地”的融资模式遭遇严峻挑战。

各地政府在2014年纷纷着力 提高国有资产证券化率,国资营运收入将成为最重要的“钱袋子”。

据估算,至2015年末,全国各地地方国有资产证券化规模有望比 目前增长5.3万亿元。

IPO乱象背后或存寻租腐败。

一边被质疑“熟人配售”, 一边核查未结束已融资交易,我武生物的IPO历程不仅仅揭开新 股发行制度漏洞的一面,权力寻租、利益输送等资本市场腐败问 题也再度引起社会关注。

众多专家认为,上述现象暴露出券商自 主配售过程中存在的漏洞。

这是继老股转让之后IPO新政策在实 施过程中又一被钻空子的制度漏洞。

全国生态保护红线划定。

记者29日获悉,环保部近日印发 了《国家生态保护红线—生态功能基线划定技术指南(试行)》, 成为我国首个生态保护红线划定的纲领性技术指导文件。

根据规 划,2014年环保部将完成全国生态保护红线划定任务,而《指南》 的发布标志着生态保护红线划定工作进入全国整体推进阶段。

聚焦海外并购和土地收储证监会研讨会计处理细节。

日前, 证监会会计部召集普华永道、瑞华、立信、大华等八家会计师事 务所专业技术人员,就非同一控制下企业合并后续会计处理、土 地收储收入确认等问题进行研究讨论。

针对近年来层出不穷的上 市公司海外并购案例,以及城市更新改造中日渐频繁的上市公司 土地收储,如何进行合理的会计处理,尚存在诸多复杂难明之处, 业内争论亦多。

此次,监管部门专门召集研讨,对厘清难点、统 一规范颇有意义。

银河投资早参 本期产品经理: 许志祥:xuzhixiang@chinastock.com.cn 联系人: 范 炜:fanwei@chinastock.com.cn 2014年1月30日 星期四 投资早参                                                                               2 英镑/人民币10.119210.1241 瑞郎/人民币6.76026.7265 加元/人民币5.4943548.43 港元/人民币0.78620.7867  600 1100 1600 2100 2600 2013年1月2013年7月2014年1月 波罗地海干散货指数 160 170 180 190 200 210 220 230 240 2013年1月2014年1月 全球钢铁价格指数 1 100 200 300 400 500 20 13 年 1月 20 13 年 5月 20 13 年 9月 20 14 年 1月 澳大利亚BJ煤炭指 A、H股比价表 1月29日 名称 A股价 H股价比价 比价 涨跌 海螺水泥16.0930.650.67 -0.02 宁沪高速5.479.560.73 0.00 *ST鞍钢 2.954.990.75 0.00 潍柴动力17.8429.70.76 -0.01 中国平安39.2764.350.78 -0.01 中国铁建4.166.610.80 -0.01 中国人寿13.8921.350.83 0.00 行业新闻点评: 微信红包引爆移动支付东信和平将实际受益。

微信红包 是今年过年最大的看点。

1月27号腾讯推出微信红包,利用社 交平台再次掀起了互联网颠覆传统产业的浪潮,有报道称通过 嘀嘀叫车和此次的微信红包,与腾讯财付通绑定的用户从2000 万直升1亿,超过支付宝。

点评:此前本月初我们已经提示,东信和平(002017)正 积极由智能IC卡制造商向集制造、系统集成、服务于一身的 智慧城市综合服务商转型。

东信和平联手北京亿速码,同时其 移动支付产品已入围国内三大运营商,并已具备批量供货的能 力,将在移动支付的爆发中充分受益。

农业部将适时推动出台家禽产业发展扶持政策。

近期, 浙江、广东等地连续报告多例人感染H7N9禽流感病例,再次 引起了社会广泛关注。

此次禽流感再次重创家禽产业,农业部 兽医局局长张仲秋昨日表示,近一时期养禽业的直接损失在 200亿元。

为保护产业发展,张仲秋指出,针对H7N9和其他 H5N1等流感疫情,农业部着力强化监测预警、防疫、信息发 布、生产指导等工作,并适时推动出台家禽产业发展扶持政策, 切实维护广大家禽养殖场户的利益,努力稳定家禽业发展,确 保禽产品有效供给。

