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研究报告:银河证券-封闭式基金投资策略分析:“基改+分红+抵押品”-060708

研报作者:胡立峰 来自:银河证券 时间:2006-07-10 14:48:40
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  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    a****a
  • 研报出处
    银河证券
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    9 页
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研究报告内容

1本刊文章所涉及资料、数据均来自公开披露信息,但不保证所载信息的准确性和完整性。

报告中的信息或所表达的观点并不构成具体操作建议,仅供参考。

在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人 以及财产上的利害关系与所评价或推荐的证券没有利害关系。

投资者据此入市,风险自担。

本刊文章版权归中国银河证券有限责任公司所有,未经许可,任何机构、任何个人不得以任何形式将报告的全部或部分地复制、翻印,将其向其他人分发。

“基改+分红+抵押品”:未来12个月25只大盘基金 具备30%-40%的涨幅 ——封闭式基金“基改”投资计划20060708 ●中国银河证券有限责任公司 ●研究中心 胡立峰 2006年7月8日 封闭式基金“基改”是2006年到2007年基金业 发展中具有重要意义的一件大事。

基金兴业修改方案, 基改进度将加快。

7月封闭式基金时间之窗将打开。

7月14日的基 金兴业持有人大会及其表决结果将决定基改的进程。

7 月21日的2季度季报将部分决定基金的分红行情。

巨额分红推动价格强制上涨。

未来9个月之内封 闭式基金将实施合计不少于200亿的历史性最大规模 分红。

200亿大分红足够推动价格上涨20%。

请关注 文章里面关于基金天元分红除权的计算。

截至2006年7月7日,54只封闭式基金净值总额1212.06亿元,市值总额749 亿元,二者差额463.06亿元,加权平均折价率为38.20%。

按照封闭式基金到期 时间将54只封闭式基金分成转制基金和“新”基金。

29只转制基金是指由原老基 金转制扩募规范而设立的证券投资基金。

到期时间最短的是基金兴业,2006年11 月14日到期。

到期时间较远的是基金裕泽,2011年5月31日到期。

25只新基金 是指按照1997年11月国务院颁布的《证券投资基金管理暂行办法》(现已废止) 设立的证券投资基金。

29只转制基金7月7日的净值总额合计299.07亿元,市值 总额合计244.96亿元,加权平均折价率是18.09%,内部收益率是22.09%。

25 只“新“基金7月7日净值总额合计912.99亿元,市值总额合计504.04亿元, 加权平均折价率是44.79%,内部收益率是81.13%。

笔者认为20%是中国封闭式基金目前合理的折价率水平,25只新基金按照7 月7日的收盘价计算,在净值保持不变的情况下,折价率水平从44.79%降低到 20%时,价格应该上涨44.91%。

未来12个月之内整个封闭式基金板块的二级市 场价格会有翻天覆地的大变化。

目前封闭式基金行情向纵深发展的驱动力就是折 价率水平的降低。

随着封闭式基金折价率水平国际比较的展开,中国封闭式基金 银河基金研究 2本刊文章所涉及资料、数据均来自公开披露信息,但不保证所载信息的准确性和完整性。

报告中的信息或所表达的观点并不构成具体操作建议,仅供参考。

在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人 以及财产上的利害关系与所评价或推荐的证券没有利害关系。

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持有世界流动性最高的股票,折价率却是世界最高的,这个悖论将极大地推动着 中国封闭式基金价格的上涨,并且上涨的幅度非常大。

在跌势中是大举买入封闭 式基金的绝佳时机。

以平和但坚定的心态,在下跌过程中,坚决有力地吸纳封闭 式基金,坚信基改终究会带来巨大的投资价值。

2005年7月,我们以自然到期套利交易计划和结构性套利交易计划为基石的 封闭式基金投资策略取得较好效果。

从05年7月8日到06年7月7日,按照加 权平均口径计算,封闭式基金价格整体上涨了73%%,在6月7日盘中一度达到 77%高峰值。

现在回头梳理过去11个月以来的行情走势,我们始终坚定地坚持两 大套利交易计划,封闭式基金二级市场价格也是日积月累、稳扎稳打,“两岸猿声 啼不住,轻舟已过万重山”,不经意间,封闭式基金价格已经攻城掠地,迭创新高。

