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研究报告:宏源期货-黄金早报-140207

研报作者:冯海虹 来自:宏源期货 时间:2014-02-07 15:46:30
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    xg***07
  • 研报出处
    宏源期货
  • 研报页数
    4 页
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研究报告内容

I 5n 要点: 1、国内方面,1月30日沪金主力1406合约开盘248.6元/克,收盘247.95 元/克,涨幅为0.69%,盘中交投区间介于247.8-249.45元,持仓152696 手(-2664)。

2、外盘方面,周四纽约黄金主力合约开盘1257.7美元/盎司,收盘1257.2 美元/盎司,涨幅为0.02%,盘中交投区间介于1252.5 - 1267.5美元。

3、现货方面,周四伦敦金收盘报1257.98美元/盎司,涨幅为0.00%,盘 中交投区间介于1252.97- 1267.09美元。

4、1月30日上海黄金交易所Au(T+D)收盘报246.22元/克(+0.42)。

延期补偿费支付:Au(T+D)--多付空。

5、2月6日,SPDR黄金ETF持仓为25626058.06盎司(+0.00)。

6、1月30日,沪金注册仓单增加0千克,总库存量为498千克。

7、美国上周初请失业金人数降至33.1万,好于预期。

美国12月贸易逆 差规模扩大至387亿美元超预期。

美国去年第四季度非农劳动生产率上升 3.2%,这意味着去年年底美国经济普遍较为强劲。

美国1月27日当周货 币供给M2进一步增加45亿美元,增幅有所收窄。

8、欧洲央行宣布将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位,一如市场 普遍预期。

英国央行决定维持当前0.50%的基准利率和3750亿英镑的量 化宽松(QE)规模不变,符合市场预期。

虽然欧洲央行未降息,但是行长德 拉吉仍承诺会在“有必要时”采取措施来进一步巩固经济复苏态势,这令 投资者感到欣慰。

小结: 假期期间金价震荡收升,COMEX期金成交持仓相对平稳,SPDRETF持仓小 幅回升。

美国方面,假期期间美国公布经济数据依然喜忧参半,特别是就 业市场方面的数据时有反复,使得市场对美国经济复苏的预期保持谨慎, 美元指数维持震荡。

欧洲国家复苏态势依然相对较优,德国、英国经济复 苏步伐强劲,带动市场信心回升。

欧洲央行维持此前姿态,口风宽松但实 际动作并未跟进。

经济复苏大环境中,贵金属市场氛围尚无根本性改善。

金价进一步显著回升仍显乏力,日内沪金跳升后或将维持偏弱震荡,继续 关注短期均线位附近支撑情况。

table r searc ]分析师 冯海虹(F0272903) 研究中心 金属研究室 TEL: 010-88085531 Emai:fenghaihong@hysec.com 相关图表 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 2007- 01 2007- 05 2007- 09 2008- 01 2008- 05 2008- 09 2009- 01 2009- 05 2009- 09 2010- 01 2010- 05 2010- 09 2011- 01 2011- 05 2011- 09 2012- 01 2012- 05 2012- 09 2013- 01 2013- 05 2013- 09 2014- 01 总持仓非商业多头净持仓(右轴) tabl _product]相关研究 贵金属月度策略报告 美就业数据反复拖累市场信心金价震荡收升需求旺季,连塑维持涨势 黄金早报2014年2月7日 期货(期权)研究报告 黄金早报 图1:纽约金与美元指数 78 79 80 81 82 83 84 85 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900 2 01 2 -0 1 2 01 2 -0 3 2 01 2 -0 5 2 01 2 -0 7 2 01 2 -0 9 2 01 2 -1 1 2 01 3 -0 1 2 01 3 -0 3 2 01 3 -0 5 2 01 3 -0 7 2 01 3 -0 9 2 01 3 -1 1 2 01 4 -0 1 美元 / 盎司 COMEX黄金美元指数(右轴) 资料来源:宏源期货研究中心 图2:纽约金与CRB指数 450 460 470 480 490 500 510 520 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900 2 01 2 -0 1 2 01 2 -0 3 2 01 2 -0 5 2 01 2 -0 7 2 01 2 -0 9 2 01 2 -1 1 2 01 3 -0 1 2 01 3 -0 3 2 01 3 -0 5 2 01 3 -0 7 2 01 3 -0 9 2 01 3 -1 1 2 01 4 -0 1 美元 / 盎司 COMEX黄金CRB指数(右轴) 资料来源:宏源期货研究中心 图3:上海期金主力合约与AU(T+D)走势 -10 -5 0 5 10 15 230 250 270 290 310 330 350 370 390 410 2 01 1 -0 1 2 01 1 -0 3 2 01 1 -0 5 2 01 1 -0 7 2 01 1 -0 9 2 01 1 -1 1 2 01 2 -0 1 2 01 2 -0 3 2 01 2 -0 5 2 01 2 -0 7 2 01 2 -0 9 2 01 2 -1 1 2 01 3 -0 1 2 01 3 -0 3 2 01 3 -0 5 2 01 3 -0 7 2 01 3 -0 9 2 01 3 -1 1 2 01 4 -0 1 元 / 克元 / 克 价差(期货-现货)(右轴) AuT+D上期黄金主力 资料来源:宏源期货研究中心 黄金早报 图4:期金库存状况 6000000 7000000 8000000 9000000 10000000 11000000 12000000 13000000 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 2 00 8 -0 5 2 00 8 -0 8 2 00 8 -1 1 2 00 9 -0 22 00 9 -0 5 2 00 9 -0 8 2 00 9 -1 1 2 01 0 -0 22 01 0 -0 5 2 01 0 -0 8 2 01 0 -1 1 2 01 1 -0 22 01 1 -0 5 2 01 1 -0 8 2 01 1 -1 1 2 01 2 -0 22 01 2 -0 5 2 01 2 -0 8 2 01 2 -1 1 2 01 3 -0 22 01 3 -0 5 2 01 3 -0 8 2 01 3 -1 1 盎司千克 沪金库存COMEX期金库存(右轴) 资料来源:宏源期货研究中心 图5:SPDRGold Shares黄金持有量 280 290 300 310 320 330 340 350 360 370 20 25 30 35 40 45 2 01 0 -0 1 2 01 0 -0 3 2 01 0 -0 5 2 01 0 -0 7 2 01 0 -0 9 2 01 0 -1 1 2 01 1 -0 1 2 01 1 -0 3 2 01 1 -0 5 2 01 1 -0 7 2 01 1 -0 9 2 01 1 -1 1 2 01 2 -0 1 2 01 2 -0 3 2 01 2 -0 5 2 01 2 -0 7 2 01 2 -0 9 2 01 2 -1 1 2 01 3 -0 1 2 01 3 -0 3 2 01 3 -0 5 2 01 3 -0 7 2 01 3 -0 9 2 01 3 -1 1 2 01 4 -0 1 百万盎司百万盎司 黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量(右轴) 资料来源:宏源期货研究中心 图6:CFTC黄金市场总持仓与基金净持仓变化 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 2 00 7 -0 1 2 00 7 -0 5 2 00 7 -0 9 2 00 8 -0 1 2 00 8 -0 5 2 00 8 -0 9 2 00 9 -0 1 2 00 9 -0 5 2 00 9 -0 9 2 01 0 -0 1 2 01 0 -0 5 2 01 0 -0 9 2 01 1 -0 1 2 01 1 -0 5 2 01 1 -0 9 2 01 2 -0 1 2 01 2 -0 5 2 01 2 -0 9 2 01 3 -0 1 2 01 3 -0 5 2 01 3 -0 9 2 01 4 -0 1 总持仓非商业多头净持仓(右轴) 资料来源:宏源期货研究中心 黄金早报 分析师简介: 冯海虹,中国人民大学经济学硕士,现任宏源期货研究中心贵金属分析师。

宏源期货研究团队 金融期货(期权)研究农产品研究 曹自力 010-88085525 caozili@hysec.com 王勇 010-88085514 wangyong1@hysec.com 徐宪鹏 010-88085515 xuxianpeng@hysec.com 熊梓敬 0871-68072126 xiongzijing@hysec.com 郭志红 010-88085516 guozhihong@hysec.com 能源化工研究金属研究 詹建平 010-88085541 zhanjianping@hysec.com 张磊 010-88085521 zhanglei3@hysec.com 肖婷敏 010-88085520 xiaotingmin@hysec.com 冯海虹 010-88085531 fenghaihong@hysec.com 策略研究 宋建鸥 010-88013819 songjianou@hysec.com 吴守祥 010-88085522 wushouxiang@hysec.com 刘鹏 010-88085506 liupeng1@hysec.com 姚丹 010-88013818 yaodan@hysec.com 免责条款: 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保 证所依据的信息和建议不会发生任何变化。

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