苹果瞄准智能电视大规格触摸屏需求迎井喷。

据外媒报 道,苹果公司在线商店增加了Apple TV的专属销售版块,与 Mac、iPad及iPhone等同样重要;这证明苹果公司对待Apple TV 的态度已经不仅仅是兴趣,而是认真考虑这个产品线的未来发 展。

业内人士预测Apple TV将是苹果2014年产品更新计划的 重要组成部分。

点评:除了苹果推波助澜外,大尺寸触摸屏的旺盛需求更 是引发龙头公司积极布局,预计大规格触摸屏的发展将迎来井 喷,并将推动整个产业链快速发展。

A股相关股票包括汇冠股 份(300282)、莱宝高科(002106)、深天马A(000050)等。

工信部向第二批移动通信转售业务企业发放试点批文。

名 单显示,获得第二批试点批文的企业有:深圳市爱施德 (002416)、厦门三五互联科技(300051)、苏州蜗牛数字科技 股份、北京国美电器、苏宁云商集团(002024苏宁云商)、中 投资早参                                                                               3 华能国际4.937.240.87 -0.01 中国中铁2.453.510.89 0.01 农业银行2.43.420.89 -0.01 中国神华14.06200.89 0.01 工商银行3.444.860.90 -0.02 青岛啤酒40.4856.250.91 0.01 中国石化4.56.170.93 0.00 建设银行3.965.410.93 -0.02 中国国航3.765.050.95 0.00 交通银行3.85.080.95 -0.01 招商银行10.5213.960.96 -0.02 中国南车4.375.740.97 -0.02 中国银行2.523.310.97 -0.01 广深铁路2.53.280.97 -0.03 中海发展4.184.881.09 0.00 中兴通讯13.515.681.09 -0.01 马钢股份1.621.851.11 0.01 海信科龙11.4513.041.12 -0.01 华电国际3.023.31.16 0.00 民生银行7.387.721.22 0.00 *ST远洋 3.193.331.22 0.00 江西铜业13.5113.981.23 0.00 皖通高速3.94.011.24 0.00 中信银行3.733.821.24 -0.01 东方航空2.582.611.26 -0.03 南方航空2.652.681.26 0.00 中国石油7.557.621.26 0.01 东方电气11.2411.081.29 0.00 中海油服21.721.351.29 0.01 深高速 3.583.441.32 0.03 广船国际17.3916.681.33 0.01 白云山 26.9625.11.37 -0.01 中煤能源4.393.931.42 0.00 中国铝业3.242.791.48 -0.01 中海集运2.21.821.54 -0.02 大唐发电3.83.091.56 -0.03 兖州煤业7.545.911.62 0.00 期集团(000996中国中期)、长江时代通信及远特(北京)通信技术。

春节是黄金饰品的传统消费旺季,中证资讯近期走访了上 海多家金店,黄金饰品、金条销售均十分红火,销售额较平时 翻倍,较国庆节黄金销售量有大幅上涨。

元旦之后国际金价的 略有反弹,增强了消费者购买信心,投资需求也略有反弹,黄 金旺销对黄金饰品股形成短期利好,如老凤祥(600612)、豫 园商城(600655)、潮宏基(002345)等。

