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石油和化工行业研究报告:平安证券-石油和化工行业周报-071224

研报作者:张国君,付云峰,程磊 来自:平安证券 时间:2007-12-24 16:48:02
  • 股票名称
    石油和化工行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    lia****318
  • 研报出处
    平安证券
  • 研报页数
    15 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
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研究报告内容

报告仅供内部交流,不得复制、转载或摘录!。

行业报告 石油和化工行业周报(20071224) ——油价反弹至93美元,化工品价格依然跌多涨少 张国君石化行业助理研究员021-62481784 zhangguojun@pasc.com.cn 付云峰化工行业首席研究员021-62481416 fuyf1@pasc.com.cn 2007年12月24日 程 磊化工行业高级研究员021-62481265 chenglei@pasc.com.cn 上周利好油价的消息偏多,油价依托90美元关口展开反弹,最后一个交易日回到 93美元上方。

17日到21日WTI收盘价分别为90.63美元、90.49美元、91.24美 元、91.06美元和93.31美元,BRENT收盘价分别为91.29美元、90.12美元、91.48 美元、90.88美元和92.46美元。

上周国际成品油价格随原油价格在高位盘整。

上周末新加坡92号汽油人民币完税 价7754.03元/吨,国内90号汽油出厂价5480元/吨,新加坡0.05%S柴油人民币 完税价7409.79元/吨,国内0号柴油出厂价5070元/吨,国内外价差依然较大。

上周化工品价格依然跌多涨少,PBT、纯碱、烧碱、尿素价格较为坚挺,大部分化 工品价格或多或少有所下跌。

上市公司方面,华星化工(002018)发布2007年度业绩预告的修正公告:预计公 司2007年度净利润较上年同期将出现大幅增长,预计上升150%-200%。

我们维持 公司“强烈推荐”评级。

广汇股份(600256)公告董事会决议:同意王力源先生 担任公司董事长;利用公司在塔里木油田获得的8亿立方米天然气与控股股东广 汇集团在新疆阿克苏地区库车县投资建设“60万吨/年烯烃项目”;同意《关于收 购新疆亿科房地产开发有限责任公司股权的议案》;同意《关于公司与宏中物流发 展有限公司就广汇清洁能源产业进行全面物流战略合作的议案》。

