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研究报告:元富证券(香港)-投资日刊-140207

研报作者: 来自:元富证券(香港) 时间:2014-02-07 15:17:50
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    xia****984
  • 研报出处
    元富证券(香港)
  • 研报页数
    4 页
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    529 KB
研究报告内容

元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 1 2014 年 2月7日 元富論勢 前晚美股開盤早段受到就業數據拖累急挫,但其後的ISM非製造業指 數反彈把指數拉回.沒有業績及內地股市休假的情況下投資者主要持 觀望態度,未敢貿然進場. 美股先低後高的走勢同時影響著恆指發展,恆指昨日雖然在 21277-21441點的170點內作區間震盪,但衝高回檔再探頂的發展令 港股如過山車股出現大幅波動. 連日急跌大盤早段走勢疲弱,整體仍 以震盪為主;然而盤中抄底資金進場買入連日急挫的博彩股及大弱的 煤炭股令股價大漲,加上能源及中資金融股藉機反彈下終於刺激恆指 止跌回升. 煤炭股週三在大盤急挫之下逆流而上,昨日更出現長陽上升.從基本 面分析,曹妃甸,秦皇島港等各類型動力煤價格同比及環比都是持續 下滑;加上需求下跌令煤炭積存令上星期秦港庫升破700萬噸.各項 數據均顯示煤炭基本需求根本未出現改善, 不排除是次只是超賣下的 技術性反彈. 龍頭股神華(1088)及中煤(1898)在超賣及技術走勢背離 下已出現反彈條件,未來能否突破20日均線將是關鍵.現時技術反彈 可期,畢竟利空因素未消除,現時仍未達中長線收集時刻. 博彩板塊日前在營運總收入公佈後出現急瀉,昨日又發生驚天逆轉. 相關股份早在數據公佈前已被拋售, 數據公佈隨時是最後的不明或利 空因素亦消除,觸發股價技術性反彈.縱然酒店旅遊項目能增加集團 整體收入,但賭場盈利依然是全盤生意的關鍵.在內地肅貪雷厲風行 下不論博彩及消費均受打擊,增長放慢變成必然;股值被重估可能令 股價出現中期調整,而從中期走勢研判現時股價回落可能只是開始. 香港 恆指下挫至去年7月中旬低位,即上升裂口頂部前反彈.大弱及超跌 股成領漲板塊,跟防守類股呈反向發展.然而投資者仍然等待經濟數 據以及內地股市開盤令投資態度審慎,反彈時量能不足未能判斷大盤 是否已探底.美國及香港股市連日急跌後已出現技術背離及超賣,市 場氣氛回穩下足令大盤出現技術反彈.未來5日均線會是首個反彈阻 力,突破22500點才能令恆指從調整浪回穩. 圖一:恆生指數週線走勢 圖二: 指週線走勢 圖三:美匯指數週線走勢 資料來源 :彭博 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 2 2014 年 2月7日 大盤回顧 恆指小幅高開56點後持續上揚,但兩次上攻21450點水平失敗後即觸 發賣壓.午盤漲幅差點被抵銷之際投資者趁低吸納,隨賭業股受買盤刺 激上漲,恆指最終拉回至接近日高收盤.國指開盤走高至9577點後回 落,午盤橫行整理,尾盤放量揚升.收市報9537點,升67點;成交金額 590億. 酒店博彩股大幅反彈, 金沙(1928)升超過一成,而銀娛(27)升7.32%.阿 里巴巴表示不會借殼中信21世紀(241)上市,短期亦未有注資計畫,後 者股價急瀉四分一.反彈市中見多隻異動股,國美(493)午後有資金追 棒,收盤升3.85%. A8電媒(800)開市後有買盤湧入,午後買盤支持下股 價漲至近日高收市,急升18.8%.恆大地產(3333)前日回購3.5億股後, 全日見放量下跌,收市跌5.3%.半新股南京中生聯合(3332)見成交放大 微升1.39%; 老恒和(2226)逆市創新高後升幅收窄,收市升4.84%. 里昂 予港燈(2638)沽售評級,港燈收市升1.7%. 焦點板塊 大盤開高走低繼續探底,強勢板塊拋售持續. 貴金屬股份下跌,環球股市下挫但黃金價格相對走強.唯市場仍擔 憂聯儲局減少購債規模將為金價帶來下行壓力,SPDR黃金 ETF(2840) 微升0.16%,紫金 (2899)及中國貴金屬(1194)分別跌跌1.88%及 0.87%.遭麥格理調低目標價的招金(1818)則反升0.45%. 建築材料類全線上揚,憧憬新的城鎮化計畫公佈,建材類股份受到 市場關注.大摩評選安徽海螺(914)和華潤水泥(1313)為水泥股之首, 股價分別升3.64%及5.65%.而中建材(3323)亦反彈升3%; 金隅 (2009)跌近250天線後反彈2.23%. 