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石化、化工行业研究报告:国信证券-石化、化工行业周报:罗马会谈失败促国际油价小幅上涨;有机硅未来的发展在于下游-060731

研报作者:李爱华,陈剑锋 来自:国信证券 时间:2006-07-31 13:56:00
  • 股票名称
    石化、化工行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    安****琪
  • 研报出处
    国信证券
  • 研报页数
    10 页
  • 推荐评级
    中性
  • 研报大小
    299 KB
研究报告内容

行业研究 石化行业分析师:陈爱华 电话:0755-82130833-1831 Email:chenah@guosen.com.cn 化工行业分析师:张剑峰 电话:0755-82130833-1813 E-mail:zhangjf@guosen.com.cn 相关研究报告: 《G新安06年中报点评:有机硅未来的发展在于 下游》 06/07/28 《行业盈利水平有所提高,G沈化糊树脂扩产在即 -化工行业7月月度报告》 06/07/11 《需求上升与政治紧张将推动油价高企,化工产品 价格创新高促价差扩大-石化行业7月月度报告》 06/07/12 《石化、化工产品周报:油价继续上涨,原料涨价 促聚酯切片价格上涨》 06/07/03 《石化、化工产品周报:需求旺盛+诸多地缘政治 因素促油价上涨,聚合MDI价格略涨》 06/07/17 《石化、化工产品周报:市场担心的军事冲突蔓延 没有发生,油价小幅下降;BDO价格坚挺,G三 维扩产正当时》 06/07/24 行业动态研究报告 石化与化工 石化、化工 中性 (维持评级) 周内跟踪研究 罗马会谈失败促国际油价小幅上涨; 有机硅未来的发展在于下游 罗马会谈失败和尼日利亚骚乱升级带动油价小幅上涨 7月第四周,解决中东军事冲突的罗马会谈失败,尼日利亚骚乱升级,美国汽油库存 大幅下降,天然气库存意外下降,这些因素都形成了对油价的支撑,国际油价小幅 上涨。

BRENT、WTI、DUBAI最新价格分别为75.2美元/桶、74.5美元/桶、68.6 美元/桶,环比分别上涨2.1%、0.7%、0.4% 最新公布的美国原油库存数据为335497千桶,环比上升0.01%。

汽油库存211030 千桶,环比下降1.48%。

汽油库存的大幅下降,对原油、汽油价格形成一定的支撑。

美国天然气库存为27560亿立方英尺,下降70亿立方英尺,是16周首次下降。

国外成品油价格下跌,国内成品油价格平稳 7月第四周,受成品油日需求比去年同期低1.3%影响,国际成品油价格小幅下跌。

新加坡市场价格:92#无铅汽油84.4美元/桶,环比下降2.1%:REG0.5%柴油85.7 美元/桶,环比下降3.0%;石脑油68.5美元/桶,环比下降3.6%。

但在夏季旺盛需 求、原油价格上涨和汽油库存下降带动下,我们预计8月成品油价格会略有上涨。

同期,国内成品油价格稳定,中石化上海批发市场价格:90#汽油为6209元/吨;0# 柴油为5513元/吨。

中石化长岭石化石脑油出厂价格为5820元/吨。

PVC:成本上升,全面提价 由于国内电价上调,PVC成本上升,国内PVC价格全面上升。

国际原油价格、VCM、 乙烯均在高位运行对乙烯法PVC形成成本支撑,齐鲁石化s700的价格从上周的 6900元/吨提高到7100元/吨。

电石法PVC方面受电石价格上涨影响,也纷纷提价, 宜宾天原SG3-5的出厂价从6850元/吨提高6900元/吨。

G新安:有机硅未来的发展在于下游 28日新安公布了06年中报,销售收入同比增长18.0%,净利润同比增长8.3%,实 现每股收益0.37元,略低于预期。

未来两年公司的有机硅产品将继续保持较高的盈 利水平。

公司目前正进行单体装置的改造,另外还在新建10万吨/年产能的新装置, 这将成为未来几年公司业绩持续增长的保证。

随着国内有机硅产能的扩大,以及Dow Corning和Wacker公司在张家港合资的有机硅单体项目的获批,未来有机硅单体的 竞争将趋于激烈。

只有那些深加工能力较强的企业才可能在未来激烈的市场竞争中 获胜,而新安股份在国内企业中具有明显优势。

预计公司06、07年EPS分别为0.79元/股和0.96元/股,公司的PE明显低于国外 同类企业18-20倍的市盈率水平,继续维持“推荐”的投资评级。

2006年7月31日 罗马会谈失败和尼日利亚骚乱升级带动油价小幅上涨 7月第四周,解决中东军事冲突的罗马会谈失败,尼日利亚骚乱升级,美国 汽油库存大幅下降,天然气库存意外下降,这些因素都形成了对油价的支撑,国 际油价小幅上涨。

