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研究报告:兴业证券-晨会纪要-060817

研报作者:张巍 来自:兴业证券 时间:2006-08-17 10:55:17
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    yan****553
  • 研报出处
    兴业证券
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    755 KB
研究报告内容

每日报告 2006年08月17日 021-68419393-1049 zhangw@xyzq.com.cn 联系人:张巍 兴业研发晨会纪要 国内财经 ·外围股市继续上涨新股下周继续发行 我们继续逢高调整仓位 周三,美国7月份核心消费者物价指数(CPI)升幅温和,核心CPI上涨0.2%,激励美国股市连续第二日收高,道琼斯工业指数收升96.86点或0.86%,报11,327.12;Nasdaq综合股价指数升34.53点或1.63%,收报2,149.54。

标准普尔500指数涨9.85点或0.77%,收至1,295.43,至三个月高点。

点评: 1、美国市场上涨板块分析:美国7月份核心CPI上涨0.2%,低于市场预期的0.3%,投资者将其解读为美国联邦储备理事会(FED)短期内将维持利率不变。

因此,对利率敏感的工业类股在道琼工业指数中涨幅居前,重型设备生产商卡特彼勒、飞机制造商波音等涨幅都超过2%,另外,前段时期曾遭打压的科技类股继续大幅推高,3G专利主要持有者、通信技术大厂高通对Nasdaq 100指数上涨贡献最大,该股上涨6.7%或2.38美元,至37.83。

另外,IBM和Intel皆上涨2.6%。

2、美国股市上涨对于香港股市的拉动明显,周一美国PPI数据以外下降带动美股上涨,进而激励香港股市周二上涨,其中,恒生指数上涨1.02%,H股指数上涨0.72%,而H股市场表现强劲的板块是地产、保险、电力股。

地产股继续受益于人民币上涨的强烈预期,而保险类和电力股则受益于季报业绩。

3、外围市场走强对于A股的影响偏多,但是,由于下周一新股IPO审核重新开锣,而大盘缩量反弹至均线密集区,因此,我们依然强烈建议大家在本周最后两个交易日继续逢高调整仓位,以申购新股,和逢低配置估值合理、具备战略性资产性质的大盘蓝筹股(注意并非所有盘子大的股票),主要集中在沪深300和上证50里面的,比如中兴通讯、招商银行等具有核心竞争力、估值合理的股票。

行业选择上,偏重受宏观调控影响小的行业,比如,环保、节能和新能源类;金融、食品饮料、旅游酒店、商业、医药等消费服务类行业;铁路运输、通讯、先进装备制造业等政策扶持行业;以及受益于人民币升值的行业,人民币升值有望成为下半年经济和资本市场的重要主题。

(张忆东021-68419393-1195) ·固定资产投资出现拐头迹象,宏观面渐趋明朗带动债市走好 国家统计局统计数据显示,1-7月城镇固定资产投资增长30.5%,比上半年增速放慢了0.8个百分点。