我们维持对广汇 股份“强烈推荐”的投资评级。

烟台万华(600309)董事会会议于2007年12月 14日以通讯表决方式召开,会议审议通过《关于在美国设立研发中心的议案》。

我们维持公司“强烈推荐”评级。

中国石油天然气集团公司与壳牌公司在北京举 行了《合作框架协议》签字仪式。

根据协议,中石油集团与壳牌公司将不断扩大 和深化油气合作领域。

I 股票价格(元) EPS(元/股) PE(倍) 股票名称股票代码 07.12.21060708060708 评级 化工 天富热电60050934.430.100.330.6734410451强烈推荐 星新材料60029941.980.561.101.65753825强烈推荐 东华科技00214091.500.721.031.801278951强烈推荐 红宝丽00216550.830.410.791.301246439强烈推荐 广汇股份60025618.540.210.450.54884134强烈推荐 烟台万华60030935.780.700.881.16514131强烈推荐 新安股份60059669.921.121.401.65625042强烈推荐 华星化工00201829.050.340.581.01855029强烈推荐 ST丹科60084422.680.200.260.571138740强烈推荐 柳化股份60042323.920.630.641.11383722强烈推荐 金发科技60014334.140.960.721.05364733强烈推荐 德美化工00205422.590.370.520.66614334强烈推荐 ST中鼎00088717.90 - 0.290.31 - 6258强烈推荐 鲁阳股份00208843.100.770.851.22565135强烈推荐 江山股份60038928.250.260.450.651096343推荐 渝三峡00056527.600.040.200.5569013850推荐 石化 中国石化 600028 0386.HK 23.11 11.58 0.580.771.00 40 20 30 15 23 12 强烈推荐 海油工程60058349.910.941.141.34534437强烈推荐 中国石油 601857 0857.HK 30.54 13.84 0.740.760.88 41 19 40 18 35 16 暂无评级 中海油服 601808 2883.HK 32.19 16.80 0.250.410.62 129 67 79 41 52 27 暂无评级 中海油0883.HK 12.60 暂无评级 中海化学3983.HK 4.82 暂无评级 行业报告 3/15 目录 一、油价反弹至93美元.....................................................................................4 二、国内外成品油价差维持高位.........................................................................5 三、化工原料和产品价格走势............................................................................6 四、行业动态...................................................................................................12 我国国家石油储备中心成立.......................................................................................12 资源税正在报批.........................................................................................................12 国内生物柴油企业纽交所上市...................................................................................12 新疆正成为中国能源的战略接替区............................................................................13 五、重点跟踪上市公司动态..............................................................................13 华星化工(002018).................................................................................................13 广汇股份(600256).................................................................................................13 烟台万华(600309).................................................................................................14 中国石油(601857).................................................................................................14 行业报告 4/15 一、油价反弹至93美元 上周利好油价的消息偏多,油价依托90美元关口展开反弹,最后一个交易日回到93美 元上方。

17日到21日WTI收盘价分别为90.63美元、90.49美元、91.24美元、91.06 美元和93.31美元,BRENT收盘价分别为91.29美元、90.12美元、91.48美元、90.88 美元和92.46美元。

图表102年7月~07年12月国际原油价格 图表2 04年1月~07年12月国际天然气价格 15 25 35 45 55 65 75 85 95 105 02-703-103-704-104-705-105-706-106-707-107-7 WTI(美元/桶) BRENT(美元/桶) 2 4 68 10 12 14 16 18 20 04-104-705-105-706-106-707-107-7 NYMEX天然气(美元/mmbtu) 图表1~2资料来源:中国化工在线、平安证券 原油、取暖油库存下降,汽油库存增加 美国能源部19日发布的库存报告显示,上周美国原油商业库存骤降760万桶,大大高于市 场150万桶降幅的预期值。

由于大雾导致休斯敦港口上周关闭,美国上周原油日均进口量 下降近100万桶。

不过,市场预期原油商业库存本周会有所回升。

上周取暖油库存下降210 万桶,超过市场预期的50万桶降幅。

美国汽油库存增加300万桶,增幅超过分析人士预期 的70万桶。

汽油库存量的增加部分抵消了原油、取暖油库存下滑的影响。

土耳其军队进入伊拉克,伊朗宣称不会停止铀浓缩,沙特逮捕恐怖袭击嫌疑人 土武装部队总参谋部18日晚发表声明证实,土安全部队17日深夜进入伊拉克北部,打击盘 踞在那里的库尔德工人党武装。

