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兴业证券-销售每日AH推荐-211022

研报作者: 来自:兴业证券 时间:2021-10-22 10:09:12
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  • 股票代码
  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    sd***dr
  • 研报出处
    兴业证券
  • 研报页数
    8 页
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研究报告内容

兴证销售每日AH推荐-20211022 兴业证券机构销售 兴证销售每日精选 特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。

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目录 【全球策略】MSCI中国A50股指期货上线,中国资本市场持续深化开放迈出重要一步 【兴证策略】专题报告-数字经济19大细分行业概览 【兴证固收】违约信用债的后续回收知多少?——信用策略半月谈 【兴证医药】康泰生物(300601)2021年三季报点评:研发管线稳步推进,公司长期增长可期 【兴证交运】22年冬春航季时刻换季点评:民营航司增速领先,运力约束逐渐增强 【兴证银行】量价齐升,业绩持续高增长——常熟银行2021年三季报点评 【兴证海外非银】港股保险公司保费数据跟踪点评(2021年9月):负债端整体继续承压,车险保费增速拐点将至 重点推荐 【全球策略·张忆东】MSCI中国A50股指期货上线,中国资本市场持续深化开放迈出重要一步 2021年10月18日,香港交易所推出全新的A股衍生产品合约— MSCI中国A50互联互通指数期货。

挂钩该指数的A50ETF产品也于同日获批。

1、MSCI中国A50股指期货正式上线,中国资本市场持续深化开放迈出重要一步。

风险管理工具的缺乏在一定程度上限制外资更深入地参与中国A股市场。

MSCI中国A50互联互通指数期货为外资提供了新的风险管理工具。

2、港股市场长期受益于国际金融中心的特殊地位;中短期已处于底部区域。

3、A股市场对外资吸引力强,MSCI中国A50互联互通指数(以下简称为A50指数)正获得广泛认可。

风险提示:全球经济增速下行;中、美货币政策宽松不达预期;大国博弈风险。

摘自报告:《【全球策略】MSCI中国A50股指期货上线,中国资本市场持续深化开放迈出重要一步》 联系人:张忆东 发布时间:2021年10月21日 【策略·张启尧】专题报告-数字经济19大细分行业概览 引言:中共中央政治局10月18日下午就推动我国数字经济健康发展进行第三十四次集体学习。

本文概括性梳理了数字经济19个细分行业的发展空间及产业趋势,以供投资者参考。

1. “十四五”期间以数字经济为代表的科创成长迎来景气周期。

2.数字经济细分行业梳理及发展趋势:半导体设备与产品、信息与通讯技术、互联网平台、传统行业赋能,详见报告。

3.数字经济的市值规模与未来增长潜力。

4.数字经济的分析指标及横向比较:PEG:联系当前估值与未来成长;成本结构:衡量成长的内在品质;商业模式可持续性:轻资产程度vs ROE。

风险提示:政策支持力度不及预期、中美科技博弈超预期、金融监管强度提升超预期等。

摘自报告:《【兴证策略】专题报告-数字经济19大细分行业概览》 联系人:张启尧 发布时间:2021年10月21日 【固收·黄伟平】违约信用债的后续回收知多少?——信用策略半月谈 信用债违约渐多,但后续回收情况难言乐观。

紧信用环境下,2021年以来信用债违约势头依然不减;信用债违约后续的回收求偿情况更值得关注。

信用债违约回收典型案例解析:自主协商;违约求偿诉讼;破产重整;破产和解;破产清算。

违约回收案例的启示与未来展望:违约回收的方式选择,往往与债务人的基本面情况以及债务人态度相关;地方政府、监管、金融机构等多方共同努力,也有助于更好实现违约债务问题的化解。

当前政策在积极完善信用债违约处置等各项制度,以更好地保护投资者权益,但整体来说,我国当前关于投资者保护制度、违约追偿机制、企业破产清算与重整制度等仍然有较大的完善空间。

未来只有坚持市场化和法治化原则,完善制度建设,加大对恶意逃废债行为的惩戒力度,才有利于信用债市场的健康发展;同时也更有利于稳步推进市场化的风险出清,维护投资者合法权益。

风险提示:货币政策放松不达预期;信用债违约超预期。

摘自报告:《【兴证固收】违约信用债的后续回收知多少?——信用策略半月谈》 联系人:黄伟平 发布时间:2021年10月21日 【医药观点】康泰生物(300601)2021年三季报点评:研发管线稳步推进,公司长期增长可期 近日,康泰生物发布了2021年三季报。

2021年1-9月,公司实现营业收入23.77亿元,同比增长67.37%;实现归母净利润10.36亿元,同比增长139.13%。

随着13价肺炎疫苗获批上市后逐步放量;四联苗的产能提升与新剂型的补标陆续完成并开始销售;乙肝疫苗厂房搬迁完成并恢复生产,且乙肝一类苗采购价有所提升;加之23价肺炎的稳步增长,公司现有产品盈利能力有望进一步大幅提升。