其中,占固定资产投资比重四分之一,增速24%,比上月增速下将了3个百分点。

周二公布的GDP先行指标工业增加值增速比上半年下降2.8百分点,表明前一阶段系列宏观调控措施取得了一定成效。

不过固定资产投资仍处于30%以上的高速增长区,加之宏观调控政策有一定时滞,投资是否形成下降趋势还需观察接下来几个月数据。

由于7月份的金融信贷数据依然较高,未来货币政策预计仍将以紧缩为主。

在周二,央行正式上调存款准备金率时,上半年贷款投放最多的农行执行比其他银行高0.5%的准备金率,惩罚意味十分浓厚。

如果下半年信贷增速难以控制,央行很可能继续通过定向央票或差别准备率惩罚放贷“冒尖户”,不排除再次上调准备金率。

昨天,美国公布的CPI、PPI物价指数均大幅下降,美国继续加息可能性不大。

由于我国处于升值期,利率政策受制于国际金融,我国加息的时机已经丧失。

在宏观和政策面渐趋明朗,而信贷投放受到严控的情况下,债市短期来看,以利多为主,走出了一波20多天连续上涨的行情。

(聂文021-68419393-1143) 行业信息 ·江淮汽车发布中期业绩报告 公司2006年上半年实现主营业务收入52.34亿,同比增长1.9%。

实现净利润2.8亿,同比增长10.75%。

每股收益0.31元。

点评:公司是国内商务车的龙头企业之一,其主打品种“江淮瑞风”市场占有率一直居于前列。

由于公司前期决定定向增发筹集资金投入轿车领域,该方案受到很多机构的质疑,导致一些持有该公司股票的机构退出,公司股价一度下探到3.4元。

保守预测公司全年EPS0.55元,以8月16日收盘价4.08元计算,公司市盈率不到10,股价严重低估,建议投资者重点关注。

(韩吟华021-68419393-1029) ·点评:同仁堂(600085,¥15.36,推荐)同仁堂股价异动,与股权激励办法即将出台有关 同仁堂昨天股价出现异动,上涨4.85%,与证券时报刊登上市公司股权激励办法即将出台有关。

与公司沟通,了解到: 1、上半年公司业绩出现10%下滑,7月份也无明显复苏势头。

市场已经普遍预期到这个结局,上半年股价没怎么涨与业绩下滑有很大关系。

2、上次股改时,同仁堂一并上报股权激励,即高管以不低于上次配股价格购买公司股票,但未获通过。

有传一旦国家出台相关细则,同仁堂将是北京第一家。

3、与公司沟通,由于细则未出台,所以方案未定,而且也不一定是首批。

公司了解到激励的力度可能较小,不超过管理层年薪的30%。

我们认为,同仁堂作为中药龙头企业,市场认同度高,可持续发展能力强,上半年业绩出现下滑,有行业环境恶劣带来的经营因素造成的,也不排除人为顺势压低业绩利于股权激励实施的可能性。

从长期来看,目前价位肯定具有投资价值,未来6个月内至少有30%的涨幅。

短期看,主要有大盘调整及中报业绩较差的负面影响。

我们建议机构投资者以长线的心态介入。

(王斌,021-68419548) ·长春燃气(600333,¥12.45,观望):燃气业务盈利平平 焦炭业务仍处低谷 点评:上半年,公司主营收入下降11%,净利润下降80%,每股收益0.05元,基本符合我们的预期。

其中,主导产品焦炭受制于煤价下跌和成本推动影响,价差缩小260元/吨,毛利率大幅下降;燃气业务受工业燃气价格上调和工艺路线改变影响,毛利率有所提升。

我们认为,焦炭行业受制于产能过剩困扰走出低谷尚若干时间,民用燃气虽有调价预期但预计提价空间将受制于居民消费能力影响,我们预计2006年EPS为0.13元,动态PE为37倍,即使考虑到气价提高,动态PE也仅能下降到19倍,投资价值不大,故继续维持“观望”评级。

