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鋼鐵行业:富邦投顾-鋼鐵行业週報:鐵礦砂單周大漲11.9%-201207

研报作者:林茂揚 来自:富邦投顾 时间:2020-12-08 10:37:27
  • 股票名称
    鋼鐵行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    qi***iu
  • 研报出处
    富邦投顾
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
    持平
  • 研报大小
    518 KB
研究报告内容

台灣股市|鋼鐵產業 產業速報 請參閱末頁之免責宣言1 Fubon Research 2020年12月7日 持平 資料來源:Google 林茂揚 (886-2) 2781-5995 ext.37018 Maoyoung.lin@fubon.com 鋼鐵週報 鐵礦砂單周大漲11.9% 鐵礦砂大漲,加上用鋼需求提升,中鋼明年首季盤價看漲,類股具表現空間。

◆鐵礦砂單周大漲11.9%,創下近8年來新高。

◆大陸【我的鋼鐵My Spic】鋼材綜合指數漲多振盪。

◆中鋼明年首季盤價看漲,且預期漲幅將較今年第四季3.36%來得高。

鐵礦砂單周大漲11.9%,創下近8年來新高 全球鐵礦石龍頭巴西淡水河谷(Vale)在本月初宣布將產量下調,供給受到干擾, 而需求方面,中國需求依舊強勁,上周五(12/4日)鐵礦砂每公噸價格收高在145 美元,周大漲15.39美元,漲幅11.9%,並創下近8年來新高。

大陸【我的鋼鐵My Spic】鋼材綜合指數漲多振盪 上周五【我的鋼鐵My Spic】鋼材綜合指數收在152.12點,周漲幅為0.02%,其 中扁平類價格上漲1.7%,表現較佳。

整體來看,11月價格指數突破150大關,創 2019年來波段新高後,近期呈現狹幅振盪,而後市隨鐵礦砂大漲,加上資金宽 鬆、美元弱勢,我們預期下檔支撐強勁,未來盤堅向上格局不變。

中鋼明年首季盤價看漲,且預期漲幅將較今年第四季3.36%來得高 中鋼將於12/11日召開明年元月及第一季度盤價,由於下游基礎建設、車用及家 電等用鋼需求轉佳,加上鐵礦砂大漲成本推升,中國鋼品進口量增、出口量減及南 韓浦項鋼鐵光陽廠高爐爆炸等有利因子加持,我們預期中鋼未來最新一季盤價調漲 可期,且幅度將較今年第四季3.36%來得高。

富邦鋼鐵產業追蹤個股評價表 12/4 EPS (NT$) PE (x) PB (x) 公司股票代號評等收盤價(元)目標價(元) FY20FFY21FFY22FFY20FFY21FFY22FFY20FFY21FFY22F 中鋼2002TT買進23.425.0 -0.030.871.16 N.M.26.920.11.31.21.2 東鋼2006TT評估中33.2 NR 2.472.76 NA 13.412.0 NA 1.41.3 NA 豐興2015TT評估中59.5 NR 4.284.57 NA 13.913.0 NA 1.81.8 NA 資料來源:富邦投顧預估整理;東鋼、豐興資料為CMoney同業水準 台灣股市|鋼鐵產業 產業速報 請參閱末頁之免責宣言2 原料價格變化 煤、鐵價格: 全球鐵礦石龍頭巴西淡水河谷(Vale)在本月初宣布將產量下調,供給受到干擾, 而需求方面,中國需求依舊強勁,上周五(12/4日)鐵礦砂每公噸價格收高在145 美元,周大漲15.39美元,漲幅11.9%,並創下近8年來新高;煉焦煤方面,上 周五每公噸報價收在116美元,周上漲5.5美元,漲幅5%,止跌回穩。

整體來 看,煤、鐵價格上揚,高爐大廠成本將墊高,唯我們認為目前用鋼需求轉佳,現階 段價格將足以充分反映。

廢鋼: 廢鋼方面,國際原料行情走高,日本2H廢鋼本周報價每公噸上漲24美元至361 美元,美國貨櫃廢鋼報價每公噸上漲13美元至330美元,而國內條鋼大廠豐興則 反映市況,連三周調漲廢鋼價格,本周每公噸調漲300元,最新收購價為8,700 元。