本地地產股具一定防守力,長實(1)微升0.17%;新地(16)馬年推出第 一個樓盤爾巒,將於未來數天開出價單,市場注視定價發展,股價小 幅下跌0.91%.恆地(12)近日減持手上工業物業套現,升1.48%;而 恒隆(101)三連陰下跌近2011 年低位後見反彈,漲1.65%. 近日煤價下跌速度放慢抑制煤電商股價表現,中國電力(2380)及華 能國際(902)分別跌1.19%及2.33%;摩通提升潤電(836)評級至增持, 但股價反跌1.74%;而大唐發電(991)則升1%. 百貨板塊普遍持平,而茂業(848)及銀泰(1833)反彈逾2.3%; 聯華 (980)七連跌後終反彈2%.體育股漲幅輕微,鞋股普遍下滑,達芙妮 (210)及九興(1836)分別跌1%及0.77%.服裝股個別發展,男裝股利 郎(1234)及利邦(1234)走高,YGM(375)則下跌0.23%. 高端零售板塊漲勢持續,周大福(1929)及六福(590)分別漲近3%及 1.7%.但二線零售商英皇鐘表(887)及亨得利(3389)逆市分別急跌4% 及2.5%.化妝品零售龍頭莎莎(178)反彈微升0.71%收市,而卓悅 (653)則大升近6.9%. 澳門博彩股超跌反彈大升,權重股飙升提振下新濠(200)大升8%;而 澳博(800)及DynamJapan(6889)亦反彈超過6%.彩票股反彈力度一 般,其中彩(8071)急挫半成. 風電股反彈,華能新能源(958)及中電新能源(735)升逾2%.設備股 金風(2208)則大升近3.7%.光伏板塊漲幅較大,興業太陽能(750)反 彈1.5%,協鑫(3800)急升近6.6%同時拉高卡姆丹克(712)升3.8%. 通訊設備股輪動搶高,晶門(2878)大升13%, 刺激中通服(552)及昂 納光(877)升近2.6%.手機設備生產商亦回升,信利(732),比亞迪電 子(285)及舜宇(2382)升超過2%. 歐美概況 德國12月份工廠訂單下滑,但欧洲央行及英倫銀行議息後維持利 率不變刺激大盤反彈.惟投資者觀望美股開盤表現令歐股午盤時 段曾經回檔,最終杜指搶高提振下推動欧洲股市進一步上揚,並 以日高水平收盤. 欧洲銀行股普遍續升超過1.5%,法指權重股中只有醫藥股Sanofi 逆市下滑近2.7%.建築股領漲,Vinci及St-Gobain分別大升近5.5% 及3%;而通訊設備股阿卡特爾急漲近9.2%.消費及防守股升幅居 後,Kering升1.4%,而水務股Veolia及國防股Safran分別只升0.7% 及1.2%.德國股市全面報捷, 金融股領導大盤走高,德交所及德 商銀行升近2.7%.汽車股漲勢延續, 丹拿及寶馬分別升2.7%及 2%.大型化工股表現較弱,拜耳及FreseniusSE分別升0.3%及1%; 而化肥股K+S大漲6%,成最強勢權重股. 美國昨日公佈的首次申領失業及持續申領失業人數均持續下跌, 數據利多大盤反彈.杜指以日低開盤後持續上升,大盤漲至 15600點水平後遇上阻力.但經過半天整理後尾盤再次發力突破, 最終拉高至接近全日最高位收盤.權重股中只有防守類的電訊股 Verizon(VZ)及AT&T(T)以及沃爾瑪(WMT)逆市下滑,耐用品及其餘 消費股亦上升超過1%,其中消費金融股美國運通(AXP)升逾2.3%. 科技股反彈,思科(CSCO)及英特爾(INTC)升逾2%,受媒體及電影 收入大升刺激下,迪士尼(DIS)股價急漲超過半成是表現最佳權重 股. 美股三大指數顯著反彈超過1%令標普波動指數 VIX大挫一成三. 而股市回穩亦令資金流出債券市場,美國10年期國債孳息急升至 2.7%.美元下滑令美匯指數再次失守81水平,今早報80.9;而歐 洲央行維持利率不變支持歐元兌美元繼續在1.36水平角力,報 1.359. 黃金走勢平淡, 金價今早報每盎司1256美元. 恆指五大漲跌股份升/跌 金沙(1928) 10.89% 銀娛(27) 7.32% 神華(1088) 5.79% 中煤(1898) 2.83% 中國海外(688) 2.22% 恆生(11) -0.59% 新地(16) -0.91% 潤電(836) -1.74% 招商局(144) -1.95% 聯想(992) -2.35% 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 3 2014 年 2月7日 港股主要行業板塊表現漲/跌幅 煤炭 5.08% 工業機械 0.81% 科網 -0.33% 內地房地產 1.33% 手機及通訊設備 1.40% 汽車製造 -0.26% 建材 3.35% 石油資源及燃氣 2.18% 博彩娛樂 7.40% 燃氣 1.21% 零售(高端消費) 0.73% 欧洲焦點銀行股表現漲/跌幅(%) UniCredit(UCG) 1.384 