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研究报告:中信证券-晨会-071227

研报作者:裴健 来自:中信证券 时间:2007-12-27 08:50:45
  • 股票名称
  • 股票代码
    170234
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    su***jy
  • 研报出处
    中信证券
  • 研报页数
    8 页
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研究报告内容

晨会2007年12月27日星期四 编审:裴健Tel:010-84588620 Mail:peijian@citics.com 分析师快报: 石油石化行业2008年投资策略:国家石油公司的估值溢价-殷孝东—强于大市(维持) 消费需求持续扩大石油行业经营环境优越。

世界经济和中国经济的良好运行,拉动 了对石化产品旺盛的需求,中国自身供给的瓶颈保证了石化行业优越的经营环境。

国家石油公司走上世界石油舞台。

在石油资源国有化的浪潮中,国家石油公司开始崛 起,成为世界石油资源的主要拥有者。

油价高企使得资源的拥有者成为市场的主导力 量,资金和技术提供者在谈判桌上不再强势,国家石油公司享受估值溢价是合理的。

政策变革催生行业的投资机会。

目前影响石油公司未来盈利预期的政策有:成品油定 价机制的改革、天然气等资源价格的调整、资源税、所得税率及相关费率的调整,这 些政策的变化对行业将产生重大影响。

关注政府主导的资产重整。

资产结构的重新划分可能成为石油石化行业裂变的一个机 会,这种重整不局限于国内,而是世界范围内的。

通过资本市场这一有效工具,实现 企业的做大做强。

三家石油公司比较分析。

从业务结构上来看,中国石油在上游业务上占据明显优势, 单位股份的油气储量位列三家公司之首,中国石化在中下游特别是炼油、销售及化工 业务上占据比较大的优势,中海油表现出比较大的产量增长潜力,业绩与油价的变化 呈现正相关。

维持行业“强于大市”的投资评级。

A股市场的中国石油和中国石化可以享受25-30 倍的估值水平,尽管这一估值高于国际同类,但中国经济的良好运行为他们的增长创 造了比较好的外部条件,同时,作为国家石油公司,在资源保障和行业发展上,确定 性更大,安全边际高。

钢铁行业重大事项点评:出口关税调整好于市场预期-周希增、李宏亮-强于大市(维持) 事项:2007年12月26日,国务院关税税则委员会第十次全体会议审议通过《2008 年关税实施方案》,其中涉及部分钢材及钢坯产品。

调整方案好于市场预期。

预计08年钢材出口5000~6000万吨。

即使08年钢铁出口回落,钢材供给仍将重现缺口。

有些投资者担心08年钢材出口如 果出现回落,回流的钢材资源是否会对国内钢材市场造成冲击?我们认为出口的变化 只是影响国内钢材市场供求的其中一个因素而已,应该综合考虑钢材的供给、国内的 消费量、落后产能的淘汰、进出口的变化等因素。

国内的旺盛需求以及粗钢增速的下 降是保持国内钢价稳定的因素。

我们预计,2008年国内钢材将出现供略不应求的情况。

国内钢材价格有望上涨10%以上。

不必过分担忧次贷对钢材出口的影响。

原因如下:主要出口仍在亚洲、出口更趋多元化。

风险提示:关注固定资产投资增速。

业绩预测及评级。

我们仍然维持行业“强于大市”的评级。

维持下列公司“买入”的 投资评级:宝钢股份(07/08年EPS 0.85/1.10元,07/08年PE 20/16倍,当前价17.40 元,目标价25元,买入评级)、太钢不锈(07/08年EPS 1.54/2.00元,07/08年PE 16/12倍,当前价24.26元,目标价40元,买入评级)、鞍钢股份(07/08年EPS 1.20/1.55元,07/08年PE 25/19倍,当前价29.73元,目标价36元,买入评级)、 武钢股份(07/08年EPS 0.85/1.10元,07/08年PE 22/17倍,当前价18.91元,目 标价24元,买入评级)、马钢股份(07/08年EPS 0.34/0.60元,07/08年PE 30/17 倍,当前价10.07元,目标价14元,买入评级)、八一钢铁(07/08年EPS 0.54/0.97 元,07/08年PE 42/23倍,当前价22.53元,目标价25元,买入评级)、承德钒钛 (07/08年EPS 0.60/0.90元,07/08年PE 33/22倍,当前价19.70元,目标价25 元,买入评级)、三钢闽光(07/08年EPS 0.80/1.20元,07/08年PE 22/15倍,当 前价17.50元,目标价24元,买入评级)。

