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研究报告:平安证券-早讯-060811

研报作者: 来自:平安证券 时间:2006-08-11 09:49:17
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    li***ng
  • 研报出处
    平安证券
  • 研报页数
    4 页
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研究报告内容

编辑:黎灿华 (0755) 82262888-3690 lich@pasc.com.cn 2006年08月11日第531期 平安早讯 G博瑞营收增12.05%,净利润增18.83%,下半年公司的广告印刷业务仍然将保持良好的发展势 头,对外投资项目的收益情况进一步好转,作为一个媒体运营商,我们认为G博瑞的合理定价 为18元,维持“强烈推荐”。

G鲁黄金上半年营收增101.9%,净利润增64.93%,每股收益增66.67%。

暂时维持全年1.12元的 业绩预测。

考虑到未来集团资产注入预期,我们仍坚持认为公司合理估值区间在45-48元之间, 维持“推荐”。

农产品营收减少16.02%,净利润减少208.23%,维持全年0.18元的业绩预测,预计07年每股收 益在0.40元以上:维持“推荐”。

G海尔营收增17.73%;净利润增26.17%,下半年进入销售旺季,预计可实现全年增长30%的目 标,关注资产注入、股权激励:维持“推荐”。

G合百大:维持“中性”。

市场数据 收盘前收盘涨跌幅(%)成交金额(亿元)成交金额增减(%) 上证指数1606.07 1578.571.74139.9220.70 上证B股90.45 89.401.170.8329.69 深证成指3905.44 3852.731.3779.3315.84 深证B股284.71 283.070.58136.99 恒生指数17222.1417346.58 -0.72 国企指数6980.916991.09 -0.15 红筹指数2562.82572.7 -0.38 道琼斯数11124.3711076.180.44 纳斯达克2071.742060.280.56 G股定价 信息解读 消息1:G博瑞(600880)公布2006年中报。

上半年实现主营业务收入3.0亿元,比上年同期增 长12.05%,实现净利润4674万元,比上年同期增长18.83%,实现每股收益0.26元。

平安观点:公司的广告收入增长21.04%,但是由于成本的增长,对于业绩增长的贡献不够显著。

印刷业务收入增长将由于产能的扩张,下半年增长速度会加快。

少数股东权益的增加说明公司 对外投资项目的收益状况正在进一步提升,上半年酒楼业务的收入达到了2498万元,博瑞银杏 餐饮在今年会为公司带来业绩回报。

下半年公司的广告印刷业务仍然将保持良好的发展势头, 平安早讯 2/4 对外投资项目的收益情况进一步好转,作为一个媒体运营商,我们认为G博瑞的合理定价为18 元,维持“强烈推荐”的投资评级。

(曾实) 消息2:G鲁黄金(600547)公布2006年中报。

上半年实现主营业务收入利润总额1.188亿元, 比上年同期增长101.9%,实现净利润5540万元,比上年同期增长64.93%,实现每股收益0.35 元,比上年同期增长66.67%。

平安观点:公司上半年实现主营业务收入15.157亿元,比上年同期减少32.61%,主要原因是上 半年公司减少了毛利率仅为0.33%的外购非标准金的精炼。

由于上半年黄金价格比上年同期增 长了38%,公司主营业务综合毛利率比上年同期增长了8.81%。

但公司自产黄金销售收入为14.86 亿元,比上年同期减少33.63%。

公司的解释为看好黄金价格未来走势,采取压货销售政策,一 部分黄金并未销售,这从公司的存货中的产成品由年初的6000万增加至7400万左右,可以部分 证明。

我们暂时维持公司全年1.12元的业绩预测。

考虑到未来集团资产注入预期,我们仍坚持 认为公司合理估值区间在45~48元之间,维持“推荐”投资评级。

(彭波) 消息3:农产品(000061)公布2006年中报。

实现主营业务收入9.56亿元,同比减少16.02%, 净利润-1701.79万元,同比减少208.23%,每股收益-0.04元。

平安观点:收入减少主要由于民润超市自2季度开始不再并表,净利润大幅减少的原因是对金 信信托剩余6000万元计提减值准备。

报告期内,公司农批市场收入同比增长23.56%,其中福田、 寿光、长沙市场净利润增幅较大,分别同比增长460%、155%和151%,充分说明电子化交易对公 司农批市场业务的促进作用,下半年,西安、成都、南山市场将搬迁结束,配套改造也将随之 开展。

