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研究报告:国盛证券-投资策略周刊(07年第47期):探底回升,逢低参与-071222

研报作者:付绍云 来自:国盛证券 时间:2007-12-24 13:45:59
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    江****控
  • 研报出处
    国盛证券
  • 研报页数
    16 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    412 KB
研究报告内容

投资策略周刊 探底回升逢低参与 报告日期:2007年12月22日 2007年第47期 总第207期 研究员:付绍云0791-6289142 fsy@gsstock.com 一周市场概况:(2007年12月17日——2007 年12月21日) 指数收盘点位周涨跌成交涨跌 上证综指5101.78 +1.87% -13.53% 上证18011507.22 +2.36% -18.09% 深证综指1375.89 +3.32% -14.41% 深成指16808.68 +1.97% -14.42% 一周涨跌幅、震荡幅度、换手率最大的股票 股票名称涨幅股票名称跌幅 ST长运27.60%高新发展-13.71% 华星化工25.87%长春经开-13.02% 江苏索普23.05%大商股份-13.01% 长百集团22.05%航天动力-9.83% 中技贸易21.64% ST啤酒花-9.75% 岁宝热电21.53% ST大唐-9.57% 中国中铁20.20%锦龙股份-8.89% 新安股份19.50%中达股份-8.78% 保定天鹅18.97%香江控股-8.17% 云海金属18.80%上海三毛-7.71% 股票名称换手率股票名称振幅 嘉应制药89.23%华星化工31.24% 方正电机79.89%东华实业28.04% 证通电子77.67%国兴地产25.86% 国投新集65.35%岁宝热电25.83% ST四环64.77%锦世股份25.81% 新五丰63.21%中国中铁25.65% 海隆软件62.08%江苏索普25.65% 利达光电60.94%川投能源24.85% 成飞集成60.15%长百集团24.31% 宏达经编54.44% ST长运22.58% 要点: ■央行再度上调人民币存贷款基准利率 为贯彻从紧的货币政策,中国人民银行决 定:从2007年12月21日起调整金融机构人 民币存贷款基准利率,一年期存款基准利率由 现行的3.87%提高到4.14%,上调0.27个百分 点;一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高 到7.47%,上调0.18个百分点;其他各档次 存、贷款基准利率相应调整。

我们认为,此次 利率调整有利于防止经济增长由偏快转为过 热,防止物价由结构性上涨演变为明显的通货 膨胀。

对于加息给股市产生的影响,我们认为 加息等紧缩政策的不断出台,将使散户购股热 情有所降低,有助于抑制市场的过度炒作。

■11月房价“高烧”不退创两年来新高 11月份全国70个大中城市房屋销售价格 涨幅首次突破两位数,达10.5%,涨幅比10 月份高出1个百分点,再创两年来新高。

我们 认为,落实调控政策,促使楼市“退烧”已进 入关键时刻。

目前,可以预测的是房价增幅将 变缓,但是否会由此出现拐点难以下结论。

■市场转强态势明显大盘有望继续反弹 短线大盘连续三日反弹,并且重新向上 逐一收复了5天线、10天线、20天线和30 天线及半年线,市场重新转强的态势比较明 显。

我们认为目前股指已经完成二次探底的 动作,大盘有继续向上回升的要求,投资者 逢低可积极择股参与。

■反弹期望不宜过高把握节奏逢低参与 短线在初步止跌之后,大盘或将进入到上 升通道中。

但由于大市值个股的反弹持续性尚 需观察,后市行情恐难一蹴而就。

操作上仍需 注意不可过分追涨,应把握节奏逢低吸纳,而 选择个股的重点短期仍应放在已经确立上升 趋势的中、小盘热点上。

对于银行地产等权重 指标股的反弹值不宜期望过高。

一、一周市场环境分析: 1、政策面信息有:央行:21日起上调人民币存贷款基准利率;尚福林:资 本市场稽查需加力;证监会明年信息披露监管剑指六方;证监会规范券商年报披 露和会计核算;证监会取消8项行政审批项目,对券商牌照管理等。

点评:为贯彻从紧的货币政策,中国人民银行决定:从2007年12月21日 起调整金融机构人民币存贷款基准利率,一年期存款基准利率由现行的3.87%提 高到4.14%,上调0.27个百分点;一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7. 47%,上调0.18个百分点;其他各档次存、贷款基准利率相应调整。

个人住房公 积金贷款利率保持不变。

我们认为,此次利率调整有利于防止经济增长由偏快转 为过热,防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。

而且,此次央行提高定 期存款的基准利率而下调活期存款的利率,将使得定期储蓄具有更大的吸引力, 使居民以投资准备为目的的活期储蓄的机会成本大大提高。

相应的,这也将能够 减少活期储蓄释放对资产价格和股市所带来的强大助涨效应。

对于加息给股市产 生的影响,我们认为央行加息等紧缩政策的不断出台,将使散户购股热情有所降 低,有助于抑制市场的过度炒作。

中国证监会主席尚福林在证监会近日举行的“2 005-2006年度稽查立功颁奖典礼”上表示,目前,我国资本市场“新兴加转轨” 的特征没有根本改变,市场规范化程度还不高,证监会需不断加强稽查工作。

我 们认为,近年来我国资本市场发生了转折性变化,但“新兴加转轨”的特征没有 发生根本改变,市场规范化程度还不高,稽查工作仍需不断加强。

同时要高度重 视执法工作,把保护投资者的利益当作工作的首要目标,加强证券执法,及时发 现、及时制止、坚决打击违法违规行为。

证监会日前召集全国上市公司、拟上市 公司的财务总监和董事会秘书,召开全国上市公司财务工作的视频会议,要求上 市公司认真确保2007年年报披露质量以进一步增强透明度,并提出了明年信息 披露监管的六个重点方面。

我们认为,未来市场需要进一步梳理和完善信息披露 规范体系,提高信息披露的有用性和有效性。

进一步完善信息披露监管与市场监 管紧密配合的快速反应机制,做到及时发现,及时处置,及时查处;加大对市场 违法违规行为的处罚力度,提高上市公司相关各方违法违规成本,从而促进市场 和谐稳定发展。

证监会日前对证券公司2007年年报披露和会计核算进行统一规 范。

《关于证券公司2007年年度报告工作的通知》和《关于证券公司执行<企业 会计准则>有关核算问题的通知》日前下发。

我们认为,对于证券公司执行《企 业会计准则》有关核算问题,证券公司应当严格执行新会计准则,在谨慎性原则 的基础上,真实、公允地反映公司的财务状况和经营成果,还要认真分析可能发 生的风险和减值迹象,足额计提各项风险准备和减值准备。

证监会取消8项行政 审批项目,对券商牌照管理。

今后,我国证券公司不再分经纪类、综合类,取而 代之的是,中国证监会将依法对其实施更符合行业发展要求的业务牌照管理。

这 是证监会近日公布的第四批取消的行政审批项目中的一项,并在“行政审批项目 取消后的后续监管和衔接工作的通知”中明确的。

第四批取消的行政审批项目共 有八项。

我们认为,该政策出台是证监会坚决贯彻落实行政许可法和国务院进一 步改革行政审批制度工作要求的具体体现,也是切实提高资本市场监管的法治水 平和市场化水平,促进资本市场监管更加规范、透明和高效的重大举措。