上海汽车收购南汽点评:整合求发展,方案超预期-李春波-买入(维持) 收购方案超越市场预期,体现上汽集团对流通股东利益的支持。

收购和整合有利于公司长期发展。

上汽和南汽的资产存在较大的互补性,南汽的轻客 和轻卡资产填补了上汽商用车的短板部分,轿车领域南汽相对充裕的产能可为上汽未 来宏伟的发展计划所用。

荣威和名爵之间的竞争和合作基本方案已定,供应链、研发、 制造体系的整合和品牌及营销的差异化相结合,有助于上汽自主品牌的中长期发展。

对业绩的影响受制于业务整合的进程,我们认为此次收购对于上海汽车07、08年的 盈利影响较小。

意义在于低成本收购生产能力和供应链资源,并消除自主品牌恶性竞 争的潜在对手,收购和整合有利于公司长期发展。

09年之后将逐步显现对盈利的影响。

维持盈利预测和投资评级:维持对于公司07、08、09年0.82、0.97、1.19元的盈利 预测,维持买入的投资评级。

未来我们将视整合的进程和进一步的信息披露更新我们 的盈利预测。

主要市场指数 涨跌% 指数收盘点位 1日5日本年 中标504337.760.365.10133.16 中标3004279.700.896.22158.06 上证指数5233.350.625.9095.61 香港恒生28128.801.825.7640.89 H股指数16422.612.766.7058.82 红筹股6184.942.857.1385.73 日经22515653.540.654.15 -9.13 道琼斯13551.690.002.618.73 标普5001497.660.003.075.60 纳斯达克2724.410.004.7412.80 主要期货商品 涨跌% 商品 收盘价 USD 1日5日本年 纽约期油95.970.005.1857.20 纽约期棉67.120.001.2819.45 纽约期金826.000.003.1129.47 伦敦期铜6780.004.204.447.31 伦敦期铝2373.500.110.40 -16.37 香港市场涨幅前五 涨跌% 股票收盘价HKD 1日5日本年 中材股份8.6916.00 NANA 紫金矿业11.9015.5020.60173.90 TCL多媒体0.5315.2020.5015.60 创维数码1.1313.0015.3046.80 安东石油设备1.7413.0021.70 NA 涨跌% 行业板块 1日5日本年 原材料3.506.20127.10 能源3.208.90117.30 投资品2.707.00116.30 公用事业2.604.4069.20 耐用品及科技2.404.5057.80 香港市场跌幅前五 涨跌% 股票收盘价HKD 1日5日本年 卡森国际1.06 -7.00 -1.90 -6.20 云南实业0.70 -5.40 -16.7040.00 中国数码信息0.11 -3.40 -3.4020.00 首创置业4.68 -2.50 -3.9017.60 方兴地产4.17 -2.10 -8.40 NA 涨跌% 行业板块 1日5日本年 消费品0.901.8030.90 房地产1.207.7044.80 消费服务1.604.3033.70 电讯1.807.1054.80 交通及运输2.107.5099.40 资料来源:中信数量化投资分析系统,Bloomberg 晨会 22007年12月27日 医药卫生行业点评:政府加大投入-说到做到,医改带来增长-不可错过-姚杰-强于大 市(维持) 事项:12月26日,在十届全国人大第三十一次常委会上,卫生部部长陈竺受国务 院委托,报告了城乡医疗卫生体制改革的情况。

从2006年8月开始,由国家发改委和卫生部牵头,协调16个部门,共同研究医药 卫生体制改革的重大问题,目前已经初步确定了基本思路和总体框架。

深化医药卫生体制改革的总体目标是建设覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度,为群 众提供安全、有效、方便、价廉的公共卫生和基本医疗服务,促进人人享有基本医 疗卫生服务。

到2010年,在全国初步建立基本医疗卫生制度框架,努力缓解城乡、 地区、不同收入群众之间基本医疗卫生服务差距扩大的趋势,有效缓解人民群众看 病就医突出问题。

到2020年,建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度。

这个基本医疗卫生制度包括四个体系:完善和加强公共卫生服务体系、医疗服务体 系、医疗保障体系和药品供应保障体系。

其中,在公共卫生服务体系方面,强调要 促进城乡居民享有均等的公共卫生服务;在医疗服务体系方面,要坚持以公立医疗 机构为主、非公医疗机构共同发展,还要充分发挥中医药的独特作用。