部分地产商或“马上”没钱。

进入2014年,部分房地产 开发商可能迎来一场融资严冬。

监管部门对于影子银行风险的 关注很可能令开发商难以染指银行资金池等相关业务。

房地产 业对于行业前景不再一致乐观,二三线城市整体供应过剩已成 为行业共识。

此前项目集中于二三线城市、曾以高额回报吸引 投资者的房地产私募基金开始遭遇偿付压力,部分基金萌生退 意。

2014年房地产行业的变局在融资一端已露端倪。

公司新闻点评: 易华录中标长春智能交通项目目前订单充足。

近日吉林省建 设项目招标网发布长春市两横三纵快速路智能交通系统设计施工 一体化项目预中标结果公示,以易华录为牵头人的联合体中标, 项目总投资超过4亿元。

2012年易华录总营收仅5.54亿元,长春 项目的中标反映出易华录在大项目的竞争能力增强。

目前公司订 单储备充足,为公司未来业绩增长打下坚实基础。

禾盛新材收购影视公司。

禾盛新材(002290)公告,拟以不 超过2.2亿元现金收购金英马影视文化股份有限公司26.5%的股 权。

金英马注册资本17900万元,主营业务为电视剧的投资、制 作与发行业务和艺人经纪业务。

分析认为当前市场对影视业务板 块给予的估值较高,有利于提升公司估值。

东旭光电(000413)玻璃基板获京东方大批量认证。

东旭光 电公告,公司6代线TFT-LCD液晶玻璃基板产品大批量认证已在 京东方顺利完成并获得订单,本月即批量供货。

分析人士认为, 此认证的通过意味着东旭光电在中国大陆地区的客户认证程序已 经全部走完,公司去年实施的“芜湖10条6代线”增发项目正式 投资早参                                                                               4 四川成渝2.782.111.67 0.00 紫金矿业2.241.71.67 0.00 上海石化2.962.211.70 -0.03 晨鸣纸业4.483.181.79 0.00 上海电气3.572.431.87 0.01 北辰实业2.621.642.03 -0.01 经纬纺机9.766.072.04 0.00 仪征化纤2.741.392.51 -0.01 重庆钢铁2.261.12.61 -0.06 创业环保7.553.552.70 0.02 新华制药4.972.262.80 0.02 昆明机床4.171.882.82 -0.06 南京熊猫9.223.763.12 -0.03 东北电气2.210.823.43 0.01 北人股份7.152.63.50 0.08 洛阳玻璃4.741.284.71 0.01 注:A、H股比价根据人民币中间价计算。

90.00 100.00 110.00 120.00 130.00 140.00 150.00 2013年1月2013年7月2014年1月 A、H股溢价指数    进入产能输出阶段。

星星科技去年亏1.4亿 大股东及高管增持。

星星科技 (300256)公告,实际控制人叶仙玉基于对目前资本市场形势的 认识及对公司未来发展的信心,将以其本人或者其控制的星星集 团有限公司的名义,在未来不超过12个月的时间内,累计增持不 低于200万股、不超过600万股的星星科技公司股份。

公司多名 其他高管也抛出了20万股到60万股不等的增持计划。

公司并预 计2013年亏损1.42亿元至1.47亿元。

华数传媒拟定增募资10亿元投互联网电视。

华数传媒 (000156)非公开发行股票,数量不超过5250万股,募集资金总 额不超过101640万元。

公司表示,此次募集资金投资项目——“‘华 数TV’互联网电视终端全国拓展项目”和“媒资中心升级改造项 目”的实施,将极大增强公司在互联网时代的综合竞争力。

公司 并预计2013年净利润为2.5亿元,同比增43.57%,因全资子公司 华数传媒网络有限公司业绩增长。

汇金股份提示市盈率较高今日复牌。

汇金股份(300368)发 布停牌核查公告,称没有未披露事项。

公告同时提示公司股票市 盈率较高、募投产品的市场拓展风险等风险。

公司股票将于2014 年1月30日开市之时复牌。

中工国际推832万份限制性股票激励。

中工国际(002051) 公布限制性股票激励计划(草案),公司拟向激励对象授予的限制 性股票数量不超过832万股,占公司总股本的1.31%。

限制性股 票来源为公司向激励对象定向发行的中工国际A股普通股,限制 性股票的授予价格为9.45元/股。

全球主要市场评述 美国股市:美联储继续削减购债29日纽约股指下跌由 于美联储宣布继续削减量化宽松规模以及发布的公司财报黯淡,29 日纽约股市三大股指大幅下跌报收 美联储29日结束了为期两天的货币政策会议,会后美联储在 声明中表示,尽管联邦政府财政紧缩但仍然看到美国经济活动和就 业市场持续改善,在此情况下决定将月度购债规模从2月份开始进 一步削减100亿美元 投资早参                                                                               5 美联储在去年12月的会议后,首次宣布从今年1月起将月度 资产购买规模从原来的850亿美元减至750亿美元本次会议也是 现任美联储主席伯南克主持的最后一次例会,伯南克的继任者珍妮 特·耶伦将于2月1日正式上任 经济数据方面,美国抵押贷款银行家协会(MBA)29日公布的 数据显示,截至1月24日的一周,经季节调整后美国抵押贷款申请 活动指数小幅下降0.2%,显示美国住房抵押贷款申请活动与前一 周基本持平 截至当天收盘,道琼斯工业平均指数比前一个交易日跌 189.77点,收于15738.79点,跌幅为1.19%标准普尔500种股票指 数跌18.30点,收于1774.20点,跌幅为1.02%纳斯达克综合指数跌 46.53点,收于4051.43点,跌幅为1.14% 香港股市:期指结算日恒指收涨0.82%。