随着资 本市场的逐步发展,市场机制作用的发挥,迫切需要按照市场规律和法治原则进 行行政审批制度的改革,逐步调整行政审批过多的状况。

我们认为,证监会应该 进一步转变思维模式,坚持对关系到重大市场风险事项的审批,减少对市场主体 行为的审批,从总体上把握行政审批项目的适度性,管好关键的事项、机构和人 员,同时逐步通过强化日常检查和事后调查处罚力度,加大对市场参与者的约束。

通过强化行为规范和持续监管,在法律框架内创新监管方式,促进市场竞争机制 进一步发挥作用。

2、本周值得关注的焦点有:期指方案已上报国务院,明年三四月份股指期 货时间表或亮相;2007年IPO已经基本收官,合计募资高达4470亿;经过长达 半年沉寂,上市公司股权激励再度开闸;11月房价“高烧”不退创两年来新高; 长江证券历时一年的借壳修成正果等。

点评:据悉,股指期货有关方案已上报国务院,股指期货这一对冲工具亮相 我国已进入冲刺阶段。

我们认为如果不出意外,明年三四月份,时间表就应该明 了,2008年将成为股指期货元年。

备受瞩目的沪深300指数期货将于中国金融 期货交易所成立两周年之前在上海正式诞生。

与单纯投资股市相比,股指期货推 出后,市场就可以两条腿同时走路,肯定是走得又平稳、又快。

2007年IPO已 经基本收官,合计募资高达4470亿。

我们认为,近期股市在中国太保之后没有 新的大盘股发行,元旦前尚未有大盘股要“过会”和招股的消息,由于新股从发 招股意向书到网上发行大约需要10个工作日,这意味着今年年内已经基本不会 再有新股发行。

据Wind资讯统计,2007年的新股IPO家数为120只,合计募集 资金高达4469.96亿元,是2006年新股IPO募集资金量的2.7倍。

其中,IPO 募集资金超100亿元的公司有:中国太保(300亿元)、中海集运(154.7亿元)、 中国中铁(224.4亿元)、中国石油(668亿元)、中国神华(665.8亿元)、 建设银行(580.5亿元)、北京银行(150亿元)、中国远洋(151.3亿元)、 建设银行(252亿元)、中信银行(133.5亿元)、中国平安(388.7亿元)、 兴业银行(160亿元)。

上述12只大盘股,合计募集资金达3828.9亿元,占全 年IPO募资总额的85%。

统计数据同时显示,2007年新股IPO呈现三大特点。

一 是新股发行的市盈率有所提高。

2007年发行的120只新股,发行市盈率(摊薄) 的中值为29.92倍,其中最高发行市盈率为98.67倍,最低为10.34倍。

而200 6年发行71只新股,发行市盈率(摊薄)的中值为24.42倍,其中最高发行市 盈率为97.8倍,最低为9.52倍。

二是网上中签率大幅走低。

2007年发行的新 股,网上中签率平均为0.30%,较2006年降低了4成多,2006年发行的新股, 网上中签率平均为0.53%。

特别是中小板新股的网上中签率屡创新低。

日前发行 的东晶电子,网上中签率低至0.0142%,理论上中500股需要动用的资金高达3 000多万。

三是大盘股成为募集资金的绝对主力。

虽然大盘股发行的数量仅占全 年IPO家数的10%左右,但募集资金的占比高达8成以上,而募集资金低于10 亿元的公司数量高达95家。

从新股首日涨幅看,2007年已发行上市的新股平均 首日涨幅为191%,结合网上中签率平均为0.30%,假设一年参与“摇新”40次, 则获得的平均无风险年收益为23%。

经过长达半年沉寂,上市公司股权激励再度 开闸。

中粮地产、中化国际日前同时披露股票期权激励方案,首期分别向激励对 象授予308.64万份和119.02万份股票期权,分别占当前总股本的0.34%和0. 095%,标的股票来源于资本市场回购或定向发行。

在此之前,披露股权激励方 案的是特变电工,时间是半年前的6月19日。

上市公司股权激励2006年开始实 施,当年有40余家公司推出股权激励方案,但今年以来只有同方股份、苏宁电 器、同洲电子和特变电工等4家公司推出方案,其中一个重要原因是今年3月份 开始,中国证监会开展了上市公司治理专项活动,根据相关通知要求,上市公司 只有完成公司治理整改报告后才能报送股权激励材料。

随着公司治理专项活动接 近尾声,上市公司股权激励从中粮地产和中化国际开始再度开闸,这对市场构成 利多,有利于促进上市公司规范高效发展。

11月房价“高烧”不退创两年来新 高。

就在楼市“拐点论”争论之际,11月份全国70个大中城市房屋销售价格涨 幅首次突破两位数,达10.5%,涨幅比10月份高出1个百分点,再创两年来新 高。

我们认为,落实调控政策,促使楼市“退烧”已进入关键时刻。

目前,可以 预测的是房价增幅将变缓,但是否会由此出现拐点难以下结论。

长江证券历时一 年的借壳上市努力终于修成正果。

根据S*ST石炼日前发布的公告,公司股票将 于12月27日恢复交易,并更名为长江证券。

长江证券有关人士表示,接下来公 司将借助资本市场的力量,进一步做大做强。

我们认为今年券商上市潮风起云涌, 除了长江证券之外,海通证券、东北证券、国元证券等也都通过借壳成功登陆证 券市场,而国金证券整体上市的方案也于日前获得有条件通过。

3、本周对市场资金面有影响的信息有:本周N嘉应和N证通等多只新股上 市;中国太保发行价30元/股,冻结资逾2.8万亿元;证监会人士:正在研究红 筹股“回归A股”问题;第2批QDII基金发行启,其中,华宝兴业基金首只QDII 基金近期将发行;7只巨型基金同期打开申购等。

点评:本周市场的资金需求信息有:N嘉应和N证通等多只新股上市,需要 市场资金承接。

其次,上周五发行的中国太保、金风科技和出版传媒,其网下、 网上合计冻结资金高达3.4万亿,超过了此前由中国中铁创造的3.383万亿元冻 资纪录。

其中,中国太保发行价30元/股,共冻结资逾2.8万亿元。

此外,据悉, 证监会正在研究红筹股“回归A股”问题,比如中国移动、中国网通、中海油、 联想集团等经营和股价相对稳定的红筹公司最先回归的可能性很大,可见未来新 股扩容对市场资金面构成较大压力。

除扩容需求外,第2批QDII基金发行开启, 对市场资金面也有紧缩作用。

在资金供应方面,新基金停发两个多月后,总算重 新开闸。

其中巨型基金成批打开申购引起了市场高度关注。

日前,博时新兴成长 基金重新开放申购业务,隔日,博时精选和博时价值也将开放申购业务,加上几 天前南方和华夏基金公司旗下4只巨型基金开放申购业务。

国内管理资产规模最 大的三家基金公司几乎同期开放旗下巨型基金的申购业务,这将引发其他巨型基 金打开申购,缓解因新基金销售不好带来的市场资金压力。

我们认为,新基金的 开闸是一个积极信号,说明管理层对目前市场点位的看法,已经与6000点附近 完全不同了。

此外,QFII投资额度从100亿美元扩大到300亿美元的消息,也 在资金面上起到良好的推动作用。

总体来看,虽然未来市场面临央企整体上市、 红筹回归启动,蓝筹队伍的继续扩容的压力,但是2008年包括基金、居民储蓄、 保险、券商自营及集合理财、企业年金、社保基金、QFII等7类主体提供的股 市资金也将不断出现,从而维持资金的供求平衡,促进市场稳定运行。