BRENT、WTI、DUBAI最新价格分别为75.2美元/桶、74.5 美元/桶、68.6美元/桶,周环比分别上涨2.1%、0.7%、0.4%。

最新公布的美国原油库存数据为335497千桶,周环比上升0.01%。

汽油库 存211030千桶,周环比下降1.48%。

汽油库存的大幅下降,对原油、汽油价格 形成了一定的支撑。

美国天然气库存最新数据为27560亿立方英尺,周环比下 降70亿立方英尺,是16周以来库存第一次下降。

国外成品油价格下跌,国内成品油价格平稳 7月第四周,受七月四周成品油日需求平均数比去年同期低1.3%的影响, 国际成品油价格小幅下跌。

新加坡市场价格:92#无铅汽油为84.4美元/桶,周 环比下降2.1%:REG0.5%柴油为85.7美元/桶,周环比下降3.0%;石脑油为 68.5美元/桶,周环比下降3.6%。

但在夏季旺盛需求、原油价格上涨和汽油库存 下降的带动下,我们预计8月成品油价格应该会略有上涨。

同期,国内成品油价格稳定。

中石化上海批发市场价格:90#汽油为6209 元/吨;0#柴油为5513元/吨。

中石化长岭石化石脑油出厂价格为5950元/吨。

PVC:成本上升,全面提价 由于国内电价上调,PVC成本上升,国内PVC价格全面上升。

国际原油价 格、VCM、乙烯均在高位运行对乙烯法PVC形成成本支撑,齐鲁石化s700的 价格从上周的6900元/吨提高到7100元/吨。

电石法PVC方面受电石价格上涨 影响,也纷纷提价,宜宾天原SG3-5的出厂价从6850元/吨提高6900元/吨。

丙烯酸及其酯:丙烯价格上涨,丙烯酸顺势提价 近期内国内外丙烯市场接连提价,中原油田本周内两次提高了丙烯的出厂报 价,出厂价从10800元/吨提高到11400元/吨,外盘丙烯FOB价格也从1195 美元/吨提高到1240美元/吨。