声明说,土安全部队发现一伙库尔德工人党武装人员试图 从伊拉克北部潜入土耳其境内,于是采取小规模越境军事行动,对他们实施了打击。

声明 没有透露土耳其军队派遣了多少士兵进入伊拉克境内,也没有说明这些士兵是否已从伊拉 克撤出。

伊拉克库尔德自治区政府22日说,土耳其军方飞机当天轰炸了伊拉克境内目标,但没有造 成人员伤亡。

土耳其军方当天早些时候在其网站上说,土方飞机当天下午对伊拉克境内的 库尔德工人党武装目标进行了轰炸,地面部队还进行了炮击。

土军方还称将继续对伊境内 的库尔德工人党武装进行打击。

本月16日,土耳其军队曾出动战机对伊拉克北部的库尔德 工人党武装目标进行打击。

轰炸造成了1名伊拉克人死亡6人受伤。

土耳其议会今年10月授 权政府可以出动军队对伊拉克境内的工人党武装进行越境打击。

土方目前在边境地区集结 行业报告 5/15 了10万军队。

伊朗原子能组织副主席穆罕默德·赛义迪18日说,尽管俄罗斯已开始向伊朗布什尔核电站 提供核燃料,但伊朗不会因此停止自己的铀浓缩活动。

俄罗斯向伊朗提供核燃料与伊朗本 国的铀浓缩计划是互不相干的两件事。

赛义迪强调,伊朗的既定政策是必须自行生产一部 分核燃料。

目前伊朗已决定在伊西南部胡齐斯坦省建造另外一座核电站,而且未来还将建 造更多的中型核电站。

伊朗副总统兼伊朗原子能组织主席阿加扎德17日证实,俄罗斯向伊 朗布什尔核电站提供的第一批核燃料已运抵伊朗。

美国总统布什随后表示,支持俄罗斯向 伊朗提供核燃料,俄罗斯向伊朗提供核燃料表明伊朗没有必要掌握铀浓缩技术。

美国国防部长盖茨21日说,由于伊拉克安全形势在2007年有所改善,美军计划明年将驻伊 兵力减至10万人。

盖茨当天在新闻发布会上说,根据伊拉克目前的安全形势,驻伊美军将 在明年7月前撤离5个作战旅,作为第一批撤离部队。

明年7月至年底,如伊拉克安全形势 允许,驻伊美军将再撤离5个作战旅。

因此,在布什政府2009年1月结束任期时,驻伊美军 将从目前的20个作战旅的约15.8万人减至10个作战旅的约10万人的水平。

然而,盖茨指出, 撤军行动最终取决于驻伊美军维持安全形势的能力。

他说,美军指挥官将于明年3月再次 向总统布什提交对伊拉克战争的评估报告,其中包括对撤军计划的评估,撤军行动将在很 大程度上取决于报告中的分析和建议。

沙特阿拉伯内政部23日宣布,沙特警方逮捕了28名阴谋发动恐怖袭击的嫌疑人。

二、国内外成品油价差维持高位 上周国际成品油价格随原油价格在高位盘整。

上周末新加坡92号汽油人民币完税价 7754.03元/吨,国内90号汽油出厂价5480元/吨,新加坡0.05%S柴油人民币完税价 7409.79元/吨,国内0号柴油出厂价5070元/吨,国内外价差依然较大。

图表305年1月~07年12月国内外汽油价差图表4 05年1月~07年12月国内外柴油价差 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 05-105-505-906-106-506-907-107-507-9 国内(元/吨)新加坡(元/吨) 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 05- 1 05- 4 05- 7 05- 10 06- 1 06- 4 06- 7 06- 10 07- 1 07- 4 07- 7 07- 10 国内(元/吨)新加坡(元/吨) 图表3~4资料来源:隆众石化网、平安证券 行业报告 6/15 三、化工原料和产品价格走势 上周天然橡胶价格继续上涨,上海期货交易所天胶期货价格由22,545元/吨上涨到22,795 元/吨,乙烯价格大幅上涨,韩国FOB价格由1,235美元/吨上涨至1,285美元/吨,丙烯 价格也由1,120美元/吨上涨至1,130美元/吨。

图表504年1月~07年12月天胶期货价格 图表6 04年1月~07年12月乙烯、丙烯价格 10,000 13,000 16,000 19,000 22,000 25,000 28,000 31,000 04-104-705-105-706-106-707-107-7 天然橡胶(上海期货交易所,元/吨) 400 600 800 1,000 1,200 1,400 04-104-705-105-706-106-707-107-7 乙烯(韩国FOB,美元/吨)丙烯(韩国FOB,美元/吨) 图表5~6资料来源:中国化工在线、平安证券 上周HDPE(薄膜)价格稳定在13,500元/吨,LDPE(薄膜)价格由14,050元/吨跌至 13,900元/吨。