二、一周市场变化特点 本周大盘出现了探底回升的走势。

上半周股指延续了弱势,呈现二次探底的 行情,股指一度跌破20天均线的支撑并考验了4800点整数关口的支撑力度。

但 随着中国石油的回稳,股指完成了二次探底的动作,重新向上逐一收复了5天线、 10天线、20天线和30天线及半年线,市场重新转强的态势比较明显。

从盘面观 察,本周中国石油止跌回升,对股指反弹起到了重要作用,此外,工行等银行股 板块反弹出现,也力挺股指由弱转强。

本周盘中个股普涨,多个板块都有不同程 度的反弹,其中传媒娱乐、数字电视、网络信息等板块涨幅居前,化纤、化工、 3G、钢铁、军工、新能源、有色金属等板块热点合力做多,个股普遍都显得比较 活跃,大批超跌低价股反弹明显,在一定程度上也活跃了市场的人气。

盘中只有 少数个股出现调整,航天动力因资产重组、注入的预期破灭出现跳水,但影响力 比较明限。

不过,本周美中不足的是两市成交依然没有明显放大,沪市成交较上 周萎缩明显,反映出资金的回流仍不够积极。

个股表现方面,本周中国中铁冲击 涨停并且大幅上涨,创出上市以来新高,带动了大盘次新股的走强。

此外,中国 石化也连续向上回升,激发了蓝筹股的做多热情,也对中石油重新站稳30元整 数关起到了积极的影响。

盘面看,市场个股普涨,而权重指标股贡献了大部分涨 幅,金融、地产、中国石油等强力反弹,推动了指数上行。

由此可见,中国中铁 冲击涨停,对大盘股的提振作用明显。

但值得注意的是,权重股初步止跌之后, 其反弹的持续性尚需观察,底部的有效确认还需要一定时间,因此近期操作上不 可过分追涨,应把握节奏逢低吸纳。

联系近期市场表现看,有以下三个特点值得投资者积极关注:首先,中小市 值股票反复走强。

目前新基金的申购热潮难以重现,新股的加速扩容又使得市场 资金充裕程度受限,因此,未来一段时间内,大盘蓝筹股将不太容易得到市场的 高度关注。

相反,中小盘成长股凭着相对合理的估值、良好的成长性,容易得到 主流资金的青睐。

而从近期盘面来看,中小盘题材股的表现明显优于大盘股,在 未来一段时间内,中小盘题材股的行情将有望进一步扩散。

其次,消费升级类板 块赢得青睐。

近期,以贵州茅台为代表的酿酒食品,以王府井、西单商场为代表 的商业百货,以及以华北制药、新和成、一致药业为代表的生物制药板块受到资 金的热烈追捧,主流资金对消费升级概念股的炒作不断升温。

第三,科技类股票 异军突起。

近阶段以来,部分科技类个股开始大幅反弹,如同方股份、烽火通信 等。

科技股开始走强的背后,存在着一系列有利的推动因素。

一是电子信息、通 信等科技板块属于消费拉动型产业,符合资金由投资向消费偏好的转变。

二是自 2001年以来,科技股步入了漫长的调整周期,在近两年的大牛市中也难有表现, 而借助奥运会这一发展平台,通信、数字电视有望迅速推广,而以粤传媒为代表 的传媒资产的陆续上市、为中小高科技公司上市铺路的创业板即将推出,所有这 些因素将为科技股崛起创造有利条件。

总之,短线大盘连续三日向上反弹,并且 向上突破各条短期均线压制,意味年底行情已经展开。

虽然本周四晚央行公布再 次加息,此前预期的利空终于兑现。

但是我们认为,再次加息可能将对银行、地 产股产生不利影响,但对大盘走势影响有限。

三、值得关注上市公司基本面介绍: 同方股份:进入新一轮增长阶段 公司是清华控股出资设立的高科技公司,其与生俱来的多元化有着深厚的技 术背景以及战略上的合理性。

公司背后依靠的清华大学强大的学术研究和工程开 发力量,以IT信息服务以及环境能源两条脉络为主线开展多种业务。

在我国经 济的现阶段,对信息化及环境能源保护的重视程度日益提高,公司厚积薄发的时 机成熟,未来三年内主营收入将保持25%以上。

公司在数字电视领域占据霸主 地位,拥有完整的数字电视产业链,主要专注于数字广播电视发射机设备及系统 和信息终端产品的开发和市场推广。

目前已经完成了数字电视发射机、数字电视 前端设备的研制工作,同时依托数字电视芯片研发等技术优势,开发出了数字电 视机、家庭影院、机顶盒等一系列终端产品,并凭借在消费电子产品及计算机产 品销售,运营管理的经验,积极探索数字电视产品的市场运营模式,逐步培育数 字电视领域的领先地位。

随着数字电视地面传输标准的出台以及整个数字电视产 业的提速,将使公司面临历史性的发展机遇。

据报道,公司生产的高亮度LED 半导体芯片被指定为国家奥运会体育场馆专用芯片,并相继中标了奥林匹克森林 公园南园室外照明工程等相关奥运场馆项目。

LED是同方股份正在培育的战略性 业务,2007年3月,公司的“高亮度CaN基蓝光LED芯片”通过河北省科技厅 组织的项目成果鉴定,公司掌握了批量生产高亮度蓝光LED芯片的工艺技术,由 此封装成的白光LED发光效率达到60lm/W,达到国际产业化先进水平。

2007年 公司的LED产品将实现量产。

随着市场的发展和公司技术的不断进步,LED产品 将给公司带来可观的利润,预计2007年将给公司带来5000万元左右的利润。

另 外,公司在能源环境、烟气脱硫、水处理与水务领域、清洁燃烧及废弃物处理、 除尘、资源综合利用等新技术应用领域居国内前列,具有相当强的竞争实力;公 司于04年以BOT方式投资建设的哈尔滨太平污水处理厂项目日处理污水能力 32.5万吨。

投资建设的黑龙江省松花江流域水污染治理及水资源利用等30余个 项目标志着公司在水务领域迈出了具有战略意义的一步。

并在06年中标了天津 华能杨柳青电厂脱硫工程、华能北京热电有限公司4×250MW机组烟气脱硝环保 工程等多个项目,这些都成为了公司新的利润增长点。

力合股份:创投概念绝对龙头 创业板推出脚步临近。

热点的爆发自然需要得到消息面的配合,而创业板推 出的消息更是声声入耳,早在今年8月,国务院正式批准了《创业板发行上市管 理办法》(草案),筹划近十年之久的创业板,也渐行渐近。

