精选研报-慧云研

　　核心观点：对于5月经济，由于数据本身的特征与4月差别不大，即继续呈K型分化特征，中游装备制造偏强，但上游建筑链以及下游消费链偏弱。同时月度GDP增速可能偏低，加快落地已有…

2026-06-17 09:46 宏观经济张瑜，陆银波 15 页

　　5月经济供给端边际企稳，但需求端相对分化，“供强需弱”的结构特点有所强化。六大口径数据中，代表供给端的工业增加值、服务业生产指数增速高于前值；需求端指标只有出口增速高…

2026-06-17 08:58 宏观经济郭磊 8 页

　　前言：今年以来，鸣鸣很忙和万辰集团的开店持续超预期但股价YTD均有调整，其中5月末因为局部市场的竞争摩擦两家股价调整幅度较大，我们认为在线下折扣零售高景气的产业趋势下市…

2026-06-17 08:57 行业分析符蓉，胡慧 27 页买入

　　月度观点26/06：　　β：3月以来轮胎板块因油价暴涨跌至9xPE(10x历史估值中枢底部)，原材料回落(胎企3-5月密集发布3轮涨价函-预期扰动可控+欧美盈利提升)海运费/汇率（Q1业绩已…

2026-06-17 08:07 行业分析何俊艺 30 页

　　5月总览：生产小幅加快提振，Q2经济增速有望实现4.4% 　　数据：（1）总量：5月GDP增速约为4.4%左右。5月出口强势带动工业生产转强，服务业生产指数增速也略有抬升，而固投降势…

2026-06-17 07:25 宏观经济周冠南，靳晓航 14 页

　　投资要点　　聚焦储能赛道，业绩迎来明确反转。鹏辉能源深耕锂电二十余年，近年战略聚焦储能领域，已形成“储能+动力+消费”三大业务协同发展格局，其中储能业务正成为公司盈利…

2026-06-16 23:20 公司调研曾朵红，阮巧燕，岳斯瑶 37 页买入（首次）

　　本报告导读：　　本篇是海外水泥国别研究第十篇，也是非洲以外地区的第一篇，详细阐述了巴西经济发展概况、水泥供需情况、竞争格局、盈利能力及趋势。　　投资要点：　　巴西…

2026-06-16 20:46 行业分析鲍雁辛，申浩，花健祎 12 页增持

　　行情复盘：上周沪深300：-0.82%，中证A500：-1.29%，科创50：-0.31%，中证500：-1.76%，上证50：+0.87%，创业板指：-3.22%，中证1000：-1.66%，中证A50：-0.83%。基金收益率：股…

2026-06-16 20:07 行业分析崔祎晴，徐康 10 页推荐

　　新房成交面积环比降幅扩大、同比由正转负，二手房成交面积环比降幅收窄，同比增幅收窄；新房库存面积同环比均下降；去化周期同环比均下降。　　核心观点　　新房成交面积环比…

2026-06-16 19:15 行业分析夏亦丰，许佳璐 32 页强于大市

　　 2026年6月15日外管局公布了5月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据，我们点评如下：　　5月人民币相对美元大幅走强，跨境套利交易回报率保持在负值区间。5月美伊局势反复叠加…

2026-06-16 17:18 行业分析倪军，杜渐，张晓辉 30 页买入

　　本周观点：　　继续推荐鸿路钢构，产量增长与业务边界拓展有望形成共振。鸿路钢构作为国内钢结构制造龙头，2026Q1新签销售合同额约74.12亿元，同比+5.10%；钢结构产品产量约120…

2026-06-16 16:15 行业分析王彬鹏，戴铭余，郦悦轩 10 页看好

　　回顾2026上半年，中高端个性化品牌景气度高，大众消费相对疲软，制造龙头订单承压。展望下半年，具备渠道禀赋&产品特色&客群运营能力的中高端品牌将继续保持优势；制造端需求及…

2026-06-16 14:40 行业分析刘丽，王梓旭，唐圣炀 23 页推荐

　　一、砺行致远、穿越周期。自成立以来，春秋航空始终恪守低成本航空的经营模式，以长期主义深耕民航市场，在周期波动与风险挑战中持续磨砺经营根基。依托成熟高效的精细化管控体…

2026-06-16 14:27 公司调研吴一凡，吴晨玥，梁婉怡 30 页强烈推荐

　　本周（2026.6.6–2026.6.12，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅0.81%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.82%、-1.44%，超额收益分别为1.64%、2.25%。　　大宗建材基…

2026-06-16 14:21 行业分析黄诗涛 16 页增持

　　核心策略：把握消费复苏和上游原材料两大主线，重视高股息标的配置价值。　　内需弹性方向：运动行业格局较好，国牌运动龙头市占率持续提升。抖音凭借内容电商属性，在新品露出…

2026-06-16 14:16 行业分析杨欣，赵中平，杨雨钦 41 页