一年来,封闭式基金也遇到不少调整行情,每一次调整行情,我们都建议投资者 买入,“买入买入再买入,持有持有再持有”,现在也是如此。

目前基于到期套利和结构性套利的整个投资策略,唯一可能遇到的风险是大 盘下跌的风险。

如果预期大盘可以稳定在现有水平,那就为封闭式基金行情提供 了优越的外部环境。

做最坏打算,即便大盘下跌10%-15%,封闭式基金厚实的 防守垫还是有能力抵御。

我们的套利交易计划体系已经计算出了每只基金投资的 盈亏平衡点,可以参考。

395亿净值增长与200亿红利:历史最大规模分红 就目前的净值和运作来看,封闭式基金具备200亿大分红的条件。

按照《证 券投资基金会计核算准则》,封闭式基金分红要满足两个条件:净收益科目为正和 分红之后净值不得低于面值。

在2001年4月,封闭式基金实施了史无前例的2000 年度162亿大分红。

截至2006年7月7日,54只封闭式基金净值总额合计1212.06亿元,封闭式 基金已经取得395.06亿元的净值增长。

395.06亿元是由未实现利得和已实现净收 益两个科目组成。

目前封闭式基金已经累积的已实现净收益至少是净值增长的30 %左右,大约在110-120亿左右。

下半年还有半年的操作,基金将陆续结转未实 现利得科目的浮动盈利。

随着中国银行等超级大盘股的发行上市,预计基金将加 大股票组合吐故纳新、新陈代谢的进度。

而基金股票组合的大调整,从会计角度 来看就是大规模结转浮盈的过程。

因此,从现在开始到年底,只要大盘不跌穿1550, 全年下来封闭式基金预计将有200-250亿的分红。

基金法规规定,年度报告刊登后的一周之内,封闭式基金必须强制实施年度 分红,必须对已实现净收益科目实施强制分红,分红比例不得低于90%。

但对于 中期报告,则没有强制规定。

随着基改的稳步推进,不排除封闭式基金推出优厚 的分红方案。

8月30日封闭式基金将披露2006年中期报告,如果届时同步推出中 期分红方案,将是非常优厚的,预计存在100亿分红的可能。

中期分红将推动2006 年封闭式基金行情的发展,对于我们提出的封闭式基金“基改”投资计划是个有 力的支持。

如果中期没有大规模分红,最迟在2007年4月的第一周,封闭式基金 3本刊文章所涉及资料、数据均来自公开披露信息,但不保证所载信息的准确性和完整性。

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必须实施大分红,届时分红金额会在200-250亿。

分红是中性的,如果坚持长期 做多的投资者,可以叙作分红再投资或转将现金红利转投开放式股票基金。

巨额分红将推动封闭式基金二级市场价格强制上涨。

以基金天元为例,7月7 日的份额净值和市价分别为1.5839元和0.857元,折价率为45.89%。

预期分红0.41 元,分红除权后份额净值和市价分别为1.1752和0.448元,折价率迅速扩大到61.85 %。

由于折价率严重不合理,预期折价率从61.85%减少到除权前的45.89%,则 市价将从0.448元上涨到0.636元,上涨41.85%。

如果现在买入1万份基金天元, 暂不考虑交易费用,投资成本为8570元。

实施0.41元的单位分红后,红利收入 4100元,此时由于除权缺口导致的折价率扩大,市价将在很短时间内上涨到0.636 元,市值变为6360元,合计投资市值10460元,与8570元的投资成本相比,投 资收益率为22.05%。

如果叙做红利再投资,将4100元的红利在除权当日立即按 照0.448元买入基金9152份,则除权后折价率减少到45.89%时,投资者持有19152 份基金份额,按照0.636元市价计算,投资市值为12181元,与8570元投资成本 相比,投资收益率为42.13%。

通过上述基金天元典型案例的计算,历史性最大规模分红导致的巨大分红缺 口将带动封闭式基金价格强制上涨,分红之后立即叙做红利再投资,将获得巨大 的收益。

新投资计划:封闭式基金“基改”投资计划 基金兴业修改方案,基改进度将加快。

“平稳转型、共创多赢”为主要思路的 “基改”已经拉开序幕。

我们建议不纠缠于细节问题,着眼于大趋势大格局的把 握。

要认识到基改对于基金行业发展的正面意义,认识到封闭式基金转型给行业 带来的正面意义,充分认识到基金行业借此机遇着力创新发展的强烈愿望,抓住 历史性机会投身伟大的“基改”行情。

