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研究报告:兴业证券-晨会纪要-060714

研报作者:张巍 来自:兴业证券 时间:2006-07-14 11:41:44
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    we***19
  • 研报出处
    兴业证券
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    766 KB
研究报告内容

每日报告 2006年07月14日 021-68419393-1049 zhangw@xyzq.com.cn 联系人:张巍 兴业研发晨会纪要 国内财经 ·央行货币回笼力度增大,加息传闻扰动市场 昨天,央行发行了500亿定向央票,这是央行今年第三次启用定向紧缩手段。

据市场传闻,6月份新增贷款3600亿,前6个月新增贷款已占全年目标的87%以上,此次定向央票发行对象均是6月份信贷增长突出的银行,发行利率2.1138%,比周二发行同期常规央票低了55个基点以上,惩罚特性没有改变。

如果接下来信贷增速依然居高不下的话,通过定向央票来惩罚放贷大户,很可能成为惯例。

本周常规操作力度也大大增加,常规央票发行翻倍,达900亿元,正回购发行量950亿元。

加上定向央票,本周公开市场回笼量2350亿,净回笼货币1300亿,创下了今年3月份以来的新高。

在周二6月份外贸数据出来后,我们就预计在外汇占款迅速增加的条件下,央行将加大货币回笼力度,这个趋势短期内将不会改变。

债市近期波动加大,除央行公开操作影响外,受央行将加息传闻影响较大,6月固定资产投资35%,而1-5月31.5%,呈加速态势,在其他货币措施短期内不太奏效的情况下,央行很可能通过加息来遏制投资过快增长。

在加息传闻落实之前,债市将维持震荡格局。

(聂文021-68419393-1143) 行业信息 ·汽车板块悄然加速提升 昨天G轿车(000800)和G长安(000625)分别发布业绩预增公告。

其中,G轿车上半年净利润同比增长50%-100%,G长安同比增幅也达到45% 点评:数据显示,汽车行业前5个月净利润同比增幅高达130%,位居各行业的榜首。

而排名第二位的有色金属行业增幅只有56.3%,差距明显。

汽车行业业绩的好转也得到了市场的认可,该板块的一些龙头股早已悄然提升。

统计数据显示,自今年年初以来,G江铃,G福田,G宇通,G上汽,G长安等个股的涨幅均超过100%,明显领先于大盘。

昨日,上证指数大跌4.84%,两市不含ST类股票近200只跌停,而G上汽却逆势上涨4.02%,G轿车也上涨了3.99%,显示出优良的表现。

随着人民币持续升值,关税进一步降低,原材料价格趋缓以及扩大内需和新农村建设政策的落实,汽车行业将被持续看好 (韩吟华021-68419393) · G天坛(600161,¥13.74,长期推荐)中期业绩预增公告点评 G天坛发布公告,预计2006年上半年净利润同比增长50%以上,去年同期净利润4183万元,每股收益0.13元。

点评:疫苗行业增长前景看好,天坛未来还有集团资产注入的利好。

预计今年每股收益在0.33元,目前动态市盈率超过40倍,估值已经合理,但长期仍然维持“推荐”的评级。

(王晞021-68419393-1013) ·铁龙物流(600125,¥7.41,强烈推荐)2006年中期利润预增50%,我们估计铁路主业增幅达76% 公司今日发布中期预增公告,预计2006年上半年净利润较上年同期将出现较大幅度增长,将超过上年同期的净利润50%以上。

主要原因为:1、2季度公司收购了中铁集装箱公司特种箱资产和业务,并开始运营获取收益;2、2005年10月末公司完成沙鲅铁路支线的收购,2006年上半年获得运输清算收入,其收入和利润均较去年同期的租赁经营的收益大幅提高。

点评:经过计算得到,公司2006年上半年净利润在扣除房地产业务、混凝土业务和其他业务净利润后铁路主业净利润实际同比增幅达到76%。

公司新收购的铁路集装箱特箱业务和沙鲅铁路支线运输清算业务的盈利能力应远超公司收购时的预测。

单位:万元、元 2005H1净利润 2005H1EPS 2006H1净利润(F) 2006H1EPS(F) 全公司 房地产业务 混凝土业务 其他 扣除后铁路主业 公司收购沙鲅铁路支线和铁路集装箱特箱资产和业务时,曾预测上述两项业务将为06年分别新增净利润约1000-1400万元和4000万元。

按沙鲅铁路实际运营6个月,特箱实际结算5个月以公司原有的预测推算,06年上半年公司应最多新增净利润2370万元,而根据预增报告推算,半年来公司铁路主业实际新增净利达3600万元左右。

根据上述情况,我们将沙鲅铁路和特箱业务06年新增净利润数额上调至2600万元和5100万元。

由于下半年公司房地产业务将迎来销售结算期,我们保守估计房地产业务将比05年新增1000万元的净利润。

考虑混凝土业务和其他业务所带来的变化后,我们预计06年公司全年净利润将有可能比05年净增加9000万元,全年为2.02亿元,EPS达到0.34元,YOY增长80%。