报告明确了当前医药卫生体制改革的工作重点:第一,强化政府责任和投入,确立 政府在提供公共卫生和基本医疗服务中的主导地位。

政府新增卫生投入重点用于公 共卫生、农村卫生、城市社区卫生和城乡居民基本医疗保障。

第二,加强农村和城 市社区医疗卫生服务体系建设。

第三,改革医院管理体制和运行机制,积极推行医 疗机构属地化全行业管理。

逐步取消以药补医机制,切断医院运行与药品销售的利 益联系,降低药品价格。

采取增加财政补助、适当提高医疗服务价格等措施,完善 公立医院补偿机制。

第四,加快多层次医疗保障体系建设。

目前我国已初步形成基 本医疗保险体系框架,主要由五项制度构成。

(1)新型农村合作医疗制度。

(2)城 镇职工基本医疗保险。

(3)城镇居民基本医疗保险。

(4)医疗救助制度。

(5)商业 健康保险。

2008年政府将提高对新型农村合作医疗和城镇居民基本医疗保险的财 政补助水平,财政补助标准将从现行的40元提高到80元,其中中央财政补助标准 从20元提高到40元。

第五,建立国家基本药物制度。

第六,加强卫生人才队伍建设。

我们认为,陈竺部长所做的医改报告完全印证了我们对医改的分析与判断。

在此, 再次重申我们的观点:1、医改势在必行,并将对行业产生深远影响。

2、政府将加 大在医疗卫生方面的投入,既补贴供方,也补贴需方。

3、对需方补贴的提高将释 放人们原来被压抑的医疗保健需求,带来医药市场的快速增长。

4、医改中低端医 疗市场将更为受益。

维持策略报告中对行业的评级与上市公司的推荐。

晨会 32007年12月27日 市场动态: 香港市场 港股跟随外围股市造好,恒指收市升1.8%,报28,128点,半日总成交518亿港元。

国企指数跑赢大市升2.8%,收市报16,422点。

受惠金价上涨,黄金股全线攀升近10%, 其中紫金(2899.HK)更急升15.5%。

航空和电力股受投资者追捧,全线平均上升3%。

石 油股受支持,平均上升近3%。

金融股方面,银行股平均上升近2%;保险股则升2.5%。

电 讯股全线走高逾2%。

A股市场 昨日中标300指数收盘4279.7点,较前日收盘价上涨37.65点,涨幅0.89%。

中标 50指数收盘4329.24点,较前日收盘价上涨6.9点,涨幅0.16%。

沪深两市成交总额1881.3 亿元,较前日略有放大。

昨日大盘震荡下挫后又拉升收红,两市下跌个股仅100余只,各板块全面飘红。

医药、 化工、有色金属板块涨幅居前,大部分权重股显现止跌企稳态势,保险及部分银行股仍表 现较弱。

短期来看,市场处于反弹行情中,建议关注前期超跌的优质股。

权证市场 权证市值482亿元,与昨日持平;总成交量66亿份,涨24%;总成交额130亿元, 跌10%。

收盘认购7涨2跌,认沽全部下跌。

上证综指报收5233.4点,涨32.2点,成交 1245亿元。

认购权证总成交量大幅下降34%,收盘涨多跌少,日照CWB1跌幅最大,收盘 下跌0.8%,五粮YGC1涨幅最大,收盘上涨2.4%;认沽权证成交量大幅放大41%,五粮YGP1、 华菱JTP1成交量上涨均超过100%,收盘价全部下跌,跌幅最大的为五粮YGP1,收盘下跌 3.1%。

今日头条: 证券市场要闻 财政部表示:央企利润上缴比例适度从低。

(证券时报) 并购重组实行财务顾问负责制。

(证券时报) 中国证券投资者保护网开通。

(证券时报) 中小板市值突破一万亿。

(证券时报) 新一代移动通信网专项方案获原则通过。

(证券时报) 行业动态 宏观 一项调查显示,中国消费者信心指数在十二月份承接十一月份跌势,再下滑1.7点至 97.2创本年度新低。

其中「消费者房地产信心」调查结果显示,房地产市场已由几个月 的前部分「搏傻」的状态进入一个价高无量的「冰冻期」。

(大公报) 据权威人士透露,内地监管部门将于近日颁布《合资证券公司管理办法》,合资券商 中的外资持股比例上限仍维持33%,合资券商业务范围放开短期内也不会有大的突破。

(大 公报) 中国证监会制定了《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法(征求意见稿)》,于昨 日向社会公布并征求意见。

该意见稿称,上市公司就并购重组事项出具盈利预测报告的, 在相关并购重组活动完成后,利润实现数未达到盈利预测50%的,除不可抗力外,证监会 自认定之日起24个月内暂停财务顾问从事上市公司并购重组财务顾问业务;对于财务顾 问主办人,在24个月内暂不受理其签字的申报文件。