2005年5月开始试点的股改行情,在方案 推出之际,各方也是激烈博弈,最后股改照顾了各个方面的利益,在市场参与各 方高度共识的基础上,A股市场走出了一轮波澜壮阔的股改行情,大盘指数从1000 点一路上涨到1700点附近。

如果一开始我们就拘泥于细节问题,可能丧失股改行 情。

同样的,封闭式基金基改是2006年甚至延伸到2007年基金业发展中具有重 要意义的一件大事。

基改是平衡封闭式基金持有人和管理人利益的过程,基改是 要让封闭式基金持有人利益得到重大保护。

做为第一只封转开试点的基金,经过 各方努力拿出这样的转型方案已经是相当不容易了。

在6月14日基金兴业刊登第一次转型方案后不久,经调研,我们就预计华夏 基金公司会妥协,开会之前会做出有利于持有人的妥协方案,在前期的晨会纪要 和报告中也多次提示华夏会修改方案。

媒体此前大肆抨击基金兴业的方案,市场 不知所措,我们提示此时正是建仓的好时机。

果不其然,华夏刊登公告修改方案, 大幅度降低赎回费,并且明确各个关键时间点,基改的进度大大提前,不确定性 大幅度降低。

最迟到2007年1月14日,老持有人的份额自由流动。

目前“基改”正在按照我们设想的步骤一步一步地走下去。

预计第二只基金 的基改方案会更好。

下面还有第二个观察指标——基金兴业转为“华夏平稳增长 4本刊文章所涉及资料、数据均来自公开披露信息,但不保证所载信息的准确性和完整性。

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基金”后,其紧锣密鼓迅速开始的“扩募发行”也就是申购就是市场关注的焦点, 如果募集规模达到15亿-20亿,那就标志着“基改”第一单大获全胜,预计后续 基金的基改进度将大大加快,等深交所的同智公布方案后,整个基改将进入“不 可逆转”的轨道。

届时封闭式基金,尤其是25只大盘封闭式基金将迎来猛烈的基 改行情。

正如尚福林主席所主持的股改一样,第一批和第二批成功后,后续就全 面铺开了。

在一个阳光灿烂的日子,预计政策面会突然明朗。

这个日子不会远的, 或许在年底或许在明年第一季度。

我们设计的基改投资计划时间是9个月到12个月。

安全、稳健和激进:封闭式基金投资三大解决方案 由于上海证券交易所的“上证基金通”不具备场内撮合成交功能,沪市封闭 式基金转型后例如基金兴业(500028)必须提出终止上市。

为此华夏基金公司被 迫设计锁定期内持有人流动性交易安排。

基金兴业在昨日的转型方案中新增条款: “在基金份额转移登记完成之后,基金开放赎回之前,对于部分急需变现基金份 额的原持有人,基金管理人可为其与其他持有人之间办理份额转移提供相应的服 务。

” 深圳交易所2005版LOF基金(上市开放式基金),在场内股票账户或既有的 基金账户内就直接集成了申购赎回和撮合成交两大交易手段,基金同智做为第二 只转型的封闭式基金,将比基金兴业增加撮合成交手段。

另外深交所的封闭式基 金被定义为上市基金,在交易所内挂牌上市交易的品种,也可以做为券商融资融 券业务的抵押品。

因此,基于两大交易所开放式基金交易手段的比较,我们紧急 调整了基改投资计划中安全方案的基金推荐清单,全部推荐在深市挂牌上市的封 闭式基金。

稳健方案和激进方案的基金清单,在同等条件下,优先推荐深市基金。

1、安全方案:按照到期套利交易计划的剩余期限年平均收益率指标进行选 择,具体基金选择:基金同智(184702)、基金通宝(184738)、基金景博(184695)、 基金普华(184711)。

未来一年有15%超越大盘的投资收益率,风险极小,适合国 债性质的投资者。

2、稳健方案:综合到期套利交易计划和结构性套利交易计划两大计划各项 指标,具体基金选择:基金裕泽(184705)、基金天华(184706)、基金金盛(184703)。

