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研究报告:天相投顾-IT行业每日资讯-060803

研报作者:邹高,周彬,赵永杰 来自:天相投顾 时间:2006-08-03 11:13:21
  • 股票名称
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  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    ya***mo
  • 研报出处
    天相投顾
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    2 页
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研究报告内容

上证指数天相流通通信家电传媒元器件计算机硬件软件及服务 当日涨幅(%) 近 个月涨幅( ) 06年以来涨幅(%) 大盘指数天相行业指数 G波 导 ST博讯 G中 视 N东 磁 G华 强 *ST商务 G国 脉 同洲电子 G圣 地 G南汇通 G紫 光 天奇股份 G中 创 G澳柯玛 赛迪传媒 G华 电 G网 新 G湘 邮 G中广通 G海 立 G博 瑞 G有 研 G同 方 G天 成 G金 马 G卧 龙 *ST华光 得润电子 G深科技 G信雅达 G精 伦 G湖 山 *ST聚友 上海科技 G*ST信息 G博 通 *ST新太 宁波富达 G电 广 G风 华 G海 星 *ST百花 G天 伦 G赛 格 G歌 华 旭光股份 *ST朝华 G金 证 G兆 维 G宝 石 G广 电 *ST华发A G新大陆 G鲁浪潮 ST星美 G美 的 ST万 鸿 新华光 G长 城 G用 友 跌幅榜 通信家电传媒涨幅榜 元器件计算机硬件软件及服务 GST太光 G宝 石 *ST华光 N东 磁 #DIV/0! 宏图高科 G金 证 *ST重实 苏泊尔 赛迪传媒 得润电子 #DIV/0! G*ST信息 *ST天桥 XD长江通 G康佳A G明 珠 光电股份 南天信息 天奇股份 G大 唐 G海 立 G博 瑞 *ST方向A 福日股份 *ST商务 G中 天 华意压缩 G歌 华 *ST华新 G浪 潮 G用 友 G邮 通 德豪润达 G电 广 G振华科 七喜控股 G博 通 G闽福发 G格 力 G圣 地 G联 创 G华电脑 G欣 网 G中广通 G彩 虹 G国 安 G三 环 G长 城 G信 通 G金 马 G国 祥 G中 视 航天电器 兰光科技 G鑫 茂 G东 信 G湖 山 G广 电 G深天马 G深科技 G天 成 元器件计算机硬件软件及服务跌幅榜 通信家电传媒涨幅榜 【海外动态】 ·欧盟电器回收法在英引起争议遭反对 欧盟25国已于去年8月13日开始实施《报废电子电气设备指令》(WEEE指令);今年7月1日又正式实施了《关于在电子电气设备中禁止使用某些有害物质指令》(ROHS指令)。

就在中国电器生产商紧张应对、采取措施的同时,欧盟内部也不太平静,英国国内的反应尤其强烈。

『评论』这项新的法律几乎涉及了所有类型的家用电器,回收量每年大约会超过100万吨,其中包括500百万台电视机、200百万台家用电脑、8000吨电子玩具、2000万个靠电池提供动力的钟表。

新的法律要求所有家电生产商和零售商共同出资,在各地建立回收中心,再由专业的回收公司进行处理。

据统计,英国家电行业每年要因此增加5亿英镑的成本,而生产商和零售商不得不提高产品价格,将成本转嫁给消费者来保证利润。

这就意味着一台电视机或洗衣机的价格要提高10英镑—15英镑,约合人民币150元—200元。

【市场数据跟踪】 ·第二季度联想笔记本出货量在国内稳居第一 据市场咨询公司易观国际最新发布的一份研究报告,第二季度联想笔记本电脑出货量在国内稳居第一,占当季笔记本电脑出货总量的34.1%;惠普和戴尔分别位居第二和第三,所占比例分别为11.0%和9.4%。

报告数据显示,2006年第二季度我国笔记本电脑整体出货量达到101.2万台,其中包括70.8万部商务笔记本电脑和30.4万部家用笔记本电脑。

【上市公司】 · G新大陆与银联合作开发电子回执 公司与中国银联股份有限公司签署了有效期为三年的《电子回执产品业务应用合作框架协议》,旨在电子支付领域开展合作。

协议内容涉及三方面:双方在电子支付领域及其衍生领域展开合作,共同推动电子支付市场的发展;双方相互提供业务、技术和服务支持;共同拓展“电子回执”产品行业应用领域,并研究、开发、推广基于“电子回执”产品的相关增值业务和服务品种。

『评论』“电子回执”是以二维码技术条码为载体的电子应用产品,可承担电子支付业务过程中电子凭证的角色,填补了目前电子商务交易完成后缺乏电子凭证的空白,完善电子支付业务。

