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研究报告:中银国际-消息快报:大陆与香港-060705

研报作者:华昕,林振国 来自:中银国际 时间:2006-07-05 16:25:45
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    zh***17
  • 研报出处
    中银国际
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    352 KB
研究报告内容

Daily 大陆与香港—消息快报 中国保利房地产集团将迎来首次公开发行 华昕,CFA 中国保利房地产集团将成为5月A股新股发行重启以来首家上市 的地产公司。

公司计划发行新股1.5亿,占扩大后总股本5.5亿股 的27%,募得总资金约15亿。

发行价格将通过7月6日至7月11 日的网下询价获得。

网下发行(7月13日-7月14日)和网上公开 发行(7月19日)将分别占20%和80%。

公司将在上交所首次公开发 行。

05年公司销售收入和净利润分别为23.6亿和4.07亿。

6月A股市场新增资金创新高 华昕, CFA 据《上海证券报》报道,截至06年6月末,A股市场的保证金余 额由4月末的2,580亿人民币以及5月末的3,230亿人民币增长至 4,430亿人民币,环比增加了1,200亿人民币(环比增加37%)。

因此, 6月A股市场合计约有1,600亿元新增资金入场,达到过去几年的 最高水平,存量资金对流通市值的比重也高达30%左右。

另外,6 月共发行了7只股票基金,合计募集约440亿人民币,也大大高于 5月的280亿人民币。

2季度股票基金共融资约870亿人民币,全 部都将于未来3-6个月入市。

有鉴于此,我们认为股市的流动性充 足,因此A股近期表现仍将保持强劲。

中兴通讯发布06年上半年业绩预警 (0763.HK/港币23.45; 000063.SZ/人民币27.99,落后大市)周诚 中兴通讯发报公告:i)预计公司海外业务销售收入增长35%-50%, 低于一些分析师预计的60%的增幅;ii)由于3G牌照发放时间以及 海外市场竞争的不确定性,06年下半年业绩尚无法预计;iii)对整 个3G市场规模的预期有所下降。

同时,公司还表示预计06年上 半年净利润将同比下滑,但没有透漏具体数字。

我们认为近期的 系列并购活动后,国际市场竞争空前激烈。

中兴通讯的业绩将受 到国内市场份额下滑和国际竞争加剧的双重影响。

维持落后大市 评级。

200675 ( ) 1年月日星期三璞玉共精金 江西铜业的永平铜矿停产 (0358.HK/港币7.25;600362.SS/人民币12.38,优于大市)陈蓓蕾 江西铜业在其网站上发布公告称,受到暴雨影响,永平铜矿的尾 矿输送系统线路一座桥梁于7月1日出现坍塌,因此该矿停产两 周。

该矿预计于7月15日恢复生产。

永平铜矿年产1.5万公吨铜 精矿。

停产两周将使得产量减少577公吨,预计相当于江西铜业 今年产量的0.1%。

我们因此认为盈利所受影响有限,对该股维持 优于大市评级。

06年上半年中国集装箱吞吐量同比增长22.6% 林振国,CFA 交通部数据显示,06年上半年中国主要港口的集装箱吞吐量同比 增长22.6%至4,220万标箱。

06年上半年全国规模以上港口货物吞 吐量同比增长20.6%至22亿吨。

其中,内贸货物吞吐量同比增长 23% (较去年高出2个百分点)至14.4亿吨,而外贸货物吞吐量同比 增长15.3% (低于去年2个百分点)至7.6亿吨。

与我们预期相符,随着中国经济的持续增长,出口的增长稳定, 06年下半年集装箱吞吐量将保持上升趋势。

由于中远太平洋 (1199.HK/港币17.60,同步大市)、招商局国际(0144.HK/港币25.50,落 后大市)的股价已经反映出上述集装箱吞吐量增长预期,因此我们 维持对它们的吞吐量预测及评级不变。

远东船公会建议7月开始上调亚欧航线货柜收费标准 林振国,CFA 据《英文虎报》报道,由于06年2、3季度需求增长,远东船公会 建议旗下包括东方海外货柜航运有限公司在内的15家会员在06 年7月1日至9月30日对亚欧航线的收费回复标准。

建议上调幅 度在250美元/标准箱。

目前上述会员亚欧航线货柜收费为每标准 箱700-1,000美元。

实际上,由于远东船公会早在5月底就曾发出公告,市场对该消 息并不感到意外。

尽管2季度亚欧航线运费有所回升,但是由于1 季度需求疲软,我们认为远东班轮公会会员不会全面执行新的收 费回复标准,只会是局部的回复。

我们认为在行业旺季上调运费 将在一定程度上帮助航运公司扭转在第一季度低迷的运费。

东方 海外(0316.HK/港币28.15,优于大市)的航运公司是远东船公会会 员,因此我们认为东方海外将称为调价的主要受益者之一。

200675 ( ) 2年月日星期三璞玉共精金 一汽夏利收到1亿元欠款 (000927.SZ/人民币6.54,优于大市)胡文洲,CFA 一汽夏利公布于6月27日和6月30日收到天津汽车工业(集团)有 限公司(公司第二大股东)以现金方式归还的欠款1亿元。