未来一年有20%超越大盘的投资收益率,风险较小,适合开放式基金性质的投资 者。

沪市基金不做新的投资建议。

3、激进方案:依据结构性套利交易计划、“基改”投资计划和分红市价率等 各项指标,具体基金选择:基金丰和(184721)、基金裕隆(184692)、基金普惠 (184689)、基金鸿阳(184728)、基金天元(184698)。

未来一年有30%-40% 超越大盘的投资收益率,风险远远小于股票和开放式基金,但收益与大盘和开放 式基金持平,适合开放式基金性质的投资者和不愿承担股票风险又想获取股市收 益的投资者。

沪市基金不做新的投资建议。

5本刊文章所涉及资料、数据均来自公开披露信息,但不保证所载信息的准确性和完整性。

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两大套利交易计划简要介绍 封闭式基金自然到期套利交易计划旨在提出一个如何进行封闭式基金投资的 基本思路和基本策略。

由于客户需求、财务成本和资金投资期限千差万别,我们 推出一份标准化的通用的无风险套利交易计划供大家参考。

在使用的时候,可以 结合每只基金投资组合的具体情况进行优化设计,对品种、比重、期限等投资要 素进行重新搭配和选择。

可以只选择一只基金叙作无风险套利交易,也可以选择 若干只基金构建一个组合叙作无风险套利,也可以根据资金的使用期限搭配设计。

基于基金兴业已经被停牌。

我们以第二只即将到期的同智基金为例:基金同 智是2007年3月12日到期,剩余期限剩下0.72年,6月23日其单位净值为1.512 元,价格为1.318元,二者差额为0.194元,净值和价格相比体现为折价,折价 率为12.83%。

现在以1.318元买入,假设2007年3月12日到期后净值还是1.512 元,则投资者可以按照1.512元赎回,投资收益率为14.72%,折算成年收益率为 21.01%。

我们也对购买持有基金同智的市场风险进行分析。

如果要使得基金同智 的单位净值从1.512元跌至1.318元,到期套利交易失败,则以6月23日点的上 证指数点位计算,只有大盘下跌17.33%,跌去278.3点,跌到1327.41点时,对 基金同智的无风险套利交易才构成失败,从而持有的基金头寸开始进入风险状态。

基于同样的分析方法,可以计算出其余52只封闭式基金的无风险套利年化收益率 和盈亏平衡对应的大盘点位。

结构性套利交易计划的核心思想在于以第1只到期基金做为基准,遵循资金 的时间价值,将54只基金理论上的剩余期限收益率和实际的剩余期限收益率进行 比较,从而挖掘出套利交易机会。

以第1只存续期到期的封闭式基金——基金兴 业的剩余期限收益率做为结构性套利交易的衡量基准,随后的53只基金将在未来 数年内逐步到期,因此每只基金的到期时间相对基金兴业的到期时间都有一个时 间间隔,赋予这个时间间隔一定的“等待成本”,然后按时间间隔计算出以基金兴 业为基准的调整后的每只基金的剩余期限收益率,再跟当前的实际剩余期限收益 率进行对比,从而计算出每只基金基于基金兴业存在的结构性套利交易空间,最 后以每只基金理论上的涨跌幅直观表现出来。

封闭式基金升贴水率一览表 序号 基金代码 基金简称规模 (亿 份) 管理人到期日 060707 净值 (元) 060707 收盘价 (元) 分红市价 率(%)(最 大值) 分红市价 率(%)(预 估值) 1500028基金兴业5 华夏2006-11-141.13181.01712.96 9.07 2184702基金同智5 长盛2007-3-121.58161.37942.18 29.52 3500017基金景业5 大成2007-3-301.41351.24633.19 23.23 4500013基金安瑞5 华安2007-4-281.42191.19635.28 24.69 5500019基金普润5 鹏华2007-5-81.52181.28940.48 28.34 6本刊文章所涉及资料、数据均来自公开披露信息,但不保证所载信息的准确性和完整性。

报告中的信息或所表达的观点并不构成具体操作建议,仅供参考。

在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人 以及财产上的利害关系与所评价或推荐的证券没有利害关系。

