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研究报告:平安证券-新股发行与申购月度报告-071227

研报作者:蔡大贵 来自:平安证券 时间:2007-12-28 10:33:11
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    152****460
  • 研报出处
    平安证券
  • 研报页数
    4 页
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研究报告内容

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专题报告 新股发行与申购月度报告(2007年12月) 2007年12月27日蔡大贵86-755-22627241 caidg@pasc.com.cn 高羽86-755-22627752 gaoyu@pasc.com.cn 2007年12月共发行10只新股,4只大盘股,6只小盘股,共募集资金510.5亿元。

其中上海市场募集资金481.9亿,深圳市场募集28.6亿,分别占总量94.39%和5.61 %。

12月份新股申购中签率平均水平为0.3214%,远高于11月份的0.1462%,比1-12月 份新股申购平均中签率水平0.2789%高。

资金申购新股的欲望依然强烈,但9个工作 日之内发行10只新股的密集安排,使的中签率大幅提高。

从确保中一签所需要的资金量来看,中海集运所需要的资金量最少68万元,东晶电 子所需的资金量最大3102万元,平均水平为674.8万元。

从冻结资金的平均规模 7166.5亿来看,新股申购的热度依然不减。

从中签率来看,申购大盘股是合理的选择。

12月份单次新股申购资金收益率平均水平为0.4981%,高于今年1-12月份平均水平 0.3826%。

计算的12月份的年化收益率为22.96%(新股申购资金年周转可以提高到 60次左右),仅次于10月和7月。

结合12月份的中签率和首日溢价率来看资金收 益率,应该避免申购小盘股。

12月份新股申购资金最多可以周转3次。

理论上,12月份新股申购资金收益累计最 高可以达到2.1692%(0.6273%+0.2383%+1.3036%)。

以此为基础的年化收益率可达 26.03%。

I 专题报告 2/4 一、新股发行与申购概况 2007年12月共发行10只新股,4只大盘股,6只小盘股,共募集资金510.5亿元。

其中 上海市场募集资金481.9亿,深圳市场募集28.6亿,分别占总量94.39%和5.61%。

图表1 2007年12月新股发行家数与融资金额 市场发行家数融资额(亿元)占比(%) 上交所4481.994.39 深交所628.65.61 合计10510.5100 资料来源:平安证券研究所整理 12月份,单只新股申购资金量最高为28302亿元,其中网上为22666亿元。

从冻结资金 量的平均规模来看,申购新股的热度依然不减。

12月份,理论上资金最多可参与3次新股申购;可供选择的方案有:1、如参与4日的申 购,可参与7、10、11中的任何一日的申购,接着参与14日的申购;2、如参与5日的申 购,可参与10、11日的申购,接着参与14日的申购;3、如参与6日的申购,可参与11 日及14日的申购;总体而言,最多可参与3次新股申购。

二、新股申购中签率情况 12月份新股申购中签率平均水平为0.3214%,远高于11月份的0.1462%,比1-12月份新 股申购平均中签率水平0.2789%高。

资金申购新股的欲望依然强烈,但9个工作日之内发 行10只新股的密集安排,使的中签率大幅提高。

12月份新股申购中签率最高的是中国太保0.9265%;中签率最低的是东晶电子0.0142%, 认购倍数达到了7051倍,理论上中一签所需资金达3102.4万元。

中签率的高低同所发新 股的融资规模正相关性非常不显著,是由于同一申购期的可供选择的申购组合太多,充分 体现了参与申购者之间的博弈。

从确保中一签所需要的资金量来看,中海集运所需要的资金量最少68万元,东晶电子所 需的资金量最大3102万元,平均水平为674.8万元。

从冻结资金的平均规模7166.5亿来 看,新股申购的热度依然不减。

从中签率来看,申购大盘股是合理的。

图表2 2007年12月份新股申购中签率情况(单位:元) 序号发行日期新股申购发行量(万股)发行价格中签率保中签资金量 120071204证通电子220011.280.3552% 1590480 220071205中海集运2336636.620.4884% 677756 320071205国投新集352005.880.3462% 849101 420071206嘉应制药20505.990.1382% 2168380 520071207绿大地210016.490.1340% 6159015 620071210东晶电子16008.80.0142% 31024400 720071211九鼎新材200010.190.0269% 18958495 820071214中国太保100000300.9265% 1618950 920071214金风科技5000360.4940% 3636000 1020071214出版传媒140004.640.2907% 797964 平均 0.3214% 6748054 资料来源:平安证券研究所整理. 专题报告 3/4 三、新股申购资金收益率情况 12月份单次新股申购资金收益率平均水平为0.4981%,高于今年1-12月份平均水平 0.3826%。

计算的12月份的年化收益率为22.96%(新股申购资金年周转可以提高到60次 左右),仅次于10月和7月。

结合12月份的中签率和首日溢价率来看资金收益率,应该 避免申购小盘股。

本月新股平均首日溢价率只有188.90%,比上月有所提高。

其中溢价最高的是出版传媒 329.53%,最低的是中国太保60.57%。

12月份新股申购资金最多可以周转3次。

理论上,12月份新股申购资金收益累计最高可 以达到2.1692%(0.6273%+0.2383%+1.3036%)。

以此为基础的年化收益率可达26.03%。

图表3 2007年12月份新股申购资金首日溢价率与申购收益率情况 序号发行日期新股申购中签率首日溢价率资金收益率 120071204证通电子0.3552% 176.5957% 0.6273% 220071205中海集运0.4884% 74.7734% 0.3652% 320071205国投新集0.3462% 136.2244% 0.4716% 420071206嘉应制药0.1382% 267.2787% 0.3694% 520071207绿大地0.1340% 177.8653% 0.2383% 620071210东晶电子0.0142% 170.5681% 0.0242% 720071211九鼎新材0.0269% 231.70% 0.0623% 820071214中国太保0.9265% 60.57% 0.5612% 920071214金风科技0.4940% 263.89% 1.3036% 1020071214出版传媒0.2907% 329.5258% 0.9579% 平均 0.3214% 188.8991% 0.4981% 资料来源:平安证券研究所整理 四、新股申购资金收益率变化趋势预测 本月新股密集发行,9工作日内发行10只新股,使得资金能够采取不同的新股申购组合, 从而使得中签率大幅提高。

而且首日溢价率也略有提高。

综合起来导致收益率大幅提高。

明年新股申购资金收益率变化趋势的预测可以参考《2008年新股发行与申购预测报告》。

此报告旨为发给平安证券有限责任公司(以下简称“平安证券”)的特定客户及其他专业人士。

未经平安证券事先 书面明文批准,不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其它人。

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