1月29日消息, 周三为港股期指结算日,在外围股市造好A股企稳带动下,恒指 高开高走,表现强势。

截至收盘,恒生指数报22141.61点,涨180.97 点,涨幅为0.82%;国企指数报9898.02点,涨134.05点,涨幅 为1.37%;红筹指数报4275.59点,涨52.79点,涨幅为1.25%, 大市成交683.68亿港元。

恒生分类指数2涨2跌,金融分类指数涨1.25%、公用事 业分类指数跌0.99%、地产分类指数跌1.07%、工商业分类指数 涨0.98%。

欧洲股市:伦敦股市股指29日下跌伦敦股市《金融时 报》100种股票平均价格指数29日收盘下跌,报收于6544.28点, 比前一交易日下跌28.05点,跌幅为0.43% 当天伦敦股市行情仍受新兴市场资金外逃和货币汇率下挫 的影响尽管土耳其和南非央行均宣布上调基准利率,以扩大与发 达经济体的利差,企图抑制资金外逃但该举措并未起到立竿见影 效果,土耳其里拉和南非兰特对美元汇价仍较低迷伦敦主要股指 在小幅高开后,受卖盘增加影响,股指承压明显 欧洲其他两大股市均收盘下跌,法国巴黎股市CAC40指数29 日以4156.98点报收,比前一交易日下跌28.31点,跌幅为0.68%德 国法兰克福股市DAX指数收于9336.73点,比前一交易日下跌 70.18点,跌幅为0.75% 投资早参                                                                               6 日本股市:东京股市日经股指大涨2.70%。

受多重利好 因素影响,东京股市日经股指大涨2.70%。

股指期货:股指期货缩量窄幅震荡主力合约涨0.38%。

周三期指早盘高开,随后全天呈现窄幅盘整之势,成交量较昨日 明显萎缩。

截至收盘,股指期货主力合约(IF1402)涨8.4点,涨幅 0.38%,报收2240.0点,持仓6.90万手,日减仓1193手。

其他合约方面,IF1403涨0.38%,报收2247.8点;IF1406 涨0.45%,报收2259.0点;IF1409涨0.30%,报收2257.4点。

现 货方面,沪深300指数涨0.36%,报收2227.78点。

-20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 2013年1月2013年7月2014年1月 沪深300道琼斯工业平均指数日经225指数香港恒生指数  外汇市场 人民币收跌于近两周低位。

人民币兑美元即期周三(1月 29日)收低,受春节前的购汇需求推动而下跌,收盘价和日低 都为近两周以来低位。

交易人士称临近春节时市场参与者减 少,使购汇需求很容易推动成交价格。

 截至收盘,美元/人民币询价系统收于6.0556。

 “没有流动性!大行还在买(美元),就买上去了,不过 可能是有实际的需求。

”一城商行交易主管说。

 一股份行交易主管也反映,结汇从昨天起就逐渐减少,使 购汇显得更多一些。

今天全天的成交额也缩至不到104亿美 元。

 香港财资协会公布的数据显示,1月29日美元/人民币(香 投资早参                                                                               7 港)即期汇率定盘价为6.0280/03。

