行业观点 Q2原料药板块营收同比略降,利润在高基数下下滑13%。原料药板块共选取了32家公司,2025年H1,板块实现营业收入588.70亿元,同比-2.88%,归母净利润86.97亿元,同比…
AI正从模型研发阶段走向大规模落地阶段,算力、数据、算法和应用正形成正反馈循环,产业链将长期受益。Oracle作为AI浪潮下实现转型与颠覆的北美大厂,其转型及业绩对国内AI产业…
乘用车:25年H1出口继续为板块营收和利润增长贡献超额弹性。(1)量价:乘用车样本公司(A+H整车)25年以来呈现“量升价跌”,根据中汽协,25年Q1/Q2乘用车批发销量同比分别+12.…
投资要点 规模驱动业绩回暖,息差形成主要拖累:受益于上年同期低基数影响、生息资产规模扩张,部分银行同时得益于手续费与投资收入的显著改善,2025年上半年上市银行经营业…
为实现2050年全球能源系统净零排放,全球风光装机容量还将增长14倍,带动储能需求达到4000+GW(截止2024年全球新型储能累计装机规模仅165.4GW)。从全球能源结构转型的角度看,…
整体:营收趋稳,利润下滑收窄 营收端趋稳。2025年上半年,医药行业营收总额1.21万亿元(+3.4%),其中25Q2营收6124亿元,同比下降1.1%(25Q1同比下降4.1%),环比基本持平…
报告摘要 当今世界,百年未有之大变局加速演进,以人工智能为代表的颠覆性技术迅猛发展,并广泛应用于军事领域,使战争形态向智能化加速演变,与之相应的战争制胜机理也正在…
我们选取三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、山河智能、厦工股份、建设机械、恒立液压、艾迪精密、长龄液压、浙江鼎力、诺力股份、安徽合力、杭叉集团15家公司作为A…
机械行业中存在着一类公司,其产品主要用于下游C端消费,或用于进一步制造C端消费品,同时产品中海外市场收入占比较高,由于该类公司景气度驱动因素较为相近,因此我们将该类出…
引言:过去70余年,本田摩托一步步构建起技术、产品、制造、品牌的“四重护城河”,在技术突破与产品创新的连续演进中,不仅改写了全球摩托车产业格局,也为后来者提供了极具可…
核心观点 绿色聚酯新技术有望打开巨大发展新空间:绿色聚酯行业以物理法加工的产业水平已比较成熟,但“物理法”几乎只能以瓶片为原料,产品也主要是短纤和瓶片。而全年聚酯…
纯碱:“三酸两碱”之一,是重要基础化工原料,广泛应用于建材、石油化工、食品等领域。从需求端看,玻璃是核心下游,2024年纯碱表观消费量达3596万吨,其中平板玻璃占比46%(16…
可控核聚变时代加速到来,2030年为商业化时期。可控核聚变因为原料丰富、清节高效、安全性高等优势,被公认为人类的终极能源。但鉴于其技术要求苛刻,给人遥不可及的感觉,业内…
核心观点: 环保行业整体营收实现小幅增长,但盈利表现分化,细分板块景气度有所差异。2025年上半年,行业总营收达1736.99亿元,同比增长1.22%,其中二季度环比增长11.64%,…
息差是银行经营分析的核心变量之一,本篇报告从资产负债各分项的结构和价格入手,对息差驱动要素进行拆解,供投资者参考。 资产端:价格方面,42家上市银行25H1生息资产收益…