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研究报告:平安证券-平安早讯-060710

研报作者:黎灿华 来自:平安证券 时间:2006-07-10 10:06:49
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ye***86
  • 研报出处
    平安证券
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    183 KB
研究报告内容

编辑:黎灿华 (0755) 82262888-3690 lich@pasc.com.cn 2006年07月10日第507期 平安早讯 G浦发发布半年度业绩快报,上半年净利增3成:略高于预期,维持“推荐”; G粤电力、G深能源、G皖能公布燃煤机组上网电价分别上调:煤电联动电价调整不均匀情况明 显,建议关注G漳电、G蒙电、国电电力、G广控和G粤电力等调价幅度较大的公司; 国电南瑞终止北京楼宇自动化控制系统的4亿合同:北京项目终止不改变总体投资价值,维持 “推荐”; G置信业绩预告,上半年同比增长300%以上:06年市PE为30倍,股价基本合理,考虑业绩变化 不确定性,暂予“中性”评级。

市场数据 收盘前收盘涨跌幅(%)成交金额(亿元)成交金额增减(%) 上证指数1730.19 1747.47 -0.99297.83 -0.78 上证B股94.29 93.660.671.720.58 深证成指4322.84 4348.45 -0.59176.53 -0.25 深证B股292.91 291.630.441.73 -9.90 恒生指数16459.7816440.990.11 国企指数6837.776797.070.60 红筹指数2345.622347.56 -0.08 道琼斯数11090.6711225.3 -1.20 纳斯达克2130.062155.09 -1.16 G股定价 G厦国贸(600755) 理论除权价:5.54元 预计复牌价:5.50元附近 G莫高(600543) 理论除权价:4.68元 预计复牌价:5.00元附近 G震元(000705) 理论除权价:3.94元 预计复牌价:4.00元附近 信息解读 消息1:今日G浦发(600000)发布未经审计的半年度业绩快报。

2005年上半年实现主营业务 收入126.9亿元,同比增长23.2%;实现净利润15.9亿元,同比增长30.9%;每股收益0.41元, 同比增长30.8%。

期末总资产规模6310亿元,同比增长28.1%;每股净资产4.35元,同比增长 14.7%;净资产收益率9.33%,同比增长1.15个百分点。

平安观点:公司业绩水平略高于我们的预期,随着宏观调控政策的持续,预计全年前高后低的 业绩走势基本确认。

我们预计该行2006年实现每股收益0.80元,同比增长25%,预测每股净资 产4.61元。

以上一交易日收盘价9.54元计算的市盈率和市净率分别为11.93倍和2.07倍,处于 国内上市银行估值水平中轴,比H股上市银行估值水平低15%。

维持“推荐”评级。

(邵子钦) 平安早讯 2/4 消息2:G粤电力(000539)、G深能源(000027)、G皖能(000543)公布燃煤机组上网电价 每千瓦时分别上调1.42分、1.42分和0.2分。

平安观点:上述公司电价调整均是按照各省调价方案提价的,其中G粤电力、G深能源的调价幅 度高于平均水平,而安徽的G皖能调价则远低于平均水平。

此次煤电联动电价调整不均匀的情 况依旧十分明显,建议关注G漳电、G蒙电、国电电力、G广控和G粤电力等调价幅度较大的公司。

结合基本面的其他因素,对于G粤电力维持“推荐”的评级,对G深能源则维持“中性”评级。

(窦泽云) 消息3:国电南瑞(600406)终止北京楼宇自动化控制系统的4亿合同。

平安观点:该项目是公司于2006年3月17日与北京政泉置业有限公司、北京摩根投资有限公司、 北京浩云生物医药科技有限公司共同签署《北京金泉广场和摩根中心项目的弱电系统总包工程 框架协议》,该项目可以说是公司工业控制的重大突破。

结合以往的经营状况分析,工业控制 只是公司业务的补充,譬如2005年的5046万元的收入占合并报表收入的比重不足10%,毛利率 只有10%左右,盈利能力一般,对报表的贡献力度较为有限。

因此,我们认为,北京项目的终 止不会改变总体的投资价值,维持“推荐”评级,但建议投资者规避短期的风险。

(何本虎) 消息4:G置信(600517)业绩预告,上半年同比增长300%以上。

平安观点:从我们以往的调研情况看,主营业务收入维持增长态势,但是费用占比一直很高, 增加了业绩波动的可能性,也增加了我们业绩预测的难度。

如果以2005年业绩增长300%计算, 目前的06年市盈率为30倍,股价基本合理,考虑到业绩变化的不确定性,暂给予“中性”评级。

(何本虎) 平安测市 A股:上涨趋势有所减弱 周五A股市场维持振荡整理走势。

上证指数下跌了11.28点,收于1730.19点,成交298亿元;深 圳成指下跌了25.60点,收于4322.85点,成交177亿元。

个股方面,G草原发(000780)、G鹏博士(600804)等个股纷纷以涨停报收,而G辽通(000059)、 G上港(600018)等个股则跌幅居前。

整体判断,短期市场继续在高位维持振荡,市场整体的向上趋势有所弱化,虽然两市继续有 多家个股以涨停报收,个股行情的持续性较差,表明短期市场的赚钱并不容易,使得短期市 场难以大幅继续走高。

(李先明) B股:沿着上升通道振荡上行 周五B股市场维持强势整理格局。

上证B指上涨了0.67%,收于94.29点,成交17211万元,深证B 指则上涨了0.44%,收于292.91点,成交18511万元。

个股方面,机电B股(900925)、耀皮B股(900918)等个股表现出色,而开开B股(900943)、 万科B(200002)等个股则跌幅居前。

走势上看,短期B股市场继续表现活跃,指数继续沿着短期的上升通道振荡上行,显示市场短 平安早讯 3/4 期的强势特征依然明显,使得股指有望继续振荡走高。

(李先明) 热点:自主创新类主题值得重点配置 市场在分享股改“红利”、经历过普遍上涨之后,未来热点分化是必然的,将从普涨到价值或 价值+成长过渡。

综合目前经济形势和政策,我们认为具有政策导向的创新主题类板块将脱颖 而出。

“十一五”规划明确提出要以自主创新提升产业技术水平,加快发展先进制造业,自主 创新将会获得各方极力扶持,也将成为经济增长较长期的动力源,因而相关产业和公司将理应 获得快速发展。

其中装备制造、数字电视、3G等各类具有自主创新能力的公司值得我们重点 关注。

(郑明俊) 平安证券综合研究所投资评级:  强烈推荐 预计6个月内,股价涨幅超过20%。

 推荐 预计6个月内,股价涨幅介于10%-20%之间。

 中性 预计6个月内,股价浮动区间为±10%之间。

 回避 预计6个月内,股价跌幅超过10%。

此报告旨为发给平安证券有限责任公司(以下简称“平安证券”)的特定客户及其他专业人士。

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