本次协议的签署将为公司新业务的拓展带来新的机遇。

· G网新收购网新机电46%的股权 为进一步加快机电总包业务的发展,G网新拟以总金额人民币16879万元的价格受让华龙实业所持有网新机电10%的股权和华龙房产持有网新机电36%的股权。

本次股权受让完成后,公司将持有网新机电95%的股权。

『评论』网新机电是目前国内仅次于凯迪电力的烟气脱硫总包商,在烟气脱硫领域具有强大的领先优势。

此次股权转让将对公司未来净利润的稳步成长产生积极影响。

同时通过整合机电总包的优质资源,为网新迅速切入能源、轨道交通领域提供强大的技术与人才资源。

【天相报告】 · 《华帝股份(002035):期间费用的短期增长无损公司价值》 报告期内,公司实现主营业务收入49,501万元,同比增长16.49%;主营业务利润13,768万元,同比增长29.24%;净利润1,053万元,同比下降25.63%。

每股收益0.08元。

公司主营灶具、抽油烟机、热水器等厨卫产品,三大主导产品都位居国内行业排名前列。

报告期内,公司高端产品销售的收入占比进一步提高,推动主营业务收入实现较大幅度增长,其中厨具业务收入中的29.93%、热水器业务收入的18%都由高端产品贡献,高端产品在厨具和热水器业务中的收入占比同比分别提高9.1和4.3个百分点。

公司主营业务利润增幅高于同期收入增幅,主要得益于公司生产成本的合理控制和产品结构的调整。

2006年上半年,公司灶具、抽油烟机、热水器毛利率分别为28.49%、31.68%、24.14%,综合毛利率28.2%,与上年同期相比都有明显提高。

公司期间费用的快速增长导致净利润不增反降。

报告期内,公司营业费用9,610万元,同比增长了3,372万元,带动期间费用率同比上升了3.5个百分点,基本上抵消了产品盈利能力提升对利润增长的贡献作用。

另一方面,报告期内公司实际的所得税率水平为33%,较上年同期提高11.7个百分点,这是公司净利润同比出现较大降幅的另一个原因。

近年中国厨卫产品的销量正以每年35%的速度迅速攀升,厨卫产品目前已成为国内市场上的热点消费品。

未来厨卫电器市场发展趋势是“套装化”,房地产的发展将带动厨卫电器行业的飞速发展。

公司在国内厨卫电器行业具有较强的竞争实力,其中灶具产品位居行业第一,太阳能热水器行业排名第四,烟机行业排名第四。

当前A股市场家电板块平均市盈率(流通股加权、剔除亏损)为29倍,中小企业板平均市盈率为36倍。

预计公司06~07年摊薄每股收益分别为0.25元、0.33元,动态市盈率分别为21、16倍。

维持增持的投资评级。

· 《方正科技(600601):业绩增长平稳,PCB业务前景可期》 公司的PCB业务前景可期。

国内PCB产品主要集中于低端市场,而下游产业对高端产品的需求旺盛且增长较快。

公司下属珠海多层公司的PCB产品以档次较高的多层板为主,双面板所占的比重逐年下降,新产品HDI板快速增长。

通讯用PCB产品的研发和生产是公司较为突出的竞争优势。

预计06年公司PCB业务收入4.37亿元,利润0.96亿元;07年新建项目部分产能投产,PCB业务预计收入6.33亿元,利润1.33亿元;08年PCB产能将有较大幅度提升,预计收入9.82亿元,利润1.96亿元。

当前A股市场计算机硬件板块平均市盈率(流通股加权、剔除亏损)为32倍。

我们预计公司2006~2007年每股收益分别为0.21元、0.25元,动态市盈率分别为18.3、15.4倍,投资评级增持。

· 《东信和平(002017):公司前景一般,业绩乏善可陈》 公司主导业务SIM卡前景一般。

中国每年新增的移动电话用户数从05年开始呈现下降趋势,而被市场看好的3G用户数的预期增长情况当前还不甚明了,由此我们估计06年公司SIM业务经营颓势难以有效改善。