报告期内,公司已对管理层05、06年股权激励进行分配,而所有对业绩影响不利因素均 于06年得到消化,07年公司业绩将得到充分的释放。

维持全年0.18元的业绩预测,预计07年每 股收益在0.40元以上,维持“推荐”的投资评级。

(刘莉莉) 消息4:青岛海尔(600690)公布06年中报。

主营业务收入112.50亿元,同比增长17.73%;净 利润1.87亿元,同比增长26.17%;每股收益0.156元,净资产收益率3.30%。

平安观点:公司产品创新、差异化竞争、人单合一战略,使公司实现净利润增长高于主营业务 收入增长的良好业绩。

公司冰箱国内市场占有率保持第一,空调市场综合占有率名列第三。

上 半年我国冰箱销售量及出口均实现30%以上的增长,但空调增长率下降。

下半年进入销售旺季, 预计公司可全年实现增长30%的目标。

关注资产注入、股权激励。

维持“推荐”的投资评级。

(邵青) 消息5:G合百大(000417)公布2006年中报。

实现主营业务收入16.05亿元,同比增长26.65%, 净利润2352万元,同比增长57.90%,每股收益0.096元,净资产收益率3.42%。

平安观点:净利润增长一方面来源于新增黄山百大、合百大CBD购物广场合并报表,另一方面 以前年度计提的股权投资减值准备(股票投资)冲回579万元。

期内,公司连锁网点增加至60 余家,规模扩大的同时,营运能力有所下降,应收账款周转率由去年同期128.42次降低至77.47 次。

下半年,公司将在黄山新开一家大卖场,由于盈利最好的鼓楼商厦受道路改造影响,此外 超市业务竞争也日益激烈,下半年增长将放缓,维持全年0.16元的业绩预测和“中性”的投资 评级。

(刘莉莉) 平安测市 平安早讯 3/4 A股:振荡向上 周四A股市场再次大幅上扬。

上证指数上涨27.50点,收于1606.07点,成交139.92亿元;深圳 成指上涨52.71点,收于3905.44点,成交79.33亿元。

个股方面,G杉杉(600884)、G天鹅(000687)等股票收于涨停;G食品(600616)、*ST东泰 (000506)等股票跌幅居前。

整体来看,受中国银行、中国石化等权重股普遍上涨以及房地产、有色金属等板块再次走强影 响,周四两市股指振荡上扬,成交量略有放大,预计短期市场将继续振荡走稳。

(王天进) B股:小幅收高 周四B股市场呈现振荡向上的走势。

上证B指上涨1.17%,收于90.45点,成交0.83亿元,深证B 指上涨0.58%,收于284.71点,成交1.00亿元。

个股方面,氯碱B股(900908)、特力B(200025)等股票涨幅居前;开开B股(900943)、深 南电B(200037)等股票跌幅居前。

盘面上看,周四深沪B股市场早盘低开,随后在前期强势的房地产等板块推动下逐步走高,预 计短期市场将振荡企稳。

(王天进) 热点:私有化概念再出江湖 随着股权分置改革渐渐进入收尾阶段,中国石化(600028)的股改成了市场关注的重点,而中 国石化股改必然会导致其对子公司的整合,进而促使私有化概念再度兴起。

昨日上海石化 (600688)、石炼化(000783)、仪征化纤(600871)等都有超过5%的涨幅,一定程度上反映 了这样的预期。

我们认为由于私有化等主题性投资相对独立,在近期股市走势偏弱的背景下, 可以适当关注有私有化题材的个股。

(王天进 郑明俊) 平安证券综合研究所投资评级:  强烈推荐 预计6个月内,股价涨幅超过20%。

 推荐 预计6个月内,股价涨幅介于10%-20%之间。

 中性 预计6个月内,股价浮动区间为±10%之间。

 回避 预计6个月内,股价跌幅超过10%。

此报告旨为发给平安证券有限责任公司(以下简称“平安证券”)的特定客户及其他专业人士。

未经平安 证券事先书面明文批准,不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何 其它人。

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本报告及该等报告反映编写分析员的 不同设想、见解及分析方法。

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此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。

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