我们持续强调对市场积极,且“科技为先” 我们多篇报告一直明确:市场的结构是【双轮驱动】:其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性,其二为“反内卷”牵头下周期与…
液冷引爆市场,我们怎么看。近期,液冷板块接力服务器+PCB+光模块等成为市场焦点。我们认为除市场找寻其他标的外,更重要的原因是:液冷板块近期有诸多边际变化,行业加速落地,…
投资要点 人工智能+的先决条件:大模型能力已经实现跨越式提升、成本断崖式下跌。AI大模型性能大幅提升:2024年以来,大模型在MMMU、GPQA和SWE-bench等测试上快速进步;基准…
液冷具备低能耗、高散热、低TCO等优势,冷板式液冷占据主流:相比传统风冷,液冷具备多重优势:1)低能耗:液冷散热技术传热路径短、换热效率高、制冷能效高,液冷技术在2MW机房…
全固态电池相比传统锂离子电池具有显著优势,传统锂离子电池能量密度接近理论上限,且有机电解液易燃导致热失控问题难以根除。而全固态电池正极材料沿用高镍三元,因此负极是提…
本篇报告核心要点:1、英伟达架构升级推动液冷发展,GB300液冷覆盖发热元件比例已达80%+,2027年Rubin架构Kyber机架有望实现100%液冷,GPU液冷需求显著增加;2、ASIC散热具有高…
核心观点: 高功耗AI芯片加速液冷普及,冷板方案是数据中心主流 1)Blackwell Ultra芯片功耗大幅提升,推动液冷成为必然选择。英伟达最新发布的单颗Blackwell Ultra芯片…
核心要点 一、抓住AI行业浪潮,乘风而起。人工智能产业在过去近20年渡过探索期和成长期,目前正处于快速发展阶段。截至目前在全球范围内,ChatGPT月活用户已突破20亿,成为…
核心带电品类增速持续修复,外卖持续投入利润短期承压 短期受益以旧换新政策电子及家电品类显著修复,核心业务及品类收入增长提速,规模效应和供应链效率持续提升,新业务探…
◆雅鲁藏布江大项目正式开工,工程机械行业迎重大机遇:7月19日,李强宣布雅鲁藏布江下游水电项目开工;同时,国务院国资委宣布中国雅江集团有限公司正式成立,成为国务院国资委…
复盘CoWoS发展史:探索与验证→规模化商用→技术平台化 先进封装是“超越摩尔”思路下提升芯片性能的重要路径。封装工艺已实现由“封”向“构”升级,发展出如FC、FO、WLCSP…
报告摘要: 端侧AI作为人工智能技术发展的重要方向,正在重塑传统云端计算的格局。随着智能终端设备的普及和算力需求的提升,将AI能力下沉至终端设备已成为行业共识。AI的发…
GPT-5提升编程能力、降低幻觉,有利于AI在生产领域落地。GPT5在编程能力、减少幻觉、性价比方面超预期。GPT-5实现升级的同时,token价格显著下降,实现高性价比,相比GPT-4.1输…
无负极电池负极集流体表面不预置活性材料,锂离子从正极脱出后,直接在集流体表面沉积与剥离,区别于传统石墨和锂金属电池。该技术具备更高能量密度与更低的成本,但面临锂枝晶…
上证本周成功站上3700点,符合我们去年11月份在《再通胀牛市——2025年度投资策略》中对上半场金融再通胀的判断。鉴于指数已录得较大涨幅,部分投资者忧虑市场可能出现回撤。我…