图表704年7月~07年12月HDPE价格 图表8 04年7月~07年12月LDPE价格 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 13,000 14,000 15,000 04-705-105-706-106-707-107-7 HDPE(注塑,长三角,元/吨) HDPE(拉丝,长三角,元/吨) HDPE(薄膜,长三角,元/吨) HDPE(中空,长三角,元/吨) 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 04-705-105-706-106-707-107-7 LDPE(注塑,长三角,元/吨) LDPE(薄膜,长三角,元/吨) LLDPE(膜级,长三角,元/吨) 图表7~8资料来源:中国化工在线、平安证券 行业报告 7/15 上周PP(拉丝)价格由12,350元/吨回调到12,200元/吨,PP(吹塑)价格稳定在12,550 元/吨。

图表905年1月~07年12月PE-石脑油价差 图表10 04年7月~07年12月PP价格 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 05-105-505-906-106-506-907-107-507-9 HDPE-石脑油价差(元/吨) LDPE-石脑油价差(元/吨) 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 13,000 14,000 15,000 04-705-105-706-106-707-107-7 PP(吹塑,长三角,元/吨) PP(拉丝,长三角,元/吨) 资料来源:隆众石化网、平安证券 资料来源:中国化工在线、平安证券 上周环氧丙烷价格依然未变,稳定在14,300元/吨,纯苯价格稳定在8,650元/吨,甲苯价格 由7,800元/吨回调至7,700元/吨,二甲苯价格也由7,800元/吨回调至7,700元/吨。

图表1104年7月~07年12月环氧丙烷价格 图表12 04年7月~07年12月三苯价格 6,000 9,000 12,000 15,000 18,000 21,000 03-1104-504-1105-505-1106-506-1107-507-11 环氧丙烷(长三角,元/吨) 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 04-104-705-105-706-106-707-107-7 纯苯(长三角,元/吨)甲苯(长三角,元/吨) 二甲苯(长三角,元/吨) 图表11~12资料来源:中国化工在线、平安证券 行业报告 8/15 上周苯酚价格继续下跌,由14,700元/吨跌到14,500元/吨,丙酮价格稳定在9,300元/吨,双 酚A价格继续下跌,由16,600元/吨下跌到16,300元/吨。

图表1304年7月~07年12月苯酚丙酮价格 图表14 04年7月~07年12月双酚A价格 5,000 7,000 9,000 11,000 13,000 15,000 17,000 03-1104-504-1105-505-1106-506-1107-507-11 苯酚(长三角,元/吨)丙酮(长三角,元/吨) 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 22,000 24,000 03-1104-504-1105-505-1106-506-1107-507-11 双酚A(长三角,元/吨) 图表13~14资料来源:中国化工在线、平安证券 上周甲醇价格继续大幅下跌,由3,400元/吨跌至3,150元/吨,醋酸价格小幅反弹,由5,950 元/吨反弹至6,050元/吨。

图表1504年7月~07年12月甲醇价格 图表16 04年7月~07年12月醋酸价格 2,000 2,400 2,800 3,200 3,600 4,000 4,400 4,800 04-104-705-105-706-106-707-107-7 甲醇(长三角,元/吨) 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 04-104-705-105-706-106-707-107-7 醋酸(长三角,元/吨) 图表15~16资料来源:中国化工在线、平安证券 行业报告 9/15 上周醋酸酐价格继续下跌,由11,600元/吨跌至11,200元/吨,PTA价格继续下滑,由6,900 元/吨下滑至6,770元/吨。

图表1704年7月~07年12月醋酸酐价格 图表18 04年7月~07年12月PTA价格 3,000 5,000 7,000 9,000 11,000 13,000 15,000 17,000 19,000 03-1104-504-1105-505-1106-506-1107-507-11 醋酸酐(长三角,元/吨) 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 04-104-705-105-706-106-707-107-7 PTA(长三角,元/吨) 图表17~18资料来源:中国化工在线、平安证券 上周DMF价格大幅下跌,由6,800元/吨跌至6,200元/吨,苯胺价格出现下滑,由11,000元/ 吨下滑至10,700元/吨。