LME鎳: 不鏽鋼主要原料鎳,上周五LME每公噸報價收在16,020美元,相對前一周下跌 353美元,幅度2.2%。

整體來看,鎳價11月下旬突破1.6萬美元大關後,近期雖 有振盪,唯走勢仍屬穩健,預期在需求回溫及美元弱勢格局下,將維持振盪盤堅格局。

圖表1:鐵礦砂現貨價格走勢 單位:美元/噸 圖表2:硬焦煤現貨價格走勢 單位:美元/噸 資料來源: Wind、富邦投顧彙整資料來源: Wind、富邦投顧彙整 圖表3:日本2H廢鋼價格走勢 單位:美元/噸 圖表4:LME鎳價走勢 單位:美元/噸 資料來源: C money、富邦投顧彙整資料來源: Bloomberg、富邦投顧彙整 - 50 100 150 200 250 300 350 400 450 1/ 14 4/ 14 7/ 14 10 /1 4 1/ 15 4/ 15 7/ 15 10 /1 5 1/ 16 4/ 16 7/ 16 10 /1 6 1/ 17 4/ 17 7/ 17 10 /1 7 1/ 18 4/ 18 7/ 18 10 /1 8 1/ 19 4/ 19 7/ 19 10 /1 9 1/ 20 4/ 20 7/ 20 10 /2 0 - 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 1/ 14 4/ 14 7/ 14 10 /1 4 1/ 15 4/ 15 7/ 15 10 /1 5 1/ 16 4/ 16 7/ 16 10 /1 6 1/ 17 4/ 17 7/ 17 10 /1 7 1/ 18 4/ 18 7/ 18 10 /1 8 1/ 19 4/ 19 7/ 19 10 /1 9 1/ 20 4/ 20 7/ 20 10 /2 0 40 60 80 100 120 140 1/ 17 3/ 17 5/ 17 7/ 17 9/ 17 11 /1 7 1/ 18 3/ 18 5/ 18 7/ 18 9/ 18 11 /1 8 1/ 19 3/ 19 5/ 19 7/ 19 9/ 19 11 /1 9 1/ 20 3/ 20 5/ 20 7/ 20 9/ 20 11 /2 0 100 125 150 175 200 225 250 275 300 1/17 3/17 5/17 7/17 9/17 11/17 1/18 3/18 5/18 7/18 9/18 11/18 1/19 3/19 5/19 7/19 9/19 11/19 1/20 3/20 5/20 7/20 9/20 11/20 台灣股市|鋼鐵產業 產業速報 請參閱末頁之免責宣言3 產品價格走勢 【我的鋼鐵My Spic】鋼材綜合指數: 上周五【我的鋼鐵My Spic】鋼材綜合指數收在152.12點,周漲幅為0.02%,其 中扁平類價格上漲1.7%,表現較佳,另長材類則反向下跌1.37%。

至於區域方 面,價格表現互有漲跌,其中西南漲0.46%,漲幅最大,其次華北及東北等,餘中 南、華東、華南及西北等則小幅下跌。

整體來看,11月以來價格指數大漲突破 150大關,並創2019年來波段新高後,近期指數呈現狹幅振盪,而後市隨鐵礦砂 大漲,加上資金宽鬆、美元弱勢,我們預期價格下檔支撐強勁,未來盤堅向上格局 不變。

圖表5:My Spic鋼材綜合指數 資料來源:富邦投顧整理 豐興盤價(周): 國際原料價格大漲,且市場買氣增加,豐興本周鋼筋盤價續開高盤,每公噸調漲 300元,且為連續第三周上漲,累計上漲800元,最新基價為1.67萬元。

