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研究报告:申银万国-大赢家综合版-080102

研报作者:于洋 来自:申银万国 时间:2007-12-29 10:06:08
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    bao****iyi
  • 研报出处
    申银万国
  • 研报页数
    17 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
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研究报告内容

申银万国证券研究所 大赢家 综合版 2008年01月02日 星期三 网址:Http:// Http:// 【本期摘要】 3【A股市场大势研判】 3底部逐步抬高 4【市场热点】 4低价、题材股活跃 4【潜力股推荐】 冠农股份(600251):投资评级:买进;期限:中线 4用友软件(600588):投资评级:买进;期限:短线 4山东海龙(000677):投资评级:买进;期限:短线 5【异动股点评】 5太平洋(601099) 5华星化工(002018) 5山东海龙(000677) 5中青旅(600138) 5【荐股池】 6【B股市场大势研判】 608年开局仍可乐观 7【B股个股点评】 7晨鸣B(200488) 7三毛B(900922) 7鄂绒B(900936) 7【权证日评】 8【债券市场】 8充裕资金面主导债市运行 9【基金市场】 9充裕资金面主导债市运行 9【三板市场】 9几乎全线上涨 11【每日债市报表】 【A股市场大势研判】 底部逐步抬高 盘中特征: 周五沪深股市震荡整理,尾市小幅回落,终盘上证指数收于5261.56点,跌0.89%,成交1351.6亿元;深成指收盘17700.62点,跌0.54%,成交624.6亿元。

申万行业指数和风格指数当日走势相对平稳,餐饮旅游行业指数以1.36%的升幅位列榜首,公用事业行业指数跌幅居前,仅跌1.18%,个股涨跌之比约为3:5。

大盘在连续反弹幅超过一成后,出现短期休整状态。

后市研判: 大盘短期休整,中线将继续弹升。

有人估计机构可能为了做市值在2007年最后一个交易日尾市可能会拉抬股价,实际上尾市股价不仅没有拉升,相反却放量下跌。

2006年上证指数上涨130.43%,2007年以5261.56点收盘,也有96.66%的升幅,多数机构今年的收益颇丰,不必再在年末虚抬股价。

机构靠尾市拉抬做市场的可能性将逐渐减小,因为随着市场规模的扩大,拉抬几只品种的价格未必会影响太多的市值,而偷袭太多的股标也可能力不从心。

再说,投资者的眼晴是雪亮的,靠雕虫小技是很难赢得投资者的长期信任,因此将来无论是季报还是中报,不必再对所谓的尾市做价持有不切实际的幻想。

近期市场逐渐转暖,股指的底部的逐渐抬高。

上证指数4800点的底部逐渐被多数人认同,一周涨幅3.13%,深成指一周上升5.31%。

市场热点在有序地转动,从前期的医药、食品饮料、家电发展到信息、房地产、餐饮旅游等等。

房地产和金融服务业指数经过较长时间的调整,2007年年末出现阶段性企稳迹象,08年似有反弹的机会,可以择机配置。

第四季度许多机构对08年行情进行预测,对高点有分歧,不过按照多年的经验,很少有人会精确地判断全年的高点低。

抓住市场热点获取局部盈利机会,可能是多数投资者眼下的选择。

从技术面观察,注意几点:1,目前的上证指数的均线系统逐渐演化为对多方有利,30日均线走平,短中期均线逐渐靠拢,下周有望挑战60日均线,目前此线位于5367点附近。

2,双底形态的颈线位5209点附近可能还将经过考验,但再度破五千点的可能性在降低,大盘的底部的抬高。

3,如果上证指数反弹顺利逾越60日均线,1月份的技术阻力在5640.67点,这样的目标是双底形态成立时,突破颈线位后向上的等量空间(430.97点),也就是5209.70+430.97点所得。