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6184720基金久富5 长城2007-5-201.70011.51446.24 32.37 7500010基金金元5 南方2007-5-271.47971.26837.83 26.48 8184711基金普华5 鹏华2007-5-281.17660.98417.95 12.56 9500035基金汉博5 富国2007-5-291.55251.31342.08 29.46 10184708基金兴科5 华夏2007-5-301.61391.40243.79 30.65 11184738基金通宝5 融通2007-5-301.35061.11631.42 21.99 12500016基金裕元15 博时2007-5-311.35651.12431.72 22.20 13500021基金金鼎5 国泰2007-5-311.64891.38446.89 32.82 14184695基金景博10 大成2007-6-301.3361.11230.22 21.15 15184696基金裕华5 博时2007-7-311.57021.2944.20 30.94 16184709基金安久5 华安2007-8-301.41221.18834.70 24.29 17500039基金同德5 长盛2007-11-301.61171.30147.02 32.91 18184710基金隆元5 南方2007-12-291.26241.03125.45 17.82 19184718基金兴安5 华夏2007-12-291.59741.30845.67 31.97 20500007基金景阳10 大成2007-12-311.76431.45252.64 36.85 21500029基金科讯8 易方达2008-1-111.78491.51551.81 36.27 22184719基金融鑫8 国投瑞银2008-2-41.72711.40951.60 36.12 23184700基金鸿飞5 宝盈2008-4-141.37251.05335.38 24.76 24184712基金科汇8 易方达2008-12-131.93011.69354.94 38.46 25184713基金科翔8 易方达2008-12-131.96781.70656.73 39.71 26500025基金汉鼎5 富国2008-12-311.41551.05539.38 27.57 27184706基金天华25 银华2009-7-111.34650.97935.39 24.78 28184703基金金盛5 国泰2009-11-301.70211.2257.55 40.28 29184705基金裕泽5 博时2011-5-311.41850.92745.15 31.60 30500001基金金泰20 国泰2013-3-261.56740.90962.42 43.69 31184688基金开元20 南方2013-3-271.7060.99271.17 49.82 32500008基金兴华20 华夏2013-4-271.70621.05766.81 46.77 33500003基金安信20 华安2013-6-211.61420.94165.27 45.69 34500006基金裕阳20 博时2013-7-241.38310.76749.95 34.96 35184689基金普惠20 鹏华2014-1-51.40330.74454.21 37.94 36500002基金泰和20 嘉实2014-4-71.50690.81162.50 43.75 37184690基金同益20 长盛2014-4-71.54980.84465.14 45.60 38184691基金景宏20 大成2014-5-31.35750.72449.38 34.56 39500005基金汉盛20 富国2014-5-91.48520.7961.42 42.99 40500009基金安顺30 华安2014-6-141.67220.97668.87 48.21 41184692基金裕隆30 博时2014-6-141.42010.74556.39 39.47 42184693基金普丰30 鹏华2014-7-131.37260.70852.63 36.84 43500018基金兴和30 华夏2014-7-131.40780.75454.08 37.86 44184698基金天元30 南方2014-8-251.58390.85768.13 47.69 45500011基金金鑫30 国泰2014-10-201.50540.80263.02 44.11 46184699基金同盛30 长盛2014-11-41.29640.66544.57 31.20 47184701基金景福30 大成2014-12-291.21590.63134.22 23.95 48500015基金汉兴30 富国2014-12-291.22070.6434.48 24.14 7本刊文章所涉及资料、数据均来自公开披露信息,但不保证所载信息的准确性和完整性。

