精选研报-慧云研

　　月度行情表现：2026年1月银行板块继续下跌。1）行业涨跌幅：2026年1月1日至1月31日，银行业累计下跌6.65%，跑输沪深300指数8.3pct，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第31。26年初…

2026-02-01 23:31 行业分析贾靖，林宛慧，陈海椰 17 页推荐

　　主要观点　　前言：本周周报关注美国四季报盈利情况　　一方面，1月最后一周，美股披露财报的企业数量较多。另一方面，出口对企业盈利的影响越来越大，我们补充美国上市公司的…

2026-02-01 23:13 宏观经济张瑜，陆银波 8 页

　　核心结论　　本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-1.3%，智能汽车指数（除特斯拉）+1.9%，智能汽车指数（除整车）-7.1%。截至2026年1月30日，智能汽车指数PS(TTM）为…

2026-02-01 23:51 行业分析黄细里 15 页

　　投资要点: 　　本篇报告分析了以下核心问题：1、公司代运营主业发展情况；2、自有品牌未来发展情况。　　代运营向品牌商转型初见成效，业绩近年来持续高增。公司创立于2011年，…

2026-02-01 23:27 公司调研芦冠宇，李宇宸 21 页买入（首次）

　　本周行业观点（注：文中“本周”指1月26日至2月1日）　　①消费整体-我们预计会有相当多“提供给”消费政策出台，结构性投资机会频出：我们预计2026年会有相当多的消费促进政策…

2026-02-01 23:22 行业分析吴劲草，石旖瑄，张家璇 8 页增持

　　本周行情回顾：本周SW公用事业一级板块下跌1.66%，在31个SW一级板块中排名第16；沪深300上涨0.08%，上证综指下跌0.44%，深证成指下跌1.62%，创业板指下跌0.09%。细分子板块中，…

2026-02-01 22:58 行业分析殷中枢，宋黎超 10 页买入

　　投资要点　　非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2026年01月26日-2026年01月30日）非银金融各子板块中仅保险行业跑赢沪深300指数。保险行业上涨5.55%，证券行业下跌0.70…

2026-02-01 22:38 行业分析孙婷，罗宇康 18 页增持

　　策略：红利内部轮动模型：迈向周期与制造。我们尝试构建了基于宏观状态的红利轮动组合：轮动对象为中证红利成分的再划分——周期、消费、稳定、制造四大类；宏观状态划分参数选…

2026-02-01 22:15 投资策略姚佩，吴一凡，徐康 58 页

　　核心观点：本周（1月26-2月1日）受美联储主席候选人风波、特朗普对美元汇率干预表态、伊朗局势的影响，金、银贵金属急涨后暴跌，美元延续弱势，原油领涨全球资产。我们认为，市…

2026-02-01 22:08 宏观经济芦哲，张佳炜，韦祎 9 页

　　PMI数据：制造业PMI有所回落　　1月制造业PMI为49.3%，前值为50.1%。具体分项来看：1）PMI生产指数为50.6%，前值为51.7%，回落1.1个百分点。2）PMI新订单指数为49.2%，前值为50…

2026-02-01 21:50 宏观经济张瑜，陆银波 8 页

　　白银指标历史位置总览：　　1）技术面-波动率：历史上93%日期在200%以下，当前达到1800%以上，白银降波的过程多伴随价格调整。　　2）资金面-交易所提保：历史上两次大顶都伴…

2026-02-01 21:40 投资策略徐陈翼，王亦奕，张洲驰 49 页

　　本周（1月26日-1月30日）行情回顾　　本周氟化工指数下跌4.98%，跑输上证综指4.54%。本周（1月26日-1月30日）氟化工指数收于5062.85点，下跌4.98%，跑输上证综指4.54%，跑输沪…

2026-02-01 21:39 行业分析金益腾，毕挥，李思佳 28 页看好

　　当前策略观点　　1月权益市场表现突出，不过中下旬有一定降温趋势。1月份的资本市场延续了12月份的上行趋势，总体表现突出，主要宽基指数均有所上行。这背后既有前期中长期资金…

2026-02-01 21:39 投资策略张宇生，王国兴 26 页

　　证券板块　　超20家上市券商发布业绩预告或业绩快报，经纪、自营业务是主要驱动力。25Q4利润增速以环比下降为主，主要是因为Q4投资收益率下降，但多数公司实现同比高速增长，整…

2026-02-01 21:32 行业分析舒思勤，洪希柠，黄佳慧 10 页买入

　　新三板筑牢“塔基”与沪深北港四大交易所共同服务中小企业　　中国资本市场已形成了包括沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体…

2026-02-01 21:31 投资策略诸海滨 33 页