1月份冲高之后仍有回调的压力,当然这是后话。

操作策略: 持股。

(主持人:魏道科) 【市场热点】 低价、题材股活跃 周五是2007年的最后一个交易日,市场并没有走出激动人心的行情,相反全天走势比较平淡。

具体看,两市大盘走出了冲高回落的行情,成交量在2000亿元左右,比昨日略有减少。

两市上涨的股票约有1/3,市场整体偏弱。

从行业上看,周五餐饮旅游业涨幅最大,不过仅仅为1.36%。

市场的热点更多得表现为低价股和题材股的活跃。

涨幅榜的前列大多为股价较低的股票,从风格指数情况也可以看出,小盘股指数今天出现了逆势的上涨。

另外就是奥运概念股在盘中整体走强。

今天的走势主要反映了两个问题,第一,前期涨幅较快的医药、白酒等消费类股票累计涨幅较大,需要一个消化获利盘的过程。

第二,风格从一线蓝筹向二三线股转变的过程中,低价题材股也吸引了不少资金。

我们认为投资者还是应当抓住市场的主流热点,对内需消费的主线可以中线看好,在冲高回落整理的阶段,可以继续逢低吸纳。

对于一些没有实质性重组可能的低价股,还是回避为好。

总之,我们依然坚持内需、消费为主线的投资策略,投资者可以轻指数,重个股,对消费这条主线进一步挖掘。

(主持人:李念) 【潜力股推荐】 冠农股份(600251):投资评级:买进;期限:中线 公司最大亮点是参股罗钾公司。

罗钾的钾资源目前是全国最大的,并且开发有序,为独家开采。

罗钾公司硫酸钾项目进展顺利。

罗钾公司硫酸钾项目为西部大开发的标志行项目,国债重点支持项目,每年国债贴息1个亿。

七大主体项目将于08年8月前全部投产。

业绩持续大幅度跃上新台阶,长线投资回报空间显著。

股价近期持续强于大盘,后市有望继续向上拓展空间,建议中线持股。

用友软件(600588):投资评级:买进;期限:短线 公司的战略转型将促进主营更快发展,数据显示公司的ERP产品已经进入快速增长期,并将继续保持这个趋势。

股权激励制度的实施是公司业绩稳定增长的重要原因。

股权激励机制使员工与股东的利益趋于一致,是公司业绩持续稳定增长的必要保证之一。

股权激励计划也是用友软件在人才竞争中的一个有力武器。

预计07、08和09年每股盈利分别为1.38、1.86和2.27元,做为快速成长的行业龙头公司,现有股价有所低估。

从走势上看,股价前期调整后目前进入震荡回升阶段,后市有进一步上涨空间,建议投资者逢低买进。

山东海龙(000677):投资评级:买进;期限:短线 粘胶短纤的价格上涨是公司今年业绩大幅上涨的主要原因,公司业绩今年有望超过250%,按市场供求分析,2008年粘胶短纤的平均价格将仍维持高位,公司业绩大幅增长的势头并未改变。