受此影响,国内的丙烯酸价格顺势从上周的11400 元/吨提高到11800元/吨。

G新安:有机硅未来的发展在于下游 28日新安公布了06年上半年中报,销售收入同比增长18.0%,净利润同比 增长8.3%,实现每股收益0.37元,略低于预期。

公司的两大主导产品有机硅和 草甘膦的平均售价均较去年同期有所下降。

我们认为公司控股子公司镇江江南化 工厂新建的5万吨草甘膦项目将使公司继续保持草甘膦行业的国内龙头地位。

未来两年公司的有机硅产品将继续保持较高的盈利水平。

公司目前正进行单 体装置的改造,另外还在新建10万吨/年产能的新装置,这将成为未来几年公司 业绩持续增长的保证。

随着新安、星新材料有机硅产能的扩大,以及Dow Corning 和Wacker公司在张家港合资的有机硅单体项目的获批,未来有机硅单体的竞争 将趋于激烈。

只有那些深加工能力较强的企业才可能在未来激烈的市场竞争中获 胜,而新安股份在国内企业中具有明显优势。

预计公司06、07年EPS分别为0.79元/股和0.96元/股,公司的PE明显 低于国外同类企业18-20的市盈率水平,继续维持“推荐”的投资评级。

表1:本周石油及炼油行业主要产品的价格变化 变化率(%) 主要石油及成品油当前价格 1周4周52周 52周范围 BRENT (美元/桶) 75.152.088.0424.61 53-77 WTI (美元/桶) 74.540.654.6322.53 57-78 DUBAI (美元/桶) 68.590.415.1027.17 50-73 新加坡92#无铅汽油价格 (美元/桶) 84.43 -2.142.3026.08 54-89 新加坡REG0.5%柴油价格 (美元/桶) 85.72 -3.00 -1.2523.88 61-88 新加坡石脑油价格 (美元/桶) 68.50 -3.581.9939.38 49-73 中石化上海90#汽油批发价 (元/吨) 62090.000.0020.475153-6209 中石化上海0#柴油批发价 (元/吨) 55130.000.0019.924597-5513 长岭石化/非化肥石脑油出厂价 (元/吨) 59500.002.2343.514146-5950 资料来源:Bloomberg,隆众石化网,国信证券经济研究所 表2:本周主要化工产品价格变化 元/吨 变化率(%) 主要化工产品当前价格 1周4周52周 52周范围 PVC(乙烯法) 71002.902.904.416400-7600 PVC(电石法) 69000.730.735.186150-7450 糊树脂10200 -0.97 -0.87010200-10700 VCM 723201.4011.365977-7433 纯碱(99%) 17101.543.64 -1.721580-1770 甲醇2330 -1.02 -1.777.371940-2450 尿素17100 -5.00 -6.041600-1920 乙二醇9080 -1.302.9512.387500-9200 聚酯切片(热罐装瓶级) 1190001.1911.6310400-11900 PTA 960008.8420.007900-9600 PX 1150003.6040.597700-11500 丙酮67000 -1.47 -3.686300-7150 苯酚128500 -4.8128.509700-13500 双酚A 1250000 -21.8812500-16000 BDO 188601.072.06 -3.7816500-20050 丙烯酸118002.081.34 -32.1111400-17500 环氧丙烷1480000 -3.9014500-16600 环氧氯丙烷245000029.6316700-26300 MDI(M200) 238000.344.39 -20.6721000-32500 苯胺11240 -3.10 -7.87 -12.8710300-13800 TDI 25720 -0.082.5528.6018000-28500 甲苯89800.561.9343.686150-9550 甲基环硅氧烷260100 -1.89 -18.7425510-32010 资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所 表3:A股主要石化、化工公司盈利预测与估值水平 投资评级股价(06/07/28) PE(06E) PE(07E) PBEV/EBITDAEPS06EEPS07E G黔轮胎谨慎推荐4.63 10.779.651.237.98 0.430.48 泰山石油中性5.50 42.3136.673.2527.76 0.130.15 上海石化中性5.88 16.3315.472.236.10 0.360.38 中国石化谨慎推荐5.87 11.5110.872.323.68 0.510.54 G龙盛中性4.4711.7611.462.429.950.380.39 G红星中性5.2010.839.811.615.660.480.53 G新安推荐10.7013.5411.152.947.070.790.96 G云天化中性9.867.837.141.836.801.261.38 G三爱富推荐7.5919.4616.153.6611.070.390.47 G万华中性13.8121.2516.068.3218.600.650.86 G钾肥中性18.8720.2918.878.7815.800.931.00 G金发推荐18.8927.3821.226.3728.550.690.89 G沈化推荐6.3018.5311.052.0211.970.340.57 G三维谨慎推荐7.1918.9213.571.8710.170.380.53 资料来源:Bloomberg,国信证券经济研究所 图1:05.06.01-06.07.28国际原油价格走势 美元/桶图2:05.01.01-06.07.28美国石油库存周数据 43 48 53 58 63 68 73 78 20 05 -6 -1 20 05 -6 -2 4 20 05 -7 -1 9 20 05 -8 -1 1 20 05 -9 -6 20 05 -9 -2 9 20 05 -1 0- 24 20 05 -1 1- 16 20 05 -1 2- 9 20 06 -1 -5 20 06 -1 -3 0 20 06 -2 -2 2 20 06 -3 -1 7 20 06 -4 -1 1 20 06 -5 -5 20 06 -5 -3 0 20 06 -6 -2 2 20 06 -7 -1 7 BRENTWTIDUBAI 250000 260000 270000 280000 290000 300000 310000 320000 330000 340000 350000 J-04 F-04 A -04 J-04 A -04 O -04 D -04 J-05 M -05 M -05 J-05 S -05 N -05 D -05 F-06 A -06 J-06 180000 185000 190000 195000 200000 205000 210000 215000 220000 225000 230000 美国原油库存(千桶)美国汽油库存(千桶) 资料来源:Bloomberg,国信证券经济研究所资料来源:Bloomberg,国信证券经济研究所 