证监会副主席屠光绍 前期在浙江杭州举行的"第五届中国民营企业峰会"上表示,希望尽快推出创业 板。

屠光绍表示,证监会推出创业板的步伐正在加快,而首要工作是制定创业板 的监管法规和相关配套措施。

证监会有关部门上周五对创业板建设问题进行专项 研讨。

参与该研讨的屠光绍透露,创业板将加快推出,并更加体现市场化原则。

目前,深圳证券交易所正在为创业板问世做各项前期准备工作。

而最近在11月 24日,管理层在杭州召开有关创业板的会议,就企业发行等方面细节进行探讨。

对细节的探讨使创业板的推出进入实质性商议阶段,目前创投概念的爆发正是具 备了天时、地利、人和。

创投概念绝对龙头。

公司持有珠海清华科技园创业投资 公司57.15%的股权,该公司主要从事珠海清华科技园的建设和经营、风险投资 和高新技术企业孵化,在珠海已建立起了高新技术企业孵化基地。

珠海清华科技 园创业投资公司参股企业拓邦电子已成功上市,将带给公司丰厚的投资收益。

王 者不是自封的,龙头当然需要市场认可,自从今年8月底启动以来,该股已经得 到了市场的高度认可,活跃的股性使该股成为创投概念的绝对龙头。

而每一个热 点都要经过孕育,市场认同直到爆发几个阶段,正如今年的前几个热点如券商概 念和期货概念一样,目前创投概念已经进入到爆发阶段前夜,作为龙头的力合股 份更是具有了最强的爆发力。

中国联通:通信龙头机构青睐 公司是我国两大移动运营商之一,目前拥有GSM和CDMA两张网络,通信信 号基本覆盖全国。

公司今年上半年实现税前利润57.1亿元,同比增长50.2%; 净利润(不含少数股东损益部分)23.3亿元,同比增长41.4%。

截至2007年6月 30日,移动电话用户总数达到15163.2万户,上半年共净增926.6万户,在公司服 务地区的累计用户市场占有率为30.7%。

这表明公司移动业务的发展质量得到进 一步提升。

今年上半年,公司还积极开拓增值业务,大力推广“掌上股市”等移 动增值亮点业务,不断提升短信、炫铃、无线数据业务的渗透率。

其中短信业务 继续快速增长,上半年,短信使用量达到446.1亿条,比去年同期增长24.9%。

炫铃用户保持较快增长,上半年,炫铃用户累计净增871.7万户,用户渗透率 达到29.4%,炫铃用户总数达到4459.8万户。

无线数据用户规模进一步扩大, 上半年,CDMA 1X无线数据业务用户达到2163.3万户,占CDMA用户总数的比例 达到55.4%,其中掌中宽带用户达到189.0万户。

公司还积极致力于无线数据业 务应用推广,适时推出“掌上股市”业务,基于BREW/WAP等平台的掌上股市用 户规模迅速扩大,用户达到10.5万户。

GPRS业务也已在全国129个城市开通。

今年上半年,公司移动增值业务总收入达到96.2亿元,比去年同期增长17.4 %,移动增值业务收入占服务收入比重超过20%,继续保持了快速发展的良好 势头。

公司下半年的业务发展重点是GSM业务将继续深化品牌营销,打造G网“世 界风”156高端产品,做好“新势力”校园市场和“如意通”大众市场推广,积极 开发预付费标准产品,拓展便利型渠道等;CDMA业务将调整和优化补贴模式,改 善用户结构,结合青少年市场,节假日市场及153号段的启用,稳步提升收入和盈 利能力;GSM增值业务在继续提高短信,炫铃渗透率的同时,借GPRS网络开通,大 力发展无线数据业务;CDMA增值业务将重点做好“掌中宽带”, “掌上股市”等 亮点业务,并大力培育和开发新产品,满足用户多层次的业务需要,进一步巩固公 司移动通信领域的龙头地位。

目前公司流通市值和总市值都居市场前列,在沪深 300指数中具备重要的战略地位,机构增持迹象明显,值得投资者继续关注。

中视传媒:具有奥运概念的传媒旗舰 中视传媒,公司大股东为中央电视台,目前中视传媒旗下的中央10台的收 视率和广告收入都处在持续上升的通道当中,而奥运会的召开,央视将大量的转 播奥运会赛事和广告等,而中视传媒必将在此过程中加速发展和受益。

数字电视 和新媒体行业前景看好。

公司主营业务有影视业务、广告业务和旅游业务。

而 随着奥运会的临近,高清数字电视必将获得相当大的发展空间,由于北京奥组委 向国际奥委会承诺,2008年北京奥运会将采用高清数字电视技术向全世界进行 转播,而公司作为央视高清频道的内容提供和编排者,将很有可能承担奥运转播、 广告等业务,同时,从全球高清数字电视发展的情况来看,目前发达国家特别是 美国的高清数字电视发展迅速,其年复合增长率达到了130%,相对于我们广大 的市场空间和奥运机会,公司未来的发展潜力不可限量。

同时,公司的广告业务 和旅游收入也有较大幅度的提升,随着奥运会的到来,公司面临了相当良好的发 展机会,前景看好。

股改承诺尚未兑现想象空间巨大。

公司股改时大股东承诺, 中视传媒作为中央电视台下属唯一的上市公司,在运行机制及利用资本杠杆方面 较其他企业有一定优势,根据中央关于文化体制改革的精神,结合中央电视台正 在进行的节目制播分离改革,中央电视台将逐步扩大节目制作的社会化及市场化 程度,在这一过程中,中央电视台将于中视传媒开展更多的业务合作。

而目前考 虑到公司的股改承诺尚未兑现,后续还有资产注入的可能性,而作为公司第一大 股东的央视有相当多的优质资产,具有广阔的想象空间。

四、各方观点: 本周大盘出现了探底回升的走势,并且重新向上逐一收复了5天线、10天 线、20天线和30天线及半年线,市场重新转强的态势比较明显。

对于后市走向, 多数观点认为大盘中期调整已告一段落,大盘后市将继续震荡回升。

以下是相 关看法,摘录如下,谨供参考。

底部夯实反弹势头将延续 本周市场出现了探底回升的走势,其中,上海市场在周二创出了市场新低, 深圳市场、中小板以及B股则在小幅回探后出现了升势。

主要是由于中国石油、 工商银行等大市值股票的启稳回升带动了市场信心,同时,部分具有长线潜力的 板块和个股也有较为强烈的上扬要求,两种力量共同造就了市场的上扬。

而成交 量也依然保持在一个温和的水平,上海市场在4000亿以上,不是之前一段时间 的地量水平,使得市场能够保持一定热度。

就未来的情况看,中国石油、工商银 行等个股短期下跌空间有限,所以市场的跌幅也会较为有限,接下来市场出现小 幅震荡反弹的可能性较大。

本周表现强劲的板块较多,其中,物流板块、有色金 属板块、机械板块以及煤电板块表现较为出色,而且其中一些走势稳健,如中国 国航、上海机场、三一重工、吉恩镍业、神火股份等,值得投资者继续关注。

从 技术面看,本周沪深A股市场、B股市场以及中小板市场都出现了下探之后的反 弹,除中小板走势最强外,其余几个市场走势相差无几。

以上海证券市场为例, 其本周在5007.29点开盘,最终收在5101.78点,和之前一周的收盘点位相比上 扬93.87点,涨幅为1.87%。

从周K线看,市场出现了一个小的企稳平台,未来 出现继续震荡反弹的可能性较大,投资者可把握其中的优质个股,波段操作。

而 从成交量看,本周上海市场成交资金达到了4509.85亿,虽然较之前一周5215.01 亿有所减少,但并没有跌破4000亿的地量,所以市场当前依然还保持着一定热 度,没有重回弱势的意思。