公司增发过会,高端产品提升公司赢利空间。

由于差别化纤维的价格和毛利率普遍高于普通纤维,公司未来差别化产品将达到14.5万吨,差别化率有望达到50%。

公司此举将大幅提高其盈利能力。

公司2007-2008年摊薄后EPS分别为0.60、1.00元,2008动态PE仅23倍,股价低估明显,建议逢低介入。

(主持人:李念) 【异动股点评】 太平洋(601099): 周五上涨424%。

公司是一家总部设立于云南的券商,通过重组ST云大科技,重新实现了上市。

今天为上市首日,收盘价为41.91元。

从财务情况上看,该公司截至2007年6月30日的每股净资产为1.11元,每股收益为0.21元,目前市净率为40倍左右。

我们认为这个估值水平大大超过了券商的通常估值水平,目前国内券商龙头股中信证券的市净率为7倍不到。

建议投资者回避。

华星化工(002018): 周三上涨5.31%,07年3季度每股收益0.33元。

公司是草甘膦生产企业的龙头。

受美国新能源法对生物燃料的鼓励政策,对草甘膦的需求大幅增加。

目前,整个草甘膦市场呈现供不应求的状态,价格因此出现了大幅上涨,今年7、8月以来,每吨草甘膦的价格已经升至45000元,上涨30%以上。

公司因此出现了业绩超预期增长。

走势上,该股连续上涨,建议趁回调时买入。

山东海龙(000677): 周五上涨6.49%,07年3季度每股收益0.41元。

公司主营化纤产品,其中粘胶纤维的市场需求正在持续的增长,预计未来每年有往保持在25%左右,受此影响公司业绩有望持续增长。

走势上看,股价近期连续上升,并且在今日创出新高,后市有望继续攀升,建议投资者中线持有。

中青旅(600138): 周五上涨3.73%。

公司是国内旅游服务业的龙头公司,受益于奥运会和世博会召开的,公司业务有望迎来黄金发展机会。

此外,公司的山水经济型酒店业务也在快速发展之中,在目前的经济型酒店的竞争中具有一定优势。

走势上看,公司股价借助上升通道逐步向上推升,以奥运的主题投资和消费内需的概念,使该股获得资金的青睐,后市还有上涨的空间。

(主持人:单永志) 【荐股池】 代码 名称 推荐日 推荐理由 操作建议 山东海龙 粘胶短纤产品涨价前景良好,业绩预增200%-280%,向上突破前高点 短线回抽确认22.36元突破有效性时可择机低吸 山东高速 对德济高速的收购将于08年完成,资产注入后将增厚公司业绩 以10.60元买入,中线持股 水井坊 品牌价值巨增,产品供不应求,业绩增长前景良好 以27元买入,中线持有 大秦铁路 有注资、整体上市预期,9月12日推荐,目前突破盘局挑战前高点,再次推荐 9月份21.6元均价建仓继续持有,现强势上行,短线回档25.5-26元仍可吸纳 中铁二局 建设京津城铁,题材面好,业绩预增260%,基本面支持 23元买入,持有 冠农股份 钾肥行业前景看好,公司未来业绩增长预期高 38.4元买入,持有 漳泽电力 区域可能煤电联动先行,公司PE低估值有增长空间 11.7元买入,持有观望 江中药业 内需拉动消费,行业前景看好,公司新品利润贡献加大,业绩有望保持较高增速 16.9元买入,中线持有 福星股份 武汉地产龙头,武汉获批综合改革配套试点题材支持,价值有重估潜力 14.8元买入,二次探底,有待观察是否企稳 航天长峰 大股东在股改里已作资产注入承诺,目前重新走强,60日线已为支撑 13元买进,下一目标前高点15.5元一线 南京水运 转型海上油品运输,定向增发通过将提升公司竞争力 20.5元买入,中线持有 长安汽车 未来业绩增长值得期待,盘底已改变下行通道走势 17.77元买入,19元以上高抛做成60日均线附近回补,中期底仓持有目标24元 长电科技 激励计划出台,未来增长明确。

14.67元买入,中线持有。

中国联通 安全边际相对较高,回调企稳有增量资金吸纳迹象 9.3元买入,中线持有 广宇集团 中小板地产第一股,业绩预增成长性良好 24元买入,中线持有 武汉中商 商业地产增值,持股武汉商业银行,重估价值大,存在集团资产整合预期 8.70元买入,持有 生益科技 二线蓝筹,价值低估,明年增长预期良好 14元买入,持有 方圆支承 新能源概念,新疆金风上游,风电零部件供应商,行业进入壁垒高,业绩增长稳定 均价41元买,趋势好转,持有 五粮液 产品有涨价预期,提升基本面估值 买入均价46元,30日均线38.30元补仓,中线持有 许继电气 业绩良好,产品盈利能力提升调整充分 16元买入,持有 (主持人:王晓亮、单永志) 【B股市场大势研判】 08年开局仍可乐观 本周两市B股温和回升,上证B指开盘356.23点,报收365.93点,上涨2.94%,深证B指开盘5326.26点,报收5479.51点,上涨3.84%,沪市量增17.1%,深市量增11.1%。