  610.00 630.00 650.00 670.00 690.00 710.00 2013年1月2013年7月2014年1月 60 65 70 75 80 85 美元兑人民币汇率美元指数  大宗商品期货 NYMEX原油:纽约油价29日小幅下跌数据显示美国上周 的原油库存增幅高于预期,纽约油价在前一个交易日大涨后,29日 小幅下跌 美国能源信息局29日公布了截至1月24日的上周美国原油 库存数据上周美国商业原油库存增加640万桶至3.576亿桶,该增 幅大于市场预期的220万桶不过取暖油库存降幅大于市场预期, 显示在美国部分地区遭遇严寒天气后,低温天气提振了美国对取暖 油的需求 美联储29日在结束货币政策例会后发表声明说,考虑到就业 市场已取得的进展和经济前景的改善,将从2月开始再削减月度资 产购买规模100亿美元该结果符合市场预期分析人士指出,长期 而言美联储量化宽松政策的退出将引发美元对其他货币汇率上涨, 美元走强将降低以美元计价的石油的投资吸引力 截至当日收盘时,纽约商品交易所2014年3月交货的轻质原油 期货价格下跌0.05美元,收于每桶97.36美元2014年3月交货的 伦敦布伦特原油期货价格上涨0.44美元,收于每桶107.85美元 纽约金市:纽约黄金期价29日上涨纽约商品交易所黄 金期货市场29日交投最活跃的2014年2月交割黄金期价收于每 盎司1262.2美元,比前一交易日上涨11.4美元,涨幅为0.91% 土耳其中央银行当地时间29日宣布,为抑制本国货币里拉 贬值,将基准利率由此前的4.5%大幅提高至10%里拉当日大幅上 涨但是,市场随之对央行决定产生怀疑,里拉开始大幅下跌,抹去了 所有涨幅与此同时,南非29日也将其回购利率提高至5.5%,南非 货币兰特兑美元汇率大跌 投资早参                                                                               8 黄金场内交易结束后,美国联邦储备委员会发表声明说,由 于美国经济继续改善,美联储决定从2月开始再削减月度资产购买 规模100亿美元如此,美联储月度资产购买规模将从此前的750 亿美元缩减至650亿美元29日美国股市股指大跌也对金价构成 支撑  30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 2013年1月2013年7月2014年1月 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 美原油指数CMX金指数 伦敦金属:基金属期货溃败,期铝触及四年半低位。

伦敦期铝周三下滑至四年半低位,基本金属市场也 普遍溃败,投资者静候美联储政策声明。

伦敦时间1月29日17:00(北京时间1月30日1:00),伦敦金属交易所(LME) 三个月期铝下滑0.7%,至每吨1,742美元。

期铝盘初触及2009年7月来最低位1,735.25美元。

除交投清淡的期 锡,其余所有金属均收跌。

LME三个月期铜收跌0.2%,至每吨7,127美元。

期镍在LME金属中跌幅最大,下挫 1.1%,收报每吨13,985美元。

三个月期铅下滑0.5%,收报每吨2,142.50美元。

三个月期锡没有和其他金属一起 下跌,上涨0.3%,报22,175美元。

期锌下跌0.6%,报收于每吨1,993美元。

投资早参                                                                               9 -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 2013年1月2013年7月2014年1月 三月铜三月铝三月锌三月镍 三月锡三月铅  芝加哥期市: CBOT大豆期货下滑。

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收低,交易商称因有市场传闻中国取消购买 美国大豆,或将部份订单转为由南美供应。

3月大豆期货跌穿200日移动均线切入位近12.77美元后出现技术性 卖盘。

该合约收挫16-1/4美分,结算价报12.69-1/4美元。

CBOT小麦期货跌至三年半低点。

芝加哥期货交易所(CBOT)近月小麦期货周三跌至三年半低点,交易商称 因全球小麦供应充裕,且技术性抛售。

本周末美国中西部预计将有1-6英寸的降雪,气温有所回升,缓和了小麦 受严寒天气伤害的担忧。

CBOT-3月小麦期货结算价报5.51-1/2美元,下挫14-1/2美分。

CBOT玉米期货遭遇获利了结下滑。

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三下滑,交易商称在连升五日提 振现货月3月合约升至两周高位后遭遇获利了结。

小麦和大豆期货大跌也累及玉米期货。

阿根廷种植带近几日迎 来及时雨,缓和了燥热情况可能影响产量的忧虑。

3月玉米合约跌4-1/2美分,收报4.27-1/2美元。

投资早参                                                                               10 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2013年1月2013年7月2014年1月 美大豆指数美玉米指数美小麦指数    业内观点 万联证券:2月市场或迎来收获行情。

上周,上证指数在下破2000点之后迎来反弹,再加上部分资金在跌 破2000后提前“抢跑”,市场短期进入震荡向上的走势。

反观外盘,新兴市场股市及货币均出现暴跌,道指上周 跌幅超3%,创一年来最大单周跌幅,避险情绪上升明显。

但本次新兴市场危机的持续性与猛烈程度将弱于2013 年下半年的那次,冲击范围也将主要局限在对欧洲银行系统高度依赖的新兴国家,鉴于欧洲经济远未恢复到利率 趋势性上升的水平,稳定之后全球风险偏好回升是大概率事件。

