当前位置:首页 > 研报详细页

电力设备新能源、环保行业:光大证券-电力设备新能源、环保行业新能源、环保领域碳中和动态追踪(二十八):光伏政策有望超预期,需求提振利好全产业链-210831

研报作者:殷中枢,郝骞,黄帅斌 来自:光大证券 时间:2021-08-31 21:05:47
  • 股票名称
    电力设备新能源、环保行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ice****012
  • 研报出处
    光大证券
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    268 KB
研究报告内容

-1-证券研究报告 2021年8月31日 行业研究 光伏政策有望超预期,需求提振利好全产业链 ——新能源、环保领域碳中和动态追踪(二十八) 电力设备新能源 事件:近期河南、山西、甘肃、河北、浙江、湖北相继公布整县分布式光伏试点 县名单。

8月26日,发改委发布《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》。

分布式光伏持续推进,潜在装机空间广阔。

国家能源局6月份曾发出通知,由各 地报送分布式光伏整县推进试点方案。

目前已有河南(66个)、山西(26个)、 甘肃(46个)、河北(18个)、浙江(26个)、湖北(67个)6省公布光伏 试点249个县名单。

假设每县平均装机规模0.2GW,则500个县级行政区需求 则为100GW。

截至2019年底,中国大陆共有2846个县级行政区,虽然考虑到 区域财政、光照及消纳问题,并非所有的县级区域均适合分布式光伏,但是整体 潜在空间仍然非常广阔。

限制“两高”产能盲目上马,并进行低碳改造是大势所趋。

根据发改委《关于完 善电解铝行业阶梯电价政策的通知》要求,非水可再生能源风电、光伏电量占比 超过15%予以奖励,而电解铝是用能侧差异最大的供给侧;此外,限制“两高” 产能盲目上马,并进行低碳改造是大势所趋,光伏装机潜在空间也大。

在上述两 方面因素刺激下,对于中西部工业企业较多的高耗能区域,或将出台新的新能源 发电(光伏、风电等)建设规划。

光伏三季度需求提振,叠加政策有望超预期,利好全产业链。

预计2021年光伏 全球装机需求约为150~170GW,2022年全球光伏装机需求将超过200GW,光 伏政策有望超预期,行业将维持高增速,提升行业估值水平。

产业链各环节均将 受益于需求刺激放量,需持续关注下半年经营维持景气的环节。

同时硅料等环节 存在预期差,且上半年盈利受压制的细分领域盈利能力有望显著改善。

此外,在 新型电力系统下,有效缓解消纳压力的特高压,以及分布式光伏放量后对配电网 的改造也需要予以重点重视。

投资建议:重点关注四个方向:(1)有盈利预期差的硅料环节:推荐通威股份、 特变电工;(2)布局分布式市场的龙头企业:推荐正泰电器、天合光能、隆基 股份、晶澳科技;(3)供需偏紧致价格提升及盈利能力修复的胶膜龙头:推荐 福斯特、关注海优新材,以及光伏玻璃龙头:推荐福莱特、信义光能;(4)特 高压以及分布式政策推动带来的配电网改造:推荐特变电工、正泰电器、国电南 瑞,关注苏文电能。

风险分析:产业链价格博弈致盈利能力下行速度超预期;开发商对价格提升接受 程度较低致年度光伏装机量不及预期;政策力度不及预期。

买入(维持) 环保: 买入(维持) 作者 分析师:殷中枢 执业证书编号:S0930518040004 010-58452063 yinzs@ebscn.com 分析师:郝骞 执业证书编号:S0930520050001 021-52523827 haoqian@ebscn.com 分析师:黄帅斌 执业证书编号:S0930520080005 021-52523828 huangshuaibin@ebscn.com 联系人:陈无忌 021-52523693 chenwuji@ebscn.com 联系人:和霖 021-52523853 helin@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -30% 0% 30% 60% 90% 120% 20 /0 7 20 /0 8 20 /0 9 20 /1 0 20 /1 1 20 /1 2 21 /0 1 21 /0 2 21 /0 3 21 /0 4 21 /0 5 21 /0 6 21 /0 7 300 资料来源:Wind 相关研报 通威1GW异质结项目电池片下线,持续关注转 换效率提升情况——新能源、环保领域碳中和动 态追踪(二十三)(2021-07-19) 硅料价格环比下降1%,下游盈利能力及需求将 持续改善——新能源、环保领域碳中和动态追踪 (二十)(2021-07-07) 要点 原点投资 -2-证券研究报告 行业及公司评级体系 评级说明行业及公司评级 买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%; 中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%; 减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%; 卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上; 无评级因无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使无法给出明确的投资评级。

基准指数说明: A股主板基准为沪深300指数;中小盘基准为中小板指;创业板基准为创业板指;新三板基准为新三板指数;港股基准指数为恒生 指数。

分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。

本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性,估值结果不保 证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法 合规的信息,独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。

负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证,本研究报告中任何关于 发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。

研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光 大证券股份有限公司的整体收益。

所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与,不与,也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接 的联系。

法律主体声明 本报告由光大证券股份有限公司制作,光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格,负责本报告在中华人民共和国境内 (仅为本报告目的,不包括港澳台)的分销。

本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页。

光大新鸿基有限公司和Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited是光大证券股份有限公司的关联机构。

特别声明 光大证券股份有限公司(以下简称“本公司”)创建于1996年,系由中国光大(集团)总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司,是中 国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。

根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可,本公司的经营范围包括证券投资咨询业务。

本公司经营范围:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;为期货公司提供中间介 绍业务;证券投资基金代销;融资融券业务;中国证监会批准的其他业务。

此外,本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、 基金管理以及香港证券业务。

本报告由光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)编写,以合法获得的我们相信为可靠、准确、完整的信息为基础,但不 保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。

光大证券研究所可能将不时补充、修订或更新有关信息,但不保证及时发布该等更新。

本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整且不予通知。

在任何情况下,本报告中的信息 或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。

客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。

本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资 者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。

投资者应当充分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯 一因素。

对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。

不同时期,本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息、建议及预测不一致的报告。

本公司的销售人员、交易人员和其他专业人员可能会向客户 提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略。

本公司的资产管理子公司、自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见 或建议不相一致的投资决策。

本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险,在做出投资决策前,建议投资者务必向专业人士咨询并 谨慎抉择。

在法律允许的情况下,本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易,也可能为这些公司提供或正在争取提供投 资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。

投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突,勿将本报告作为投资决策 的唯一信赖依据。

本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,仅向特定客户传送。

本报告的版权仅归本公司所有,未经书面许可,任何机构和个 人不得以任何形式、任何目的进行翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或引用。

如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失,本公司保留追 究一切法律责任的权利。

所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

光大证券股份有限公司版权所有。

保留一切权利。

光大证券研究所 上海北京深圳 静安区南京西路1266号 恒隆广场1期办公楼48层 西城区武定侯街2号 泰康国际大厦7层 福田区深南大道6011号 NEO绿景纪元大厦A座17楼 光大证券股份有限公司关联机构 香港英国 光大新鸿基有限公司 香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼 Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited 64 Cannon Street,London,United Kingdom EC4N 6AE

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载