两市形成放量反弹格局。

本周后半周中东局势不稳,导致原油和黄金双双上涨,而国际股市全周冲高回落,美国旧房价格10月份继续大跌,股市表现反复,对于明年全球经济与股市走向,目前看多看空均有,没有统一答案,我们还得走一步看一步。

本周是07年度最后交易周,国内市场消息面较为淡静,最主要的看点可能就是新一代宽带无线移动通信网实施方案获国务院通过,引起3G板块整体上涨,两市A股温和回升,最值得关注的是中小板指数大幅突破创出历史新高,中小板整体进入新升浪,这应该同创业板在08年推出的预期有关,一旦创业板正式登台亮相,中小板显然就将进入行情发展的高潮阶段,目前市场风格体现为中小市值的消费、造纸、涉农、新能源等板块个股的轮番走高,这一主流热点有望在明年一季度延续。

B股本周跟随上涨,但表现滞后于A股,关键在于B股市场投资者结构90%以上均是国内个人投资者,所以B股市场的走势以及热点特征都有与A股同化的倾向。

在新年来临之际,我们主要关注08年B股政策面是否会有积极动向,比如是否会向国内机构开放,纯B股公司的再融资问题是否会在明年一季度得到管理层同意,这些均是很现实的问题,今年11月和12月,建设银行和民生银行各自发行了挂钩B股的信托理财产品,由于没有投资者限制,某种程度上就是机构以曲线方式绕道进入B股市场。

我们认为,在明年的某个时间管理层针对B股市场可能会有说法,总体上而言,B股市场制度性改革的利好预期始终存在,这一政策性做多机会依然值得投资者重视。

上证B指本周周线收出上行小阳线,很显然,大盘选择了向上突破,这与上周的预期一致,目前指数已经面临370点关口,1月份向上突破没有悬念,由于自316点开始的反弹力度超出预期,不能排除这一回升是新一轮上升行情的开始,1月份不能排除直接上攻测试394点历史高点的可能性,故新年开市依旧相对乐观。

个股方面,本周大部分上涨,东信、ST鼎立、三毛涨幅超过10%,三线题材股和部分二线成长股受到青睐,建议短线参与题材股,中线关注绩优股、成长股,择机买入。

深圳成份B指延续反弹态势,大盘在5050点一线获得支撑后进入新一波反弹,一月份成份B指有望向上测试5800点技术压力,中期还没有摆脱震荡格局。

本周大多数个股上涨,飞亚达、ST宝石涨幅达到10%,多数个股表现温和,处于蓄势待发状态。

考虑到大盘1月份继续回升可能性较大,建议逐步介入绩优股和成长股。

(主持人:陆洁华) 【B股个股点评】 晨鸣B(200488): 公司属于造纸行业,今年前三季度每股收益0.46元,随着造纸行业景气提升,公司今年产能有较大扩张,产品毛利率提升,促使公司业绩相比去年有较大提高,公司基本面的向好支持该股保持长期牛市。

目前A/B股价差较大,提供B股足够的安全边际,本周筑底后小幅盘升,中期潜力较大,建议逢低介入。

三毛B(900922): 公司靠土地出让收益,非经常性损益大幅增加,07年前三季度实现每股收益0.63元,但主业依然亏损,公司持有不少上海本地股,市值上亿,潜在收益巨大。

近期公告拟参股重庆商业银行未获得有关部门认可。

该股属于三线题材股,存在一定的交易性机会,本周稳步走高上涨11.5%,下周向上突破可能性较大,建议逢低参与。

鄂绒B(900936): 公司前期股东大会通过公司利用自有资金收购鄂尔多斯电力冶金股份公司15%股权的议案,公司持有电力冶金股权的比例将从45%上升至60%,该参股项目明年有望产生较大经济效益,从而将推动公司业绩增长,预计07年全年净利润将同比增长50%以上。