同时,考虑到中国与其他新兴市场国家的最大区 别在于巨额的外汇储备以及极低的外债规模,因此新兴市场即使出现危机,对中国市场的影响更多地集中在市场 情绪上。

 全球市场近日可谓“血雨腥风”,欧美股市以及其他新兴市场均出现了普遍的下跌,黄金、债券等避险类资产 受到青睐。

俄罗斯、巴西、土耳其、阿根廷等国的货币再度演绎大跌,美国缩减QE的影响再度发酵。

类似情况 曾经在2013年8月出现,下跌均是由美国退出QE触发,新兴市场表现为通胀压力大、资金价格高企,本币汇 率贬值,部分新兴市场国家形成“股市、债市、汇市”的三重下跌,而欧美国家则表现为股市调整、债市和汇市 的稳定。

上周外盘下跌,阿根廷、南非、巴西等市场均出现暴跌,汇率贬值、资金价格居高不下,因此,热钱从 这些新兴市场国家流出是比较明确的。

本轮新兴经济体动荡的导火索在于阿根廷汇率市场的动荡,进而传染至拉 美经济体的其他货币,亚洲新兴经济体的货币也受到冲击,但其下跌幅度相对较小。

在新兴经济体资金撤出压力 持续高位的背景下,如果新兴经济体的薄弱环节暴露,可能引发整体国际资金对新兴经济体的整体抛售。

 相对于日经指数和港股恒生指数动辄2%的跌幅,A股市场的表现可谓坚韧,大盘围绕2050点一线震荡,创 业板盘中屡创新高。

由于本轮的“攻击点”在于外汇储备,中国仍然是相对安全的资产所在。

中诚信托的兑付危 机最终得以解决,使得信用风险这个爆发点也暂时后移,中国在此轮受到的冲击不会很大。

在外围局势没有恶化 成危机的前提下,影响中国股市走势的核心因素和逻辑不会被破坏,冲击暂时来看是情绪上的和短暂的。

 随着春节的到来,工业淡季的影响逐渐体现在高频经济数据中,钢铁、煤炭、水泥以及化工品的量价持续下 滑,发电量、铁路货运周转量等指标同样增速放缓。

2013年12月汇丰中国制造业PMI终值为50.5,为3个月 最低,而1月汇丰中国制造业PMI预览值为49.6,预期50.4,前值50.5,为6个月最低。

目前汇丰PMI在连 投资早参                                                                               11 续扩张后的回落仍属于经济淡季下的自然回落,若由此推算中国经济将开启新一轮下行短周期,笔者认为仍然为 时尚早。