但市场经过一轮下跌之后,刚刚启稳反弹,所以未来 的上扬之路不可能会很平坦,未来保持震荡上扬的可能性较大,投资者可波段把 握。

本周表现较好的板块品种较多,物流板块是其中一支,而且表现十分稳健, 如其中的中国国航、上海机场、营口港、铁龙物流、现代投资等,都出现了稳健 上扬,而且不少品种还出现加速,值得继续看好。

该板块个股能够走势强劲,主 要是由于我国物流业的发展速率一直就很快,改革开放后保持年均20%左右的增 速,大大高于国民经济的增速,是在我国值得长线投资的优质行业之一。

同时, 随着我国经济的飞速发展以及2010年世博会的临近,我国的进出口贸易以及商 务旅游等客流量依然将保持较好的上升势头,所以物流类上市公司的稳定增长有 望延续,值得继续关注,投资者可关注上海机场、中国国航、营口港、铁龙物流、 现代投资等优质品种。

有色金属板块在本周也出现了强劲反抽,如吉恩镍业、中 金黄金、驰宏锌锗等都出现了底部放量反弹。

该板块能够在此点位走强,主要是 由于该板块已经在前期大盘调整的过程中出现了大幅下挫,部分个股的跌幅接近 腰斩,如驰宏锌锗、吉恩镍业等。

这主要是由于国际市场金属价格的大幅回落所 致。

无独有偶,近期国际国内市场金属价格都出现了一定反弹,再加上有色金属 个股超跌、市场反弹的因素,促成了国内市场有色金属类市场反弹的个股,预计 该类个股短线仍有一定空间,投资者可短线参与,快进快出为主,如吉恩镍业、 驰宏锌锗等。

煤电板块近期也出现了走强,如山西焦化、恒源煤电、兰花科创、 国投电力、乐山电力等。

该板块走强,一方面有短期价格调整的刺激,最主要的 原因还是煤电板块稳定的业绩和成长性。

随着我国国民经济规模的稳步增长,对 煤电的需求也是稳中有升,所以煤电类个股近些年来都能保持年均20%以上的成 长性,如国投电力、开滦股份、神火股份等,所以有很大一部分长线资金在其中 运作,对于该板块近期的稳步崛起,主力资金应是志在长远,投资者可长线关注。

乐观情绪回升看好明年行情 本周沪深两市虽然在周初遭遇快速的调整,上证指数最低回探至4812点, 而且周五央行公布年内第六次加息,但是两市股指顽强走高,上证指数最高则回 升到5100点之上,总体来看中短期市场依然维持着震荡的格局。

而下周将是2007 年的最后一个交易周,2008年行情将会呈现出什么色彩呢?本周的专题调查以 "2008年的期待与希望"为主题,分别从"你认为银行地产股调整到位了吗?"、" 你认为上证指数结束调整的位置在哪里?"等五方面展开,此次合计收到2253 张有效投票。

银行地产分歧大。

受政策因素的影响,银行类板块指数从12月7 日的阶段性高点8496点一度回落到7686点,最大跌幅接近9.5%。

不过经过近 日的反弹最高已经回升到8257点,相比之下房地产指数则最低回落至4890点, 经过近日的反弹基本上收复12月17日的失地。

近日银行地产股的再度走强,是 否意味着银行地产已经调整到位了呢?根据此次"你认为银行地产股调整到位了 吗?"的调查结果,选择"到位"、"没有到位"和"不好说"的票数分别为913票、 1098票和242票,所占比例分别为40.52%、48.74%和10.74%。

从以上结果看, 显然对于银行地产股今后的走向投资者存在着明显的分歧,认为"到位"和"没有 到位"的比例均超过四成。

不过继续看空银行地产的投资者略占上风。

事实上, 本轮市场两度在4800点附近出现强劲反弹与银行股的强势有显著的关联。

虽然 上证指数从6124点以来调整幅度超过两成,但是工商银行从年内高点以来的调 整幅度近一成左右,但银行股的强势也为市场带来一丝隐忧,一旦银行股再度走 弱将对市场造成压力。

市场已基本探明底部。

观察近期上证指数的K线图可以发 现,两次低点分别为11月28日的4778点和12月18日的4812点,从目前的形 态上看似乎市场在4800点附近遇到较强的支撑。

而根据"你认为上证指数结束调 整的位置在哪里?"的调查结果,选择"4700点附近"、"4500点附近"、"4000点 附近"和"4000点以下"的票数分别为1512票、509票、162票和70票,所占比 例分别为67.11%、22.59%、7.19%和3.11%。

不难看出,随着股指两度在探低至 4800点附近后出现回升,多数投者倾向于上证指数结束调整的位置在4700点附 近,认可在"4000点附近"和"4000点以下"结束调整的合计比例只有一成出头。

这也就意味着多数投资者倾向于认为市场已经基本探明底部,再度出现较深幅度 调整的概率不大,指数有望重新步入上升通道,乐观情绪开始升温。

收益预期差 异较大。

从最近一些机构的报告来看,德意志银行发布的2008年中国经济展望 报告指出,2008整体增长前景依然乐观,预计中国GDP增长率从2007年的11.5% 稍稍回落至10.4%。

上证综合指数2008年的高点可能比目前的5000点高出40%。

而东北证券则考虑到人民币升值、低利率或负利率状态仍将持续以及新的优质资 产加盟摊薄A股估值压力等因素,认为明年上证指数核心区间将在4900-8200 点。

此次"你对明年的投资收益有何期待?"的调查结果则显示,选择"20%以内"、 "20%-30%"、"30%-50%"和"50%以上"的票数分别为450票、797票、573票和433 票,所占比例分别为19.97%、35.38%、25.43%和19.22%。

从投票结果上看,投 资者对于明年股市投资收益的预期存在较大差异,投票比例相对分散。

不过相比 之下,选择明年投资收益在20%-50%之间的合计比例达到60.81%,与机构对于明 年股指涨幅的预期接近,表明普通投资者和机构对于明年行情的预期趋同。

指数 将再创历史新高。

根据"你认为上证指数明年能创历史新高吗?"的调查结果,选 择"能"、"不能"和"不清楚"的票数分别为1957票、211票和85票,所占投票比 例分别为86.86%、9.37%和3.77%。

分析该项结果,投资者对于2008年的市场仍 寄予着较大的希望,绝大多数投资者认为市场将会再度创出历史新高。

虽然2007 年沪深股指大幅走高,但从近期各大媒体的调查显示,在牛市中仍有不少投资者 出现亏损,大多数投资者跑输大盘,投资者该如何去面对2008年的行情呢?根 据"2007年的股市给你的最大的教训是什么?"的调查结果,选择"跟随主流机构 "、"坚持价值投资"、"追逐市场热点"和"其他"的票数分别为349票、1052票、 562票和290票,所占比例分别为15.49%、46.69%、24.94%和12.87%。