(刘建刚021-68419393-1050) 近期重点研究报告 研究员 报告名称 报告类型 投资评级 发布日期 龙华 龙生九子各个不同-铁路运输行业已上市公司比较 铁路运输Ⅲ 王金祥 G海型材调研简报:三大因素促进公司业绩快速增长 其他建材 强烈推荐 王金沿 远光软件:电力行业财务管家 王金祥 海螺水泥调研报告:宏观调控不改公司盈利大幅改善的趋势 水泥制造 强烈推荐 王金沿 中兴通讯调研简报:逐3G而居 系统设备 强烈推荐 朱学东 长春一东公司调研简报 汽车零部件Ⅲ 观望 王唏 中牧股份调研简报:揭开动物疫苗的冰山一角 生物制品Ⅲ 推荐 刘建刚 开滦股份-煤炭业务扩张潜力小焦化业务巨额支出难见效 煤炭开采Ⅲ 观望 龙华 大秦铁路:经济短板催生煤运巨无霸 铁路运输 任壮 保利地产新股定价报告 房地产开发 王金沿 格力电器调研简报:独一无二的空调连锁专卖 空调 强烈推荐 邹国英 G百联调研简报:“整合”促进内涵增长,“扩张”带来外延高成长 百货零售 推荐 朱学东 一汽轿车公司调研简报 乘用车 推荐 任壮 G栖霞:今年业绩增长好于预期 房地产开发Ⅲ 强烈推荐 王斌 西藏药业调研报告:益佰入主,公司发展有望驶入快车道 中药Ⅲ 推荐 王金祥 华新水泥调研报告:产能扩张及行业复苏共促业绩大幅增长 水泥制造 推荐 范习辉 华光股份跟踪调研报告:技术成就市场 电源设备 强烈推荐 邹国英 G益民调研简报:06年业绩受股权转让和新增出租商铺收入影响大 百货零售 观望 王金祥 福建水泥调研报告:业绩提升弹性较大,股改及参股兴业银行提升价值 水泥制造 推荐 王金沿 2006年下半年空调行业策略研究报告:深度洗牌,涨价有理 空调 中性 王金祥 G浦建调研简报:资产证券化提升公司盈利能力 建筑施工 推荐 王唏 金宇集团:动物疫苗,被忽视的金矿 生物制品Ⅲ 强烈推荐 龙华 2006下半年港口行业投资策略报告 港口 中性 范习辉 电力行业下半年投资策略报告:行业投资前景依然不明朗 电力 中性 任壮 “银根”收紧难抑业绩持续增长 银行业 推荐 龙华 海特高新:桑榆之收多于东隅之失 其他交运设备 推荐 邹国英 零售行业估值研究报告:找准标尺,洞穿估值迷雾 商业零售 中性 张忆东 和平崛起的大国,众望所归的牛市——2006年下半年投资策略报告 投资策略 沈维伦 德美化工(002054)新股定价:很有希望的公司 化工 兴业研发中兴核心股票池表现统计 股票代码 股票简称 评级 研究员 首次推荐时间 推荐时股价 目标价 当前价 涨幅 2005EPS 2006EPS 2007EPS 2008EPS 广州药业 强烈推荐 王斌 科华生物 强烈推荐 王斌 恒瑞医药 强烈推荐 王斌 双汇发展 强烈推荐 郭锐 G五粮液 推荐 郭锐 G安琪 推荐 郭锐 G汾酒 推荐 郭锐 江中药业 强烈推荐 王唏 天坛生物 推荐 王唏 中牧股份 推荐 王唏 丽珠集团 推荐 王唏 复星医药 推荐 王唏 国药股份 推荐 王唏 G金融街 强烈推荐 任壮 华侨城 强烈推荐 任壮 G华发 强烈推荐 任壮 G阳光 强烈推荐 任壮 G栖霞 强烈推荐 任壮 G招行 强烈推荐 任壮 G中信 推荐 任壮 天地科技 强烈推荐 刘建刚 上海能源 推荐 刘建刚 兰花科创 推荐 刘建刚 西山煤电 推荐 刘建刚 铁龙物流 强烈推荐 龙华 北方创业 推荐 龙华 中联重科 推荐 龙华 三一重工 推荐 龙华 时代新材 推荐 龙华 中铁二局 推荐 龙华 大秦铁路 强列推荐 龙华 G中富 强烈推荐 沈维伦 金发科技 强烈推荐 沈维伦 G新安 推荐 沈维伦 G巨化 推荐 沈维伦 秦川发展 强烈推荐 朱学东 宇通客车 强烈推荐 朱学东 G厦工 推荐 朱学东 宁波东睦 推荐 朱学东 G福耀 推荐 王金祥 G海螺 推荐 王金祥 G华新 推荐 王金祥 G冀东 推荐 王金祥 G南玻 推荐 王金祥 生益科技 强烈推荐 邱春城 航天晨光 强烈推荐 邱春城 振华科技 推荐 邱春城 杉杉股份 推荐 邱春城 华光股份 推荐 范习辉 G风帆 推荐 范习辉 文山电力 推荐 范习辉 置信电气 推荐 范习辉 豫园商城 强烈推荐 邹国英 G综超 推荐 邹国英 苏宁电器 推荐 邹国英 中国联通 强烈推荐 王金沿 格力电器 强烈推荐 王金沿 亨通光电 强烈推荐 王金沿 恒生电子 强烈推荐 王金沿 中兴通讯 推荐 王金沿 广州国光 推荐 王金沿 投资评级说明 行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 推 荐:相对表现优于市场 中 性:相对表现与市场持平 回 避:相对表现弱于市场 公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 强烈推荐:相对大盘涨幅大于15% 推 荐:相对大盘涨幅在5%~15%之间 观 望:相对大盘涨幅在-5%~5%之间 回 避:相对大盘涨幅小于-5% 联系人 裴力军 邓亚萍 张 巍 张月梅 重要声明 兴业证券系列报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。

我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。

本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。

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兴业证券研发中心网址: E-mail:zhangym@xyzq.com.cn

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