今日热点-慧云研

　　投资要点　　市场整体：本周（2025.4.21-2025.4.25）市场大盘整体上涨，上证指数涨0.56%，深圳成指涨1.38%，创业板指涨1.74%，科创50跌0.40%，申万电子指数涨0.83%，Wind半导体…

2025-04-30 05:49 行业分析高宇洋 14 页领先大市-A

　　核心观点　　不同于其他地区，中国香港并未建立由政府管理的传统养老金第一支柱，而是以强制性公积金计划为主的多支柱养老金体系，那么，中国香港养老金主要投资于哪些资产？养…

2025-04-30 08:44 宏观经济陈兴，谢钰 25 页

　　投资要点　　公告要点：公司发布2025年一季报，符合我们的预期。2025Q1实现营收约146亿元，同环比+9.78%/-1.04%，归母净利润3.4亿元，同环比+11.1%+1695%，扣非归母净利润3.20…

2025-04-30 05:46 公司调研黄细里 3 页买入

　　行业要闻：25Q1我国工程机械出口同比+7.61%。据海关数据，2025年3月我国工程机械进出口贸易额51.67亿美元，同比+7.53%，其中：进口额2.55亿美元，同比-5.85%；出口额49.12亿美元…

2025-04-30 08:46 行业分析何文雯，张靖苗，孙培德 14 页强于大市

　　事件：2025年4月29日，中国中免发布2025年一季报，公司实现营收167.5亿元，yoy-11%；归母净利润为19.4亿元，yoy-16%；扣非归母净利润为19.4亿元，yoy-16%。　　 Q1利润率承压：…

2025-04-30 05:43 公司调研吴劲草，石旖瑄 3 页买入

　　投资逻辑　　公司为中国能建旗下爆破服务平台，重组后规模优势显著。公司成立于1993年，2023年实现重组上市，实控人为国资委。重组前截至2022年底，原南岭民爆工业炸药产能17.3…

2025-04-30 08:30 公司调研陈屹，李阳 25 页增持（首次）

　　业绩简评　　2025年4月29日，公司发布2024年年报及2025年一季报。2024全年公司实现营业收入111.55亿元，同比-58.94%；实现归母净利润-53.19亿元，同比转亏；2025年一季度实现营…

2025-04-30 07:34 公司调研姚遥 4 页买入

　　事件：2025Q1公司实现收入7.24亿元，yoy+3.94%，qoq+2.75%；归母净利润3.48亿元，yoy-1.29%，qoq-1.76%；扣非归母净利润3.49亿元，yoy-10.45%，qoq+3.95%。　　合同负债延续增…

2025-04-30 05:46 公司调研张良卫，周良玖，陈欣 3 页买入

　　大类资产跟踪　　债券市场：利率债普涨，长端涨幅大于短端，利率曲线变平。后续展望：利率债距离新高一步之遥，关税超预期下，外需难有较大期待时期，稳内需的必要性增强，预期…

2025-04-30 08:37 投资策略张冬冬，吴步升 13 页

　　投资要点　　政治局会议定调政策积极。会议指出要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等…

2025-04-30 05:46 行业分析孙田田，刘丽 10 页领先大市-A

　　事项：　　公司发布2024年报，全年实现营业收入1153.93亿元，同比减少8.24%；归母净利润84.53亿元，同比减少18.94%；扣非归母净利润60.11亿元，同比减少40.04%。拟向全体股东每…

2025-04-30 08:45 公司调研张晋溢，王萌，王星云 4 页推荐

　　投资要点　　事件：2024年，公司实现营业收入40.27亿元（+0.35%，同比，下同），归母净利润4.29亿元（-35.63%），扣非归母净利润4.09亿元（-38.29%）；2025Q1实现营业收入10.93…

2025-04-30 05:43 公司调研朱国广，冉胜男，苏丰 3 页买入

　　业绩简述　　2025年4月29日，公司发布2025年第一季度报告，2025Q1公司实现收入3.32亿元，同比-7%；归母净利润1.30亿元，同比-30%；扣非归母净利润1.22亿元，同比-31%。　　经…

2025-04-30 07:29 公司调研袁维，何冠洲 4 页买入

　　事件描述　　北方导航公司发布2024年报及2025年一季报。2024年公司营业收入为27.48亿元，同比减少22.91%；归母净利润为0.59亿元，同比减少69.29%；扣非后归母净利润为0.40亿元…

2025-04-30 07:25 公司调研骆志伟，李通 5 页买入-A

　　事件：2024年，公司实现营业收入26.78亿元（-1.46%，同比，下同），归母净利润-1.02亿元（-138.02%），扣非归母净利润-0.85亿元（-143.08%）；2025Q1实现营业收入7.42亿元（+9.8…

2025-04-30 05:49 公司调研朱国广，冉胜男，苏丰 3 页买入