该股近日蓄势待发,周三放量上涨2.4%,中期升势已经启动,建议逢低买入。

(主持人:陆洁华) 【权证日评】 周五上证指数下跌0.89%报收于5261.56点,权证市场成交114.6亿元。

认购权证2涨7跌,整体表现平稳,上涨的两只均为钢铁权证,钢钒GFC1上涨1.09%表现最好,日照CWB1下跌2.94%表现最差。

值得注意的是,最近一段时间正股上涨的认购权证经常跑输正股,成交量也持续低迷,这种状况短期内难以改变。

在2007年12月3日权证周报中,我们指出,在4800点附近大盘调整已接近尾声,建议投资者逢低介入认购权证,中长线持有,这个观点目前依然不变。

实证表明,大盘调整已结束,短期内大盘将以整固为主,中长期将以震荡向上为主基调,但短期内指望大盘出现大幅上涨并不现实,后市即使再出现调整,调整空间也相当有限,到08年春节前,上证指数将重返5600点以上。

业内分析师指出,2008年钢铁出口将会下降、成本将保持高位、需求继续保持旺盛、供给将会减速、钢价保持坚挺,不利因素和有利因素交织,但总的看来,钢铁行业仍将保持良性运行,大型钢铁公司能通过上调钢价化解成本压力,钢铁行业利润将继续增长,钢铁板块有望展开跨年度行情,申万钢铁行业景气模型也揭示钢铁行业继续处于景气周期之中。

钢铁行业最新数据表明,12月钢价继续呈现上涨趋势。

2008年钢铁股投资机会将主要在成本控制能力较强、有技术优势和管理优势的大型钢企、具备铁矿石等原材料的资源型钢铁企业及具有资产注入、并购整合预期的企业中。

需要指出的是,对钢铁股未来表现业内机构存在一定分歧,就个股来说,马钢股份的分歧最大。

但钢铁板块市场表现也清楚的告诉我们,某些钢铁股已创出历史新高,某些钢铁股已逼近历史高点,大部分钢铁股也已大幅脱离前期调整底部区域,资金大规模流入钢铁板块已成为一个不争事实,钢铁板块在市场犹豫声中已悄然上涨,预计未来将继续演绎其跨年度行情。

马钢股份、武钢股份、攀钢钢钒业绩有望出现大幅增长,武钢和马钢进口铁矿石长单、海运费长单比例较高,攀钢钢钒拥有铁矿石资源,马钢股份每股业绩将从07年的0.34元上升到08年的0.60元,马钢具有并购整合预期,武钢股份每股业绩将从07年的0.85元上升到08年的1.10元,攀钢钢钒每股业绩将从07年的0.45元上升到08年的0.60元。

目前我们依然看好钢铁认购权证和五粮YGC1(贵州茅台强势连创历史新高,将带动五粮液上涨,未来1个季度节日效应有望刺激食品饮料表现),攀钢钢钒整体上市后,将成为拥有铁、钒、钛矿的资源型企业。

在铁矿石价格日益上涨背景下,白马矿08年产量进一步释放将提升公司价值。

我们认为攀钢钢钒的价值在于其拥有的资源,投资者未来可对上涨潜力最大的钢钒GFC1予以重点关注。

钢钒GFC1目前价格为10.742元,杠杆倍数为1.53倍,剩余期限为11个多月,溢价率为-10.32%严重低估,按业内机构给出的正股最高目标价25元计算,权证内在价值为26.28元。

按业内机构给出的正股目标价均值17.15元计算,权证内在价值为16.79元。

五粮YGC1是价值型权证的典型代表,目前被极度低估,投资者可长线持有。

五粮YGC1目前价格为47.603元,杠杆倍数为1.34倍,剩余期限为3个多月,溢价率为-14.58%极度低估,正股具有上涨潜力:申万研究所提升正股目标价至60元,相应的权证内在价值为77元。

按目前价格买进五粮YGC1,相当于投资者以38.85元买进五粮液。

武钢CWB1目前价格为7.901元,杠杆倍数为2.49倍,剩余期限为15个多月,溢价率为-9.59%严重低估,正股具有上涨潜力,按业内机构给出的正股目标价均值21.54元计算,权证内在价值为11.63元。

