精选研报-慧云研

　　核心观点：　　3月政策传递出将不断扩大REITs发行范围的信号。3月5日，发改委提请25年国民经济和社会发展计划中指出推动REITs扩围扩容，表明REITs发行行业范围将进一步扩大。基…

2025-04-30 11:34 行业分析郭镇，胡正维 24 页买入

　　报告摘要：　　（说明：数据来源于wind，如无特别说明，数据截至2025.4.25。）　　股市流动性跟踪　　一级市场：上周IPO规模为48亿元，前一周IPO规模为16亿元。　　二级市场…

2025-04-30 11:33 投资策略刘晨明，许向真 15 页

　　历史上经历过五轮影响较大的技术革命。第一轮是1771年工业革命带来的机械化生产的广泛应用；第二轮是1829年开始的蒸汽动力与铁路时代；第三轮是1875年开始的钢铁、电力及重工业…

2025-04-30 11:33 宏观经济郭磊，文永恒 28 页

　　核心观点：　　宁波银行发布25年一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为5.6%、10.0%、5.8%，增速较24A分别变动-2.56pct、-3.92pct、-0.47pct。业绩…

2025-04-30 11:33 公司调研倪军，许洁 24 页买入

　　杭州银行发布25年一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为2.2%、3.0%、17.3%，增速较24A分别变动-7.39pct、-6.53pct、-0.77pct。从业绩驱动来看，规…

2025-04-30 11:30 公司调研倪军，许洁 24 页买入

　　核心观点：　　Q4竣工兑现带动收入，毛利率企稳回升。公司披露24年年报，24年滨江实现营业收入691.5亿元，同比-2%，营业利润59.9亿元，同比+18%，净利润37.9亿元，同比+33%，归…

2025-04-30 11:30 公司调研郭镇，李怡慧 12 页买入

　　瑞丰银行发布2025一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为5.1%、8.3%、6.7%，增速较24A分别变动了-10.16pct、-7.37pct、-4.57pct。从业绩驱动来看，…

2025-04-30 11:30 公司调研倪军，许洁 24 页买入

　　核心观点：　　公司发布24年年报及25年一季报。24年，公司营收790.2亿元，YoY+2.2%；归母净利润15.7亿元，YoY-25.2%；25Q1公司营收207.9亿元，YoY+22.2%；归母净利润3.5亿元，Y…

2025-04-30 11:29 公司调研刘雪峰，周源 11 页买入

　　事项：　　公司发布2025年一季报，25Q1公司实现营业总收入6.26亿元，同比+36.0%；归母净利润0.57亿元，同比+2.4%。　　评论：　　去年存在低基数，加上春节备货拉动，25Q1营…

2025-04-30 11:05 公司调研欧阳予，董广阳 6 页推荐

　　事项：　　公司发布2024年报及2025年一季报。24年实现营收1153.9亿，同比-8.24%，归母净利84.5亿，同比-18.9%，扣非归母净利60.1亿，同比-40.0%，24Q4营收266.6亿，同比-7%，归…

2025-04-30 10:52 公司调研欧阳予，范子盼，董广阳 7 页强烈推荐

　　事项：　　公司发布2025年一季报。25Q1实现营业总收入143.0亿元，同比-0.1%，归母净利润11.4亿元，同比-10.6%，经营活动净现金流净额为8.4亿元，同比42.2%。　　评论：　　肉…

2025-04-30 10:45 公司调研欧阳予，范子盼，严晓思 7 页强烈推荐

　　AI模型及应用持续迭代中，我们持续坚定推荐业绩表现稳中向好、AI领先布局的互联网龙头公司，如腾讯控股、泡泡玛特、快手、网易、哔哩哔哩等。　　互联网行业上市公司重要公告：…

2025-04-30 10:28 行业分析顾佳，谢笑妍 10 页推荐

　　事项：　　公司发布2025年一季报。公司发布2025年一季报，25Q1公司实现营业收入43.6亿元，同增1.5%；实现归母净利润4.7亿元，同增4.6%；扣非后归母净利润为4.67亿元，同增4.7%…

2025-04-30 10:16 公司调研欧阳予，范子盼，严晓思 7 页强烈推荐

　　事件：4月29日晚，公司发布2024年年报。2024年公司实现营业收入578.19亿元，同比增长1.95%；实现归母净利润66.43亿元，同比下滑0.92%；扣非后归母净利润64.90亿元，同比下降1.51…

2025-04-30 09:22 公司调研左前明，李春驰 6 页买入

　　行业要闻：25Q1我国工程机械出口同比+7.61%。据海关数据，2025年3月我国工程机械进出口贸易额51.67亿美元，同比+7.53%，其中：进口额2.55亿美元，同比-5.85%；出口额49.12亿美元…

2025-04-30 08:46 行业分析何文雯，张靖苗，孙培德 14 页强于大市