图表1904年7月~07年12月DMF价格 图表20 04年7月~07年12月苯胺价格 5,000 5,500 6,000 6,500 7,000 7,500 8,000 8,500 04-104-705-105-706-106-707-107-7 DMF(长三角,元/吨) 9,000 9,500 10,000 10,500 11,000 11,500 12,000 12,500 13,000 13,500 05-1006-106-406-706-1007-107-407-707-10 苯胺(长三角,元/吨) 图表19~20资料来源:中国化工在线、平安证券 行业报告 10/15 上周MDI价格继续下滑,由25,100元/吨下滑至24,900元/吨,TDI价格继续下跌,由41,500 元/吨跌至40,000元/吨。

图表2104年7月~07年12月MDI价格 图表22 04年7月~07年12月TDI价格 18,000 23,000 28,000 33,000 38,000 43,000 04-805-105-605-1106-406-907-207-707-12 MDI(M-200,长三角,元/吨) 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000 55,000 60,000 04-104-705-105-706-106-707-107-7 TDI(长三角,元/吨) 图表21~22资料来源:中国化工在线、平安证券 上周DMC价格未变,稳定在22,500元/吨,PC价格未变,稳定在30,000元/吨。

图表2304年7月~07年12月DMC价格 图表24 04年7月~07年12月PC价格 20,000 23,000 26,000 29,000 32,000 35,000 04-905-305-906-306-907-307-9 甲基环硅氧烷(DMC,长三角,元/吨) 28,000 30,000 32,000 34,000 36,000 38,000 40,000 05- 6 05- 9 05- 12 06- 3 06- 6 06- 9 06- 12 07- 3 07- 6 07- 9 PC(长三角,元/吨) 图表23~24资料来源:中国化工在线、平安证券 行业报告 11/15 上周PBT价格未变,稳定在20,100元/吨,乙炔法PVC价格稳定在7,150元/吨,乙烯法PVC 价格稳定在7,700元/吨。

图表2504年7月~07年12月PBT价格 图表26 04年7月~07年12月PVC价格 19,000 19,500 20,000 20,500 21,000 21,500 22,000 05-806-206-807-207-8 PBT(长三角,元/吨) 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 04-705-105-706-106-707-107-7 PVC(乙炔法,长三角,元/吨) PVC(乙烯法,长三角,元/吨) 图表25~26资料来源:中国化工在线、平安证券 上周纯碱价格未变,稳定在1,680元/吨,烧碱价格未变,稳定在3,300元/吨。

图表2704年7月~07年12月纯碱价格 图表28 04年7月~07年12月烧碱价格 1,450 1,500 1,550 1,600 1,650 1,700 1,750 1,800 1,850 1,900 05-1206-306-606-906-1207-307-607-907-12 纯碱(99%,长三角,元/吨) 2,500 2,700 2,900 3,100 3,300 3,500 3,700 05-1206-306-606-906-1207-307-607-907-12 烧碱(99%,长三角,元/吨) 图表27~28资料来源:中国化工在线、平安证券 上周钛白粉价格未变,稳定在18,550元/吨,尿素价格由1,840元/吨冲高到1,900元/吨,后 又回落至1,850元/吨。

行业报告 12/15 图表2904年7月~07年12月钛白粉价格 图表30 04年7月~07年12月尿素价格 17,800 18,000 18,200 18,400 18,600 18,800 19,000 19,200 19,400 05-1206-306-606-906-1207-307-607-907-12 钛白粉(R930,长三角,元/吨) 1,550 1,650 1,750 1,850 1,950 2,050 2,150 05-1206-306-606-906-1207-307-607-9 尿素(46%,长三角,元/吨) 图表29~30资料来源:中国化工在线、平安证券 四、行业动态 我国国家石油储备中心成立 发改委18日宣布,为加强我国战略石油储备建设,健全石油储备管理体系,经国务院批准, 国家石油储备中心于2007年12月18日正式成立。