图3:04.01-06.07.28外汽油价格走势 元/吨图4:04.01-06.07.28国内外柴油价格走势 元/吨 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 M -04 J-04 S -04 D -04 M -05 J-05 S -05 D -05 J-06 F-06 M -06 A -06 M -06 J-06 J-06 0 20 40 60 80 100 120 140 国内汽油(元/吨) 新加坡汽油进口完税价(元/吨) 新加坡汽油(美元/桶) 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 M -04 M -04 J-04 S -04 N -04 J-05 M -05 M -05 J-05 S -05 N -05 J-06 J-06 F-06 M -06 M -06 A -06 M -06 J-06 J-06 J-06 A -06 0 20 40 60 80 100 120 140 国内柴油(元/吨) 新加坡柴油进口完税价(元/吨) 新加坡柴油(美元/桶) 资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所 图5:05.01.01-06.07.28国内外石脑油价格的走势 元/吨图6:03.01.04-06.07.28 PVC、VCM价格走势 元/吨 3000 3500 4000 4500 5000 5500 6000 6500 7000 J- 05 M -0 5 M -0 5 J- 05 S -0 5 N -0 5 J- 06 M -0 6 M -0 6 J- 06 中石化石脑油新加坡石脑油T-1 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 Ja n- 03 A pr -0 3 Ju l-0 3 O ct -0 3 Ja n- 04 A pr -0 4 Ju l-0 4 O ct -0 4 Ja n- 05 A pr -0 5 Ju l-0 5 O ct -0 5 Ja n- 06 A pr -0 6 Ju l-0 6 PVCVCM 资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所 图7:04.05.11-06.07.28PVC糊树脂价格变化 元/吨图8:04.12.03-06.07.28纯碱、原盐价格变化 元/吨 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 M ay -0 4 Ju l-0 4 S ep -0 4 N ov -0 4 Ja n- 05 M ar -0 5 M ay -0 5 Ju l-0 5 S ep -0 5 N ov -0 5 Ja n- 06 M ar -0 6 M ay -0 6 Ju l-0 6 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 D ec -0 4 Fe b- 05 A pr -0 5 Ju n- 05 A ug -0 5 O ct -0 5 D ec -0 5 Fe b- 06 A pr -0 6 Ju n- 06 纯碱1.6*原盐 资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所资料来源:Chemsina,国信证券经济研究所 图9:02.09.04-06.07.28环氧丙烷价格走势 元/吨图10:05.01.03-06.07.28环氧氯丙烷价格走势 元/吨 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 S ep -0 2 D ec -0 2 M ar -0 3 Ju n- 03 S ep -0 3 D ec -0 3 M ar -0 4 Ju n- 04 S ep -0 4 D ec -0 4 M ar -0 5 Ju n- 05 S ep -0 5 D ec -0 5 M ar -0 6 Ju n- 06 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 Ja n- 05 M ar -0 5 M ay -0 5 Ju l-0 5 S ep -0 5 N ov -0 5 Ja n- 06 M ar -0 6 M ay -0 6 Ju l-0 6 资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所 图11:03.09.20-06.07.28甲醇和煤的价格变化 元/吨图12:05.02.25-06.07.21国内外氯化钾价格走势 元/吨 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 S ep -0 3 N ov -0 3 Ja n- 04 M ar -0 4 M ay -0 4 Ju l-0 4 S ep -0 4 N ov -0 4 Ja n- 05 M ar -0 5 M ay -0 5 Ju l-0 5 S ep -0 5 N ov -0 5 Ja n- 06 M ar -0 6 M ay -0 6 Ju l-0 6 甲醇1.6*山西优混煤含税车板价 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 Fe b- 05 M ar -0 5 A pr -0 5 M ay -0 5 Ju n- 05 Ju l-0 5 A ug -0 5 S ep -0 5 O ct -0 5 N ov -0 5 D ec -0 5 Ja n- 06 Fe b- 06 M ar -0 6 A pr -0 6 M ay -0 6 Ju n- 06 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 青海钾肥出厂价温哥华FOB(人民币折算价) BDIYIndex(right) 资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所资料来源:数字商务网,国信证券经济研究所 图13:05.01.07-06.07.28尿素、煤的价格变化 元/吨 图14:02.01.04-06.07.21国际尿素和天然气价格指数变化 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 Ja n- 05 M ar -0 5 M ay -0 5 Ju l-0 5 Se p- 05 N ov -0 5 Ja n- 06 M ar -0 6 M ay -0 6 Ju l-0 6 尿素1.6*山西优混含税车板价 0 2 4 6 8 10 12 14 16 Ja n- 02 Ap r- 02 Ju l-0 2 O ct -0 2 Ja n- 03 Ap r- 03 Ju l-0 3 O ct -0 3 Ja n- 04 Ap r- 04 Ju l-0 4 O ct -0 4 D ec -0 4 Ap r- 05 Ju l-0 5 Se p- 05 D ec -0 