从2013年整体的工业利润数据来看,利润增速企稳回升,工业企业利润总额和主营业务收入增速较上 年均有所提高,两项增速连续两年下滑的趋势得到遏制。

成本和利润同升表明工业企业运行整体向好,考虑到去 年1-2月的基数因素,预计2014年1-2月工业企业利润增速将有小幅回升。

 虽然临近春节,A股市场盘面上仍然活跃度不减。

大部分个股处于相对平衡的状态中,主题投资和成长股的 分化是市场主要矛盾,周期股面对偏弱的基本面缺少催化剂。

禽流感、智能机器、彩票、腾讯产业链、智能家居 等主题品种轮番占据涨幅榜前列,本周以来每天非新股、非ST个股涨停数都在10只以上,赚钱效应并不差。

节 后将进入2月的交易时间,新股发行暂缓,流动性明显改善;政策面上则会有两会主题促发热点萌生,形成共振, 市场将延续节前的反弹趋势。

品种的选择上,低估值、高弹性且有业绩支撑的行业仍将是首选,比如汽车、非银 金融、新能源、白电等。

随着中国经济增长台阶式的下移,经济弱复苏的背景下,经济的波动幅度也明显降低, 需求端的提振将难以持续,与复苏相关的行业景气度也将下降。

周期行业中,投资机会将来自供给端的收缩和成 本端的变化,建议关注2014年产能投放水平相对较低、供给同比改善的行业,包括建材、电力设备和基础化工。

同时,地方两会和全国两会等重要会议也有望带动A股改革和政策相关主题的表现,诞生出一轮交易性的机会。

       数据专题 财经日历 2014年1月国内国际 6日 [美国]11月工厂订单月率 [美国]12月ISM非制造业PMI [德国]12月CPI初值年率 [英国]12月服务业PMI [欧元区]12月服务业PMI终值 [德国]12月服务业PMI终值 [法国]12月服务业PMI终值 7日 [澳大利亚]11月商品及服务贸易帐 [德国]12月季调后失业率 8日 9日 [美国]美联储公布会议纪要 [英国]12月Halifax季调后房价指数月率 [英国]央行公布利率决定 投资早参                                                                               12 [欧元区]欧洲央行公布利率决定 [美国]1月4日初请失业金人数 10日 [美国]12月季调后非农就业人口 [美国]12月失业率 近期国内重要经济数据 经济数据2013年12月2013年11月2013年10月 CPI 102.5 103.0 103.2 PPI 98.6 98.6 98.5 PMI(制造业) 51 51.4 51.4 城镇固定资产投资(亿元) 45245 39614 42461 工业增加值(%) 9.7 10 10.3 社会消费品零售(亿元) 23060 21012 21491 企业商品价格指数  99.60 99.70 M2(亿元) 1106500 1079300 1070200 M1(亿元) 33730 324800 319400.00 新增信贷数据(亿元) 4825 6246 5061 出口(亿美元) 2077.4 2022.1 1854.1 进口(亿美元) 1821 1684 1543 财政收入(亿元)  9125 12136 国内生产总值同比 7.7%(2013Q1-4) 7.7%(2013Q1-3) 7.6%(2013Q1-q2) 存款准备金率 20%(2012-5-18) 20.5%(2012-2-24) 21%(2011-12-5) 利率 3.00%(2012-7-6) 3.25%(2012-6-18) 3.50%(2011-7-7) 近期国外重要经济数据 国家公布日期数值现值前值 2013/07/016月美国 ISM制造业指数  50.9 50.7 2013/07/016月美国 ISM非制造业指数 52.2 53.1 2013/07/056非农就业人数变化(万人) 19.5 16.5 2013/07/035月贸易帐(亿美元) -450.30 -388.3 美国 2013/07/056失业率 7.6% 7.5% 投资早参                                                                               13 2013/07/127月密歇根消费者信心指数初值 83.9 83.7 2013/06/246月德国 Ifo商业景气指数 105.9 105.7 2013/07/106月消费者物价指数月率终值 0.1% -0.5% 2013/07/104月消费者物价指数年率终值 1.8% 1.2% 德国 2013/06/074月贸易帐(季调后)亿美元 177 171 2013/04/082月贸易帐(财务省) -6770亿-14790亿 2013/3/292月失业率 4.3% 4.2% 日本 2013/3/292月全国核心消费者物价指数年率 -0.3% -0.2% 2013/4/23政府净借款(十亿英镑)2013/03 15.15.6 2013/4/18零售指数包含汽车燃料:同比(%)2013/030.12.6 2013/4/16 CPI:同比(%)2013/03 2.82.8 2013/4/16失业率:16岁以上:季调(%)2013/02 7.97.8 2013/4/9工业生产总指数:季调:同比(%)2013/02 -2.2 -3.1 2013/4/4服务业PMI2013/03 52.451.8 英国 2013/4/2制造业PMI2013/03 48.347.9 附:产品经理介绍 许志祥,证书编号:S0130611010485 1993年进入证券行业,曾在营业部长期担任业务部门经理和从事投资研究工作,以及投顾操作类产品和资讯类产 品的制作工作。

首批通过证券咨询资格,通过长时间的工作实践和积累,吸收和总结了丰富的证券理论与实践经 验,形成了自己独特的视角和思路,善于从宏观和微观各层面多角度分析,测算市场运行方向的概率;对法律法 规的熟悉成就了其对市场极强的敏锐感,逐步建立并形成了一套科学分析方法,专注于数据挖掘和量化分析。

联系电话:027-87362705 联系邮件:xuzhixiang@chinastock.com.cn 联系人:范炜,证书编号:S0130100010788 1997年进入证券行业,具有丰富的金融、投资等理论与实际经验。

目前主要负责《银河投资早参》制作编辑,客 观、全面、及时的对国内外金融市场动态进行实时分析跟踪报道。

联系电话:027-87840591 联系邮件:fanwei@chinastock.com.cn 投资早参                                                                               14 免责声明 本投顾产品由中国银河证券股份有限公司(以下简称银河证券)投资顾问部在证监会《证券投资顾问业务暂行规定》等相关法律法 规指引下制作而成,仅供银河证券的特定客户(以下简称客户)使用,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖 区域内的法律法规。

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