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华泰期货-点评报告:新增加铁矿期货可交割品牌的影响-200814

研报作者:孙宏园 来自:华泰期货 时间:2020-08-18 12:43:23
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    硬*****
  • 研报出处
    华泰期货
  • 研报页数
    3 页
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    306 KB
研究报告内容

华泰期货|点评报告2020-08-14 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 研究院 黑色及建材组 研究员 孙宏园 021-68755929 sunny@htfc.com 从业资格号:F0233787 投资咨询号:Z0000105 联系人 王英武 wangyingwu@htfc.com 从业资格号:F3054463 王海涛 wanghaitao@htfc.com 从业资格号:F3057899 申永刚 shenyonggang@htfc.com 从业资格号:F3063990 彭鑫 pengxin@htfc.com 从业资格号:F3066607 新增加铁矿期货可交割品牌的影响 8月14日收盘后,大商所发布关于增加铁矿石期货可交割品牌等有关事项的通知, 通知内容为:“增加杨迪粉和卡拉拉精粉为可交割品牌;杨迪粉和卡拉拉精粉品牌升贴 水分别为-25元/吨和85元/吨。

以上自发布之日起,在I2009及以后合约实施。

” 根据以往修改可交割品牌的情况来看,一般在新合约上才开始执行。

而本次修改可 交割品牌后直接在最近合约上进行了修改。

从上述两个品种的港口库存来看,杨迪粉和卡拉拉的货源也并不多,其中根据统计, 15港杨迪粉库存大概350万吨左右,而卡拉拉仅5万吨左右。

从品牌升贴水来看,超特品牌贴水是-90,FMG混合粉贴水-75,成分类似的杨迪品 牌贴水-25。

河钢精粉品牌升水15,卡粉品牌升水35,品质相仿的卡拉拉升水85。

按照 标准品(如下表)的成分奖惩加上品牌升贴水计算,杨迪粉合计-82,而卡拉拉则+88。

结合今日港口成交价格,杨迪粉785,卡拉拉精粉952的价格,折合仓单分别为959和 963元。

周五收盘09价格为918.5元,则盘面贴水杨迪和卡拉拉分别为40.2和45.4元。

考虑到卡拉拉库存较低,精粉的典型值或有变化。

从对铁矿石市场的影响来看,这两个新增品牌的现货价格上涨动力较足,而盘面则 会受到情绪的利空的影响。

华泰期货|点评报告 2020-08-14 表1不同交割品牌典型成分及升贴水 标准品 标准及指标 奖惩品牌升贴水 合计 Fe Si Al SP 品质溢价 H2OFe Si Al SP 6252.50.030.1 00000 FMG混合粉58.3 5.5 2.5 0.0 0.1 -42.5 8.0 -37.0 -5.0 0.0 -0.5 0.0 -75.0 -117.5 超特粉56.7 6.0 2.7 0.0 0.1 -65.5 9.0 -53.0 -10.2 -2.0 -0.3 0.0 -90.0 -155.5 IOCJ(卡粉) 65.0 1.8 2.1 0.0 0.0 30.0 8.5 30.0 0.0 0.0 0.0 0.0 35.0 65.0 河钢精粉66.4 5.7 0.4 0.0 0.0 37.4 9.0 44.3 -6.6 0.0 -0.3 0.0 15.0 52.4 鞍钢精粉65.0 5.8 0.8 0.1 0.0 17.5 10.0 30.0 -7.5 0.0 -5.0 0.0 0.0 17.5 杨迪粉57.2 5.9 1.6 0.0 0.0 -57.0 10.0 -48.0 -9.0 0.0 0.0 0.0 -25.0 -82.0 卡拉拉65.0 7.0 1.0 0.1 0.1 3.0 9.5 30.0 -20.0 0.0 -7.0 0.0 85.0 88.0 华泰期货|点评报告 2020-08-14 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及 完整性不作任何保证。

本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。

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