国家石油储备中心是我国石油储备管理体 系中的执行层,宗旨是为维护国家经济安全提供石油储备保障,职责是行使出资人权利, 负责国家石油储备基地建设和管理,承担战略石油储备收储、轮换和动用任务,监测国内 外石油市场供求变化。

该中心的成立增强了我国石油储备管理力量,理顺了我国石油储备管理层级关系,拉开了 我国石油储备向专业化、正规化发展的帷幕,将对建立和完善中国特色的石油储备管理体 系,加快战略石油储备建设,规范石油储备运作起到重要作用。

资源税正在报批 财政部长谢旭人19日说,资源税改革将成为明年中国深化财税改革的重点领域。

谢旭人在 全国财政工作会议上说,目前资源税改革方案正在按程序报批。

中国改革资源税制度,将 实行从价计征和保护资源的方法。

国内生物柴油企业纽交所上市 19日,国内生物柴油企业古杉环保能源有限公司正式在纽约-泛欧证券交易所挂牌上市, 这是首家在纽交所上市的中国内地生物柴油生产企业,也是今年来第20家在纽交所上市的 中国内地公司。

作为国内最大的生物柴油生产商之一,古杉环保能源有限公司专门从事清洁、可再生、可 降解燃油的生产。

公司此次IPO共发行美国存托凭证1800万股,每股发行价为9.6美元,共 筹集资金1.728亿美元,股票代码为“GU”。

行业报告 13/15 在此次申请登陆纽交所的文件中,古杉称,公司在今年前9个月生产销售了13.6587万吨生 物柴油,实现收入达7.36亿元。

据报道,出生于福建的俞建秋于2001年6月在绵阳三台县 创办了四川古杉油脂化学有限公司,利用收集的废弃植物和动物油脂生产生物柴油,并以 低于标准0号柴油的价格销往四川、重庆等地。

其后,他又于2003年和2005年在河北邯郸、 福建福州建立了新的生产基地。

此前,古杉集团的总产能已达到年产17万吨。

新疆正成为中国能源的战略接替区 统计显示,新疆今年预计产原油2,610万吨,居全国第三;预计生产天然气210亿方,居全 国第一。

这已是新疆原油年增长量连续十八年保持中国第一,天然气生产较上年增长了近 28%,首次突破200亿立方米,成为中国最大的天然气生产和外输省区。

资料显示,新疆 蕴藏着209亿吨石油资源和近11万亿立方米天然气资源,均占中国陆上油气资源总量的1/4 左右。

去年,新疆提出到2010年力争油气当量达到6,000吨的目标,加上哈萨克斯坦每年 输送的2,000吨原油,将新疆打造成为中国最大的产油省区。

今年九月,中央为新疆石油 化工产业确立了新目标,根据国务院下发的《国务院关于进一步促进新疆经济社会发展的 若干意见》,到2020年,新疆将建成全国大型油气生产和加工基地。

根据新疆未来五年发 展规划,新疆将最大限度延伸石油天然气产业链,推动新疆石油化学工业产业结构升级和 跨越式发展,建设新疆独山子——克拉玛依、乌鲁木齐、塔里木和吐哈四大石化基地。

中国石油和中国石化正逐步加大在新疆油气勘探开发的力度,据统计,近两年来,两大集 团在新疆的投资额达686亿元人民币,其中2006年用于重点石油勘探项目的投资完成300 多亿元,比上年增长了17%。

新疆毗邻中亚主要产油国哈萨克斯坦是新疆建大型油气生产 加工基地的另一重要因素。

去年,备受世人关注的中哈原油管道投入运营,截至今年11 月底,中哈原油管道已累计输油618万吨。

中国方面为此投资300亿元人民币,在新疆独山 子建千万吨炼油、百万吨乙烯工程,预计2008年可试车。

五、重点跟踪上市公司动态 华星化工(002018) 华星化工发布2007年度(1-12月)业绩预告的修正公告:预计公司2007年度净利润较 上年同期将出现大幅增长,预计上升150%-200%。