我们维持对公司强烈推荐的评级。

(龙华021-68419393-1203) 近期重点研究报告 研究员 报告名称 报告类型 投资评级 发布日期 王金祥 福建水泥调研报告:业绩提升弹性较大,股改及参股兴业银行提升价值 水泥制造 推荐 王金沿 2006年下半年空调行业策略研究报告:深度洗牌,涨价有理 空调 中性 王金祥 G浦建调研简报:资产证券化提升公司盈利能力 建筑施工 推荐 王唏 金宇集团:动物疫苗,被忽视的金矿 生物制品Ⅲ 强烈推荐 龙华 2006下半年港口行业投资策略报告 港口 中性 范习辉 电力行业下半年投资策略报告:行业投资前景依然不明朗 电力 中性 任壮 “银根”收紧难抑业绩持续增长 银行业 推荐 龙华 海特高新:桑榆之收多于东隅之失 其他交运设备 推荐 邹国英 零售行业估值研究报告:找准标尺,洞穿估值迷雾 商业零售 中性 张忆东 和平崛起的大国,众望所归的牛市——2006年下半年投资策略报告 投资策略 沈维伦 德美化工(002054)新股定价:很有希望的公司 化工 邹国英 豫园商城调研报告:业绩大幅增长无悬念 百货零售 强烈推荐 朱学东 宁波东睦天津公司调研简报:短期业绩下滑,前景看好 金属制品Ⅲ 观望 王金沿 同洲电子新股定价报告:数字电视的狂欢 朱学东 G活塞公司调研简报:最差的时期已经过去,业绩探底回升 内燃机 推荐 王唏 关山已过,坦途在前,金宇集团调研简报 生物制品Ⅲ 强烈推荐 王金沿 下半年通信行业策略报告:等待3G 通信设备 推荐 朱学东 2006下半年汽车行业策略报告:关注零部件、商用车及重组机会 汽车及零配件 中性 刘建刚 大同煤业-最大亮点在于塔山煤矿 煤炭开采Ⅲ 任壮 房地产行业2006年下半年投资策略:调控引发多极化演变 关注区域优势型公司 房地产 推荐 聂文 2006年记帐式(九期)国债投标报告 债券 任壮 中国银行的投资价值分析报告 银行业 邹国英 奢侈品零售商:零售业高景气度下的投资新选 零售 中性 刘建刚 煤炭-采选业盈利下滑装备业渐入佳境 煤炭开采 中性 王金祥 2006年下半年玻璃行业投资策略报告:下半年玻璃行业的盈利将维持低位,07年中期后有望迎来新一轮景气周期 玻璃制造 中性 王金祥 2006年下半年水泥行业投资策略报告:下半年水泥行业的景气度有望继续回升 水泥制造 推荐 龙华 铁路相关行业06年下半年行业策略报告:行业发展潜力巨大,小平台可能承接大资产 铁路运输 推荐 聂文 2006年新股申购策略报告:一级市场回顾与展望 王唏 江中药业:价值仍然被低估 中药Ⅲ 推荐 邱春城 东信和平:新需求拉动,业绩出现转折 系统设备 推荐 沈维伦 基础化工行业2006下半年投资策略 化工 中性 兴业研发中兴核心股票池表现统计 股票代码 股票简称 评级 研究员 首次推荐时间 推荐时股价 目标价 当前价 涨幅 2005EPS 2006EPS 2007EPS 2008EPS 广州药业 强烈推荐 王斌 科华生物 强烈推荐 王斌 恒瑞医药 强烈推荐 王斌 双汇发展 强烈推荐 郭锐 G五粮液 推荐 郭锐 G安琪 推荐 郭锐 G汾酒 推荐 郭锐 江中药业 强烈推荐 王唏 天坛生物 推荐 王唏 中牧股份 推荐 王唏 丽珠集团 推荐 王唏 复星医药 推荐 王唏 国药股份 推荐 王唏 G金融街 强烈推荐 任壮 华侨城 强烈推荐 任壮 G华发 强烈推荐 任壮 G阳光 强烈推荐 任壮 G栖霞 强烈推荐 任壮 G招行 强烈推荐 任壮 G中信 推荐 任壮 天地科技 强烈推荐 刘建刚 上海能源 推荐 刘建刚 兰花科创 推荐 刘建刚 西山煤电 推荐 刘建刚 北方股份 强烈推荐 龙华 铁龙物流 强烈推荐 龙华 北方创业 推荐 龙华 中联重科 推荐 龙华 三一重工 推荐 龙华 时代新材 推荐 龙华 中铁二局 推荐 龙华 G中富 强烈推荐 沈维伦 金发科技 强烈推荐 沈维伦 G新安 推荐 沈维伦 G巨化 推荐 沈维伦 秦川发展 强烈推荐 朱学东 宇通客车 强烈推荐 朱学东 G厦工 推荐 朱学东 宁波东睦 推荐 朱学东 G福耀 推荐 王金祥 G海螺 推荐 王金祥 G华新 推荐 王金祥 G冀东 推荐 王金祥 G南玻 推荐 王金祥 生益科技 强烈推荐 邱春城 航天晨光 强烈推荐 邱春城 振华科技 推荐 邱春城 杉杉股份 推荐 邱春城 华光股份 推荐 范习辉 G风帆 推荐 范习辉 文山电力 推荐 范习辉 置信电气 推荐 范习辉 豫园商城 强烈推荐 邹国英 G综超 推荐 邹国英 苏宁电器 推荐 邹国英 中国联通 强烈推荐 王金沿 格力电器 强烈推荐 王金沿 亨通光电 强烈推荐 王金沿 恒生电子 强烈推荐 王金沿 中兴通讯 推荐 王金沿 广州国光 推荐 王金沿 投资评级说明 行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 推 荐:相对表现优于市场 中 性:相对表现与市场持平 回 避:相对表现弱于市场 公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 强烈推荐:相对大盘涨幅大于15% 推 荐:相对大盘涨幅在5%~15%之间 观 望:相对大盘涨幅在-5%~5%之间 回 避:相对大盘涨幅小于-5% 联系人 裴力军 邓亚萍 张 巍 张月梅 重要声明 兴业证券系列报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。

我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

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