9月单月/1-9月累计新房销售面积同比增速分别为-20.7%/-13.2%(较上月分别-5.9pct/-1.1pct),9月新房单月销量同比负增速较上月扩大,1-9月新房及二手房合计总成交量累计负同比…
本报告导读: 算力需求有望拉长IDC上行周期,资源储备与交付能力影响兑现节奏。 投资要点: AI算力需求驱动IDC行业进入新一轮上行周期,前期完成资源与产能布局的公…
核心观点 财富管理转型进入深水区 我国经济由高速扩张转向高质量发展,无风险利率中枢持续下移,10年期国债收益率阶段性下台阶,低利率环境冲击传统“固收+”理财模式,…
核心观点 权益市场明显回调,上市险企投资收益面临较大压力。3Q25/ 2Q26/ 3Q26中证800指数涨跌幅分别为+19.8%/ +13.7%/ -14.0%,三季度权益市场表现明显弱于去年同期及今年…
本周,万得全A指数变动幅度-0.58%,银行板块出现调整,主因分红落地、前期获利资金的兑现压力释放和三季报改善预期已提前打满等因素。往后看,短期内银行板块或仍受到获利资金兑…
摘要: 2025年以来,随着头部企业相继突破量产工艺瓶颈、碳酸锂与铜等大宗商品价格持续上行,钠离子电池产业化进程显著提速。宁德时代新能源科技股份有限公司(以下简称“宁…
投资要点 1.影视院线是2026年10月13日全市场唯一放量的领涨板块,但放量集中在少数标的。按财联社影视院线板块22只成分剔除申万行业归属钢加工的中南文化后,21只有效样本近…
国内有效供给收缩推动炼焦煤供需由松转紧,2026年供需缺口明显扩大 国内炼焦煤有效供给收缩是本轮供需格局改善的核心驱动,进口增量难以弥补国产煤减量,2026年炼焦煤供需由…
投资要点 1.出版仍是这轮中小盘修复中表现最强的板块之一,但领涨与中报兑现之间出现明显背离。26只有效样本近20日涨跌等权平均+11.16%、中位数+5.45%,同期54个行业板块20…
Agent升级拓宽模型需求,产业价值向任务交付与生态服务延伸。 模型能力提升与任务成本下降,正在使AI能够承接更多实际工作;Agent通过多轮执行和持续跟进,进一步增加模型使…
本文以2025年全年与2026年上半年为观察窗口,对文化行业的行业属性、景气周期与信用风险进行系统性研究。文化行业是以消费为底色、投资与出口叠加的混合驱动结构,供给端为创意…
核心结论 新旧动能交替,银行缘何转身迟滞?地产链产业景气度下行,而新兴产业盈利快速扩张,宏观运行呈K型分化,但该背景下银行信贷摆布仍沉淀于城建、地产、传统制造等旧…
净息差或延续平稳,但信贷投放相对偏弱,净利息收入增速预计小幅下降。(1)息差:存款到期重定价对息差的支撑效果在H1已体现7成或以上,同业负债自律约束下定价行为逐步规范,…
中国汽车出口三年翻倍,2026年前三季度增速仍超60%,但客场份额仅11.8%。本报告从需求、产能、价格、格局四个维度分析了我国汽车出海所处的阶段、后续空间、价格战判断以及竞争…
报告要点 服务消费比重持续提升,成为扩内需稳增长重要抓手。2025年中国居民人均服务性消费支出达到13602元,2020—2025年复合增速8.5%,快于同期居民人均消费支出年均6.8%…