同时,天 汽集团还承诺在06年11月底前归还剩余欠款9.9亿元。

我们认为 这将有利于一汽夏利财务状况的改善。

我们相信06年底公司将处 于净现金状态,而公司05年底净负债率为38%。

我们认为公司经济型轿车业务将受益于政府的优惠政策,并且06 年公司该业务将有所增长。

我们预计一汽丰田将迅速扩张中国业 务,并在未来几年保持稳定增长。

得益于一汽丰田强劲的竞争力, 我们认为一汽夏利估值将达到同业高端水平。

同时,公司在股改 方案中承诺每10股送3.6股,我们认为该股被低估了。

维持优于 大市评级。

2006年7月5日(星期三)璞玉共精金3 披露声明 本报告准确表述了分析员的个人观点。

每位分析员声明,不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析 员在本报告内评论的上市法团的高级人员,也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。

本报告涉及的 上市法团或其它第三方都没有或同意向分析员或中银国际集团提供与本报告有关的任何补偿或其它利 益。

中银国际集团的成员个别及共同地确认:(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的1%的财 务权益;(ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动;(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关 上市法团的高级人员。

中银国际集团在过去12个月内与招商局国际存在投资银行业务关系。

本披露声明是根据《香港证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则》第十六段的要求发出,资 料已经按照2006年7月3日的情况更新。

中银国际控股有限公司已经获得香港证券及期货事务监察委员 会批准,豁免批露中国银行集团在本报告潜在的利益。

2006年7月5日(星期三)璞玉共精金4 免责声明 本报告由中银国际研究有限公司向其专业及机构投资客户提供。

本报告 并非针对或打算在违反任何法律或规则的情况,或导致中银国际研究有 限公司、中银国际控股有限公司及其附属及联营公司(统称“中银国际集 团”)须要受制于任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域的注册或牌 照规定,向任何在这些地方的公民或居民或存在的机构准备或发表。

未经 中银国际集团事先书面明文批准下,收件人不得更改或以任何方式传送、 复印或派发此报告的材料、内容或复印本予任何其它人。

所有本报告内 使用的商标、服务标记及标记均为中银国际集团的商标、服务标记、注 册商标或注册服务标记。

本报告所载的数据、工具及材料只是让阁下作参考之用,它们不能成为 或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的邀请。

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尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际集团从相信可靠的来源 取得或达到,但中银国际集团不能保证它们的准确性或完整性。

除非法 律或规则规定必须承担的责任外,中银国际集团不对使用本报告的材料 而引致的损失负任何责任。

收件人不应单纯依靠本报告而取代个人的独 立判断。

中银国际集团可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结 论的报告。

这些报告反映分析员在编写报告时不同的设想、见解及分析 方法。

为免生疑问,本报告所载的观点并不代表中银国际集团的立场。

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对于本报告可能涉及到中 银国际集团本身网站以外的资料,中银国际集团未有参阅有关网站,也 不对它们的内容负责。

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详情 请参阅《披露声明》部份。

本报告所载的资料、意见及推测只是反映中银国际集团在本报告所载日 期的判断,可随时更改,毋须提前通知。

本报告不构成投资、法律、会 计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况。

本报告不能 作为阁下私人咨询的建议。

本报告由中银国际研究有限公司准备及发表。

本报告是机密的,只有收 件人才能使用。

本报告分别由中银国际研究有限公司及中银国际证券有 限公司在香港发送,中银国际证券有限责任公司在中国发送,由中银国 际(新加坡)有限公司(BOCInternational (Singapore) Pte. Ltd.)在新加坡发送及 由中国银行国际(英国)控股有限公司(Bank of China International (UK) Limited) 在英国发送。

在英国,本报告只可向《财务服务及市场条例2000(财务推 广)2001命令》(Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotions) Order 2001)第十九条描述的个人或按照《财务服务及市场条例2000》(Financial Services and Markets Act 2000)第二十一条的豁免条款发表或传达。

另外, 任何获得英国财务服务管理局(Financial Services Authority)授权的人士只能 按照适用的规定发表或传送本报告。

在新加坡,本报告只可向《财务顾 问(修订)规则2005》第二条所定义的《资深投资者》或《专家投资者》传 达。

因此,《财务顾问条例(修订)2005》第三十六条所规定的披露要求已 被豁免。

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