我们预计公司07、08年的每股收益分别达到0.58元和1.01元。

考虑到公司在草甘膦行业中 不断在技术上进行创新,以及天然气路线合成IDA技术可能发生突破,而且公司在农药产 业上布局合理,除草、杀虫、杀菌三大系列齐全,新的农药产品将会不断推出,我们维持 公司“强烈推荐”评级。

广汇股份(600256) 公司公告董事会决议:同意王力源先生担任公司董事长;利用公司在塔里木油田获得的8 亿立方米天然气与控股股东广汇集团在新疆阿克苏地区库车县投资建设“60万吨/年烯烃 项目”;同意《关于收购新疆亿科房地产开发有限责任公司股权的议案》;同意《关于公 司与宏中物流发展有限公司就广汇清洁能源产业进行全面物流战略合作的议案》。

行业报告 14/15 我们预计公司07、08、09年每股收益分别为0.45、0.54、0.86元(09年业绩为定向增发摊 薄后)。

考虑到公司利用新疆的煤、天然气和水资源来发展大有可为的煤化工和烯烃项目, 我们维持对广汇股份“强烈推荐”的投资评级。

烟台万华(600309) 烟台万华2007年第七次临时董事会会议于2007年12月14日以通讯表决方式召开,会议审议 通过《关于在美国设立研发中心的议案》。

为了进一步增强公司研发实力和实现公司国际 化战略目标,经研究决定在美国休斯敦市设立研发中心——万华美国研发有限公司。

该公 司以化工产品研发为主,可以兼营法律所不禁止的其它业务,注册资本为20万美元,为公 司全资子公司,由霍澎涛先生、华卫琦先生、李立民先生担任董事,由陈忠笑先生担任总 经理。

我们预计公司07、08年每股收益分别为0.88和1.16元。

考虑到公司是具有国际竞争力的MDI 龙头企业,以及未来MDI在建筑保温材料市场的应用有可能爆发性增长,我们维持公司“强 烈推荐”评级。

中国石油(601857) 12月20日,中国石油天然气集团公司宣布,该公司与壳牌公司前天在北京钓鱼台国宾馆举 行了《合作框架协议》签字仪式。

根据协议,中石油集团与壳牌公司将不断扩大和深化油 气合作领域。

今年3月份,双方曾宣布,共同开发的长北天然气田已开始商业生产。

这是 国内首个投入商业运营的陆上合资油气项目,也是壳牌目前在中国陆地最大规模的油气上 游合作开发项目。

12月19日,中石油集团和美国雪佛龙公司签署了为期30年的四川天然气开发生产区块合同。

山西国资委披露,中石油与太原钢铁(集团)有限公司近日在北京签署了《战略合作框架 协议》,双方将在石油天然气用管线钢、不锈钢、低温容器用钢及焊管、无缝钢、新材料 的联合开发等领域开展深层次、全方位的合作。

《战略合作框架协议》签署当天,太钢营 销部同中石油物资装备部签署了2008年一季度“西气东输二线”X80供货协议。

平安证券综合研究所投资评级: 强烈推荐(预计6个月内,股价上涨幅度在20%以上) 推荐(预计6个月内,股价上涨幅度介于10%至20%之间) 中性(预计6个月内,股价上涨幅度介于±10%之间) 回避(预计6个月内,股价下跌幅度超过10%) 此报告旨为发给平安证券有限责任公司(以下简称“平安证券”)的特定客户及其他专业人士。

未经平安证券事先 书面明文批准,不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其它人。

此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠,但平安证券不能担保其准确性或完整性,报告中的信 息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价,报告内容仅供参考。

平安证券不对因使用此报告的材料而引致 的损失而负上任何责任,除非法律法规有明确规定。

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平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。

本报告及该等报告反映编写分析员的不同设 想、见解及分析方法。

报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断,可随时更改。

此报 告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。

为免生疑问,此报告所载观点并不代表平安证券有限责任公司的立场。

平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。

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