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G生益研究报告:中金公司-G生益-600183-上半年业绩高于市场预期-060725

研报作者:金宇 来自:中金公司 时间:2006-07-25 14:03:32
研究报告内容摘要
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要点:
        上半年业绩高于市场预期。公司实现主营业务收入15.96  亿元,同比增长50.6%,主营业务利润3.19  亿元,主营业务利润率20%,同比提升8.0%,净利润2.21亿元,同比增长400%,上半年淡季不淡特征明显。每股盈利0.35  元,业绩高于市场和我们的预期。由于公司上周已经公布了业绩快报,中期报告对市场影响有限。中期利润分配方案为每10  股送红股5  股并派现金0.56  元(含税)。
        下半年经营展望:预计下半年盈利情况和上半年相比略有上升,初步预计在0.38  元。影响下半年盈利水平的因素包括:
        1.  7  月份,公司再次提高覆铜板价格,平均调价幅度在10%左右。
        2.  预计主营业务利润率维持在20%左右,投资收益2500-3000  万元左右。
        3.  主要原材料价格维持在高位的可能性较大。
        2006-2007  年盈利预测:上调2006  年盈利预测到每股0.73  元,上调9%,维持2007  年0.58  元的盈利预测不变。
        维持“审慎推荐”:当前股价隐含2006  年和2007  年动态市盈率分别为16.5  倍和20.8  倍,估值基本合理,维持  “审慎推荐”的投资评级。
        

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