(大公报) 金融 招商银行(3968.HK)昨日宣布,旗下第二家私人银行中心在北京中央商务区(CBD)成 立,至此正式在北京地区提供私人银行服务。

招行表示,08年将陆续在中国其它经济发 达城市增开3至5家私人银行中心。

(大公报) 内地《第一财经日报》报道,平安保险(2318)准备透过旗下平安证券,与新加坡最大 的基金管理公司——大华资产管理成立一家合资基金管理公司,双方正为筹备工作的相关 资料准备,尚未正式递交筹建申请,而合资公司总部或设于上海。

(明报) 引述消息指出,中国人寿(2628)将作为战略投资者,拟出资100亿元人民币参股京 能集团的事宜,双方已于近日签署合作协议。

(文汇报) 据银行界消息指,人民银行已核定了2008年新增信贷总规模,并对各银行下达了指 导性计划。

四大国有商业银行中,工行(1398)、建行(0939)和农行的信贷额指标维持07 年水平,但中行(3988)的指标则减少200亿元。

(文汇报) A股市场涨幅前五 涨跌% 股票收盘价RMB 1日5日本年 东盛科技18.7610.0312.34307.83 达安基因21.1810.0312.96195.04 中海集运11.9810.0118.50 NA 上海家化49.910.0114.71171.37 六国化工14.8410.0122.85121.94 涨跌% 行业板块 1日5日本年 供水公用3.804.05241.64 医药流通3.236.10166.92 电子电器2.734.30123.47 制药生物2.705.39200.98 仓储2.612.8599.41 A股市场跌幅前五 涨跌% 股票收盘价RMB 1日5日本年 SST新太14.9 -4.97 -5.34400.00 华盛达16.55 -4.942.03247.69 天奇股份43.88 -4.82 -3.24404.90 湘电股份30.29 -4.45 -3.16187.53 *ST成商21.7 -4.28 -1.81144.09 涨跌% 行业板块 1日5日本年 银行业-0.680.3892.71 铁路运输-0.37 -0.51140.35 航线机场-0.171.93232.13 气体公用0.121.97554.68 软件服务0.713.67114.09 股指相对走势图 中标300、H股指数走势 0 200 400 600 060104060609061109070413070913 H股指数中标300 香港恒生、标普500指数走势 -50 0 50 100 150 060103060605061102070410070910 标普500香港恒生 晨会 42007年12月27日 上市公司信息快报: 融资动态 600058五矿发展 2007年12月26日,中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核了公司配股申请。

根据审核结果,公司本次配股申请获得有条件通过。

600765力源液压 公司向特定对象发行股份购买资产发行结果暨股份变动公告。

600523贵航股份 中国证券监督管理委员会于2007年12月19日以有关批复文件,核准公司非公开发 行不超过8000万股股票。

002016威尔科技 根据中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会审核结果,公司非公开发 行股票获得有条件通过。

重要事项 600030中信证券 董事会通过关于华夏基金管理有限公司与中信基金管理有限责任公司合并的议案。

600104上海汽车 董监事会通过公司以自筹资金向南京跃进汽车有限公司购买南京汽车集团有限公司 股权的议案;同意公司2008年度在累计不超过人民币10亿元(含10亿元)的限额内,为 下属控股子公司、共同控制企业和参股公司提供担保;通过公司在2008年按照对上汽通 用汽车金融有限责任公司的持股比例,为其提供总额累计不超过人民币40亿元(含40亿 元)担保的议案。

600064南京高科 董事会通过关于投资设立南京新港水务有限公司(暂定名)的议案;通过关于对南京 高科工程设计研究院有限公司进行增资并更名的议案;通过关于投资设立南京新港园林绿 化有限公司(暂定名)的议案。

600121郑州煤电 公司控股子公司郑州煤电物资供销有限公司于2007年12月12日参与了中国光大银 行长沙分行持有的泰阳证券有限责任公司46285000股对外转让的公开竞价,并于当天下 午竞价成功。

按竞价结果,供销公司应支付收购款项约为3.7亿元。

000043中航地产 董事会通过了关于投资设立惠州市中航工业地产投资发展有限公司的议案。

000501鄂武商A 公司与武汉鑫科投资有限责任公司于2007年12月21日签订《股权转让合同》,鑫科 公司同意将其持有的武汉新兴医药科技有限公司的2850万股权,出让给公司,转让价格 为人民币3090万元,占新兴医药总股本的35.625%。