从上述 投票结果看,比例最大的属于坚持价值投资,看来经历牛市的洗礼,价值投资理 念深入人心。

以上调查结果显示,虽然投资者对于银行地产股的走势存在着明显 的分歧,但是多数投资者倾向于市场已经基本探明底部,并且对于2008年行情 寄予较大的期望。

笔者认为,随着近两年多时间股指的持续走高,市场参与主体 进一步扩大,投资者规模获得空前的壮大,市场已经今非昔比,市场存在着进一 步走强的动能。

但是在从紧的货币政策下,央行已先后六次加息和十次提高存款 准备金率,2008年调控依然是主基调。

这将在一定程度上加大资金的运作难度, 抑制股指的运行,而且目前股指能否在4800点附近成功回稳仍存在着变数。

考 虑到下周将是2007年最后一个交易周,市场在经历加息等政策变化之后,预计 消息面将会相对平静,短期股指有望保持相对平稳的运行格局,操作上建议继续 留意一些中小市值品种。

气势如虹下周赚钱效应可期 加息利空出尽,沪指攻克5100点。

虽然周四央行突然宣布再度加息,但是 多头气势丝毫不减,再次上演逼空好戏。

周五,上证综指收复5100点大关,日 线收出三连阳,并成功攻克30日均线。

两市共成交1567.6亿,较周四同比放大 两成。

两市共有超过八成半个股上涨,其中涨停的非ST类股共有14只,涨幅超 过5%的个股共有80只,无跌幅超过5%的个股,多头力量占绝对上风。

权重企稳 板块活跃。

沪市前二十大权重股仅三只下跌,中国石油涨0.13%,工商银行涨 1.52%,中国石化涨0.30%,中国人寿涨2.23%,中国银行涨0.93%,中国神华涨 0.55%,中国平安涨2.68%,招商银行涨0.26%。

造纸、有色金属、电力、钢铁等 核心蓝筹板块涨幅都居前。

以中铁、国投新集为代表的次新股表现突出,带动了 次新股板块以及中小板的持续活跃,预计后市还有表现空间,次新股将成为短期 最活跃的群体,值得重点留意;有色金属板块、钢铁板块延续反弹趋势。

不过, 值得注意的是,尽管市场大部分品种都呈现上涨的态势,但前几个交易日中的强 势品种普遍出现了调整。

安琪酵母、恒瑞医药、天马股份、天奇股份等前期强势 品种,昨日大都出现了下跌,表现市场部分品种获利回吐的压力强烈。

权重股仍 在反弹过程中。

九鼎德盛分析师朱慧玲认为,技术上分析,近期大盘在再次探底 之际,权重股引领股指探底成功,盘中量能也明显放大,股指收复5000点及半 年线失地,站在中短期均线上方运行,尤其是在加息利空兑现后,股指低开高走, 收复30日均线,市场短线反弹格局不变。

不过,短线股指经过连续的强势反抽 之后,积累了一定的获利盘需要消化,盘中反复震荡在所难免。

2007年的最后 一个交易周,不排除有机构拉高做市值的可能,短线市场将保持相对稳定格局。

目前权重股仍在反弹过程中运行,只要权重股的大旗不倒,在此背景下,个股行 情异彩纷呈,市场做多的人气将重新聚集,大盘走势将趋稳。

浙江利捷分析师杨 惠忠分析,下周可能的走势是:上半周不排除快速拉升,站上5200点后出现大 震荡,完成对双底的再次确认,为新的一年进入大升浪奠定基础。

下半周又将是 基金年终结账的关键时间,相信大量的资金将快速进行建仓,个股的活跃将进一 步激发赚钱效应。

操作指南。

加息无碍牛儿前行跟随主力布局消费类股。

周四 晚央行突然宣布加息,但却丝毫无碍大盘持续反弹,大盘只是瞬间低开,迅速被 逢低买盘将大盘拉起。

市场继续放量上涨,将加息阴影彻底扫空,在低开高走收 出中阳线之后,K线组合已形成"红三兵"形态,多头能量正在逐步壮大,市场各 路资金逐步形成共识。

筹码抢夺战拉开帷幕。

今天在加息明朗后,大盘用跳低开 盘来消化这几天的浮筹和利空,同时也修复过高的短线指标,但总体上大盘仍然 是一个震荡的态势,虽然量能今天有所放大,但还是显得偏少。

"信泰证券分析 师殷雄说。

长城证券分析师盛文峰分析,从已经历过的历次加息后的市场表现来 看,历史经验证明加息实际上已成为大盘上涨的催化剂,此次加息也不例外,特 别是本次加息方案与前几次不同,不同类别的利率幅度调整差别较大,而活期存 款利率不升反降,表明央行在执行从紧的货币政策的同时也充分考虑了稳定GDP 增长的方式。

盛文峰分析,本次反弹股指一连攻克各级短期均线系统压力,周五 收盘站稳30日均线上方,后市目标直指60日均线5384点一线。

在赚钱效应放 大后,成交量的稳步放大说明场外资金已陆续进场,结合近期资金面供给情况来 看,QFII额度扩大至300亿美元和大型基金打开申购所引发的筹码抢夺战已拉 开帷幕。

殷雄分析,个股的活跃说明市场依然人气较旺,而股指仍处于弱势震荡 阶段,也说明对大盘起决定作用的权重股仍未摆脱低迷,政策出台并不意味利空 出尽,加息效果不一定能使大盘中期调整步入尾声,目前股指的量能仍显低迷, 后市或将维持震荡。

紧跟热点大胆操作。

对于下周大盘走势,殷雄认为,周初有 个震荡整理的过程,按照目前的情况看,市场的做多热情已经有所激发,只要大 盘权重不出现强拉,那么大盘调整的空间也不会大。

就年内来看,这反而是好事, 在短短的一周时间内,再次出台偏空消息的可能性几乎为零,而新股又没有发行, 因此目前大盘的反弹是可以预期的,唯一大家要做的就是不要追涨,超跌反弹仍 然是当前的主要动力。

具体到下周操作,殷雄建议投资者尽可能大胆地进行操作, 抓个股仍然是重中之重,否则你赚了指数也不一定能赚钱,因为整体上反弹的指 数空间是非常有限的,而个股的反弹空间却是比较可观的。

盛文峰指出,在CPI 持续高涨的背景下,降低活期存款利率将使部分资金流入消费品或投资市场以获 得保值收益,因此未来消费品市场发展潜力较大,从这一点看,消费类个股会成 为主力机构未来的主战场之一,而那些估值水平较低,扩张能力较强的公司将是 重点布局对象,由于消费品涵盖的范围非常广泛,投资者在选择操作品种的时候 应注意公司所在的行业是否处于成长期内,可重点关注医药板块中白云山、京新 药业等中低价品种。

第六次加息验证了中期底部 本周市场持续反弹,和周四晚间的突然加息,基本上确立了4800点的有效 支撑。

上周我们的观点是在一系列利空的打压下,成交的稳步放大表明资金在逐 步进场,同时医药、奥运、消费板块的走强和创出新高表明市场涨跌的结构性分 化,当时我们就提出了4800点支撑的可能性,经过本周的震荡和消息面的配合, 4800点的确构成了中期底部。

在大基金公司开放申购的利好和三万多亿新股申 购资金的解冻共同作用下,周三指数大涨。

上周合计有7只基金在一周之内打开 申购,同时新股发行节奏放缓,这里透露出的政策信号非常明显,9月份监管层 收紧基金的发行和申购的打压政策及外围市场的连续恶化导致连续下跌,这次的 政策信号是明显的偏多,市场内的机构领会监管层的意图,加大了进场的力度。

