投资要点 AI第二次爆发的本质,是模型能力形成方式从“人工设计”转向“规模化学习”。AI1.0时代深度学习仍带有“一任务一模型”特征,CNN、RNN等架构分别服务于图像、文本…
投资要点: 本篇报告解决了以下核心问题:北美CSP继续上调资本开支指引以及AI对CSP现金流中长期影响分析。 北美CSP继续上调全年资本开支指引,核心驱动在于AI算力需求能…
本日报关注美国宏观、AI、燃气轮机、数据中心电源等相关动态,兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面,美国6月JOLTS职位空缺由754万降至736万,招聘有所回升,裁员及主动…
核心结论 国内领先的研发综合体,CRO服务+自主新药双轮驱动。公司是一家成立于2009年的专注创新药物研发的综合性企业,以自主研发与对外合作双轮驱动,构建了多元技术平台与…
全球AI中报分析:产业拐点未至,产业龙头与瓶颈环节业绩兑现度最高。26年以来AI行情呈现出业绩驱动与全球产业链共振特征,景气在产业链内不同环节传导的业绩弹性与盈利确定性正…
【策略】业绩期的拐点——2026年8月策略观点 当前国内外科技盈利均保持高增长,同时整体盈利增速也在PPI的带动下持续回升,全A非金融中报盈利增速有望达15%左右。叠加政策层…
核心观点 超市板块驱动增长,Q2归母净利增速亮眼。1)公司26H1实现营收13.35亿元/+4.98%,归母净利0.98亿元/+46.40%,扣非0.93亿元/+47.10%。2)Q2营收5.75亿元/+5.5%,归母…
宏观策略 宏观深度报告20260805:上期有色金属指数,2026年7月复盘与8月展望 2026年7月,上期有色金属指数整体呈现“月初磨底、月中脉冲上行、月末高位震荡”的运行特征…
本报告基于对历史上几次典型贸易争端的复盘,总结出历史样本下对应行业及企业在此类事件冲击之后的普遍修复规律。 历史镜鉴:2018年以来美国对华多次科技限制主要分为三个阶…
PTA与MEG盈利承压,但供给侧改善节奏分化。1)PTA方面,2020-2025年国内产能从6224万吨扩张至10704万吨,CAGR为11.5%,而同期需求增速仅8%,供需长期错配;2025年加工费均值跌至…
柔性EMS优质企业,积极向ODM领域拓展。公司长期深耕柔性电子制造服务,正加速从传统电子制造服务商向“研发-制造-服务”一体化的系统方案解决商转型,公司持续拓宽能力边界,产…
【财经要闻】 1、商务部等有关部门宣布对美国联邦通信委员会、美国土安全部系列涉华消极措施实施反制,包括:加强无人机及其关键零部件、技术对美出口管制,暂停中国强制性…
TDI价格和盈利显著反弹 今年以来,受中东冲突等因素影响,TDI价格经历较大波动。2025年国内TDI均价约在13067元/吨,TDI-0.59甲苯价差约为9785元/吨。今年美以伊战争期间,国…
2026年8月5日,中证REITs全收益指数环比下降0.66%,收于936.4;市场总成交金额环比上升19.4%,为4.24亿元;换手率为0.36%,环比上升0.07pct;中金中国绿发消费REIT涨幅最高,环…
日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差:8月4日SHFE铜主力合约收于106560元/吨,涨幅0.62%。SMM 1#铜均价8月4日报106940元/吨,较8月3日上涨710元/吨,现…