股改及限售流通 600871 S仪化 现根据沟通结果,公司非流通股股东提议对公司股改方案中非流通股股东的承诺事项 作出修订。

公司A股股票将于2007年12月27日复牌。

600643 S爱建 召开2007年第二次临时股东大会暨股权分置改革A股市场相关股东会议的第二次提示。

600535天士力 公司本次有限售条件的流通股上市数量为1,941,429股;上市流通日为2008年1月 2日。

600594益佰制药 公司本次有限售条件的流通股10395000股将于2008年1月2日起上市流通。

000507粤富华 本次限售股份实际可上市流通数量为12,028,761股;本次限售股份可上市流通日为 2007年12月27日。

A股市场概览 类别总市值 亿元 流通市值 亿元 市盈率 PER 市净率 PBR 沪深A 3960768197268.7910.32 沪A 3377195633669.6410.80 深A 583582563664.288.21 中标3003173085402163.6710.66 中标502417202720065.5411.84 行业 煤炭189162762158.6329.26 石油天然810962335100.4627.69 化学工业9998423366.395.64 建筑材料39191424146.7011.88 纸业142770038.335.57 金属29163843743.257.50 容器包装26116755.455.37 航空国防756418197.6512.89 电子电器3598165084.507.41 机械制造12804453178.3112.07 建筑业42631465177.0913.64 汽车业6748254550.826.15 纺织服装3126150840.356.61 家庭耐用2664152270.825.55 休闲设备18953209.808.42 饮料业7458297080.8414.49 农业24401114102.879.97 制药生物5607297167.068.30 健康护理204127122.706.45 医药流通64629164.947.42 贸易3222176562.109.47 普通零售4684283783.378.83 公共设施75632875.276.17 餐饮旅游1910805220.9816.35 媒体967478173.809.44 航线机场72601492159.6812.39 铁路运输4122100251.096.95 公路运输280178430.233.84 水运港口10793217588.8314.39 仓储271585.465.28 银行业93029878855.188.13 硬件设备33171568109.887.78 软件服务1608736113.4010.02 电力11451376651.135.28 气体公用213153198.7011.35 供水公用100045998.916.44 综合公用33118223.515.20 注: 1. PER、PBR的计算采用最近的季报数据,剔除 了亏损及净资产为负的股票。

2.市值为最近一个交易日的数据。

资料来源:中信数量化投资分析系统 晨会 52007年12月27日 近期推荐股票的股价升值潜力: 股票名称股票代码评级行业研究员 2006年 EPS 2007年 EPS 2008年 EPS 当前 市盈率 推荐日 前收盘 昨收盘 目标价 股价 升值潜力% 万科A SZ000002买入房地产王德勇0.3140.6301.40088.4731.5527.7463.30128.19 保利地产SH600048买入房地产王德勇0.5370.8902.400109.8253.6859.00126.00113.56 冠城大通SH600067买入房地产王德勇0.2370.5101.50079.4017.8418.8040.02112.87 香江控股SH600162买入房地产王德勇0.1650.3501.450140.8024.9823.3048.75109.23 金融街SZ000402买入房地产王德勇0.4870.7000.85055.0828.4526.8456.00108.64 上实发展SH600748买入房地产王德勇0.2270.4000.720178.8625.9240.6174.0082.22 天鸿宝业SH600376买入房地产王德勇0.027 -- -- 1247.9028.2033.2060.0380.81 昆百大A SZ000560买入房地产王德勇0.2540.5001.15075.9716.6619.3033.6074.09 华泰股份SH600308买入造纸许骏0.7271.1501.80040.1222.2629.1650.4072.84 中国平安SH601318买入保险黄华民0.8152.4703.130129.56140.00105.59178.4068.96 银鸽投资SH600069买入造纸许骏0.3060.4101.04057.9212.5017.7026.0046.89 宝钢股份SH600019买入钢铁周希增0.7430.8501.10023.424.3517.4025.0043.68 博汇纸业SH600966买入造纸许骏0.4640.5901.24050.2011.8523.3032.2438.37 三钢闽光SZ002110买入钢铁周希增0.6730.8001.20026.0014.7417.5024.0037.14 中联重科SZ000157买入机械郭亚凌0.6321.5502.17087.6610.8055.4370.0026.29 赣粤高速SH600269买入交通运输于军0.7050.7300.89026.618.2318.7722.5019.87 天津港SH600717买入交通运输于军0.3560.6360.84177.506.1327.5633.0019.74 南方航空SH600029买入航空机场马晓立0.0270.5101.040989.383.6726.6931.2016.90 双鹤药业SH600062买入医药卫生姚杰0.3740.6300.95088.357.1333.0338.0015.05 中国国航SH601111买入航空机场马晓立0.2600.3300.550101.813.4226.5230.0013.12 景兴纸业SZ002067买入造纸许骏0.1490.2700.630100.1211.0814.8916.3810.01 长电科技SH600584买入电子孙胜权0.2420.3780.67974.9314.3318.1519.406.89 中国联通SH600050买入传媒通讯张兵0.1720.2230.28166.012.7011.3512.005.73 晨鸣纸业SZ000488买入造纸许骏0.3530.4800.72046.5511.4516.4517.285.05 烟台万华SH600309买入基础化工刘旭明0.4971.1001.48078.4812.6538.9739.240.69 山东黄金SH600547买入有色金属李追阳0.8011.3003.520197.1347.78157.97 -- -- 美利纸业SZ000815买入造纸许骏0.2100.2900.650102.1513.7621.44 -- -- 上海汽车SH600104买入汽车李春波0.2180.8200.970124.1823.9827.01 -- -- 博瑞传播SH600880买入传媒通讯张兵0.4520.5750.69079.0330.6235.7435.00 -2.07 资料来源:中信数量化投资分析系统 注: 1.本表内容为中信证券研究部最近20日内发表的研究报告及其他研究成果中包含的推荐股票列表。