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49500038基金通乾20 融通2016-8-281.38690.72853.15 37.20 50184728基金鸿阳20 宝盈2016-12-91.41410.76354.27 37.99 51500056基金科瑞30 易方达2017-3-111.70911.04168.12 47.68 52184721基金丰和30 嘉实2017-3-211.45490.75959.93 41.95 53184722基金久嘉20 长城2017-7-41.72671.03870.01 49.01 54500058基金银丰30 银河2017-8-141.3690.81845.11 31.58 数据来源:中国银河证券基金研究中心 封闭式基金到期套利交易计划和结构性套利交易计划一览表 (截至2006年7月7日) 基金简称 到期时 间(年) 折价率 (%) 剩余期 限收益 率(%) 剩余期 限年平 均收益率 结构性套 利交易涨 跌幅度 (%) 盈亏平衡点 所对应的大 盘点位 达至盈亏平 衡时大盘需 下跌幅度 达至盈亏 平衡时大 盘涨跌比 例(%) 基金兴业0.36 -10.14 11.2934.59 1359.48370.71 -21.43 基金同智0.68 -12.81 14.6922.332.151430.81299.38 -17.30 基金景业0.73 -11.85 13.4418.860.901470.79259.40 -14.99 基金安瑞0.81 -15.89 18.8923.815.521350.05380.14 -21.97 基金普润0.84 -15.30 18.0621.854.701388.27341.92 -19.76 基金久富0.87 -10.95 12.2914.25 -0.501484.67245.52 -14.19 基金金元0.89 -14.31 16.7018.943.351402.98327.21 -18.91 基金普华0.89 -16.37 19.5722.245.891359.19371.00 -21.44 基金汉博0.89 -15.43 18.2420.714.701376.43353.76 -20.45 基金兴科0.9 -13.13 15.1116.931.921435.82294.37 -17.01 基金通宝0.9 -17.37 21.0223.617.151350.25379.94 -21.96 基金裕元0.9 -17.14 20.6923.236.851339.63390.56 -22.57 基金金鼎0.9 -16.07 19.1421.485.481373.47356.72 -20.62 基金景博0.98 -16.77 20.1420.596.121358.94371.25 -21.46 基金裕华1.07 -17.84 21.7220.177.271332.52397.67 -22.98 基金安久1.15 -15.88 18.8716.224.531372.90357.29 -20.65 基金同德1.4 -19.28 23.8816.538.181298.59431.60 -24.95 基金隆元1.48 -18.33 22.4414.666.701315.35414.84 -23.98 基金兴安1.48 -18.12 22.1314.466.421307.28422.91 -24.44 基金景阳1.48 -17.70 21.5114.075.861340.10390.09 -22.55 基金科讯1.52 -15.12 17.8211.392.561394.90335.29 -19.38 基金融鑫1.58 -18.42 22.5813.756.511324.19406.00 -23.47 基金鸿飞1.77 -23.28 30.3416.1512.671212.16518.03 -29.94 基金科汇2.44 -12.28 14.005.52 -3.241459.02271.17 -15.67 基金科翔2.44 -13.30 15.356.03 -2.101427.87302.32 -17.47 基金汉鼎2.49 -25.47 34.1712.5313.721164.10566.09 -32.72 基金天华3.01 -27.29 37.5411.1714.911127.41602.78 -34.84 8本刊文章所涉及资料、数据均来自公开披露信息,但不保证所载信息的准确性和完整性。