IntesaSanpaoloSPA(ISP) 2.950 渣打銀行(STAN) 1.291 法國農貸銀行(ACA) 1.887 法巴銀行(BNP) 2.317 法興銀行(GLE) 2.206 德國商業銀行(CBK) 2.566 德意志銀行(DBK) 1.897 蘇皇銀行(RBS) 1.752 巴克萊銀行(BARC) 1.887 萊斯銀行(LLOY) 1.448 欧洲焦點銀行股表現 杜指五大表現最佳股份漲/跌幅 迪士尼(DIS) 5.3% 美國運通(AXP) 2.35% 思科(CSCO) 2.32% JP摩根(JPM) 2.3% Caterpillar(CAT) 2.03% 匯價走勢收盤價 歐元兌美元匯價 1.359 澳元兌港元匯價 6.942 加元兌港元匯價 7.009 美元兌日圓匯價 102.010 商品價格走勢收盤價漲/跌幅% 期鋁 3個月 (美元/噸) 1810.000 1.117 期銅 3個月 (美元/噸) 7039.000 -0.028 黃金(現貨)(美元/盎斯) 1256.88 -0.047 白銀(現貨)(美元/盎斯) 19.9439 -0.216 天然氣期貨 (mmBtu) 5.003 1.460 世界指數收盤價漲/跌幅(%) 恆生指數 21423.13 0.723 國企指數 9537.71 0.708 滬深300指數 2202.45 -1.137 上證綜合指數 2033.083 -0.821 深證綜合指數 1081.269 -0.710 杜瓊斯工業平均指數 15628.53 1.220 納斯特克指數 4057.122 1.136 標普500指數 1773.43 1.244 英國富時100指數 6558.28 1.555 德國DAX指數 9256.58 1.539 巴黎 CAC40指數 4188.1 1.707 美匯指數 80.90601 -0.160 標普VIX指數 17.23 -13.634 3個月上海銀行同業利率 SHIBOR 5.6000% 3個月香港銀行同業利率 HIBOR 0.3773% 3個月英國銀行同業利率 LIBOR 0.2369% 10 年期美國國債殖利率 2.7003% 波羅的海乾散貨指數 1092.0 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 4 2014 年 2月7日 行業板塊短評 板塊短評關注股份 基建內地不希望以大量基建來刺激經濟,但西北開發及城鎮化將令鐵路建設板塊繼 續受惠.市內升級令城軌普及化,城鎮化續令鐵路及動車行業成為主角.早前相 關股份已失守技術支持,低位橫行提供了吸納機會. 中鐵(390),中鐵建(1186) 內地金融雖然內地新股發行(IPO)重新啟動後利用行政手段調控新股發行數量,但不會左 右整個重啟過程,內地券商最終仍會受惠. 理財產品可能違約的事件揭示內地 信貸風險在銀根短缺下急速升溫,銀行及保險股前景出現重大變數,板塊仍在 探底中. 信達資產管理(1359), 內房首付比例提升以及個別銀行停止房貸款令內房股缺乏上升誘因,雖然政策持續 但力度預期不會加大, 累跌已大的內房股技術反彈可期. 零售擴張過度及估值被大幅高估令體育股過去兩年受打壓,基數效應以及經營質素 改善令機構投資者重新評估,預期拐點已現.百貨業正受網購嚴重威脅,仍未開 展網購業務的企業及品牌其股價走勢難以突破,股價短期難有起色;相反擁有 網購平台的品牌則看高一線. 科龍(921),創維(751) 通訊內地中低檔手機堀起令傳統大品牌受到重大威脅,內地進入4G時代亦刺激通訊 設備及手機需求上升,帶領相關股份走高. 科網內地網路行業漸趨成熟,網購行業急速上升令支付及網企相關股份大爆發,具 有增長概念及盈利支持的公司將長期受到資金追捧.惟短期累漲已大,獲利了 結觸發沉重賣壓,短期短幅不可小觑. 金邦達(3315) 新能源/環保內地食水及空氣污染嚴重,環境保護,污水處理及空氣淨化是中央長期關注的 題目.光伏及風電板塊的累積漲幅已大,獲利引發出的賣壓導致股價從高位急 瀉,但從事環保解決方案的企業被前景忽視,回跌後可關注. 國電科環(1296) 博彩娛樂澳門博彩及彩票股短期累漲過大,大盤走勢轉弱令資金開始從博彩股等強勢股 流出獲利了結,短期下跌風險大增下不宜沾手. 嬰孩概念內地放寬一孩政策下乳業股及嬰孩概念股繼續探底.中央扶持國產乳業將利多 本土大型乳業股股價,而擁有上游奶源或從事原奶生產的企業更加有合併收購 的憧憬. 原生態(1431) 短期關注股份 電郵 :research@masterlink-hk.com 電話 :22953228 聲明:金融投資具一定風險,價格可升可跌,投資者需知悉並了解本公司所提供各項金融理財服務之不同投資風與限制。

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