周四晚间央行第六次加息,年底加息出乎意料,在上调1年期存款利率的同时还 下调了活期存款利率,其紧缩流动性的意图十分明显,一年期存贷利率不同幅度 的调整也表明央行对经济过热的担忧,但周五市场反应就如同前五次加息--利空 出尽是利好,指数收出中阳,两市合计有1300家公司上涨,这种现象更表露出 市场做多的欲望强烈,从另外一个角度也说明市场在4800点附近跌无可跌。

抛 开市场表象进行分析,临近年报公布,投资者对今年业绩增长充满信心,全部上 市公司中报增长70%,三季度增长64%,多数机构预计2007年增长40%左右。

从 数字看,尽管业绩增速在下降,但毕竟保持了少有的高增长态势;特别是在指数 大幅下跌以后,泡沫成分被有效清除,年报业绩再次被市场关注,对于高增长的 行业,对于有相对好的安全边际的行业,前者如航空,后者如钢铁,都是先于指 数而上涨的,部分大资金还是先知先觉的。

就估值而言,沪深300公司就目前点 位按照2008年计算市盈率大约在28倍,对于新兴市场这个市盈率是可以接受的, 何况2008年我国经济增长在10%左右,上市公司业绩增长在30%,更何况人民币 升值空间依然很大。

纵观两市个股K线,除金融、地产外,大部分个股都在进行 筑底,医药、奥运板块甚至创出了历史新高,大权重个股如万科、中石油、神华 的下跌掩盖了多头力量逐步萌生的现象。

或者说指数下跌较虚,个股反弹较实。

展望后市,临近年报公布,寻找业绩超预期个股将是市场参与各方的工作重点, 另外对于主题投资也应予以关注如奥运、消费、新能源等。

均线密集5000冲高后继续震荡 加息并没有给市场造成太大的冲击,相反,与以往加息后低开高走一样,昨 天股指也是低开后被拉起,当天的低开更是在10日均线附近获得了支撑。

随着 市场信心的恢复,最终股指以当天次高点报收,再收了一根中阳线。

盘中热点表 现十分活跃,次新股、有色资源、造纸、军工、钢铁、煤炭、节能环保、化纤等 板块轮番上攻,大盘蓝筹股也维持着回升势头,市场整体进入强势格局。

热点轮 番启动。

回顾本周市场,尽管周初受到大盘蓝筹股整体下跌的拖累,上证指数一 度被恐慌打压到4812点,但当权重股的短期做空动能释放完毕之后,在多数个 股回升趋势明显的背景下,市场最终还是选择在“12月18日这个本月重要时间 敏感点”探低回升。

在短期上证指数快速收复20日均线和120日半年线之后, 原本低迷的市场氛围明显改观,成交量逐日放大、热点轮番启动,投资者信心得 到有效恢复。

不过,由于短期金融、地产、石化等大盘蓝筹股在完成拉动股指回 到强势区域的任务后,将有一定的整理要求,预计下周指数的上攻速率将有所减 缓,不过这也是为后市进一步上攻蓄势。

值得一提的是,从目前市场主力通过热 点板块的轮动来保持活跃度的策略看,即使出现震荡,市场也有能力以强势特征 展开。

对投资者而言,可以利用震荡回抽对上升通道良好的潜力品种进行低吸。

深综指将争夺60日线。

技术上,昨天上证指数继续保持强势上攻,10日均线已 对股指形成支撑,周K线是下跌以来第一次收复5周均线,这说明市场开始全面 转强。

不过,短期上证指数仍将面临双底颈线的压力,深证综指下周在60日均 线附近将有争夺。

不但这样,上证指数短期均线系统密集在5000点一带,突破 之后也存在回抽确认的要求。

对此,下周初市场冲高后仍有一定的震荡要求,不 过下档20日均线将是股指的重要支撑,在经过短暂震荡蓄势之后,股指还将继 续上行。

五、后市观点: 下周观点短线大盘连续三日反弹,并且重新向上逐一收复了5天线、10天线、20 天线和30天线及半年线,市场重新转强的态势比较明显。

我们认为股指已经完 成二次探底的动作,大盘有继续向上回升的要求,投资者可积极逢低择股参与。

判断依据1、央行再加息,对股市影响小于心理预期。

为贯彻从紧的货币政策,中国 人民银行决定:从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率, 一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%,上调0.27个百分点;一年 期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%,上调0.18个百分点;其他各档 次存、贷款基准利率相应调整。

个人住房公积金贷款利率保持不变。

我们分析 认为,此次利率调整有利于防止经济增长由偏快转为过热,防止物价由结构性 上涨演变为明显的通货膨胀。

而且,此次央行提高定期存款的基准利率而下调 活期存款的利率,将使得定期储蓄具有更大的吸引力,使居民以投资准备为目 的的活期储蓄的机会成本大大提高。

相应的,这也将能够减少活期储蓄释放对 资产价格和股市所带来的强大助涨效应。

对于加息给股市产生的影响,我们认 为央行加息等紧缩政策的不断出台,将使散户购股热情有所降低,有助于抑制 市场的过度炒作,但对股市的影响总体将小于心理预期。

从后市政策环境看, 我们认为,虽然未来的市场的总体环境和氛围是较为复杂的,但总的来看,20 08年的最大背景就是人民币升值预期非常明显,可预见的是,国际资本对中国 流入速度和规模将加快加大。

还有就是,在通胀预期加大下,国内居民应对负 利率转而寻求"资产保值"的冲动也将加强,因此,可以得出结论,2008年的资 金流动性将继续充沛,目前的紧缩政策只是阶段性的,在经过近期连续的恐慌 抛售之后,市场又将迎来牛市的本来面目。

2、上市公司业绩仍值得期待,将继续支持市场向上发展。

我们看到,继2 003年中国财政收入首度突破2万亿元,2005年突破3万亿元,2006年接近4 万亿元,今年将再上新台阶,国财政收入将突破5万亿元大关。

央企业的经济 效益大幅提高,预计全年实现利润达到9800亿元,同比增长达30%,这充分显 示出近几年我国经济正处于一个良好的健康的发展阶段,也正是由于这样的基 础,才决定了本轮牛市的强大后盾,也是推动本轮牛市的主要力量。

此外,我 们认为,2008年在两税合并、股权激励、整体上市和资产注入等因素刺激下, 上市公司业绩的释放届时将达到顶峰。

预计2008年净利润会增长30%以上,市 场整体估值水平有望在上市公司业绩高增长的情况下实现软着陆。

另外,奥运 会召开对国内各主要行业消费的驱动以及证券市场流动性依然充裕,将进一步 提升市场投资者对于上市公司2008年乃至2009年业绩的乐观预期,2008年上 证综指再创历史新高的可能性很大。

