市场表现回顾:公用事业累计涨幅滞后,关注ummary] ] 25Q4风格切换。2025年初以来,电力公用涨幅相对大盘滞后。2025年以来A股市场逐级上行,科技板块表现尤为亮眼,而公用事业行…
投资要点: 1.液冷技术:解决数据中心散热压力的必由之路 1)液冷技术是解决数据中心散热压力的必由之路,其具备低能耗、高散热、低噪声和低TCO的优势,同时其能降低数…
商业航天催化不断,可复用火箭是重点发展方向 我国商业航天发展进入提速期,国家航天局于近期发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划》,重点任务与举措细分五个方面,包…
核心观点 我们认为近期美元虽阶段性走强,但中期或维持弱势震荡,美元指数或难突破101,一是美国与其他主要经济体的实际利差有望继续收窄,美联储独立性隐忧并未消退;二是…
核心观点:11月26日,工信部、国家发改委等六部委联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》,是四中全会以来首个针对促消费方面的政策文件。与以往的消费…
一、回顾与展望:2026年可能是盈利结构性回升下的慢牛行情。展望2026年,科技和周期盈利可能继续上升,信用也可能继续修复,但A股估值偏高,可能呈现盈利分化下的结构性慢牛走势…
核心观点 LME铜库存仓单大量注销短期推升铜价,凸显非美地区铜供给紧缺。12月3日,LME铜库存仓单注销5.69万吨,占比总库存约35%,成为2013年以来最大单日提货订单量,短期内…
投资要点: 2025年11月总结与12月观点展望:11月份半导体行业持续回暖,价格涨幅再度扩大,关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。11月份全球半…
大类资产跟踪 债市:利率债全线下跌,超长债破位加速下行。长端利率债今日破位后加速下行,符合我们一直以来的判断。我们维持此前的判断:往后看,股市和商品有共振走强的迹…
投资要点 杭氧股份:国产空分设备龙头,气体业务贡献新增长极。2024年公司核心业务为空分设备与气体销售,合计贡献近90%营收。公司自空分设备业务起家,是国内生产空分设备…
建议关注A股机器人板块新的Alpha机会。 2024Q3后,人形机器人指数上涨主要可划分为四阶段:1)“924”、“926”大盘反转驱动;2)2025Q1的“春季躁动”阶段;3)2025年4月7…
如今,以创意内容和形象为核心的“IP经济”,已成为连接年轻世代情感、驱动新消费增长的重要引擎。行业正从单一的内容开发或产品授权,加速进化为覆盖多形态开发、全链条运营与…
美股科技股潜在泡沫持续引发市场担忧:2023年以来,AI驱动下美股科技股大幅跑赢基准,映射到A股市场上科技股行情同样火热。科技股的持续上涨,导致美股估值水位和市场集中度偏高…
民爆行业是国民经济中重要的基础性行业,素有“能源工业的能源,基础工业的基础”的称号。民爆物品主要用于矿山开采以及其他基础设施建设,其中用于金属、煤炭、非金属三类矿山…
2025年回顾:板块整体涨幅靠后,板块分化。(1)指数:根据iFinD数据,年初以来(2025.01.01-2025.11.28),申万家电累计涨幅8.1%,在全行业中排名第27位,跑输沪深300指数10.4 …