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驰宏锌锗研究报告:兴业证券-驰宏锌锗-600497-参股财务公司及矿业公司,短期利润贡献有限-071225

研报作者:孙朝晖,王强,谢伟 来自:兴业证券 时间:2007-12-26 13:14:34
  • 股票名称
    驰宏锌锗
  • 股票代码
    600497
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    13***80
  • 研报出处
    兴业证券
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
    推荐
  • 研报大小
    141 KB
研究报告内容

兴证点评第20070596号公司研究研究报告 驰宏锌锗(600497) 参股财务公司及矿业公司,短期利润贡献有限 孙朝晖 021-68419393-1017 sunzh@xqzq.com.cn 王强 谢伟 021-68419393-1203 wangqyf@xyzq.com.cn 2007年12月25日 金属新材料Ⅲ估值区间:80±4.00推荐(维持) 公司拟与云南冶金集团总公司、云南铝业股份有限公司共同投资组建云南冶金集团财务有限公司, 注册资本为人民币5亿元。

其中,公司拟出资人民币5000万元,出资比例不高于其注册资本的 10%。

同时,公司拟投资1350万美元,增加驰宏国际矿业有限公司的注册资本金,增资后公司 股权比例达到53.22%。

点评: 根据公司的战略规划,日后生产项目的建设需要资金支持。

投资财务公司,使其为公司提供长期 稳定、有力的资金支持,可以进一步保障公司战略目标的实现,有利于实现公司多元化投资,培 育新的利润增长点,拓宽筹资渠道,降低资金成本,提升财务管理水平和资本运营能力。

公司投资参股驰宏国际矿业公司,是公司市场化的选择,有利于充分利用国外资源,加大产品控 制力度,增强公司的资源、市场控制能力,提升公司在世界铅锌市场的占有率和国际竞争能力。

由于财务公司刚刚成立,且公司参股比例不高,而驰宏国际矿业公司06年尚亏损93434美元,短 期内利润贡献有限。

锌价反弹,但继续上涨动力不足。

沪期锌主力合约在上周四、五触及涨停,本周一更是封于涨停。

沪期锌0801已从上周18000元的低点上升至本周一20000元,涨幅达到10%。

临近年底,货运 方面的阻碍将使沪锌市场到货量有限,下游消费也需略作备库准备,为锌价的上涨提供了动力。

但沪锌库存未有继续减少,国内市场并未出现大幅新增需求。

预计后期锌价上升动力不足。

预计公司07、08、09年的每股收益分别是3.40、3.60、3.80元,维持推荐的评级。

图1:沪期锌0801价格走势 数据来源:路透,兴业证券研发中心 公司投资组建财务公司,增资驰宏国际矿业公司,但短期内对公司的业绩影响有限,维 持推荐的投资评级。

公司研究 兴业证券研发中心网址: E-mail:zhangym@xyzq.com.cn 投资评级说明 行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基 准,投资建议的评级标准为: 推 荐:相对表现优于市场 中 性:相对表现与市场持平 回 避:相对表现弱于市场 公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建 议的评级标准为: 强烈推荐:相对大盘涨幅大于15% 推 荐:相对大盘涨幅在5%~15%之间 观 望:相对大盘涨幅在-5%~5%之间 回 避:相对大盘涨幅小于-5% 机构销售部 机构销售负责人 裴力军 电话:021-68419393-1271 Email: peilj@xyzq.com.cn 上海地区销售经理 邓亚萍 电话:021-68419393-1034 Email:dengyp@xyzq.com.cn 雒雅梅 电话:021-68419393-1207 Email:luoym@xyzq.com.cn 北京、广东地区销售经理 严长胜 电话:021-68419393-1030 Email:yancs@xyzq.com.cn 彧朱元 电话:021-68419393-1028 Email:zhuyy@xyzq.com.cn 研究报告发布 张月梅 电话:021-68419393-1055 Email: zhangym@xyzq.com.cn 重要声明 兴业证券系列报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也 不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。

我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论 和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资 决策与本公司和作者无关。

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