还有就是资金方面的利好,即新基金停发 两个多月后,已经重新开闸。

其中巨型基金成批打开申购引起了市场高度关注, 这将引发其他巨型基金打开申购,缓解近期市场的快速扩容压力。

我们认为, 新基金的开闸是一个积极信号,说明管理层对目前市场点位的看法,已经与60 00点附近完全不同了。

此外,QFII投资额度从100亿美元扩大到300亿美元的 消息,也在资金面上起到良好的推动作用。

3、从技术上看,本周大盘出现了探底回升的走势。

上半周股指延续了弱势, 呈现二次探底的行情,股指一度跌破20天均线的支撑并考验了4800点整数关 口的支撑力度。

但随着中国石油的回稳,股指完成了二次探底的动作,重新向 上逐一收复了5天线、10天线、20天线和30天线及半年线,市场重新转强的 态势比较明显。

从盘面观察,本周中国石油止跌回升,对股指反弹起到了重要 作用,此外,工行等银行股板块反弹出现,也力挺股指由弱转强。

本周盘中个 股普涨,多个板块都有不同程度的反弹,其中传媒娱乐、数字电视、网络信息 等板块涨幅居前,化纤、化工、3G、钢铁、军工、新能源、有色金属等板块热 点合力做多,个股普遍都显得比较活跃,大批超跌低价股反弹明显,在一定程 度上也活跃了市场的人气。

盘中只有少数个股出现调整,航天动力因资产重组、 注入的预期破灭出现跳水,但影响力比较明限。

不过,本周美中不足的是两市 成交依然没有明显放大,沪市成交较上周萎缩明显,反映出资金的回流仍不够 积极。

个股表现方面,本周中国中铁冲击涨停并大幅上涨,创出上市以来新高, 带动了大盘次新股的走强。

此外,中国石化也连续出现大单扫货推高,中石化 和中国中铁的轮番走强激发了蓝筹股的做多热情,也对中石油重新站稳30元整 数关起到了积极的影响。

但值得注意的是,权重股初步止跌之后,其反弹的持 续性尚需观察,因此近期操作上不可过分追涨,应把握节奏逢低吸纳。

综合而 言,我们认为目前股指已经完成二次探底的动作,大盘有继续向上回升的要求, 投资者可积极逢低择股参与。

关注热点我们认为,后市热点选择可以从分析宏观经济入手,在确立了宏观面后, 选择符合经济运行特征并因此受益的主题行业。

我们预计科技创投、医药、奥 运、股指期货、新能源、节能减排、商业零售、旅游、农业等二线行业品种会 轮番崛起,二线行业会成为明年带动大盘上升的主要力量,值得逢低关注。

注意事项短线在初步止跌之后,大盘或将进入到上升通道中,投资者可逢低积极参 与。

但由于大市值个股的反弹持续性尚需观察,后市大盘震荡反复难免,操作 上仍需注意不可过分追涨,应把握节奏逢低吸纳,而选择个股的重点短期仍应 放在已经确立上升趋势的中、小盘热点上。

对于银行地产等权重指标股的反弹 值不宜期望过高。

六、短线个股研究: 股票名称行业板块流通盘(亿 股) 净资产 (元) 每股公积 金(元) 07年第三 季度业绩 06年业绩 四川长虹 (600839) 电子龙头13.084.941.720.150.16 近期盘面以烽火通信,清华同方为代表的科技股呈现活跃态势,在市场资金 面逐步转暖的背景下,投资者对一些在低位构筑了扎实底部,技术指标全面修复 的科技龙头股应当加以关注,如四川长虹。

该公司在2006年9月宣布推出中国 首款基于地面传输标准的超大屏幕高清数字电视,成为中国首个全线数字电视接 收设备提供商;长虹网络公司已具备年产600万台机顶盒的能力,成为中国最大 的机顶盒供应商。

高清数字电视是未来电视发展的必然趋势,我国高清数字电视 发展的软硬件条件、用户需求、政策环境等条件都已经基本具备,借助2008年 北京奥运会的助推作用,我国高清数字电视将步入快速发展期。

同时国家也开始 大力支持高清数字电视的发展。

我国“十一五”规划指出,我国将于2008年开 播地面数字高清晰度电视,2010年我国要达到10套以上高清频道节目制作能力。

随着2007年整体转换陆续开始,2008年将迎来数字电视用户高速的增长期,其 间高清数字电视机设备供应商将是最大的受益者,四川长虹也将迎来历史性的又 一机遇。

此外,定向增发携手微软。

公司曾发布公告,公司将非公开发行4亿 股,募资约28亿元,其中,微软中国公司以每股6.27元价格认购公司非公开发 行的1500万股股份。

由此,微软以9400万元的价格入股长虹。

根据微软与长虹 签署的《四川长虹和微软有关Media Galaxy项目谅解备忘录》,双方同意在数字 媒体领域,特别是家庭互联数字娱乐领域进行长期战略合作,首期从事 Media Dalaxy合作项目,该项目主要研发生产和销售家用电视与互联网连接的电 视卡。

该股今年6月时曾因微软入股而快速出现翻倍行情,市场反映热烈,而后 展开的调整已长达半年之久,近两月该股在8元一带构筑了坚实底部,技术指标 基本修复完毕,均线系统也呈现低位金叉发散向上之势,成交量温和放大,显示 短线具有一定反弹能量,可加以关注。

七、短期关注品种: 关注板块关注品种关注理由操作建议 西安旅游(000610)旅游消费概念,业绩大幅预增, 短线有望继续反弹。

下周在7.68元介入, 短线盈利目标5%。

四川长虹(600839)家电消费概念股,短线调整到位 有反弹要求。

下周在7.66元介入, 短线盈利目标5%。

鲁信高新(600783)高新技术板块,股价超跌,短线 有望继续向上反弹。

下周在9.89元介入, 短线盈利目标5%。

亚通股份(600692)上海本地重组股,继续放量回 升,仍有潜力。

下周在9.72元介入, 短线盈利目标5%。

短线潜力股 中视传媒(600088) 电视传媒股,兼有奥运概念,有 继续向上反弹潜力。

下周在28.89元介入, 短线盈利目标5%。

中国联通(600050)通信龙头,机构增持明显,值得 中线继续关注。

下周在9.26元介入, 短线盈利目标5%。

清华同方(600100)高校科技股龙头,业绩大幅增 长,中线仍有潜力。

下周在38.98元介入, 短线盈利目标5%。

中线成长股 注明:上述推荐个股止损位均设为3%。

八、推荐品种回顾: 上周推荐品种表现回顾操作建议备注事项 西安旅游(000610)小幅上涨未达到计划买入价。

+2.82% 四川长虹(600082)震荡回升未达到计划买入价。

+4.96% 鲁信高新(600783)震荡上扬未达到计划买入价。

+4.44% 中国联通(600050)震荡上扬未达到计划买入价。

+4.09% 亚通股份(600692)稳步上涨未达到计划买入价。

+7.58% 清华同方(600100)放量走高未达到计划买入价。

+6.51% 中视传媒(600088)大幅上涨未达到计划买入价。

+10.45% 投资评级的说明: 一、报告发布日后的6个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅 为基准; 二、投资建议的评级标准 买入:相对强于市场表现15%以上; 增持:相对强于市场表现5%~15%; 观望:相对市场表现在-5%~+5%之间波动; 卖出:相对弱于市场表现5%以下; 免责声明 本报告版权归国盛证券研发中心所有。

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本报告基于国盛证券研发中心及其研究员认为可信的 公开资料,但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不承担任何投资者 因使用本报告而产生的任何责任。

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