马钢CWB1目前价格为6.053元,杠杆倍数为1.66倍,剩余期限为11个多月,溢价率为-6.54%严重低估,正股具有上涨潜力,按业内机构给出的正股目标价12元计算,权证内在价值为8.7元。

按国际大行瑞信给出的马钢(0323.HK)目标价9.90港元,再考虑AH溢价来测算马钢A股目标价,则马钢CWB1内在价值将更高。

分离式权证只有在到期前正股价格高于行权价的情况下,投资者才可能行权,上市公司也才能完成其融资计划。

也就是说,分离式权证到期时,正股价格高于行权价的可能性是相当高的,即在分离式权证正股跌至行权价以下,对低风险投资者来说,择机买入正股是一种较好的策略。

日照港价格目前已大幅超越行权价,日照港套利交易已不存在,当然这并不意味着日照港以后不能再上涨,只是这种上涨已与套利无关。

业内机构指出,日照港腹地内钢铁和煤炭产业发达,年进口铁矿石占全国的1/3;原煤产量占全国的比重为47%左右。

日照港未来可建成6亿吨吞吐能力,目前不足1亿吨吞吐能力,未来成长空间巨大。

集团目前有多个已建和再建项目可纳入上市公司收购范围。

公司08-10年净利润复合增长率可达50%,成长性居国内港口股之首,全面摊薄EPS分别为0.5元、0.69元和0.83元。

如果收购如期发生,EPS分别为0.6元、1.05元和1.39元,给予日照港未来12个月目标价20元。

日照CWB1流通份额小,流通市值低,激进型投资者可根据正股走势参与日照CWB1。

但必须指出,日照CWB1估值水平严重高估,相对于其正股来说,日照CWB1投资价值很低。

今日深高速、中信国安报收于12.55元、34.5元,目前按现价买深高速、中信国安套利收益已下降为10.36%和2.90%(深高CWB1、国安CWB1行权价分别为13.85元和35.5元)。

根据WIND资讯统计,目前有2家机构给予中信国安最新目标价在50元以上,平均值为53元。

提示:低风险不等于低收益,上市公司为了确保投资者到期行权,到期时实际股价往往会明显高于行权价。

风险揭示:权证到期前,正股即使在行权价以下,受市场因素影响依然有可能下跌。

权证到期后,正股低于行权价,上市公司没有完成融资计划。

重要提示:深发SFC1明天是最后的星期日,请投资者不要忘记行权。

认沽权证真实价值几乎为0,请投资者远离。

在目前大盘处于大牛市背景下,认沽权证到期价值为0可能性极大,权证到期泡沫必将破灭,招行CMP1就是前车之鉴。

2007年12月28日权证估值水平比较 单位:元、元、元 权证名称 涨跌幅 价格 价值 价格/价值 历史波动率 隐含波动率 溢价率 杠杆倍数 价内外程度 标的价格 标的涨跌幅 到期日 五粮YGC1 钢钒GFC1 深发SFC2 国安GAC1 马钢CWB1 云化CWB1 武钢CWB1 深高CWB1 日照CWB1 华菱JTP1 五粮YGP1 4.8E+13 南航JTP1 (主持人:杨国平、刘均伟) 【债券市场】 充裕资金面主导债市运行 本周虽然受到央行提高存贷款基准利率的负面冲击,但在资金面充裕的推动下,银行间国债收益率曲线仍小幅下移。

而受到国开行7年期固息债5.14%的招标利率以及市场对政策性银行的转型改制不确定性等因素的影响,政策性银行债收益率近期以来一直保持逐步上行的态势,市场对其信用风险溢价的要求不断提高。

上交所国债指数周五收盘为110.87%,较上周上涨幅度为0.36%,特别是上交所非跨市场国债品种表现抢眼,收益率连续大幅走低。

本周没有新股申购,回购利率保持在2.1%-2.5%左右的低水平。

央行加息后,本周央行净回笼资金760亿元,部分央票招标利率出现小幅上升,其中1年期央票招标利率上升6bp至4.0583%,3年期央票招标利率上升5bp至4.52%,3月期央票招标利率保持不变。