2.本表中没有列出的股票只说明我们在近期没有针对该股票的研究报告发表,并不代表我们不再推荐该股票。

3.如果需要查询我们在过去推荐的股票,请查阅下页推荐股票表现表。

晨会 62007年12月27日 中信证券推荐股票表现: 股票名称股票代码评级研究员首次推荐日 首次推荐 日价格 目标价当前价 自首次推荐日 涨幅% 自首次推荐日 换手率% 近一月 涨幅% 近三月 涨幅% 近一年 涨幅% 风帆股份SH600482买入李春波200701178.50 -- 38.40355.15816.164.21 -4.1464.10 海马股份SZ000572买入李春波200701096.36 -- 17.80349.051607.9736.40 -4.5631.37 包钢稀土SH600111买入李追阳2007010811.55 -- 47.21309.501029.4729.80 -9.6548.09 冠农股份SH600251买入刘旭明2007012211.8641.2543.74268.801369.1548.9847.37144.22 神火股份SZ000933买入王野2007031614.93 -- 50.40242.91670.233.49 -22.4676.29 东阿阿胶SZ000423买入姚杰2007041213.6940.0032.96240.97836.4815.007.0813.66 山东黄金SH600547买入李追阳2007053147.78 -- 157.97230.62276.926.88 -15.39108.68 西山煤电SZ000983买入王野2007053121.85 -- 62.51186.09704.209.86 -9.29143.89 经纬纺机SZ000666买入郭亚凌200701154.3315.0010.32140.281587.6315.05 -8.0216.90 锡业股份SZ000960买入李追阳2007050827.10 -- 64.25137.08748.6016.21 -33.4278.52 双汇发展SZ000895买入许彪2007062925.7460.0059.90132.71231.7627.4519.80187.70 中海发展SH600026买入于军2007041616.4924.0037.84132.33456.2632.4012.0269.00 云南铜业SZ000878买入李追阳2007050823.50 -- 53.13128.921484.087.10 -41.8156.66 文山电力SH600995买入杨治山2007081710.8615.0023.29114.46368.4831.7374.20149.36 四川双马SZ000935买入潘建平200705319.3320.0015.09110.261810.8722.98 -1.05 -2.96 格力电器SZ000651买入胡雅丽2007042623.8055.8049.47107.86470.3620.6616.0241.34 潞安环能SH601699买入王野2007053134.70 -- 70.00101.73166.785.64 -18.5863.59 东方航空SH600115买入马晓立200708309.6015.5019.1299.17465.1937.269.6399.17 博汇纸业SH600966买入许骏2007082211.8532.2423.3096.62386.9137.6326.49128.21 楚天高速SH600035买入于军200701094.5410.008.7095.291156.0517.897.2725.76 伟星股份SZ002003买入李鑫2007053125.6535.0031.5393.58476.5127.1442.4867.71 国药股份SH600511买入姚杰2007051432.7260.0060.3785.58192.7017.5029.5850.34 中青旅SH600138买入赵雪芹2007031917.4640.6132.0984.96576.4628.7216.3119.07 长江电力SH600900买入杨治山2007020911.44 -- 19.9377.34351.5414.344.2443.48 中远航运SH600428买入于军2007053123.4024.5037.6463.78241.3723.826.1865.19 兰花科创SH600123买入王野2007053129.07 -- 46.9561.51373.6611.63 -17.0553.88 南玻A SZ000012买入潘建平2007021414.0028.0021.9060.791087.7623.38 -4.7856.88 上实发展SH600748买入王德勇2007053125.9274.0040.6157.25278.66 -7.75 -13.8085.86 美利纸业SZ000815买入许骏2007060613.76 -- 21.4455.811163.2323.362.6342.74 八一钢铁SH600581买入周希增2007102514.9425.0022.5350.80119.2137.4630.84198.41 歌华有线SH600037买入张兵2007042334.7432.0031.7646.70322.7419.62 -2.109.18 九龙山SH600555买入赵雪芹2007031510.1220.0014.6444.661097.631.53 -1.21 -10.68 晨鸣纸业SZ000488买入许骏2007082211.4517.2816.4543.67243.5723.229.9669.24 银鸽投资SH600069买入许骏2007082212.5026.0017.7041.60310.1224.47 -7.09110.71 黄山旅游SH600054买入赵雪芹2007102622.9528.8131.5037.2586.0114.7514.7554.26 景兴纸业SZ002067买入许骏2007120111.0816.3814.8934.3941.7726.726.4344.56 华东医药SZ000963买入姚杰2007120112.3622.0016.6034.3026.5232.8015.2820.73 华泰股份SH600308买入许骏2007053122.2650.4029.1632.31291.0929.60 -6.2415.00 千金药业SH600479买入姚杰2007092632.4345.0042.0029.5183.5410.2722.3871.78 S*ST数码SZ000578买入刘旭明200707043.758.104.8028.000.150.000.0028.00 金螳螂SZ002081买入潘建平2007120144.8852.0057.2227.5027.7122.2626.8738.25 长电科技SH600584买入孙胜权2007102214.3319.4018.1526.66166.9719.801.5146.14 三特索道SZ002159买入赵雪芹2007110817.3021.6021.7025.43117.0919.369.21 -- 