精选研报-慧云研

　　公司十三五顺利完成五大战略目标，疫情之下实现逆势增长顺利收官。十四五由守转攻，挺价彰显决心。茅台价格高位打开空间，国窖3-5年量价齐升趋势仍较为确定。根据公司业绩预告，…

2021-01-19 09:04 公司调研杨勇胜，于佳琦，李泽明 6 页强烈推荐-A

　　报告导读　　浪来了！第三次启动，要高度重视，首推银行股中的LV，兴业平安是出厂价LV。　　投资要点　　1、为何银行会是今年胜负手？2021年市场两条投资主线，“高估值+高景…

2021-01-19 09:01 行业分析梁凤洁，邱冠华 12 页看好

　　核心观点：　　2020年12月社零同比增长4.6%，通讯器材、烟酒同比高速增长。据国家统计局数据，2020年12月我国社零总额4.06万亿元，同比增长4.6%，增速较11月下降0.4pp；其中，…

2021-01-19 09:00 行业分析洪涛 7 页

　　我们正迎来从移动互联网时代迈向AI时代的“分水岭”。计算机行业发展的核心驱动力是数字化的广度与深度，而数字化的进程基本上都是由大规模的计算平台驱动。我们已经经历了IBM主…

2021-01-19 08:51 行业分析吕伟，徐文杰，陈冠呈 47 页领先大市-A

　　■事件：公司发布年度业绩预告。预计2020年营业收入51亿元，同比增长4.7%；归母净利润15.5亿元，同比增长6.3%；扣非归母净利15.4亿元，同比增长7.0%。经测算，2020Q4营收、归母…

2021-01-19 08:44 公司调研苏铖，孙瑜 7 页买入-A

　　PCB产业链垂直化整合，结构优化产业链布局初见成效。超华科技主要从事高精度电子铜箔、覆铜板和印制电路板（PCB）。已初步形成了围绕5G通信设备、汽车电子、智能终端、工控医疗…

2021-01-19 08:42 公司调研郑震湘 22 页买入（首次）

　　周随笔：教育OMO模式简析　　OMO（Online-Merge-Offline）是指将线上与线下融合的一种模式，近年来头部公司都在加速布局OMO，这将是教育行业的一场重要变革。OMO模式贯穿整个教…

2021-01-19 07:46 行业分析刘嘉仁，熊超，代凯燕 16 页推荐

　　投资要点　　公司预告2020年度实现归母净利润5.19亿元，同比增长59.66%，符合预期。公司2020年实现营业收入29.61亿元，同比增长27.37%，实现归母净利润5.19亿元，同比增长59.66…

2021-01-19 07:45 公司调研曾朵红，阮巧燕 6 页买入

　　文章要点　　★近期策略观点：看好消费及服务的长期主线# 　　——对于整体行情继续维持我们的乐观态度，岁末年初，两会前，是较好的投资窗口。宏观流动性仍将处于较为宽松格局…

2021-01-19 07:43 投资策略王德伦，王亦奕，李美岑 14 页

　　工业增加值12月同比增长为7.3%，站上年内最高；环比季调增速也处下半年最高点。因为同期PMI和高频数据有放缓迹象，这一数据略超市场一致预期。我们理解主要因为研究观测的还是制…

2021-01-19 07:43 宏观经济郭磊 8 页

　　2020年，四季度GDP增长6.5%，全年增长2.3%；12月规模以上工业增加值同比增长7.3%，较上月加快0.3个百分点；1-12月固定资产投资累计同比增长2.9%，比1-11月提高0.3个百分点；12月…

2021-01-19 07:41 宏观经济王涵，贾潇君 8 页

　　■本报告重点阐述两个问题：如何看待涨价节奏和涨价弹性。根据鑫椤锂电最新资料，截止到2021年1月15日，六氟磷酸锂最高报价12.5万元/吨。2021年一季度中游排产数据超预期，淡季…

2021-01-18 23:55 行业分析邓永康，朱凯 9 页领先大市-A

　　本年电子行业累计涨跌幅表现　　根据Wind数据，截止2021年1月15日，电子行业（中信行业分类标准）累计涨幅为7.22%，在30个子行业中排名第2位，较上周提升10位。其中，石油石化…

2021-01-18 23:08 行业分析周旭辉 11 页优于大市

　　去年四季度我国GDP实现了6.5%的增长，明显高于疫情前的水平，反映了总量已经回到正常甚至“偏热”。但从结构上看，经济内部结构分化依然较大，仍然呈现出投资强、消费弱的特点。…

2021-01-18 22:53 宏观经济梁中华 8 页

　　关注春季躁动行情，重点推荐：　　A股：中兴通讯、华工/光迅（光模块子行业整体次序推荐，华工科技、光迅科技、天孚通讯、新易盛、中际旭创）、迪普科技、中天科技、亿联网络、…

2021-01-18 22:53 行业分析朱劲松 10 页优于大市