对债券市场而言,目前资金面充裕仍对债市构成一定利好,据预测12月份财政存款向市场投放资金量可能接近1万亿元,2008年1月份的公开市场资金到期量达到8300亿元,银行间资金面仍十分充裕。

不过,虽然资金面充裕是债市的基本支撑,但如果没有宏观经济和政策面的配合,后期债市仍难大有作为。

11月份CPI达到6.9%,创出近年来的新高,未来中长期内通胀压力仍有增无减,这次央行加息也会对近期回暖的债市蒙上一层阴影。

但我们从整体上看,本次加息对债市的影响为中性,近期内资金面仍将主导着债市的运行,国债收益率曲线仍可能小幅下移。

操作策略上,目前来看中长期收益率较为稳定,本次加息后,未来加息的空间更为有限,建议配置型机构继续加大中长期债券的配置。

短融收益率接近和超过贷款利率,投资价值机会已经显现。

(主持人:张睿) 【基金市场】 充裕资金面主导债市运行 07年的最后一周市场平稳度过,整体稳中有升。

周五上证基金指数收于5070.79点,全周上涨3.09%;深圳基金指数收于4977.27,全周上涨3.11%;同期上证指数仅上涨3.13%,沪深300指数表现相对较好,上涨4.63%。

近两周股市、基市日均成交额较11月份有明显上升,且比较稳定,市场信心正逐步恢复。

本周封闭式基金与A股市场一起继续上涨,波动幅度相对较小,体现了封基投资者一贯的谨慎。

本周封闭式基金全线上涨,但各基金表现差异较大。

周五停牌复出的基金融鑫因即将封转开,上涨10%。

基金安顺、银丰分别以6.31%、5.59%的涨幅紧随其后。

前期表现较好的基金久嘉、裕隆因折价率较小同时近期净值表现一般,涨幅居末,仅分别小幅上涨0.99%、0.50%。

市场的不确定性以及对年终分红的期待,使得封基市场在12月份表现突出,涨幅超过14%,表现远超出A股市场。

虽然市场出现集体普涨,但在无实质性利好出现时,市场仍会进行调整,因此具有折价率保护和分红预期的封基仍是较好选择。

本周基金核心重仓股整体表现略好于沪深300指数,平均上涨5.17%。

从各板块来看,金融地产出现了一定的反弹,但很可能是机构投资者为业绩表现而进行的操作,市场目前对这些板块仍存在担忧,看法仍有所分歧。

虽然市场普遍回暖上涨,但作为权重股的金融地产表现依旧较弱,市场仍可能进行调整,投资者不要急于申购,注意风险,但从长期角度看,投资者可以在市场下跌期间适当加仓,以降低投资成本。

另外,由于经过较长时间的调整,目前市场已出现了较大的投资价值,而发行的多只封转开基金,可以用比其他基金低得多的成本买入股票,一旦市场反弹就能获得较大的收益,因此投资可以积极参与这些基金的集中申购。