长江精工SH600496买入潘建平2007120114.0123.0017.3123.5556.2129.951.8247.32 泛海建设SZ000046买入王德勇2007053134.8038.5242.7022.70376.02 -20.60 -34.1610.62 第一食品SH600616买入许彪2007033022.8430.0027.4220.67330.3812.98 -17.21 -4.82 工商银行SH601398买入杨青丽200710086.619.567.9520.27101.592.0520.8259.32 卧龙电气SH600580买入张兵2007080712.3516.0014.8220.00321.3316.14 -4.4523.81 资料来源:中信数量化投资分析系统 晨会 72007年12月27日 推荐股票表现(续): 股票名称股票代码评级研究员首次推荐日 首次推荐 日价格 目标价当前价 自首次推荐日 涨幅% 自首次推荐日 换手率% 近一月 涨幅% 近三月 涨幅% 近一年 涨幅% 新疆天业SH600075买入刘旭明2007061316.2525.2019.4319.57523.6221.67 -6.86163.99 三钢闽光SZ002110买入周希增2007120714.7424.0017.5018.7251.4420.694.92 -- 天鸿宝业SH600376买入王德勇2007120128.2060.0333.2017.7338.20 -1.48 -15.33426.88 潍柴动力SZ000338买入李春波2007053174.00 -- 86.9717.68342.498.71 -3.74 -- 漳泽电力SZ000767买入杨治山2007120110.57 -- 12.4017.3125.1214.29 -16.7890.85 博瑞传播SH600880买入张兵2007121530.6235.0035.7416.7210.6121.9410.65107.58 国电南自SH600268买入刘磊2007120116.8520.0019.6116.3833.9212.700.3691.40 昆百大A SZ000560买入王德勇2007120116.6633.6019.3015.8515.209.60 -5.16191.98 大同煤业SH601001买入王野2007053126.47 -- 30.4415.66310.927.03 -23.32240.93 华胜天成SH600410买入何彬2007053121.6527.8025.0015.47388.3019.858.7478.32 冠城大通SH600067买入王德勇2007051817.8440.0218.8014.24362.311.68 -17.03180.71 黑猫股份SZ002068买入刘旭明2007101131.7538.1035.9713.2996.3224.9020.38196.40 安琪酵母SH600298买入许彪2007071854.8930.0030.9812.88410.4457.1017.79211.99 上海汽车SH600104买入李春波2007120123.98 -- 27.0112.6415.8316.98 -5.56239.00 峨眉山A SZ000888买入赵雪芹2007072714.9017.6016.7412.35207.0522.101.3932.74 平高电气SH600312买入刘磊2007120121.1025.0023.6011.8524.388.36 -1.5454.45 中国银行SH601988买入杨青丽200710085.939.306.5310.12184.69 -1.5111.2449.58 保利地产SH600048买入王德勇2007071853.68126.0059.009.91144.52 -17.22 -18.87172.66 江南高纤SH600527买入李鑫2007042314.1022.0015.298.44527.1011.61 -5.03147.86 秦川发展SZ000837买入郭亚凌2007072515.7019.2516.686.24255.3117.22 -1.82106.62 生益科技SH600183买入孙胜权2007053115.5823.2016.053.75377.4118.015.38110.48 建设银行SH601939买入杨青丽200710089.3512.309.612.78162.09 -4.473.33 -- 南京银行SH601009买入杨青丽2007102418.8623.0019.051.01102.8511.40 -4.89 -- 中国中铁SH601390买入潘建平2007120111.409.1011.400.00234.23 -- -- -- 路桥建设SH600263买入潘建平2007101117.9926.0017.76 -1.2881.7616.08 -1.17161.23 华电国际SH600027买入杨治山200709119.76 -- 9.51 -2.56199.3217.99 -10.03228.22 金智科技SZ002090买入刘磊2007080720.2222.0019.28 -4.65210.3319.903.2726.24 新疆众和SH600888买入李追阳2007090651.10 -- 26.87 -5.23183.7033.68 -20.57169.54 栖霞建设SH600533买入王德勇2007053122.7632.0921.53 -5.40307.22 -9.69 -23.02104.27 金融街SZ000402买入王德勇2007053128.4556.0026.84 -5.66719.28 -4.25 -16.5455.56 香江控股SH600162买入王德勇2007072324.9848.7523.30 -6.73208.37 -14.21 -26.54417.99 万科A SZ000002买入王德勇2007120131.5563.3027.74 -12.0826.80 -11.82 -5.16177.93 中华企业SH600675买入王德勇2007053124.3527.3320.78 -14.66361.016.67 -30.34166.67 首旅股份SH600258买入赵雪芹2007091257.6564.0048.00 -16.74238.5431.944.55223.84 驰宏锌锗SH600497买入李追阳2007101599.37 -- 80.08 -19.41154.1115.47 -8.51200.53 中国人寿SH601628买入黄华民2007103075.0891.3057.53 -23.3850.773.08 -1.47 -- 中国平安SH601318买入黄华民20071026140.00178.40105.59 -24.5841.82 -0.33 -19.70 -- 中国神华SH601088买入王野2007101690.87 -- 66.45 -26.87116.702.29 -- -- 资料来源:中信数量化投资分析系统 特别声明 本研究报告仅限于在中华人民共和国境内(不含香港、澳门特别行政区,台湾地区)使用,特此声明。

