1、申万宏源 综述:工业品需求转弱拖累PMI回落,服务业低库存加剧回落幅度。 商品需求:投资需求改善,但消费与出口走弱压制整体需求。 工业生产:工业品需求走弱影…
投资要点: 下游需求:新房销售低位回升,服务消费增速放缓 物流方面,货物运输稳中有增。公路、铁路和航空货物运输量环比均有所回升。消费方面,服务消费增速放缓。11月…
11月官方制造业PMI录得49.4%,较上月-0.1PCTS,连续第2个月位于荣枯线之下。制造业PMI弱势的背后是制造业产需两端的弱势,其中,生产端的弱势更多地是被需求端的弱势所影响。11月…
通胀下行速度超美联储预期,市场对美联储降息时点预测再提前 美国商务部29日公布的修正数据显示,今年第三季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算增长5.2%,较首次预估数据上…
核心要点: 一、预测数据更新:预测11月中国PPI、出口、制造业投资等经济数据可能短期走弱,CPI维持负值,但12月CPI、PPI、出口等都会有反弹。 1.美国利率与美元指数并…
11月以来,美债利率回落、人民币升值,是国内外市场最鲜明的交易主线。展望12月,美债、人民币汇率会否延续走强,又有哪些可能影响市场的“新变量”?本文分析,可供参考。 …
核心观点: 10月以来,黄金价格持续上涨,主因巴以冲突和美债利率回落双重因素推动,带来避险和投资需求升温。考虑到美国经济动能趋缓、通胀压力缓和、加息周期大概率结束,…
11月以来,钢铁、水泥、化工品等原材料生产大多走弱,PMI数据显示的中游装备制造行业生产较强。从上游工业品表观需求推测,基建地产投资保持强度,保交楼加速提振较强。需求方面…
三大股指本周继续上涨,下个问题是何时降息 三大股指本周继续上涨,最近的5周美股都上行,其中道琼斯指数本周上涨2.42%,标普500上涨0.77%,纳斯达克上涨0.38%。在从2000年…
加息525bp经济依然“完好无损”,这显然是史无前例的。高利率环境下究竟什么在“摇摇欲坠”,再融资压力无疑是当前的一大风险点。 从企业再融资需求入手,明年“到期潮”确…
观察历史,汇改之后人民币汇率与A股指数在大多时间同向波动。而近期在岸人民币升破7.14,单月涨幅超2.4%,A股却未“闻风而动”,继续盘整蓄能。该如何理解近期的股汇走势背离? …
2023年年末的这一轮人民币升值透露着不一样的味道。这一轮汇率升值的幅度到底大不大?为什么汇率升值没有带来股市的上涨?我们从这两个问题入手,来分析一下近年来汇率的新变化…
11月金融数据预测:社融增速继续上行至9.4-9.5%,居民、企业部门信贷呈现季节性上行,扩张动能有限。社融结构依然有待改善。 11月社融将呈现季节性回升,新增社融约2.2万亿…
平安观点: 海外经济政策:1)多位美联储官员试图对市场降息预期泼冷水,重申保留加息选项。2)美国三季度GDP环比折年率上修至5.2%,主因是私人投资增速大幅增加。3)美联储…
核心观点 上周生产端热度整体回落,沥青、化工、汽车轮胎开工率下降,但钢铁产业链边际回暖;需求端边际改善,电影票房企稳回升,汽车销量整体增加,BDI指数暴涨;物价方面…