深度行业-慧云研

　　本期投资提示：　　科学研究，仪器先行。科学仪器广泛应用于各大科研院所、国家实验室、企业及学校科研实验室，被称为科学家的“眼睛”和高端制造业皇冠上“耀眼的明珠”，高端…

2022-01-25 22:42 行业分析王珂，李蕾，刘建伟 40 页看好

　　彩妆产品主要指用于脸部、眼部、唇部等的美容化妆品，以赋予皮肤色彩，修整肤色或加强眼、鼻部位的阴影，以增加立体感，从而使之更具魅力。彩妆行业蓬勃发展，主要可根据部位细…

2022-01-25 21:31 行业分析刘章明 39 页强于大市

　　摘要　　本篇报告主要回答三个问题：1）为什么风电看好塔筒这个细分赛道？2）塔筒竞争要素是什么？3）未来格局如何演变？　　核心结论：　　◆对大部分制造业，我们多数时间…

2022-01-25 19:59 行业分析孙潇雅 34 页强于大市

　　核心观点：　　终端高景气，新能源车渗透率快速提升，带来TWh级电池需求。根据中汽协数据，21年全年，新能源汽车渗透率为13.40%，新能源乘用车累计渗透率15.52%，分别同比提升8…

2022-01-25 17:22 行业分析代川，朱宇航 22 页买入

　　核心零部件作为半导体设备乃至半导体产业链的基石，尽管其市场规模估计200-300亿美元，但市场集中度高，且主要被美国、日本、欧洲等国际品牌垄断，从上市公司公告信息看，本土的…

2022-01-25 17:06 行业分析杨绍辉，陶波 30 页强于大市

　　海外锂电设备公司综述　　海外锂电设备公司以日韩为主，产品结构相对较为单一。韩国Yunsung和TSI主要做搅拌设备及混合系统，韩国PNT、韩国CIS、日本平野的产品主要为涂布机等前…

2022-01-25 16:41 行业分析赵智勇，马军，邬博华 28 页

　　食醋行业未来量价均有增长空间。中国调味品协会数据显示，2018年中国食醋人均消费量3.6公斤，而美国年人均消费量为6.5公斤，同属亚洲饮食文化地带的日本每年的人均消费量达到了7…

2022-01-25 16:13 行业分析孟斯硕，王洁婷 13 页

　　核心观点　　业绩增速不是“股价长青”的必要条件　　全球科技公司市值前2名苹果和微软的收入利润增幅与市值增幅不同步。2012~2022年，苹果公司市值增长7倍，收入增长3倍，净…

2022-01-25 14:50 行业分析何立中 14 页看好

　　2022年以来，受多地散发疫情及整体消费疲软等因素影响，食品饮料板块股价表现较弱，跑输市场1.2%，排名第23。综合细分板块景气度以及股价表现，食品饮料行业投资主线：主线一，…

2022-01-25 13:26 行业分析薛缘，顾训丁，蒋祎 26 页强于大市

　　核心观点：　　经纪业务弹性减弱，国内券商迫切寻求创新与转型：经纪业务是交易额与佣金率的乘数，前者呈现较强的周期性，后者面临下行的压力。当下，国内券商正以金融产品代销…

2022-01-25 08:58 行业分析陈福，陈卉 35 页买入

　　高效晶硅电池迈入新时代　　N型电池呼之欲出：PERC+电池产业化配套成熟，是目前最具经济性的电池技术，量产线转换效率23.0%~23.2%，但已接近量产效率上限。N型电池具有高少子寿…

2022-01-24 23:26 行业分析吕娟，夏纾雨 48 页强于大市

　　宠物食品赛道优质企业，自有品牌快速发展。　　乖宝宠物成立于2006年，主要从事宠物食品研发、生产和销售。公司以海外OEM/ODM业务为起点，逐渐成为沃尔玛、品谱等国际企业认定…

2022-01-24 23:23 行业分析王莺 37 页增持

　　上市险企均控股养老保险公司，养老保障体系发展或带来新增量　　我国第三支柱养老正处加速破冰期，养老金融市场潜力较大，伴随着我国养老第三支柱体系不断完善，以账户制为主体…

2022-01-24 22:37 行业分析高超 52 页看好

　　总资管规模高、定位富裕客群，欧洲银行系瑞银集团在财富管理领域实力强劲。作为唯一将财富管理业务作为核心发展战略的国际银行，瑞银总资管规模超4万亿美元，资管规模排名全球第…

2022-01-24 21:33 行业分析孙婷，何婷 39 页优于大市

　　产业驱动&社会性价值，再生铝发展兼具充分性与必要性。充分性：再生铝天然属性（多次循环物化性质稳定）决定其具备优质回收率与经济价值，同时现有“社会矿山”沉淀充分铝废料，…

2022-01-24 20:23 行业分析王琪 34 页增持