免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中信证券股份有限公司及其附属及联营公司(合 称“中信证券”)违反当地的法律或法规或可致使中信证券受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。

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中信证券未有采取行动以确保于此报告中所指的证券适合个别的投资者。

此报告的内容并不构成对任何人的投资建 议,而中信证券不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。

此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中信证券认为可靠,但中信证券不能担保其准确性或完整性,而中信证券不对因使用 此报告的材料而引致的损失而负任何责任,除非该等损失因明确的法规或法规而引致。

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本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。

为免生疑,本报告所载的观点并不代表中信证券股份有限公司,或任何其附属或联营公司的立场。

中信证券在法律许可的情况下可参与或投资此报告所提及的发行商的金融交易,向该等发行商提供服务或向他们要求给予生 意,及或持有其证券或进行证券交易。

中信证券于法律容许下可于发送材料前使用于此报告中所载资料或意见或他们所根据的研究 或分析。

中信证券于过去三年于此报告中所指的任何或所有公司的证券于公开发售时可能曾出任经办人或联合经办人。

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以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。

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若干投资可能不易变卖而难以出售或变卖,同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。

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评级说明 评级说明 买入相对中标300指数涨幅20%以上; 增持相对中标300指数涨幅介于5%~20%之间; 持有相对中标300指数涨幅介于-10%~5%之间; 股票投资评级 卖出相对中标300指数跌幅10%以上; 强于大市相对中标300指数涨幅10%以上; 中性相对中标300指数涨幅介于-10%~10%之间; 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。

以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准,报 告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数)的 涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅为基准; 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数) 的涨跌幅相对同期的中信标普300指数的涨跌幅: 行业投资评级 弱于大市相对中标300指数跌幅10%以上; 北京上海深圳中信证券(香港)有限公司 地址:中国北京市朝阳区新源南路6号京城大厦(100004) 上海市浦东南路528号上海 证券大厦北塔21楼(200120) 深圳市笋岗路12号中民时代 广场B座33层(518029) 香港中环添美道1号中信大 厦28楼 电话:(010)84588720 (021)68818898 (0755)82485094 (852) 22376409 传真:(010)84865894 (021)68818890 (0755)82485240 (852) 21046580 服务热线:(010)84868367 Email: service@citics.com 网址:

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