二代身份证卡业务将对公司业绩有正面影响。

截至2005年12月31日,全国共制发二代证1.02亿张,按照公安部计划,在2006年我国将完成2亿人口的第二代居民身份证换发任务。

据了解,作为二代身份证卡定点生产企业,公司2006年将承担二代身份证卡体元件生产任务2000万张,这将对其06年业绩有一定积极影响。

当前A股市场通信板块平均市盈率(流通股加权、剔除亏损)为30倍,中小企业板平均市盈率为38倍。

鉴于国内IC卡制造行业竞争激烈,而公司又不掌握垄断性产品核技术。

我们预计公司06~07年每股收益分别为0.10元、0.12元,动态市盈率分别为74.7、62.3倍。

投资评级中性。

【板块行情】 · IT行业各子板块市场表现 ·每日市场表现(2006/08/02) ·近一个月市场表现(2006/06/26~07/26) 重要免责申明 报告所引用信息和数据均来源于公开资料,天相投顾分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。

报告中的任何观点与建议仅代表报告当日的判断和建议,仅供阅读者参考,不构成对证券买卖的出价或询价,也不保证对作出的任何建议不会发生任何变更。

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天相投资顾问有限公司 锦绣园公司地址:北京市朝阳区幸福村中路锦绣D座三层 电话: 010-84533151; 传真:010-84533162; 邮编:100027 金融街公司地址:北京市西城区金融街19号富凯大厦B座701室 电话: 010-66573916 –124;传真:010-66574468; 邮编:100032 上海天相 地址:上海浦东南路379号金穗大厦12楼D座 电话: 021-58824282; 传真: 021-58824283; 邮编:200120 深圳天相 地址:深圳市福田区振华路航苑大厦东座2107 电话: 0755-83234800; 邮编518021 山东天相 地址:济南市舜耕路28号舜花园小区朝3C 电话:0531-82602582; 传真:0531-82602622; 邮编:250014 IT行业每日资讯 【国内要闻】 元器件行业景气度提升 信息产业部近日发布的2006年上半年电子信息产业固定资产投资情况报告称,上半年电子信息产业新开工项目共达1269个,比去年同期增加295个,同比增长了30.1%;新开共项目计划投资额达1038.8亿元,同比增长44.9%,增幅比去年同期上升了38.4个百分点。

其中,近一半的新开工项目都集中在电子元器件领域,达609个。

报告同时指出,电子元器件行业不仅是投资热点,也保持了较高的利润率。

『评论』电子元器件行业处于产业链的中游,在下游消费类电子、通信、IT产品等产业旺盛的情况下,虽然上游原材料价格高企,但元器件行业集中度高于下游行业,因此能通过提价部分的转移成本,从而保持一定的毛利水平。

从公布的上半年中报来看,G生益、G超声净利润分别同比增长385.47%、114.28%。

横店东磁股份发行新股,将于今日上市交易,业内普遍看好。

信产部:平板不完全等于数字电视 信息产业部电视电声研究所总工程师、数字电视产业联盟首席科学家陈科日前指出:真正的数字电视可直接接收数字电视信号。

市面上销售的绝大多数平板电视只是支持数字化处理和输出的显示终端,必须连接机顶盒才能收看数字电视节目。

国家数字电视接收设备和性能标准制定工作组组长刘全恩表示,真正完整意义上的数字电视必须内置数字电视高频头,可以直接接收和解码数字电视节目源,这样的电视一般叫做“数字电视一体机”。

与模拟电视加机顶盒的方式相比,数字电视一体机集成度高,可以实现全程数字化,是最为理想的收视方式,代表了未来数字电视的发展方向。

同时,由于实现了全内置,避免了杂乱的接线,它还有节省空间、使用方便等优点。

『评论』今年3月底,信息产业部正式发布了《数字电视接收设备——机卡分离标准》,确定基于PCMCIA接口的方案为行业推荐标准。

机卡分离标准颁布和产品认证为数字电视的发展扫除了最后的障碍,各大彩电厂家纷纷加快了数字电视一体机的上市步伐。

5月底,康佳、长虹、创维、海信等多家厂商的数字电视一体机通过测试。

不过,估计数字电视一体机真正规模化销售,大概还需要半年时间。

按照国家广电总局的规划,到2015年我国将基本实现有线电视向数字电视的转换。

天相IT行业研究组: 邹高(家电、元器件、传媒) 010-84533151-870 zoug@txsec.com 周彬(计算机硬件、软件及服务) 010-84533151-855 zhoub@txsec.com 赵永杰(元器件) 010-84533151-872 zhaoyj@txsec.com 联系人:郭静 电话:86-10-84533151-883 电子邮件:guoj@txsec.com 通讯地址:北京市朝阳区幸福村中路锦绣园D座3层 天相投资顾问有限公司 邮编:100027 重要免责声明: 本研究报告仅代表本公司研究人员在发表时的个人观点,不作为对特定客户的投资建议。

据此投资引致的任何后果,概与天相投资顾问有限公司及分析师无关。

本报告为非公开资料,仅供天相投资顾问有限公司客户使用。

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