此外,公司二倍体狂苗等重磅在研品种即将进入收获期,公司长期增长可期。

公司自主研发的灭活新冠疫苗被纳入紧急使用,有望为公司带来业绩增量,但采购价及疫苗接种策略仍存在较大不确定性,需持续跟踪。

风险提示:新冠疫苗定价及接种策略具有不确定性;传统产品销售不及预期;新产品市场导入不及预期;在研产品研发进展不及预期;估值波动风险;行业政策变化等。

摘自报告:《【兴证医药】康泰生物(300601)2021年三季报点评:研发管线稳步推进,公司长期增长可期》 联系人:徐佳熹、孙媛媛 发布时间:2021年10月21日 【交运观点】22年冬春航季时刻换季点评:民营航司增速领先,运力约束逐渐增强 总量看,新航季时刻量环比微降,同比增速达6.8%。

航司时刻增长出现分化,春秋航空增幅领先行业。

从运力投向看:春秋航空持续投入兰州、石家庄、大连等新基地,单周航班量环比持续增加。

投资策略:1)中期供需收紧,民航行业当前的胜率来自于低供给的确定性,国际线的开放是锦上添花。

2)从时刻增速看,春秋航空时刻增速较快,吉祥航空新获取时刻质量较高,可持续关注优质民营航司在扩张中的时刻改善机会。

风险提示:汇率油价大幅波动,政策执行的不确定性,行业供需失衡,宏观经济增长失速,国际贸易摩擦升级,空难、恐怖袭击、战争、疾病爆发等不确定性事件。

摘自报告:《【兴证交运】22年冬春航季时刻换季点评:民营航司增速领先,运力约束逐渐增强》 联系人:张晓云、肖祎 发布时间:2021年10月21日 【银行观点】量价齐升,业绩持续高增长——常熟银行2021年三季报点评 业绩超预期,Q3息差持续回升,净利润大增25%。

贷款规模增长积极,存款增速略有放缓。

不良率+关注率双降,拨备维持高位,资产质量优异。

资本方面,公司三季度末核心一级资本充足率10.12%,环比下降5bps;资本充足率11.88%,环比下降10bps。

公司作为江苏地区小微贷款区域龙头,关键指标优于同行,看好其异地分支机构、村镇银行的长期成长性。

风险提示:资产质量超预期波动,规模扩张不及预期。

摘自报告:《【兴证银行】量价齐升,业绩持续高增长——常熟银行2021年三季报点评》 联系人:陈绍兴 发布时间:2021年10月21日 【海外非银观点】港股保险公司保费数据跟踪点评(2021年9月):负债端整体继续承压,车险保费增速拐点将至 本周,主要内资港股险企9月保费数据披露完毕。

点评:人身险:9月继续承压,新单整体下滑,中高端寿险赛道有相对优势。

财险:车险综合改革对保费增速的负面影响见底,非车险受宏观经济偏弱负面影响。

投资建议:保险股尤其是内资寿险标的负债端短期仍有压力,资产端相对改善。

建议投资者关注友邦保险和中国财险。

风险提示:1)、宏观经济环境变动导致的资本市场波动;2)、保费收入增长不达预期;3)、政策落地效果不及预期;4)、保险公司的经营风险。

摘自报告:《【兴证海外非银】港股保险公司保费数据跟踪点评(2021年9月):负债端整体继续承压,车险保费增速拐点将至》 联系人:张博 发布时间:2021年10月21日 活动预告 【兴证社服】早间七点半:果麦文化深度解读 时间:2021年10月22日周五7:30 【兴证电子】中颖电子业绩交流会 时间:2021年10月22日周五11:00 【兴证交运】海丰国际线上交流会 时间:2021年10月22日周五15:00 【兴证化工】国瓷材料三季报解读电话会议 时间:2021年10月22日周五15:00 【兴证机械】华峰测控三季报解读 时间:2021年10月24日周日10:00 【兴证计算】拉卡拉三季报业绩解读 时间:2021年10月24日周日16:00 【兴证机械】秦川机床三季报解读 时间:2021年10月24日周日19:00 【兴证军工】北摩高科线上交流会 时间:2021年10月24日周日20:00 【兴证金属】西部超导业绩交流 时间:2021年8月30日周一15:30 【兴证海外】旭辉控股中期业绩交流 时间:2021年8月30日周一16:00 【兴证海外】世茂服务中期业绩交流 时间:2021年8月30日周一16:00 【兴证金属】雅化集团中报业绩交流 时间:2021年8月30日周一16:30 使用本研究报告的风险提示及法律声明 兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。

本报告仅供兴业证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用,本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告中的信息、意见等均仅供客户参考,不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。

该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。

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本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据;在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告;本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。

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投资评级说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。

评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅,A股市场以上证综指或深圳成指为基准。

行业评级:推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数;中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平;回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

股票评级:买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%;审慎增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间;中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间;减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%;无评级-由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级。

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