另型鋼 則本周補漲,每公噸調漲600元,最新基價為2.12萬元。

中鋼盤價(月/季)變化: 中鋼將於12/11日召開明年元月及第一季度盤價,由於下游基礎建設、車用及家 電等用鋼需求轉佳,加上鐵礦砂大漲成本推升,中國鋼品進口量增、出口量減及南 韓浦項鋼鐵光陽廠高爐爆炸等有利因子加持,我們預期中鋼未來最新一季盤價調漲 可期,且幅度將較今年第四季3.36%來得高。

圖表6:中鋼內銷盤價調整彙總表(月) 單位:台幣元/噸 項目7月8月9月10月11月12月 熱軋鋼板4501,2003005001,100300 熱軋軋延料4506003007001,100300 熱軋一般料(含API) 4509003007001,200300 冷軋一般料4509003007001,200300 電磁鋼捲01,0005001,0001,2000 熱浸鍍鋅鋼捲建材、烤漆料4509003007001,000300 資料來源:中鋼、富邦投顧整理 100 105 110 115 120 125 130 135 140 145 150 155 160 165 170 10 /1 6 11 /1 6 12 /1 6 1/ 17 2/ 17 3/ 17 4/ 17 5/ 17 6/ 17 7/ 17 8/ 17 9/ 17 10 /1 7 11 /1 7 12 /1 7 1/ 18 2/ 18 3/ 18 4/ 18 5/ 18 6/ 18 7/ 18 8/ 18 9/ 18 10 /1 8 11 /1 8 12 /1 8 1/ 19 2/ 19 3/ 19 4/ 19 5/ 19 6/ 19 7/ 19 8/ 19 9/ 19 10 /1 9 11 /1 9 12 /1 9 1/ 20 2/ 20 3/ 20 4/ 20 5/ 20 6/ 20 7/ 20 8/ 20 9/ 20 10 /2 0 11 /2 0 12 /2 0 台灣股市|鋼鐵產業 產業速報 請參閱末頁之免責宣言4 圖表7:中鋼內銷盤價調整彙總表(季) 單位:台幣元/噸 3Q194Q191Q202Q203Q204Q20 鋼板-5290 -1174600 -500800 棒線-10660 -1000500 -500750 熱軋鋼品-10000 -1187500 -500900 冷軋鋼品-9410 -1000500 -500900 電鍍鋅鋼捲-6000 -90030001000 電磁鋼捲/汽車料-750255 -900600 -500800 熱浸鍍鋅鋼捲-800173107850001000 資料來源:中鋼、富邦投顧整理 圖表8:中鴻熱軋盤價漲跌變化 單位:台幣元/噸 資料來源:中鴻、富邦投顧整理 圖表9:美元指數變化 資料來源:Cmoney、富邦投顧整理 600600 300 -300 -900 0 800 500 700 1000 700 300 -1,000 -500 - 500 1,000 1,500 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 85 90 95 100 105 1/173/175/177/179/1711/171/183/185/187/189/1811/181/193/195/197/199/1911/191/203/205/207/209/2011/20 台灣股市|鋼鐵產業 產業速報 請參閱末頁之免責宣言5 免責宣言 分析師認證 負責分析師(或者負責參與的分析師)確認: 1.本研究報告的內容係反映分析師對於相關證券的個人看法。

2.分析師的報酬與本研究報告內容表述的個別建議或觀點無關。

免責聲明 本研究報告所載資料僅供參考,並不構成要約、招攬、邀請、宣傳、誘使,或任何不論種類或形式之表示、建議或推薦買賣本研究報告所述的任何證券。

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富邦的股票評等標準 評等 定義 買進預估未來6個月內的絕對報酬超過15% 中立 預估未來6個月內有絕對報酬介於15%與負15%之間 賣出預估未來6個月內的絕對報酬高於負15% 未評等由於富邦目前與該公司有特定交易或沒有足夠的基本資料判斷該公司評等 評估中目前正在研議個股的投資評等,將於3到6個月內提供投資評等 產業評等定義 優於大盤預估該產業在未來6個月內會比大盤指數表現突出 持平預估該產業在未來6個月內與大盤指數表現相較持平 劣於大盤預估該產業在未來6個月內會比大盤指數表現較差

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