5 M ar -0 6 Ju n- 06 0 50 100 150 200 250 300 NGUSHHUBIndex FERLGRUUIndex 资料来源:数字商务网,国信证券经济研究所资料来源:Bloomberg,国信证券经济研究所 图15:03.01.04-06.07.28PTA和PX价格走势 元/吨图16:03.02.14-06.07.28聚酯切片、PTA价格走势元/吨 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 Ja n- 03 Ap r- 03 Ju l-0 3 O ct -0 3 Ja n- 04 Ap r- 04 Ju l-0 4 O ct -0 4 Ja n- 05 Ap r- 05 Ju l-0 5 O ct -0 5 Ja n- 06 Ap r- 06 Ju l-0 6 PTA 0.65PX 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 Fe b- 03 M ay -0 3 A ug -0 3 N ov -0 3 Fe b- 04 M ay -0 4 A ug -0 4 N ov -0 4 Fe b- 05 M ay -0 5 A ug -0 5 N ov -0 5 Fe b- 06 M ay -0 6 热罐装瓶0.323MEG+0.856PTA 0.856PTA 资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所 图17:05.01.03-06.07.28丙烯酸及丙烯价格变化 元/吨图18:04.03.16-06.07.28丙烯酸及其酯价格变化 元/吨 0 3000 6000 9000 12000 15000 18000 21000 24000 27000 Ja n- 05 M ar -0 5 M ay -0 5 Ju l-0 5 Se p- 05 N ov -0 5 Ja n- 06 M ar -0 6 M ay -0 6 Ju l-0 6 丙烯酸丙烯*0.7 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 M ar -0 4 M ay -0 4 Ju l-0 4 S ep -0 4 N ov -0 4 Ja n- 05 M ar -0 5 M ay -0 5 Ju l-0 5 S ep -0 5 N ov -0 5 Ja n- 06 M ar -0 6 M ay -0 6 Ju l-0 6 丙烯酸丙烯酸甲酯 丙烯酸乙酯丙烯酸丁酯 资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所 图19:05.01.03-06.07.28苯酚/丙酮价格变化 元/吨图20:04.09.08-06.07.28甲基环硅氧烷价格变化 元/吨 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 Ja n- 05 M ar -0 5 M ay -0 5 Ju l-0 5 S ep -0 5 N ov -0 5 Ja n- 06 M ar -0 6 M ay -0 6 Ju l-0 6 苯酚丙酮 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 S ep -0 4 N ov -0 4 Ja n- 05 M ar -0 5 M ay -0 5 Ju l-0 5 S ep -0 5 N ov -0 5 Ja n- 06 M ar -0 6 M ay -0 6 Ju l-0 6 资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所资料来源:中国化工在线,国信证券经济研究所 图21:05.02.01-06.07.28双酚A价格变化 元/吨图22:03.11.07-06.07.28 BDO价格变化 元/吨 0 5000 10000 15000 20000 25000 Fe b- 05 Ap r- 05 Ju n- 05 Au g- 05 O ct -0 5 D ec -0 5 Fe b- 06 Ap r- 06 Ju n- 06 0 5000 10000 15000 20000 25000 D ec -0 3 Fe b- 04 A pr -0 4 Ju n- 04 A ug -0 4 O ct -0 4 D ec -0 4 Fe b- 05 A pr -0 5 Ju n- 05 A ug -0 5 O ct -0 5 D ec -0 5 Fe b- 06 A pr -0 6 Ju n- 06 资料来源:隆众石化网,国信证券经济研究所资料来源:Chemsina,国信证券经济研究所 图23:04.11.23-06.07.28 MDI、苯胺价格变化 元/吨图24:03.11.07-06.07.28 TDI、甲苯价格变化 元/吨 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 N ov -0 4 Ja n- 05 M ar -0 5 M ay -0 5 Ju l-0 5 S ep -0 5 N ov -0 5 Ja n- 06 M ar -0 6 M ay -0 6 MDI(M200)苯胺 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 N ov -0 3 Ja n- 04 M ar -0 4 M ay -0 4 Ju l-0 4 S ep -0 4 N ov -0 4 Ja n- 05 M ar -0 5 M ay -0 5 Ju l-0 5 S ep -0 5 N ov -0 5 Ja n- 06 M ar -0 6 M ay -0 6 Ju l-0 6 TDI甲苯 资料来源:隆众石化网,Chemsina,国信证券经济研究所资料来源:Chemsina,国信证券经济研究所 附录:石化、化工行业产业链 MTBE 乙烯氧化物 天然气 原油精炼 EG 丙烯 丙烯腈ABS 丙烯酸纤维 丙烯酸丙烯酸酯 环氧丙烷聚氨酯 PP 异丙基苯苯酚丙酮苯 环己烷 尼龙丁二烯 二甲苯PTA聚酯 石脑油汽油 烧碱、氯 液态天然气 甲烷丙烷丁烷 甲醇 乙烯 EDC/VCMPVC PE 乙二醇 醋酸乙烯聚乙烯醇 非金属矿石硫酸、磷酸 化肥 合成氨 初加工衍生物中间体消费者 二氧化钛碳酸 钡碳酸锶 原料投入 金属矿石盐 燃油 苯乙烯聚苯乙烯 乙苯 甲苯MDI、TDI聚氨酯 国信证券投资评级: 类别级别定义 推荐预计6个月内,股价表现优于市场指数20%以上 谨慎推荐预计6个月内,股价表现优于市场指数10%-20%之间 中性预计6个月内,股价表现介于市场指数±10%之间 股票 投资评级 回避预计6个月内,股价表现弱于市场指数10%以上 推荐预计6个月内,行业指数表现优于市场指数10%以上 谨慎推荐预计6个月内,行业指数表现优于市场指数5%-10%之间 中性预计6个月内,行业指数表现介于市场指数±5%之间 行业 投资评级 回避预计6个月内,行业指数表现弱于市场指数5%以上 免责条款: 本报告信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任 何保证。