07年市场的大幅上涨也使投资者获得了巨额的回报。

截止本周四,华夏大盘、中邮创业核心、博时主题行业的净值增长率高达200%,其余开放式基金涨幅也均在100%以上。

由于明年市场的涨幅将可能远小于今年,投资者应降低自己的投资期望回报率,以一种更平和的心态进行投资,长期持有。

(主持人:张圣贤) 【三板市场】 几乎全线上涨 代码 公司名称 可转让股份 上周收盘价 本周收盘价 周涨幅% 大自然5 长白5 海国实5 京中兴5 华凯5 水仙A 3 广建1 鹫峰5 中浩A 3 粤金曼3 港岳3 金田A 3 国嘉1 银化3 九州1 五环1 鞍一工3 海洋3 南洋3 宏业3 中侨3 生态1 鑫光3 汇集3 北科1 鞍合成1 石化A 3 斯 达3 比特3 环 保1 达尔曼3 华信3 华圣3 中川3 数码3 信联1 长兴1 哈慈1 猴王1 大菲1 龙科1 花雕1 龙涤5 精密1 龙昌1 佳纸3 托普3 国瓷3 水仙B 3 中浩B 3 金田B 3 石化B 3 大洋B 1 (主持人:陆洁华) 【每日债市报表】 每日国债报表 发行名称 彭博代码 收盘价 成交量 利率 到期日 期限 剩余期限 到期收益率 07国债(12) 07国债19 07国债(02) 21国债(3) 07国债(09) 05国债(8) 07国债16 07国债20 21国债(15) 06国债(04) 04国债(3) 06国债(10) 02国债(10) 99国债(8) 06国债(17) 04国债(8) 02国债(15) 03国债(1) 07国债(04) 05国债(3) 20国债(4) R+0.62% 07国债11 03国债(7) 05国债(11) 03国债(11) 06国债(05) 04国债(4) 06国债(12) 04国债(7) 21国债(10) 06国债(18) 21国债(12) 04国债(10) 02国债(3) 07国债(05) 05国债(5) 05国债(9) 07国债17 05国债(13) 06国债(01) 06国债(06) 06国债(13) 03国债(8) 06国债(20) 07国债(01) 07国债(07) 07国债14 07国债18 05国债(1) 06国债(03) 06国债(16) 07国债(03) 07国债(10) 02国债(13) 05国债(12) 21国债(7) 06国债(19) 03国债(3) 05国债(4) 06国债(09) 07国债(13) 07国债(06) 注:成交量单位为万元 每日企业债报表 发行名称 彭博代码 收盘价 成交量 利率 到期日 期限 剩余期限 到期收益率 01广核债 98中铁(3) 02武钢(7) 05京能(1) 99三峡债 R+1.75% 07中关村 01中移动 R+1.75% 01三峡10 R+1.75% 06马钢债 06铁道07 05神华债 R+2.55% 07武钢债 02金茂债 05京能(2) 钢钒债1 06中化债 02渝城投 05世博债 03浦发债 03沪杭甬债 07云化债 06张江债 03苏园建 国安债1 07深高债 06铁道01 03石油债 03苏交通 07日照债 03网通(2) R+1.80% 03网通(1) 03华能2 R+1.80% 03华能1 07上汽债 03电网(2) R+1.75% 03电网(1) 04首旅债 R+1.75% 04中石化 04通用债 R+1.75% 04南网(1) 04国电(1) 04华电2 R+2.30% 04华电1 04京地铁 R+2.72% 05申能债 R+2.70% 05渝水务债 05苏园建债 05闽高速 05杭城建 05华电债 05华能债 05国网(1) 05国网(2) R+2.25% 05中电投债 05中核(1) 05沪建(1) 05铁通债 05国航债 05泰达债 06豫投债 06节能债 06鄂能债 06国网(1) 06合城投 01三峡债 07世博(1) 02电网15 07长电债 02中移(15) 07海工债 02广核债 02苏交通 03沪轨道 03中电投 04南网(2) 04国电(2) 05大唐债 05粤交通 05沪建(2) 05铁道债 05宁煤债 05武城投 06航天债 06沪水务 06鲁能债 03中铁债 06赣投债 07世博(2) 02三峡债 06大唐债 06冀建投 06鲁高速 06三峡债 03三峡债 注:成交量单位为万元 股票投资操作建议 股票投资操作建议包括时段和操作建议两部分: 时段不超过3个月,包括短线和中线两种,短线为20个交易日以内,中线为60个交易日以内。

操作建议包括以下五种: 强烈买进: 在规定期限内预计涨幅达到10%以上; 买进: 在规定期限内预计涨幅达到3%~10%; 观望: 在规定期限内预计在-3%~+3%之间波动; 卖出: 在规定期限内预计跌幅达到3%~10%; 强烈卖出: 在规定期限内预计跌幅达到10%以上。

责任编辑:于 洋(TEL:021-63295888转) 法律声明 本报告是基于上海申银万国证券研究所有限公司(以下简称"本公司")认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。

在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。

在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。

在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

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