当前位置:首页 > 研报详细页

武钢股份研究报告:国信证券-武钢股份-600005-上调钢材价格点评-080104

研报作者:郑东 来自:国信证券 时间:2008-01-04 10:56:12
  • 股票名称
    武钢股份
  • 股票代码
    600005
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    li***bb
  • 研报出处
    国信证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
    推荐
  • 研报大小
    112 KB
研究报告内容

行业快评 公司重大事项 钢铁行业 投资评级:推荐(维持评级) 受市场因素影响武钢大幅上调钢价 钢铁有色行业首席分析师:郑东 钢铁行业助理分析师:李化松 本报告信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。

报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或询价。

我公司及其雇 员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供 或争取提供投资银行业务服务。

本报告版权归国信证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。

2008年1月4日 事项: 1月2日,武钢股份上调08年2月份钢材出厂价,热轧板卷上调100元/吨,普碳冷轧板卷上调350元/吨,轧板上 调400元/吨,镀锌板卷上调100元/吨,镀锡上调200元/吨,无取向硅钢上调100元/吨,取向硅钢上调1000元/吨, 线材上调200元/吨。

以上价格从2008年1月2日起开始执行。

评论: 供需形势良好促进此次超预期大幅上调钢材价格 公司此次上调钢材价格幅度较大,超出市场预期。

11月份,国内铁、钢、材产量分别为3990.45万吨、3969.13万吨和4767.57万吨,分别同比增长10.40%、 4.30%和12.70%。

尽管国内钢铁出口增速持续下降,但是也难挡产量下降的大势,11月份国内粗钢供应量同比 增长10.1%;11月世界(除中国)粗钢产量6927万吨,同比增长3.6%。

由于从中国进口钢材数量的下降,国 际的钢铁资源供给增速从07年4月份开始一直下降,11月份已经达到0.96%。

国内外钢铁供需形势偏紧,促进 近期国内外钢材价格普遍上涨,使得钢铁企业有能力将成本转嫁出去。

预计08年国内外的供需形势将更加紧张,促进国内外钢材价格上涨。

供需形势良好使得公司此次有能力大 幅上调钢材出厂价。

公司上调价格将有力抵消成本上涨压力,促进08年吨钢利润提高,增加08年业绩超预期概率 此次调价之后,公司2008年1月份的钢材价格比2007年全年均价明显上涨,根据我们的测算,即使2008 年均价维持在2008年1月份的水平,则2008年钢材价格的涨幅也已经可以覆盖成本上涨的幅度,2008年的吨 钢利润将比2007年显著提高,增加了公司08年业绩超预期的概率。

表1:武钢产品价格调整情况(元/吨) 热轧板卷代表品种冷轧薄板代表品种无取向硅钢代表品种取向硅钢代表品种 Jan-0837604070502524135 Feb-0837604190512524435 Mar-0841604310552524635 本报告信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。

报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。

我公司及其雇 员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供 或争取提供投资银行业务服务。

本报告版权归国信证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。

Apr-0842604610592525435 May-0842604610592525535 Jun-0842604610592525535 Jul-0839604260592525535 Aug-0837604060592525535 Sep-0838803910592525535 Oct-0840304190612525835 Nov-0840804290622525835 Dec-0844804670642526435 07年平均40544315583325368 Jan-0845805020652527435 08均价预测45805020652527435 08均价涨幅5267056922067 资料来源:国信证券经济研究所 维持对公司的推荐评级 公司2008年业绩增长的来源主要是CSP达产带来的产品数量增长和二冷轧达产带来的产品质量提升,公 司在12月份的股东会上透露二冷轧的达产情况超出预期,高端产品比重不断提高,建议投资者持续关注。

考虑到目前的铁矿石谈判存在一定不确定性,我们暂时继续维持公司07年EPS0.90元和08年EPS1.20 元的盈利预测。

目前公司的07年和08年的市盈率只有22.98倍和17.23倍,公司近三年业绩高增长,复合增 长率达到30%上,价值低估明显。

维持公司的推荐评级。

本报告信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。

报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。

我公司及其雇 员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供 或争取提供投资银行业务服务。

本报告版权归国信证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。

附件:武钢08年1月2日调价情况 1月2日,武钢股份出台2008年2月钢铁产品销售价格,在2008年1月价格基础上,作以下调整: 1、热轧板卷上调100元/吨,宽度≥1550mm热轧板卷再加100元/吨,调整后,2.75mmQ235热卷4590 元/吨,5.5mmQ235热卷4440元/吨。

2、普碳冷轧板卷(DC01、SPCC)上调350元/吨,Q195上调390元/吨,优碳板上调200元/吨,调整后, 1.0mmQ195冷板4990元/吨,1.0mmQ195冷卷4940元/吨。

3、轧板:桥梁板、船板上调400元/吨,≥26mm普碳轧板、优碳板、低合金板上调400元/吨,小于26mm 普碳轧板、优碳板、低合金板上调200元/吨,调整后,轧板14-20mmQ235轧板4870元/吨。

4、镀锌板卷上调100元/吨,正常锌花减价取消。

1.0mm WLZn镀锌板卷出厂价为4783元/吨。

5、镀锡:所有品种基价上调不含税200元/吨。

6、硅钢:无取向硅钢上调100元/吨,取向硅钢上调1000元/吨。

7、线材:82B优线上调280元/吨,其它优线上调200元/吨。

其他品种维持2008年1月份不变。

以上价格从2008年1月2日零时开始执行。

以上价格均为不含税。

国信证券投资评级: 类别级别定义 推荐预计6个月内,股价表现优于市场指数20%以上 谨慎推荐预计6个月内,股价表现优于市场指数10%-20%之间 中性预计6个月内,股价表现介于市场指数±10%之间 股票 投资评级 回避预计6个月内,股价表现弱于市场指数10%以上 推荐预计6个月内,行业指数表现优于市场指数10%以上 谨慎推荐预计6个月内,行业指数表现优于市场指数5%-10%之间 中性预计6个月内,行业指数表现介于市场指数±5%之间 行业 投资评级 回避预计6个月内,行业指数表现弱于市场指数5%以上

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载