报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或询价。

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国信证券有限责任公司 所长 岳克胜 常务副所长 蒋国云 副所长 姚鸿斌 首席经济学家 杨建龙 钢铁有色金属行业首席分析师 郑 东 IT行业首席分析师 肖利娟 金融工程首席分析师 葛新元 首席估值分析师 汤小生 交通运输行业首席分析师 唐建华 造纸行业首席分析师 李世新 纺织品与服装行业首席分析师 高芳敏 房地产行业首席分析师 方 焱 社会服务行业首席分析师 刘 都 医药行业资深分析师 贺平鸽 金融行业资深分析师 朱 琰 电力设备行业资深分析师 杜 猛 通信行业资深分析师 张贞卓 宏观策略资深分析师 大宗商品分析师 谢 可 家电行业资深分析师 王念春 批发零售行业资深分析师 谭 丽 固定收益资深分析师 王 磊 策略资深分析师 李颖俊 有色金属行业分析师 黄安乐 煤炭行业分析师 杨立宏 交通运输行业分析师 郑 国 医药行业分析师 朱 明 化工行业分析师 张剑峰 纺织品与服装行业分析师 方军平 IT行业分析师 王俊峰 医药行业分析师 丁 丹 固定收益分析师 黄 飙 房地产行业分析师 陈 林 固定收益分析师 李晓峰 金融行业分析师 李珊珊 固定收益分析师 皮 敏 国信证券经济研究所销售交易部 销售/交易总监(华东) 薛 俊 (021)68864598 xuejun@guosen.com.cn 销售/交易(华东) 傅华星 (021)68866025 fuhx@guosen.com.cn 销售/交易(华东) 盛建平 (021)68864592 shengjp@guosen.com.cn 销售/交易(华东) 周立恒 (021)68864011 zhouliheng@guosen.com.cn 销售/交易(华南) 刘宇华 (0755)82130818 liuyh@guosen.com.cn 销售/交易(华南) 刘钦 (0755)82130680 liuqin@guosen.com.cn 销售/交易负责人(华北) 王晓健 (010)82252615 wangxj@guosen.com.cn 销售/交易(华北) 王立法 (010)82252236 wanglf@guosen.com.cn 销售/交易(华北) 谭春元 (010)82259782 tancy@guosen.com.cn

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