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基金金盛3.4 -28.32 39.5210.2915.321105.76624.43 -36.09 基金裕泽4.9 -34.65 53.029.0721.35862.86867.33 -50.13 基金金泰6.72 -42.01 72.438.4530.01814.62915.57 -52.92 基金开元6.73 -41.85 71.988.3929.66783.13947.06 -54.74 基金兴华6.81 -38.05 61.427.2821.41892.41837.78 -48.42 基金安信6.96 -41.70 71.548.0628.43785.60944.59 -54.59 基金裕阳7.05 -44.54 80.338.7234.73744.37985.82 -56.98 基金普惠7.5 -46.98 88.628.8339.16682.261047.93 -60.57 基金泰和7.76 -46.18 85.818.3136.13671.051059.14 -61.22 基金同益7.76 -45.54 83.638.1534.53725.151005.04 -58.09 基金景宏7.83 -46.67 87.508.3637.09706.061024.13 -59.19 基金汉盛7.84 -46.81 88.008.3837.40680.041050.15 -60.70 基金安顺7.94 -41.63 71.337.0224.87746.11984.08 -56.88 基金裕隆7.94 -47.54 90.628.4638.93635.691094.50 -63.26 基金普丰8.02 -48.42 93.878.6040.98583.851146.34 -66.25 基金兴和8.02 -46.44 86.718.1035.78702.011028.18 -59.43 基金天元8.14 -45.89 84.827.8433.96643.361086.83 -62.82 基金金鑫8.29 -46.73 87.717.8935.47715.591014.60 -58.64 基金同盛8.33 -48.70 94.958.3440.54609.611120.58 -64.77 基金景福8.48 -48.10 92.698.0438.33640.801089.39 -62.96 基金汉兴8.48 -47.57 90.737.9136.92661.681068.51 -61.76 基金通乾10.15 -47.51 90.516.5630.55676.351053.84 -60.91 基金鸿阳10.43 -46.04 85.336.0926.00724.591005.60 -58.12 基金科瑞10.68 -39.09 64.184.7510.82859.06871.13 -50.35 基金丰和10.71 -47.83 91.696.2629.29640.851089.34 -62.96 基金久嘉11 -39.89 66.354.7411.32839.29890.90 -51.49 基金银丰11.11 -40.25 67.364.7411.65778.73951.46 -54.99 数据来源:中国银河证券基金研究中心 封闭式基金每周净值总额、市值总额、升贴水率和内部收益率 时间净值总额(亿元) 市值总额 (亿元) 内部收益率 (%) 升贴水比例 (%) 净值和市值差 额(亿元) 2005-7-8748.46444.8868.24 -40.56303.58 2005-7-15762.88455.3467.54 -40.31307.54 2005-7-22770.68480.7360.31 -37.62289.95 2005-7-29787.88487.5261.61 -38.12300.36 2005-8-5802.18516.7655.23 -35.58285.42 2005-8-12816.39512.8659.18 -37.18303.53 2005-8-19805.81497.0762.11 -38.31308.74 2005-8-26807.79501.9460.93 -37.86305.85 2005-9-2817.83508.1460.95 -37.87309.69 2005-9-9822.29508.0861.84 -38.21314.21 9本刊文章所涉及资料、数据均来自公开披露信息,但不保证所载信息的准确性和完整性。

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2005-9-16828.94512.0361.89 -38.23316.91 2005-9-23803.69490.7363.77 -38.94312.96 2005-9-30807.71488.2465.43 -39.55319.47 2005-10-7807.71488.2465.43 -39.55319.47 2005-10-14803.38479.4967.55 -40.32323.89 2005-10-21798.94470.4869.81 -41.11328.46 2005-10-28780.04462.9568.49 -40.65317.09 2005-11-4779.68470.2065.82 -39.69309.48 2005-11-11773.89487.8358.64 -36.96286.06 2005-11-18778.70490.0458.91 -37.07288.66 2005-11-25780.73490.9459.03 -37.12289.79 2005-12-2773.53499.9054.74 -35.37273.63 2005-12-9782.28511.1153.06 -34.66271.17 2005-12-16791.57516.3253.31 -34.77275.25 2005-12-23803.01521.6053.95 -35.04281.41 2005-12-30822.15529.5555.25 -35.59292.60 2006-1-6848.39540.5856.94 -36.28307.81 2006-1-13853.99533.3060.13 -37.55320.69 2006-1-20861.73535.0861.05 -37.91326.65 2006-1-27872.10541.3561.10 -37.93330.75 2006-2-10881.53549.6860.37 -37.64331.85 2006-2-17880.81538.6263.53 -38.85342.18 2006-2-24889.14543.3363.65 -38.89345.81 2006-3-3894.42533.6667.60 -40.33360.76 2006-3-10901.97530.4670.04 -41.19371.51 2006-3-17892.87543.5864.26 -39.12349.29 2006-3-24909.72558.1762.98 -38.64351.55 2006-3-31927.12586.0358.20 -36.79341.09 2006-4-7959.13597.5060.52 -37.70361.63 2006-4-14953.09631.9550.82 -33.70321.14 2006-4-21989.08632.4956.38 -36.05356.59 2006-4-281020.83629.9862.04 -38.29390.85 2006-5-121109.18687.1961.41 -38.05421.99 2006-5-191152.91703.9063.79 -38.95449.01 2006-5-261131.44687.1364.66 -39.27444.31 2006-6-21184.91695.1970.44 -41.33489.72 2006-6-91120.86694.9861.28 -38.00425.88 2006-6-161133.70720.3857.38 -36.46413.32 2006-6-231156.28718.9160.84 -37.83437.37 2006-6-301196.15741.0561.41 -38.05455.10 2006-7-71212.0674961.82 -38.20463.06 备注:截至7月7日,2006年封闭式基金分红金额合计12.51亿元 数据来源:中国银河证券基金研究中心

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